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Contabilidad Financiera (Universidad César Vallejo)

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Ratios Financieros COMPENDIO CONTABLE

INDICADORES
RATIOS FINANCIEROS
Los ratios financieros, también conocidos como indicadores Esta cantidad nos indica la disponibilidad de recursos con
o coeficientes financieros, constituyen una de las principales los que cuenta la empresa en el corto plazo, luego de haber
herramientas de análisis de la situación patrimonial, financiera, cumplido con sus obligaciones de deuda.
económica y comercial de una empresa. El uso adecuado de
estos ratios nos permite tomar decisiones importantes para el RATIOS DE SOLVENCIA
futuro de la compañía, abarcando temas que van desde el nivel
de endeudamiento sin perjudicar las obligaciones financieras Mide la capacidad de endeudamiento de una empresa y ex-
de la empresa, hasta la capacidad de mejorar su gestión para plica el respaldo monetario del cual disponen para afrontar sus
aumentar su nivel de ingresos. obligaciones dándonos una idea de su autonomía financiera. En
Existen varias clases de ratios que permiten evaluar de otras palabras, cuánto dinero puede solicitar una empresa como
manera concreta el desempeño de la compañía. Dichos indi- préstamo, resguardado por sus patrimonios y activos.
cadores son: Este ratio es de mucho interés para los acreedores, ya que
son ellos quienes van a determinar la probabilidad de reem-
RATIOS DE LIQUIDEZ bolso respaldado por sus respectivos activos en caso de que
la empresa no les pueda pagar. A continuación pasaremos a
Son aquellos activos que se pueden convertir fácilmente ver los principales ratios de solvencia.
en efectivo para poder cubrir sus obligaciones de pagos, en
el corto y mediano plazo. 1. Endeudamiento Patrimonial: Pasivo Total
–––––––––––
Las más usadas son: Patrimonio
a. Liquidez: Activo Corriente Nos muestra el grado de autonomía o dependencia finan-
––––––––––––––––
Pasivo Corriente ciera de la empresa; o sea si camina con capital propio o
con capital de terceros (préstamos). Es conveniente que
Nos indica el grado en el cual los activos pueden cubrir los tenga un índice bajo, pues ello significaría que tiene un
pasivos, es decir, de cuánto dinero disponemos para cubrir escaso nivel de endeudamiento y por lo tanto una buena
nuestras deudas actuales (de corto y mediano plazo). capacidad de pago para los acreedores y proveedores.
Ejemplo: Evaluación de los acreedores, para el otorgamiento de un
Si tenemos un activo corriente = S/. 3628959 = 4.06 veces préstamo financiero:
–––––––––––
Si tenemos un pasivo corriente = S/. 893150 1 > Mala capacidad de pago de la empresa
1 = Cubre apenas los pagos de las cuotas
Esto quiere decir que el activo corriente es 4.06 veces más 1 < Buena capacidad de pago de la empresa
grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda
la empresa cuenta con 4.06 UM para pagarla. Ejemplo: Se tiene un
1 > Buena capacidad de pago Pasivo Total = S/. 400,369
1 = Cubre apenas los pagos Patrimonio = S/. 850,500
1 < Mala capacidad de pago
Endeudamiento Patrimonial = S/. 400,369 = 0.47
––––––––––––
b. Prueba Ácida: S/. 850,500
Gastos Pagados
Activo corriente – Existencias – por Anticipado El 0.47 nos indica que la empresa registra una buena
––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– capacidad de pago, frente a sus obligaciones financieras,
Pasivo Corriente
proporcionando un indicador positivo sobre la toma de
Este nos explica de una manera más detallada la capacidad decisión de los acreedores.
de pago de una empresa en el corto plazo, acercándose más
a los activos que rápidamente se convierten en dinero. 2. Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo:
Pasivos de Largo Plazo
c. Capital Trabajo o Fondo de maniobra: ––––––––––––––––––––––
Patrimonio
Activo corriente – Pasivo corriente
Nos proporciona una visión más panorámica de la solvencia
Ejemplo: Activo corriente = S/. 2’449,060 en el largo plazo que pueda tener una empresa.
Pasivo corriente = S/. 900,630
3. Endeudamiento del Activo Total: Pasivo Total
–––––––––––
C. Trabajo o Fondo de Maniobra: Activo Total
S/. 2’449,060 – S/. 900,630 = S/. 1’548,430

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Evalúa que porcentaje de los activos totales es financiado Esto nos indica que la mercadería sale del almacén al
por terceros. mercado cada 73 días, lo que implica una baja rotación
Ejemplo: de la mercadería, debido a que se queda en stock más de
Pasivo Total = S/. 400,369 = 32% Promedio de la industria = 25% dos meses y genera un capital estático sin rentabilidad
–––––––––– alguna.
Activo Total S/. 1’250,869

Esto significa que la razón de endeudamiento de la empresa c. Rotación de Activos Fijos: Ventas Netas
–––––––––––––––
es de 32%, lo cual implica que la empresa ha asignado casi Activo Fijo Total
la tercera parte a capital tercero para su financiamiento. Esta
empresa encontraría difícil solicitar en préstamo fondos Activo Fijo Total = Planta y Equipo
adicionales a los acreedores sin antes obtener primero
más fondos de capital contable. Mide la efectividad con que una empresa utiliza su planta
y equipos para generar mayores ventas. Un ratio elevado
3. Endeudamiento de Largo Plazo del Activo Fijo Neto: refleja una gran productividad de los activos como gene-
radores de ventas. También se puede interpretar como el
Pasivo de Largo Plazo
––––––––––––––––––––– número de veces que se podría renovar el activo fijo con
Activo Fijo Neto las ventas que este genera en un determinado periodo.
Ejemplo: Se tiene ventas netas por 3000 y activo fijo total
Analiza la forma en que se financia el activo fijo (inmuebles, por 1000:
maquinaria y equipo).
S/. 3000 = 3.0 veces
–––––––
RATIOS DE GESTIÓN S/. 1000
Promedio de la industria = 2.0 veces
Mide la efectividad con que la empresa administra sus
activos, tomando como base los niveles de ventas, reflejándose La empresa al tener un nivel de rotación de 3 veces con
en el aumento de sus volúmenes y midiéndose en número de respecto al promedio de la industria nos demuestra que
veces. Los principales análisis de gestión son: sus niveles de ventas son superiores a las otras empresas
en relación a su capacidad instalada (planta y equipo).
a. Rotación de Cajas y Bancos: Caja y Bancos x 360 días 1 < Mala utilización de los activos fijos
––––––––––––––––––––––– 1 = Regular utilización de la planta
Ventas Netas
1 > Buena utilización de los activos fijos
Mide el número de días que el rubro caja y bancos puede
cubrir las ventas con sus recursos existentes propios. d. Inventarios a Capital Trabajo: Inventario
––––––––––––––
Ejemplo: Capital Trabajo

R. de Cajas y Bancos = S/. 194,196 * 360 = 16 días Nos indica como una empresa puede financiar el nivel de
–––––––––––––––– inventarios. Es decir que si se tiene un ratio elevado sig-
S/. 4'363,670
nificaría que no se tiene suficiente capital de trabajo para
Es decir que contamos con liquidez para cubrir 16 días de financiar el nivel actual de inventarios o que una proporción
ventas de dicho capital de trabajo se desaprovecha al permanecer
inmovilizado financiando inventarios quizás excesivos o de
b. Rotación de Inventarios o Existencias: lenta rotación.
Ventas Netas ó Costos de Ventas e. Rotación de Cuentas por Cobrar:
–––––––––––––––––––––––––––––––– = Veces
Inventarios o Existencias Finales Ventas Netas al Crédito = Veces
–––––––––––––––––––––––––––––
Cuentas por Cobrar Promedio
360 ÷
( Ventas Netas ó Costos de Ventas
––––––––––––––––––––––––––––––––
Inventarios o Existencias Finales ) = Días
Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se
transforman en efectivo durante el año. Cuanta más alta es
Nos indica con que frecuencia sale una existencia del al- la rotación, menor es el tiempo que le toma a la empresa
macén para ser vendida, con lo cual se debe propiciar que realizar la cobranza por las ventas que efectuó al crédito.
tenga un elevado nivel de rotación, pues ello nos revelaría Ventas Netas al Contado = S/. 100,000
un gran dinamismo en las ventas y nos permitiría además Ventas Netas al Crédito = S/. 900,000
disminuir los costos de almacenamiento. Cuentas por Cobrar, Principio de Año = S/. 86,000
Ejemplo: Se tiene ventas netas o costos de ventas por 3,000 Cuentas por Cobrar, final de año = S/. 117,000
e inventarios por 615: Cuentas por Cobrar, Promedio = S/. 101,500
S/. 3,000 x 360
360 ÷
( ––––––––––––––
S/. 615 ) = 73.8 días R. de Cuentas por Cobrar = S/. 900,000 = 8.9 Veces
–––––––––––
S/. 101,500

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f. Per. Prom. de Cobranzas o Días Pendientes Cobro: decir, nos demuestra el desempeño de la empresa en cuanto
a la obtención de beneficios sobre lo invertido.
Ctas por Cobrar x 365 días = Días Los indicadores de rentabilidad son muy variados, entre los
–––––––––––––––––––––––––
Ventas anuales al crédito más importantes figuran: la rentabilidad sobre el patrimonio,
rentabilidad sobre activos totales, margen bruto de ganancia
Este ratio muestra cuál es el plazo promedio que se les dan y margen neto sobre ventas.
a los clientes para pagar por las ventas que se efectuaron
al crédito. Se utiliza para evaluar la política de cobranza. 1. Rentabilidad Patrimonial:
Un plazo muy extenso podría sugerir entre otras cosas que
la política de créditos o de cobranza no es adecuada o que Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
––––––––––––––––––––––––––––
los clientes deudores padecen de dificultades financieras. Patrimonio
Ejemplo: Se tiene cuentas por cobrar por 101,500 y ventas
anuales al crédito por 900,000. Nos calcula la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
S/. 101,500 x 365 = 41 días Por ejemplo: Si tenemos una utilidad neta de 63,687 y un
––––––––––––––––– patrimonio de 1961334
S/. 900,000

Esto revela que las cuentas por cobrar están circulando 41 S/. 63,687 = 0.0325 = 3.25%
–––––––––––
días, es decir nos indica el tiempo promedio que tardan S/. 1'961,334
en convertirse en efectivo. Esta interpretación depende de
los términos de crédito de la compañía y de la actividad Esto significa que por cada Unidad Monetaria del dueño
estacional que realice. éste genera un rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio.
Por ejemplo, si la compañía garantiza términos de crédito a Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar
30 días a sus clientes, el análisis anterior indica que el cobro utilidad a favor del propietario.
de las cuentas por cobrar está rezagado; sin embargo, si
los términos son por 60 días, los cobros se están realizando 2. Rentabilidad de los Activos o Rendimiento sobre la
antes de lo programado. Inversión:

g. Inmovilización de Inventarios o Existencias: Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %

–––––––––––––––––––––––––––
Activo Total
Inventarios x 360 = Días
––––––––––––––––
Costo de ventas Refleja el grado de rentabilidad de los activos, medida a
través de su aporte a la utilidad neta de la empresa. Un ratio
Nos expresa el número de días que los inventarios perma- bajo podría deberse a la existencia de una alta capacidad
necen inmovilizados a lo largo del año, es decir, el tiempo instalada ociosa o un mal manejo de la liquidez.
que demora venderlos y transformarlos en cuentas por Ejemplo: Se tiene una utilidad neta de 63,687 y activo total
cobrar o en efectivo. de 3'551,344, aplicando resulta:

h. Rotación de Cuentas Comerciales por Pagar: S/. 63,687 = 0.01787 = 1.79%

––––––––––––
Compras netas al crédito = Veces S/. 3'551,344
–––––––––––––––––––––––––––
Cuentas por pagar promedio
Que de cada UM invertida en los activos en ese año produjo
un rendimiento de 1.79% sobre la inversión; donde indica-
Muestra el número de veces que hay salida de efectivo du-
dores más elevados nos revelarían un mayor rendimiento
rante el año por causa de compras al crédito. Debe guardar
en las ventas y dinero invertido.
cierta correlación con el ratio de rotación de las cuentas
por cobrar, con el objeto de que las facilidades de crédito
3. Rentabilidad de las Ventas Netas, Utilidad Ventas ó
que la empresa otorga a sus clientes y las que obtiene por
Margen de Utilidad sobre las Ventas
las compras al crédito que realiza, permitan programarse
adecuadamente; por ejemplo no seria conveniente otorgar Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
créditos a 60 ó 90 días cuando la empresa obtiene plazos –––––––––––––––––––––––––––
Ventas
de apenas 30 días para cancelar sus compras.
Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces
Este ratio nos muestra la utilidad obtenida por cada UM de
al año).
las ventas. Un ratio alto significa que el proceso productivo
de ventas se realiza con buena eficiencia.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Ejemplo: S/. 436,673 = 0.10 = 10%
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus –––––––––––
S/. 4'363,670
ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya
que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Es Promedio de la Industria: 12%

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Esto significa que por cada UM vendida hemos obtenido la empresa está obteniendo una utilidad bruta del 32.87%
como utilidad el 10%. por cada UM vendida.

4. Margen Bruto: 5. Margen Neto: Utilidades Netas = %

––––––––––––––––
Utilidad Bruta (Ventas – Costo de Ventas) = % Ventas Netas
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Ventas Netas
Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas
Nos indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada que queda después de que todos los gastos, incluyendo
unidad monetaria de ventas, después de que la empresa los impuestos, han sido deducidos. Cuanto más grande
ha cubierto el costo de los bienes que produce y vende. sea el margen neto de la empresa tanto mejor.
Ejemplo: Se tiene una utilidad bruta de 4’363,670, ventas
menos costos de ventas por 2’929,287 y ventas netas por Ejemplo: = 63,687 = 0.0146 = 1.46%
––––––––––
4’363,670, aplicando nos da: 4'363,670
4’363,670 – 2’929,287 = 0.3287 = 32.87% Esto quiere decir que por cada UM que vendió la empresa,
–––––––––––––––––––––––––
4’363,670 obtuvo una utilidad de 1.46%. Este ratio permite evaluar si
el esfuerzo hecho en la operación durante el período de
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido análisis, está produciendo una adecuada retribución para
los costos de producción de los bienes vendidos. O sea que el empresario.

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