INDICE

1. INTRODUCCION ................................................................................................................ 2

2. DESARROLLO ................................................................................................................... 2

2.1. Objetivos del flujo de efectivo ....................................................................................... 3

2.2. Principios fundamentales para administrar efectivo ..................................................... 3

2.3. Tipos de flujos de efectivo ............................................................................................ 4

2.3.1. Flujo de caja operativo (FCO) ................................................................................ 4

2.3.2. Flujo de caja de inversión (FCI) ............................................................................. 6

2.3.3. Flujo de caja financiero (FCF) ................................................................................ 7

2.4. Ratios usando el Flujo de caja «Free Cash Flow» ....................................................... 9

3. CONCLUSIONES ..............................................................................................................10

4. BIBLIOGRAFIA .................................................................................................................10

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 1. INTRODUCCION

El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en inglés, se define como la
variación de las entradas y salidas de dinero en un período determinado, y su información
mide la salud financiera de una empresa.

El flujo de efectivo permite realizar previsiones, posibilita una buena gestión en las finanzas,
en la toma de decisiones y en el control de los ingresos, con la finalidad de mejorar la
rentabilidad de una empresa.

Con este término podemos relacionar el estado de flujos de efectivo, que muestra el efectivo
utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación, con el objetivo de conciliar
los saldos iniciales y finales de ese período.

El conocimiento de los flujos de efectivo permite ofrecer información muy valiosa de la

empresa, por ello una de las cuentas anuales más importantes los controla, el estado de flujos
de efectivo.

2. DESARROLLO

El flujo de efectivo es el movimiento de dinero que se presenta en una empresa, es la manera

en que el dinero es generado y aprovechado durante la operación de la empresa. Existe un
ciclo en el cual sale dinero de la empresa el cual es el costo por producir bienes y/o servicios
que se entregan a los clientes y obtiene dinero de parte de ellos para generar más riqueza.

Cuando una empresa obtiene dinero genera flujo positivo y esto se puede hacer de 3 maneras
diferentes:

1. Por medio de la cobranza a los clientes (operación de la empresa).

2. Con aportaciones de capital de los socios, por medio de bancos o acreedores

(financiamiento).

3. Por la venta de activos que ya no utiliza.

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De igual manera la empresa utiliza el dinero generado para pagar sus costos y gastos que
requiere para la operación de la empresa, esto es un flujo negativo.

Objetivos del flujo de efectivo

Entre los objetivos fundamentales del estado de flujo de efectivo se encuentran los siguientes:

• Proporcionar información oportuna a la gerencia para la toma de decisiones que ayuden a

las operaciones de la empresa.

• Brindar información acerca de los rubros y/o actividades en que se ha gastado el efectivo
disponible.

• Reportar flujos de efectivo pasados para generar pronósticos.

• Determinar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones con terceros y
con los accionistas.

• Ayudar a tomar decisiones acerca de inversiones a corto plazo cuando exista un excedente
de efectivo disponible.

La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar en forma comprensible y clara la

información sobre el manejo de efectivo que tiene la empresa; es decir, su obtención y
utilización por parte de la administración en un periodo determinado y de esta manera tener
un informe de la situación financiera para conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la
empresa. Este estado financiero en conjunto con el balance general y el estado de resultados
nos ofrecen una panorámica muy completa de lo que está ocurriendo en el negocio.

Principios fundamentales para administrar efectivo

a) Incrementar las entradas de efectivo a través de un incremento del volumen de

ventas o de su precio.
b) Intentar que las entradas se realicen de forma rápida, vendiendo al contado, pedir
anticipos o reducir los plazos de los créditos.

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 c) Disminuir las salidas de efectivo mediante descuentos a proveedores o clientes o
reducir ineficiencias en la producción de la empresa.
d) Retrasar las salidas de dinero, como por ejemplo intentando alargar los plazos a los
proveedores.

Tipos de flujos de efectivo

Existen los siguientes tipos de flujos de efectivo:

 Operativos: Principal fuente de ingresos de la empresa u otras actividades de

inversión y financiación.

 Inversión: Actividades de adquisición de activos a largo plazo como plantas, equipos,

inversiones en activo circulante y no circulante.

 Financiación: Actividades que influyen en el tamaño y composición del capital, así

como los préstamos de la empresa.

2.3.1. Flujo de caja operativo (FCO)

El flujo de caja operativo (FCO) es la cantidad de dinero en efectivo que genera una empresa
a través de sus operaciones y el ejercicio de su actividad. Este flujo permite valorar y
cuantificar las entradas y salidas de dinero mediante las actividades de explotación, siendo
difícil poderlo manipular.

Este término se puede asociar a la utilidad contable, sin embargo, no es lo mismo. En el

cálculo del flujo de caja operativo no se incluyen los costes de financiación. A su vez, en éste
mismo, se incluye la depreciación al final en su cálculo, a diferencia de la utilidad contable,
dónde no se incluye. Por ejemplo, dentro de la categoría del flujo de caja operativo, podemos
incluir a los ingresos por ventas, gastos de personal o a los proveedores.

Ingresos de caja operativos

Se consideran ingresos de caja operativos los siguientes:

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 a) Los ingresos de fondos por la venta de mercaderías y servicios, incluyendo cobros y
efectos a cobrar en pago de esas ventas.

b) Intereses cobrados sobre préstamos concedidos a otras entidades y dividendos

recibidos por las inversiones en capital de otras empresas.

c) Ingresos por asuntos extrajudiciales e indemnizaciones percibidas por aseguradoras.

Gastos de caja operativos

Se consideran salidas de capital operativas las siguientes:

a) Pagos por compra de materiales para la fabricación de mercaderías o compra de

mercaderías para su reventa.
b) Pagos a empleados y a proveedores de bienes y servicios.
c) Pagos al gobierno de impuestos, multas, derechos, honorarios y penalizaciones.
d) Intereses pagados a los prestamistas.
e) Pagos por asuntos extrajudiciales, donaciones a organizaciones sin ánimo de lucro
y los reembolsos de los clientes.

Ejemplo cálculo flujo de caja operativo

Supongamos que extraemos los siguientes datos financieros de una empresa X en el año
2017:

Ingreso Neto Bs.30.000,00

Cuentas por Cobrar Bs.(10.000,00)

Cuentas por Pagar Bs.(5.000,00)

__________

Bs.15.000,00
Flujo Neto de Efectivo de Operaciones

Como pudimos ver en este ejemplo, el negocio generó Bs.30.000 en ingresos para este mes,
pero el efectivo sólo es de Bs.15.000, debido a cambios en otras partes del negocio, ya que

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de los ingresos, Bs.10.000 no se recibieron en efectivo, sino fueron ventas a crédito, y
adicionalmente, había Bs.5.000 en cuentas por pagar, que hubo que liquidar, dejando nuestro
flujo de efectivo de operación en tan solo Bs.15.000.

2.3.2. Flujo de caja de inversión (FCI)

El flujo de caja de inversión (FCI), es la variación de capital procedente de la diferencia entre

las entradas y salidas de efectivo procedentes de inversiones en instrumentos financieros,
generalmente deuda a corto plazo y fácilmente convertible en liquidez, gastos de capital
asociados a las inversiones, compra de maquinaria, edificios, inversiones y adquisiciones.

Para construir un proyecto de inversión y calcular su flujo de caja, se debe tener en cuenta los
siguientes aspectos:

 Etapas del proyecto de inversión en el que se desea calcular el flujo de caja.

 La información que se desea obtener al evaluar el proyecto.

 El objetivo que se persigue al invertir los recursos.

La evaluación de un proyecto busca determinar la rentabilidad de la inversión en éste, a través

de la determinación de la tasa de descuento empleada para actualizar los flujos de caja.

Ejemplo cálculo flujo de caja de inversión

Equipo Desechado Bs.2.000,00

Equipo Adquirido Bs.(5.000,00)

__________

Flujo Neto de Efectivo de Inversión Bs.(3.000,00)

Es decir, tendrías una salida o un decremento del flujo de efectivo de Bs.3.000 por esta
operación realizada.

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 2.3.3. Flujo de caja financiero (FCF)

El flujo de caja financiero (FCF) se define como la circulación de efectivo que muestra las
entradas y salidas de capital de una empresa fruto de su actividad económica.

También se define como la suma del flujo de caja económico, dónde se puede comprobar la
rentabilidad de un proyecto, pero sin tener en cuenta la financiación, y el financiamiento neto,
donde sí se incorpora la financiación.

Se tiende a confundir el flujo de caja financiero con el estado de pérdidas y ganancias de una
empresa. Este último estado contable, sigue el principio del devengo, esto es, contabiliza los
ingresos o gastos en cuánto se originan, pero el flujo de caja los valora nada más recibir el
ingreso o se produzca la salida del dinero. Otra diferencia es que, si tenemos en cuenta una
depreciación de inmovilizado material, como un mobiliario cualquiera y su amortización, el
flujo de caja, a diferencia del estado de cuenta de pérdidas y ganancias, no lo considera una
salida de efectivo, pero sí que se imputa de forma indirecta en la renta.

Componentes Flujo de Caja Financiero

Los componentes que se integran en el flujo de caja son los siguientes:

a) Pérdida de valor en mercaderías y materias primas.

b) Dotación de capital para gastos de personal.

c) Pérdidas que se generan por operaciones de tipo comercial.

d) Amortización de inmovilizado

e) Subvenciones para compra de inmovilizado no financiero y algunas subvenciones de

capital.

f) Superávit de provisiones de impuestos, cobros de clientes u operaciones comerciales.

g) Bajas de inmovilizado intangible y material.

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 h) Pérdidas por operaciones en instrumentos financieros como deuda a corto plazo y
créditos y todo tipo de instrumentos financieros en los que la empresa invierte sus
excesos de tesorería para rentabilizar su liquidez.

Ejemplo cálculo flujo de caja financiero

Préstamo por equipo Bs.5.000,00

Pago de préstamo por equipo Bs.(5.000,00)

__________

Flujo Neto de Efectivo de Financiamiento Bs. 0

Ejemplificamos las tres secciones del flujo de efectivo, pero veamos cómo se ve todo esto
junto.

Lo primero que necesitamos saber para construir nuestro Estado de Flujo de Efectivo es
conocer el balance final de efectivo del mes anterior (o del periodo que estemos calculando),
el cual también representa nuestro balance de efectivo inicial para el Estado de Flujo de
Efectivo del mes en curso. Supongamos que nuestro balance del mes anterior terminó en
Bs.5.000, entonces tendríamos algo como lo siguiente:

Balance Inicial Bs.5.000,00

Ingreso Neto Bs.30.000,00

Cuentas por Cobrar Bs (10.000,00)

Cuentas por Pagar Bs (5.000,00)

__________

Flujo Neto de Efectivo de Operaciones Bs.15.000,00

Equipo Desechado Bs 2.000,00

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Equipo Adquirido Bs (5.000,00)

__________

Flujo Neto de Efectivo de Inversión Bs. (3.000,00)

Préstamo por equipo Bs 5.000,00

Pago de préstamo por equipo Bs (5.000,00)

__________

Flujo Neto de Efectivo de Financiamiento Bs.0

Flujo Neto de Efectivo Bs.17.000,00

El ingreso en el negocio de nuestro ejemplo fue de Bs.30.000 y el flujo neto de efectivo al final
fue de Bs.17.000, ¿Dónde quedaron los otros Bs.13.000? Las Cuentas por Cobrar y las
Cuentas por Pagar son dos cuentas del estado de situación financiera o balance que entran
en juego, ya que tenemos que pagar las cuentas por pagar, y las cuentas por cobrar, al no
haber ingresado como efectivo en la cuenta, las debemos descontar. Lo mismo sucedió con el
diferencial del equipo adquirido, que fue de Bs.3.000 y si tomamos el flujo de efectivo inicial, el
total nos da Bs.17.000 de flujo de efectivo al final del periodo.

Ratios usando el Flujo de caja «Free Cash Flow»

A continuación veremos algunos ratios que comprenden el flujo de caja respecto a otras
variables de la empresa, como las ventas, las deudas, los dividendos, gastos de capital...

 Flujo de caja operativo/ Ventas netas: Este ratio nos dice la capacidad que tiene la
empresa de convertir las ventas en caja (efectivo cobrado).
 Free Cash Flow / Cash Flow Operativo: Cuanto mayor sea este ratio, más fuerte será
la posición financiera de la compañía. Este ratio se calcula restando los gastos de
capital al flujo de caja operativo y se divide entre el flujo de caja operativo. Por lo que
cuanto menos gasto de capital respecto a su flujo de caja tenga la empresa, mayor
fortaleza financiera para expandirse, realizar adquisiciones etc.

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 3. CONCLUSIONES

Para concluir este trabajo, se puede decir que el flujo de efectivo es de vital importancia ya
que es uno de los pilares dentro de la administración de cualquier empresa, debido a que
representa las entradas y salidas de efectivo, la cual son producto de la operación diaria de
una compañía, por ello lograr un buen control en su manejo y evitar posibles errores es muy
relevante. Este elemento es una herramienta para controlar los ingresos y egresos y permite
enfrentar las obligaciones diarias, al tiempo que sirve para medir los fondos con los que
cuenta la empresa o compañía. Asimismo, el flujo de efectivo está vinculado con la
rentabilidad del negocio, principalmente porque marca la pauta para poder enfrentar eventos
no previstos y tener dinero disponible para las inversiones que pudieran presentarse.

4. BIBLIOGRAFIA

 economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja-operativo.html
 https://es.scribd.com/doc/122640453/Tipos-Flujo-de-Efectivo
 https://www.rankia.com/blog/bolsa-desde-cero/2940248-que-flujo-caja-cash-flow-tipos-
hay
 http://economipedia.com/definiciones/flujo-de-efectivo.html
 http://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja-de-inversion.html
 http://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja-financiero.html
 http://www.coachdepymes.mx/conoces-como-calcular-el-flujo-de-efectivo-en-tu-
negocio/
 https://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos-
de-efectivo.htm
 https://es.slideshare.net/Jeore27/diapositivas-flujo-de-efectivo-64407794
 https://debitoor.es/glosario/definicion-flujo-efectivo

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