Capítulo 2

COMO FUNCIONA WAll street

Introducción: es el centro financiero más grande del mundo y quizás la calle más famosa.

Definición de Wall Street esta es una calle. Una dirección en Nueva york Es un mercado donde
los comerciantes, agentes y clientes de las finanzas se encuentran para comprar y vender acciones
y bonos. Esta vigilada por la Comisión de valores e intercambio-securities and Exchange comisión.
(SEC). Wall street esta conformada por las bolsas donde los valores se negocian en un proceso de
subasta: bolsa de valores de

Nueva York (NYSE), la bolsa americana de valores (AMEX) y las bolsas regionales; e incluye la
cadena de corredores/ negociantes conocida como el mercado fuera de bolsa (OTC).

WAll street se puede definir de acuerdo a sus funciones: proporcionar un mercado primario y un
mercado secundario. A través del mercado primario las empresas venden sus acciones y bonos
directamente al público obteniendo dinero para expandirse, el proceso de llevar por primera vez
una acción al mercado se llama: venta de acciones al publico (going public). Después que una
empresa ha iniciado la venta de acciones al publico. Sus acciones se negocian en el mercado
secundario, el cual le proporciona al inversionista un sin numero de propuestas de compra y
oferta de venta; y en este mercado secundario los precios de las acciones se elevan o desciende
de acuerdo a la oferta y demanda. Y todo lo que utiliza el mercado de Wall street tiene un objetivo:
ganar dinero.

"Historia: se llama así porque la calle tenía un muro que tenía vacas e indios de un lado.

Después se convirtió en un centro de actividad comercial debido a que conectaba muelles que
prestaban servicio al comercio, y hasta la posesión de george Washington. Wall street no tenia
bolsa de valores.. La primera bolsa de ese país se estableció en Filadelfia en 1970.

La primera orden de negocios fue la autorización de la emisión de bonos del gobierno para
absorber el costo de la guerra. Pero aún no existía un mercado de valores organizado. Los
inversionistas indicaban su interés en cualquier emisión disponible por las cafeterías o anuncios
en la prensa.

Entonces los empresarios de Wall street empezaron a programar subastas de acciones y bonos,
luego comerciantes lideres organizaron una subasta central donde los papeles se compraban y se
vendían diariamente al mediodía Los clientes de la oficina de intercambio de acciones o sus
agentes, entregaban los papeles a los subastadores, quienes recibían una

comisión por cada acción o bono vendido.

Pero algunas personas con inteligencia tomaban los precios de la subasta y luego ofrecían los
mismo papeles pero con una comisión mas baja. Entonces en 1792, 24 hombres firmaron un
documento donde acordaban negociar papeles entre ellos mismos, para mantener tasa fijas de
comisiones y evitar otras subastas, hoy se les conoce como los originarios de la bolsa de valores
de Nueva York (NYSE). Solamente se podría negociar a los miembros y el privilegio de sentarse en
la subasta costaba 400 US. Entonces la NYSE se ubicó en el edificio donde hoy funciona.
Pero en 1850 se descubrió oro en California y el país se volcó frente a esta actividad y las acciones
de las empresas mineras y la participación de los ferrocarriles eran populares.

Entonces como eran pocos los que podían pagar una oficina, negociaban en la calle, y se les llamo
"corredor de la acera" Pero luego pudieron tomar en arriendo oficinas. Y allí cada telefonista
tomabas órdenes y las gritaban a los corredores que estaban en un primer piso, pero los gritos
fueron inútiles; entonces empezaron a utilizar señales con la mano para transmitir información
sobre el precio y volumen de las acciones. Esta bolsa hoy se conoce como Bolsa Americana de
valores.

*El mercado primario: el proceso de inversión se inicia con un mercado primario. Su punto
principal es el banquero de invasiones, un miembro de Wall street que se especializa en obtener
el capital que necesitan los negocios. Este conduce a una empresa al mercado público y
generalmente le ayuda en las negociaciones en Wall street. Ese banquero tiene que considerar
varios factores como: condiciones económicas, el ambiente del mercado. Circunstancias
particulares de la empresa, y otros más para determinar un precio de oferta.

El banquero de inversión acuerda comprar todas las acciones para revenderlas después aun
precio preestablecido, es decir sirve como: underwriter. Si la emisión fuera mayor, éste podría
llamar a otros banqueros (sindicato); ellos pueden llamar a otros negociantes y en forma conjunta
venden al público las acciones a un precio definido. La empresa debe cumplir con los requisitos de
la SEC. La empresa llena un folleto con su información financiera, y ese folleto se le entregan al
grupo de comprador (es). Esta es la única vez que se fija el precio de una acción, después las
acciones se negocian de acuerdo a una oferta y a una demanda en el mercado secundario.

*El mercado secundario: el principal contacto en este mercado es el representante registrado,

esto significa que esta registrado en la SEC y representa a los corredores y negociantes de una
firma y es quien realmente ejecuta una orden del cliente en el piso de negociación de una

Bolsa o de un OTC. También es conocido como corredor de acciones, donde son remunerados
con una comisión de corretaje. Que se recibe cada vez que se compra o se vende una acción. En la
OTC el cliente puede pagar un margen hacia arriba (comisión adicional al precio), hacia abajo (es
lo contrario) o una comisión. La NASD regula el mercado de la OTC.

Firma de corretaje: también llamadas casa de corretaje se diferencian entre si por el servicio que
prestan. Una firma miembro de la NYSE cuenta con un departamento comercial. Acciones inscritas
en la bolsa, varios tipos de bonos, departamento de underwriting. También Puede diferenciarse al
analizar de qué bolsa son miembros y cual es la fuente de sus ingresos. Para que una firma de
corretaje llegue a ser miembro de una bolsa tiene que comprar un puesto, debido a esto existen
un numero ilimitado de puestos que tienen su propio mercado de oferta y de demanda.

Las que no poseen un puesto se llama no-miembro y para negociar acciones debe entenderse con
una firma miembro o ejecutarse a través del mercado terciario (OTC). Si una firma miembro tiene
como cliente principal el inversionista individual se llama casa detallista, y si tiene como cliente a
un inversionista institucional (fondos mutuos, compañías de seguro, de pensiones) se llama: casa
institucional.

•Mercados: ellos también se diferencian en los requisitos de inscripción y los métodos de

ejecución. Cuando una acción se encuentre inscrita, significa que se puede negociar allí. Pe// la
NYSE atrae empresas antiguas y grandes, la AMEX atrae empresas mas pequeñas y nuevas; estas
dos bolsas ejecutan ordenes a través de una subasta de negociación en dos

Direcciones; y la OTC atrae las recién creadas y sin experiencia, la cual ejecutan las ordenes por
negociación; donde cada bolsa tiene sus propios requisitos que las empresas deban cumplir o
sino será retirada su inscripción. Una empresa puede inscribirse en más de una bolsa de valores.
Actualmente existen 10 bolsas regionales (pacific. bostón midwest), las cuales se encuentra
conectadas a través de computador con la NYSE y la AMEX.

*Como funciona d sistema: después de abrir una cuenta en un a firma de corretaje el

inversionista puede comprar y vender acciones. PE// un tendero de Atlanta decide comprar 100
acciones (lote completo) en una orden de mercado que le entrega a su corredor, y la empresa Z
coloca una orden de mercado para vender 100 acciones. Las órdenes se envían a las firmas
respectivas y luego se transmiten al 1 piso de negociación, donde se encuentran los corredores de
piso que reciben la orden por teles. Después los corredores de piso se dirigen al puesto de
negociación donde se compran y se vendan acciones. En el sitio de negociación los corredores
entran en multitud que tienen orden para comprar acciones, y empiezan a ofrecer precios. El
especialista es el que dirige la oferta de precios para comprar las acciones. Luego la transacción se
imprime en la cinta del teleimpresor el cual se exhibe en las oficinas de corretaje de todo el país.

Si no hubiera ninguna oferte para vender acciones, el especialista hubiera vendido sus acciones
de su propia cuenta, y si el corredor tuviera una orden de venta, el especialista hubiera comprado
las acciones para su propia cuenta y esto se refleja en el libro del especialista. La firma de
especialista siempre debe tener capital suficiente para comprar las acciones, su responsabilidad
es mantener el mercado justo y ordenado, el mantiene reducida la diferencia del SPREAD, y las
fluctuaciones que se presenta. El especialista es negociante muy parecida a la forma de mercado
OTC, un especialista es una primera figura en una transacción al compra y vender acciones,
mientras que el corredor es un representante del cliente.

OTC: si se hubiera querido comprar 100 acciones en este mercado la orden se hubiera enviado al
mostrador de esta firma, los individuos que están en el mostrador se laman: corredores /
negociantes, ya que puede actuar como cualquiera de los dos, dependiendo de las circunstancias.
El mercado OTC es el más antiguo y mayor de los mercados de valores de USA, donde los
corredores/ negociantes se intercomunican a través del sistema NASDAQ y por teléfono. A través
de este mercado se compran y venden todos los bonos federales, estatales, municipales y
corporativos, las nuevas emisiones, acciones de empresas extranjeras.

*¿Quiénes compran acciones?* la propiedad de las acciones comunes se dividen en dos

propietarios: la indivual e institucional Se encontró que el accionista promedio es de 50 años, con

educación universitaria y un trabajo profesional y ético, y habían mas mujeres accionista que
hombres Los inversionistas institucionales han ido remplazando a los individuos. Los mayores
inversionistas institucionales son: fondos pensiones, compañía de inversión, sin ánimo de lucro,
de seguros, las fiduciarias y los bancos mutualistas.

*Futuro: se quiere que a través de los programas de computador se unan todos los mercados
que hoy se encuentran separados, estos programas intentan someter cada orden a los mejores
precios de compra y venta, sin importar el lugar en que ocurran.