PLANIFICACIN

MINERA DE LARGO
PLAZO: Tctica
o Estratgica?
De Perspectiva | GEM / 2 abril, 2015 / rea Estrategia / Deja un comentario

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SITUACIN ACTUAL
Los distintos planes mineros son conceptualizados y caracterizados dentro
de cada ciclo de planificacin minero. En particular, estos planes podran
poseer tanto caractersticas tcticas como estratgicas, pero, cules son
las diferencias entre estas pensando en el largo plazo?
El plan minero estratgico constituye la base del plan minero tctico, y
tpicamente es generado cuando existen cambios significativos en el
mercado, tecnologa, recursos disponibles, o visiones futuras de la
operacin, entre otros parmetros. Este plan no busca ser operativo, pero si
operativizable.
Por otro lado, el plan minero tctico es un plan que busca maximizar el
valor esperado del negocio, sujeto a ciertas restricciones y consideraciones
estratgicas definidas durante la generacin del plan minero estratgico.
Este plan requiere un nivel de detalle mayor en su elaboracin, y este debe
ser tcnicamente operativo.
Muchas veces estos planes mineros de largo plazo se suelen confundir
durante el ciclo de planificacin anual de las compaas mineras, de tal
forma que no es infrecuente encontrar un plan minero estratgico con
caractersticas tcticas o viceversa. Como se discutir en el presente
artculo ambos tipos de planes son distintos, y para sacar el mejor provecho
del ciclo de planificacin es crucial enfocar los esfuerzos de cada plan
segn corresponda.
EL PROCESO DE PLANIFICACIN MINERA
La planificacin es un proceso fundamental en cualquier tipo de negocio.
Esta puede ser descrita como una serie de etapas que buscan determinar
qu metas debiera tener una organizacin, as como de determinar la forma
de asignar y distribuir sus recursos para cumplir con las metas planteadas.

Para aquello, se debe tener claridad sobre los objetivos o propsitos

estratgicos de la organizacin, de manera de generar planes y metas
capaces de cumplir con estos.
En el caso particular de la minera, tpicamente estos planes se generan a
partir de cambios en las condiciones tcnicas del recurso minero y de la
operacin, as como del mercado. En este sentido se ha visualizado en los
ltimos aos un deterioro significativo de las leyes de mineral en algunas
operaciones, asimismo como variaciones importantes en los precios de
distintos commodities minerales. Estas variaciones podran significar un
cambio en la estrategia de la operacin para, por ejemplo, cumplir con las
metas productivas anuales de las distintas operaciones.
Aunque la planificacin minera es esencialmente la misma que la
planificacin de cualquier otro tipo de negocio, esta posee una
caracterstica fundamental, y es que el valor del negocio minero se
encuentra limitada al recurso minero conocido. Este recurso es un activo
finito y complejo, donde sus atributos son determinados a medida que se va
invirtiendo en el mismo a lo largo del tiempo.
De esta forma, lo que se busca con la planificacin minera es generar un
plan de negocio capaz de explotar con el mejor valor econmico el depsito
con todas sus complejidades tcnico-operacionales y restricciones de
distinta ndole. Este plan de negocio est constituido principalmente de un
plan minero-metalrgico, que corresponde fundamentalmente al programa
de produccin y procesamiento donde se indica el origen y destino del
tonelaje y de las leyes a ser extradas del depsito, adems de determinar
dnde y bajo qu condiciones se procesar el mineral de acuerdo sus
caractersticas geometalrgicas.
Finalmente la caracterizacin del plan minero es crtico para el xito del
negocio minero, porque para ciertas condiciones tcnicas y de mercado,
este plan determina el valor econmico de la explotacin y por lo tanto el
valor del recurso mineral. En efecto, el plan minero establece los ingresos,
inversiones y costos operativos de toda la vida de la mina, constituyendo el
flujo de caja del negocio.
ETAPAS DE LA PLANIFICACIN MINERA
El proceso de planificacin minera est dividido en distintas etapas que
dependern del nivel de detalle requerido para el plan, as como las
distintas decisiones que deben tomarse en el tiempo para que este sea
adecuado y est alineado con los objetivos de la organizacin. El nivel de

detalle definir el tipo de planificacin, que puede ser conceptual, perfil,

pre-factibilidad, factibilidad, operacional, etc.
Al considerar el tiempo para el proceso de planificacin minera, este puede
dividirse en corto, mediano o largo plazo. El tiempo est relacionado con los
grados de libertad que posee la operacin. Mientras que para el corto plazo
muchas variables se encuentran previamente definidas, y por lo tanto la
planificacin es ms restrictiva, en la planificacin de largo plazo la gran
mayora de las variables de decisin se encuentran abiertas, lo que permite
incorporar explcitamente el estudio de las distintas estrategias de
desarrollo que podra tomar la operacin. En la planificacin minera de
corto plazo tpicamente es utilizado un periodo de un ao o menos (planes
mensuales y semanales), mientras que la planificacin minera de largo
plazo considera al menos 5 aos.
Tomando en cuenta la planificacin minera de largo plazo, los planes
mineros se pueden caracterizar a su vez como estratgicos o tcticos.
PLANIFICACIN MINERA ESTRATGICA
La planificacin minera estratgica tiene como objetivo identificar y medir
el mximo valor posible para la explotacin y procesamiento de los recursos
de la operacin, considerando las visiones futuras y los objetivos
estratgicos de la operacin. Los planes mineros estratgicos son
generados como respuesta de cambios relevantes en distintos mbitos de
la minera y/o visiones respecto al futuro en mbitos de mercado,
tecnolgicos, geolgicos, estratgicos, organizacionales, entre otros. Un
plan minero estratgico toma en cuenta las decisiones que determinan en
gran parte el valor de la operacin minera, con un nivel de detalle bajo.
Para este proceso de planificacin minera, se deben considerar ciertas
variables estratgicas para la generacin del plan. Estas son:
Recursos considerados.
Mtodo de explotacin.
Proceso metalrgico.
Capacidad productiva.
Macro-secuencia minera.

Tomando en cuenta estas variables los planes mineros estratgicos deben

considerar un plan base (plan minero-metalrgico asociado a las
operaciones actuales y a los proyectos en los cuales la operacin invertira)
y opciones de desarrollo futuras (son alternativas disponibles que tiene la
operacin para explotar sus recursos, y son las que le otorgan la flexibilidad
a la operacin ya que no es necesario comprometerlas hoy). Estas opciones
de desarrollo pueden ser por ejemplo:
Nuevos proyectos.
Modificaciones a la vida de la mina.
Expansiones en capacidad.
As, la planificacin minera estratgica muestra las oportunidades de
desarrollo estratgico de largo plazo de la operacin, donde se podra
considerar el uso de nuevas tecnologas.
Tal como fue explicado anteriormente, la construccin de los planes mineros
estratgicos consiste en determinar los elementos que permiten definir el
mayor valor de negocio de la operacin, de forma robusta pero tambin
generando flexibilidades para el futuro.
El concepto de robustez est relacionado a determinar si el Valor Actual
Neto (VAN), produccin u otro indicador relevante de los distintos planes
mineros estratgicos se ve afectado en relacin a la materializacin de sus
incertidumbres tanto tcnicas como de mercado. Por ejemplo, si se
estuvieran comparando varios planes mineros estratgicos, la robustez
tendra relacin con determinar si el mejor plan minero estratgico (en
cuanto a VAN, produccin, ley de cobre promedio, etc.) sigue siendo el
mejor plan frente a las variaciones que podran tomar sus incertidumbres
relevantes. En el caso que el plan minero sea el mejor plan frente a la
materializacin de sus incertidumbres, se dice que este es robusto.
Por otro lado, la flexibilidad mide la capacidad de reaccin de los distintos
planes mineros estratgicos frente a la materializacin de la incertidumbre.
Por ejemplo, un plan minero estratgico podra tener la opcin de desarrollo
de expandir su capacidad en cierto ao. Si se considerara el precio
del commodity mineral principal como una fuente de incertidumbre
relevante para la toma de decisiones dentro del plan minero, la expansin
en capacidad se realizar nicamente si el precio del commodity es

suficientemente alto en el ao de expansin, y no se realizar si el precio

del commodity es suficientemente bajo en el ao de expansin,
incorporando el concepto de flexibilidad en la decisin de expansin. La
capacidad que presenta precisamente el plan minero estratgico de tomar
una decisin contingente a medida que se despeja la incertidumbre est
relacionada con la flexibilidad natural de las decisiones de inversin en
minera, decisiones que tpicamente no se evalan de forma flexible y que
deben ser evaluadas como tal.
Finalmente, la planificacin minera estratgica constituye la base de la
planificacin minera tctica, donde los planes mineros estratgicos no
buscan ser operativos como los tcticos, pero si operativizables.
PLANIFICACIN MINERA TCTICA
A diferencia de la planificacin minera estratgica, la planificacin minera
tctica busca maximizar el VAN esperado del negocio, sujeto a restricciones
y consideraciones estratgicas. Los planes mineros tcticos buscan
capturar el mximo valor econmico identificado durante la generacin de
los planes mineros estratgicos, pero deben garantizar su operatividad
tcnica. Asimismo definen la ruta de desarrollo de la operacin y
constituyen el compromiso de la operacin hacia el largo plazo.
Los planes mineros tcticos de largo plazo constituyen la base de la
planificacin de corto y mediano plazo, y en particular, estos planes
consideran la totalidad de los recursos definidos en los planes mineros
estratgicos, aunque la incorporacin de recursos inferidos es gradual y
creciente en los horizontes ms lejanos.
Durante el proceso de planificacin minera tctica de largo plazo se inicia la
definicin de los planes minero-metalrgicos a evaluar. Estos corresponden
a ciertas combinaciones factibles del plan base ms algunas opciones de
desarrollo. En este proceso se definen la o las opciones de desarrollo a
comprometer, dejando de ser un elemento de flexibilidad definido durante
la planificacin minera estratgica.
Los planes mineros tcticos incluyen el desarrollo de un conjunto
determinado de proyectos con distintos grados de avance e ingeniera, pero
ello no implica que se haya comprometido la decisin de invertir en ellos.
Dentro de las restricciones que se consideran en la planificacin minera
tctica, estn la de comprometer las variables estratgicas definidas en el
plan minero estratgico vigente (recursos considerados, mtodo de

explotacin, proceso metalrgico, capacidad productiva y macro-secuencia

minera) e incluir nicamente tecnologa probada, entre otros.
Finalmente, un plan minero de largo plazo con caractersticas tcticas es
aquel que abarca las actividades de planificacin requeridas para el
funcionamiento de la operacin minera, con un nivel de detalle
relativamente alto. Uno de los focos de este es incorporar la nueva
informacin de la operacin dentro del plan minero, adems de
preocuparse de la preparacin de presupuestos, gestin de los equipos y los
programas de produccin, entre otros.
DIFERENCIAS
Existen entonces claras diferencias entre la planificacin minera estratgica
y tctica de largo plazo. En trminos generales, la planificacin minera
estratgica est relacionada con las decisiones que en gran medida
determinan en valor de la operacin, mientras que la planificacin minera
tctica se refiere a las distintas actividades que deben realizar para poder
alcanzar de forma efectiva y eficiente ese valor.
La Figura 1 muestra la planificacin minera estratgica y tctica, y su
importancia relativa durante el ciclo de vida de un depsito mineral. Tal
como fue explicado anteriormente, el proceso de planificacin minera
estratgica considera variables estratgicas para la generacin del plan
minero. Estas variables son los recursos considerados, el mtodo de
explotacin, el proceso metalrgico, la capacidad productiva y la macro
secuencia minera. Es claro que a medida que una operacin minera es
desarrollada, por ejemplo pasando de la etapa de desarrollo a produccin,
varios de estos elementos estratgicos podran no cambiar en el resto de la
operacin, restringiendo las potenciales estrategias de desarrollo futuras.
De esta forma, una operacin minera cuando est en una etapa de cierre,
todos los elementos estratgicos estn fijos, por lo que la planificacin
debiese ser principalmente de naturaleza tctica, tal como se aprecia en
la Figura 1. Lo contrario ocurre cuando la operacin minera se encuentra
en una etapa de exploracin, donde las variables estratgicas no estn
necesariamente definidas, por lo que la planificacin debiese ser
principalmente de naturaleza estratgica.

METODOLOGA DE LAS OPCIONES REALES Y SU RELACIN CON LA

PLANIFICACIN MINERA ESTRATGICA
En los ltimos aos, se ha observado la detencin de varios proyectos de la
Gran Minera en Chile y en el mundo, fundamentalmente debido a
variaciones en los costos operacionales, costos de capital, precios
de commodities, entre otros, que impiden o dificultan su viabilidad
econmica.
Tal como fue descrito anteriormente, los planes mineros estratgicos son
generados como respuesta de cambios relevantes en distintos mbitos de
la minera y/o visiones respecto al futuro en mbitos de mercado,
tecnolgicos, geolgicos, estratgicos, organizacionales, entre otros, tal
como ha sucedido estos ltimos aos. Dado esto, las variaciones que ha
experimentado la industria han gatillado que muchos proyectos deban ser
replanteados para ser considerados como valiosos para las distintas
corporaciones y/o empresas mineras.
En este sentido, el desafo para las empresas mineras ser utilizar alguna
metodologa que permita encontrar el mximo valor posible que presentan
naturalmente estos proyectos, que a travs de metodologas tradicionales

no es posible percibir, y que es justamente lo que busca la planificacin

minera estratgica. Desde este punto de vista, las Opciones Reales se
posicionan como la metodologa idnea para evaluar de forma adecuada los
proyectos mineros bajo incertidumbre. Esta metodologa requiere de la
generacin de planes mineros robustos y que contengan elementos de
flexibilidad con respecto a las distintas decisiones de inversin a lo largo del
tiempo, elementos que incorpora de forma explcita la planificacin minera
estratgica.
El concepto utilizado por la metodologa de las Opciones Reales no es nuevo
para los planificadores y tomadores de decisiones. Por qu? Si se considera
un plan minero que quiere expandir capacidad en cinco aos ms, se sabe
que cuando llegue el momento de expandir o no este, esta decisin se
realizar nicamente si las condiciones (tcnicas y de mercado) lo
ameritan. Sera poco natural pensar que se decidir expandir si las
condiciones son adversas, o se decidir no expandir si las condiciones son
lo suficientemente favorables. Tampoco es razonable asumir que se tomar
la decisin hoy, sin saber cmo sern esas condiciones en cinco aos ms.
Es necesaria que esta lgica sea incorporada de forma explcita en el
proceso de planificacin, y es justamente la planificacin minera estratgica
la que se hace cargo de esto.
Es as como la metodologa de las Opciones Reales busca encontrar el valor
mximo posible del negocio que se captura a travs de la capacidad de
responder a la materializacin de ciertas incertidumbres, donde no se
compromete hoy innecesariamente una decisin que se tomar en el futuro
(la de expandir o no el negocio), incorporando elementos de robustez y
flexibilidad discutidos anteriormente.
En resumen, las decisiones de inversin en un proyecto minero en la
realidad se toman de forma flexible, pero tradicionalmente no se evalan
como tales. Las Opciones Reales encuentran el valor de incorporar la
flexibilidad natural de las decisiones de inversin, siendo una metodologa
complementaria al VAN tradicional, y que permite encontrar el mximo
valor posible para la compaa u operacin.
Tal como fue mencionado anteriormente, la evaluacin con Opciones Reales
reconoce que no es necesario comprometer ciertas decisiones estratgicas
desde el comienzo (lo que tampoco se hace en la realidad), sino que estas
se pueden tomar en el futuro una vez que las fuentes de incertidumbre se
van despejando. Una de las principales fortalezas de la metodologa de las

Opciones Reales es que permite al inversionista entender que una de las

fuentes de valor del proyecto est asociada a la capacidad de responder a
la materializacin de las incertidumbres, ayudando a tomar mejores
decisiones dentro del proyecto, pero para poder lograr esto, es necesario
que la planificacin incorpore los elementos de robustez y flexibilidad, que
es lo que justamente hace la planificacin minera estratgica.