Prólogo

La matemática financiera en los actuales momentos constituye una herramienta esencial

en temas económicos y en muchas áreas de las finanzas, ya que le permite al
administrador financiero tomar decisiones de forma rápida y acertada.

El propósito fundamental de esta obra en su primera edición, radica principalmente en

mostrar de una forma simple y didáctica, una serie de ejercicios financieros a todos los
estudiantes e investigadores.

El esfuerzo que se ha realizado para desarrollar algunas unidades del presente libro,
reconoce el apoyo que brindado por el Instituto Tecnológico Superior Quito
Metropolitano.

Cada unidad comienza con una clara exposición de definiciones y ejercicios resueltos.
La unidad uno, es una introducción general al tema de interés simple con la
fundamentación de los principales conceptos básicos de monto, valor actual o presente,
interés, tasa, tipo de interés, plazo o tiempo y descuento.
La unidad dos describe conceptos como el monto, valor actual, tiempo, tasa de interés y
ecuaciones de valor equivalente.
La unidad tres explica la forma teórica y práctica de los distintos tipos de anualidades
diferidas y anticipadas.
La unidad cuatro está comprendida por los distintos procesos de aplicación que tiene las
tablas de amortización como son el método francés y el método alemán
Finalmente, en la unidad cinco se explican uno de los principales índices financieros
como son el valor actual neto y la tasa interna de retorno.

Los autores del libro "Matemática Financiera Aplicada a la Economía y Administración”,

en forma didáctica tratan de introducir a los estudiantes en la cultura de la educación
financiera, fortaleciendo la capacidad de enfrentar los retos que implican las distintas
operaciones financieras en el mundo para la toma de decisiones.

Esta obra, se encuentra orientada a facilitar a muchos estudiantes y profesionales en la

búsqueda de caminos diferentes para construir conocimientos financieros; por lo cual se
ha constituido en un valioso aporte para la comunidad científica y el desarrollo del país.
 ÍNDICE
Unidad 1 ........................................................................................................................... 1
Interés Simple ................................................................................................................... 1
1.1 Introducción y conceptos básicos ............................................................................... 1
1.2 Interés simple .............................................................................................................. 3
1.3 Monto.......................................................................................................................... 4
1.4 Valor actual o presente ............................................................................................... 5
1.5 Interés ......................................................................................................................... 7
1.6 Tasa de Interés ............................................................................................................ 8
1.7 Plazo o tiempo .......................................................................................................... 10
1.8 Descuento ................................................................................................................. 11

Unidad 2 ......................................................................................................................... 15
Interés Compuesto .......................................................................................................... 15
2.1 Monto compuesto ..................................................................................................... 17
2.2 Valor actual o presente ............................................................................................. 18
2.3 Tiempo o Plazo Compuesto ...................................................................................... 19
2.4 Tasa de interés .......................................................................................................... 21
2.5 Ecuaciones de valores equivalentes .......................................................................... 23

Unidad 3 ......................................................................................................................... 26
Anualidades .................................................................................................................... 26
3.1 Anualidades Simples Vencidas ................................................................................ 29
3.1.1 Monto..................................................................................................................... 29
3.1.2 Valor actual............................................................................................................ 30
3.1.3 Renta ...................................................................................................................... 31
3.1.4 Plazo ...................................................................................................................... 32
3.1.5 Tasa de interés ....................................................................................................... 34
3.2 Anualidades Diferidas .............................................................................................. 37
3.2.1 Valor Actual .......................................................................................................... 37
3.2.2 Monto..................................................................................................................... 38

Unidad 4 ......................................................................................................................... 41
Amortización .................................................................................................................. 41
4.1 Tablas de Amortización ............................................................................................ 41
4.1.1 Método Francés ..................................................................................................... 41
4.1.2 Método Alemán ..................................................................................................... 44
4.2 Fondos de Amortización........................................................................................... 46

Unidad 5 ......................................................................................................................... 49
Índices Financieros ......................................................................................................... 49
5.1 Valor Actual Neto (VAN) ........................................................................................ 49
5.2 Tasa Interna de Retorno (TIR).................................................................................. 49
Respuestas .............................................................................................................. 54
Bibliografía ..................................................................................................................... 56
 Unidad 1

Interés Simple

1.1 Introducción y conceptos básicos

Matemática Financiera
La Matemática Financiera es una serie de métodos, procesos y herramientas
numéricas que permiten analizar y determinar las variaciones del dinero como
elemento fundamental en las transacciones que se presentan en las actividades
diarias, sean estas de tipo personal, comercial, o empresarial. (Arauz, 2015, pág. 1)

Dinero
Conjunto de activos en una economía que las personas utilizan con regularidad para
comprarles bienes y servicios a otras personas. (Mankiw, 2012, pág. 620)

Cambio de dinero en el tiempo

Cualquier intercambio el valor del dinero en el presente se convierte en otra cantidad
en el futuro, teniendo en cuenta los efectos de las circunstancias que ocurran durante
el tiempo transcurrido; en otras palabras, de manera ideal, es la cantidad de dinero
que se debe aplicar o disponer en el presente para generar una mayor cantidad en el
futuro, pudiendo deberse a un interés (aumento) o decremento (inflación o
devaluaciones de la moneda). (Alvarado, 2014, pág. 5)

Interés
Es la cantidad de dinero adicional por la cual un inversionista estará dispuesto a
prestar su capital a un tercero. En otras palabras, la cantidad de dinero adicional que
hace que dos cantidades de dinero sean equivalentes en el tiempo. (Morales, 2014,
pág. 21)

Deuda
Capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo
programado durante la vigencia de una deuda. (Lawrence & Chad, 2012, pág. 72)

Valor Actual
Valor presente pretende lograr que los desembolsos y/o ingresos de efectivo futuros,
asociados a un elemento contable, confluyan en un importe actual único. (Sanchez,
2014, pág. 107)

Valor Futuro
Es el valor que tendrá en el futuro un determinado monto de dinero que mantenemos en la
actualidad o que decidimos invertir en un proyecto determinado. (Perez, Ortega , & Leon ,
2017, pág. 8)
1
Inversión
Comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles
necesarios para iniciar las operaciones de la empresa. (Urbina, 2012, pág. 172)

Crédito
Implican una transferencia de dinero que debe devolverse transcurrido cierto tiempo.
Por tanto, el que transfiere el dinero se convierte en acreedor y el que lo recibe en
deudor; los términos crédito y deuda reflejan pues una misma transacción desde dos
puntos de vista contrapuestos. (Guzman, 2012, pág. 24)

Redito o Tasa de Interés

Se define como el valor porcentual que se pacta por el uso del dinero para un período
de tiempo determinado. La tasa de interés se aplica al capital, cada período, durante
el tiempo que se acuerde como duración de la operación. (Morales, 2014, pág. 23)

Tiempo o Plazo
Representa ubicar la equivalencia de cada unidad monetaria en el presente o en el
futuro y los periodos totales dentro de la operación crediticia. (Valencia & Valencia,
2017, pág. 84)

Cuota
Es un flujo de caja que puede ser uniforme (de un mismo importe que se repite varias
veces en el horizonte temporal), o no uniforme o variable. (Carlos, 2017, pág. 195)

Amortización
Amortizar es el proceso financiero que consiste en cancelar una deuda y sus intereses
mediante pagos periódicos; cuando el número de pagos es relativamente corto, el
problema se resuelve considerando dos métodos de cálculo, el primero de ellos con
pagos iguales (Método Lagarto) y el segundo con pagos variables, conocido como
Método de Saldos Deudores. (Arauz, 2015, pág. 30)

Anualidad
Una anualidad o renta puede consistir en el pago o depósito de una suma de dinero a
la cual se le reconoce una tasa de interés por período. (Perez, Ortega , & Leon , 2017,
pág. 10)

2
1.2 Interés simple

El Interés simple, es una transacción financiera en la cual, el Capital o Principal es

prestado o invertido en un plazo relativamente corto, normalmente menor a un año.
En este tipo de transacciones financieras, el costo del dinero en inversión o en
préstamo, es decir el interés, se lo paga al dueño del mismo, una sola vez. (Arauz,
2015, pág. 2)

Tabla 1
Abreviatura para Interés Simple.
Abreviatura
M = Monto o Valor Futuro
C = Capital o Valor Presente
I = Interés
D = Descuento
t = Tiempo o Plazo
i = Tasa de Interés o Rédito
d = Tasa de descuento
Fuente: Autores

Tabla 2
Fórmulas para Interés Simple.
Fórmulas
Monto: 𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊 . 𝒕)

𝑴
Capital: 𝑪 =
(𝟏+𝒊 .𝒕)

Interés: 𝑰 = 𝑪 . 𝒊 . 𝒕
Fuente: Autores

Procedencia de las fórmulas:

M=C+I
El monto es igual al capital más los intereses:

I = C.i.t
El interés es igual al capital multiplicado por la tasa de interés y luego por el tiempo.
Combinando las dos expresiones anteriores:
M = C + C.i.t
Al factor (1 + i.t) se le conoce como factor de acumulación con interés simple. Otra
relación que se puede observar es la siguiente:
M = C (1 + i.t)

3
1.3 Monto

El monto de una transacción a Interés Simple, está determinado por la suma del Capital
más el interés generado por esta transacción. (Arauz, 2015, pág. 5)

Tabla 3
Proceso de la operación del Monto.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar será el Monto

o Valor Futuro.
2. Una vez obtenido los datos se debe verificar para igualar la tasa de interés con
el tiempo, para que estén en el mismo periodo de tiempo.
3. Aplicación de la ecuación del Monto, y reemplazo de los datos obtenidos del
ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios de Monto

1) Se adquiere una variedad de licores como: whisky y vodka con un valor de $

1.500,00 de la cual se acuerda liquidar mediante un pago rápido de $ 500,00 y un
pago final de 6 meses después acepta pagar el 7% de interés anual simple sobre el
saldo ¿Cuánto deberá pagar dentro de los 6 meses?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 1.500,00 − 500,00 = 1.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑖 = 7%/100 = 0,07 Resolución:
𝑡 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 6/12 𝑀 = 1.000,00(1 + 0,07 . 6/12)
𝑀 =?
𝑀 = 1.035,00
Respuesta: Debe pagar $ 1.035,00 dentro de 6 meses.

4
 2) La Licorería Licor Pop deposita en una cuenta corriente el día de hoy por el valor
de $ 500,00 a `plazo fijo con el 5.3 % mensual de la cual no se retira el depósito
y de la cual se reinvierte el interés ¿Cuánto tendrá en su cuenta después de 4 meses
si la tasa de interés no varía?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 500,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑖 = 5,3%/100 = 0,053 Resolución:

𝑡 = 4 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑀 = 500,00(1 + 0,053 . 4)

𝑀 =? 𝑀 = 606,00
Respuesta: Dispondrá en su cuenta de $ 606,00 dentro de cuatro meses.

1.4 Valor actual o presente

El Valor Actual de una transacción financiera es el valor del dinero en una fecha anterior
al vencimiento; a interés simple. (Arauz, 2015, pág. 5)

Tabla 4
Proceso de la operación del Capital.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Capital o

Valor Presente.
2. Una vez obtenido los datos se debe verificar para igualar la tasa de interés con
el tiempo, para que estén en el mismo periodo de tiempo.
3. Aplicación de la ecuación de Capital, y reemplazo de los datos obtenidos del
ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

5
Ejercicios de Capital

1) Una empresa participa en un sorteo y le toca cobrar dentro de 18 meses,

recibirá 30.000,00 ¿Cuál es el valor actual del sorteo con un interés simple del
20% anual?

Datos: Fórmula:
𝑀 = 30.000,00 𝑀
𝐶=
(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑖 = 20%/100 = 0,20
Resolución:
𝑡 = 18/12
30.000,00
𝐶 =? 𝐶=
(1 + 0,20 . 18/12)
𝐶 = 23.076,92
Respuesta: El capital a recibir el día de hoy de la empresa es $ 23.076,92

2) El 10 de Julio del año 2018, el Restaurante Sazón de Susy adquirió una cocina
industrial de 3 quemadores por $3.500,00; sin embargo, debido a la demanda
de una con mayor capacidad para cocinar, la vende luego de 3 meses, es decir
el 15 de octubre del mismo año por un valor de $3.900,00. No considerando
el uso dado hasta ese tiempo, y los valores por adecuaciones que se le hizo, es
decir, tomando en cuenta solamente los valores netos de compra y venta. ¿Fue
conveniente esta adquisición, si la tasa de interés del mercado es del 10%
anual?

Datos: Fórmula:
𝑀 = 3.900,00 𝑀
𝐶=
𝑖 = 10%/100 = 0,10 (1 + 𝑖 . 𝑡)
Resolución:
𝑡 = 95/360
3.900,00
𝐶 =? 𝐶=
(1 + 0,10 . 95/360)
𝐶 = 3.799,73
Respuesta: Si fue conveniente la adquisición ya que se compró por un valor menor de
lo que se vendió.

6
1.5 Interés

Es la cantidad de dinero que el prestamista o acreedor exige en un préstamo como pago

por el uso de su dinero, precisamente, el interés es el costo que debe pagar el prestatario
para usar en una inversión, un dinero que no le pertenece. (Arauz, 2015, pág. 2)

Tabla 5
Proceso de la operación del Interés.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Interés.

2. Una vez obtenido los datos se debe verificar para igualar la tasa de interés con
el tiempo, para que estén en el mismo periodo de tiempo.
3. Aplicación de la ecuación de interés, y reemplazo de los datos obtenidos del
ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios de Interés

1) ¿Cuánto pagó de intereses el Restaurante Sazón de Susy por un préstamo de

$5.000,00 otorgado por el Banco General de Rumiñahui, si éste fue concedido a
un plazo de 2 años, con una tasa de interés del 20% anual?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 5.000,00 𝐼 = 𝐶 .𝑖 .𝑡
𝑖 = 20%/100 = 0,20 Resolución:

𝑡 = 2 𝑎ñ𝑜𝑠 𝐼 = 5.000,00 . 0,20 . 2

𝐼 =? 𝐼 = 2.000,00
Respuesta: El interés anual que paga el restaurante Sazón de Susy es de $ 2.000,00

7
 2) Una empresa deposita $ 800,00 en una cuenta bancaria que ofrece pagar el 2%
mensual simple. ¿Cuánto recibirá mensualmente de interés?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 800,00 𝐼 = 𝐶 .𝑖 .𝑡
𝑖 = 2%/100 = 0,02 Resolución:
𝐼 = 800,00 . 0,02 . 1
𝑡 = 1 𝑚𝑒𝑠
𝐼 = 16,00
𝐼 =?
Respuesta: Recibirá de interés cada mes $ 16,00

1.6 Tasa de Interés

Es la tasa que devenga el stock de efectivo, las rentas o los saldos de caja durante el
horizonte temporal. (Carlos, 2017, pág. 195)

Tabla 6
Proceso de la operación de la Tasa de Interés.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar es la Tasa de

Interés.
2. Una vez obtenido los datos se debe verificar el tipo de fórmula a ejecutar las
cuales pueden ser: Monto, Capital e Interés.
3. Aplicación de la ecuación respectiva, y reemplazo de los datos obtenidos del
ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

8
Ejercicios de Tasa de Interés

1) Importadoras Arellano compro vajillas marca corona por un valor correspondiente

a $ 2.500,00 de los cuales el 60% lo realiza con pago en efectivo en ese momento,
y acuerda pagar $ 1.100,00 después de 3 meses. ¿Qué tasa de interés pagó por la
adquisición de la vajilla?

Datos: Fórmula:
𝐶 = (2,500,00 ∗ 0,60) = 1.500,00 𝐼 = 𝐶 .𝑖 .𝑡
𝐶 = 2.500,00 − 1.500,00 = 1.000,00 Resolución:

3 100,00 = 1.000,00 . 𝑖 . 3/12

𝑡= = 0,25
12 100,00
𝐼 = 1.100,00 − 1.000,00 = 100,00 𝑖= 1
𝑖 =? 1.000,00
0,25
𝑖 = 0,4
𝑖 = 40%
Respuesta: La tasa de interés que pago Importadora Arellano por adquisición de
vajillas fue del 40%

2) Papelería JB compra una impresora en 700,00 y paga un enganche de 400,00 y el

restante acuerda pagar el próximo mes 390,00 ¿Qué tipo de interés simple pago?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 700,00 − 400,00 = 300,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑀 = 390,00 Resolución:

𝑡 = 1 𝑚𝑒𝑠 390,00 = 300,00(1 + 𝑖 . 1)

𝑖 =? 390,00
= (1 + 𝑖)
300,00
1,3 − 1 = 𝑖
𝑖 = 0,30
𝑖 = 30%
Respuesta: La papelería JB por la compra de la impresora paga un interés del 30%
anual.

9
1.7 Plazo o tiempo

Es el tiempo en el cual el deudor se compromete a retribuir o devolver el capital junto

con sus intereses al dueño del dinero; este plazo se expresa en unidades de tiempo: años,
meses, días. (Arauz, 2015, pág. 3)

Tabla 7
Proceso de la operación del Tiempo o Plazo.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Tiempo o

Plazo.
2. Una vez obtenido los datos se debe verificar el tipo de fórmula a ejecutar las
cuales pueden ser: Monto, Capital e Interés.
3. Aplicación de la ecuación respectiva, y reemplazo de los datos obtenidos del
ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios sobre Periodos de Tiempo.

1) Un banco privado realiza una inversión $ 1.000,00 a una tasa de interés de

2,5% de interés mensual simple en cuanto tiempo se duplicará el capital
invertido.

Datos: Fórmula:
𝐶 = 1.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑀 = 2.000,00 Resolución:
𝑖 = 2,5%/100 = 0,025 2.000,00 = 1.000,00(1 + 0,025 . 𝑡)
𝑡 =?
2.000,00
− 1 = 0,025 𝑡
1.000,00
1 = 0,025 𝑡
1
= 𝑡
0,025
𝑡 = 40
Respuesta: El tiempo en que se duplicara el capital invertido es de 40 meses.

10
 2) ¿Cuánto tiempo se demora en pagar un préstamo de $3.500,00 si se sabe que
la tasa de interés era del 18% anual y al final del ejercicio se canceló un valor
correspondiente a $5.000,00?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 3.500,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑀 = 5.000,00 Resolución:
𝑖 = 18%/100 = 0,18 5.000,00 = 3.500,00(1 + 0,18 . 𝑡)
𝑡 =?
5.000,00
− 1 = 0,18 𝑡
3.500,00
0,428571429 = 0,18 𝑡
0,428571429
= 𝑡
0,18
𝑡 = 2,38 𝑎ñ𝑜𝑠
0,38 ∗ 12 = 4,56
2 𝑎ñ𝑜𝑠
5 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Respuesta: El tiempo que se demoró en pagar el préstamo es de 2 años 5 meses.

1.8 Descuento

Es el cobro por adelantado de los intereses de un préstamo como el producto del Monto
por la tasa de descuento y por el tiempo o plazo que dura la transacción.
La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar
el valor del dinero en el tiempo. (Perez, Ortega , & Leon , 2017)

Tabla 8
Proceso de la operación del Descuento.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Valor

descontado.
2. Una vez obtenido los datos se debe verificar para igualar la tasa de descuento
con el tiempo, para que estén en el mismo periodo de tiempo.
3. Aplicación de la ecuación respectiva a descuento, y reemplazo de los datos
obtenidos del ejercicio.
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

11
 Ejercicios de Descuento

1) El Banco Pichincha está ofreciendo operaciones de descuento al 18% anual.

Por lo tanto, una persona desea descontar el documento el 15 de diciembre,
los $ 5.000,00 devengarán los siguientes intereses durante los 3 meses en que
se adelanta el valor actual del documento.

Datos: Fórmula:
𝑀 = 5.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑑 = 18%/100 = 0,18/12 Resolución:
𝑡 = 3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 5.000,00 = 𝐶(1 + 0,045 . 3)
𝐶 =?
𝐶 = 4.405,29
Respuesta: El valor descontado en tres meses de los 5.000,00 será $ 4.405,29.

2) Una empresa desea calcular el descuento por anticipar un capital de

$800.000,00 por 7 meses a un tipo de descuento del 12%.

Datos: Fórmula:
𝑀 = 800.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖 . 𝑡)
𝑑 = 12%/100 = 0,12/12 Resolución:
𝑡 = 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 800.000,00 = 𝐶(1 + 0,01 . 7)
𝐶 =?
𝐶 = 747.663,55
Respuesta: El valor descontado en siete meses de los 800.000,00 será $ 747.633,29.

3) El descuento de un documento con valor nominal es de 6.500,00 tres meses antes de

vencer es decir el tiempo es de 3 meses, puesto que este es el plazo en años, con un
tipo de descuento del 11,2% simple anual.

Datos: Fórmula:
𝐶 = 6.500,00 𝐷 = 𝐶 .𝑑 .𝑡
𝑑 = 11,2%/100 = 0,112 Resolución:
𝑡 = 3/12 𝐷 = 6.500,00 . 0,112 . 3/12
𝐷 =?
𝐷 = 182,00
𝐶 = 6.500,00 − 182,00
𝐶 = 6.318,00
Respuesta: El valor descontado del documento es de $ 6.318,00

12
Ejercicios de la Unidad 1

Monto

1. Una persona deposita $150.000,00 en un fondo de inversiones bursátiles que

garantiza un rendimiento de 0.8% mensual. Si retira su depósito 24 días
después, ¿Cuánto recibe?
2. ¿Cuánto acumula en 2 años en su cuenta bancaria el señor Morales, si invierte
$28.000,00 ganando intereses del 7,3% simple anual?

Capital

3. Si hay que pagar $ 1.000,00 de aquí a un año, ¿Cuál es su valor actual, si la tasa
del interés es del 12% anual?
4. Un inversionista tiene la suma de $ 100.000,00 en cupones de obligaciones que
vencen dentro de 48 días. ¿Cuál es su valor actual si la tasa de interés es del
11,5%?

Interés

5. ¿Cuánto debe pagar por concepto de intereses una persona que tiene una deuda
por $22.000,00 si la liquida 6 meses después y le cobran intereses a razón de
16% anual simple?
6. Salomé tiene 2 deudas:
a) Le debe $80.000,00 a un banco que cobra 1,5% mensual.
b) Compró a crédito un automóvil; pagó determinado enganche y le quedó
un saldo de $125.000,00 que comenzará a pagar dentro de 8 meses;
mientras tanto, debe pagar 12% de interés simple anual durante ese
lapso. ¿Cuánto pagará en los próximos seis meses por concepto de
intereses?

Tiempo

7. ¿En qué tiempo $2.000,00 se convierten en $2.500,00 a 14% de interés simple

anual?
8. ¿En cuánto tiempo se acumularían $5.000,00 si se depositaran hoy $3.000,00
en un fondo que paga 1,2% simple mensual?

Tasa de Interés
1
9. El señor Carlos Rivadeneira tiene invertidos USD 9.000,00 durante 22 años a
interés simple y obtiene en total USD 1,800 de interés, ¿cuál es la tasa de
interés?

13
10. ¿A qué tasa de interés estará impuesto un capital de 122.171,94 que 9 meses
produjo un monto de 135.000,00?

Descuento

11. El Banco Bolivariano descuenta un pagaré, que no devenga interés, de $

2.000,00 a pagar dentro de un año. Puesto que el tipo de descuento del banco
es el 14%, ¿cuánto dinero deducirá el banco al descontarlo?
12. La Joyería Marquesa tiene en su poder un pagaré de un cliente por $ 1.500,00
sin interés, pagadero a los seis meses, y pide al Banco del Austro que se lo
descuente. Si el tipo de descuento es el 16%, ¿cuánto dinero retendrá el banco?

14
 Unidad 2

Interés Compuesto

Es aquel en el cual el capital cambia al final de cada periodo, debido a que los intereses
se adicionan al capital para formar un nuevo capital denominado monto y sobre este
monto volver a calcular intereses, es decir, hay capitalización de los intereses. (Ramirez
& Garcia, 2012, pág. 52)

Tabla 9
Abreviatura para Interés Compuesto.
Abreviatura
M = Monto o Valor Futuro
C = Capital o Valor Presente
n = Tiempo o Plazo
i = Tasa de Interés o Rédito.
Fuente: Autores

Tabla 10
Fórmulas para Interés Compuesto.
Fórmulas
𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏
Fuente: Autores

Procedencia de las fórmulas:

M=C+I

pero
I = C.i.t

cuando
t = 1,
I = C.i

por lo que
M = C + C.i

que factorizando da
M = C (1 + i)
Como puede verse, el monto de un capital al final de un periodo se obtiene
multiplicándolo por el factor

15
(1 + i).
De esta manera, al final del segundo periodo se tiene que:
M = C (1 + i) (1 + i)

capital al iniciar el 2o. periodo

𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)2

Al final del tercer periodo se tiene que

M = C (1 + i)2(1 + i) así sucesivamente.

Esta sucesión de montos forma una progresión geométrica cuyo n-ésimo término es igual
a: 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
Esta ecuación se conoce como fórmula del monto a interés compuesto.

Capitalizaciones
Es el periodo de tiempo fijo donde los intereses ganados se convierten en un nuevo capital
para el siguiente periodo de tiempo.

Tabla 11
Periodos de Capitalización o Conversión.
Frecuencia de Capitalización en Capitalización
un año (n)
n=1 Anual
n=2 Semestral
n=3 Cuatrimestral
n=4 Trimestral
n=6 Bimestral
n = 12 Mensual
n = 24 Quincenal o Bimensual
n = 52 Semanal
n = 360 Diario
Fuente: Autores

Aplicación de los periodos de Capitalización

Tabla 12
Notación de los Periodos de Capitalización o Conversión.
Periodos Cuota Inicial $ Intereses (i) Cuota Final $
1 𝑃 𝑃𝑖 𝑃(1 + 𝑖)
2 𝑃(1 + 𝑖) 𝑃 (1 + 𝑖 ) 𝑖 𝑃(1 + 𝑖)2
3 𝑃(1 + 𝑖)2 𝑃(1 + 𝑖)2 𝑖 𝑃(1 + 𝑖)3
n 𝑃(1 + 𝑖)𝑛−1 𝑃(1 + 𝑖)𝑛−1 𝑖 𝑃(1 + 𝑖)𝑛
Fuente: Autores

16
Tabla 13
Periodos de Capitalización o Conversión con valores
Periodos Cuota Inicial $ Intereses (10%) Cuota Final $
1 1.000,00 100,00 1.100,00
2 1.100,00 110,00 1.210,00
3 1.2010,00 121,00 1.331,00
4 1.331,00 133,10 1.464,10
5 1.464,10 146,41 1.610,51
Fuente: Autores

2.1 Monto Compuesto

Tabla 14
Proceso de la operación del Monto Compuesto.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Monto o

Valor Futuro.
2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Monto 𝑴 =
𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios

1) Marathon Sports tiene como objetivo anual implementar una nueva maquinaria
para la producción, para mantener los estándares de calidad ofrecidos al cliente;
razón por la cual realiza un préstamo bancario a la Cooperativa Alianza del Valle
por $10.000,00 a un plazo de 3 años, y con una tasa de interés del 15% convertible
trimestralmente. ¿Cuál es el monto que deberá liquidarse al final de dicho
período?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 10.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑖 = 15%/100 = 0,15/4 Resolución:
𝑛 = 3 ∗ 4 = 12 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑀 = 10.000,00(1 + 0,0375)12
𝑀 =?
𝑀 = 15.554,54
Respuesta: El Monto a liquidarse al final del periodo es de $ 15.554,54

17
 2) Vamos a depositar en una cooperativa de ahorro 3.000,00 dólares a una tasa de
interés del 3,5 % capitalizable mensualmente. ¿Cuál será el monto acumulado que
recibiremos en un periodo de 10 meses?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 3.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑖 = 3,5%/100 = 0,035/12 Resolución:
𝑛 = 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀 =?
𝑀 = 3.000,00(1 + 0,035/12)10
𝑀 = 3.088,66
Respuesta: El Monto acumulado a recibir en un periodo de 10 meses es de $ 3.088,66.
3) Para adquirir se decide hacer un préstamo bancario de 1.500,00 dólares a un plazo
de 6 meses con interés del 8% mensual. ¿Cuál es el monto que deberíamos
cancelar?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 1.500,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑖 = 8%/100 = 0,08 Resolución:
𝑛 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑀 = 1.500,00(1 + 0,08)6
𝑀 =?
𝑀 = 2.380,31
Respuesta: El Monto a cancelar es de $ 2.380,31.

2.2 Valor Actual o Presente

Tabla 15
Proceso de la operación del Capital Compuesto.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Capital o

Valor Presente.
2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Capital
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

18
 1) El Restaurante “Vista Hermosa” desea adquirir un nuevo frigorífico a través del
local comercial Artefacta por un valor de $ 2.000,00. Le pidieron que entregue el
50% como anticipo y el saldo puede liquidarlo en un plazo de 1 año. ¿Cuánto
dinero debe cancelar en este momento para garantizar el pago total de la deuda,
considerando que la tasa de interés corresponde al 16% anual convertible
trimestralmente?

Datos: Formula:
𝑀 = 2.000,00 ∗ 0,50 = 1.000,00 𝐶 = 𝑀(1 + 𝑖)−𝑛
𝑖 = 16%/100 = 0,16/4 Resolución:
𝑛 = 1 ∗ 4 = 4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝐶 = 1.000,00(1 + 0,04)−4
𝐶 =?
𝐶 = 854,80
Respuesta: El dinero que se debe cancelar para garantizar el paga total de la deuda es
$ 854,80.

2) Una empresa decide liquidar un préstamo que tiene con el Banco de Pichincha
una cantidad de 700,00 dólares; con su tasa de interés del 5% anual convertible
semestralmente ¿Cuál es la cantidad que se pidió prestado originalmente ya qué
trascurrido 2 años?

Datos: Formula:
𝑀 = 700,00 𝐶 = 𝑀(1 + 𝑖)−𝑛
𝑖 = 5%/100 = 0,05/2 Resolución:
𝑛 = 2 ∗ 2 = 4 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝐶 = 700,00(1 + 0,025)−4
𝐶 =?
𝐶 = 634,17
Respuesta: La cantidad solicitada originalmente al banco fue $ 634,17.

2.3 Tiempo o Plazo Compuesto

Para la solución de este tema es necesario la aplicación de logaritmos.

Logaritmos
El logaritmo de un número n en base a se define como el número al que hay que elevar a
para obtener el número n.
El logaritmo es, por tanto, la operación inversa a la potencia, igual que la división es la
operación inversa del producto. (Arya, 2010, pág. 209)

19
Tabla 16
Proceso de la operación del tiempo.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Tiempo.

2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Capital o Monto
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏
4. Despejar la incógnita n mediante la función logarítmica.
5. Solución del problema planteado.
6. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios Tiempo

1) ¿En cuánto tiempo Corporación “La Favorita” liquidará su deuda contraída con la
Cooperativa Alianza del Valle por un valor de $ 10.000,00 si al final del período
termina pagando $ 15.500,00 y la tasa de interés a la que se le fue proporcionado
el préstamo era del 20% anual convertible semestralmente?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 10.000,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀 = 15.500,00 Resolución:
𝑖 = 20%/100 = 0,20/2 15.500,00 = 10.000,00(1 + 0,10)𝑛
𝑛 =?
15.500,00
= (1,10)𝑛
10.000,00
1,55 = (1,10)𝑛
𝑙𝑜𝑔 1,55 = 𝑛 log 1,10
𝑙𝑜𝑔 1,55
=𝑛
log 1,10
𝑛 = 4,59
0,59 ∗ 6 = 3,59
4 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Respuesta: El tiempo de liquidación de la deuda contraída con la Cooperativa Alianza
del Valle fue de 4 semestres con 3 meses.

20
 2) Una empresa realiza una inversión de inmobiliario por un valor de $1.200,00 el
día 30 de marzo ¿En qué fecha valdrá $2.500,00 si la tasa de interés es del 10%
convertible mensualmente?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 1.200,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀 = 2.500,00 Resolución:
𝑖 = 10%/100 = 0,10/12 2.500,00 = 1.200,00(1 + 0,10/12)𝑛
𝑛 =?
2.500,00
= (1,008333333)𝑛
1.200,00
2,083333333 = (1,0083333330)𝑛
𝑙𝑜𝑔 2,083333333 = 𝑛 log 1,008333333
𝑙𝑜𝑔 2,083333333
=𝑛
log 1,008333333
𝑛 = 88,44
0,44 ∗ 30 = 13
88 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
13 𝑑𝑖𝑎𝑠
Respuesta: A los 88 meses y 13 días de tiempo la inversión del inmobiliario tendrá un
valor de 2.500,00

2.4 Tasa de interés

Tabla 17
Proceso de la operación sobre tasa de interés.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar la tasa de

interés.
2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Capital o Monto
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏
4. Despejar la incógnita i aplicando funciones de raíz.
5. Solución del problema planteado.
6. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

21
 1) Una empresa Sociedad Anónima adquirió plásticos a Almacenes PICCA en el año
2015 por un valor de $ 2.500,00 el mismo que fue sacado a crédito y
posteriormente liquidado después de 2 años. Si al final de dicho período terminó
cancelando un total de $ 2.950,00. Considerando que los intereses se capitalizan
cuatrimestralmente ¿Cuál fue la tasa de interés a la que se le otorgó el
financiamiento?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 2.500,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀 = 2.950,00 Resolución:
𝑛 = 2 ∗ 3 = 6 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 2.950,00 = 2.500,00(1 + 𝑖)6
𝑖 =? 2.950,00
= (1 + 𝑖)6
2.500,00
2.950,00
= (1 + 𝑖)6
2.500,00
6 2.950,00
√ = (1 + 𝑖)
2.500,00
1,027969749 − 1 = 𝑖
𝑖 = 0,027969749 ∗ 100
𝑖 = 2,80%
Respuesta: La tasa de interés que se le otorgo al financiamiento de plásticos es del
2,80%

2) A que tasa de interés capitalizable mensualmente un valor de 1.200,00 se

convierte 3.000,00 en un año y medio.

Datos: Fórmula:
𝐶 = 1.200,00 𝑀 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛
𝑀 = 3.000,00 Resolución:
𝑛 = 18 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 3.000,00 = 1.200,00(1 + 𝑖)18
𝑖 =? 3.000,00
= (1 + 𝑖)18
1.200,00
3.000,00
= (1 + 𝑖)18
1.200,00
18 3.000,00
√ = (1 + 𝑖)
1.200,00
1,05222297 − 1 = 𝑖
𝑖 = 0,05222297 ∗ 100
𝑖 = 5,22%
Respuesta: para un obtener de 2.500,00 a un año y medio la tasa de interés capitalizable
mensualmente fue del 5,22%.

22
2.5 Ecuaciones de valores equivalentes
Una ecuación de valor es la equivalencia financiera, planteada en términos algebraicos
y en una fecha determinada, entre dos conjuntos de obligaciones o flujos de capitales
cuyos vencimientos coinciden o se han hecho coincidir.
La igualdad o el planteamiento antes señalado es lo que se conoce como una ecuación
de valores equivalentes, o simplemente, una ecuación de valor. (Mena & Escobar, 2017,
pág. 75)

Tabla 18
Proceso de la operación sobre ecuaciones de valor.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar es un pago

único o ecuación de valor.
2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Establecer la fecha focal (X) necesaria para la aplicación del cálculo en el
tiempo que nos pida resolver el problema.
4. Trasladar los valores hacia la fecha focal (X).
5. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Capital o Monto
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊)𝒏
6. Solución del problema planteado.
7. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios de Ecuaciones de Valor

1) ¿Qué cantidad debe pagarse trimestralmente para saldar una deuda de 5 pagos mensuales
de $ 200,00 dada una tasa de interés de 2% mensual?

Resolución:
𝑋 = 200(1 + 0,02)2 + 200(1 + 0,02) + 200 + 200(1 + 0,02)−1 + 200(1 + 0,02)−2
𝑋 = 208,08 + 204,00 + 200 + 196,08 + 192,23
𝑋 = 1.000,39
Respuesta: La cantidad trimestral a pagarse para saldar una deuda de 5 pagos
mensuales es de 1.000,39.

23
2) Una empresa tiene una deuda bancaria de $150.000,00 pagadera en dos abonos de
$750.000,00 cada uno, a 4 y 8 meses. Desea liquidarla en 4 pagos bimestrales; si el
primero es de $30.000,00 y el segundo es de $40.000,00 y el tercero de 50.000,00 ¿cuánto
importará el cuarto pago considerando una tasa de 36% anual convertible mensualmente?

Resolución:
75.000(1 + 0,03)4 + 75.000 = 30.000(1 + 0,03)6 + 40.000(1 + 0,03)4 + 50.000(1 + 0.03) + 𝑋
84.413,16 + 75.000,00 = 35.821,57 + 45.020,35 + 51.500,00 + 𝑋
159.413,16 = 132.341,92 + 𝑋
159.413,16 − 132.341,92 = 𝑋
𝑋 = 27.071,24
Respuesta: El cuarto pago que adeuda la empresa a la entidad bancaria es de $
27.071,24.

3) Se decide pagar la compra de Activos Fijos con valor de $ 500.000,00 en dos pagos de $
250.000,00 a 6 meses y un año. Luego del transcurso de un trimestre se renegocia la
compra y se determina pagarla mediante tres pagos trimestrales: el primero por $
150.000,00 el segundo por $ 200.000,00 y el tercero por la diferencia, considerando en
este segundo flujo un interés de 44% convertible trimestralmente. ¿Cuál es el importe del
último pago?

Resolución:
250.000(1 + 0.11) + 250.000(1 + 0.11)−1 = 150.000(1 + 0,11)2 + 200.000(1 + 0.11) + 𝑋
277.500,00 + 225.225,22 = 184.815,00 + 222.000,00 + 𝑋
502.725,22 = 406.815,00 + 𝑋
502.725,22 − 406.815,00 = 𝑋
X = 95.910,22
Respuesta: El importe del último en la compra de Activos Fijos fue de $ 95.910,22

24
Ejercicios de la Unidad 2

Monto

1. Obtenga el monto que se acumula en tres años, si un capital de $65.000,00 se

invierte al 10% compuesto por semestre.
2. Hallar el Valor Futuro a interés compuesto de $20.000,00 en 10 años, a la tasa
del 5% de interés. Comparar el resultado con el monto compuesto al 5%,
convertible mensualmente.

Capital

3. ¿Qué capital debe invertirse ahora al 12,69% anual capitalizable por bimestre
para tener $40.000,00 en 10 meses?
4. Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% con
capitalización trimestral, para disponer de 20.000,00 al cabo de 10 años.

Tiempo

5. ¿Cuántos años deberá dejarse un depósito de $6.000,00 en una cuenta de

ahorros que acumula el 8% semestral, para que se conviertan en $10.000,00?
6. ¿Cuántos meses deberá dejarse una póliza de acumulación de $2.000,00 que
paga el 3% anual, para que se convierta en %7.500,00?

Tasa de Interés

7. ¿Con qué tasa de interés anual capitalizable por bimestre se duplica un capital
en 3 años?
8. ¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8%, capitalizable
trimestralmente?

Ecuaciones de Valor

9. Una empresa firma un pagare por $12.000,00 a 90 días, a 15%. Treinta días
después, contrae una deuda por $10.000,00 para pagarla 120 días después, sin
intereses. Dos meses después de la primera fecha, acuerda con su acreedor
pagar $15.000,00 en ese momento y, para saldar el resto de su deuda, hacer un
pago final 2 meses después de la última fecha, con interés de 13%. Determine
el pago final convenido.
10. Una empresa vende una maquinaria en $35.000,00. Le pagan $15.000,00 al
contado y le firman dos documentos por $10.000,00 cada uno, con vencimiento
a 4 y 8 meses. ¿Qué cantidad liquidará la deuda al cabo de 12 meses si se aplica
un interés de 12%?

25
 Unidad 3

Anualidades

Una anualidad es una serie de flujos de cajas iguales o constantes que se realizan a
intervalos iguales de tiempo, que no necesariamente son anuales, sino que pueden ser
diarios, quincenales o bimensuales, mensuales, bimestrales, trimestrales,
cuatrimestrales, semestrales, anuales. Las anualidades se simbolizan con la letra R.
(Ramirez & Garcia, 2012, pág. 126)

Clasificación de las anualidades según el tiempo

Las anualidades según el uso del tiempo se clasifican en ciertas y contingentes

Anualidades Ciertas

Son aquellas en las cuales los flujos de caja (ingresos o desembolsos) inician y terminan
en periodos de tiempos definidos.

Anualidades contingentes

Son aquellas en las cuales la fecha del primer flujo de caja, la fecha del último flujo de
caja, o ambas dependen de algún evento o suceso.

Clasificación de las anualidades según los intereses

Según el uso de los intereses las anualidades se clasifican en anualidades simples y

generales.

Anualidades simples

Son aquellas en que el periodo de capitalización de los intereses coincide con el periodo
de pago. Por ejemplo, cuando se realizan depósitos trimestrales en una cuenta de cuenta
de ahorros intereses capitalizables cada trimestre.

Anualidades Generales

Son aquellas en que el periodo de capitalización de los intereses no coincide con el

periodo de pago. Por ejemplo, cuando se realizan depósitos mensuales en una cuenta de
ahorro, pero los intereses se capitalizan cada bimestre.

Clasificación de las anualidades según el momento de iniciación.

Las anualidades se clasifican según el momento de iniciación en diferidas e inmediatas

Anualidades diferidas

26
Son aquellas en las cuales la serie de flujos de caja (Ingresos o Desembolsos), se dan a
partir de un período de gracia. Este se puede dar de dos maneras: a) Período de gracia
muerto, b) Período de gracia con cuota reducida.

Anualidades inmediatas

Son aquellas en la que serie de flujos de caja (Ingresos o Desembolsos) no tiene

aplazamiento algunos de los flujos, es decir, los flujos se realizan en el periodo inmediato
a la firma del contrato o del pagaré.

Clasificación de las anualidades según los pagos

Según los pagos las anualidades pueden ser vencidas u ordinarias y anticipadas

Anualidades Vencidas

Son aquellas en las que la serie de flujos de caja se realizan al final de cada periodo, por
ejemplo, el salario mensual de un trabajador, en general las cuotas mensuales e iguales
que se generan en todo tipo de transacciones comerciales, como la compra de vehículos,
electrodomésticos, etc

Anualidades anticipadas

Son aquellas en las que la serie de flujos de caja se realizan al inicio de cada periodo, por
ejemplo, el valor del canon de arrendamiento que se cancelan al comienzo de cada
periodo. (Ramirez & Garcia, 2012, págs. 127-129)

Para nuestro caso estudiaremos anualidades simples vencidas y simples diferidas porque
estos son los casos más comunes que se dan en nuestro país.

Tabla 19
Abreviatura para Anualidades Vencidas.
Abreviatura
M = Monto o Valor Futuro
C = Capital o Valor Presente
R = Renta
n = Tiempo o Plazo
i = Tasa de Interés o Rédito.
Fuente: Autores

27
 Tabla 20
Fórmulas para Anualidades Vencidas.
Fórmulas
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
𝑴=𝑹
𝒊
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑪=𝑹
𝒊

Fuente: Autores

Procedencia de las fórmulas:

Procede de la suma de los términos de una progresión aritmética:
(1 − 𝑟 𝑛 ) 𝑡1 − 𝑡1 . 𝑟 𝑛
𝑆 = 𝑡1 =
1−𝑟 1−𝑟

Sustituimos los términos de anualidades: R(t); r(1+i)

𝑅 − 𝑅(1 + 𝑖)𝑛
𝑀=
1 − (1 + 𝑖)

Factorizamos
𝑅(1 − (1 + 𝑖 )𝑛 ) 𝑅(1 − (1 + 𝑖 )𝑛 )
𝑀= = 𝑀=
1−1+𝑖 −𝑖

Despejamos R
1 − (1 + 𝑖)𝑛
𝑀= 𝑅
−𝑖

Multiplicando tanto el numerador como el denominador de la fracción por −1, se obtiene:

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑖

que es la versión de esta fórmula que comúnmente se utiliza.

28
3.1 Anualidades Simples Vencidas

3.1.1 Monto

Tabla 21
Proceso de la operación sobre Monto.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Monto.

2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula de Monto
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑴=𝑹 𝒊

4. Solución del problema planteado.

5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios Monto

1) ¿Cuál es el monto que terminó pagando al final de 3 años el Restaurante Pedro y

Pablo por un préstamo solicitado a la Cooperativa de ahorro y crédito, Juan de
Salinas cancela cada tres meses $10.000,00 y la tasa de interés a la que se le fue
concedido el crédito fue del 15% capitalizable trimestralmente?
Datos: Fórmula:
𝑅 = 10.000,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑛 = 3 ∗ 4 = 12 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,15/4 = 0,0375 Resolución:
𝑀 =? (1 + 0,0375)12 − 1
𝑀 = 10.000,00
0,0375
𝑀 = 148.121,16
Respuesta: El monto que se terminó pagando al final de los 3 años fue de $ 148.121,16.

2) Un socio invierte $ 250,00 mensuales por la venta de licores en una cuenta de

ahorros si dicha cuenta paga 1.3% de interés mensual. ¿Cuánto ha ahorrado al
cabo de un año?
Datos: Fórmula:
𝑅 = 250,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑛 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,013 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 Resolución:
𝑀 =? (1 + 0,013)12 − 1
𝑀 = 250,00
0,013
𝑀 = 3.224,07
Respuesta: Al cabo de un año el socio a ahorrado un valor de $ 3.224,07

29
3.1.2 Valor actual

Tabla 22
Proceso de la operación sobre Monto.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Monto.

2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula del Capital
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑪=𝑹
𝒊
4. Solución del problema planteado.
5. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios Capital

1) ¿Cuál es el valor actual de un calentador de alimentos adquirido por el Restaurante

Sazón de Susy a Almacenes La Ganga, considerando que la dueña realizó el pago
de 9 cuotas cuatrimestrales vencidas por un valor correspondiente a $300,00 y
cuya tasa de interés era del 12% convertible cuatrimestralmente?

Datos: Fórmula:
𝑅 = 300,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑛 = 9 𝑐𝑢𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,12/4 Resolución:
𝐶 =? 1 − (1 + 0,04)−9
𝐶 = 300,00
0,04
𝐶 = 2.230,60
Respuesta: El valor actual del calentador de alimentos es de $ 2.230,60

2) Carlos compró una moto nueva en una concesionaria, desea pagar en un solo pago
único el restante de la deuda. Cuánto tendrá que pagar en efectivo el de hoy si el
saldo restante se lo liquidará mediante el pago de $ 550,00 al final de cada mes
durante 18 meses, con intereses al 6 % convertible mensualmente.
Datos: Fórmula:
𝑅 = 550,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑛 = 18 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,06/12 Resolución:
𝐶 =? 1 − (1 + 0,005)−18
𝐶 = 550,00
0,005
𝐶 = 9445,02

30
 Respuesta: El valor que Carlos tiene que cancelar en efectivo por la moto es de
9.445,02.

3.1.3 Renta

Tabla 23
Proceso de la operación sobre Renta o Cuota.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar la Renta.

2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula del Capital o Monto,
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑹 𝒊
4. Despejar la incógnita R.
5. Solución del problema planteado.
6. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

Ejercicios de Renta

1) El centro naturista adquiere una deuda de $8.500,00 con el banco. El préstamo el 20%
anual convertible mensualmente y el dueño quiere saber cuánto debe pagar
mensualmente para saldar la deuda en 6 meses.

Datos: Fórmula:
𝐶 = 8.500,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑛 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,20/12 Resolución:
𝑅 =? 1 − (1 + 0,20/12)−6
8.500,00 = 𝑅
0,20/12
8.500,00 = 𝑅 (5,664990976)
8.500,00
=𝑅
5,664990976
𝑅 = 1.500,44
Respuesta: El valor que debe pagar el dueño del centro naturista para saldar la deuda
es de 1.500,44.

31
2) ¿De qué valor deben ser las cuotas abonadas por un comprador al final de cada dos
meses para Almacenes Concresa, considerando que el nuevo juego de mesas que
desea adquirir tiene un precio total de $65.000,00 y que el crédito concedido por esta
entidad es a un plazo de tiempo de 1 año y medio, con una tasa de interés del 15%
convertible bimestralmente?

Datos: Fórmula:
𝑀 = 65.000,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑛 = 1,5 ∗ 6 = 9 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,15/6 = 0,025 Resolución:
𝑅 =? (1 + 0,025)9 − 1
65.000,00 = 𝑅
0,025
65.000,00 = 𝑅 (9,954518798)
65.000,00
=𝑅
9,954518798
𝑅 = 6.529,70
Respuesta: El valor de las cuotas bimestrales para la adquisición del nuevo juego de
mesas es de 6.529,70.

3.1.4 Plazo

Tabla 24
Proceso de la operación sobre Tiempo o Plazo.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar el Tiempo.

2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula del Capital o Monto,
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑹 𝒊
4. Despejar la incógnita n mediante logaritmos.
5. Solución del problema planteado.
6. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

32
 Ejercicios de Plazo o Tiempo

1) ¿Cuántos pagos de $1.800,00 debería realizar un deudor al final de cada semestre, si

desea liquidar su deuda pagadera hoy de $40.000,00 con la Cooperativa Alianza del
Valle con una tasa de interés del 18% semestralmente?

Datos: Fórmula:
𝑀 = 40.000,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑅 = 1.800,00 𝑖
𝑖 = 0,18/2 = 0,09 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 Resolución:
𝑛 =? (1 + 0,09)𝑛 − 1
40.000,00 = 1.800,00
0,09
40.000,00 (1 + 0,09)𝑛 − 1
=
1.800,00 0,09
40.000,00
(0,09) = (1.09)𝑛 − 1
1.800,00
2 + 1 = (1,09)𝑛
log 3 = 𝑛 log(1,09)
𝑙𝑜𝑔 3
=𝑛
log 1,09
𝑛 = 12,75
12 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
5 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Respuesta: El número de pagos del deudor debería realizar al final de cada semestre
es de 12,75 veces.

2) Mishelle Moreta acuerda liquidar una deuda de $ 5.300,00 con intereses al 9%

convertible semestral, con pagos semestrales de 150,00. ¿Cuántos pagos debe
realizar?

Datos: Fórmula:
𝐶 = 5.300,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑅 = 150,00 𝑖
𝑖 = 9% = 0,09/6 Resolución:
𝑛 =? 1 − (1 + 0,015)−𝑛
5.300,00 = 150,00
0,015
5.300,00 1 − (1 + 0,015)−𝑛
=
150,00 0,015

33
 5.300,00
(0,015) = 1 − (1.015)−𝑛
150,00
0,53 = 1 − (1,015)−𝑛
0,53 − 1 = −(1,015)−𝑛
−0,47 = −(1,015)−𝑛
(1,015)−𝑛 = 0,47
1
= 0,47
(1,015)𝑛
1
(1,015)𝑛 =
0,47
(1,015)𝑛 = 2.127659574
𝑛 log 1,015 = log 2,127659574
𝑙𝑜𝑔 2,127659574
𝑛=
log 1,015
𝑛 = 15,47
15 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
3 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Respuesta: El número de pagos que debe realizar Mishelle Moreta para liquidar la
deuda es de 15,47

3.1.5 Tasa de interés

Tabla 25
Proceso de la operación sobre Tasa de Interés.
Procedimiento

1. Obtención de datos, teniendo en cuenta lo que se va a determinar la tasa de

interés.
2. Verificar la tabla de los periodos de capitalización a calcular.
3. Una vez obtenido los datos se debe aplicar la fórmula del Capital o Monto,
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑪 = 𝑴(𝟏 + 𝒊)−𝒏 o 𝑴 = 𝑹 𝒊
4. Despejar la incógnita i mediante interpolación.
5. Solución del problema planteado.
6. Interpretación de la respuesta.
Fuente: Autores

34
 1) ¿A qué tasa nominal convertible bimestralmente se acumulan $60.000,00 en el
momento de realizar el último de 10 depósitos bimestrales de $5.000,00?

Datos: Fórmula:
𝑀 = 60.000,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑅 = 5.000,00 𝑖
𝑛 = 10 bimestres Resolución:
𝑖 =? (1 + 𝑖)10 − 1
60.000,00 = 5.000,00
𝑖
60.000,00 (1 + 𝑖)10
=
5.000,00 𝑖
(1 + 𝑖)10 − 1
12 =
𝑖

Ensayando valores:

(1 + 0.025)10 − 1
= 11,20338176
0,025
(1 + 0.041)10 − 1
= 12,061930410
0,041
(1 + 0.039)10 − 1
= 11,950579352
0,039

Interpolación:

12 − 11,950579352 𝑖 − 0,039
=
12,061430410 − 11,950579352 0,041 − 0,039
0,049420648 𝑖 − 0,039
=
0,110851058 0,002
𝑖 − 0,039
0,4458292856 =
0,002
0,4458292856(0,002) = 𝑖 − 0,039
0,0008916585 + 0,039 = 𝑖
𝑖 = 0,03989165857 ∗ 100
𝑖 = 3,98%
Respuesta: La tasa bimestral para acumular $ 60.000,00 es de 3,98%.

35
 2) ¿Cuál es la tasa de interés de una deuda adquirida el día de hoy con un valor de
10.000,00 con pagos mensuales de 700,00 con un plazo de 2 años?

Datos: Fórmula:
𝐶= 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
10.000,00 𝑖
𝑅 = 700,00 Resolución:
𝑛 = 24 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 1 − (1 + 𝑖)−24
10.000,00 = 700,00
𝑖 =? 𝑖
10.000,00 1 − (1 + 𝑖)−24
=
700,00 𝑖
1 − (1 + 𝑖)−24
14,285714 =
𝑖

Ensayando valores:
1 − (1 + 0.05)−24
= 13,79864179
0,05
1 − (1 + 0.046)−24
= 14,35189841
0,046
1 − (1 + 0.047)−24
= 14,21046316
0,047

Interpolación:

14,285714 − 14,21046316 𝑖 − 0,047

=
14,35189841 − 14,21046316 0,046 − 0,047
0,07525084 𝑖 − 0,047
=
0,1414352525 −0,001
𝑖 − 0,047
0,5320515124 =
−0,001
−0,00053205 = 𝑖 − 0,047
−0,00053205 + 0,047 = 𝑖
𝑖 = 0,04646795 ∗ 100
𝑖 = 4,65%
Respuesta: La tasa mensual para cancelar la deuda es del 4,65%.

36
3.2 Anualidades Diferidas

Tabla 26
Abreviatura para Anualidades Diferidas.
Abreviatura
M = Monto o Valor Futuro
C = Capital o Valor Presente
R = Renta
n = Tiempo o Plazo
𝐧𝟏 = Tiempo o Plazo diferido.
i = Tasa de Interés o Rédito.
Fuente: Elaboración Propia

Tabla 27
Fórmulas para Anualidades Diferidas.
Fórmulas
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
𝑴=𝑹 (𝟏 + 𝒊)𝒏𝟏
𝒊
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑪=𝑹 (𝟏 + 𝒊)−𝒏𝟏
𝒊
Fuente: Elaboración Propia

3.2.1 Valor Actual

1) En octubre, un almacén ofrece al público un plan de venta de “Compre ahora y

pague después”. Con este plan el arquitecto Servín adquiere un escritorio, que
recibe el primero de noviembre, y que debe pagar mediante 12 mensualidades de
$180,00 a partir del primero de enero del año siguiente. Si se considera un interés
de 36% anual convertible mensualmente, ¿cuál es el valor al contado del mueble?

Datos: Formula:
𝑅 = 300,00 1 − (1 + 𝑖 )−𝑛
𝐶=𝑅 (1 + 𝑖)𝑛1
𝑛 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑛1 = 1 𝑚𝑒𝑠 Resolución:
𝑖 = 0,36/12 1 − (1 + 0,04)−12
𝐶 = 300,00 (1 + 0,03)−1
𝐶 =? 0,04
𝐶 = 300 (9,38507376)(0,9708737864)
𝐶 = 2.733,52
Respuesta: El valor actual del mueble es de 2.733,52

37
3.2.2 Monto

1) El 12 de enero una persona acuerda pagar su deuda mediante 8 pagos mensuales

de $3.500,00 el primero de los cuales debe efectuar el 12 de julio del mismo año.
¿qué monto único deberá entregar al vencer el último pago pactado originalmente
para saldar completamente su deuda, si el interés es de 24% con capitalización
mensual?

Datos: Formula:
𝑅 = 3.500,00 (1 + 𝑖 )𝑛 − 1
𝑀=𝑅 (1 + 𝑖)𝑛
𝑛 = 8 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑛1 = 6 𝑚𝑒𝑠es Resolución:
𝑖 = 0,24/12 (1 + 0,02)8 − 1
𝑀 = 3.500,00 (1 + 0,02)6
𝑀 =? 0,02
𝐶 = 300 (8,58296905)(1,126162419)
𝐶 = 2.899,75
Respuesta: El monto que deberá entregar al vencer el último pago es de $ 2.899,75

38
Ejercicios de la Unidad 3

Monto

1. Una persona deposita $100,00 al final de cada mes en una cuenta que abona el
6% de interés, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al
cabo de 20 años.
2. En el momento de nacer su hija, un señor depositó $1.500,00 en una cuenta que
abona el 8%; dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Al cumplir 12 años,
aumento sus consignaciones a $3.000,00. Calcular la suma que tendrá a
disposición de ella a los 18 años.

Capital

3. ¿Cuál es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan:

$14.000,00 de cuota inicial; $1.600,00 mensuales durante 2 años 6 meses con
un último pago de $2.500,00 si se carga el 12% con capitalización mensual?
4. Si se calculan los intereses a una tasa de 22% convertible trimestralmente, ¿qué
pago único de inmediato es equivalente a 15 pagos trimestrales de $800,00 si el
primero de ellos se hace dentro de 3 meses?

Renta

5. Halle los depósitos mensuales necesarios en una cuenta de ahorros que paga el
24% capitalizable mensualmente, para obtener en 1 año un capital de $
15.000,00.
6. ¿Cuál será la cuota constante a pagar por un préstamo bancario de $ 8.000,00
reembolsables en 4 cuotas cada fin de mes? Si el Banco cobra una tasa del 36%
capitalizare mensualmente?

Tiempo

7. Si el Sr. Pérez desea acumular $ 22.900,00 para reunir dicha cantidad decide
hacer depósito de trimestrales vencidos en un fondo de inversiones que rinde el
32% anual convertible trimestralmente. Si paga cada trimestre $ 500,00.
8. Con el objeto de retirar $ 800,00 cada 30 días una persona deposita $ 10.000,00
en un banco ganando una tasa del 2%. Mensuales. ¿Cuantos retiros podrá
efectuar?

Tasa de Interés

9. ¿A qué interés se deben hacer depósitos semestrales de $1.000,00 para

acumular $8.000,00 en 3 años?
10. Una persona adquirió, mediante 24 abonos quincenales de $280,00 un televisor
que al contado costaba $5.250,00:
a) ¿Qué tasa efectiva quincenal pagó?
b) ¿Qué tasa efectiva anual pagó?

39
 Monto Diferido

11. Una deuda contraída al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales
de $20.000,00 c/u, con la primera obligación por pagar dentro de 2 años.
Sustituirla por una obligación equivalente pagadera con 24 cuotas trimestrales,
pagándose la primera de inmediato.
12. Una compañía adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniería
muestran que los trabajos preparatorios y vías de acceso demoraran 6 años. Se
estima que los yacimientos en explotación rendirán una ganancia anual de
$2.400.000,00. suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los
yacimientos se agotarán después de 15 años continuos de explotación, hállese
el valor futuro de la renta que espera obtenerse.

Capital Diferido

13. Una compañía frutera sembró cítricos que empezaran a producir dentro de 5
años. La producción anual se estima en $400.000,00 y ese rendimiento se
mantendrá por espacio de 20 años. Hallar con la tasa del 6% el valor presente
de la producción.
14. Una deuda contraída al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales
de $20.000,00 c/u, con la primera obligación por pagar dentro de 2 años.
Sustituirla por una obligación equivalente pagadera con 24 cuotas trimestrales,
pagándose la primera de inmediato.

40
 Unidad 4

Amortización

En el área financiera amortizar significa saldar una deuda gradualmente,

mediante pagos iguales en periodos iguales de tiempo. (Parra , 2017, pág. 59)

4.1 Tablas de Amortización

4.1.1 Método Francés

Consiste en amortizar al final de cada período el capital prestado mediante cuotas

de cancelación constantes, es decir la contraprestación es una renta de cuantía
constante, temporal y pos pagable.

Tabla 28
Proceso de la operación sobre Amortización sistema francés.
Procedimiento

1. Determinar el cálculo de la cuota o renta fija.

2. Construir la tabla con los siguientes enunciados: Fecha, Pago, Interés,
Amortización y Saldo.
3. Establecer el número de cuotas o pagos en la columna de Fechas.
4. Calcular el Interés multiplicando el saldo por la tasa de interés, en forma
consecutiva.
5. Estipular la amortización restando el pago menos el interés en forma
consecutiva.
6. Obtener saldo de la resta del capital menos la amortización en forma
consecutiva.
Fuente: Autores

Ejercicios de Amortización

1) Debido a la demanda creciente del servicio alimentación en el sector en el que opera

el Restaurante Sazón de Susy¸ la propietaria ha decidido contratar nuevo personal (se
incluye un chef y 2 nuevos camareros), así como también invertir en la ampliación
del lugar en el que actualmente se encuentra. Sin embargo, para ello es necesario la
realización de un nuevo microcrédito. El Banco Internacional concede el préstamo, y
entrega a la propietaria los $ 25.000,00 solicitados, pero con un interés del 15%
convertible bimestralmente, y a un plazo máximo de 5 bimestres.
a) Hallar el valor de los pagos
b) construya la respectiva tabla de Amortización?
41
 Valor de los Pagos

Datos: Fórmula:
𝐶 = 25.000,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑛 = 5 𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,15/6 Resolución:
𝑅 =? 1 − (1 + 0,025)−5
25.000,00 = 𝑅
0,025
25.000,00 = 𝑅 (7,170137167)
25.000,00
=𝑅
4,645828495
𝑅 = 5.381,17
Respuesta: El valor a pagar de la cuota es de 5.381,17

Tabla de Amortización

Tabla 29
Tabla de Amortización.
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
0 $25.000,00
1 $5.381,17 $625,00 $4.756,17 $20.243,83
2 $5.381,17 $506,10 $4.875,08 $15.368,75
3 $5.381,17 $384,22 $4.996,95 $10.371,80
4 $5.381,17 $259,29 $5.121,88 $5.249,92
5 $5.381,17 $131,25 $5.249,92 $0,00
Total $26.905,86 $1.905,86 $25.000,00
Fuente: Autores

42
2) Karen realiza un crédito quirografario en el Banco Internacional por un valor de
10.000,00 según la Superintendencia de Bancos a una tasa de 15% anual convertible
mensual pagadero a un año.
a) Determine la cuota mensual
b) Construya la tabla de Amortización.

Valor de los Pagos

Datos: Fórmula:
𝐶 = 10.000,00 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐶=𝑅
𝑛 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,15/12 Resolución:
𝑅 =? 1 − (1 + 0,0125)−12
10.000,00 = 𝑅
0,0125
10.000,00 = 𝑅 (11,07931197)
10.000,00
=𝑅
11,07931197
𝑅 = 902,58
Respuesta: El valor de la cuota a pagar es de 902,58.

Tabla de Amortización

Tabla 30
Tabla de Amortización.
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
0 $10.000,00
1 $902,58 $125,00 $777,58 $9.222,42
2 $902,58 $115,28 $787,30 $8.435,11
3 $902,58 $105,44 $797,14 $7.637,97
4 $902,58 $95,47 $807,11 $6.830,86
5 $902,58 $85,39 $817,20 $6.013,66
6 $902,58 $75,17 $827,41 $5.186,25
7 $902,58 $64,83 $837,75 $4.348,50
8 $902,58 $54,36 $848,23 $3.500,27
9 $902,58 $43,75 $858,83 $2.641,44
10 $902,58 $33,02 $869,57 $1.771,87
11 $902,58 $22,15 $880,43 $891,44
12 $902,58 $11,14 $891,44 $0,00
Total $10.831,00 $831,00 10000
Fuente: Autores

43
4.1.2 Método Alemán

Consiste en amortizar el capital prestado al inicio de la operación a partir de un

pago de intereses en el momento inicial y una serie de cuotas de cancelación
constantes al final de cada período.

Tabla 31
Proceso de la operación sobre Amortización sistema alemán.
Procedimiento

1. Construir la tabla con los siguientes enunciados: Fecha, Pago, Interés,

Amortización y Saldo.
2. Determinar el cálculo de la amortización fija
3. Calcular la columna de saldo restando el capital de la amortización en forma
consecutiva.
4. Calcular la columna del interés, multiplicando las filas de saldo por la tasa de
interés.
5. Obtener la columna de pagos sumando la columna de la amortización más la
columna del interés.
6. Comprobar que en la columna de pagos las cantidades sean descendentes
Fuente: Autores

1) Realizar el ejemplo 1 con los mismos datos del Método Francés.

Tabla de Amortización

Tabla 31
Tabla de Amortización sistema alemán.
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
0 $25.000,00
1 $5.625,00 $625,00 $5.000,00 $20.000,00
2 $5.500,00 $500,00 $5.000,00 $15.000,00
3 $5.375,00 $375,00 $5.000,00 $10.000,00
4 $5.250,00 $250,00 $5.000,00 $5.000,00
5 $5.125,00 $125,00 $5.000,00 $0,00
Total $26.875,00 $1.875,00 $25.000,00
Fuente: Autores

44
 2) Realizar el ejemplo 2 con los mismos datos del Método Francés

Tabla de Amortización

Tabla 32
Tabla de Amortización sistema alemán
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
0 $10.000,00
1 $958,33 $125,00 $833,33 $9.166,67
2 $947,92 $114,58 $833,33 $8.333,33
3 $937,50 $104,17 $833,33 $7.500,00
4 $927,08 $93,75 $833,33 $6.666,67
5 $916,67 $83,33 $833,33 $5.833,33
6 $906,25 $72,92 $833,33 $5.000,00
7 $895,83 $62,50 $833,33 $4.166,67
8 $885,42 $52,08 $833,33 $3.333,33
9 $875,00 $41,67 $833,33 $2.500,00
10 $864,58 $31,25 $833,33 $1.666,67
11 $854,17 $20,83 $833,33 $833,33
12 $843,75 $10,42 $833,33 $0,00
Total $10.812,50 $812,50 10000
Fuente: Autores

45
4.2 Fondos de Amortización

Consiste en ahorrar una igual cantidad de dinero (R) en iguales periodos de tiempo con
el objetivo de tener en el futuro una cierta cantidad. (Parra , 2017, pág. 59)

Tabla 33
Proceso de la operación sobre Fondos de Amortización sistema francés.
Procedimiento

1. Determinar el cálculo de la cuota o renta fija.

2. Construir la tabla con los siguientes enunciados: Fecha, Pago, Interés,
Amortización y Saldo.
3. Establecer el número de cuotas o pagos en la columna de Fechas.
4. Calcular el Interés multiplicando el saldo por la tasa de interés, en forma
consecutiva.
5. Estipular la amortización sumando el pago menos el interés en forma
consecutiva.
6. Obtener saldo de la suma del capital más la amortización en forma consecutiva.
Fuente: Elaboración Propia.

Ejercicios de fondos de amortización.

1) Deseamos disponer un valor total de $4.700,00 y con plazo máximo de pago de 6

meses; para ello, la propietaria decide crear un fondo de ahorro mensual de forma
que ésta pueda pagarse completamente al momento de su vencimiento.
Considerando que, durante ese lapso de tiempo, el dinero puede invertirse de tal
manera que genere 15.5% convertible mensualmente de interés.
a) Determinar el valor de los pagos
b) Construya un fondo de Amortización

Datos: Fórmula:
𝑀 = 4.700,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑛 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,155/12 Resolución:
𝑅 =? (1 + 0,155/12)6 − 1
4.700,00 = 𝑅
0.155/12
4.700,00 = 𝑅 (6,197119297)
4.700,00
=𝑅
6,197119297
𝑅 = 758,42
Respuesta: El fondo de ahorro mensual a pagarse es de $ 758,42.

46
 Fondo de Amortización

Tabla 34
Fondos de Amortización.
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
1 $758,42 $758,42 $758,42
2 $758,42 $9,80 $768,21 $1.526,63
3 $758,42 $19,72 $778,14 $2.304,77
4 $758,42 $29,77 $788,19 $3.092,95
5 $758,42 $39,95 $798,37 $3.891,32
6 $758,42 $50,26 $808,68 $4.700,00
Total $4.550,50 $149,50 $4.700,00
Fuente: Autores

2) Para sus vacaciones dentro de 7 meses, un padre de familia crea un fondo de

ahorro con depósitos mensuales de $3.600,00. Halle el monto acumulado y haga
el cuadro del fondo, considerando que la inversión reditúa el 12% de interés
capitalizable por meses.
a) Crear un fondo de amortización

Datos: Formula:
𝑅 = 3.600,00 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑀=𝑅
𝑛 = 7 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑖
𝑖 = 0,12/12 Resolución:
𝑀 =? (1 + 0,01)7 − 1
𝑀 = 3.600,00
0,01
𝑀 = 25.968,73
Respuesta: El monto acumulado es de 25.968,73.

Fondo de Amortización

Tabla 35
Fondos de Amortización.
Fecha Pago Interes Amortizacion Saldo
1 $3.600,00 $3.600,00 $3.600,00
2 $3.600,00 $36,00 $3.636,00 $7.236,00
3 $3.600,00 $72,36 $3.672,36 $10.908,36
4 $3.600,00 $109,08 $3.709,08 $14.617,44
5 $3.600,00 $146,17 $3.746,17 $18.363,62
6 $3.600,00 $183,64 $3.783,64 $22.147,25
7 $3.600,00 $221,47 $3.821,47 $25.968,73
Total $25.200,00 $768,73 25968,73
Fuente: Autores

47
Ejercicios de la Unidad 4

Tablas de Amortización sistema francés

1. Werner toma un préstamo de $ 800,00 para cancelarlo mediante cuotas

mensuales a una tasa del 3% mensual. Calcular el valor de la cuota y construir
la tabla de amortización por el método de amortización gradual.
2. Audrey para adquirir su vivienda recibe del Banco de Aarón un préstamo
hipotecario de $50.000,00 a 15 años plazo, a ser cancelado mediante pagos
mensuales a una tasa del 17,5% anual convertible mensualmente. Se desea
conocer el valor de la cuota mensual y reconstruya la tabla para los últimos 5
periodos.

Tablas de Amortización sistema alemán

3. Paulette recibe un préstamo de $ 600,00 para cancelarlo mediante cuotas

mensuales a una tasa del 3% mensual. Calcular el valor de la cuota y construir
la tabla de amortización por el método de amortización constante.
4. Una deuda de $ 200.000,00 se debe cancelar con 4 pagos trimestrales vencidos
iguales más intereses del 8% convertible trimestralmente amortización
constante y cuota variable decreciente.

Fondos de Amortización

5. Una empresa tiene que liquidar $600.000,00 en un año, para lo cual crea un
fondo de amortización con depósitos mensuales a una tasa de interés del 1%
mensual. Construya la tabla de amortización del fondo.
6. Una deuda de $400.000,00 vence dentro de 5 años. Para su cancelación, se crea
un fondo de amortización con pagos semestrales que ganan 44% anual
compuesto semestralmente. Construye la tabla que describe este fondo.

48
 Unidad 5

Índices Financieros

5.1 Valor Actual Neto (VAN)

Muestra los beneficios netos generados por el proyecto durante su vida útil después
de cubrir la inversión inicial y obtenido la ganancia requerida de la inversión.
(Canales, 2015, pág. 109)

5.2 Tasa Interna de Retorno (TIR)

Constituye la tasa de interés a la cual se debe descontar los flujos de efectivos

generados por el proyecto a través de su vida económica para que estos se igualen
con la inversión. (Canales, 2015, pág. 114)

Flujo de caja
El flujo de Caja es un Estado financiero básico que presenta, de una manera
dinámica, el movimiento de entradas y salidas de efectivo de una Empresa¸ en un
período determinado de tiempo y la situación de efectivo, al final del mismo período.
(Mayor, 2016, pág. 4)

Costo de Oportunidad
El costo de oportunidad de una empresa se calcula en un momento específico y refleja
el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo utilizados y la totalidad
de las actividades de financiamiento de la empresa. (Lawrence & Chad, 2012, pág.
333)

Tabla 35
Abreviatura para VAN y TIR.
Abreviatura
FNC = Flujo Neto de Caja
K = Costo de oportunidad
n = Tiempo o Plazo
TIR = Tasa de descuento.
VAN = Valor Actual Neto.
Io = Inversión Inicial
Fuente: Elaboración Propia

49
 Tabla 36
Fórmulas para VAN y TIR.
Fórmulas
∑𝑭𝑵𝑪
𝑽𝑨𝑵 = − 𝑰𝒐
(𝟏 + 𝒌)𝒏
𝑽𝑨𝑵𝒔
𝑻𝑰𝑹 = 𝒌𝒊 + (𝒌𝒔 − 𝒌𝒊)
𝑽𝑨𝑵 𝒔 − 𝑽𝑨𝑵 𝒊

Fuente: Elaboración Propia

Ejercicios de VAN

1) Industrias Pichincha desea conocer si el proyecto es rentable en términos económicos,

para lo cual, presenta en su estado financiero los siguientes flujos netos de caja
proyectados a 5 años con una inversión inicial de $ 5.500, 00 y una tasa de descuento
del 12% anual.

Años 1 2 3 4 5
Flujos netos de caja $ 2.000,00 $ 3.000,00 $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 6.000,00

Determinar:
a) El Valor actual neto
b) La tasa interna de retorno

Valor Actual Neto

Datos:
𝑨ñ𝒐𝒔 Flujos Netos de Caja Fórmula:
0 $ 5.500,00
1 $ 2.000,00 ∑𝐹𝑁𝐶
𝑉𝐴𝑁 = − 𝐼𝑜
2 $ 3.000,00 (1 + 𝑘)𝑛
3 $ 4.000,00
4 $ 5.000,00
5 $ 6.000,00

50
Resolución:
$ 2.000,00 $ 3.000,00 $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 6.000,00
𝑉𝐴𝑁 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ − $ 5.500,00
(1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12)5
𝑉𝐴𝑁 = 1.785,71 + 2.391,58 + 2.847,12 + 3.177,59 + 3.404,56 − $ 5.500,00
𝑉𝐴𝑁 = 13.606,56 − 5.000,00
VAN = $ 8.106,56
Respuesta: El proyecto de Industrias Pichincha es rentable con un valor actual neto de
$ 8.106,56 y la tasa interna de retorno es del 51,28%

Tasa Interna Retorno

Datos: Fórmula:
ki = 51% 𝑉𝐴𝑁𝑠
𝑇𝐼𝑅 = 𝑘𝑖 + (𝑘𝑠 − 𝑘𝑖 )
ks = 52% 𝑉𝐴𝑁 𝑠 − 𝑉𝐴𝑁 𝑖
VANs = $ 527,77
VANi = $ -70,54 Resolución:

527,77
𝑇𝐼𝑅 = 0,51 + (0,52 − 0,51)
527,77 + 70,54

𝑇𝐼𝑅 = 51,28%

Resolución:

$ 2.000,00 $ 3.000,00 $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 6.000,00

𝑉𝐴𝑁 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ − $ 5.500,00
(1 + 0,51) (1 + 0,51) (1 + 0,51) (1 + 0,51) (1 + 0,51)5
𝑉𝐴𝑁 = 1.324,50 + 1.315,73 + 1.161,49 + 961,75 + 764,30 − $ 5.500,00
𝑉𝐴𝑁 = 5.527,77 − 5.000,00
VAN = $ 527,77

Resolución:

$ 2.000,00 $ 3.000,00 $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 6.000,00

𝑉𝐴𝑁 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ − $ 5.500,00
(1 + 0,52) (1 + 0,52) (1 + 0,52) (1 + 0,52) (1 + 0,52)5
𝑉𝐴𝑁 = 1315.79 + 1298.48 + 1139.01 + 936.69 + 739.49 − $ 5.500,00
𝑉𝐴𝑁 = 5429.46 − 5.000,00
VAN = $ -70,54

51
2) Durante la vida económica de cinco años de un proyecto de inversión, a continuación,
representa los siguientes flujos netos de caja con una inversión inicial de $ 1.6000, 00
y un costo de oportunidad del 10%.

Años 1 2 3 4 5
Flujos netos de caja $ 2.500,00 $ 3.500,00 $ 4.500,00 $ 5.500,00 $ 6.500,00

Valor Actual Neto

Datos:
𝑨ñ𝒐𝒔 Flujos Netos de Caja Fórmula:
0 $ 16.000,00
1 $ 2.500,00 ∑𝐹𝑁𝐶
𝑉𝐴𝑁 = − 𝐼𝑜
2 $ 3.500,00 (1 + 𝑘)𝑛
3 $ 4.500,00
4 $ 5.500,00
5 $ 6.500,00

Resolución:
$ 2.500,00 $ 3.500,00 $ 4.500,00 $ 5.500,00 $ 6.500,00
𝑉𝐴𝑁 = + + + + − $ 1.6000,00
(1 + 0,10)1 (1 + 0,10)2 (1 + 0,10)3 (1 + 0,10)4 (1 + 0,10)5
𝑉𝐴𝑁 = 2272.73 + 2892.56 + 3380.92 + 3756.57 + 4035.99 − $ 1.6000,00
𝑉𝐴𝑁 = 16338.77 − 1.6000,00
VAN = $ 338,77
Respuesta: El valor actual neto del proyecto durante la vida económica de cinco años es
de $ 338,77

Tasa Interna de Retorno

Datos:
ki = 10% Fórmula:
ks = 11% 𝑉𝐴𝑁𝑠
𝑇𝐼𝑅 = 𝑘𝑖 + (𝑘𝑠 − 𝑘𝑖 )
VANs = $ 338,77 𝑉𝐴𝑁 𝑠 − 𝑉𝐴𝑁 𝑖
VANi = $ -136,26
338,77
𝑇𝐼𝑅 = 0,11 + (0,11 − 0,10)
338,77 + 136,26

𝑇𝐼𝑅 = 10,71%

52
 Resolución:

$ 2.500,00 $ 3.500,00 $ 4.500,00 $ 5.500,00 $ 6.500,00

𝑉𝐴𝑁 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+
(1 + 0,11) (1 + 0,11) (1 + 0,11) (1 + 0,11) (1 + 0,11)5
− $ 1.6000,00
𝑉𝐴𝑁 = 2.252,25 + 2.840,68 + 3.290,36 + 3623,02 + 3857,43
− $ 1.6000,00
𝑉𝐴𝑁 = 15.863,74 − 16.000,00
VAN = -$ 136,26

Ejercicios de la Unidad 5

Valor Actual Neto

Una empresa desea determinar su valor actual neto, para lo cual, presenta en su estado
financiero los siguientes flujos netos de caja proyectados a 5 años con una inversión
inicial de $ 8.000, 00 y una tasa de descuento del 13% anual.

Determine el valor presente neto, para lo cual, presenta los siguientes flujos netos de
caja proyectados a 5 años con una inversión inicial de $ 10.000, 00 y un costo de
oportunidad del 15,5%.

Tasa Interna de Retorno

Determine la tasa interna de retorno durante la vida económica de cinco años de un

proyecto de inversión, a continuación, representa los siguientes flujos netos de caja con
una inversión inicial de $ 5.500,00 y un costo de oportunidad del 12%.

Determine la tasa interna de retorno para un proyecto que tiene una vida útil de cinco
años, con una inversión inicial de $ 7.000,00 un costo de oportunidad del 14% y con
los siguientes flujos netos de caja.

53
Respuestas

Unidad 1

1. 150.960,00
2. $32.088,00
3. 892,86
4. 98.489,82
5. 1.760,00
6. 14.700,00
7. 643 días
8. 55,56 meses
9. 8%
10. 14%
11. 2,80
12. 120,00

Unidad 2

1. 87.106,22
2. 32.940,19
3. 36.025,69
4. 4.586,75
5. 6,512
6. 44,71
7. 0.235555356
8. 8,08%
9. 7.152,70
10. 1.200,00

Unidad 3

1. 46.204,09
2. 75.553,60
3. 57.128,78
4. 8.030,06
5. 1.118,00
6. 2.152,22
7. 20
8. 15
9. 11,43%
10. 2,07%; 63,78%
11. 6.204,97
12. 6.516.503,43
13. 3.428.396,90
14. 6.204,97

54
Unidad 4

1. 147,68 renta
2. 787,29 renta
3. 100,00 amortización
4. 50.000,00 amortización
5. 47.309,27 renta
6. 13.957,99 renta

Unidad5

1. 7.447,45
2. 5617,97
3. 77.81%
4. 40,06%

55
Bibliografía
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