TAREA 3

PRESENTAR INFORME CON LA SOLUCIÓN DE PROBLEMAS Y CONCEPTOS DE

LA UNIDAD 3

Presentado por:
Jenifer Alexandra Rueda

GRUPO: 212067_36

TUTORA:
MARIA EDELMIRA LESMES

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BASICAS, TECNOLOGIA E INGENIERIA
NOVIEMBRE DE 2019
 Contenido
Resumen........................................................................................................................................ 2
(Ejercicio 20 página 210) ............................................................................................................... 4
(Ejercicio 21 página 210) ............................................................................................................... 5
Problema 10, página 292 .............................................................................................................. 6
Problema 12, página 293 .............................................................................................................. 7
Ejercicio 14, página 294............................................................................................................... 12

Introducción

El presente trabajo pretende demostrar la apropiación de conceptos relacionados con la

evaluación financiera de proyectos, a través de la explicación de conceptos como el valor
presente neto, la tasa interna de retorno, el costo anual equivalente y el costo de capital.

Este trabajo se desarrolla porque se hace necesaria la interiorización de los temas referentes a
la evaluación financiera de proyectos. Estos procedimientos permiten tomar decisiones frente
a la puesta en marcha de proyectos de cualquier tipo.

Se hace con el objetivo de poner en práctica los conocimientos adquiridos sobre ingeniería
económica y evaluación de proyectos.

Se elaboró un resumen con las definiciones de: valor presente neto, tasa interna de retorno,
costo anual equivalente y costo de capital. A continuación, se desarrollaron ejercicios de
aplicación de la temática.
Resumen
Valor presente neto (VPN)

Es un indicador que determina si será viable o no ejecutar un proyecto por lo que resulta de
suma importancia al momento de su evaluación. Representa la diferencia de los ingresos con
los egresos de esta llevada a valor presente y descontando la tasa de interés en el periodo de
tiempo corrido. Es un referente para la toma de decisiones del área financiera y está
representado por 𝐼0 representan las inversiones iniciales, 𝐹 los flujos de efectivo de cada
periodo, e 𝑖 la tasa de descuento o interés de oportunidad de tal forma que:

𝐹1 𝐹2 𝐹3 𝐹𝑛
𝑉𝑃𝑁 = −𝐼0 + 1
+ 2
+ 3
+ ⋯+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛

Para interpretarlo se debe tomar en cuenta que si el valor presente neto es mayor a
cero habrá mayores ingresos que egresos, por tanto el riesgo se minimiza y se recomienda
ejecutar el proyecto, Si es igual o menor a cero la recomendación seria no invertir, dado que el
riego es incierto y en el caso de ser menor los egresos son mayores que los ingresos y se
traduce en pérdidas.

Tasa interna de retorno (TIR)

La tasa interna de retorno refleja la rentabilidad de un proyecto de inversión.

Corresponde a la tasa de interés que hace que el VPN se nulifique. Para su cálculo se iguala a
cero el valor presente neto, se somete a diferentes tasas de oportunidad (TP) y mediante una
interpolación se aproxima la función tanto a cero como sea posible, de tal forma que:

𝑇𝐼𝑅 − 𝑇𝑃 0 − 𝑉𝑃
=
𝑇𝑁 − 𝑇𝑃 −𝑉𝑁 − 𝑉𝑃

Costo anual uniforme equivalente (CAUE):

Es un indicador que considera solo los proyectos en los que se discriminen gastos. En este
caso, si hay que hacer una elección, se hace por aquel que representa menores gastos
financieros. Estos gastos se traen a valor presente para poder comparar los datos mediante la
siguiente ecuación:

(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑉𝑃𝑁 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
 𝑛
(𝑉𝑡 )
𝑉𝐴𝑁 = ∑ − 𝐼0
(1 + 𝑘)𝑡
𝑡=1

Donde i es el interés de oportunidad y n el número de periodos evaluados.

Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.). (p.210) Bogotá, CO: Ecoe
Ediciones

(Ejercicio 20 página 210)

Un equipo de construcción tiene un costo inicial de $ 10.000.000 y una vida útil de 5 años, al
cabo de los cuales tiene un valor salvamento de $ 2.500.000. Los costos de operación y
mantenimiento son de $ 150.000 anuales y se espera recibir por concepto de arrendamiento
unos ingresos de $ 1.8000.000 por año. Analice la conveniencia de comprar el equipo con una
tasa de oportunidad de 10 % anual, utilizando el CAUE:

Datos:
P = 10000000

Vida Útil = 5 años

VS = 2500000

Costos Mantenimiento CM= 150000 anuales

Ingresos = 1800000 por año

Tasa oportunidad = 10% anual

CAUE= Costo Anual Uniforma equivalente igual a:

𝑖 ∗ (𝑖 + 1)𝑛 𝑖
𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑃 𝑛−1
− 𝑉𝑆 + 𝐶𝑀
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛−1

0,10 ∗ (0,10 + 1)5 0,10

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 10000000 5−1
− 2500000 + 150000
(1 + 0,10) (1 + 𝑖)𝑛−1

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 2637900

No es conveniente comprar el equipo ya que que los ingresos esperados de 1800000 por
año, son inferiores a su Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) de 2378425.
(Ejercicio 21 página 210)
Pedro Rosado compró un automóvil por $ 25.000.000, con una vida útil de 5 años. Los costos
de mantenimiento fueron de $ 500.000 durante cada uno de los años de su vida útil. Al final
del quinto año lo vendió por $ 12.000.000. Si su tasa de oportunidad es del 20 % anual, ¿cuál
fue el costo anual por tener el automóvil? Utilice el método del CAUE.

Datos:

Costo (P) = 25000000

Vida útil = 5 años

Costos de Mantenimiento = 500000

Venta = 12000000

Tasa de oportunidad (i) = 20% anual

Cálculos:
25000000
𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = = 5000000
5

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 = 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐. 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 + 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑛𝑡𝑒𝑛𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

𝐶𝐴𝑂 = 5000000 + 500000 = 5500000 =

𝑖 ∗ (𝑖 + 1)𝑛
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) = 𝑃 + 𝐶𝐴𝑂
(1 + 𝑖)𝑛−1

0,20 ∗ (0,20 + 1)5

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 25000000 + 5500000
(1 + 0,120)5−1

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 13859492,58

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es de $13`859.492,58

Síntesis: El costo anual equivalente (CAE) es el costo por año de poseer y operar un activo
durante su vida entera, por lo que permite tomar decisiones de largo plazo antes de realizar
una inversión con mayor celeridad y solidez sobre el verdadero beneficio que podría traer el
activo evaluado.

García, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica:

ejercicios resueltos y propuestos Bogotá, CO: Ecoe
Ediciones.

Problema 10, página 292

Una empresa de controles eléctricos le ofrece a un centro comercial 10 controles para
operar automáticamente las puertas de acceso. El costo inicial incluida la instalación es
de $8.000.000. El mantenimiento anual incluidas las reposiciones necesarias de equipo
será de $1.250.000 anuales. Este ofrecimiento es por todo el tiempo que lo necesite el
centro comercial.
Una segunda opción es comprar con otro proveedor cada control por $280.000, cada uno
y hacer el mantenimiento con personal propio a un costo de $1.200.000 anuales. La vida
útil de estos controles se estima en cinco años sin valor de recuperación.

La TMAR del centro comercial es de 15% anual. ¿Cuál alternativa es mejor?

Primera alternativa $ -2.450.000
Segunda alternativa $ -2.035.284

1 OPCION
El CAUE para un ciclo de vida, para este caso de 5 años
CAUE = 8000000 (AP,15%,5) + 1250000
Se usa la siguiente formula:
A=P
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
[ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
8000000
0,15(1,15)5
(1,15)5 − 1

8000000
0,30170358
1,01135719
8000000 * 0.29831555 = 2386524.4 + 1.250.000
CAUE: $ 3.636.524.4

2. OPCION
CAUE = 280.000 (AP,15%,5) + 1.200.000 = 1.283.528.34
La segunda alternativa es la mejor opción para elegir

Problema 12, página 293

Una fábrica de muebles desea tecnificar su departamento de pinturas y secado. El asesor
técnico le propone dos alternativas de inversión. La primera, adquirir un equipo de pintura y
secado marca alfa a un costo de $8.700.000, que tiene un costo anual de mantenimiento de
$2.200.000 y un valor de salvamento de $2.400.000 al final de su vida útil de seis años. La
segunda, adquirir un equipo alternativo marca Beta que tiene un costo de adquisición de
$6.800.000, y sus costos anuales de mantenimiento son de $900.000, el primer año, con
incrementos anuales de $350.000. La vida útil que da el fabricante a este equipo es de nueve
años, con un valor de salvamento de $1.500.000 al final de ese periodo.

La TMAR es de 8% anual. Si se desea tomar la mejor decisión económica, dado que ambas
alternativas ofrecen la misma calidad productiva y los mismos ingresos, ¿Qué alternativa se
debe seleccionar?

Datos del problema

Maquinaria Alfa Maquinaria Beta

Costo Inicial 8.700.000 6.800.000

Costo anual de mantenimiento 2.200.000 900.000
Incremento anual de costo 350.000
mantenimiento
Valor de salvamento 2.400.000 1.500.000
Vida útil (años) 6 9

Diagrama de proyección de flujos de caja maquinaria alfa.

2.400.000

0 8.700.00

1 2 3 4 5 6 años
TMAR=8%

8%
2.200.000
8.700.00
Desarrollo

Utilizamos la fórmula del VP

(1 + 𝑖)𝑛 − 1 1
𝑉𝑃 = −𝐼 − 𝐶𝑎 [ ] + 𝑉𝑆 [ ]
𝑖(1 + 𝑖)𝑛 (1 + 𝑖)𝑛

Tenemos:

I= Inversión Inicial

Ca= Costo Anual

VS= Valor Salvamento

n= años

i= interés

Reemplazando en la fórmula:

(1 + 0.08)6 − 1 1
VP = −8.700.000 − 2.200.000 [ 6
] + 2.400.000 [ ]
0.08(1 + 0.8) (1 + 0.08)6
0.586874322 1
VP = −8.700.000 − 2.200.000 [ ] + 2.400.000 [ ]
0.126949945 1.586874322
VP = −8.700.000 − 2.200.000[4.6229] + 2.400.000[0.6302]
VP = −8.700.000 − 10170380 + 1512480
VP = −17.357.900
Aplicamos CAUE:
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
CAUE = VPN ∗ [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

Reemplazando en la fórmula:

(1 + 0.08)6 ∗ 0.08
CAUE = −17.357.900 ∗ [ ]
(1 + 0.08)6 − 1
0.126949945
CAUE = −17.357.900 ∗ [ ]
0.586874322
CAUE = −17.357.900 ∗ [0.216315385]
CAUE = −3.754.780
Comprobación:

(1 + 0.08)6 ∗ 0.08 0.08

CAUE = −8700000 ∗ [ ] − 2200000 + 240000 [ ]
(1 + 0.08)6 − 1 (1 + 0.08)6 − 1

CAUE = −8.700.000 ∗ [0.21632] − 2.200.000 + 2.400.000[0.13631]

CAUE = −3.754.780

Datos del problema

Maquinaria Alfa Maquinaria Beta

Costo Inicial 8.700.000 6.800.000

Costo anual de 2.200.000 900.000
mantenimiento
Incremento anual de 350.000
costo mantenimiento
Valor de salvamento 2.400.000 1.500.000
Vida útil (años) 6 9

Diagrama de proyección de flujos de caja maquinaria beta.

TMAR=8%

8%1.500.000

0 8.700.00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 años

900.000
Incremento
6.800.000
=350.000
0

(1 + 0.08)9 − 1 1
VP = −6.800.000 − 900.000(1) [ 9
] + 1.500.000 [ ]
0.08(1 + 0.8) (1 + 0.08)9

VP = −6.800.000 − 900.000(1)[6.2469] + 1.500.000[0.5002]

VP = −6.800.000 − 900.000[6.2469] + 1.500.000[0.5002]

VP = −6.800.000 − 5.622.210 + 750.300
VP = −11671910
Aplicamos CAUE:
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
CAUE = VPN ∗ [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

Reemplazando en la fórmula:
 (1 + 0.08)9 ∗ 0.08
CAUE = −11671910 [ ]
(1 + 0.08)9 − 1

0.15992037
CAUE = −11671910 [ ]
0.99900462
CAUE = −11671910[0.16008]
CAUE = −1.868.439

Comprobación:

(1 + 0.08)9 ∗ 0.08 0.08

CAUE = −6800000 ∗ [ 9
] − 900000(1𝑎ñ𝑜) + 1500000 [ ]
(1 + 0.08) − 1 (1 + 0.08)9 − 1

CAUE = −6.800.000[0.16008] − 900.000 + 1.500.000[0.08008]

CAUE = −6.800.000[0.16008] − 900.000 + 1.500.000[0.08008]

CAUE = −1868424
Como son proyectos con diferente vida útil debemos calcular el M.C.M de las vidas útiles de las
maquinas en este caso seria 18 años.

El proyecto ALFA tendrá tendría 3 ciclos TMAR=8%

8%

2.400.000 2.400.000 2.400.000

0 1 2 3 4 5 6
8.700.00

7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 años

2.200.000 2.200.000
2.200.000
8.700.00 8.700.00
8.700.00
0 0
0
1 ciclo 2 ciclo 3 ciclo
MP en 0=-3754780 MP en 6=-3754780 MP en 12=-3754780

𝑉 1 1
= −3754780 − 3754780 [ 6 ] − 3754780 [ ]
𝑃(𝐴) (1 + 0.08) (1 + 0.08)12
 𝑉
= −3754780 − 3754780[0.6302] − 3754780[0.3971]
𝑃(𝐴)
𝑉
= −3754780 − 2366262 − 1491023
𝑃(𝐴)
𝑉
= −7612065
𝑃(𝐴)
0.08(1 + 0.08)12
CAUE = −7612065 [ ]
(1 + 0.08)12 − 1

0.201453
CAUE = −7612065 [ ]
1.518170
CAUE = −7612065(0.132694)
CAUE = −1010075.35311

1.500.000 1.500.000

0 1 2 3 4 5 6
8.700.00

7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 años

900.00 Incremento 900.000 Incremento

6.800.00 350.000 6.800.00 350.000

0 0
1 ciclo
MP=-7612065
2 ciclo
MP=-7612065

𝑉 1 1
= −1.868.439 − 1.868.439 [ 9 ] − 1.868.439 [ ]
𝑃(𝐴) (1 + 0.08) (1 + 0.08)18
𝑉 1 1
= −1.868.439 − 1.868.439 [ ] − 1.868.439 [ ]
𝑃(𝐴) 1.999004 3.99602
𝑉
= −1.868.439 − 1.868.439[0.50024] − 1.868.439[0.25024]
𝑃(𝐴)
𝑉
= −3270665.10072
𝑃(𝐴)
0.08(1 + 0.08)18
CAUE = −3270665 [ ]
(1 + 0.08)18 − 1
0.31968
CAUE = −3270665 [ ]
2.99601
CAUE = −3270665[0.10670]
 CAUE = −348979.9555
La mejor opción sería la maquinaria beta

Ejercicio 14, página 294

El concejo municipal de una ciudad recibe dos propuestas para solucionar los problemas de
acueducto. La primera alternativa comprende la construcción de un embalse utilizando un río
cercano, que tiene un caudal suficiente relativamente. El embalse formará una represa y de allí
se tomará la tubería que transportará el agua a la ciudad. Además con el embalse se podrá
alimentar una hidroeléctrica particular que pagará al municipio una cantidad de 500.000
dólares el primer año de funcionamiento e incrementos anuales de 10.000 dólares. El costo
inicial del embalse se estima en 4 millones de dólares, con costos de mantenimiento el primer
año de 200.000 dólares e incrementos anuales de 12.000. Se espera que el embalse dure
indefinidamente (vida perenne). Como alternativa, la ciudad puede perforar pozos en la
medida requerida y construir acueductos para transportar el agua a la ciudad. Los ingenieros
proponentes estiman que se requerirá inicialmente un promedio de 10 pozos a un costo de
35.000 dólares, cada uno, con la tubería de conducción. Se espera que la vida promedio de un
pozo sea de 10 años, con un costo anual de operación de 18.000 dólares por pozo e
incrementos anuales por pozo de 450 dólares. Si la tasa de interés que se requiere es del 15%
anual, determine cual alternativa debe seleccionarse.

i= 0.15 anual

 Alternativa Embalse
−1 10000 10000
𝑉𝑃𝑁 = 500000 [1.1510 − 10 ]+ (5.018 − ) − 4000000
0.15(1.15) 0.15 1.1510
−1 10
− 200000 [1.1510 − 10 ] − 12000 (5.018 − )
0.15(1.15) 1.1510

𝑉𝑃𝑁 = −157256.108
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑉𝑃𝑁 ( − 1)
(1 + 𝑖)𝑛

0.15(1.15)10
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −(−157256.108) ( − 1)
(1.15)10

𝐶𝐴𝑈𝐸 = 313.333
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −264.963
|𝐶𝐴𝑈𝐸𝑝𝑙| ≤ |𝐶𝐴𝑈𝐸𝑟𝑙|

 Alternativa de los pozos

 18000 18450 18900 19350 19800
𝑉𝑃𝑁 = (3000 + + + + +
(1.15)1 (1.15)2 (1.15)3 (1.15)4 (1.15)5
20250 20700 21150 21600 22050
+ + + + +
(1.15)6 (1.15)7 (1.15)8 (1.15)9 (1.15)10

1 450 10
𝑉𝑃𝑁 = (35000 − 18000 (1.1510 − 10
)− (5.018 − )
(1.15) 0.15 (1.15)10

𝑉𝑃𝑁 = 132980.17
Como son diez pozos se multiplica el von por 10 y tenemos que el valor total es de
1329801.757 donde:
𝑖(1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝐴𝑈𝐸 = (10 ∗ 𝑉𝑃𝑁) ( − 1)
(1 + 𝑖)𝑛
0.15(1.15)10
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −(1329801.757 ) ( − 1)
(1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −264963
𝐶𝐴𝑈𝐸 𝑅𝑒𝑝𝑟𝑒𝑧𝑎 = 𝐶𝐴𝑈𝐸𝑟 = (−313333.33)
|𝐶𝐴𝑈𝐸𝑝𝑙| = |𝐶𝐴𝑈𝐸𝑟𝑙|

Respuesta: Por tanto, es claro notar que es mucho mejor alternativa la alternativa de los
pozos, dado que esta genera un menor costo de manutención en valor presente.
Conclusiones
Una evaluación financiera de proyectos es una investigación profunda del flujo de
fondos y de los riesgos, con el objeto de determinar un eventual rendimiento de la
inversión realizada en el proyecto.
La evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer su rentabilidad
económica, financiera y social; con el fin de resolver una necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable, asignando los recursos económicos existentes a la mejor
alternativa.

Bibliografía
Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en Excel.
Bogotá, CO: Ediciones de la U. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10560217&ppg=
2
Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. México, D.F., MX:
Larousse - Grupo Editorial Patria. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=11013829&ppg=
10