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HECHOS:
New England Wire & Cable (NEWC):
• New England Wire & Cable (NEWC) fue fundada por Edward Jorgenson en 1909 en la pequeña localidad de
Harrisville, Rhode Island.
• Andrew Jorgenson (hijo), se hizo cargo de la empresa, asumiendo su presidencia y la del Consejo de
Administración
• 1967 sacó la compañía a bolsa conservando el control del 20%
• En 1981, Jorgenson nombró a Bill Coles presidente y director general de NEWC, quien se había unido a la
empresa en 1975 en calidad de supervisor.
• 1982, NEWC compró por 10 millones de dólares The Great American Plumbing, una empresa fabricante de
tuberías y otros accesorios de fontanería
• En 1984, se hizo con otras dos compañías:
o Tomek Electric, por la que pagó 7,5 millones de dólares
o Strong Country Adhesives, por un importe de 14 millones.
• Estas tres empresas habían crecido hasta convertirse en las principales fuentes de beneficios de NEWC
• NEWC Con un total de 600 trabajadores, era la principal fuente de empleo de la ciudad y su motor económico
• 1989, NEWC registró unos ingresos de 202 millones de dólares, un EBIT de 7,3 millones y unos beneficios netos
de 4,3 millones.
• La dirección de NEWC corría a cargo, principalmente, de Jorgenson, de Coles y de la esposa del primero, Bea
Sullivan
• Jorgenson promovió fuertes valores familiares y era considerado una persona responsable y realista.
• Jorgenson había evitado de forma tajante recurrir a cualquier forma de deuda y quería seguir por ese camino; En
su forma de dirigir la empresa salía a relucir su perfil conservador.
• Recelaba de los instrumentos financieros modernos y se había comprometido a dotar a sus empleados y jubilados
de un plan de pensiones financiado por la empresa.
• Su obstinación le había impedido seguir el ritmo de los tiempos y adecuar la compañía al futuro de la producción
industrial estadounidense.
Garfield Investments (GI):
• Se fundó en 1976, en Nueva York

• Crear posiciones fuertes en el sector de las acciones de valor.
• GI había llevado a cabo ocho grandes liquidaciones y varias fusiones y adquisiciones de menor tamaño.
• Se conocía a Garfield como Larry el liquidador, era extravagante y despiadado en su forma de hacer negocios.
• Garfield descubrió la fortaleza del balance de NEWC y pensó que su cotización de mercado estaba por debajo de
su valor potencial.
• Comenzó a adquirir acciones de la compañía, cuando cotizaban a 10 dólares.
• Garfield se dirigió a NEWC para plantear a Jorgenson y a Coles la posibilidad de que vendieran la deficitaria
WCD, lo que llevo a una lucha por el control.
• Jorgenson contrató a Kate Sullivan, abogada corporativa en la compañía neoyorkina Hudson, Bradley & Flint
• Sullivan hizo dos recomendaciones:
o Trasladar la constitución de la sociedad del estado de Rhode Island al de Delaware, para beneficiarse así
de su potente legislación de protección frente a opas.
o Realizar una oferta de greenmail2 para comprar las acciones de Garfield.
• Sullivan recomendó a Jorgenson que comprara tantas acciones como pudiera utilizando el fondo de maniobra o
deuda a través de un broker de fuera del estado. A lo que Jorgenson se rehuso.
• Garfield ordenó a sus gestores de inversiones y a su equipo jurídico que compraran tantas acciones como
pudieran.
• Jorgenson poseía el 20% de las acciones en circulación de NEWC; Laurence Garfield, el 12%; el Consejo de
Administración (incluyendo a Bill Coles), el 5% ; los empleados, otro 5% ; inversores leales, el 30% , y otros
accionistas, el 28% restante.
• Kate Sullivan solicitó con éxito una orden judicial para detener la opa de GI. Tras esta sentencia favorable, le
propuso a Garfield la compra de su 12 de participación (480.000 títulos) a 18 euros por acción. Este rechazo la
oferta.
• Garfield publicó anuncios en la prensa de negocios más relevante bajo el título «Piense en el futuro», en los que
llamaba a los accionistas a votar a favor de su oferta de 20 dólares por acción.
• NEWC respondió a esta campaña con otros anuncios donde se decía: «Que no nos quiten nuestra empresa. Le
instamos a rechazar la oferta especulativa y fraudulenta de Garfield».
• Jorgenson decidió dejar la decisión en manos de los accionistas a través de una votación que tendría lugar
durante la junta anual.
• Bill Coles según se iban desarrollando los acontecimientos, empezó a temer que ninguna de las estrategias
atendiera sus intereses particulares.
• Se mostró inquieto ante la ausencia de un paquete de jubilación blindado en caso de que prosperara el proyecto
de adquisición de Garfield
• Se reunió en secreto con Garfield para venderle su voto, correspondiente a 100.000 acciones
PROBLEMÁTICA:
Como transmitir confianza y seguridad al comité de socio para que apuesten en el futuro de la empresa y no a la
venta de sus acciones.
ALTERNATIVAS
C. WDC debe tener transformación en desarrollo de nuevos productos relacionados y tecnologia, NO liquidar
paulatinamente las otras empresas, iniciar campaña con los socios para recobrar la confianza en la empresa.

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Garfield Investments (GI):

• Se fundó en 1976, en Nueva York

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