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INFORME N° 001- 2012 – CG

A: CPC. JORGE URIBARRI URBINA

ASUNTO: RESULTADO DE ANALISIS ECONOMICO - FINANCIERO.

FECHA: VIERNES 22 DE NOVIEMBRE DEL 2013.

1. ANTECEDENTES:
1.1. DEL ANALISIS:
En la sesión de Directorio N° 12 llevada a cabo el 25 de junio del año en curso se
aprobó realizar el análisis económico - financiero de la empresa la misma que es
encargada para su ejecución a la Gerencia General. Con memorando N°005-
2012-GG se me designo para llevar acabo el análisis económico- financiero
otorgándome tres meses de plazo contados a partir del día 23 de setiembre del
año en curso.

1.2. DE LA EMPRESA.
Cementos Pacasmayo S.A.A. fue constituida en 1957 de conformidad con la Ley
General de Sociedades del Perú, es considerada como una sociedad anónima
abierta, cuyas acciones cotizan en la bolsa.
La actividad principal de la compañía es la producción y comercialización de
cemento, bloques, concretos y cal en la región norte del Perú.
A continuación se describen las principales actividades de las subsidiarias que se
incorporan en los estados financieros consolidados.

 Cementos selva S.A. se dedica a la producción y comercialización de

cementos y otros materiales de construcción en la región noreste del Perú.
Además, posee acciones en Dinoselva Iquitos S.A.C.
 Distribuidora norte Pacasmayo S.R.L. cuya actividad principal es la venta
del cemento que produce la compañía, asimismo, produce y vende bloques,
ladrillos de cemento y concreto premezclado.
 Empresa de transmisión Guadalupe S.A.C. se dedica principalmente a la
prestación de servicios de transmisión de energía a la compañía. La
compañía es una subsidiaria de inversiones Pacasmayo S.A que posee

1
 50.94 por ciento de las acciones comunes y de inversión de la compañía y
el 52.63 por ciento respectivamente al 31 de diciembre de 2012.

2. RESULTADOS DEL ANALISIS

2.1 ESTRUCTURAL

2.1.1 ANALISIS VERTICAL

CUADRO Nº 1
ESTRUCTURA DE INVERSIONES: 2011 – 2012
(Unidades porcentuales)

Activos 2012 2011

% %
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2.93% 18.65%
Otros Activos Financieros 16.95% 0.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1.74% 2.15%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1.93% 1.86%
Cuentas por Cobrar a Entidades
0.01% 0.02%
Relacionadas
Inventarios 11.56% 10.33%
Activos por Impuestos a las Ganancias 0.14% 0.04%
Otros Activos no financieros 0.45% 0.60%
Total Activos Corrientes 35.37% 33.40%
Activos No Corrientes
existencias por recibir 0.44% 0.48%
Otros Activos Financieros 1.46% 1.13%
Otras Cuentas por Cobrar 1.52% 1.50%
Inmueble, Maquinaria y Equipos ( neto) 58.52% 61.47%
Activos intangibles distintos de la
2.08% 1.53%
plusvalía
Activos por impuestos diferidos 0.56% 0.40%
Otros Activos no financieros 0.05% 0.07%
Total Activos No Corrientes 64.63% 66.60%
TOTAL DE ACTIVOS 100% 100%

1
Toda Empresa realiza inversiones en los activos que le permitan operar y así
generar la rentabilidad esperada .Pacasmayo S.A es una empresa productora y
comercial y como tal requiere de insumos para poder transformarlos en sus
productos finales pero a su vez también requiere de la maquinaria necesaria que
le permita llevar a cabo todo su proceso de elaboración.

La primera inversión que normalmente se menciona es la Inversión en Activos

Fijos, destacando los Inmuebles, Maquinarias y Equipos: Pacasmayo S.A. del
año2011 al 2012 ha ido disminuyendo sus inversiones en tal rubro, lo que podría
explicarse como un adecuado mantenimiento de la maquinaria ya existente lo que
reduce su necesidad de adquirir una nueva. Continuando con las inversiones a
largo plazo, un comportamiento opuesto, la presentan las inversiones financieras,
las cuales han crecido de manera conservadora.

Un segundo grupo se concentra en el nivel de Inventarios que la empresa debe

mantener, los mismos que están conformados por la materia prima o insumos que
se requiere para la producción, los productos que se encuentran en proceso y los
productos finales. Durante el último año las existencias han mostrado un
incrementado relativo, lo cual representa una mayor producción; sin embargo es
un crecimiento relativamente bajo en función al año anterior.

A pesar de este buen indicador, hoy en día, resulta muy difícil cobrar por
adelantado las ventas, lo cual debe ser manejado con cautela, ya que dependerá
de él la correcta rotación de la cartera. En nuestro caso y a pesar de su volatilidad;
en promedio las cuentas por cobrar han sido bien manejadas, en lo que se debe
trabajar en adelante es en ir reducir el porcentaje obtenido en el 2011 del 2.15%,
dado que aún es un indicador relativamente bajo, pero para el 2012 se redujo
hasta llegar a 1.74% lo que implica un buen manejo de la cartera de cuentas por
cobrar.

Así como estas cuentas, todas en conjunto repercuten directamente sobre la caja;
donde un adecuado nivel de la misma permitirá asumir situaciones imprevistas
cuando se atrase el flujo de ingresos o se acelere el flujo de desembolsos. Por
este lado, Pacasmayo S.A., ha incrementado sus porcentajes, pero ello tampoco
es saludable, ya que representa que no se está dando la circulación del dinero
dentro del ciclo de negocios. De mejor estos aspectos la empresa seguirá
mostrando una posición confiable dentro del Mercado.

1
 CUADRO N°2
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2011 – 2012
(Unidades porcentuales)

Pasivos y Patrimonio 2012 2011

% %
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 0.96% 7.14%
Cuentas por Pagar Comerciales 3.49% 4.49%
Otras Cuentas por Pagar 0.75% 1.27%
beneficios sociales a los
2.33% 2.30%
trabajadores
Cuentas por Pagar a Entidades
0.01% 0.01%
Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las
0.00% 0.66%
Ganancias
Total Pasivos Corrientes 7.54% 15.87%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 8.08% 23.18%
Otras provisiones 0.70% 0.56%
Pasivos por impuestos diferidos 4.21% 5.27%
Total Pasivos No Corrientes 12.98% 29.01%
Total Pasivos 20.53% 44.88%

El dinero que permite financiar las inversiones proviene de distintos grupos. Como
primer grupo tenemos el endeudamiento por personas o instituciones ajenas a la
Empresa, los mismos que esperan una retribución futura. Pacasmayo S.A.A ha
venido adquiriendo este tipo de financiamiento a través de créditos, lo cuales han
repercutido directamente sobre sus actuales obligaciones financieras a corto plazo
en un 0.96%.

De manera general se aprecia que menos del 50% del financiamiento proviene de
terceros lo cual es positivo, pero el hecho de tener obligaciones con vencimiento
menor a un año, obliga a la empresa a contar con el disponible necesario para
hacer frente a las mismas como lo ha venido haciendo hasta el momento

CUADRO N° 3

1
 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2011 – 2012
(Unidades porcentuales)

Patrimonio 2012 2011

% %
Capital Emitido 22.30% 21.50%
Primas de Emisión 23.43% 0.00%
Acciones de Inversión 2.12% 2.55%
Otras Reservas de Capital 4.41% 4.64%
Resultados Acumulados 23.95% 24.32%
Otras Reservas de Patrimonio 0.70% 0.41%
Participaciones No Controladoras 2.55% 1.70%
Total Patrimonio 79.47% 55.12%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100%

Una segunda fuente de financiamiento es el aporte realizado por los accionistas ya

sea en efectivo o a través de algún activo de interés para la Empresa.
A lo largo del año el aporte de capital ha mostrado un crecimiento lo cual nos
indica que los propietarios han limitado su participación hasta alcanzar un 79.47%,
pero ello es explicado a partir de los resultados acumulados. Lo que la Empresa
Pacasmayo está realizando es una reinversión de sus ganancias obtenidas
durante el ejercicio, como parte de sus propios aportes. Ello ha permitido seguir
manteniendo la autonomía financiera, al no depender de terceros para realizar sus
actividades. Es así como las utilidades retenidas se convierten en la principal
fuente de fondos adicionales.

1
GRAFICO Nº 1. Estructura de la Inversión (en %)

Como se puede observar a través del Gráfico N°1, que muestra la estructura de
las Inversiones para los 2 años de estudio (2011-2012). La Empresa Pacasmayo
S.A. ha destinado con una diferencia el total de sus inversiones, a largo plazo se
ha dado un menor enfoque hacia las inversiones financieras, de manera
fundamental hacia los Inmuebles, Maquinaria y Equipos. Todo ello como parte
importante dentro de su desarrollo en los diversos procesos de producción que
realiza a fin de elaborar sus productos.

Por su parte las inversiones hechas a un plazo menor a 1 año, es decir, de las que
se espera una pronta rotación, lo cual, hace de vital importancia la existencia de
una política de cobranza acorde con sus ventas que le permita lograr la
recuperación de lo invertido en las mismas.

1
GRAFICO 2. Estructura del Financiamiento (en %)

En este aspecto la política seguida por la Empresa Pacasmayo S.A, ha sido la de

orientar el origen de su financiamiento hacia aquel que proviene de los propios
accionistas, alcanzando de esta forma cierta Autonomía Financiera. Pero de la
misma manera que invirtieron su dinero, los dueños de las aportaciones
demandarán dividendos que tendrán como origen las utilidades generadas por la
empresa, sin embargo y como se muestra en sus estados financieros gran
porcentaje de los mismos han sido nuevamente invertidos en la empresa,
asegurando de esta forma el adecuado funcionamiento de sus actividades.

Por el lado de las aportaciones hechas por terceros, destacan los fondos
provenientes de deudas contraídas a periodos menores de 1 año, lo que implica
que la empresa deberá contar con los recursos necesarios para cubrirlas antes de
su vencimiento, como son las Obligaciones financieras pendientes de pago, que
tanto para el corto como para el largo plazo, son las cuentas que presentan un
participación mayor dentro del todas de financiamiento ajeno.

1
2.1.2 ANALISIS VERTICAL

Activos 2012 2011

Activos Corrientes % %
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2.93% 18.65%
Otros Activos Financieros 16.95% 0.00%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1.74% 2.15%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1.93% 1.86%
Cuentas por Cobrar a Entidades 0.01% 0.02%
Relacionadas
Inventarios 11.56% 10.33%
Activos por Impuestos a las Ganancias 0.14% 0.04%
Otros Activos no financieros 0.45% 0.60%
Total Activos Corrientes 35.37% 33.40%
Activos No Corrientes
existencias por recibir 0.44% 0.48%
Otros Activos Financieros 1.46% 1.13%
Otras Cuentas por Cobrar 1.52% 1.50%
Inmueble, maquinaria y equipos(neto) 58.53% 57.92%
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2.08% 1.53%
Activos por impuestos diferidos 0.56% 0.40%
Plusvalía 0.00% 0.00%
Otros Activos no financieros 0.05% 0.07%
Total Activos No Corrientes 64.63% 66.60%
TOTAL DE ACTIVOS 100% 100%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 0.96% 7.14%
Cuentas por Pagar Comerciales 3.49% 4.49%
Otras Cuentas por Pagar 0.75% 1.27%
beneficios sociales a los trabajadores 2.33% 2.30%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.01% 0.01%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.00% 0.66%
Total Pasivos Corrientes 7.54% 15.87%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 8.08% 23.18%
Otras provisiones 0.70% 0.56%
Pasivos por impuestos diferidos 4.21% 5.27%
Total Pasivos No Corrientes 12.98% 29.01%
Total Pasivos 20.53% 44.88%
Patrimonio
Capital Emitido 22.30% 21.50%
Primas de Emisión 23.43% 0.00%

1
 Acciones de Inversión 2.12% 2.55%
Otras Reservas de Capital 4.41% 4.64%
Resultados Acumulados 23.95% 24.32%
Otras Reservas de Patrimonio 0.70% 0.41%
Participaciones No Controladoras 2.55% 1.70%
Total Patrimonio 79.47% 55.12%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100%

GRAFICO 3.

- Variación de Efectivo y Equivalente de Efectivo (en porcentaje)

El Efectivo y equivalente de efectivo ha disminuido para el 2012 es 15.72%, una

de las razones porque se ha invertido en otros activos financieros.

- Variación de Cuentas por cobrar ( en porcentajes)

1
Las cuentas por cobrar han disminuido en 0.41% con relación al año 2011.

- Variación de las Existencias (en porcentajes)

Los inventarios aumentaron en 1.23% ha comparación del año 2011.

1
- Variación de Inmueble, maquinaria y equipo ( en porcentaje)

Las inversiones en Activos fijos se han incrementado en 0.61%.

- Variación de cuentas por cobrar (en porcentajes)

Las cuentas por cobrar se han disminuido en 1% con respecto al 2011.

1
- Variación del Capital (en porcentajes)

El capital se ha incrementado en 0.8 respecto al 2011

2.2 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

2.2.1 ANALISIS DE LIQUIDEZ

Ratios de Liquidez 2012 2011

Liquidez General 4.69 2.11
Liquidez inmediata 3.16 1.45
Prueba acida 0.39 1.18
Capital de Trabajo 663,289 341,549

Al analizar la posición líquida de la Empresa resulta interesante observar la

tendencia que han seguido sus principales ratios de Liquidez.

Así por ejemplo su liquidez general se ha mostrado altamente volátil, pero

con tendencia en promedio hacia el incremento; donde inicialmente sus
inversiones a corto plazo que cubrían 2.11 veces de su financiamiento para
el mismo periodo; pasó a cubrir en el 2012, 4.69 veces del mismo. Por su
parte la disminución se muestra en los indicadores de la prueba ácida es el

1
 resultado de un aumento en las cantidades de Inventarios que mantiene la
empresa para su funcionamiento. Mientras que, si bien, el monto en caja ha
ido creciendo año tras año explicado en mayor importancia por sus Ingresos
Financieros, también lo ha hecho el monto de las deudas más inmediatas,
con lo que el ratio de defensa no muestra mayores variaciones. Finalmente
la evolución de cada una de las deudas han permitido a la Compañía contar
con los recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones
inmediatas de forma que para los años presentados, se obtuvo un Capital
de Trabajo altamente positivo, lo cual le da cierto respaldo de Liquidez;
aspecto que no debe ser tomado como requisito fundamental dentro las
prioridades financieras.

2.2.2 ANALISIS DE GESTION

Una mayor rotación de la Cartera nos ha permitido recuperar la inversión

hecha en los productos vendidos; así como una menor rotación de los
Inventarios debido a que las ventas son relativamente menores. Pero para
los siguientes, la caja mostró una rotación menor en comparación a años
anteriores.
Cálculo de Ratios de Gestión: 2011-2012
(Por ciento)

Ratios de Gestión 2012 2011

Rotación de Cartera 13 15
Rotación de
139 127
Inventarios

El plazo promedio de las cuentas por cobrar ha disminuido en comparación

al 2011, debido a que la cartera de clientes morosos fue creciendo
relativamente. Debido a las ventas diarias fueron incrementando el plazo
promedio de producción para tener los productos terminados en stock.

2.2.3 ANALISIS DE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO Y AUTONOMIA

FINANCIERA

Durante el año 2012 la empresa obtuvo créditos en menor cantidad, fruto de

ello podemos ver que en función al año precedente una disminución hasta
llegar 0.39, de igual manera ha ido ganando autonomía financiera la que es
muy importante para darle equilibrio financiero a la empresa.

1
 Las deudas con costos financieros han ido reduciéndose haciendo que
nuestra autonomía financiera se incremente, llegando de 1.23 a 3.87, por lo
tanto por cada S/. 1.00 de deuda se cuenta con 3.87 de patrimonio, lo que
cubriría ante cualquier problema coyuntural.

Cálculo de Ratios de Endeudamiento: 2011 - 2012

(Por ciento)

Ratios de
Endeudamiento 2012 2011
Coeficiente de
endeudamiento 0.10 0.42
Endeudamiento 0.39 0.52
Autonomía financiera 3.87 1.23

2.2.4 ANALISIS DE RENTABILIDAD

El fin de toda empresa es la de generar utilidades para todos los que en ella
invierten, pero fundamentalmente para los propietarios; como bien lo ha
conseguido la Empresa Pacasmayo S. A.; que ha logrado obtener un
rendimiento sobre el Patrimonio y sobre la Inversión misma del 0.08% y
0.07% respectivamente para el último año estudiado; lo que demuestra que
se está dando un correcto empleo a los recursos propios y las inversiones
totales. De la misma manera se ha logrado una grado de eficiencia positivo
en realización al empleo de los activos con un 0.07 % y de la ventas con un
0.03% y si a ello le añadimos un margen de utilidad bruta y neta
ascendente; el resultado es el cumplimiento del objetivo de las finanzas,
que es maximizar el valor de la Empresa en base a una rentabilidad
sostenida.

Cálculo de Ratios de Rentabilidad: 2011 - 2012

(Por ciento)

1
 Ratios de Rentabilidad 2005 2006
Rendimiento sobre el
Patrimonio 0.08 0.06
Rendimiento sobre la
Inversión 0.07 0.03
Margen utilidad operativa 0.20 0.12
Rendimiento sobre el
capital 0.29 0.16
Margen de Utilidad Bruta 0.39 0.43
Margen de Utilidad Neta 0.13 0.07

3. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

3.1 CONCLUSIONES

 Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo

permiten realizar una adecuada interpretación de los Estados
Financieros de la Empresa “Pacasmayo S.A”, los mismos que
muestran a la Empresa en una posición favorable dentro del
mercado, gracias a su adecuado nivel de endeudamiento,
acompañado de una buena liquidez; una rentabilidad que cubre las
expectativas de los inversionistas y finalmente como reflejo de su
gestión realizada.

 Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de

endeudamiento óptimo basado en criterios técnicos y no determinado
como una consecuencia de la escasez de recursos propios para
afrontar requerimientos de inversión.

 Pacasmayo S.A a través de su gestión viene mostrado una adecuada

toma de decisiones en cuanto al crecimiento de la Empresa sin
exponerla al riesgo de la deuda más aun pudimos ver que en el
último año de gestión su financiamiento de terceros fue decreciendo,
dándole el correcto uso al Patrimonio de la Empresa.

1
- En el análisis efectuado se ha desarrollado una serie de
indicadores con la finalidad de estimar la rentabilidad y para los años
analizados, muestra un comportamiento positivo al igual que la Liquidez.

3.2 RECOMENDACIONES

•Se sugiere seguir manteniendo la participación de los accionistas de manera que

se asegure la Autonomía Financiera.

•Por el lado de la Gestión, establecer las políticas correspondientes en materia de

rotación de la Cartera, especialmente en los Inventarios, a fin de obtener un
mayor dinamismo en las Inversiones.

•Cabe sugerir que como política de empresa adopte nuevos proyectos

diversificando su actividad económica para que lleve adelante los que le generen
valor y rechace aquellos que lo destruyan, por ello se recomienda tomar las
decisiones adecuadas en base a criterios técnico-financieros y orientarlas hacia
proyectos cuya Rentabilidad supere su Costo del Capital.

•De la misma forma los gerentes deben ser conscientes de que es mejor limitar el
crecimiento de la empresa antes de exponerla al riesgo de la deuda, en otras
palabras, es preciso seguir manteniendo el nivel de endeudamiento óptimo
haciendo que prevalezca el financiamiento propio.

ANEXOS

1
Estado de Situación Financiera

1
 CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2012 ( en miles de NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2012 restructurado 2011 restructurado

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 69,835 69835 363,279 363,279
Otros Activos Financieros 6 403,950 403,950 0

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por

69,395 78,377
cobrar

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 7 41,220 41,388 41,739 41,802

cuentas de cobranza dudosa -168 -63
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 28,028 46,041 36,216 36,216
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 147 147 422 422
Inventarios 8 278,149 275,572 206,102 201,169
estimación por obsolescencia -7,791 -4,513
Activos por Impuestos a las Ganancias 21,464 3,451 705 705
Otros Activos no financieros 10,616 10,616 11,629 11,629
Total Activos Corrientes 853,409 843041 660,092 650646
Activos No Corrientes
existencias por recibir 10368 9446
Otros Activos Financieros 9 34,887 34,887 22,074 22,074
Otras Cuentas por Cobrar 7 36,110 36,110 29,146 29,146
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 10 1,394,835 1,197,401
concesiones mineras 83101 73473
costos de desarrollo de mina 56829 35267
terreno 211842 199356
edificios y otras construcciones 228353 211539
maquinaria, equipos y repuestos 647902 619282
muebles y accesorios 28287 27151
unidades de transporte 108584 98152
equipo y herramientas de computación 39201 34823
costo de cierre de minas 4575 4575
trabajos en curso y unidades en transito 335299 195086
depreciación acumulada -253144 -205309
estimación por deterioro de activos mineros -95994 -95994
Activos intangibles distintos de la plusvalía 11 49,486 49,486 29,895 29,895
Activos por impuestos diferidos 15 13,438 13,438 7,813 7,813
Otros Activos no financieros 1,159 1,159 1,404 1,404
Total Activos No Corrientes 1,529,915 1,540,283 1,287,733 1,297,179
TOTAL DE ACTIVOS 2,383,324 2,383,324 1,947,825 1,947,825
Pasivos y Patrimonio

1
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 14 22,884 22,884 139,048 139,048
Cuentas por Pagar Comerciales 12 80,263 83,162 84,948 87,425
Otras Cuentas por Pagar 12 52,269 17,832 43,307 24,681
beneficios sociales a los trabajadores 55,567 44843
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 12 232 232 230 230
Otras provisiones 13 24,029 0 28,694 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 75 75 12,870 12,870
Total Pasivos Corrientes 179,752 179,752 309,097 309,097
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 14 192,571 192,571 451,546 451,546
Otras provisiones 13 16,578 16,578 10,909 10,909
Pasivos por impuestos diferidos 15 100,308 100,308 102,688 102,688
Total Pasivos No Corrientes 309,457 309,457 565,143 565,143
Total Pasivos 489,209 489,209 874,240 874,240
Patrimonio
Capital Emitido 16 531,461 531,461 418,777 418,777
Primas de Emisión 558,478 558,478 0
Acciones de Inversión 50,503 50,503 49,575 49,575
Otras Reservas de Capital 105,221 105,221 90,451 90,451
Resultados Acumulados 570,878 570,878 473,721 473,721
Otras Reservas de Patrimonio 16,711 16,711 8,029 8,029
Participaciones No Controladoras 60,863 60,863 33,032 33,032
Total Patrimonio 1,894,115 1,894,115 1,073,585 1,073,585
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,383,324 2,383,324 1,947,825 1,947,825

ESTADO DE RESULTADOS
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2012 ( en miles de NUEVOS
SOLES )
CUENTA NOTA 2012 2011
Ingresos de actividades ordinarias 17 1,169,808 994,970
Costo de Ventas 18 (713,058) (569,515)
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 456,750 425,455

1
Gastos de Ventas y Distribución 20 (30,865) (23,707)
Gastos de Administración 19 (203,067) (196,196)
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos
0 0 0
Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 22 7,706 9,338
Otros Gastos Operativos 10 0 (95,994)
Otras ganancias (pérdidas) 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de
0 230,524 118,896
operación
Ingresos Financieros 23 23,326 2,695
Gastos Financieros 24 (23,771) (19,219)
Diferencias de Cambio neto 5 (736) 1,476
Participación en los Resultados Netos de
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados 0 0 0
por el Método de la Participación
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 0 229,343 103,848
Gasto por Impuesto a las Ganancias 15 (73,743) (38,379)
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
0 155,600 65,469
Continuadas
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones
0 0 0
discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 155,600 65,469
Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a: 0 0 0