Borregos Proyecto

Proyecto de Inversin para engorda de Borregos v
NDICE
Pgina
ndice
ix
ndice de tablas
xi
ndice de figuras
1. INTRODUCCIN
2. MARCO TEORICO
2.1. Antecedentes de la raza ovina

2.2. Cmo son?, Dnde viven? Y Qu comen?
4
5
2.3. Razas de borregos
2.4. Derivados del borrego

2.5. Mercado de la carne del borrego en Mxico
2.6. Mercado de la carne de borrego en Quertaro
2.7. Sistemas productivos de ovinos en Mxico
2.8. Fondos a los proyectos de inversin
7
8
9
10
10
2.9. Raza de ovinos para la cra

2.10. Definiciones contables y financieras
2.10.1. Estado de prdidas y ganancias o estado de resultados
11
12
12
2.10.2. E.B.I.T
12
2.10.3. E.B.I.T.D.A.
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos vi

2.10.4. Flujo de efectivo
12
2.10.5. Valor presente neto (VPN)
12
2.10.6. Tasa interna de rentabilidad o rendimiento (T.I.R.)

2.10.7. Razones financieras
2
.
1
0.8. Costo beneficio
13
2.10.9. Indicadores financieros
13
3. PLANTEAMIENTO DEL PROGRAMA
15
3.1. Variables y herramientas financieras
15
3.1.1. Flujos de efectivo
16
16
3.1.3. Tasa interna de rentabilidad o rendimiento (TIR)
17
3.1.4. Costo beneficio
17
3.1.5. Ventas
17
3.1.6. Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT)
17
3.1.7. Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Resultados
17
18
3.2. Alcance y tipo de la investigacin
18
4. ANALISIS FINANCIERO
18
4.1. Corrales
18
4.1.1. Tarimas
20
4.1.2. Polines
20
4.1.3. Material para el rea sombreada del corral
20
4.1.4. Accesorios para los corrales
21
4.1.5. Herramientas menores
22
22
23
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos vii
4.2. Activos
23
4.3. Compra de borregos
24
4.4. Alimentacin de borregos
25
4
.5. Vacuna pasteurela y clostridium
27
4.6. Desparasitar y vitamina
28
4.7. Capital de trabajo inicial
29
4.8. Costos fijos
30
4.9. Depreciacin
31
4.10. Costo variables
32
4.11. Ingresos por la venta de borregos
32
4.12. Estado de prdidas y ganancias
33
4.13. Resultados esperados
35
4.14. Escenarios
36
4.14.1. Escenario Pesimista
37
4.14.2. Resultados del escenario pesimista
38
4.14.3. Escenario optimista
39
4.14.4. Resultados del escenario optimista
40
4.14.5. Escenario aprovechamiento de los recursos naturales
41
4.14.6. Resultados del aprovechamiento de los recursos naturales
41
5. RESULTADOS, APORTACIONES Y RECOMENDACIONES
43
5.1. Resultados de los flujos de efectivo
43
5.2. Resultados de la TIR
45
5.3. Resultados del Costo beneficio
45
5.4. Resultados del tiempo en recuperar la inversin
46
CONCLUSIONES
5.5. Razones financieras
5.6. Anlisis de indicadores
5.7. Aportacin
5.8. Recomendaciones
REFERENCIAS
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos

viii
51
4
7
5
0
52
53
55
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos ix

INDICE DE TABLAS
Tablas .................................................................................................................. Pgina
2.1.
Produccin de carne de ovinos en canal................................................. 9
4.1.
Inversin en tarimas de los corrales ..................................................... 21
4.2.
Inversin en la estructura de los corrales ............................................. 22
4.3.
Inversin del material para el rea sombreada ..................................... 22
4.4.
Accesorios para los corrales ................................................................ 23
4.5.
Herramientas menores ........................................................................ 23
4.6.
Activo fijo del proyecto ....................................................................... 24
4.7.
Calendario de la compra de los borregos en destete ............................. 24
4.8.
Compra de borregos Dorper ................................................................ 25
4.9.
Porcin y precio unitario de la alimentacin (dieta) ............................. 26
4.10.
Costo anual de la alimentacin (dieta) ................................................. 26
4.11.
Inversin en vacunas ........................................................................... 28
4.12.
Inversin en la dosis para desparasitar y vitaminas .............................. 29
4.13.
Capital inicial ..................................................................................... 30
4.14.
Costos fijos ........................................................................................ 31
4.15.
Depreciacin de activos fijos .............................................................. 31
4.16.
Costos variables .................................................................................. 32
4.17.
Venta de borregos Dorper ................................................................... 33
4.18.
Estado de prdidas y ganancias (proyectados) ..................................... 35
4.19.
TIR, Valor presente neto y Costo beneficio ......................................... 36
4.20.
Incrementos en costos del escenario pesimista ..................................... 38
4.21.
Flujos de efectivo, TIR y costo beneficio escenario pesimista .............. 39
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos x

4.22.
Incrementos en costos del escenario optimista ..................................... 40
4.23.
Flujos de efectivo, TIR y costo beneficio escenario optimista .............. 40
4.24.
Costos del escenario aprovechamiento de los recursos naturales .......... 41
4.25.
La Dieta en el escenario de aprovechamiento de los recursos naturales 42
4.26.
Flujos de efectivo, TIR y costo beneficio escenario aprovechamiento .. 42
5.1.
Resultados R.O.S. ............................................................................... 47
5.2.
Resultados R.O.A. ............................................................................... 48
5.3.
Resultados R.O.E. ............................................................................... 49
5.4.
Resultados R.O.I. ................................................................................ 49
5.5.
Resultados E.V.A. ............................................................................... 50
5.6.
Anlisis de los indicadores de probabilidad .......................................... 51
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos xi

INDICE DE FIGURAS
Figura .................................................................................................................. Pgina
2.1.
Cortes primarios comerciales ................................................................ 6
2.2.
Borregos Dorper ................................................................................. 11
5.1.
Representacin de los flujos de efectivo de los escenarios ................... 44
5.2.
Tasa interna de rentabilidad ................................................................ 45
5.3.
Costo beneficio .................................................................................. 46
5.4.
Ao de recuperacin de la inversin .................................................. 46
Proyecto de Inversin para engorda de Borregos 1
1.INTRODUCCION
Quertaro es un estado que dentro de su gastronoma considera la barbacoa como parte
de ella, desde pequeos se puede consumir este alimento la barbacoa y considerando
que en Quertaro va creciendo la poblacin, por tal motivo la carne de borrego da a da
va teniendo ms demanda, en ocasiones no se da abasto con la produccin que se genera
en el estado y se tiene que recurrir a la importacin de la carne, pero el sabor y calidad
no es la misma a la que se est acostumbrado y el precio en ocasiones es ms alto, es
por eso que el proyecto contempla la engorda de borregos Dorper proporcionndoles una
alimentacin balanceada que de buenos resultados en el peso, calidad y sabor en su
carne, estos beneficios se deben de reflejar en las utilidades, para esto el proyecto
necesita del estudio econmico, financiero y contable, en la actualidad para cualquier
negocio es indispensable llevara a cabo este estudio, existen muchos pequeos
inversionista que inician su negocio olvdense de la planeacin, evaluacin y control
financiera y que en ocasiones por emitirlos da la pauta del fracaso de los proyectos. Para
el presente proyecto en el captulo 2, se describen los antecedentes de la ganadera, las
caractersticas de la raza para la engorda en el proyecto, definiciones contables y
financieras; capitulo 3; se hace el planteamiento del problema, la descripcin de las
variables y herramientas financieras, el alcance y tipo de la investigacin bibliogrfica;
en el captulo 4; se realiza el anlisis financiero del proyecto, desde cuanto es necesario
invertir hasta conocer cuando se puede recuperar lo invertido dependiendo del escenario
en que se pueda encontrar la economa del proyecto; para el capitulo 5, se describe,
analiza, los resultados, aportaciones y recomendaciones del proyecto de engorda de los
borregos Dorper.
2. MARCO TEORICO
La ganadera es una actividad que consiste en la crianza y cuidado de animales con el
propsito de obtener los mejores alimentos o productos tiles para la industria, entre
estas actividades se encuentra la produccin de ovinos, una actividad pecuaria que existe
en nuestro pas desde la conquista de los espaoles, inicialmente se oriento a la
obtencin de lana para abastecer la industria textil, la produccin de los ovinos es una
fuente de ingreso para varias familias mexicanas, gran parte de ellas es el medio de
sostenimiento econmico.
2.1. Antecedentes de la raza ovina
Los ovinos domsticos que existen actualmente en Mxico, provienen de las razas
Espaolas lacha, churra y manchega, tradas en el segundo viaje de Coln en 1493, a
partir de 1526, se permitieron las estancias (la renta de tierras para criar ovinos) en la
ciudad de Mxico, Coyoacn, Chapultepec y Cuajimalpa, fue en la Mesa Central y en las
llanuras del norte en donde prosperaron grandes rebaos de lanares de buena calidad,
preponderantemente Merinos, al grado que la industria borreguera del pas en el siglo
XVIII competa en calidad con las lanas producidas en Espaa. A partir del siglo XX,
los cambios polticos y sociales sufridos por el pas indujeron, hasta cierto grado, el que
las buenas prcticas de manejo fueran quedando relegadas, originando con ello una
degeneracin en la calidad de los rebaos y contribuyendo a la baja productividad de los
mismos. En 1893, bajo las modas europeas impuestas por el Porfirismo, se llev a cabo
en Mxico la Primera Exposicin Ganadera, en la que se exhibieron ovinos nacidos y
mejorados en el pas. Ya en 1910, gran parte de la Repblica contaba con ganado criollo
descendiente del ganado espaol, su produccin estaba enfocada a la lana y carne
principalmente, aunque tambin era de inters el cuero, en los ltimos aos ha surgido la
demanda de carne ovina en diferentes regiones del pas, donde antes no exista, y en las
cuales, las formas de consumo son distintas, tales como cordero al pastor, cordero lechal,
birria, sustituto de cabrito, etc., actualmente, la ovinocultura nacional presenta una difcil
problemtica, ya que es incapaz de satisfacer cada vez la mayor demanda de carne de
borrego en Mxico, los modelos productivos prevalecientes, en su gran mayora, son
rebaos de traspatio con ndices de produccin muy deficientes y no existe inters de los
productores en constituir empresas econmicamente redituables.
La produccin de lana es insignificante, y en muchos casos representa prdidas para
el dueo de los animales, ya que slo es empleada con fines artesanales en algunos
estados de la Repblica. La comercializacin del ganado ovino en Mxico es muy
rudimentaria, existiendo pocos centros de abasto y realizndose directamente por las
personas que procesan la barbacoa en sus propias casas. A pesar de que la produccin
ovina ocupa el ltimo lugar por su impacto econmico en la industria pecuaria nacional,
es reconocida como una actividad importante dentro del subsector ganadero, por
constituir un componente benfico para la economa del campesino de escasos recursos
y por tener sus productos una gran demanda, especialmente entre la poblacin urbana de
las grandes ciudades, como el Distrito Federal, Guadalajara y Monterrey. Sin embargo,
en lo referente a la oferta, sta se encuentra en crisis, dependiendo en gran medida de la
importacin de ovinos de Estados Unidos de Amrica, Canad, Australia y Nueva
Zelanda.
Romero M.J. (2005), public en la pgina de la UNAM que la raza ovina ms
utilizada es la criolla encastada con sementales de las razas Rambouillet, Hampshire,
Suffolk, Corriedale y Merino, se utilizan indistintamente para la produccin de carne o
lana. Bsicamente, el ganado lanar tradicional procede de las razas Lacha, Churra,
Manchega y Merino espaol; las tres primeras se extendieron en el sur del pas y el
Merino espaol se extendi despus de la conquista en la regin norte. Se debe tomar en
cuenta que la mayor parte de los ovinos se encuentra en manos de campesinos sin tierra,
que no piensan en los borregos como alternativa para lograr un beneficio econmico ms
all de la simple alcanca que representa el patrimonio de su rebao, del cual hace uso en
situaciones econmicas de emergencia.
Heidy W.L. publica en el diario de Quertaro (23 marzo 2011),donde dice que el
Estado Quertaro ocupa el 2 lugar a nivel nacional en la produccin de ovinos, datos
proporcionados por la Fundacin Produce, que destaca a Quertaro como la segunda
entidad que tiene ovinos de excelente calidad gentica, superando a estados como
Hidalgo o el Estado de Mxico, inform que Quertaro aporta grandes cantidades de
este producto tanto a nivel local como en el centro del pas, seal que la fundacin
Produce presento un proyecto para que 4 mil vientre y 200 sementales sean incluidos
dentro de un programa que lleve a cabo tanto la Sagarpa y Secretaria de Desarrollo
Agropecuario, y que de hecho en Quertaro se gest la primera exportacin de ganado
ovino y caprino a Colombia, Ecuador y Panam.
2.2. Cmo son?, Dnde viven? y Qu comen?
Cmo son? Los ovinos son pequeos mamferos, rumiantes, herbvoros y dciles,
generalmente tienen solo una o dos cras por parto, llegan a vivir de 8 a 10 aos,
aportan principalmente carne, leche y lana.
Donde viven? Son animales que se adaptan muy bien a condiciones de clima frio
y seco. En general, tiene el cuerpo cubierto de lana (algunas razas tienen pelo en
vez de lana), la infraestructura disponible para la ovinocultura consiste de corrales
que se construyen con paredes de adobe, piedra, madera, maya, etc. y piso de
tierra, el tamao del corral est en funcin del tamao del hato.
Qu comen? Se alimentan principalmente de pastos y leguminosas, en las
regiones templadas, se basa en el apacentamiento en terrenos comunales, terrenos
agrcolas en descanso, terrenos baldos y pequeos claros de bosque, otros
productores, conducen el rebao a distancias para que aprovechen las reas de
pastizales ms alejadas de la poblacin (financiera rural.gob.mx, 2009)
2.3. Razas de borregos
Financiera rural (junio 2009) publica que actualmente existen ms de 800 tipos en el
mundo, en habitas diversos, en Mxico la mayor parte del ganado ovino es de tipo
criollo llamados cara negra que se deriva de la cruza de dos razas Suffolk y Hampshire,
los ovinos de clasifican de acuerdo a su fin:
Produccin de carne: Dorset, Suffolk y Pelibuey, Dorper.
Produccin de lana fina: Debouillet, Rambouillet y Merino Australiano
Produccin de lana larga: Lincoln
Produccin doble propsito (carne y lana): Romney Marsh y Corriedale
2.4. Derivados del borrego
La crianza de los ovinos es una actividad econmica primaria dedicada a la cra, para
obtener alimentos y otros productos tiles para la industria entre los principales
derivados se encuentra la carne, lcteos, lana, piel, y el estircol.
Carne: Es un alimento valioso, es una importante fuente de protenas, vitaminas y
minerales, entre otros, la carne del ovino puede tener un sinfn de cortes,
dependiendo del Pas, en la figura 2.1 muestra las partes de los cortes ms
conocidos en Mxico.
Figura 2.1. Cortes primarios comerciales
Fuente: rural-trader.tripod(s/f)
La composicin nutricional por cada 100 gramos de carne del borrego contiene:
Caloras: 250
Protenas: 18 gramos
Grasas: 20 gramos
Calcio: 8 gramos
Hierro: 2.5 gramos
Colesterol: 70 mg
Lcteos: Tanto como la leche y el queso son derivados del ovino que el hombre los
consume en la alimentacin.
Lana: La esquila o trasquila del borrego que consiste en rasurarle su capara de
lana, el producto se llama velln y este se comercializa, este derivado del ovino
tiene una gran demanda, la calidad de la lana depende de factores climticos, el
manejo del hombre, la nutricin animal y cuidado con respecto a la sanidad.
La piel: En Mxico la piel se puede utilizar para la elaboracin de chamarras,

botas, bolsas, entre otras.
El estircol: El excremento de los animales se utilizan para fertilizar los cultivos,
la agricultura emplea principalmente los desechos, con los abonos sintticos los
estircoles dejaron de emplearse, aunque ahora la agricultura ecolgica los
recupera por su valor ya que no solo proporcionan nutrientes al suelo sino que
aportan materia orgnica y favorecen la presencia de microorganismos del suelo
responsables de la fertilidad de la tierra (sagarpa.gob.mx, s/f)
2.5. Mercado de la carne del borrego en Mxico
El objetivo principal que hoy en da tiene la ovinocultura nacional es hacia la produccin
de carne, resultando insignificante de la produccin lanera, el consumo de la carne de
borrego en Mxico casi en su totalidad (95%) es a travs del alimento tpico (barbacoa),
considerado como un platillo de lujo resultado de la coccin de la canal ovina cubierta
en pencas de maguey en horno subterrneo o en bote de metal, es necesario el aumento
de la produccin del ovino para as incrementar la exportacin de canales y animales en
pie y que ayude en la productividad del mercado en el rebao nacional, en Mxico desde
el punto de vista general en el pas, se distinguen tres zonas productoras de ellos.
Zona norte. Productora de ovinos especializados en lana fina, manteniendo en
explotacin a la raza Rambouillet. Tradicionalmente se han obtenido las mejores
calidades y mayores volmenes en lana, constituida por las siguientes entidades:
Aguascalientes, Baja California, Coahuila, Chihuahua, Durango, Guanajuato,
Jalisco, Nuevo Len, San Luis Potos, Tamaulipas y Zacatecas.
Zona centro. Productora de ganado de doble propsito, manteniendo en

explotacin las razas Suffolk, Hampshire y cruzas con Rambouillet,
primordialmente, as como algn ganado de poca produccin. En esta zona se
obtiene el segundo mayor volumen de lana, aunque aqu se encuentra la mayor
cantidad de cabezas de ganado; las entidades que la constituyen son el Distrito
Federal, Hidalgo, Jalisco, Mxico, Michoacn, Morelos, Puebla, Quertaro y
Tlaxcala.
Zona Sur. Oaxaca, Chiapas y Guerrero son productores de ovinos criollos, sin
razas definidas, aunque se han obtenido excelentes rendimientos y volmenes de
produccin
La carne de borrego se consume ms en el centro del pas (Estado de Mxico, Distrito
Federal, Puebla, Hidalgo, Quertaro, Tlaxcala).
2.6. Mercado de la carne de borrego en Quertaro
En Quertaro la produccin de carne de ovinos en canal para 2010 fue de 798.08
toneladas y 775.74 toneladas para 2011 en los 18 municipios del estado como se refleja
en la tabla 2.1, datos proporcionados del Anuario Estadstico del Sector Rural 2010 y
2011, emitidos por medio de la Secretaria de Desarrollo Agropecuario del Estado de
Quertaro, en algunos municipios disminuye su produccin, esto se debi al mal
temporal, la escases de los alimentos fue notoria e incluso la economa es otro factor, en
zonas marginales los animales se proveen de la poca vegetacin que exista en el lugar,
debido a que las personas no cuentan con los recursos suficientes para comprar
alimentos para el ganado, en promedio en el estado disminuye un 3% del 2010 al 2011
en la produccin de carne en canal de borrego.
Tabla 2.1
Produccin de carne de ovinos en canal
Ovinos
No.
1
2
3
4
5
6
7
8
Municipio
Amealco de Bonfil
Arroyo Seco
Cadereyta de Montes
Colon
Corregidora
Ezequiel Montes
Humilpan
Jlpan de Serra
9 Landa de Matamoros
10 El Marques
11
12
13
14
15
16
17
18
Pedro Escobedo
Peamiller
Pinal de Amoles
Quertaro
Sam Joaquin
San Juan del Rio
Tequisquiapan
Toliman
Total Estatal
Ovinos
(toneladas) (toneladas) Variacin
2010
2011
188.70
6.01
172.27
14.87
5.48
49.79
19.12
5.78
47.45
5%
-5%
53.91
52.85
5.29
61.83
47.02
15%
-11%
5.33
1.48
1%
1.65
45.27
45.77
5.50
40.73
43.56
-9%
-8%
29%
-10%
-10%
-5%
2.74
6.05
198.83
6.88
-24%
-11%
66.43
-5%
40.77
37.87
-7%
7.55
6.89
775.74
-9%
3.61
6.81
191.13
8.49
70.13
798.08
4%
-19%
-3%
Fuente: Anuario estadstico del sector rural, Quertaro (2010 y 2011)

2.7. Sistemas Productivos de ovinos en Mxico
La produccin de ovinos en Mxico est enfocada a la produccin de animales para pie
de cra (sementales y hembras para repoblar granjas) y la produccin para engorda, las
cuales realizan bajo los siguientes sistemas:

Intensivo: Los animales se mantienen dentro de corrales, toda su alimentacin la
recibe en comederos; generalmente se especializan en la cra de animales
reproductores para otras granjas.
Extensivo. Se realiza la cra de animales a gran escala; para su alimentacin

utilizan pastos nativos o artificiales. Se dedican a la cra de animales productores
de carne-lana y carne-piel (financierarural.gob.mx; 2009)
2.8. Fondos a los Proyectos de Inversin
Actualmente en Mxico, las dependencia federares, estatales y municipales estn
involucradas en el desarrollo de las actividades agropecuarias, donde reconocen la
importancia de mejorar la eficiencia de los sistemas de produccin, adems de mejorar
la calidad gentica y para lograr una mayor competitividad en los mercados, son algunas
evidencias de las acciones que los productores y el gobierno buscan para lograr el
propsito de ofrecer a los consumidores productos de origen animal de calidad. El
gobierno contempla dentro del presupuesto de cada ao el apoyo al campo, en Mxico,
dependencias como Fondo Nacional de Apoyos para Empresas en Solidaridad
(FONAES), Secretaria de Desarrollo Agropecuario (SEDEA), Fideicomiso Instituidos en
relacin con la Agricultura (FIRA), Secretaria de la Reforma Agraria (SRA), Secretaria
de Agricultura Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentacin
(SAGARPA) y
Financiera Rural, son las encargadas de la distribucin de los Fondos econmicos por
medio de diversos programas que fortalecen y hacen realidad los proyectos
productivos en Quertaro.
2.9. Raza de ovinos para la cra
Para este proyecto se recomienda los ovinos de raza Dorper, esta raza fue desarrolla en
Sudfrica desde 1930 resultante del cruzamiento de las razas Dorset Horn y Black Head
Persian, fue desarrollada para soportar ambientes ms severos de climas y temperaturas
extremas en condiciones ridas logrndose obtener un excelente animal, en Mxico se
adopta esta raza para mejorar la razas criollas, la ganadera busca siempre ofrecer carne
de ovinos de buen sabor y alta calidad. Las caractersticas principales por la cual se elige
esta raza para el proyecto es porque los borregos Dorper tienen adaptabilidad y
resistencia a climas y enfermedades, pastoreo no selectivo, carne magra y de gran sabor,
rpido crecimiento, rendimiento en canal y calidad y sabor en la carne, en la figura 2.2
se muestra el borrego Dorper. rancho_elretiro(s/f)
Figura 2.2. Borrego Dorper
Fuente: borrego.com.mx (s/f)

2.10. Definiciones Contables y Financieras
Los trminos contables ayudan a la supervisin y evaluacin de la situacin financiera,
informar e interpretar los resultados de las operaciones, para la planeacin de los
recursos econmicos y para que su aplicacin sea de la forma ms optima posible,
adems de investigar sobre las fuentes financiamiento para la captacin de recursos
cuando la empresa tenga que recurrir a recursos de terceros, la funcin financiera ayuda
en las actividades donde prev, planea, organiza, integra, dirige y controla las
operaciones, por estos motivos es necesario describir y conocer definiciones tanto
contables y financieras que ayuden a informar a los usuarios del proyecto y puedan
tomar decisiones.

Lara E., (1999), define al estado de resultados como un documento contable que muestra
detallada y ordenadamente la utilidad o perdida del ejercicio y est compuesto por las
ventas, los gastos o costos e impuestos.
La EBIT, para Van Horne (1997) es un mtodo utilizado para examinar la utilidad antes
de intereses e impuestos, es decir a las ventas se le restan los costos.
2.10.3. Utilidad antes de intereses impuestos, depreciacin y amortizaciones
(EBITDA)
La EBITDA, segn Van Horne (1997), es una medida o razn til para determinar si un
prestatario ser capaz de cubrir los pagos de intereses sobre un prstamo, los
prestamistas deseas que la razn de cobertura sea arriba de 1.0 para poder ser acreedores
del financiamiento.
2.10.4. Flujo de efectivo
Suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad
que tiene la empresa para generar efectivo y refleja las necesidades de liquidez para
tomar decisiones econmicas. proyectopromes.org (s/f)
Para Besley S. y Brighan E. (2008) describen al valor presente neto como el mtodo de
evaluacin de proyectos de inversin que consiste en determinar el valor presente de los
flujos de fondos del negocio, usando la tasa de descuento acorde al rendimiento mnimo
esperado, para calcular el valor presente neto, la inversin inicial debe considerarse con
signo negativo desde el periodo cero, de manera que un resultado positivo significara
rendimiento superiores a la tasa de descuento utilizada, por el contrario, un resultado
negativo indicara que el rendimiento estar por debajo de descuento demostrado as que
el proyecto no es viable. La formula de VPN:
Donde: VPN= valor presente neto

FNE= flujo neto de efectivo
i = tasa de recuperacin mnima atractiva
^n= numero de periodo de vida del proyecto
II= inversin inicial
Para Van Horne (1997), proporciona el promedio de los rendimientos futuros esperados
de dicha inversin, la TIR constituye la tasa de inters a la cual se debe de descontar los
flujos de efectivo generados por el proyecto para que estos se iguales con la inversin, se
calcula con la suma de los flujos de efectivo que se van descontando de la inversin
inicial para determinar la tasa de rentabilidad y valorar si el proyecto es viable.
Desde el surgimiento de la idea de un proyecto o negocio comienza el proceso de tomar
decisiones que determinen la viabilidad, las razones financieras son un pilar
fundamental del anlisis financiero, est contemplado en la informacin que
proporcionan los estados financieros, con las razones financieras se puede medir en un
alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa, presentan una perspectiva amplia
de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad,
adems de comparar los resultados con las de la competencia y llevan al anlisis y
reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales y que al momento de
ser evaluadas y analizadas ayuden a tomar decisiones, para el proyecto de investigacin
se utilizara razones indispensables que determinen informacin precisa e til. De
acuerdo Rueda (2008) se consideran para determinas otros elementos ms interesantes
que los rubros tpicos:
Rentabilidad sobre las ventas (ROS), determina la rentabilidad que existe de las
utilidades en relacin a las ventas. La frmula del ROS es:
ROS=Utilidad neta/Ventas netas
Rentabilidad sobre los activos (Return On assets), mide la rentabilidad de una
empresa con respecto a los activos que posee, ROA da una idea de cuan eficiente
es una empresa en el uso de sus activos para generar utilidades. La frmula del
ROA es:
ROA= (Utilidades / Activos) * 100
Rendimiento del capital (Return On Equity), mide la rentabilidad que estn
obteniendo los inversionistas con respecto al patrimonio que posee. El ROE da una
idea de la capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital
invertido. La frmula del ROE es:
ROE= (Utilidad neta (NIAT) / Capital contable o patrimonio) * 100
Retorno sobre la inversin (Return on Investment), es el indicador del rendimiento
que se esta obteniendo sobre la inversin. La formula del ROI es:
ROI= (Utilidad neta / Valor en libros*)
* Valor inicial Depreciacin)
Valor econmico agregado (EVA), es un concepto que usa en la toma de

decisiones, pone de relieve el hecho de que las decisiones se deben tomar o los
proyectos se deben aceptar tan solo si la utilidad operativa neta despus de
impuestos excede a los costos de capital necesarios para financiar la inversin.
La frmula del EVA es:
EVA=N.I.A.T./capital empleado * costo capital
El anlisis de costo-beneficio es una tcnica importante dentro del mbito de la teora de
la decisin. Pretende determinar la conveniencia de un proyecto mediante la
enumeracin y valoracin posterior en trminos monetarios de todos los costes y
beneficios derivados directa e indirectamente de dicho proyecto.
2.10.9. Indicadores financieros
Para el anlisis financiero, es necesario identificar algunos conceptos que se utilizan para
el clculo de los indicadores financieros como:
TREMA: Tasa de rendimiento mnimo atractiva o tambin se conoce como la tasa de
costo capital
MS: Es el margen de seguridad, se obtiene de la diferencia de la TIR y la TREMA
VAB: Valor actual de los beneficios.
VAP: Valor actual de la inversin.
VAN: Valor actual neto
B/C: Costos beneficio
3. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Si se considera que en el estado de Quertaro su produccin de carne de ovinos en canal
en 2011 fue de 775.74 toneladas, para una poblacin de 1,649,021 habitantes mayores de
cinco aos en el estado, cifras proporcionados por el censo del INEGI 2010, por lo cual
es necesario producir ms carne de borrego y no acudir a la importacin, por tal motivo
principal surge la necesidad de plantear el proyecto para la engorda de borregos, el cual
pretende orientar, guiar y proporcionar las herramientas necesarias para el desarrollo de
un proyecto de inversin, que ayude a interpretar los resultados contables, econmicos
y financieros que se obtienen en base a las corridas de cuatro escenarios, los resultados
ayudaran a demostrar si es rentable la engorda de borregos utilizando el capital propio y
buscar ser acreedor de un apoyo gubernamental, que en ocasiones la gente de este sector
desconoce que existe programas de apoyo a la ganadera los cuales pueden ser
beneficiarios, se pueden encontrar apoyos a la infraestructura, pie de cra, sementales,
maquinaria, entre otros la mayora de estos proyectos son a fondo perdido, es decir no se
regresa el apoyo ni en dinero ni en especie, estos apoyos son de gran ayuda, logran a
obtener ms utilidades y a su vez el proyecto se vuelve ms rentable. El proyecto de
inversin es dirigida a personas dedicadas a la ganadera o quieran dedicarse a la
engorda o compra/venta de borregos.
3.1. Variables y herramientas financieras
En la actualidad la toma de decisiones en cualquier empresa o negocio es vital de esto
depende su economa, las variables y herramientas ayudan a evaluar, a simplificar las
decisiones, a determinar valores o referencias de la rentabilidad del proyecto para que
los interesados tomen la decisin de invertir y conocer en qu momento pueden
empezar a recuperar su dinero.
3.1.1. Flujos de efectivo
Proporciona informacin financiera confiable e importante para los administradores del

proyecto, as como tambin un anlisis proyectado para sustentar la toma de decisiones
en las actividades financieras, operacionales y administrativas.

Con el VPN ayuda a conocer el valor de actual de los flujos de efectivo, este valor
depende de la inversin inicial, los flujos de efectivo, la tasa de descuento y el nmero
de periodo que dure el proyecto, esta medida de beneficio mide al proyecto de inversin
a travs de toda su vida til.
La TIR se calcula de los valores de los flujos de efectivo que al descontar con la
inversin inicial, permiten medir la rentabilidad del proyecto, esta es una variable
importante dentro del proyecto debido a que ayuda a tomar la decisin de conocer si el
proyecto es viable.
El resultado de esta variable ayuda a conocer cunto se recupera en relacin a lo
invertido, es decir por cada peso cuanto se va recuperando, con este razonamiento se
puede determinar la eficiencia y tomar la decisin de seguir con el proyecto.
3.1.5. Ventas
Es un rubro parte del estado de resultado que merece mayor atencin, debido a que es el
rengln de donde se parte para determinar si existe utilidades, siempre y cuando sean
mayores a los gastos o costos.

Con el resultado de la EBIT se puede conocer la utilidad bruta, es decir la utilidad antes
de impuestos, no es muy recomendable tomar decisiones a partir de aqu debido a que no
es la utilidad final
El estado de resultados ayuda a conocer cul es la utilidad que se tiene, este resultado
ayuda a determinar si el proyecto realmente obtiene las ganancias esperadas o resulta no
ser viables al obtener perdidas, el estado de resultados, son las primeras cifras que refleja
la economa del proyecto.
Las razones financieras, son indicadores que proporcionan los puntos claves para
evaluar la rentabilidad
y ayudar a tomar las mejores decisiones de los propietarios o
para terceros, con los indicadores se conoce la solvencia econmica y financiara del
negocio o proyecto.
Para este proyecto solo se utilizaran las siguientes razones financieras:
ROS, determina la rentabilidad de las ventas
ROA, determina la rentabilidad sobre los activos.
ROE, determina el rendimiento sobre el capital contable.
ROI, se obtiene el rendimiento sobre la inversin.
EVA, el valor agregado
3.2. Alcance y tipo de la investigacin
La investigacin es un proyecto de inversin en la engorda de borregos Dorper, que va
dirigido a personas mayores de 18 aos que se dedican o contemplen dedicarse a la
engorda o compra/venta de borrego en el estado de Quertaro, este proyecto se considera

un estudio bibliogrfico, debido a que la informacin est basada en libros, anuarios,
revistas e internet, entre otras fuentes y cuantitativo debido a que se prueba con una
proyeccin numrica.
4. ANALISIS FINANCIERO
En la presente investigacin de la engorda de borregos se realiza el anlisis contable,
econmico y financiero para obtener las herramientas necesarias para determinar la
rentabilidad que se obtiene en la engorda, as como conocer que utilidades se tienen
considerando un financiamiento del equipo de transporte, para el proyecto se contempla
la utilizacin de recursos propios haciendo mencin que se puede buscar para ser
acreedor de algn apoyo gubernamental que ayude a recuperar ms rpido la inversin,
la informacin financiera proporciona resultados que ayudan a tomar las mejores
decisiones de llevar a cabo el presente proyecto de la engorda de borregos que inicia
desde la construccin de los corrales, adquisicin de herramientas menores, adquisicin
de equipo de transporte, alimentacin as como la compra de los borregos en destete.
4.1. Corrales
Para los corrales se contempla construir seis de 22.50m cada uno tomando en cuenta
que para cada borrego tenga un espacio de 1.0m y .50m para sombra, la capacidad es
de 22 borregos en cada corral, a principio de esta investigacin se tena previsto que para
cada borrego tuviera 1.5 m de espacio y .50 m de sombra, tomando la opinin de un
Mdico Veterinario, sugiere que un borrego para engorda es necesario solo un 1.0 m,
esto debido a que entre menos espacio tenga el borrego no gasta energa y como el
propsito es la engorda entre mas quieto este el borrego ms rpido engordara.
4.1.1. Tarimas
Los corrales son de tipo rstico para esto es necesario la compra de tarimas, polines de
madera y lminas para el techo. Para la construccin de los seis corrales se necesita 132
m, en la tabla 4.1 muestra la informacin de las medidas de las tarimas y ser necesario
adquirir 126 para cubrir los seis corrales con una inversin de $ 5,657 pesos, el precio
son de tarimas nuevas, cabe mencionar que se puede utilizar tarimas de medio uso que
tienen un precio de $ 30.00 pesos cada una y esto ayudara a una menor inversin.
Tabla 4.1
Inversin en tarimas de los corrales
22
Nmero de borregos por corral

rea en M por animal
Total de M por corral
Nmero de corrales
Total de M de los corrales
Tarimas de: 0.75 m X 1.4 m
Tarimas
Altura en metros (m)
Ancho en metros (m)
M por tarima
Precio unitario
Unidades
Importe
Fuente: Elaboracin propia.
22
6
132
0.75
1.4
1.05
45
126
5,657
4.1.2. Polines
En cada corral se utilizarn 12 polines de madera incluyendo las del rea sombreada, se
utiliza este tipo de material debido a que es econmico y que puede soportar la
estructura del corral otra ventaja es que los borregos son animales muy tranquilos y no
tienden a daar la estructura tan fcil mente, la tabla 4.2 muestra la informacin que es
necesario 72 polines para los 6 corrales con una inversin es $ 2,520 pesos, con un
precio de $ 35 pesos cada uno.
Tabla 4.2
Inversin en la estructura de los corrales
Polines de madera
Unidades por corral
Nmero de corrales
Total de polines
Precio unitario
Importe
12
6
72
35
2,520
4.1.3. Material para el rea sombreada del corral
Para el rea de sombra de los corrales, en la tabla 4.3 muestra que es necesario utilizar
27 lminas para los 6 corrales con una inversin de $13,500 pesos.
Tabla 4.3
Inversin del material para el rea sombreada
rea sombreada en el corral
Nmero de animales por corral

rea sombreada por animal metros cuadrados(M)
Total en M de rea sombreada por corral
Nmero de corrales
Total en M de rea sombreada de los corrales
Lamina ondulada gris de: 2.44 m X 1 m

Lamina ondulada gris
Altura en (m)
Ancho en (m)
M de la lamina
Unidades a adquirir
Precio unitario
Importe
22
0.5
11
6
66
2.44
1.00
2.44
27
500
13,500

4.1.4. Accesorios para los corrales
Para completar los corrales es necesario colocar accesorios para depositar la comida y el
agua de los borregos que seria los comederos y bebederos, en cada corral es necesario 4
comederos o bandejas donde se depositara el alimento y 1 bebedero para cada corral, la

tabla 4.4 muestra la informacin y la inversin de $10,800 pesos.
Tabla 4.4
Accesorios para los corrales
Articulo Por corral Precio unitario
Comederos
4
300
Bebederos
No. de
corrales
600
Importe
7,200
3,600
Total en accesorios
10,800

4.1.5. Herramientas menores
La adquisicin de herramientas menores son indispensables para llevar a cabo las
actividades de la engorda de los borregos, en la tabla 4.5 se enlistan los precios de la
carretilla, palas, rastrillo, bascula para estas herramientas es necesario $4,700 pesos.
Tabla 4.5
Herramientas menores
Herramienta
Carretillas
Palas
Rastrillo
Bascula
Unidade
s
2
3
2
1
Total de herramientas menores ===>
Precio
600
Total
1,200
120
70
360
140
3,000
3,000
4,700

4.2. Activos
Para la engorda de borregos es necesario adquirir activos que ayuden al funcionamiento
del proyecto, primeramente el terreno considerando que ya es propiedad de la(s)
persona(s), los corrales, la bodega, equipo de computo y equipo de transporte, en la tabla
4.6 muestra que los activos tienen una inversin de $ 247,077 pesos.
Activo para el proyecto
Tabla 4.6

Descripcin
Importe
Total
200,000
Terren
o
Instalaciones de corrales
Corrales
Comederos
Bebederos
Bodega
Equipo de computo
Equipo de transporte
Total de la inversin:
32,477
21,677
7,200
3,600
37,600
7,000
170,000
247,077

4.3. Compra de borregos
La compra de los borregos en destete, es decir despus de 70 das de nacimiento, en cada
mes se comprarn 44 borregos, cada borrego estar tres meses en engorda para as el
cuarto mes estar listo para su venta, a partir del 3er mes se tendrn 132 borregos en
corral, 44 nuevos, 88 de 1er y 2do mes de engorda como lo muestra la tabla 4.7
Tabla 4.7
Calendario de compra de los borregos en destete
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun.
Jul.
Agos.
Sep.
Oct. Nov. Dic.
Mes
Compra Ovinos
Cantidad
En existencia
Venta de ovinos
A
44
44
B
44
88
C
44
132
D
44
132
44
E
44
132
44
F
44
132
44
G
44
132
44
H
44
132
44
I
44
132
44
J
44
132
44
K
44
132
44
L
44
132
44

Para el proyecto de la engorda de los borregos Dorper, la comprar de los borregos se
pueden conseguir en cualquiera de los 18 municipios de Quertaro en Amealco, Arroyo
seco, Cadereyta, Colon, Corregidora, Ezequiel Montes, Humillan, Jalpan de Serra,
Landa de Matamoros, El Mrquez, Pedro Escobedo, Peamiller, Pinal de Amoles,
Quertaro, San Joaqun, San Juan del Rio, Tequisquiapan y Toliman e inclusive en
municipios cercanos del estado de Guanajuato como Apaseo el Alto, Coroneo, etc., el
precio puede variar desde $350 a $450 pesos dependiendo del tamao, para el proyecto
se considera un precio de compra de $400 por cada borrego, comnmente cuando se
compra el borrego en destete la compra es por pieza o por borrego, salvo en ocasiones
cuando la compra en por lotes puede ser por kilos pero en general el precio no vara
mucho, en la tabla 4.8 muestra que la inversin anual de la compra de $211,200 con los
44 borregos por mes.
Tabla 4.8
Compra de borregos Dorper en destete
Nmero de
ovinos a
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
comprar
Precio de
compra
(destete)
Costos
compras
ovinos
44
400
17,600
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
400
400
400
400
400
400
400
400
400
400
400
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
17,600
Costo anual en borregos Dorper en
destete ==>
211,200
Fuentes: Elaboracin propia.

4.4. Alimentacin de borregos
Existen una variedad de alimentos para formular la dieta en la engorda de borregos para
el proyecto se considera aquellos alimentos que ayuden al crecimiento y engorda de los
borregos y sobre todo que ayuden a que la carne tenga sabor y calidad, en la tabla 4.9 se
muestra los precios por tonelada y la cantidad diaria por borrego, tomando en cuenta que
cada borrego se le proporcionara 2.5 kg de alimento diario, con un costo de 7.23 por da.
Tabla 4.9
Porcin y precio unitario de la alimentacin (dieta)

porcin
Ingrediente
kg por
Costo/tonelada Costo
borrego
unitario
Maz
0.40
4,000
4
Sorgo
0.50
2,000
2
Alfalfa ensilada con protena
1,750
1.75
0.50
Pasta de soya
4,500
4.5
0.25
Silo de maz
1,000
1
0.40
Salvado de trigo
2,500
2.5
0.25
Mezcla minerales + vitaminas
8,000
8
0.20
para engorda
2.50
Costo/da
por
borrego
1.60
1.00
0.88
1.13
0.40
0.63
1.60
7.23
Fuente: Elaboracin propia

En la figura 4.10 se muestra el comportamiento de los costos de la adquisicin de
alimento para la engorda de los borregos por mes, con una inversin para l 1er ao de
$319,092 pesos para 132 borregos a partir del tercer mes.

Tabla 4.10
Costo anual de la alimentacin (dieta)
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Nmero de
borregos
alimentar
Costo unitario de
alimentacin por
borrego x da
44
88
132
132
132
132
132
132
132
132
132
132
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
7.23
Costo anual ==>
Das
del mes
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
30.4
Costo de
alimentacin
mensual
9,669
19,339
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
29,008
319,092
La alimentacin es la principal clave para la engorda de los borregos, en este proyecto

se considera que los borregos tienen la posibilidad de estar en pastoreo, sta es una gran
ventaja dentro del proyecto, debido a que si los borregos se pastorean los costos del
alimento bajara de un 30% a 40%, sobre todo en los meses de Julio a Octubre por el
aprovechamiento de las lluvias que hace que haya y crezca ms hierba.
Otro factor que puede ayudar a disminuir los costos en la alimentacin es la
recopilacin de gabazo de fruta y verdura, es decir recoger el desperdicio de las fruteras
y puestos de venta de jugos, como es de saber la mayora de estos negocios la envan a la
basura, aqu seria aprovechar estos desperdicios y considerando como fuente de fibra
para la engorda del borrego, con la ayuda de estos alimentos los borregos podrn ganar
ms peso y as obtener carne de calidad que no contenga demasiada grasa y con un buen
sabor, todo esto ayuda en las ventas, al precio de venta y acaparar mas mercado y los
resultados se vern reflejados en las ganancias.
4.5. Vacuna Pasteurela y Clostridium
Algo muy importante en la engorda de un borrego es que tengan sus vacunas, es
forzosamente su aplicacin, ya que si no se le aplican podra tener graves consecuencias
durante su crecimiento y sobre todo a la hora de la venta la carne del animal no estara
en buenas condiciones y esto implicara perder clientes, en la tabla 4.11 muestra que es
necesario aplicar 2 dosis por cada borrego para los 44 borregos mensualmente que se
compran se invierten $440 pesos y $ 5,280 pesos anuales.
Tabla 4.11
Inversin en Vacunas
de
Nmero
Mes
Enero
Febrero
unitario
Precio
borregos para la para cada borrego

dosis
44
Costo
mensual
10
440
rzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10
Costo anual ===>
440
440
440
440
440
440
440
440
440
440
440
5,280

4.6. Desparasitar y Vitamina
Al igual que las vacunas, el desparasitar y las vitaminas en los borregos es importante
para su crecimiento y salud del animal, as se da cumplimiento con las reglas de sanidad
que deben cumplir para que a la hora de la venta la carne est en buenas condiciones, es
necesario aplicar una dosis para cada borrego, la tabla 4.12 muestra los importes
mensuales para los 44 borregos que se compran, la inversin anual de $1,584 pesos, la
dosis se adquiere por frasco. Si se aplican las dosis correctas en tiempo se podra
disminuir el porcentaje de mortalidad que se tiene contemplada como un gasto, debido a
que si se toma esta medida los borregos estaran sanos hasta cumpliran su ciclo de
engorda.
Tabla 4.12
Inversin en la dosis para desparasitar y vitaminas
Precio
Contenido
Concepto
mililitros
Nmero de dosis
Precio
Frasco de
desparacitante
y vitamina
unitario para
cada borrego
100
30
100
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agost
o
Septi
embr
e
Octub
re
No
vie
m
br
e
Di
cie
mbre
Nmero de
3
3
Precio
borregos
para la dosis
unitario
para cada
borrego
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
44
Costo mensual
132
132
132
132
132
132
132
132
132
132
132
3
Costo anual ==>
3
3
3
3
3
3
3
3
3
132
1,584

4.7. Capital de trabajo inicial
Para el proyecto de la engorda de los borregos Dorper el capital de trabajo inicial es de
$232,563 pesos, la tabla 4.13 muestra los importes de los activos necesarios para iniciar
el proyecto as como el capital para cubrir los costos fijo y variables para operar por tres
meses, esto debido a que hasta el cuarto mes se empieza a tener ingresos, considerando
que los borregos ya estn listos en el cuatro meses para su venta, en el caso del equipo
de transporte, se adquiere por un financiamiento, donde solo se considera el enganche
del 10% en el capital inicial, en cuestin de la nmina es para cubrir el sueldo de un
trabajador y sus prestaciones de previsin social.

Tabla 4.13
Capital inicial
Concepto
Terreno
Bodega
Equipo de computo
Costos fijos
Costos variables
Compra de ovinos
Nomina
Inversin inicial
En
Financiamiento
+ 3 meses de gtos.
existencia
en:
de operacin
I
m
s
s
R
.
c
.
v
.
I
n
f
o
n
a
v
i
t
Total de la inversin
inicial:
Fuente: Elaboracin
propia.
4.8. Costos fijos
200,000
32,477
37,600
52,800
12,874
2,626
7,000
170,000
515
17,000
8,650
59,733
1,287
232,563
En la tabla 4.14 se enlista los costos fijos que se utilizan en el proceso de la engorda de
borregos se espera un incremento del 5% anual, se hace mencin del importe de la
gasolina es alto considerando que se va hacer uso del vehculo para realizar la
recoleccin del desperdicio de la fruta y verdura, en el rubro del equipo de transporte
solo aparece durante cuatro aos esto debido a que el financiamiento es durante ese
tiempo.
Tabla 4.14
Costos fijos
% Incremento en el precio=>
Costo
Luz
Agua
Telfono
Predial
Veterinario
Contador
Gasolina y lubricantes
Mantto a Eq. Transporte
Otros gastos
Herramientas menores
Acreedor eq. Transporte
Salarios
Imss
R.c.v.
Infonavit
Total de costos fijos
5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%

Ejer. 1 Ejer. 2 Ejer. 3 Ejer. 4 Ejer. 5 Ejer. 6 Ejer. 7
1,200 1,260 1,323 1,389 1,459 1,532 1,608
6,000
3,000
6,300
3,150
6,615
3,308
6,946
3,473
7,293
3,647
7,658
3,829
8,041
4,020
400
420
441
463
486
511
536
1,500 1,575 1,654 1,736 1,823 1,914 2,010
6,000 6,300 6,615 6,946 7,293 7,658 8,041
8,400 8,820 9,261 9,724 10,210 10,721 11,257
2,500 2,625 2,756 2,894 3,039 3,191 3,350
6,000 6,300 6,615 6,946 7,293 7,658 8,041
4,700 4,935 5,182 5,441 5,713 5,999 6,298
33,573 38,931 45,145 52,293
51,497 54,072 56,776 59,614 62,595 65,725 69,011
875
919
965 1,013 1,064 1,117 1,173
429
451
473
497
522
548
575
1,073 1,127 1,183 1,242 1,304 1,369 1,438
127,147 137,185 148,311 160,617 113,741 119,428 125,399
Elaboracin: Elaboracin propia.

4.9. Depreciacin
La depreciacin de los activos fijos se calculan de acuerdo con los porcentajes
establecidos por la Ley del Impuesto Sobre la Renta en sus artculos 40 y 41, en la tabla
4.15 determina la cantidad de la depreciacin anual de cada bien, la depreciacin de los
activos son considerados como gastos fijos.

Tabla 4.15
Depreciacin de activos fijos
Depreciacin
Ejer. 1 Ejer. 2 Ejer. 3

Ejer. 4 Ejer. 5 Ejer. 6 Ejer. 7
1,624 1,624 1,624 1,624 1,624 1,624 1,624
Bodega
1,880
1,880
1,880
1,880
Equipo de computo
2,100 2,100 2,100

700
42,500 42,500 42,500 42,500
Total de depreciaciones
48,104 48,104 48,104 46,704
Depreciacin acumulada
Saldo en libros de activos fijos
1,880
1,880
1,880
3,504
3,504
3,504
48,104 96,208 144,312 191,015 194,519 198,023 201,527

198,973 150,869 102,766 56,062 52,558 49,054 45,550

4.10. Costo variables

Para el proyecto se considera como costos variables la alimentacin, el gasto de vacunas
y el medicamento para desparasitar, as como la compra de los borregos en destete,
como se mostr anteriormente en las tablas 4.8, 410, 4.11 y 4.12 se calculo los costos
variables mensuales, en la tabla 4.16 muestra el costo de los rubros mencionados,
considerando un porcentaje esperado del incremento por ao.

Tabla 4.16
Costos Variables
Alimentacin (dieta)
% Incremento en el precio ===>
4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
Costo
Alimento balanceado (dieta) 319,092 348,101 362,025 376,506 391,566 407,228 423,517
Vacunas y desparacitante
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
2.00%
Vacunas
5,280 5,386 5,601 5,825 6,058 6,300 6,552
Desparacitante y vitaminas
1,584 1,616 1,680 1,748 1,817 1,890 1,966
Total de vacunas, vitaminas y
6,864 7,001 7,281 7,573 7,875 8,191 8,518
desparacitante.
Compra de ovinos
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Borregos
211,200 217,536 224,062 230,784 237,707 244,839 252,184
Tot. de costos variables
544,020 579,639 600,649 622,435 645,024 668,448 692,738
3.00%
4.11. Ingresos por la venta de borregos

Para determina los ingresos por la venta de los borregos primeramente se calcula
mensual considerando que la venta inicia despus del 3er mes de engorda, la venta es
por kilo, para el proyecto se considera un peso promedio de 45 kilos por borrego, con un
precio de venta por $36 pesos, en base a estos datos se determina las ventas anuales
durante los prximos siete aos, como se muestra en la tabla 4.17 en la parte de las
ventas no hay incremento, esto es debido a que la capacidad est al 100%, en caso que se
requiera aumentar la capacidad es necesario adaptar ms corrales y por consiguientes los

costos tanto fijos como los variables aumentaran, retomando que el proyecto solo
existen seis corrales con una capacidad de 22 borregos cada uno. Es importante hacer
mencin que no siempre la venta se llega al 100% esto debido a que puede haber
muertes de los borregos por causas de la naturaleza, para contemplar esta contingencia
en el estado de resultados se refleja un rublo de gastos por mortalidad donde se
considera el 1% sobre las ventas.
Tabla 4.17
Venta de borregos Dorper
Venta de borregos en pie
Concepto
Ejer. 1 Ejer. 2 Ejer. 3 Ejer. 4 Ejer. 5 Ejer. 6
Cantidad de borregos para
venta
440
528
528
528
528
Ejer. 7
528
528
Precio/peso de venta del borrego en pie
% Increm.en precio de vta.

3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
3.00%
=>
Ejer. 7
36
Precio/peso
Precio por kg
Precio por kg con incremento
36
37
38
39
41
42
43
Promedio en peso en kg para
45
45
45
45
45
45
45
venta
Ventas anuales
Ejer. 7
Ingresos por la venta de
borregos
712,800 881,021 907,451 934,675 962,715 991,597 1,021,345

4.12. Estado de Prdidas y Ganancias
En base a los datos mencionados con anterioridad se determina el Estado de Prdidas y
Ganancias en la figura 4.18 donde refleja las utilidades y/o perdidas que va a tener el
proyecto en los prximos siete aos, para el primer ejercicio se tiene una perdida
por
$40,394, (resultado antes de impuestos) pero con un flujo de efectivo de $77,787
considerando ya la recuperacin del apoyo gubernamental por $70,077, sin embargo a
partir del segundo ao se empiezan a reflejar utilidades, la situacin econmica es
saludable. En relacin a los impuestos para el sector primario en el caso del proyecto
para la ganadera en el artculo 109 Fraccin XXVII de la Ley del Impuesto sobre la
renta, establece que no se pagar ISR provenientes de actividades ganaderas de acuerdo
a la exencin de impuestos, primero la exencin de ISR a personas morales, las cuales
tienen la posibilidad de no pagar el impuesto por una cantidad equivalente a 20 salarios
mnimos anuales por cada socio o integrante de la persona moral y sin que exceda de
200 salarios mnimos mensuales y la exencin del ISR a personas fsicas, que consiste
en el no pago de impuestos por los primeros 40 salarios mnimos generales al ao, por el
excedente deben pagar el ISR., de acuerdo a los ingresos reflejados en el estado de
prdidas y ganancias si el proyecto es como persona fsica a partir del 3er ao de
operaciones empezara a pagar impuesto, si es como persona moral no rebasara el limite
para pagar impuestos siempre y cuando sea con ms de 2 integrantes o socios, en
cuestin del impuestos IETU en su artculo 4 fraccin IV establece no se pagar el
impuesto empresarial a tasa nica los provenientes de actividades ganaderas, que se
encuentren exentos del pago de I.S.R. en los mismos trminos y limites.
En el estado financiero se refleja rubro de gastos de mortalidad se considera como
gastos debido a que es inevitable tener muertes de algunos borregos, considerando la
opinin del mdico veterinario estima que este gasto es alrededor del 1%, sobre el total
de los ingresos; as tambin se reflejan los costos del pago de intereses del
financiamiento del equipo de transporte por cuatro aos, en rubro de las depreciaciones
los primeros cuatro aos son mayores debido a que al cuarto ao se termina de depreciar
el equipo de transporte, considerando las ventas y gastos los flujos de efectivo durante
los prximos aos del proyecto muestran una economa sana, esto hace que el proyecto
sea viable para que las personas interesadas en la engorda de borregos puedan tener la
certeza de que al invertir lograran recuperar su inversin, en penltimo rengln del

estado de resultados se refleja la recuperacin del apoyo gubernamental que consiste en
la recuperacin de la instalacin de los corrales y la construccin de la bodega.
Tabla 4.18
Estado de Prdidas y Ganancias proyectados
Estado de Resultados proyectados
Rubro
Ventas
Ejer. 1
Ejer. 2
Ejer. 4 Ejer. 5
Ejer. 3
Ejer. 6
Ejer. 7
712,800 881,021 907,451 934,675 962,715 991,597 1,021,345
Costos
Fijos
Variables
127,147 137,185 148,311 160,617 113,741 119,428

544,020 579,639 600,649 622,435 645,024 668,448
125,399
692,738
Total de costos
671,168 716,824 748,960 783,052 758,765 787,876
818,137
Utilidad bruta EBIT
41,632
164,197
158,491 151,623 203,951 203,721
203,208
Gastos
Depreciacin
Productos .financieros
48,104
3,696
48,104
2,838
48,104 46,704
1,844
691
Intereses
23,099
17,740
11,526
74,898
68,682
61,474 51,716
Gtos por mortalidad
7,128
8,810
9,075
Total de gastos de venta
7,128
8,810
9,075
Total gastos.
3,504
3,504
3,504
3,504
3,504
3,504
9,347
9,627
9,916
10,213
9,347
9,627
9,916
10,213
4,321
Gastos de venta
-40,394
86,705
I.S.R.
I.E.T.U.
P.T.U. (10%)
8,670
8,794
9,056
19,082
19,030
-40,394
86,705
79,272 81,766 181,763 171,219
48,104
48,104
48,104 46,704
Util. antes de imp.(EBITDA)
Utilidad neta (N.I.A.T.)

+ Depreciacin
7,710
Flujo neto de efectivo (FNE)

Apoyo de gobierno
70,077
Tot. Flujo neto de efectivo
77,787
87,942 90,561 190,819 190,301
3,504
189,491
170,461
3,504
3,504
134,808 127,376 128,470 185,267 174,723
173,964
134,808
173,964
127,376 128,470 185,267 174,723

4.13. Resultados esperados
Con los resultados de los flujos de efectivo de la tabla 4.18 proyectados del estado de
resultado se determina la tasa interna de rendimiento T.I.R. del 27% de acuerdo en la
tabla 4.19, considerando el apoyo gubernamental, sin el apoyo se tendra un a T.I.R. del
22% que es mayor al del costo capital del financiamiento del 14.90%, es decir que el
proyecto entrega valor a los socios con buenas ganancias, logrando a si la recuperacin
de la inversin en 4.63 aos, por cada peso invertido se logra una recuperacin de .46
centavos considerando el apoyo, en caso contrario sera de .30 centavos por cada peso
invertido, con estos resultados el escenario esperado logra recuperar su inversin.
Tabla 4.19
T.I.R. Valor Presente Neto y Costo Beneficio
Flujo
Ao
Activos
neto de
efectivo
-247,077
Factor de
actualizacin Flujo neto
Costo
capital:
Capital de trabajo inicial
de efectivo
actualizado
-138,486
Flujo neto
de efectivo
acumulado
de
Aos
recuperacin
-247,077 de
-138,486
la
inversin
-385,563
14.90%
77,787
0.87
67,700
-317,863
2
3
134,808
127,376
128,470
185,267
0.76
0.66
0.57
0.50
102,112
83,970
73,709
92,512
-215,751
-131,781
-58,071
34,441
1.00
1.00
1.00
0.63
174,723
0.43
75,933
110,374
0.00
173,964
0.38
65,799
176,173
0.00
4.63
Total de la inversin
T.I.R.
-385,563
27%
Valor actual de los beneficios (VAB)
561,736
Valor actual de la inversin (VAP)
385,563
176,173
Valor actual neto (VAN)

Beneficio/costo VAN/VAP
1.00
176,173
0.46

4.14. Escenarios
Para el proyecto de la engorda de borregos, es necesario el anlisis y conocer los
resultados que arrogan a realizar las corridas financieras en varios escenarios, donde se
considera diferentes factores o circunstancias que puedan beneficiar o afectar en la
economa de la empresa, por ejemplo en la alza de los precios tanto en los fijos y
variables, o que por motivos naturales la mortalidad del animal aumente, o en el precio
de la compra de los borregos incremente, esto es muy frecuente debido que en ocasiones
puede haber escases en borregos e incluso en la alimentacin, estos son algunos de los
motivos que pueden afectar los resultados para recuperar la inversin, por tales motivos
en un proyecto de inversin es necesario realizar diferentes escenarios para ver el
comportamiento econmico y como afectan a las ganancias de los propietarios del
negocio, el cambio de las variables deben de obedecer a escenarios que pueden
presentarse a lo largo de la vida del proyecto, los escenarios son el marco de relaciones
causales lgicas, se mostraran cuatro escenarios, el primero llamado de base o normal, el
segundo el pesimista , el tercero optimista y cuarto es el de aprovechamiento.
4.14.1. Escenario Pesimista
En el sector de la ganadera en importante considerar un escenario pesimista, debido al
comportamiento de la naturaleza ya que interviene en gran parte para la engorda de los
borregos, si no llueve en el tiempo que se estima de acuerdo en cada estacin del ao es
un factor para que los alimentos se escaseen y esto conlleva a que se incrementen los
precios y por consiguiente el precio de venta sube y la demanda de los borregos
disminuye, portales motivos se consideran incrementos de acuerdo en la tabla 4.20 tanto
en los fijos y variables, as como un -2% es las ventas, un 5% de incremento en el precio
de venta y el 2% de los gastos de mortalidad, todos estos factores y variables impactan
en la rentabilidad del proyecto, pero son necesarios para conocer los resultados en caso
de que se llegaran a presentase.
Tabla 4.20
Incrementos en costos del escenario pesimista
C
.
C.F.
Ejer. 1 Ejer. 2
Concepto
Ejer. 5 Ejer. 6 Ejer. 7
Ejer. 3 Ejer. 4
5%
Alimentacin (dieta)
5%
5%
5%
5%
5%
10%
10%
10%
10%
10%
5%
5%
5%
5%
5%
5%
Compra de ovinos
5%
5%
5%
5%
5%
5%
-2%
-2%
-2%
-2%
-2%
5%
5%
5%
5%
5%
Ventas
5%
Precio venta

4.14.2. Resultados del escenario pesimista
En base a los incrementos consideraos de la tabla 4.20 los resultados en los flujos de
efectivo son bajos como lo demuestra en la tabla 4.21, conlleva a obtener una TIR del
12%, si se compara con la tasa del costo capital del 14.90% nuestro margen de
seguridad es del -2.9%, con una recuperacin de la inversin por ms de 7 aos y por
cada peso invertido no se logra la recuperacin a un, al contrario se tiene una prdida de
-.07 centavos por cada peso, se necesita ms tiempo para empezar a recuperar la
inversin. Como se menciono con anterioridad este escenario pesimista contempla el
incremento tanto en los costos fijos y variables por la escasez de alimentos y que la
naturaleza no est a favor, o que las ventas disminuyan, los resultados de los flujos de
efectivo consideran la recuperacin del apoyo gubernamental, pero a un as los
resultados no logran recuperar en menos de siete aos.
Tabla 4.21
Flujos de efectivo, TIR y Costo beneficio escenario pesimista
Ao
Flujo neto de
efectivo
Factor de

de efectivo
Activos
Capital trabajo inicial
Total de inversin
-247,077
-138,486
-385,563
Costo
actualizado
Capital:
14.90%
70,659
138,127
103,392
76,764
5
6
102,370
T.I.R.
56,805
Flujo neto de
efectivo
acumulado
Aos de
recuperacin
de la
-247,077
-138,486
-385,563
16,793
12%
inversin
0.87
0.76
0.66
0.57
0.50
0.43
0.38
61,496
104,626
-324,067
-219,441
-151,281
-107,238
51,118
24,687
6,352
68,159
44,043
-56,120
-31,434
-25,082
360,481
385,563
-25,082
1.00
1.00
1.00
7.00
1.00
1.00
1.00
1.00
-0.07

4.14.3. Escenario optimista
Las principales metas de un ente econmico es obtener excelentes rendimientos, y que la
recuperacin de la inversin sea en el menos tiempo posible y as la economa del
proyecto sea sana, gran parte de estas metas depende del comportamiento de los costos
tanto fijos y variables, si estos no se ven muy afectados en su incremento de su costo, y

que la naturaleza este a favor para que exista abundante pastizal para el pastoreo de los
borregos con certeza se llegara a cumplir las metas, para este escenario optimista se
espera que los incrementos de los costos y precio de venta sea de acuerdo a la tabla 4.22,
y poder lograr las resultados saludables.
Tabla 4.22
Incrementos en costos del escenario optimista
Concepto

4%
4%
4%
4%
4%
4%
2%
3%
5%
4%
2%
3%
5%
4%
2%
3%
5%
4%
2%
3%
5%
4%
2%
3%
5%
4%
2%
3%
5%
C.F.
C.V.
Alimentacin (dieta)
Compra de ovinos
Precio venta
Fuentes: Elaboracin propia.

4.14.4. Resultados del escenario optimista
De acuerdo al comportamiento de los incrementos considerados en la tabla 4.22 de los
costos tanto fijo y variables, los resultados obtenidos se reflejan en la tabla 4.23 donde
muestran los flujos de efectivo positivos al obtener una T.I.R. del 37% que supera a la
tasa del costo capital 14.90%, con un margen de seguridad del 22.1% y lograr la
recuperacin de la inversin en 3.91 aos, logrando as por cada peso invertido .96
centavos de su recuperacin.
Tabla 4.23
Flujos de efectivo, TIR y Costo beneficio escenario optimista
Flujo neto de
Factor de
efectivo
Ao
Flujo neto
de
de efectivo recuperacin
acumulado
Aos
Activos
Total de inversin
1
2
3
4
5
6
7
T.I.R.
-247,077
-138,486
-385,563
77,787
152,680
162,771
182,774
259,947
271,337
294,166
Costo
Capital:
de efectivo
actualizado
-138,486
14.90%
0.87
0.76
0.66
0.57
0.50
0.43
0.38
inversin
-385,563
67,700
115,649
107,304
104,866
129,803
117,921
111,263
37%

la
-247,077 de
754,506
385,563
368,943
0.96
-317,863
-202,214
-94,909
9,956
139,759
257,680
368,943
1.00
1.00
1.00
0.91
0.00
0.00
0.00
3.91
4.14.5. Escenario aprovechamiento de los recursos naturales

Se realiza la corrida de un escenario de aprovechamiento de los recursos, donde se
visualice dos factores importantes: el aprovechar el pastoreo en tiempos de lluvia y la
recoleccin de desperdicio o gabazo de la fruta y verdura, con estos dos factores se
puede ahorrar hasta un 40% de la alimentacin (dieta), como se refleja en los escenarios
anteriores la alimentacin de los borregos es el rubro ms alto, es una de las principales
causas que retrasan la recuperacin de la inversin, as mismo en la tabla 4.24 muestra
los incrementos de los precios para este escenario, considerando que el precio de la
alimentacin llegase a incrementar hasta un 10% anual, si utilizamos los recursos antes
mencionados las ganancias serian favorables.
Tabla 4.24
Costos del escenario aprovechamiento de los recursos naturales
Concepto
Ejer. 7
5%
5%
5%
5%
5%
5%
2%
3%
3%
10%
2%
3%
3%
10%
2%
3%
3%
10%
2%
3%
3%
10%
2%
3%
3%
10%
2%
3%
3%
C.F.
C.V.
Alimentacin (dieta)
Compra de ovinos
Precio venta

4.14.6. Resultados del aprovechamiento de los recursos naturales
Considerando el incremento en los precios en base a la tabla 4.24 y disminuyendo en el
rubro de la alimentacin el aprovechamiento en el pastoreo y la recoleccin de gabazo
de las frutas y verdura que se estima un 40% menos del costo total de la alimentacin, en
la tabla 4.25 se refleja el comportamiento en la alimentacin, si se aplica esta medida el
costo de la alimentacin (dieta) bajara notoriamente y el proyecto sera un gran negocio
atractivo para quien invierta, aun con el incremento del 10% en su costo.
Tabla 4.25
La dieta en el escenario de aprovechamiento de los recursos naturales

% Incremento en el precio =>
Costo
Alimento balanceado (dieta)
% de disminucin al aprovecha el
10%
10%
10%
10%
10%
319,092 348,101 382,911 421,202 463,322 509,654 560,619
40%
40%
40%
40%
40%
40%
40%
pastoreo y recoleccin de gabazo
Costo total en Alimento balanceado 191,455 208,860 229,746 252,721 277,993 305,792 336,372
(dieta)

Ahora bien las cifras en los flujo de efectivo de acuerdo a la tabla 4.26, representan
una economa sana del proyecto la TIR es del 53% con una recuperacin de la inversin
del 2.34 aos. Si la propia naturaleza favorece y la recoleccin del gabazo de la frutas y
verduras se lleva a cabo el proyecto es atractivo para las personas que deseen invertir,
para este escenario no se considero el apoyo gubernamental, el margen de seguridad es
del 38% con una recuperacin de cada peso invertido de 1.54 pesos.
Tabla 4.26
Flujos de efectivo, TIR y Costo beneficio escenario aprovechamiento
Factor de
Flujo neto
Flujo neto
Ao
de efectivo actualizacin Flujo neto

de efectivo
de efectivo
acumulado -26Aos de
recuperacin
Activos
Total de inversin
1
2
3
4
5
6
-247,077
-138,486
-385,563
139,043
276,887
246,450
237,820
283,686
260,970
245,864
T.I.R.
53%
Costo
capital:
actualizado
de la
inversin
-138,486
14.90%
0.87
0.76
0.66
0.57
0.50
0.43
0.38
-247,077
-385,563
121,012
209,731
162,468
136,448
141,657
113,415
92,994
977,725
385,563
592,162
1.54
-264,551
-54,820
107,648
244,097
385,753
499,169
592,162
1.00
1.00
0.34
0.00
0.00
0.00
0.00
2.34
5. RESULTADOS, APORTACIONES Y RECOMENDACIONES

En base a los resultados obtenidos de los diferentes escenarios anteriores las cifras
proporciona informacin til y eficiente para que las personas interesadas en invertir en
la engorda de borregos Dorper tenga las herramientas necesarias para saber cunto y
cundo pueden recuperarse su inversin o si es un riesgo, gran parte de la gente que se
dedica a este negocio solo se gua con el manejo del control de sus entradas y salidas de
dinero, sin embargo el proyecto proporciona interesantes indicadores y resultados de
informacin til que ayuda a orientar a las personas que desconocen cmo realizar e
interpretar sus ganancia que obtienen, el proyecto se presta a ser una gua para cualquier
proyecto de inversin e incluso cuando se solicita un apoyo gubernamental o un
financiamiento porque presenta el pronstico del negocio para conocer si es viable o no,
en este proyecto proporciona herramientas contables, financieras y econmicas como
razones financieras, T.I.R., valor actual neto, flujos de efectivo, costo-beneficio,
utilidades antes y despus de impuestos, escenarios con diferentes panoramas en la alza
de los precios, tiempo de la recuperacin de la inversin, entre otros, todas estas
herramientas son parte necesaria e indispensables para ayudar a tomar decisiones.
5.1. Resultados de los flujos de efectivo
Ahora bien en la figura 5.1 se muestra grficamente la tendencia de los flujos de efectivo
que arrojan los resultados de cada escenario de acuerdo al comportamiento de los costos
fijos y variables, los resultados en las ventas, la demanda, la competencia, la economa,
los factores naturales y climticos que intervienen en el crecimiento de los borregos, en
el escenario esperado, pesimista y optimista se considera que se logra obtener un apoyo
de gobierno de la recuperacin de la inversin de la bodega y los corrales, cada
escenario muestra una economa sana como los demuestran los flujos de efectivos, aun
cuando en el escenario de aprovechamiento no se considera el apoyo gubernamental solo
con aprovechamiento de los recursos naturales como el pastoreo y la recoleccin de
gabazo de las frutas y verdura, para el caso del escenario pesimista la tendencia es
negativa con posibilidades de que la recuperacin sea por ms de siete aos esto debido
a que se estima que la materia prima aumente en un 10% y los costos en un 5% y que las
ventas no se lleven a cabo al 100%, entonces la lnea de tendencia es menor en
comparacin con los dems escenarios.
Figura 5.1. Representacin de los flujos de efectivo de los escenarios

5.2. Resultados de la TIR

La tasa interna de retorno, otro indicador de la rentabilidad del proyecto, a mayor T.I.R.
mayor rentabilidad, si se compara la tasa del costo capital de 14.90% contra la T.I.R. de
los escenarios esperado, optimista y el de aprovechamiento, la T.I.R. es mayor como se
refleja en la figura 5.2, con este indicador ayuda a decidir si se acepta o rechaza el
proyecto, en caso del escenario pesimista la T.I.R. es menor es debido que se estima que
los costos aumente de un 5% hasta un 10%, y que la venta de borregos disminuya.

Figura 5.2. Tasa interna de rentabilidad

5.3. Resultados del Costo beneficio
Los resultados que se obtienen del costo beneficio ayudan a saber si el beneficio supera
a los costos para que se llegue al xito del proyecto, con esta herramienta de decisin, se
determina cuanto se recupera por cada peso que se invierte, en la figura 5.3 se visualiza
el resultado de cada escenario, para el escenario pesimista la recuperacin a un no se
refleja por cada peso que se invierte se estara perdiendo .07 centavos esto debido a que
los costos superan a los beneficios, el panorama para los dems escenarios es buena
sobre todo para el escenario de aprovechamiento se logra recuperar ms rpido cada
peso invertido.
Figura 5.3. Costo beneficio
5.4. Resultados del tiempo en recuperar la inversin

Un dato importante para el inversionista de cualquier negocio es conocer cuando va a
recuperar lo que desembolso, para este dato es necesario conocer los resultados de los
flujos de efectivo y as determinar en qu tiempo el inversionista recupera su dinero, en
la figura 5.4 se visualiza grficamente el ao de la recuperacin, con una inversin
inicial de $232,563 para el peor escenario seria el pesimista debido a los altos costos
aqu se obtendr la recuperacin despus de los siete aos, para el esperado a 4.63 aos
y el optimista seria en 3.91 aos, sin embargo para el de aprovechamiento es una
recuperacin rpida en tan solo 2.34 aos.

Figura 5.4.Ao de recuperacin de la inversin

5.5. Razones financieras

Ahora bien hay que analizar la informacin obtenida de los estados de resultados para
presentar una perspectiva ms amplia de la situacin financiera del proyecto de la
engorda de los borregos y as poder conocer su capacidad econmica para cumplir con
sus deudas, o si los activos se estn utilizando en forma eficaz, y saber si el patrimonio
es suficiente respaldo, los resultados obtenidos de las razones financieras se convierten
en herramientas tiles que ayudan a la toma de decisiones para evaluar la rentabilidad
del proyecto.
Resultado sobre las ventas(ROS)
En la Tabla 5.1 se da a conocer los resultados que se obtienen de los escenarios, es decir
la rentabilidad que se tiene sobre las ventas, como se refleja en los resultados del primer
ejercicio se tienen cifras negativas esto debido a que es la apertura del proyecto y las
ventas no son al 100% considerando que los primeros borregos estarn listos para su
venta despus del tercer mes y esto ocasiona que la rentabilidad sea baja, sin embargo en
los siguientes aos la recuperacin es buena las utilidades son mejores excepto para el
escenario pesimista debido a los altos costos, en general las utilidades son sanas las
ventas logran su objetivo del proyecto.
Tabla 5.1
Resultados de R.O.S.
Ejer. Ejer. Ejer. Ejer. Ejer. Ejer. Ejer.
3
4
5
6
7
1
2
R.O.S.
Esperado
-6% 10%
Pesimista
-7% 10%
Optimista
-6% 12%
Aprovechamiento 13% 26%
9% 9% 19% 17% 17%

6% 3% 10% 5% 1%
12% 14% 25% 25% 25%
22% 20% 29% 26% 24%
Rentabilidad sobre los activos (ROA)

En base a los datos arrogados por los diferentes escenarios que determinan la
rentabilidad de los activos con una inversin de $247,077, para el proyecto la
rentabilidad que genera su activos para el primer ao es muy baja no refleja el
aprovechamiento de los activos como se muestra en la tabla 5.2, pero a partir del
segundo ao la eficiencia de los activos genera atractivas utilidades y la rentabilidad
aumenta, los resultados ayudan a que los personas tengan la seguridad de recuperar lo
que inviertan.
Tabla 5.2
Resultados de R.O.A
R.O.A.
Ejer. Ejer. Ejer. Ejer. Ejer.

1
2
3
4
5
Ejer.
6
Ejer.
7
Esperado
-16% 35% 32% 33% 74% 69% 69%
Pesimista
-19% 36% 22% 12% 40% 22%
5%
Optimista
-16% 42% 51% 60% 110% 119% 130%
Aprovechamiento 37% 93% 80% 77% 113% 104% 98%
Retorno sobre el capital o patrimonio ( ROE)
Para este indicador del patrimonio de acuerdo con los resultados de la tabla 5.3 donde se
conoce la rentabilidad con respecto al patrimonio o capital que posee, para los tres
primeros escenarios los resultados reflejan que el capital no es suficiente esto debido a
que necesita un soporte para cubrir los gastos los tres primeros meses y que existen
aumentos en los gastos y que las ventas inician hasta el cuarto mes, pero en lo
subsecuente la utilidades son sanas y el patrimonio se vuelve ms slido y rentable para
cubrir sus obligaciones.

Tabla 5.3. Resultados de R.O.E.

Ejer.
1
R.O.E.
Ejer.
Ejer.
Ejer.
Ejer.
Ejer.
Ejer.
Esperado
-7% 19% 18% 18% 41% 38% 38%
Pesimista
-8% 20% 12%
7% 22% 12% 3%
Optimista
-7% 23% 26% 30% 57% 60% 65%
Aprovechamiento 16% 51% 44% 43% 63% 58% 54%
Retorno sobre la inversin (ROI)
El proyecto contempla una inversin de activos por $247,077 pesos, para lograr su
recuperacin depende de las ventas, los costos, el financiamiento e incluso de los
factores econmicos. Los resultados que arrojen en las utilidades se encargaran de llegar
a recuperar la inversin, de acuerdo a la tabla 5.4 en los tres escenario para el primer ao
no reflejan la recuperacin, en el caso del escenario de aprovechamiento si, esto debido

a que las utilidades son ms sanas porque utiliza la estrategia de comprar solo un 60%
del alimento (dieta) y el aprovechamiento del pastoreo y la recoleccin del gabazo de la
fruta y verdura que ayuda a disminuir los costos, sin embargo a partir del segundo ao
todos los escenarios tienden a la recuperacin de la inversin.

Tabla 5.4.
Resultados de R.O.I.
R.O.I.
Esperado
Pesimista
Optimista
Aprovechamiento

-20%
57%
77%
146%
346% 349%
374%
-40%
60%
54%
54%
188% 109%
29%
-34%
69%
112%
243%
488% 546%
638%
46%
152%
193%
341%
533% 525%
532%
Valor econmico agregado (EVA)

Este indicador ayuda a garantizar que el proyecto sea viable, su resultado sostiene si
debera llevarse a cabo el proyecto de la engorda de los borregos, con los datos arrojados
en la tabla 5.5 muestra que la eficiencia del proyecto es bueno a pesar del primer
ejercicio con cifras negativas pero que son derivadas de que la capacidad no est al
100%, mientras las utilidades superen para cubrir su financiamiento, los resultados de
E.V.A. aseguran excelentes rendimientos.
Tabla 5.5
Resultados de E.V.A.
E.V.A.
Esperado
Pesimista
Optimista
Aprovechamiento

-0.70
-0.83
-0.70
2.36
2.45
1.82
2.15
1.50
2.00
2.22
0.82
2.37
4.94
2.69
4.46
4.65
1.45
4.66
4.63
0.36
5.06
1.58
6.21
5.39
5.19
7.61
6.99
6.58

5.6. Anlisis de indicadores
El anlisis de indicadores de probabilidad es el mtodo que ayuda a obtener el grado de
riesgo que representa la inversin y que permite visualizar de forma inmediata las
ventajas y desventajas econmicas del proyecto y conocer como redituara las ganancias
en el futuro, en la tabla 5.6 muestra los resultados obtenidos por cada T.I.R. a cada tasa
se le asigna el grado de posibilidad de llevarse a cabo en cada escenario y conocer la
TIR mxima, esperada y mnima en el proyecto. Tambin se determina el porcentaje de

probabilidad para llevar a cabo el proyecto de inversin de la engorda de borregos, la
probabilidad es de 99.74745% y un .25255% de que el proyecto sea un fracaso, con este
mtodo del anlisis de probabilidad ayuda a orientar el inversionista para tomar la mejor
decisin de arriesgar su dinero. Otro indicador de medida es la desviacin estndar, un
importante dato que ayuda a comparar las cifras con la competencia o con negocios del
mismo giro, ayuda a orientar si las cifras arrojadas del proyecto se encuentran en un
rango considerable con las del mercado.
Tabla 5.6
Anlisis de los indicadores de probabilidad
a
T.I.R
TIR
Escenario
T.I.R.
Probabilidad
esperada
((TIR - TIR esperada)^2)*b
(a*b)
27%
12%
37%
Aprovechamiento 53%
Costo Capital
14.90%
Desviacin estndar (s):
288.910
-3
T.I.R.
Coeficiente de variacin
CV= (TIR/S)*100
Z=
0.2
0.1
0.3
0.4
1
28
72
1
80
Varianza:
27
12
37
53
Esperado
Pesimista
Optimista
5
1
11
21
38.90
181
13.46
Mxima
52.36
Distribucin: 0.25255%
Esperada
38.90
Probabilidad: 99.74745%
Mnima
25.44

5.7. Aportacin
El presente trabajo de investigacin de la engorda de borregos Dorper est dirigida a las
personas interesadas en la compra (en destete) y engorda de borregos, el proyecto
contempla una capacidad de 528 borregos anuales, en base a todos los datos
anteriormente descritos, se puede hacer un anlisis econmico para saber si es rentable
el negocio de la engorda de borregos y cunto y cundo se recupera la inversin, con
todo esto las personas interesadas pueden conocer los puntos importante que necesitan
para realizar su proyecto.

5.8. Recomendaciones
El proyecto de la engorda de ovinos Dorper, se analizaron las cifras de los flujos de
efectivo considerando que el proyecto sea acreedor de un apoyo gubernamental, con

estos resultados obtenidos el proyecto resulta rentable, ahora bien, se podra obtener
otros ingresos por la venta del estircol para fertilizante, es una fuente mas de ingresos,
su venta es destinada para fertilizante orgnico que se aplica en suelos agrcolas, viveros,
invernaderos y jardinera como mejorador y nutrientes.

La cra de borregos es otra fuente de desarrollo de un proyecto, donde se adquieren en
pie de cra para empezar desde la crianza hasta la venta, cabe mencionar que en la
adquisicin de los cemntales se podra acudir a los apoyos gubernamentales que ofrece
la Secretaria de Desarrollo agropecuario (SEDEA), donde se tiene la ventaja de adquirir
sementales de buenas razas y las cruzas sea buenas.

Ofrecer el servicio de la venta del borrego en canal, el precio seria mayor y adems
se podra obtener ingresos por la venta de la piel.
A lo largo del presente trabajo de investigacin se localiza una lnea de investigacin
que necesita atencin, la asesora de formulas las dietas para las diferentes raza de
borregos, para muchos ganaderos necesitan de ayuda para saber que alimentacin deben
de proporcionar a sus ovinos dependiendo de su finalidad.
CONCLUSIONES
Con el estudio y desarrollo del proyecto de la engorda de los borregos Dorper, se
determina que es importante realizar un modelo financiero para analizar y evaluar su
posible xito e incluso el fracaso. Para este proyecto se aplicaron cuatro escenarios que
contemplan desde la inversin inicial que contiene los activos y una liquides para
soportar los gastos por tres meses, esto debido a que los borregos se empiezan a vender
en el cuarto mes de engorda; tambin se consideran diferentes cambios para los costo
fijos y variables. En el rubro de la alimentacin se contempla 2.5 kg de alimento
balanceado diario con un costo por borrego de 7.23 pesos al da, el alimento se adquiere
por tonelada debido a que el precio resulta ms bajo que por costal, el costo de la
alimentacin es el rubro donde se le destina ms dinero, una gran ventaja que se tiene en
el estado de Quertaro, es que, en la mayora de sus municipios tiene lugares donde
llevan los borregos a pastorear sobre todo en pocas de lluvia cuando es posible
aprovechar la vegetacin y que en ocasiones no hay necesidad de comprar el alimento o
la cantidad es menor, otra estrategia como se mostro en el escenario de aprovechamiento
es realizar la recoleccin del desperdicio y gabazo de la fruta o verdura, la mayora de
las persona que se dedican a venta de frutas, verduras o jugos la cascara la destinan a la
basura, el proyecto pretende dar auge a recopilar estos desperdicios y utilizarla como
parte en la alimentacin como fibra, utilizando estas dos grandes ventajas del pastoreo
y recoleccin de la fibra los costos de en alimentacin son menores desde un 40% a
hasta un 60% para el proyecto se considero el 40% y este porcentaje se reflejo en el
escenario llamado aprovechamiento, donde se demostrando que se puede obtener
atractivas utilidades y la rentabilidad sobre la inversin se recupera en un tiempo de 2.34
aos. En el proyecto tiene un financiamiento en la adquisicin del equipo de transporte

con una tasa de inters del 14.90, la capacidad anual de la engorda de los borregos es de
528 que se colocaran a la venta en pblico en general o a los barbacoyeros, dentro de los
gastos se considera el 1% de mortalidad y 2% en un escenario pesimista, este gasto es
inevitable ya que es un acontecimiento por naturaleza. El proyecto se auxilio de
herramientas e indicadores que dieron pauta determinar que la engorda de borregos es
rentable los inversionistas pueden tener la seguridad de recuperar su dinero.
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Van Horne, J.C. (1997). Administracin Financiera. (10. Ed.), Mxico: Pearson

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Proyecto de Inversin para engorda de Borregos v

2.1. Antecedentes de la raza ovina

2.3. Razas de borregos

2.4. Derivados del borrego

2.9. Raza de ovinos para la cra

Proyecto de Inversin para engorda de Borregos vi

2.10.5. Valor presente neto (VPN)

2.10.6. Tasa interna de rentabilidad o rendimiento (T.I.R.)

0.8. Costo beneficio

2.10.9. Indicadores financieros

3. PLANTEAMIENTO DEL PROGRAMA

3.1. Variables y herramientas financieras

3.1.1. Flujos de efectivo

3.1.2. Valor presente neto (VPN)

3.1.3. Tasa interna de rentabilidad o rendimiento (TIR)

3.1.4. Costo beneficio

3.1.6. Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT)

3.1.7. Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Resultados

3.1.8. Razones financieras

3.2. Alcance y tipo de la investigacin

4.1.3. Material para el rea sombreada del corral

4.1.4. Accesorios para los corrales

4.1.5. Herramientas menores

4.3. Compra de borregos

4.4. Alimentacin de borregos

.5. Vacuna pasteurela y clostridium

4.6. Desparasitar y vitamina

4.7. Capital de trabajo inicial

4.8. Costos fijos

4.10. Costo variables

4.11. Ingresos por la venta de borregos

4.12. Estado de prdidas y ganancias

4.13. Resultados esperados

4.14.1. Escenario Pesimista

4.14.2. Resultados del escenario pesimista

4.14.3. Escenario optimista

4.14.4. Resultados del escenario optimista

4.14.5. Escenario aprovechamiento de los recursos naturales

4.14.6. Resultados del aprovechamiento de los recursos naturales

5. RESULTADOS, APORTACIONES Y RECOMENDACIONES

5.1. Resultados de los flujos de efectivo

5.2. Resultados de la TIR

5.3. Resultados del Costo beneficio

5.4. Resultados del tiempo en recuperar la inversin

Proyecto de Inversin para engorda de Borregos

Proyecto de Inversin para engorda de Borregos ix

Produccin de carne de ovinos en canal................................................. 9

Inversin en tarimas de los corrales ..................................................... 21

Inversin en la estructura de los corrales ............................................. 22

Inversin del material para el rea sombreada ..................................... 22

Accesorios para los corrales ................................................................ 23

Herramientas menores ........................................................................ 23

Activo fijo del proyecto ....................................................................... 24

Calendario de la compra de los borregos en destete ............................. 24

Compra de borregos Dorper ................................................................ 25

Porcin y precio unitario de la alimentacin (dieta) ............................. 26

Costo anual de la alimentacin (dieta) ................................................. 26

Inversin en vacunas ........................................................................... 28