Diferencia Entre Van y Tir

UNIVERSIDAD TCNICA DE MACHALA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE MARKETING
NOMBRE: GLADYS CAROLINA SEMPERTEGUI PAUCAR

DOCENTE: ing. Mnica nugra
FECHA: 04/07/16
CURSO: 9nO NIVEL DE MARKETING A NOCTURNO
ADMINISTRACIN FINANCIERA
CUL ES LA DIFERENCIA ENTRE EL VAN Y LA TIR?
Cada vez que empezamos un proyecto o un negocio debemos saber si es rentable o no. El
principal objetivo de un negocio es obtener rentabilidad en el futuro, y por supuesto esta
rentabilidad debe ser mayor a una inversin de bajo riesgo, como lo son los fondos mutuos
o depsitos a plazo. Ya que en caso contrario, es ms fcil invertir en este tipo de
productos en vez de gastar tiempo y esfuerzo en levantar un nuevo negocio.
Ahora, para calcular si nuestro negocio es factible o no, existen 2 parmetros financieros
muy conocidos: el VAN (Valor Actual Neto) y la TIR (Tasa Interna de Retorno).
El VAN mide los flujos futuros de los ingresos y egresos que tendr nuestro
negocio. Este parmetro define si nos quedar alguna utilidad luego de descontar
la inversin inicial. Si la respuesta es afirmativa, entonces el proyecto puede
llevarse a cabo.
El VAN tambin nos permitir comparar diferentes proyectos, para saber cul es el
ms rentable. Adems, si alguna persona quisiera comprar nuestro negocio, con el
VAN podremos determinar si el precio que nos ofrecen est por sobre o por debajo
de lo que ganaramos si decidimos quedarnos con l.
La frmula del VAN es la siguiente:
Donde A es la Inversin, Qn es el flujo de caja del ao n, i es la tasa de inters con

la que estamos calculando y N es el nmero de aos de la inversin. Por lo tanto,
para calcular el VAN debemos conocer el monto de la inversin, los flujos de caja
netos proyectados y ka tasa de inters.
Como conclusin tenemos que si el VAN es mayor que cero, el proyecto es
rentable. Si el VAN es igual a cero el proyecto sigue siendo rentable porque est
incorporada la tasa de inters. Si el VAN es menor a cero, entonces el proyecto no
es rentable.
Por otra parte, la TIR es la Tasa Interna de Retorno, como su nombre lo indica es
la tasa a la cul recuperamos nuestra inversin en determinados aos. Es decir,
cuando el VAN es igual a cero. Mientras ms alta la TIR, ms rentable ser nuestro
proyecto ya que es muy difcil que en el mercado existan tasa tan altas. Por el
contrario, si la TIR es muy baja, entonces el proyecto es muy vulnerable a la tasa
de inters del momento.
De todas formas, para analizar un proyecto se necesita evaluar muchas otras cosas,
como por ejemplo el tiempo que demoremos en recuperar la inversin, debemos
analizar los costos-beneficios, conocer el riesgo del proyecto, etc. Pero para
comenzar, el VAN y la TIR son muy buenos indicadores.
COMPARACIN ENTRE VAN Y TIR
A la hora de estudiar la viabilidad econmica de un negocio o proyecto de
inversin, los parmetros del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno
(TIR) pueden servirnos de ayuda en la toma de decisin, no obstante, hay que
tener claro que estos criterios no siempre coinciden, tienen sus limitaciones y
sus resultados podran ser inconsistentes en algunos casos. Por tanto, vamos a
poner sobre la mesa estos dos procedimientos para analizarlos conjuntamente.
La primera diferencia a mencionar es la forma de estudiar la rentabilidad
de un proyecto. El VAN lo hace en trminos absolutos netos, es decir, en
unidades monetarias, nos indica el valor del proyecto a da de hoy; mientras la
TIR, nos da una medida relativa, en tanto por ciento.
Estos mtodos tambin se diferencian en el tratamiento de los flujos de caja. Por
un lado, el VAN considera los distintos vencimientos de los flujos de caja,
dando preferencia a los ms prximos y reduciendo as el riesgo. Asume que
todos los flujos se reinvierten a la misma tasa K, tasa de descuento que se
emplea en el propio anlisis. Por otro lado, la TIR no considera que los flujos de
caja se reinviertan peridicamente a la tasa de descuento K, sino a un tanto de
rendimiento r, sobrestimando la capacidad de inversin del proyecto.
EJEMPLO DE COMPARACIN ENTRE VAN Y TIR
Veamos un breve ejemplo para aclarar esta ltima idea. Qu supone que una
inversin tenga una tasa interna de retorno del 40%? Segn el criterio de la
TIR, significara que al cabo de un ao los fondos obtenidos se reinvertiran a un
40% y as con los fondos del segundo ao y sucesivos. Hiptesis alejada de la
realidad.
El siguiente grfico muestra la relacin que existe entre el VAN y la TIR.
Podemos observar que existen tantos VAN para un proyecto como tasas de
descuento se empleen. En relacin a la TIR, el grfico muestra que slo existe
una, sin embargo, no es siempre as, depende de la estructura de los flujos de
caja de la inversin. A continuacin queda explicado.
Centrndonos en los resultados que ofrecen, vamos a ver que pueden existir
discrepancias segn el tipo de inversin del que se trate.
En el caso de inversiones simples, ambos mtodos coinciden en la decisin de
aceptacin o rechazo del proyecto. Sin embargo, en la jerarquizacin de
inversiones es posible que cada mtodo las ordene de manera diferente.
En inversiones no simples los conflictos de decisin pueden surgir incluso en la
aceptacin o rechazo de la inversin.
Veamos los diferentes casos que podemos encontrarnos cuando analizamos
inversiones, que como ya se ha dicho, dependern de la naturaleza de las mismas,
sean simples o no simples.
Primer caso: tanto el VAN como la TIR dan los mismos resultados de decisin y de
jerarquizacin de las inversiones (inversiones simples)
Conclusiones: ambos mtodos establecen que los proyectos son rentables y que el
proyecto B es preferible al A.
Segundo caso: tanto el VAN como la TIR dan los mismos resultados de decisin pero no
coinciden al ordenar las inversiones (inversiones simples)
Conclusiones: los dos criterios muestran que las inversiones son rentables, pero
discrepan a la hora de jerarquizar las inversiones. Segn el VAN, B es ms rentable
que A, sin embargo, por el criterio de la TIR elegiramos en primer lugar A que
tiene una TIR mayor que B.
Tercer caso: proyectos con ms de una TIR (inversin no simple)
Conclusiones: qu significa que el proyecto tenga dos TIR? Dos valores hacen que
el VAN sea cero, lo que genera problemas en la aplicacin del criterio de la TIR
para analizar la inversin, ya que no se sabe que TIR usar como referencia para
compararla con la tasa de descuento (K).
No olvidemos que la regla de decisin es:
TIR > k
aceptar inversin
TIR = k
indiferente
TIR < k
rechazar inversin
Este fenmeno se debe a que el signo de los flujos netos de caja cambia ms de una
vez.
Cuarto caso: proyecto sin TIR (inversin no simple)
Conclusiones: si el proyecto no tiene TIR, no podr utilizarse este criterio en la

toma de decisin.

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Donde A es la Inversin, Qn es el flujo de caja del ao n, i es la tasa de inters con

El siguiente grfico muestra la relacin que existe entre el VAN y la TIR.

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