UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS UAPA

ESCUELA DE NEGOCIOS
LICENCIATURA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS

ASIGNATURA:
Administración financiera I

TEMA:
Costo de capital y políticas de dividendos (Tarea VI)

FACILITADOR:
Milagros Cabrera

PARTICIPANTE:
Edwin Vargas

MATRICULA:
09-3851

CARRERA:
Administración de empresas

Santo Domingo
República Dominicana
Agosto 2021
INTRODUCCION

Las fuentes de financiamiento son los recursos financieros de que disponen las
empresas para adquirir factores de producción. Pueden provenir de dentro de
la empresa (capital propio) o de fuera (bancos, entidades de crédito).
Pero, ¿para qué necesitan las empresas capital líquido?, se necesita capital
líquido para:
● Invertir en activos fijos (compra de terrenos - edificios)
● Comprar de factores de producción (bienes - servicios - trabajo)
● Cumplir con las operaciones tributarias (pago de impuestos - impuestos -
contribuciones).
● Realizar proyectos de desarrollo - expansión - renovación
● Amortizaciones de préstamos a corto, medio o largo plazo.
Por último, el reparto de dividendos en cualquier empresa o en una
cooperativa, es uno de los momentos más esperados por los asociados de una
cooperativa de empleados. Por lo mismo, es importante no tomar con ligereza
esta actividad y mantener la información clara y accesible para los socios.
Aunque técnicamente las cooperativas no pueden repartir dividendos, las
ganancias y excedentes sí se hacen llegar a los asociados de otras formas. Así
y todo, por simplicidad nos referiremos a este concepto como repartición de
dividendos.
 I.- Elabora un cuadro comparativo donde pueda ilustrar gráficamente las
diferentes fuentes de financiamientos con sus respectivos costos de
capital. Mostrar ejemplos con datos reales de instituciones financieras. 
Mostrar evidencia del proceso en los anexos.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y SUS RESPECTIVOS COSTOS DE CAPITAL
COSTOS DE CAPITAL FUENTES INTERNAS FUENTES EXTERNAS COSTOS DE
CAPITAL
Si consideramos que el Utilidades por Acciones: Son las partes En el caso de
beneficio retenido no es Distribuir: Sirven como iguales en las que se divide acciones no se
más que una inversión fuente de capital para el capital social de una está trabajando
forzosa exigida al expansión o para sociedad anónima. Estas con valores ciertos
inversionista, en nuevas inversiones. partes son poseídas por una de interés, sino
consecuencia, el retorno Sin embargo, vale la persona, que recibe el con participación
debe ser mínimo aquel pena enfatizar que ese nombre de accionista, y en unas utilidades
en el cual se mismo excedente representan la propiedad que futuras de carácter
comprometieron las constituye la fuente de la persona tiene de la claramente
primeras inversiones, o ganancias del capital empresa, es decir, el aleatorio.
sea el costo de la acción. invertido por los porcentaje de la empresa que
propietarios; por esta le pertenece al accionista.
razón entran a
competir entre sí los
intereses de la
empresa con los de
sus accionistas
La empresa utiliza los La depreciación: Una Bonos: constituyen una forma La tasa ofertada
fondos generados por la de las finalidades que alterna de financiación en la emisión del
depreciación para invertir se le asigna a la externa para la empresa. La bono.
en activos fijos de los partida de adquisición de bonos
cuales se espera un depreciación, es la de representa una hipoteca o
retorno, este retorno es recuperar el capital derecho sobre los activos
en principio un punto de invertido en activos reales de la empresa. En
partida para la estimación depreciables. Los caso de liquidación, los
del costo de esta fuente, fondos de bonos hipotecarios son
y dado que la depreciación pagados antes que cualquier
depreciación proviene de acumulados sirven otro derecho sobre los
activos adquiridos por para financiar activos; además, los bonos
diferentes fuentes de diferentes sectores de tienen garantizado un
capital, su costo se desarrollo de la rendimiento independiente
puede determinar como empresa y para hacer del éxito de la empresa.
una ponderación de las frente a nuevas
fuentes de financiación necesidades.
alternas.
Venta de Activos: La Boceas: “Bono Obligatorio
venta de activos fijos, Convertible en Acciones”. Es
o de la cartera o la un activo financiero de renta
disminución de los fija que le otorgan a su
inventarios, pueden tenedor el derecho a
constituirse en convertir el valor del bono en
mecanismos alternos un número predeterminado
de financiación interna de acciones de la sociedad
de la empresa. Sin emisora, a un precio
embargo, esta práctica previamente fijado. A cambio,
puede resultar bien normalmente lo que se ofrece
azarosa pues los es una rentabilidad menor a
activos fijos la que se obtendría con
negociados o los el bono.
niveles menores en los
inventarios podrían
comprometer
seriamente la
producción de la
empresa, y por ende
su importancia y
prestigio frente a sus
habituales
consumidores.
Crédito Nacional. Recursos Las fuentes
que ofrece el sistema financieras
financiero. representadas en
pagarés, bonos y
Préstamos. Contrato entre
acciones, tiene
una persona física o jurídica
para la empresa
para obtener una cantidad de
un costo que no es
dinero que deberá ser
otro que el interés
devuelta en un determinado
efectivo pagado
plazo, y con un tipo de
por ellos.
interés determinado.
Aportaciones de capital de
los socios.
Subvención pública. Una
subvención es la entrega de
dinero o bienes y servicios
realizada por una
administración pública a un
particular, persona física o
jurídica, sin que exista la
obligación de reembolsarlo.
Suelen utilizarse en
actividades consideradas de
interés público, o en
circunstancias de interés
social.
Venture capital. Aquellas
inversiones a través de
acciones que sirven para
financiar compañías de
tamaño pequeño y mediano.
Leasing. Contrato mediante
el cual una empresa cede a
otra el uso de un bien a
cambio de pagar unas cuotas
de alquiler en un determinado
tiempo.
Línea de crédito
Confirming. Producto
financiero que una empresa
entrega la administración
integral de los pagos a sus
proveedores a una entidad
financiera.
Factoring. Una sociedad
cede el cobro de sus deudas
a otra.
Pagaré. Documento que
representa la promesa de
pago a otra persona, así
como la cantidad fijada y el
plazo de tiempo.
Descuento comercial. Se
ceden los derechos de cobro
de ciertas deudas a una
entidad financiera, la cual
anticipa el importe restando
los intereses y comisiones.
Crowdfounding. Financiación
de un proyecto a través de
donaciones colectivas. Es
una alternativa a préstamos
bancarios. Es una
financiación colectiva por el
cual pequeños inversores
 prestan su dinero a
una empresa con el objetivo
de recuperar la inversión en
un futuro, junto con el pago
de ciertos intereses.
Sociedad de Garantía
Recíproca. Entidades
financieras cuyo objetivo es
facilitar el acceso al crédito a
empresas de pequeño y
mediano tamaño, y así
mejorar sus condiciones de
financiación, con avales ante
bancos, cajas de ahorros,
cooperativas de crédito.
Sociedades de capital riesgo.
Sociedades anónimas que
toman participaciones
temporales en el capital de
empresas no financieras
cuyos valores no coticen en
el primer mercado de las
Bolsas de Valores.

 2.-Indaga en una cooperativa de su entorno sobre las políticas de

dividendos aplicada por la empresa para distribuir las ganancias a los
accionistas. Si usted fuese el gerente ¿Cuáles políticas aplicaría para
eficientizar la distribución de las ganancias? Mostrar evidencia del
proceso en los anexos.
El dividendo generalmente se paga una vez al año, por lo que es fundamental
ser capaces de informar oportunamente de la repartición de los dividendos a
cada uno, ya sea al cierre del año fiscal o luego de la asamblea anual.

Considere estos criterios cuando decida qué razón utilizar:

⮚ Los asociados esperarán que produzcan más que el año anterior.

⮚ Los asociados esperarán que su dinero gane más que si lo colocara en
un banco.
⮚ No todas las reparticiones tienen que significar erogar dinero y
descapitalizar a la cooperativa, se puede pagar parte de las ganancias
 con aportaciones. Y el socio también sentirá que está recibiendo frutos
de su cooperativa, porque ya sabe que el dinero está a su nombre,
aunque no pueda disponer de él.
⮚ Sí no hay oportunidades para hacer crecer la cooperativa, no le
conviene incrementar el capital. Si el siguiente año hay más capital, con
las mismas ganancias, la tasa de retorno será menor.
⮚ Algunas cooperativas establecen en sus estatutos cláusulas que
especifican cómo hacerlo.
⮚ Finalmente, por requerimiento legal hay reservas irrepetibles, que es el
mínimo con el que se debe capitalizar la cooperativa.

Entiendo que el nivel de vida de una sociedad depende de su capacidad para

producir bienes y servicios. La capacidad para producir depende de la
productividad y la productividad depende de los factores productivos, pero
también de las decisiones que toman los responsables políticos.

Políticas de dividendos para distribuir las ganancias a los socios de una

Cooperativa (generalidades).

La cooperativa debe utilizar con prudencia su capital existente, proveniente de

los aportes de los socios y excedentes retenidos.

En este punto surge el dilema de si se deben repartir la mayoría de las

ganancias de la cooperativa entre los distintos socios producto de esta
capitalización, o si se debe reinvertir ese dinero y hacer que crezca aún más.

Lo más importante es que exista un balance entre la repartición de dividendos y

la capitalización de la empresa para que, en su crecimiento, se puedan seguir
repartiendo más dividendos en el tiempo.

Es muy importante tomar las expectativas de los socios, la tasa de interés que
pagará un banco, el panorama de negocios y las oportunidades posibles que
se pueden dar si cuenta con más capital para invertir.

Por último, es bueno señalar, que no existe un método matemático para decidir
qué porcentaje se destinará para reinversión y cuál se repartirá.

-Tenemos el caso especifico de la cooperativa Coopmaimón y como reparten

los dividendos entre los socios.
Considerando la forma de distribuir las utilidades a cada uno de los accionistas,
sin dejar a un lado la meta que se tiene para cumplir con los objetivos
planteados en la institución financiera. COOPMAIMÓN lleva a cabo los pagos
de los dividendos conforme al desempeño financiero por la vista que se tiene
de asegurar primero el aumento y eficiencia del capital.

Esta cooperativa realiza los pagos de sus dividendos de la siguiente manera:

Cierre Proporció
A cuenta Fin de año Anual
fiscal n de pago
$ $300.000,0
2017 66,30%
150.000,00 $150.000,00 0
$300.000,0
2018 50,00%
$150.000,00 $150.000,00 0
$300.000,0
2019 53,00%
$150.000,00 $150.000,00 0
$301.000,0
2020 65,60%
$150.000,00 $160.000,00 0
$302.000,0
2021 183,90%
$160.000,00 $160.000,00 0

Sin más nada que agregar como beneficios, la política de dividendos se basa
en el cuadro anterior y generalmente se toman en cuenta dos criterios:

Criterio 1. por volumen de participación se calcula el volumen de participación

del asociado en la actividad económica de la institución. Por ejemplo, quienes
más soliciten créditos o compren en la tienda de la cooperativa, recibirán un
mayor dividendo a la hora de la repartición.

Este criterio constituye un dilema, en tanto es difícil dar con una fórmula
sencilla para ejecutar los cálculos sin desvalorar la participación de los
asociados, además de que no es transparente ni fácil de explicar. Así, el mayor
desafío de la cooperativa es encontrar un sistema que logre mantener una
repartición justa y equilibrada.
Criterio 2. según el capital que cada uno tiene en la cooperativa, es decir, la
cantidad de aportaciones y ahorros de cada socio en este caso se puede
diferenciar entre ahorros retirables, obligatorios, aportaciones y certificados de
depósito, cada uno de estos con una ponderación distinta conforme a los
reglamentos de la institución.

Uno de los métodos de repartición más aceptados se realiza calculando el

saldo promedio ponderado (es decir, tomando en consideración tanto el monto
de los ahorros como el tiempo).

CONCLUSIONES.

El dividendo es una participación en las ganancias que se distribuye

directamente a los accionistas de la empresa. La decisión de distribuir el
dividendo no es obligatoria, de hecho, no se puede distribuir ningún dividendo.

El dividendo se puede interpretar como una señal positiva del mercado, de

hecho, la " noticia" del desprendimiento del dividendo aumenta el valor de la
acción. Aunque cabe aclarar que, en el momento del desprendimiento real, el
dividendo disminuye el valor de las acciones en un monto igual al mismo.

Cuando las empresas pagan dividendos a lo largo de los años, lo hacen de

forma constante y, en muy raras ocasiones, aumentan o disminuyen. Esto se
debe a que una empresa que no paga dividendos o paga menos, le da una
señal al mercado de que no ha recolectado suficiente liquidez para poder
distribuirla, y es síntoma de problemas financieros. Por otro lado, una empresa
que paga dividendos demuestra al mercado que es capaz de implementar una
política de pago sostenible precisamente porque es una empresa sana.
Al finalizar este trabajo pude comprender cuales son las fuentes de
financiamiento más utilizadas por las empresas tanto externas como internas y
a corto, mediano y largo plazo.

También pudimos adentrarnos en las políticas de dividendos que rigen en las

empresas y como reparten sus ganancias.
Finalmente, mostraos el caso de la cooperativa Coopmaimón y como reparten
sus dividendos entre sus socios.

BIBLIOGRAFIA

https://economipedia.com/definiciones/apertura-de-credito.html
https://sifco.org/reparticion-de-dividendos-en-las-cooperativas
Cooperativa Maimón (Departamento financiero)
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2020/05/financiamiento-corto-
y-de-largo-plazo-cual-elegir/
blog.monex.com.mx/diferencias-entre-instrumentos-de-deuda-corporativos-y-
gubernamentales