Inca Rail SA Al 31 12 21

Inca Rail S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020

junto con el dictamen de los auditores independientes
Firmado Digitalmente por:

DIEGO ALFONSO JEANNEAU
SALAZAR
Fecha: 31/03/2022 04:25:29 p.m.
Inca Rail S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Tanaka, Valdivia & Asociados
Sociedad Civil de R.L
Dictamen de los auditores independientes
A los señores Accionistas y Directores de Inca Rail S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inca Rail S.A. (una subsidiaria de Track
Investment Holdings Limited, domiciliada en Islas Caymán), que comprenden el estado de situación
financiera al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, y los correspondientes estados de resultados
integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas adjuntas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB), y del control interno que la Gerencia determina que es
necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores
materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en
nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas
Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de Decanos de
Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para tener una seguridad razonable
de que los estados financieros están libres de errores materiales.
Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los
importes y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan errores materiales en
los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluación de riesgos, el
auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía para la preparación y
presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría de
acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si
los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas
por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros.
Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Lima
Av. Jorge Basadre 330 Av. Bolognesi 407 Av. Federico Villarreal Av. El Golf 591 Urb. Del Golf III
Av. Víctor Andrés San Isidro Yanahuara 115 Sala Cinto, Urb. Los Víctor Larco Herrera 13009,
Belaunde 171 Tel: +51 (1) 411 4444 Tel: +51 (54) 484 470 Parques Sede Miguel Ángel Quijano Doig
San Isidro Lambayeque La Libertad
Tel: +51 (1) 411 4444 Tel: +51 (74) 227 424 Tel: +51 (44) 608 830
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)
Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para proporcionar una
base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de Inca Rail S.A. al 31 de diciembre de 2021 y de
2020, así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en dichas
fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB).
Lima, Perú,
30 de marzo de 2022
Refrendado por:
Víctor Camarena
C.P.C.C. Matrícula Nº 22566
Inca Rail S.A.
Estado de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020
Nota 2021 2020 Nota 2021 2020

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio neto

Activo
Pasivo corriente
Activo corriente Cuentas por pagar comerciales 13 9,374 7,053
Efectivo y equivalentes de efectivo 5 6,179 17,183 Otras cuentas por pagar 14 6,069 4,319
Porción corriente de obligaciones financieras 12 13,039 8,025
Otras cuentas por cobrar 6 4,467 3,487
Obligaciones con contratos con clientes 15 6,611 9,568
Inventarios 7 6,720 7,431 Pasivo por derecho de uso 11(c) 1,851 2,383
__________ __________
Gastos contratados por anticipado 541 856 Total pasivo corriente 36,944 31,348
__________ __________ __________ __________
Total activo corriente 17,907 28,957 Pasivo no corriente
__________ __________
Pasivo por derecho de uso 11(c) 3,496 6,370
Obligaciones financieras 12 207,739 192,662
Pasivo por impuesto a la renta diferido 16 33,293 54,047
__________ __________
Total pasivo no corriente 244,528 253,079
__________ __________
Activo no corriente Total pasivo 281,472 284,427
__________ __________
Propiedad, autovagones y equipo, neto 8 64,233 70,357 Patrimonio neto 17
Capital social 26,759 25,294
Intangibles, neto 9 192,463 207,387
Capital adicional 176,704 163,518
Crédito mercantil 10 28,197 28,197 Reserva legal 5,430 5,430
Activos por derecho de uso 11(b) 4,353 8,083 Resultados acumulados (183,212) (135,688)
__________ __________ __________ __________
Total activo no corriente 289,246 314,024 Total patrimonio neto 25,681 58,554
__________ __________ __________ __________
Total activo 307,153 342,981 Total pasivo y patrimonio neto 307,153 342,981
__________ __________ __________ __________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Inca Rail S.A.
Estado de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020
Nota 2021 2020

S/(000) S/(000)
Ingresos operacionales 19 23,188 18,974

Costo de servicios 20 (19,224) (16,671)
___________ ___________
Utilidad bruta 3,964 2,303
Gasto de operación
Gastos de administración 21 (1,481) (1,920)
Gastos de ventas 22 (36,002) (32,667)
Otros ingresos 24 782 88
Otros gastos 24 (433) (323)
___________ ___________
Pérdida de operación (33,170) (32,519)
Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 25(a) 9 4
Gastos financieros 25(b) (13,506) (11,277)
Diferencia en cambio, neta 29 (21,611) (14,663)
___________ ___________
Pérdida antes del impuesto a la renta (68,278) (58,455)
Beneficio por impuesto a la renta 16(b) 20,754 16,521

___________ ___________
Pérdida neta (47,524) (41,934)

___________ ___________
Otros resultados integrales -

___________ ___________
Total resultados integrales del año (47,524) (41,934)

___________ ___________
Pérdida básica por acción (S/ por acción) 27 (1.821) (1.658)
Número de acciones 26,085 25,294

___________ ___________

Inca Rail S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto

Capital Capital Reserva Resultados

social adicional legal Acumulados Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2020 25,294 163,518 5,430 (93,754) 100,488

Pérdida neta - - - (41,934) (41,934)
_________ _________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2020 25,294 163,518 5,430 (135,688) 58,554
Pérdida neta - - - (47,524) (47,524)
Aporte de capital, nota17(a) y(b) 1,465 13,186 - - 14,651
_________ _________ _________ _________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2021 26,759 176,704 5,430 (183,212) 25,681
_________ _________ _________ _________ _________

Inca Rail S.A.
Estado de flujos de efectivo

Nota 2021 2020

S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranzas a clientes 21,182 28,503
Pagos de proveedores (17,927) (31,180)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (13,309) (12,772)
Pago de intereses (12,783) (9,422)
Pago de impuesto a la renta (96) (630)
___________ ___________
Efectivo y equivalentes de efectivo (utilizado en) las
actividades de operación (22,933) (25,501)
___________ ___________
Actividades de inversión
Compra de activos intangibles 9(a) (600) (1,305)
Compra de propiedad, autovagones y equipos 8(a) (2,106) (3,319)
___________ ___________
Efectivo y equivalentes de efectivo (utilizado en) las
actividades de inversión (2,706) (4,624)
___________ ___________
Actividades de financiamiento
Aporte de capital 17(a) 1,465 -
Primas de capital 17(a) 13,186 -
Amortización de préstamo (16) -
Obtención de préstamos - 45,873
Pago de obligaciones financieras - (2,906)
___________ ___________
Efectivo y equivalentes de efectivo proveniente de las
actividades de financiamiento 14,635 42,967
___________ ___________
(Disminución neta) aumento neto de efectivo y

equivalentes de efectivo (11,004) 12,842
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 17,183 4,341
___________ ___________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 6,179 17,183

___________ ___________

Inca Rail S.A.
Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020
1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Inca Rail S.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en la ciudad de Lima el 21 de diciembre
de 2006 e inició sus operaciones el 1 de octubre de 2009. Con fecha 12 de abril de 2016, Track
Inversiones S.A.C., subsidiaria de The Carlyle Group (empresa domiciliada en el estado de
Washington DC, Estados Unidos de América, en adelante “la Principal”), adquirió de manera
directa el 83.61 por ciento de las acciones representativas del capital social de la Compañía. Por
otro lado, luego del proceso de fusión inversa llevada a cabo en 2016, mediante el cual la
Compañía absorbió a Track Inversiones S.A.C., la participación de The Carlyle Group en el capital
social de la Compañía, se redujo al 80 por ciento.
La adquisición y el proceso de fusión inversa anteriormente descritos, dio lugar, en sustancia

económica, a una nueva compañía cuya razón social se mantuvo para fines legales y comerciales
como “Inca Rail S.A.C.”.
Con fecha 3 de agosto de 2018, la Compañía realizó su inscripción y registro en la

Superintendencia del Mercado de Valores (ex - CONASEV), cambiando su nombre a Inca Rail S.A.;
posteriormente, con fecha 28 de setiembre de 2018, la Compañía realizó la inscripción de la
totalidad de sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima S.A. (BVL). A la fecha de este informe,
así como durante los años 2021 y 2020, las acciones de la Compañía no han sido negociadas en
este mercado.
El domicilio legal de la Compañía es Av. Augusto Pérez Araníbar N°1872, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Actividad económica -

La Compañía se dedica principalmente al transporte terrestre por vías férreas de pasajeros y/o
carga, para lo cual mantiene un contrato de acceso a la vía férrea para la concesión de las Redes
Ferroviarias del Sur y Sur Oriente en el tramo Ollantaytambo - Machu Picchu, Cuzco.
Durante los años 2021 y 2020, tal como se detalla en la nota 19, los ingresos por servicios de
transporte de la Compañía presentan una disminución significativa, por efecto de los eventos
descritos en la sección (d) siguiente de esta nota.
En opinión de la Gerencia considerando las nuevas disposiciones dadas por el Gobierno; así como
las condiciones para operar sus servicios de transporte ya no presentan restricciones, la
Compañía estima que podría alcanzar los niveles de ingresos por servicios de transporte
obtenidos en los años anteriores a la Pandemia, tal como se presenta a continuación:
2021 2020 2019 2018

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Servicio de transporte 20,822 17,909 120,354 106,904

Notas a los estados financieros (continuación)
(c) Aprobación de los estados financieros -

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2020 fueron aprobados por la Junta General de
Accionistas del 30 de marzo de 2021. Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de
2021 y por el año terminado en esa fecha fueron autorizados para su emisión por la Gerencia y el
Directorio de la Compañía el 28 de marzo de 2022; y la Junta General de Accionistas se
pronunció en la misma fecha sobre los estados financieros en su reunión anual.
(d) COVID 19 -
El Covid -19, una enfermedad infecciosa causada por un nuevo virus, fue declarada una
pandemia mundial por la Organización Mundial de la Salud el 11 de marzo de 2020. Las medidas
para disminuir la difusión del Covid-19 han tenido un impacto significativo en la economía global.
El 15 de marzo de 2020, el Gobierno Peruano declaró el estado de emergencia a nivel nacional,
cerrando todos los negocios considerados no esenciales (las excepciones fueron la producción y
comercialización de alimentos, productos farmacéuticos, servicios financieros y salud). A pesar
de que el estado de emergencia se mantiene vigente hasta el 31 de marzo de 2021, el Gobierno
Peruano ha permitido el reinicio anticipado de las actividades económicas de ciertas industrias,
como es el caso de la Compañía.
El 24 de enero de 2022, se extendió el estado de emergencia sanitaria hasta el 29 de agosto de

2022, inclusive.
La Compañía ha tomado diversas medidas para preservar la salud de sus empleados y para
prevenir el contagio en las áreas administrativas y operativas, tales como trabajo remoto,
limpieza rigurosa de los ambientes de trabajo, distribución de equipos de protección personal,
pruebas de casos sospechosos y medición de temperatura corporal.
Por la naturaleza del negocio, la Compañía ha experimentado un impacto negativo en sus

operaciones, afectando los resultados, flujos de caja y condición financiera en general,
incluyendo la estimación del valor recuperable de los activos de larga duración.
Los planes de la Gerencia de la Compañía, con el propósito de reducir la pérdida del año, y hacer
frente a la situación originada por la pandemia Covid-19, son los siguientes:
- Aporte de capital social de sus accionistas, tal como se describe en la nota 17(a)
siguiente.
- Obtención de préstamos bancarios por un importe de hasta US$10,000,000 (instituciones
financieras privadas locales) y S/10,000,000 (préstamos Reactiva garantizado por el
Gobierno Peruano). Estos préstamos tienen vencimiento de mediano plazo e incluyen un
período de gracia de 12 meses.
- Adopción de medidas laborales permitidas en la legislación peruana como la suspensión
perfecta de labores por el periodo de tres meses (concluidos el 30 de junio de 2020) y
acuerdos con los trabajadores de reducción de remuneraciones.
- Medidas orientadas a la optimización de los flujos de efectivo, entre las cuales se
encuentran renegociación de contratos, buscando principalmente la ampliación de los
términos de pago.
2
- Reducción de gastos e inversiones, manteniendo solo aquellos necesarios a fin de

mantener el estado óptimo de los activos fijos.
- Formación de comités ejecutivos y operativos liderados por el equipo gerencial y un
equipo multidisciplinario que maneja los temas básicos del sostenimiento de la Compañía,
así como otros temas de diversa índole frente a las autoridades.
- Comunicación permanente con los accionistas y bonistas con respecto al desarrollo del
plan de acción que se viene implementando.
Los accionistas y la Gerencia de la Compañía estiman que los objetivos antes mencionados se
alcanzarán en el mediano plazo y, por lo tanto, la pérdida de los años 2021 y 2020 será
totalmente recuperada con utilidades generadas en el futuro.
2. Contrato de acceso a vía férrea –

El 21 de setiembre de 1999, el Estado Peruano adjudicó a Ferrocarril Trasandino S.A. (en adelante “el
Concesionario”) la buena pro para la concesión de las Redes Ferroviarias del Sur y Sur Oriente en el
tramo Ollantaytambo - Machu Picchu, Cuzco.
El 31 de agosto de 2009, el Concesionario y la Compañía, suscribieron un contrato de acceso a la vía

férrea, en relación con las frecuencias del Ferrocarril del Sur y Sur Oriente en el tramo Ollantaytambo -
Machu Picchu, el cual tuvo como fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2011.
Con fecha 6 de abril de 2011, la Compañía formuló su solicitud de acceso con relación a los tres pares
de frecuencias del ferrocarril del Sur Oriente y la frecuencia adicional Rumbo Sur en el tramo
Ollantaytambo - Machu Picchu. Posteriormente, después que el Concesionario verificó que Inca Rail
cumplía con todos los requisitos de ley, se declaró procedente su solicitud. El 26 de julio de 2011, se
firmó un nuevo contrato de acceso a la vía férrea con el Concesionario, con fecha de inicio del contrato
el 1 de enero de 2012, con una duración de tres años hasta el 31 de diciembre de 2014. La vigencia del
contrato de acceso a la vía férrea fue prorrogada hasta el 28 de febrero de 2015 y posteriormente
mediante un nuevo contrato de fecha 29 de abril de 2015 se extendió hasta el 31 de mayo de 2018.
Con fecha 1 de agosto de 2017, la Compañía y el Concesionario firmaron un nuevo contrato, a través
del cual se extendía la vigencia hasta el 31 de mayo de 2021.
Con fecha 25 de mayo de 2021, la Compañía y el Concesionario firmaron un nuevo contrato, a través del
cual se extendió la vigencia del contrato de acceso a la vía férrea con el Concesionario hasta el 31 de
mayo de 2026. En opinión de la Gerencia de la Compañía, no existen razones para que el contrato no sea
nuevamente renovado al término de su vigencia.
La Compañía deberá pagar al Concesionario en el 2021, US$4.91 (US$4.78 al 31 de diciembre de

2020) por cada kilómetro recorrido por cada unidad de vagón, autovagón y carro (cargado o no) que
utiliza la Red Ferroviaria del Sur Oriente, el cual se reajusta automáticamente cada año, de conformidad
con el índice de precios al consumidor del Estado de Nueva York de los Estados Unidos de Norteamérica.
La Compañía reconoció como gasto por el derecho de uso de la vía férrea por los años terminados el 31
de diciembre de 2021 y de 2020 S/4,028,000 y S/3,096,000, respectivamente, ver nota 20.
3
3. Principales principios y prácticas contables

3.1 Bases de preparación -
Declaración de cumplimiento –
Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de
Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por la International Accounting Standards
Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, respectivamente.
Responsabilidad de la información –
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la
Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB.
Base de medición -
Los estados financieros han sido preparados en base al costo histórico, a partir de los registros
de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros adjuntos se presentan en
soles (moneda funcional y de presentación), y todas las cifras han sido redondeadas a miles,
excepto cuando se ha indicado lo contrario.
Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores,
excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los períodos que se inician
en o después del 1 de enero de 2021. La naturaleza y el efecto de estos cambios se indican a
continuación:
- Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2: Modificaciones propuestas a las NIIF

9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16
Las enmiendas proporcionan exenciones temporales que abordan los efectos de la
información financiera cuando la tasa interbancaria ofrecida (IBOR) se reemplaza por una
tasa de interés alternativa casi libre de riesgo (RFR). Las enmiendas incluir los siguientes
expedientes prácticos:
• Un expediente práctico para requerir cambios contractuales o cambios en los flujos

de efectivo que se requieren directamente por la reforma, para ser tratado como
cambios en una tasa de interés flotante, equivalente al movimiento en el mercado
de tasa de interés.
• Permitir que los cambios requeridos por la reforma del IBOR se realicen en las
designaciones de cobertura y la documentación de cobertura sin que se interrumpa
la relación de cobertura.
• Proporcionar alivio temporal a las entidades de tener que cumplir con el requisito
de identificación por separado cuando un instrumento RFR se designa como
cobertura de un componente de riesgo.
Estas modificaciones no han tenido impacto en los estados financieros de la Compañía. La

Compañía se propone utilizar los expedientes prácticos en períodos futuros si llegan a ser
aplicables.
4
- Reducciones del alquiler Relacionadas con el COVID-19 más allá del 30 June 2021 –
Modificación a la NIIF 16
Estas modificaciones no tuvieron impacto en los estados financieros de la Compañía.
La Compañía ha preparado sus estados financieros bajo el supuesto de empresa en

marcha. Para efectuar su evaluación de empresa en marcha, la Gerencia ha tomado en
consideración los asuntos que pudieran causar una interrupción de sus operaciones. La
Gerencia ha considerado toda la información disponible futura que ha obtenido después
de la fecha de reporte hasta la fecha de aprobación y emisión de los estados financieros
separados adjuntos.
3.2 Juicios, estimados y supuestos contables significativos –

La preparación de los estados financieros siguiendo las NIIF requiere que la Gerencia utilice
juicios, estimados y supuestos significativos para determinar las cifras reportadas de activos y
pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así
como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años 2021 y 2020.
Los estimados más significativos considerados por la Gerencia en relación con los estados
financieros se refieren básicamente a:
- Valor residual, vida útil y depreciación de propiedades, autovagones y equipo – nota 3.3(f)
- Valor residual, vida útil y amortización de intangibles – nota 3.3(h)
- Amortización de activos adquiridos por derecho de uso – nota 3.3(g)
- Estimación por deterioro de activos de larga duración con vida limitada y vida ilimitada
(crédito mercantil) – nota 3.3(j)
- Activos y pasivos por impuesto a la renta diferido – nota 3.3(m)
- Contingencias – nota 3.3.(p)
En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones incluidas en
los estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las
hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros.
3.3 Resumen de principios y prácticas contables significativas -

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Compañía en la
preparación de sus estados financieros:
(a) Combinaciones de negocios entre entidades bajo control común –

Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control común en las que no se
puede demostrar la existencia de sustancia económica, son registradas por el método de
unificación de intereses.
5
De acuerdo con el método de unificación de intereses, las partidas de los estados

financieros de las compañías que se fusionan, tanto en el periodo en el que ocurre la
fusión como en los otros periodos presentados en forma comparativa, se incluyen en los
estados financieros de la Compañía que es la que continúa, como si hubieran estado
fusionadas desde el comienzo del periodo más antiguo que se presenta.
Debido a que una unificación de intereses origina una sola entidad fusionada, esta debe
adoptar políticas contables uniformes. Por lo tanto, la entidad fusionada reconoce los
activos, pasivos y patrimonio de las empresas fusionantes a sus valores contables,
ajustados por los conceptos necesarios para uniformizar las políticas contables y
aplicarlas a todos los periodos presentados. En este proceso no se reconoce ninguna
plusvalía. Asimismo, los efectos de todas las transacciones entre las empresas que se
fusionan se eliminan al preparar los estados financieros de la entidad fusionada.
Las combinaciones de negocios entre entidades bajo control común, en las que se puede
demostrar la existencia de sustancia económica, son registradas bajo el método de la
compra. En este proceso se reconoce, en la fecha de adquisición, un crédito mercantil, la
cual representa el pago realizado como anticipo de beneficios económicos futuros de los
activos que no hayan podido ser identificados individualmente ni reconocidos por
separado.
(b) Efectivo y equivalentes de efectivo, nota 5-

El rubro de efectivo y equivalentes de efectivo del estado de situación financiera
comprende el efectivo en caja, cuentas corrientes y remesas en tránsito con un
vencimiento original de tres meses o menos. Para propósitos de preparación del estado de
flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo a corto plazo
anteriormente definido.
(c) Transacciones y saldos en moneda extranjera, nota 28(a) -

(i) Moneda funcional y moneda de presentación
La Compañía ha definido al Sol como su moneda funcional y de presentación.
(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera
Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera
son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación
financiera. Las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio resultante de la
liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos
monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son
reconocidas en el estado de resultados integrales. Los activos y pasivos no
monetarios determinados en moneda extranjera son trasladados a la moneda
funcional al tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción.
6
(d) Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior -

(d.1) Activos financieros, nota 5 y 6 -
Reconocimiento y medición inicial –
Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial,
como medidos al costo amortizado, al valor razonable con cambios en otros
resultados integrales y al valor razonable con cambios en resultados.
Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalentes de

efectivo, y otras cuentas por cobrar diversas.
Medición posterior -
Para propósitos de la medición posterior, los activos financieros se clasifican en las
siguientes categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda);

- Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados
integrales con traslado de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos
de deuda);
- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales que no se trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja
(instrumentos de patrimonio); y
- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo.
Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -

La Compañía mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las
siguientes condiciones:
- El activo financiero se mantiene con el objetivo de mantener los activos

financieros para poder cobrar los flujos de efectivo contractuales y no
realizar su venta o negociación; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los activos financieros a costo amortizado son posteriormente medidos utilizando

el método de interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas
son reconocidas en resultados cuando el activo es dado de baja, modificado o
deteriorado.
7
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial,

excepto si la Compañía cambia su modelo de negocio para su gestión.
En esta categoría se incluyen el efectivo y equivalente de efectivo, las cuentas por

cobrar comerciales y diversas y cuentas por cobrar a vinculadas.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales

(instrumentos de deuda) -
La Compañía mide los instrumentos de deuda al valor razonable con cambios en
otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes:
- El activo financiero se mantiene dentro del modelo de negocio cuyo objetivo

es mantener activos financieros para cobrar flujos de efectivo contractuales
y luego venderlos, y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
específicas, a flujos de efectivo que solo son pagos del principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente.
La Compañía no posee instrumentos de deuda clasificados en esta categoría.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales

(instrumentos de patrimonio) –
Al momento del reconocimiento, la Compañía elige clasificar irrevocablemente sus
instrumentos de patrimonio como instrumentos de patrimonio al valor razonable
con cambios en otros resultados integrales cuando cumplen con la definición de
patrimonio y no se mantienen para negociación. La clasificación se determina
sobre la base de instrumento por instrumento.
Las ganancias y pérdidas sobre estos instrumentos financieros nunca son

trasladadas a resultados. Los dividendos son reconocidos como otros ingresos en
el estado de resultados cuando el derecho de pago ha sido establecido, excepto
cuando la Compañía se beneficie de dichos ingresos como un recupero de parte del
costo del activo financiero, en cuyo caso, dichas ganancias son registradas en
otros resultados integrales. Los instrumentos de patrimonio al valor razonable con
cambios en otros resultados integrales no están sujetos a evaluación de deterioro.
La Compañía no posee inversiones clasificadas como activos financieros al valor

razonable con cambios en otros resultados integrales (instrumentos de
patrimonio).
8
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen
activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros designados en el
momento del reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados,
o activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al valor razonable.
Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si ellos son
adquiridos para venderlos o recomprarlos en el corto plazo. Los derivados se
clasifican como mantenidos para negociar a menos que se designen como
instrumentos de cobertura efectivos. Los activos financieros con flujos de efectivo
que no son solo pagos del principal e intereses son clasificados y medidos al valor
razonable con cambios en resultados, con independencia del modelo de negocio.
Los activos financieros con cambios en resultados se registran en el estado

separado de situación financiera al valor razonable, y los cambios netos en dicho
valor razonable se presentan como costos financieros (cambios negativos netos en
el valor razonable) o ingresos financieros (cambios positivos netos en el valor
razonable) en el estado separado de resultados.
La Compañía no posee inversiones clasificadas como activos financieros al valor

razonable con cambios en resultados.
Baja en cuentas -
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas, es decir, se
elimina del estado separado de situación financiera, cuando:
(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo
generados por el activo; o
(ii) La Compañía haya transferido sus derechos para recibir los flujos de
efectivo generados por el activo, o ha asumido una obligación de pagar a un
tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a
través de un acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) la
Compañía haya transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo; o (b) la Compañía no ha transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad del activo, pero ha transferido el control del activo.
9
Cuando la Compañía ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo

generados por el activo, o se ha celebrado un acuerdo de transferencia, la
Compañía evalúa si ha retenido, y en qué medida, los riesgos y beneficios de la
propiedad del activo. Cuando la Compañía no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo,
ni ha transferido el control del mismo, la Compañía continúa reconociendo
contablemente el activo transferido. En ese caso, la Compañía también reconoce el
pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se miden de
manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que la Compañía ha retenido.
Cuando la implicación continuada toma la forma de una garantía sobre los activos
transferidos, ésta se mide al menor valor entre el valor contable original de activo y
el importe máximo de la contraprestación que la Compañía tendría que pagar por la
garantía.
(d.2) Deterioro de los activos financieros, nota 6 -

La Compañía reconoce una provisión por deterioro con un modelo de pérdida de
crédito esperada (PCE) para todos los instrumentos de deuda no mantenidos al
valor razonable con cambios en resultados. La PCE se determina como la diferencia
entre los flujos de caja contractuales que vencen de acuerdo con el contrato y
todos los flujos de efectivo que la Compañía espera recibir, descontados a una tasa
que se aproxima a la tasa de interés efectiva original. Los flujos de efectivo
esperados incluirán flujos de efectivo producto de la venta de garantías mantenidas
u otras garantías recibidas.
La PCE es reconocida en dos etapas. Para las exposiciones de crédito por las cuales
no ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el
reconocimiento inicial, la PCE se reconoce para pérdidas que resultan de eventos
de incumplimiento que son posibles dentro de los próximos 12 meses (“PCE de 12
meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento
significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una
pérdida por deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente
de la exposición, con independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE
durante toda la vida”).
Para las cuentas por cobrar comerciales, la Compañía aplica un enfoque

simplificado al calcular la PCE. Por lo tanto, la Compañía no monitorea los cambios
en el riesgo de crédito, en vez de esto, reconoce una provisión por deterioro en
base a la “PCE durante toda la vida” en cada fecha de reporte. La Compañía ha
establecido una matriz de provisión que se basa en su experiencia de pérdida
histórica, ajustada por aquellas cuentas por cobrar que cuentan con un seguro de
crédito, así como factores esperados específicos a los deudores y al entorno
económico.
10
La Compañía considera que un activo financiero presenta incumplimiento cuando

los pagos contractuales tienen un atraso de 360 días. Sin embargo, en ciertos
casos, la Compañía podría considerar que un activo financiero presenta
incumplimiento cuando información interna o externa indica que es improbable que
la Compañía reciba los importes contractuales adeudados antes que la Compañía
ejecute las garantías recibidas. Un activo financiero se da de baja cuando no hay
una expectativa razonable de recuperar los flujos de efectivo contractuales.
(d.3) Pasivos financieros, nota 11, 12,13,y 14 -

Reconocimiento y medición inicial -
Los pasivos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial
como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos,
cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura
en una cobertura efectiva, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y en

el caso de los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar comerciales y

diversas, obligaciones financieras, otros pasivos financieros y pasivos por
arrendamiento.
Medición posterior -
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según
se describe a continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los
pasivos financieros mantenidos para negociar, los derivados y los pasivos
financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor
razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen

con el propósito de negociarlos en un futuro cercano; las ganancias o pérdidas
relacionadas con estos pasivos se reconocen en resultados. Esta categoría también
incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía que no se
designa como instrumentos de cobertura eficaces según lo define la NIIF 9.
Los pasivos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como

al valor razonable con cambios en resultados se designan como tales a la fecha de
su reconocimiento inicial únicamente si se cumplen los criterios definidos en la NIIF
9.
11
La Compañía no ha clasificado ningún pasivo financiero al valor razonable con

cambios en resultados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
Deudas y préstamos que devengan interés -

Esta es la categoría más significativa para la Compañía. Después del
reconocimiento inicial, las deudas y préstamos se miden por su costo amortizado,
utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se
reconocen en el estado separado de resultados cuando los pasivos se dan de baja,
como así también a través del proceso de amortización aplicando el método de la
tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en

la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa
de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costos financieros en el estado de resultados.
En esta categoría se incluyen las cuentas por pagar comerciales y diversas, las
cuentas y préstamos por pagar a vinculadas, las obligaciones financieras, otros
pasivos financieros y pasivos por arrendamiento.
Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada o cancelada,
o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o
cuando las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial,
tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los importes respectivos en
libros se reconoce en el estado separado de resultados.
(d.4) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se
informa el importe neto en el estado de situación financiera, solamente si existe un
derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe
la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los
pasivos en forma simultánea.
(d.5) Valor razonable de los instrumentos financieros, nota 30 –

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría
al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un
mercado a la fecha de medición.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo
que los participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.
12
La Compañía utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias

y por las cuales tiene suficiente información disponible para medir al valor
razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el
uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores
razonables en los estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de
valor razonable descrita a continuación, en base al nivel más bajo de los datos
usados que sean significativos para la medición al valor razonable como un todo:
(i) Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos
o pasivos idénticos.
(ii) Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de
información que es significativo para la medición al valor razonable es
directa o indirectamente observable.
(iii) Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de
información que es significativo para la medición al valor razonable no es
observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros sobre una base recurrente, la Compañía determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la
revisión de la categorización al final de cada período de reporte.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha

determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza,
características y riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se
explicó anteriormente.
(e) Inventarios, nota 7 –

Los inventarios incluyen suministros, alimentos y bebidas, los cuales se registran al costo
o al valor neto de realización, el menor. El costo se determina usando el método
promedio ponderado.
La estimación para pérdida de valor de los inventarios es calculada sobre la base de un

análisis específico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a resultados en el
ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa estimación.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, en opinión de la Gerencia no es necesario

registrar una estimación por desvalorización de inventarios.
13
(f) Propiedad, autovagones y equipo, nota 8 -

El rubro de propiedad, autovagones y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación
acumulada y/o las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo de un
elemento de propiedades, autovagones y equipo comprende su precio de compra o su
costo de fabricación, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y
cualquier costo necesario para poner el activo en condiciones de operación como lo
anticipa la Gerencia. El precio de compra o el costo de construcción corresponden al total
del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada por
adquirir el activo. Este costo incluye el costo de reemplazar componentes de propiedades,
autovagones y equipos y en el caso de activos calificados, el costo de financiamiento. El
rubro de propiedades, autovagones y equipo también incluye el costo de los activos
adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. Para los componentes
significativos de propiedades, autovagones y equipo que deben ser reemplazados
periódicamente, la Compañía da de baja el componente reemplazado y reconoce el
componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo modo,
cuando se efectúa una inspección de gran envergadura, el costo de la misma se reconoce
como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado de resultados integrales a medida que se incurren.
Depreciación –
La depreciación se calcula siguiendo el método de línea recta, utilizando las siguientes
vidas útiles estimadas:
Años
Edificios y otras construcciones 20

Instalaciones 20
Autovagones y equipo 15
Unidades de transporte 5
Equipos de cómputo y diversos 4 a 10
Muebles y enseres 10
El valor residual, la vida útil y los métodos de depreciación son revisados y ajustados en
caso sea apropiado, al final de cada año.
Una partida de propiedades, autovagones y equipo es retirada al momento de su

disposición o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o disposición
posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo
(calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo)
es incluida en el estado de resultados integrales en el año en que se retira el activo.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía no mantiene propiedades,

autovagones y equipo, por los cuales se tenga que capitalizar los intereses por préstamos.
14
(g) Arrendamientos, nota 11–

Como arrendatario -
Al inicio de un contrato, la Compañía evalúa si un contrato es, o contiene, un
arrendamiento. Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si el contrato transmite el
derecho a controlar el uso de un activo identificado por un período de tiempo a cambio de
contraprestación. Para evaluar si un contrato transmite el derecho a controlar el uso de
un activo identificado, la Compañía evalúa si:
(i) el contrato implica el uso de un activo identificado, el mismo que puede

especificarse de forma explícita o implícita, y debe ser físicamente distinta o
representar sustancialmente la totalidad de la capacidad de un activo físicamente
distinta. Si el proveedor tiene un derecho práctico de sustitución, entonces el
activo no está identificado;
(ii) la Compañía tiene el derecho de obtener sustancialmente la totalidad de los
beneficios económicos de uso del activo durante todo el período de uso; y
(iii) la Compañía tiene derecho a dirigir el uso del activo. La Compañía tiene este
derecho cuando se dispone de los derechos de toma de decisiones que son más
relevantes para cambiar el cómo y para qué propósito se utiliza el activo. En casos
raros, en los que todas las decisiones acerca del cómo y para qué propósito se
utiliza el activo están predeterminados, la Compañía tiene derecho a dirigir el uso
del activo si:
- la Compañía tiene el derecho de operar el activo; o

- la Compañía ha diseñado el activo de una manera que predetermina la
forma y con qué propósito se va a utilizar.
En su rol de arrendatario, la Compañía reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo

por arrendamiento en la fecha de comienzo del arrendamiento.
La Compañía arrienda activos como inmuebles, equipos y otros activos por periodos entre
1 a 6 años. Los términos de los arrendamientos son negociados de manera individual y
contienen diferentes términos y condiciones.
Activo por derecho de uso -

El activo por derecho de uso se mide inicialmente al costo, que comprende la cantidad
inicial del pasivo por arrendamiento ajustado por cualquier pago de arrendamiento
realizadas en o antes de la fecha de inicio, además de los costos directos iniciales
incurridos y una estimación de los costos de desmantelamiento del activo subyacente o
para restaurar el activo subyacente o el sitio en el que se encuentra, menos cualquier
incentivo recibido arrendamiento. Posteriormente, se deprecia de manera lineal sobre la
vida útil del contrato.
15
El activo por derecho de uso se deprecia posteriormente usando el método de línea recta
desde la fecha de inicio al final de la vida útil del activo por derecho de uso o al final del
plazo de arrendamiento, el que sea menor considerando que si existe una opción de
compra se optará siempre por la vida útil estimada de los activos subyacentes.
Además, el activo por derecho de uso se reduce periódicamente por pérdidas por
deterioro, si hubiera, y se ajusta para nuevas mediciones del pasivo por arrendamiento.
Pasivo por arrendamiento -

El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor presente de los pagos de
arrendamiento que no son pagados a la fecha de inicio, descontado usando la tasa de
interés implícita en el arrendamiento o, en caso la tasa no puede ser fácilmente
determinada, se aplicará la tasa incremental de deuda. La Compañía utiliza la tasa
incremental de deuda como la tasa de descuento.
Los pagos de arrendamiento comprenden: pagos fijos o, en esencia son fijos, variables
que dependen de un índice o una tasa, inicialmente medidos usando el índice o tasa en la
fecha de comienzo, entre otros conceptos. Asimismo, en los contratos se pueden
identificar componentes de no arrendamiento referidos a desembolsos relacionados a
otros conceptos. En este contexto, la NIIF 16 permite adoptar como política contable no
separar los componentes de arrendamiento y no arrendamiento de este tipo de contratos
con la consecuencia que formarán parte de la medición pasivo por arrendamiento.
La Compañía ha seleccionado como política contable no separar los componentes de

arrendamiento en contratos de inmuebles.
El pasivo por arrendamiento se mide al costo amortizado utilizando el método de interés

efectivo. La medición posterior de pasivo se efectúa cuando hay un cambio en los pagos
de arrendamiento futuros derivados de un cambio en un índice o tasa, si hay un cambio en
la estimación de la cantidad que se espera pagar por una garantía del valor residual de la
Compañía, o si la Compañía cambia su evaluación de si ejercerá una opción de compra,
ampliación o terminación. Cuando el pasivo por arrendamiento se remide, se reconoce un
ajuste en el valor en libros del activo por derecho de uso, o en los resultados si el activo
por derecho de uso no presenta saldo contable.
Los costos financieros son cargados a los resultados del periodo sobre la base del plazo
del arrendamiento a la tasa de interés periódica constante el pasivo financiero remanente
en cada periodo.
Las opciones de terminación y extensión son incluidas en los pasivos por derecho de uso.
Al determinar el plazo del arrendamiento, la gerencia considera todos los factores y
circunstancias que resultan en la evaluación de incentivos económicos y operativos de
ejercer una opción de extensión o no ejercer una opción de terminación.
16
Exenciones al reconocimiento
La Compañía no reconoce los activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento,
para los arrendamientos a corto plazo de los inmuebles que tienen un plazo de
arrendamiento de 12 meses o menos. En el caso que tuviera arrendamientos de activos de
bajo valor tampoco los reconocería como arrendamientos. La Compañía reconoce los
pagos de arrendamiento asociados a estos contratos de arrendamiento como un gasto de
forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
Como arrendador –
Cuando la Compañía actúa como arrendador, determina, al comienzo del arrendamiento,
si cada contrato de arrendamiento es un arrendamiento financiero o un arrendamiento
operativo.
Para clasificar cada contrato de arrendamiento, la Compañía realiza una evaluación de si

las transferencias de arrendamiento al arrendatario son sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad del activo subyacente. Si este es el caso, entonces
el contrato de arrendamiento es un arrendamiento financiero; caso contrario, es un
arrendamiento operativo. Como parte de esta evaluación, la Compañía considera ciertos
indicadores, tales como, si el contrato de arrendamiento cubre la mayor parte de la vida
económica del activo.
Cuando la Compañía subarrienda un activo, presenta su rol en el contrato de

arrendamiento principal y el sub-arrendamiento por separado. Se evalúa la clasificación
del arrendamiento de un sub-arrendamiento con referencia al activo por derecho de uso
que surge del arrendamiento principal, no con referencia al activo subyacente. Si un
contrato de arrendamiento principal es un arrendamiento a corto plazo, para que la
Compañía aplique la exención descrita anteriormente, entonces se clasifica el sub-
arrendamiento como un arrendamiento operativo.
Si la venta con arrendamiento posterior resulta en un arrendamiento financiero, cualquier

exceso del importe de la venta sobre el importe en libros del activo enajenado no se
reconocerá inmediatamente como resultado en los estados financieros del vendedor
arrendatario. Este exceso se diferirá y amortizará a lo largo del plazo del arrendamiento.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, este exceso se presenta dentro del rubro de otras
cuentas por pagar.
17
La Compañía reconoce los arrendamientos financieros registrando al inicio de los

contratos activos y pasivos en el estado de situación financiera, por un importe igual al
valor razonable del activo arrendado o, si es menor, al valor presente de las cuotas de
arrendamiento. Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los
pagos por arrendamiento se distribuyen entre las cargas financieras y la reducción del
pasivo. La carga financiera se distribuye en los períodos que dure el arrendamiento para
generar un gasto por interés sobre el saldo en deuda del pasivo para cada período y se
registran como gastos financieros en el estado de resultados integrales.
El arrendamiento financiero genera gastos de depreciación por el activo, así como gastos
financieros para cada período contable. La política de depreciación aplicable a los activos
arrendados es consistente con la política para los otros activos depreciables que poseen la
Compañía.
(h) Intangibles, nota 9 –

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El
costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor
razonable a la fecha de la adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se contabilizan al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier
pérdida acumulada por deterioro del valor. Los activos intangibles generados
internamente, excluidos los gastos de desarrollo capitalizados, no se capitalizan y los
desembolsos se reflejan en el estado de resultados en el período en el que se incurren. Las
vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.
Los activos intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de su vida útil
económica y se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor siempre que
exista un indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El
período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se
revisan al menos al cierre de cada período sobre el que se informa. Los cambios en la vida
útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al cambiar el
período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las
estimaciones contables. El gasto de amortización en activos intangibles con vidas útiles
finitas se reconoce en el estado de resultados en la categoría de gastos que resulte
coherente con la función de dichos activos intangibles.
Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, sino que se someten a
pruebas anuales para determinar si sufrieron un deterioro del valor, ya sea en forma
individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que fueron asignados. Una
vida indefinida se evalúa y revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo
apropiada. En caso de no serlo, el cambio de vida útil de indefinida a finita se realiza en
forma prospectiva.
18
Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado del resultado cuando se da de baja el activo.
Marca y contrato de acceso a vía férrea

Corresponden a los activos intangibles de vida limitada identificados al momento de la
adquisición a que hace referencia la nota 1. La marca y el contrato de acceso a vía férrea
se amortizarán en un periodo de 18 años, periodo de duración del contrato de concesión.
(i) Crédito mercantil, nota 10 -

El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, como el exceso de la suma de la
contraprestación transferida y el importe reconocido por la participación no controladora,
respecto de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos en una
combinación de negocios.
Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier
pérdida acumulada por deterioro del valor. A fin de efectuar la prueba de deterioro, el
crédito mercantil adquirido en una combinación de negocios se asigna, a partir de la fecha
de adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que se
espera serán beneficiadas con la combinación.
Cuando el crédito mercantil forma parte de una unidad generadora de efectivo y parte de
la operación de una unidad es dispuesta, el crédito mercantil asociado en la operación
dispuesta se incluye en el valor en libros cuando se determina la ganancia o pérdida de la
operación.
(j) Desvalorización de activos de larga duración, nota 8,9 y 10 –

La Compañía evalúa a fin de cada año si existe algún indicio de que el valor de sus activos
de larga duración se ha deteriorado. Si existe tal indicio o cuando es obligatorio efectuar
una prueba anual de deterioro, la Compañía hace un estimado del importe recuperable del
activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor razonable menos los
costos de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo individual, a menos
que el activo no genere flujos de caja que sean largamente independientes de otros
activos o grupos de activos, en cuyo caso se considera la unidad generadora de efectivo
(UGE) relacionada con dichos activos. Cuando el valor en libros de un activo o de una UGE
excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a
su importe recuperable. Para determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son
descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuestos que
refleja la evaluación actual del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del
activo. Al determinar el valor razonable menos los costos de venta, la Compañía toma en
cuenta transacciones recientes en el mercado. Si no se pueden identificar transacciones,
la Compañía usa un modelo de valuación.
19
La pérdida por deterioro de operaciones continuas, incluyendo el deterioro de existencias,

se reconoce en el estado de resultados integrales en las categorías de gastos consistentes
con la función del activo deteriorado, salvo para las propiedades revaluadas previamente,
donde la revaluación se registró en otro resultado integral. En estos casos, el deterioro del
valor también se reconoce en el otro resultado integral hasta el importe de cualquier
revaluación previamente reconocida.
La Compañía efectúa una prueba de deterioro a cada fecha de reporte si existe evidencia
de que una pérdida por deterioro reconocida anteriormente ya no existe o ha disminuido.
Si existe esta evidencia, la Compañía estima el importe recuperable del activo o de la UGE.
Una pérdida por deterioro reconocida previamente sólo se revierte si hubo un cambio en
los supuestos usados para determinar el importe recuperable de un activo desde la última
vez en que se reconoció la última pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de
tal manera que el importe en libros del activo no exceda su importe recuperable, ni exceda
el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la correspondiente depreciación,
si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro para el activo en los períodos
anteriores. Dicha reversión se reconoce en el estado de resultados integrales, salvo que el
activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata como un
incremento de revaluación.
(k) Reconocimiento de ingresos y gastos, nota 19, 20, 21,22 y 24 –

Ingresos provenientes por contratos con clientes -
El ingreso es reconocido en la medida en que se satisface una obligación de desempeño
mediante la transferencia del control de servicios al cliente a un importe que refleje la
contraprestación que la Compañía espera recibir por esos servicios. La Compañía ha
concluido que es el principal en sus contratos de transporte de pasajeros.
Los acuerdos que la Compañía ha firmado con sus clientes califican como “contratos” de
acuerdo con lo establecido en la norma contable de ingresos (NIIF 15). De acuerdo con
cada uno de estos contratos, los ingresos por venta de pasajes tienen como principal
obligación de desempeño proporcionar el servicio de transporte a pasajeros, según la ruta
y el servicio elegido; y los ingresos por comisiones tienen como principal obligación de
desempeño proporcionar la intermediación en la venta de productos a nombre del
proveedor.
20
Los siguientes criterios específicos se deben cumplir para que se reconozca un ingreso:
- Ingresos por venta de pasajes (servicio de transporte de pasajeros) -

Los ingresos por venta de pasajes se reconocen en el momento en que el pasajero
hace uso efectivo de su derecho de viaje dentro del periodo de vigencia del boleto.
El importe de estos ingresos es una contraprestación fija para la mayoría de sus
canales de venta. Para unos clientes, también se cuenta con una contraprestación
variable correspondiente a un volumen de las ventas. La Compañía utiliza el
método del importe más probable para estimar dicha contraprestación en sus
estados financieros. El reconocimiento del ingreso a través del tiempo se mide por
el método de productos.
En ciertos casos, la Compañía recibe anticipos por parte de sus clientes. Estos se
reconocen en el pasivo en la partida “Anticipos de clientes” y en el momento que el
pasajero hace uso del derecho de viaje, se reconoce como ingreso.
La NIIF 15 establece un modelo de cinco pasos que será aplicado a aquellos ingresos de
actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes y que incluyen:
- Identificación del contrato con el cliente

- Identificación de las obligaciones de desempeño en el contrato
- Determinación del precio de la transacción
- Asignación del precio de la transacción a las obligaciones de desempeño del
contrato
- Reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias cuando (o a medida que)
la entidad satisface las obligaciones de desempeño
Los principios contables establecidos en la NIIF 15 proporcionan un enfoque más

estructurado para medir y reconocer los ingresos.
Producto de la adopción de la NIIF15, no se han presentado impactos significativos, en

relación con el momento en que la Compañía reconoce los ingresos.
Costos y gastos –
Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se pagan y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.
(l) Ingresos diferidos, nota 15 -

Los ingresos diferidos corresponden al cobro por la venta de servicio de transporte de
tren por los cuales la Compañía efectúa la emisión de comprobantes de pago por venta
adelantada. Se reconocen como ingresos en el estado de resultados integrales del
ejercicio en el cual se devengan, considerando los criterios descritos en el primer párrafo
del acápite (k) anterior.
21
(m) Impuestos, nota 16 -

Impuesto a la renta –
Impuesto a la renta corriente -
Los activos y pasivos por el impuesto a la renta corriente se miden por los importes que se
espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa
fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo
procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa, correspondientes al Perú, país en el que la Compañía
opera y generan utilidades sujetas al impuesto. El impuesto a la renta es calculado sobre
la base de la información financiera individual de la Compañía.
Impuesto a la renta diferido -

El impuesto a la renta diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las
diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes
en libros a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
Los pasivos por impuesto a la renta diferido se reconocen por todas las diferencias
temporarias imponibles, salvo las diferencias temporarias imponibles relacionadas con las
inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la
oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se
reversen en el futuro cercano.
Los activos por impuesto a la renta diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas
tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de
ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas
diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos créditos fiscales y
pérdidas tributarias arrastrables.
El importe en libros de los activos por impuesto a la renta diferido se revisa en cada fecha
de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea
probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos
activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total o parcialmente.
Los activos por impuesto a la renta diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de
cierre del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne
probable la existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos
activos por impuesto a la renta diferido no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido se miden a las tasas impositivas que
se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se
cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha
de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobación se
encuentre próximo a completarse a esa fecha.
22
El impuesto a la renta diferido se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya sea

en otros resultados o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido se compensan si existe un derecho
legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a la renta corriente,
y si los impuestos a la renta diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la
misma jurisdicción fiscal.
Impuesto general a las ventas -

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el
monto de impuesto general a las ventas, salvo:
- Cuando el impuesto general a las ventas (IGV) incurrido en una adquisición de

activos o servicios no resulta recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso el IGV
se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte de la
partida del gasto, según corresponda;
- Las cuentas por cobrar y por pagar que están expresadas con el importe del IGV
incluido.
El importe neto del IGV que se pueda recuperar de la autoridad fiscal o que se le deba
pagar, se incluye como parte de las otras cuentas por cobrar o por pagar en el estado de
situación financiera.
(n) Provisiones, nota 14 –

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que la entidad tenga que
desprenderse de recursos que involucre beneficios económicos para cancelar la
obligación, y cuando pueda hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.
El gasto relacionado con cualquier provisión se presenta en el estado de resultados

integrales, neto de cualquier reembolso. Si el valor del dinero en el tiempo es material, las
provisiones son descontadas usando una tasa antes de impuestos que refleje, cuando sea
apropiado, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el aumento
de la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un gasto financiero.
(o) Beneficios a los empleados, nota 23 -

La Compañía tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que
incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de ley y participaciones en las
utilidades. Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado de
resultados integrales, a medida que se devengan.
23
(p) Contingencias, nota 26–

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera
que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; en caso contrario, sólo se revela la contingencia en notas a los estados
financieros.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en
notas cuando su grado de contingencia es probable.
(q) Eventos posteriores, nota 31 –

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la
situación financiera de la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de
ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no
son eventos de ajuste son expuestos en notas a los estados financieros.
(r) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

La Compañía presenta los activos y pasivos en el estado separado de situación financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando
la entidad:
- Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operación.
- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
- Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por
un periodo mínimo de doce meses siguientes al período sobre el que se informa.
Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.
- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del período sobre el
que se informa; o
- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante al
menos, los doce meses siguientes al período sobre el que se informa a la fecha de
cierre.
24
Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y
pasivos no corrientes en todos los casos
4. Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas, pero aún no vigentes

Las Normas emitidas, pero aún no vigentes hasta la fecha de los estados financieros se detallan a
continuación. Este listado de normas e interpretaciones emitidas incluyen aquellas que la Compañía
prevé aplicar en el futuro. La Compañía tiene la intención de adoptar dichas normas cuando estén
vigentes y no de manera anticipada.
A continuación, presentamos un resumen de las mejoras y/o modificaciones a las NIIF que todavía no
son efectivas, pero serían aplicables a la Compañía:
- Modificaciones a la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios” en lo relacionado a las referencias al

Marco Conceptual, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de
2022.
- Modificaciones a la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros” en lo relacionado a la
clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes, efectivas para periodos anuales que
comiencen en o a partir del 1 de enero de 2023.
- Modificaciones a la NIC 16 “Propiedad, planta y equipo” en lo relacionado a componentes de
costo e información a revelar, efectivas para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1
de enero de 2022.
- Modificaciones a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” referente
a costos de contrato oneroso, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1
de enero de 2022.
- Mejoras (ciclos 2018 – 2020) a la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera”, NIIF 9 “Instrumentos Financieros” y NIC 41
“Agricultura”, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del 01 de enero de
2022.
- NIIF 9 “Instrumentos Financieros”: Honorarios en la prueba del “10 por ciento” para el
desreconocimiento de pasivos financieros, efectiva para los periodos anuales que comienzan a
partir del 01 de enero de 2022.
- Modificaciones a la NIC 8 “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores”
referente a la definición de estimados contables, efectivas para períodos anuales que comiencen
en o a partir del 01 de enero de 2023.
- Enmiendas a la NIC 1 y al Documento de práctica de las NIIF 2, referente a la información a
revelar sobre políticas contables, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir del
01 de enero de 2023.
En opinión de la Gerencia, estas normas no tendrán impacto significativo sobre los estados financieros
de la Compañía.
25
5. Efectivo y equivalentes al efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Caja y fondos fijos 34 125

Remesas en tránsito (b) 552 447
Cuentas corrientes (c) 5,593 16,611
________ ________
6,179 17,183
________ ________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, las remesas en tránsito corresponden a pasajes vendidos
a los clientes a través de las pasarelas de pago que se manejan en la página web de la Compañía.
Las pasarelas de pago pertenecen a los proveedores Worldpay, Paypal, Global Collect, Payu
Peru, Express net, Diners Club Peru, Visa y Mastercard; los cuales cobran una comisión por el
servicio brindado y se presentan en el rubro “Gastos de ventas” del estado de resultados
integrales; dicha comisión es descontada de los depósitos realizados por dichos proveedores.
(c) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, las cuentas corrientes bancarias están denominadas
principalmente en dólares estadounidenses. Los fondos son de libre disponibilidad, y están
depositados en bancos locales y no generan intereses.
6. Otras cuentas por cobrar

2021 2020
S/(000) S/(000)
Impuesto por recuperar (b) 3,310 2,007

Anticipos otorgados (c) 669 771
Depósito en garantía 220 206
Fondo de garantía (d) 38 93
Reclamos a terceros 10 11
Otras cuentas por cobrar 220 399
________ ________
4,467 3,487
________ ________
(b) Al 31 de diciembre de 2021, corresponde principalmente al crédito fiscal del impuesto general a
las ventas por S/1,752,000. Al 31 de diciembre de 2020, correspondía principalmente al crédito
fiscal del impuesto general a las ventas por S/1,873,000.
(c) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde a desembolsos realizados por la Compañía

relacionados a la compra de suministros y obtención de servicios, por los cuales aún no se ha
recibido la documentación correspondiente para su regularización.
26
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, corresponde a las garantías que otorga la Compañía a
Global Collect (Ingenico ePayments) por el servicio prestado de pagos electrónicos por las
ventas. De acuerdo al contrato firmado, dicha garantía es correspondiente al 0.6 por ciento de
cada transacción realizada, este monto es devuelto a la Compañía cada 6 meses.
(e) En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, debido a que el riesgo de

crédito de estas transacciones es mínimo, el impacto de la pérdida esperada no es significativo a
la fecha de los estados financieros.
7. Inventarios
2021 2020
S/(000) S/(000)
Repuestos menores y suministros diversos (b) 6,201 6,933

Inventarios por recibir 519 498
_________ _________
6,720 7,431
_________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el rubro incluye repuestos menores, así como
suministros diversos utilizados en los servicios de mantenimiento de los autovagones y
reparación de vías.
(c) En opinión de la Gerencia de la Compañía, no es necesario constituir una estimación por

desvalorización de inventarios al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
27
8. Propiedad, autovagones y equipo, neto

(a) A continuación se detalla el movimiento y la composición del rubro a la fecha del estado de situación financiera:
Edificios y otras Autovagones y Unidades de Equipos Equipos de Muebles y Obras

Terrenos construcciones Instalaciones equipo transporte diversos cómputo enseres en curso (c) Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo -
Saldo al 1 de enero de 2020 3,347 749 9,467 84,221 700 1,284 1,208 713 7,362 109,051
Adiciones (b) - - 119 1,489 - 57 51 9 1,594 3,319
Retiros - - - - - - (4) - - (4)
Transferencias (d) - 2,009 - 1,303 - - - - (3,312) -
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 3,347 2,758 9,586 87,013 700 1,341 1,255 722 5,644 112,366
Adiciones (b) - 31 - 1,705 - 65 42 10 253 2,106

Retiros - - (147) (9) (80) - - (112) (37) (385)
Transferencias (d) - - 3 1,182 - - - (3) (1,182) -
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 3,347 2,789 9,442 89,891 620 1,406 1,297 617 4,678 114,087
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Depreciación acumulada -
Saldo al 1 de enero de 2020 - 312 1,437 30,946 270 421 689 309 - 34,384
Depreciación del ejercicio (e) - 38 478 6,575 146 119 207 64 - 7,627
Retiros - - - - - - (2) - - (2)
Ajuste - (3) - 3 - - - - - -
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 - 347 1,915 37,524 416 540 894 373 - 42,009
Depreciación del ejercicio (e) - 132 476 6,907 115 121 179 57 - 7,987
Retiros - - (28) (4) (53) - - (57) - (142)
Ajuste - - 1 - - - - - 1 - -
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 - 479 2,364 44,427 478 661 1,073 372 - 49,854
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2020 3,347 2,411 7,671 49,489 284 801 361 349 5,644 70,357
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2021 3,347 2,310 7,078 45,464 142 745 224 245 4,678 64,233
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
28
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, las adiciones corresponden, principalmente a las mejoras
realizadas a los autovagones de la Compañía.
(c) Al 31 de diciembre de 2021, los trabajos en curso corresponden principalmente a trabajos de

remodelación de autovagones por aproximadamente S/3,247,000 y proyectos en operaciones
por aproximadamente S/1,431,000, los cuales se vienen ejecutando principalmente, con
anterioridad al año 2021 y 2020. Al 31 de diciembre de 2020, los trabajos en curso
correspondían principalmente a trabajos de remodelación de autovagones por S/4,469,000 y
S/1,175,000de proyectos en operaciones.
(d) Al 31 de diciembre de 2021, corresponde a transferencias de los proyectos de overhaul de

Autovagones. Al 31 de diciembre de 2020, correspondía a transferencias de los proyectos de
remodelación de boleterías y proyectos de remodelación de Autovagones.
(e) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el saldo de propiedad, autovagones y equipo incluía

bienes adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero, los cuales garantizan el
cumplimiento de dichos contratos. Al 31 de diciembre de 2021, el costo y la depreciación
acumulada ascendieron aproximadamente a S/494,000 y S/420,000, respectivamente (al 31 de
diciembre de 2020 a S/494,000 y S/297,000, respectivamente).
(f) La depreciación por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020 ha sido
distribuida de la siguiente manera:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Costo de servicio, nota 20 6,842 6,504

Gasto de ventas, nota 22 1,145 1,123
_________ _________
7,987 7,627
_________ _________
(g) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía contrató seguros sobre sus principales
activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia y en su opinión los
seguros contratados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020 cubren razonablemente el riesgo
de pérdida por siniestro de los activos.
(h) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Gerencia de la Compañía efectuó una evaluación del
deterioro de la propiedad, autovagones y equipo sobre la base del valor determinado en función
a los flujos proyectados preparados de los presupuestos financieros aprobados por la Gerencia
de la Compañía. Como resultado del análisis, la Compañía, considera que no es necesario
constituir una provisión por deterioro a al valor en libros de los activos fijos antes mencionados
al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
29
9. Intangibles
(a) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro:
Contrato de acceso Proyectos

Marca (c) a vía férrea Software en curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2020 5,268 263,615 2,833 3,078 274,794
Adiciones (b) - - 27 1,278 1,305
Traslados - - 3,793 (3,793) -
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 5,268 263,615 6,653 563 276,099
Adiciones (b) - - 96 504 600

Traslados - - 760 (760) -
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 5,268 263,615 7,509 307 276,699
_________ _________ _________ _________ _________
Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2020 1,025 51,258 1,326 - 53,609
Amortización del ejercicio, nota 22 293 14,644 166 - 15,103
_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 1,318 65,902 1,492 - 68,712
Amortización del ejercicio, nota 22 293 14,645 586 - 15,524

_________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 1,611 80,547 2,078 - 84,236
_________ _________ _________ _________ _________
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2020 3,950 197,713 5,161 563 207,387
_________ _________ _________ _________ _________
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2021 3,657 183,068 5,431 307 192,463
_________ _________ _________ _________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, las adiciones corresponden principalmente a la implementación del módulo de pago web de venta de servicios y
sistema de control de trenes, respectivamente.
(c) El 30 de junio de 2016, como producto de la combinación de negocios y adquisición de Inca Rail y Serfer, se identificaron intangibles correspondientes a la
marca de Inca Rail y contrato de acceso a la vía férrea. La marca tiene una vida útil de 18 años y ha sido estimada bajo la metodología de “Relief from
royalty”, a la fecha de la transacción indicada, por un importe ascendente a US$2,000,390 (equivalente a S/6,585,000); respecto al contrato de acceso, la
vida útil se estima en 18 años y bajo la metodología de “Multi Period Excess Earnings Method”, el valor razonable a dicha fecha ascendió a US$100,097,000
(equivalente a S/329,519,000).
(d) La evaluación del deterioro de los intangibles es realizada sobre la base del valor determinado en función a los flujos proyectados preparados de los
presupuestos financieros aprobados por la Gerencia de la Compañía. Como resultado del análisis, la Compañía, considera que no es necesario constituir una
provisión por deterioro a los intangibles antes mencionados al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
30
10. Crédito mercantil

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el importe por crédito mercantil asciende a S/28,197,000
(US$8,565,000) correspondiente a la combinación de negocios por la adquisición de Inca Rail y
Servicios Ferroviarios.
En cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera, la Gerencia efectúa

anualmente una prueba de deterioro del crédito mercantil, en base a la unidad generadora de efectivo
(en adelante “UGE”) asignada; la cual corresponde a las operaciones de la Compañía.
El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo ha sido determinado sobre la base del valor
razonable menos los costos de venta calculados, utilizando flujos de efectivo proyectados sobre
presupuestos aprobados por la Gerencia que abarcan un período de cinco años. Los flujos de efectivo
más allá del período de cinco años se extrapolan utilizando una tasa de crecimiento. Como resultado de
este análisis, la Gerencia no identificó un deterioro en el valor de la unidad generadora de efectivo.
El cálculo del valor razonable menos el costo de venta por la unidad generadora de efectivo es
principalmente sensible a los siguientes supuestos:
- Margen de EBITDA.
- Crecimiento de ingresos.
- CAPEX.
- Inversiones en Capital de trabajo operativo.
- Tasa de descuento
Margen de EBITDA - se espera un margen de EBITDA de 47.8 por ciento promedio en el horizonte de
proyección.
Crecimiento de ingresos – Se asumió un crecimiento promedio de ingresos en el horizonte de proyección

de un 13.00 por ciento cercano al límite inferior del crecimiento histórico de la Compañía.
Las inversiones en CAPEX representan el 5.00 por ciento para el horizonte de proyección.
Inversiones en capital de trabajo operativo – Se proyectó en una necesidad promedio anual de S/116
millones para el horizonte de proyección.
Tasa de descuento — Las tasas de descuento representan la evaluación de los riesgos específicos de la
unidad generadora de efectivo, en relación con el valor temporal del dinero y los riesgos individuales de
los activos subyacentes que no se han incorporado en las estimaciones de flujos de efectivo. El cálculo
de la tasa de descuento corresponde al promedio ponderado del costo de capital (WACC, por sus siglas
en inglés). La tasa WACC considera tanto la deuda y el patrimonio, y se estimó en 8.03 por ciento
después de impuestos en términos nominales y en soles.
31
Sensibilidad a cambios en los supuestos

La Gerencia considera que no hay cambios razonablemente posibles en cualquiera de los supuestos
clave que haría que el valor en libros de la unidad supere sustancialmente su importe recuperable.
11. Activo y Pasivo por derecho de uso

(a) Compañía tiene contratos de arrendamientos de edificaciones utilizados en sus operaciones.
Dichos arrendamientos tienen plazos de arrendamiento de hasta 5 años.
Existen varios contratos de arrendamiento que incluyen opciones de extensión y terminación, y

pagos de arrendamiento variables.
La Compañía también tienen ciertos arrendamientos de locales con plazos de arrendamiento de

12 meses o menos. La Compañía aplica las exenciones de reconocimiento de arrendamiento a
corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor para estos arrendamientos.
(b) A continuación, se presenta la composición y el movimiento del rubro:
Edificios y otras
construcciones
S/(000)
Costo
Saldos al 1 de enero de 2020 12,741
Adiciones -
__________
Saldos al 31 de diciembre de 2020 12,741
__________
Adiciones -
Retiros (3,475)
__________
__________
Depreciación acumulada
Saldos al 1 de enero de 2020 2,310
Adiciones, nota 22(a) 2,348
__________
Adiciones, nota 22(a) 1,907
Retiros (1,652)
__________
__________
Valor neto en libros
Al 31 de diciembre de 2020 8,083
__________
Al 31 de diciembre de 2021 4,353
__________
32
(c) A continuación, se detallan los importes en libros del pasivo financiero por arrendamiento y los
movimientos durante el período:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 8,753 10,694
Gastos por intereses financieros, nota 25(b) 316 504
Pagos de arrendamiento (1,104) (2,336)
Retiros de arrendamientos (2,446) -
Diferencia en cambio (172) (109)
_________ _________
Saldo final 5,347 8,753
_________ _________
Corriente 1,851 2,383

No corriente 3,496 6,370
_________ _________

_________ _________
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020, el calendario de amortización de estas

obligaciones es el siguiente:
2021 2020
S/(000) S/(000)
2021 - 2,383
2022 1,851 2,718
2023 a más 3,496 3,652
_________ _________
Total 5,347 8,753
_________ _________
(e) No existen arrendamientos con garantías de valor residual o arrendamientos aún no iniciados con
los que la Compañía está comprometida.
(f) No existe arrendamiento donde los costos relacionados con los pagos de arrendamiento variable
dependan de un índice o tasa.
33
12. Obligaciones financieras

Moneda Tasa de
de Interés
Tipo de obligación origen anual Vencimiento Total
__________________________
% 2021 2020
S/(000) S/(000)
Bonos (b) US$ 5.875 2032 170,960 154,793
Mediano plazo
Banco de Crédito del Perú (c) US$ 4.95 2023 19,925 18,018
Banco Pichincha (c) US$ 7.50 2025 19,779 17,855
Reactiva Perú
Banco de Crédito del Perú (c) PEN 1.15 2023 10,114 10,000
Arrendamientos financieros (d)

Banco de Crédito del Perú US$ 5.50 2021 - 21
___________ ___________
Total 220,778 200,687

___________ ___________
Por vencimiento
Parte corriente 13,039 8,025
Parte no corriente 207,739 192,662
___________ ___________
Total 220,778 200,687

___________ ___________
(b) La Junta General de Accionistas de fecha 29 de noviembre de 2017, aprobó la emisión de bonos
corporativos, que serían colocados por oferta privada hasta por la suma de US$100,000,000.
Con fecha 22 de diciembre de 2017, la Compañía procedió a la emisión de bonos por un monto
total de US$43,000,000, equivalente a S/140,524,000 a un plazo de 15 años (incluye 6 años de
gracia) a una tasa nominal de corte de 5.875 por ciento con pagos semestrales, dentro del
Primer Programa de Bonos Corporativos – Primera Emisión Serie Única. Los bonos corporativos
se emitieron principalmente con la finalidad de pagar otros financiamientos que la Compañía
mantenía y poseen una garantía genérica sobre el patrimonio de la Compañía y empezarán a
pagarse a partir de junio de 2024.
De acuerdo con lo establecido en el contrato marco de emisión de bonos corporativos, la

Compañía se compromete y obliga a mantener una sólida situación financiera y operativa durante
la vigencia del mismo, obligándose al cumplimiento de indicadores financieros.
34
Como parte de este contrato marco de emisión de bonos corporativos, la Compañía no incurrirá
en nuevas deudas sino cumple con los siguientes resguardos financieros:
- Un ratio de cobertura de servicio de deuda mayor a 1.2.

- Un ratio de endeudamiento menor a 3.5.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2021, la Compañía no cumplía con los resguardos financieros; sin
embargo, contaba con la dispensa debidamente aprobada y otorgada por la Junta General de
Bonistas. Asimismo, esta Junta también autorizó a la Compañía acceder al financiamiento con el
Banco Pichincha por US$ 5 millones, ver párrafo (c).
(c) Los préstamos a mediano plazo corresponden a financiamientos para capital de trabajo, se
encuentran denominados en soles, generan intereses a tasas efectivas anuales entre 4.95 y 7.50
por ciento y no tienen garantías específicas.
El 15 de mayo de 2020, la Compañía suscribió un contrato de préstamo mediante el Programa

Reactiva Perú con el Banco de Crédito del Perú por S/10,000,000. Dicho préstamo tiene un
periodo de gracia de un año a partir de la fecha de desembolso y un plazo de pago de tres años
con fecha de vencimiento 15 de mayo de 2023.
El 7 de diciembre de 2020, la Compañía suscribió un contrato de préstamo con el Banco

Pichincha por US$ 5,000,000. Dicho préstamo tiene un periodo de gracia de 18 meses a partir
de la fecha de desembolso y un plazo de pago de cinco años con fecha de vencimiento 2 de
diciembre de 2025.
Como parte de este contrato, la Compañía durante la vigencia del mismo deberá cumplir con los
siguientes resguardos financieros:
- Un ratio de cobertura de servicio de deuda mayor a:

o 1.1 al 30 de junio de 2022.
o 1.15 al 30 de setiembre de 2022.
o 1.20 al 30 de diciembre de 2022 y en adelante, hasta su total cancelación.
- Apalancamiento financiero neto menor a:

o 4.5 al 30 de junio de 2022.
o 4.0 al 30 de setiembre de 2022.
o 3.5 al 30 de diciembre de 2022 y en adelante, hasta su total cancelación.
35
(d) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente de las obligaciones al 31 de

diciembre de 2021 y de 2020:
2021 2020
S/(000) S/(000)
2022 - 11,982
2023 19,826 18,269
2024 28,167 25,837
2025 26,642 24,271
2026 en adelante 133,104 112,303
___________ ___________
207,739 192,662
___________ ___________
(e) La Compañía ha registrado gastos por intereses en el 2021 por S/12,449,000 (S/9,706,000 en
el 2020) los cuales se presentan en el rubro de “Gastos financieros” del estado de resultados
integrales, ver nota 25(b).
13. Cuentas por pagar comerciales

Este rubro comprende principalmente las obligaciones con proveedores locales no relacionados,
denominadas en moneda nacional y dólares estadounidenses originadas principalmente por la
prestación de servicios, tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses. La Compañía no ha
otorgado garantías por dichas obligaciones.
14. Otras cuentas por pagar

2021 2020
S/(000) S/(000)
Tributos por pagar (b) 3,065 2,271

Vacaciones por pagar 965 494
Intereses por pagar y otros 962 1,468
Bonos y contribuciones por pagar 905 -
Compensación por tiempo de servicios por pagar 141 40
Participaciones a los trabajadores 31 46
___________ ___________
6,069 4,319
___________ ___________
(b) Corresponde a tributos pendientes de pago a la Administración Tributaria, declarados en su

momento y que generan interés a tasas de 1% anual.
36
15. Obligaciones con contratos con clientes (Ingresos diferidos)

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los ingresos diferidos corresponden a los cobros recibidos por la
venta de servicios de transporte por vía férrea, los cuales serán brindados con fecha posterior al cierre
de los estados financieros. Dichos servicios serán reconocidos en el estado de resultados integrales del
ejercicio en el momento en el que se preste el servicio.
A continuación, se presenta el movimiento del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 9,568 5,490

Pasajes emitidos y cobrados 20,231 23,052
Ingresos reconocidos, nota 19 (23,188) (18,974)
_________ _________

_________ _________
37
16. Impuesto a la renta diferido

(a) El movimiento de los componentes del impuesto a la renta diferido por por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020 es el siguiente:
Saldo al Abono (cargo) al Saldo al Abono (cargo) al Saldo al

1 de enero estado de resultado 31 de diciembre estado de resultado 31 de diciembre
de 2020 integral de 2020 integral de 2021
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo por impuesto a la renta diferido

Pérdida tributaria - 12,278 12,278 11,904 24,182
Pasivo por derecho de uso 3,155 834 3,989 (912) 3,077
Provisión por vacaciones 333 (187) 146 139 285
Provisiones diversas 210 84 294 1,477 1,771
Intereses por financiamiento - - - 2,105 2,105
_________ _________ _________ _________ _________
3,698 13,009 16,707 14,713 31,420
_________ _________ _________ _________ _________
Pasivo por impuesto a la renta diferido

Diferencia en bases y tasas de depreciación (4,840) (271) (5,111) 410 (4,701)
Costos de estructuración (332) (85) (417) 55 (362)
Activo por derecho de uso (3,077) (682) (3,759) 1,026 (2,733)
Efecto de autovagones, propiedad y equipo e intangibles
provenientes de la fusión (66,017) 4,550 (61,467) 4,550 (56,917)
_________ _________ _________ _________ _________
(74,266) 3,512 (70,754) 6,041 (64,713)
_________ _________ _________ _________ _________
Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto (70,568) 16,521 (54,047) 20,754 (33,293)
_________ _________ _________ _________ _________
(b) El beneficio por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados integrales por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, se compone de la siguiente
manera:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Corriente - -
Diferido 20,754 16,521
_________ _________
20,754 16,521
_________ _________
38
(c) A continuación se presenta, por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la
conciliación del beneficio (gasto) teórico calculado con la tasa efectiva y el monto registrado por
el impuesto a la renta:
2021
_____________________________ 2020
_____________________________
S/(000) % S/(000) %
Utilidad (pérdida) antes del

impuesto a la renta (68,277) 100 (58,455) 100
_________ _________ _________ _________
Beneficio por Impuesto a la renta
según tasa tributaria 20,142 (29.5) 17,244 (29.50)
Gastos no deducibles por no
cumplir con el Reglamento de
Comprobantes de Pago (222) 0.33 (121) 0.21
Impuestos asumidos por terceros (52) 0.08 (83) 0.14
Otros gastos no deducibles (54) 0.08 (19) 0.22
Entrega de boletos gratuitos (99) 0.14 (25) 0.04
Ajuste de años anteriores (68) 0.10 (128) 0.22
Efecto de Autovagones e
intangibles 4,964 (7.27) - -
Intereses de financiamiento (2,105) 3.08 - -
Impacto tributario de otras
partidas permanentes (1,752) 2.57 (347) 0.63
_________ _________ _________ _________
Beneficio por impuesto a la renta 20,754 (30.40) 16,521 (28.26)

_________ _________ _________ _________
17. Patrimonio neto

(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2021 el capital social está representado por 26,758,904 (S/25,293,779
al 31 de diciembre de 2020), acciones comunes íntegramente suscritas y pagadas,
respectivamente, siendo su valor nominal un sol por acción.
En Junta General de Accionistas celebrada el 17 de junio de 2021, la Compañía acordó aumentar

el capital social por un importe de S/1,465,000, mediante la emisión de 1,465,125 acciones
comunes a un valor nominal de S/1.00 cada una.
(b) Capital adicional -

Corresponde al diferencial entre el patrimonio resultante de la fusión indicada en la nota 1 y el
patrimonio de la Compañía al momento de la fusión.
En Junta General de Accionistas celebrada el 17 de junio de 2021, la Compañía acordó aumentar

el capital social por un importe de S/13,186,000, los cuales se encuentran en proceso de
inscripción en registros públicos.
39
(c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como
mínimo 10 por ciento de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. Al 31 de
diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía ha alcanzado dicho importe. En ausencia de
utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a
compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero
igualmente debe ser repuesta.
18. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020,
la tasa del impuesto a la renta es de 29.5 por ciento sobre la utilidad gravable, luego de deducir
la participación de los trabajadores que se calcula con una tasa de 5 por ciento sobre la utilidad
imponible.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención al
Decreto Legislativo N° 1261, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas
será el siguiente:
- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
- Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribución se efectúe a partir de
dicha fecha, serán las siguientes:
- 2015 y 2016: 6.8 por ciento.
- 2017 en adelante: 5 por ciento.
(b) Para propósitos de la determinación del impuesto a la renta corriente, los precios de
transferencia de las transacciones con empresas vinculadas y con empresas residentes en
territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información
sobre los métodos de valorización utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales
opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
(c) La Administración Tributaria tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el

Impuesto a la renta y el Impuesto General a las Ventas calculado por la Compañía en los cuatro
años posteriores a la presentación de la declaración jurada de impuestos. Las declaraciones
juradas del Impuesto a la renta de los ejercicios 2016 a 2021 y del Impuesto General a las Ventas
por los periodos de diciembre 2016 a 2021 de la Compañía están pendientes de fiscalización por
parte de la Autoridad Tributaria como sigue:
Años sujetos a revisión por parte de

la Autoridad Tributaria
___________________________________
Impuesto a la Impuesto General a
Entidad renta las Ventas
Inca Rail S.A. 2016 – 2021 Dic. 2016-2021
40
Cabe notar que, de manera excepcional, la declaratoria del Estado de Emergencia Nacional del
16 de marzo al 10 de junio de 2020 por la pandemia COVID-19, suspendió temporalmente los
plazos de prescripción durante el tiempo en que dicha medida estuvo vigente, ampliándose dicho
plazo de 87 días para las declaraciones de impuestos no prescritas durante el periodo en el cual
la Autoridad Tributaria estuvo impedida de ejercer sus labores de determinación y fiscalización.
Debido a las posibles interpretaciones que la Administración Tributaria podría dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o
recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales, sería aplicado a los resultados del
año en que éste se determine. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier
eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al
31 de diciembre de 2021 y de 2020.
Con fecha 18 de febrero de 2022, la Administración Tributaria comunicó a la Compañía el inicio

del proceso de fiscalización definitiva del Impuesto a la Renta por el ejercicio gravable 2018. A la
fecha de emisión de este informe, esta fiscalización se encuentra en proceso. En opinión de la
Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, no deben resultar pasivos contingentes
resultantes del proceso de fiscalización.
(d) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la pérdida tributaria determinada por la Compañía

asciende a S/ 40,351,329 y S/41,621,433, respectivamente. De acuerdo con lo establecido por
la Ley del impuesto a la renta y sus modificaciones, las entidades domiciliadas en el Perú tienen
la facultad de optar entre uno de los siguientes dos sistemas de compensación de sus pérdidas
tributarias arrastrables:
(i) Sistema A: La pérdida tributaria podrá ser utilizada hasta cuatro años después de haberse
generado. El saldo que no resulte compensado una vez transcurrido ese lapso, no podrá
computarse en los ejercicios siguientes.
Mediante Decreto Legislativo N° 1481, se extendió de manera excepcional de cuatro a
cinco años el plazo de arrastre de pérdidas tributarias bajo el sistema de compensación
“A” que se originaron en el ejercicio gravable 2020.
(ii) Sistema B: La pérdida tributaria se podrá compensar con utilidades gravables futuras año
a año hasta agotar su importe, aplicando hasta el 50 por ciento de su renta neta
imponible.
La Gerencia de la Compañía ha decidido optar por el sistema de compensación de pérdidas

tributarias arrastrables A, en el cual podrá aplicar íntegramente dichas pérdidas acumuladas de
S/ 81,972,762 con utilidades futuras hasta cuatro años después de haberse generado. El monto
de la pérdida tributaria arrastrable está sujeto al resultado de las revisiones indicadas en el
párrafo (b) anterior.
41
Asimismo, la Gerencia de la Compañía ha decidido reconocer contablemente el activo por

impuestos a las ganancias diferidos relacionados con la pérdida tributaria arrastrable, debido a
que existe certeza razonable de que se pueda compensar dicha pérdida tributaria arrastrable con
rentas netas futuras.
(e) Las principales normas tributarias vigentes a la fecha, son las siguientes:
(i) Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y
retribuciones por servicios prestados por no domiciliados, eliminando la obligación de
abonar el monto equivalente a la retención con motivo del registro contable del costo o
gasto, debiendo ahora retenerse el impuesto a la renta con motivo del pago o acreditación
de la retribución. Para que dicho costo o gasto sea deducible para la empresa local,
deberá haberse pagado o acreditado la retribución hasta la fecha de presentación de la
declaración jurada anual del impuesto a la renta (Decreto Legislativo N°1369).
(ii) Se modificó el Código Tributario en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma

XVI del Título Preliminar del Código Tributario) mediante Decreto Legislativo N°1422.
Como parte de esta modificación se prevé un nuevo supuesto de responsabilidad solidaria,
cuando el deudor tributario sea sujeto de la aplicación de las medidas dispuestas por la
Norma XVI en caso se detecten supuestos de elusión de normas tributarias; en tal caso, la
responsabilidad solidaria se atribuirá a los representantes legales siempre que hubieren
colaborado con el diseño o la aprobación o la ejecución de actos o situaciones o relaciones
económicas previstas como elusivas en la Norma XVI. Tratándose de sociedades que
tengan Directorio, corresponde a este órgano societario definir la estrategia tributaria de
la entidad debiendo decidir sobre la aprobación o no de actos, situaciones o relaciones
económicas a realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo esta facultad
indelegable. Los actos, situaciones y relaciones económicas realizados en el marco de
planificaciones fiscales e implementados a la fecha de entrada en vigencia del Decreto
Legislativo N°1422 (14 de septiembre del 2018) y que sigan teniendo efectos, deben ser
evaluados por el Directorio de la persona jurídica para efecto de su ratificación o
modificación hasta el 29 de marzo de 2019, sin perjuicio de que la gerencia u otros
administradores de la sociedad hubieran aprobado en su momento los referidos actos,
situaciones y relaciones económicas.
Asimismo, se ha establecido que la aplicación de la Norma XVI, en lo que se refiere a la

recaracterización de los supuestos de elusión tributaria, se producirá en los
procedimientos de fiscalización definitiva en los que se revisen actos, hechos o situaciones
producidos desde el 19 de julio de 2012.
42
(iii) Se incluyeron modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, con vigencia a partir del 1
de enero de 2019, para perfeccionar el tratamiento fiscal aplicable a (Decreto Legislativo
N°1424):
- Las rentas obtenidas por la enajenación indirecta de acciones o participaciones

representativas del capital de personas jurídicas domiciliadas en el país. Entre los
cambios más relevantes, se encuentra la inclusión de un nuevo supuesto de
enajenación indirecta, que se configura cuando el importe total de las acciones de
la persona jurídica domiciliada cuya enajenación indirecta se realice sea igual o
mayor a 40,000 UIT.
- La deducción de gastos por intereses para la determinación del Impuesto a la Renta

empresarial. En los años 2019 y 2020, el límite de endeudamiento fijado en tres
veces el patrimonio neto al 31 de diciembre del año anterior será aplicable, tanto a
préstamos con partes vinculadas, como a préstamos con terceros contraídos a
partir del 14 de setiembre de 2018. A partir del ejercicio 2021, no serán
deducibles los intereses netos en la parte que excedan el límite equivalente al 30
por ciento del EBITDA tributario de la entidad. Se ha establecido que se considera
intereses netos el monto de los gastos por intereses que exceda el monto de los
ingresos por intereses, computables para determinar la renta neta. Asimismo, se
considera EBITDA a la renta neta luego de efectuada la compensación de pérdidas
más los intereses netos, depreciación y amortización. Los intereses netos que no
se puedan deducir por la aplicación de este límite, podrán ser adicionados a los
correspondientes a los cuatro ejercicios inmediatos siguientes.
El 30 de diciembre de 2021 se publicaron las normas reglamentarias mediante el

Decreto Supremo N° 402-2021 estableciendo, entre otros puntos, que, en los
casos en que en el ejercicio gravable el contribuyente no obtenga renta neta o
habiendo obtenido esta, el importe de las pérdidas de ejercicios anteriores
compensables con aquella fuese igual o mayor, el EBITDA será igual a la suma de
los intereses netos, depreciación y amortización deducidos en dicho ejercicio.
(iv) Se establecieron normas para el devengo de ingresos y gastos para fines tributarios a
partir del 1 de enero de 2019 (Decreto Legislativo N°1425). Hasta el año 2018 no se
contaba con una definición normativa de este concepto, por lo que en muchos casos se
recurría a las normas contables para su interpretación. En términos generales, con el
nuevo criterio, para fines de la determinación del Impuesto a la Renta ahora se
considerará si se han producido los hechos sustanciales para la generación del ingreso o
gasto acordados por las partes, que no estén sujetos a una condición suspensiva, en cuyo
caso el reconocimiento se dará cuando ésta se cumpla, no se tendrá en cuenta la
oportunidad de cobro o pago establecida y, si la determinación de la contraprestación
depende de un hecho o evento futuro, se diferirá el total o la parte del ingreso o gasto que
corresponda hasta que ese hecho o evento ocurra.
43
(v) Mediante el Decreto Legislativo No. 1488, publicado el 10 de mayo de 2020, se ha

establecido, de manera excepcional y temporal, un régimen especial de depreciación para
los contribuyentes del Régimen General del Impuesto a la Renta, cuyos aspectos
principales son los siguientes:
- A partir del ejercicio 2021, edificios y construcciones adquiridos en los ejercicios

2020 al 2022, se podrán depreciar aplicando un porcentaje anual del 20% hasta su
total depreciación, siempre que se cumplan con las condiciones siguientes:
o Sean totalmente afectados a la producción de rentas gravadas de tercera

categoría.
o La construcción se hubiera iniciado a partir del 1 de enero de 2020. Para
estos efectos, se entiende como inicio de la construcción el momento en que
se obtenga la licencia de edificación y en el caso de las plantas de beneficio
y otras construcciones de concesiones de beneficio el momento en que se
obtenga la autorización de construcción.
o Hasta el 31 de diciembre de 2022, la construcción tenga un avance de obra
de por lo menos el 80%. Tratándose de construcciones que no hayan
concluido hasta el 31 de diciembre de 2022, se presume que el avance de
obra a dicha fecha es menor al 80%, salvo que el contribuyente pruebe lo
contrario. Se entiende que la construcción ha concluido cuando se haya
obtenido del municipio la conformidad de obra y para las plantas de
beneficio cuando se haya obtenido el acto administrativo que aprueba la
inspección de verificación de la construcción de obras.
- A partir del ejercicio 2021, los bienes adquiridos en los ejercicios 2020 al 2021,
afectados a la producción de rentas gravadas, se depreciarán aplicando los
siguientes porcentajes anuales hasta su total depreciación:
o Equipos procesadores de datos: 50%.

o Maquinaria y equipo: 20%.
o Vehículo de transporte terrestre (excepto ferrocarriles) con tecnología
EURO IV, Tier II y EPA 2007, empleados por empresas autorizadas: 33.3%.
o Vehículo de transporte terrestre (excepto ferrocarriles) híbridos o
eléctricos: 50%.
(vi) El 27 de diciembre de 2021 se publicó la Ley N°31380 en la que el congreso delega en el

Poder Ejecutivo la facultad de legislar por un plazo de 90 días en materia tributaria,
financiera y de reactivación económica por un plazo de 90 días calendario, esto es hasta
el 28 de marzo de 2022.
En materia tributaria, dichas facultades están referidas a la normatividad del Impuesto a la

Renta sobre deducibilidad de determinados tipos de gastos, rentas de no domiciliados,
valor de mercado en transferencia de valores mobiliarios, entre otros temas, así como la
normatividad del Código Tributario, Aduanas y Tributación Municipal.
44
(vii) El 31 de marzo de 2020, se publicó la Resolución de Superintendencia N°066-

2020/SUNAT en la cual se establecieron nuevas tasas de interés moratorio vigente desde
el 1 de abril de 2020. Así pues, la tasa de interés moratorio en moneda nacional pasó de
1.2% a 1% y en el caso de moneda extranjera pasó de 0.6% a 0.5%.
Asimismo, las tasas de interés por devolución de pagos indebidos o en exceso en moneda
nacional pasaron de 0.50% a 0.42% mientras que la moneda extranjera pasó de 0.30% a
0.25%. En el caso del interés por devolución por retención y/o percepciones no aplicadas
del IGV pasó de 1.2% a 1%.
Posteriormente, el 31 de marzo de 2021, se publicó la Resolución de Superintendencia

N°044-2021/SUNAT estableciendo que la tasa de interés moratorio en moneda nacional
pasa de 1.0% a 0.9% mensual, con vigencia desde el 1 de abril 2021. Las demás tasas no
han tenido variación.
19. Ingresos operacionales

A continuación, se presenta la composición del rubro:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Servicio de transporte, notas 1(b) y 15 20,822 17,909

Servicios turísticos, notas 1(b) y 15 2,059 704
Alquiler de autovagones, notas 1(b) y 15 307 361
_________ _________
23,188 18,974
_________ _________
20. Costo de servicios

2021 2020
S/(000) S/(000)
Depreciación, nota 8(f) 6,842 6,504

Costo de vía férrea, nota 2 4,028 3,096
Gastos de personal, nota 23(b) 3,710 2,918
Servicios turísticos 2,059 1,256
Suministros 1,223 1,137
Servicios de plataforma de pago (pasarella) 1,195 1,027
Servicio a bordo de tren 167 733
_________ _________
19,224 16,671
_________ _________
45
21. Gastos de administración

2021 2020
S/(000) S/(000)
Servicios prestados por terceros (b) 1,481 1,890

Otros - 30
_________ _________
1,481 1,920
_________ _________
(b) Corresponde a los servicios que la Compañía contrata para llevar a cabo sus operaciones
principalmente servicios de asesoría legal, auditoria, investigación y desarrollo.
22. Gastos de ventas

2021 2020
S/(000) S/(000)
Amortización, nota 9(a) 15,524 15,103

Gastos de personal, nota 23(b) 11,107 6,789
Servicios prestados por terceros (b) 4,403 5,381
Depreciación de activos por derecho de uso, nota 11(b) 1,907 2,348
Cargas diversas de gestión 1,711 1,699
Depreciación, nota 8(f) 1,145 1,123
Tributos 205 224
_________ _________
36,002 32,667
_________ _________
(b) Corresponde a los servicios que la Compañía contrata para llevar a cabo sus operaciones
principalmente servicios de marketing, alquileres, comisiones por uso de pasarelas de pago y
gastos de viajes.
46
23. Gastos de personal

2021 2020
S/(000) S/(000)
Sueldos 7,479 5,148

Bonificaciones 2,113 945
Vacaciones 1,114 416
Gratificaciones 1,636 1,089
Compensación por tiempo de servicio 992 632
Régimen de prestaciones de salud 787 605
Remuneraciones al Directorio 118 98
Capacitaciones - 76
Otros 578 698
_________ _________
14,817 9,707
_________ _________
Número promedio de trabajadores 172 165

_________ _________
Durante el 2020 se efectuaron acuerdos con los trabajadores, mediante el convenio por
reestructuración, que tomo la Gerencia como plan frente a la situación originada por la pandemia
COVID 19, ver nota 1 (d), dichas medidas no fueron adoptadas en el 2021 en su totalidad.
(b) Los gastos de personal han sido distribuidos de la siguiente manera:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Gastos de venta, nota 22 11,107 6,789

Costo de servicios, nota 20 3,710 2,918
_________ _________
14,817 9,707
_________ _________
47
24. Otros ingresos y gastos operativos

2021 2020
S/(000) S/(000)
Otros ingresos -
Pasivo por derecho de uso 650 -
Venta de inmueble, maquinaria y equipo 39 1
Recupero de reclamo de seguros 52 -
Otros menores 41 87
__________ __________
Total 782 88
__________ __________
Otros gastos -
Costo de enajenación inmueble, maquinaria y equipo (179) (3)
Donaciones (26) (7)
Otros menores (228) (313)
__________ __________
Total (433) (323)

__________ __________
25. Ingresos y gastos financieros

(a) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los ingresos financieros comprenden:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Intereses por préstamos otorgados 9 4

__________ __________
9 4
__________ __________
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, los gastos financieros comprenden:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Intereses por bonos emitidos, nota 12(e) 9,881 8,876

Intereses por préstamos de instituciones financieras,
nota 12(e) 2,568 787
Costos de estructuración 356 301
Intereses de pasivos por derecho de uso, nota11(c) 316 504
Intereses por arrendamientos financieros, nota 12(e) - 43
Otros 385 766
__________ __________
13,506 11,277
__________ __________
48
26. Contingencias y compromisos

Contingencias -
En el curso normal de sus operaciones, la Compañía es objeto de acotaciones de diversa índole, las
cuales se registran y divulgan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.
Procedimientos Administrativos
Al 31 de diciembre de 2021, la contingencia está relacionada a un procedimiento ante el Instituto
Nacional de Defensa de la Competencia y Protección de la Propiedad Intelectual-INDECOPI.
Cartas fianza -
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía mantiene cartas fianza por aproximadamente
S/4,989,000 y S/5,169,000 respectivamente, para garantizar el fiel cumplimiento de los contratos con
Ferrocarril Transandino, nota 2.
Fecha de Fecha
Banco inicio de término 31.12.2021
S/(000)
Banco de Crédito del Perú 23/03/2021 30/03/2022 4,968

Banco de Crédito del Perú 19/05/2021 31/03/2022 21
Fecha de Fecha
Banco inicio de término 31.12.2020
S/(000)
Banco de Crédito del Perú 27/03/2019 30/03/2021 4,530

27. Utilidad básica y diluida por acción

A continuación, se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y la utilidad por acción básica
y diluida:
Días de Promedio
vigencia hasta ponderado de
Acciones en Acciones base el cierre del acciones
circulación para el cálculo año comunes
(en miles) (en miles) (en miles)
Ejercicio 2021
Saldo al 1 de enero de 2021 25,294 25,294 365 25,294
Aporte de Capital (17 de junio 2021) 1,465 1,465 197 791
_________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2021 26,759 26,759 365 26,085
_________ _________ _________
Pérdida neta del año 2021 (47,524)

_________
Pérdida básica por acción (S/ por acción) (1,821)
_________
49
Días de Promedio
vigencia hasta ponderado de
Acciones en Acciones base el cierre del acciones
circulación para el cálculo año comunes
(en miles) (en miles) (en miles)
Ejercicio 2020
Saldo al 1 de enero de 2020 25,294 25,294 365 25,294
_________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2020 25,294 25,294 25,294
_________ _________ _________
Pérdida neta del año 2020 (41,934)

_________
Pérdida básica por acción (S/ por acción) (1.658)
_________
La Compañía no tiene acciones con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2021 y de 2020.
28. Transacciones con relacionadas

(a) Como consecuencia de transacciones menores, por concepto de soporte comercial los
gastos del periodo con su relacionada Inca Rail Europe B.V. al 31 de diciembre de 2021
ascendieron a aproximadamente a S/16,000.
(b) Las transacciones realizadas con relacionadas se han efectuado bajo condiciones normales de
mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, así como las bases de cálculo para
la determinación de éstos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo a normas
tributarias vigentes.
(c) Remuneración a la Gerencia clave

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros de la
Gerencia ascendieron a S/3,302,000 y S/3,337,000 por los años terminados el 31 de
diciembre de 2021 y de 2020, respectivamente. La Compañía no remunera a la Gerencia con
beneficios post-empleo o terminación de contrato ni pagos basados en acciones.
29. Administración de riesgos financieros

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros. Los principales riesgos
que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos financieros de la Compañía, así como a sus
flujos de caja futuros son: riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito. El programa de
administración de riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su
desempeño financiero.
50
El Directorio revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de éstos riesgos los cuales están
descritos a continuación:
(a) Riesgo de mercado -

En el caso de la Compañía, el riesgo de mercado está referido al riesgo de que el valor razonable
o flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tipos de
cambio. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir este riesgo. La
Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio de la moneda peruana
frente al dólar estadounidense no afectarán significativamente los resultados de las operaciones
futuras de la Compañía.
La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables macro-económicas del
país. Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a través del Sistema Financiero Nacional
los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (SBS). Al 31 de diciembre de 2021, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado
libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.975 para la compra y
S/3.998 para la venta (S/3.618 para la compra y S/3.624 para la venta al 31 de diciembre de
2020).
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en

miles de dólares estadounidenses:
2021 2020
US$(000) US$(000)
Activo
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,524 4,729
Otras cuentas por cobrar 194 178
_________ _________
1,718 4,907
_________ _________
Pasivo
Obligaciones financieras 54,356 52,618
Cuentas por pagar comerciales 2,194 1,137
Otras cuentas por pagar 1277 634
_________ _________
57,827 54,389
_________ _________
Posición pasiva, neta 56,109 49,482

_________ _________
La Compañía no tiene operaciones vigentes con productos derivados para la cobertura de su

riesgo de cambio.
Asimismo, durante el año 2021 la Compañía ha registrado una pérdida neta por diferencia en
cambio por aproximadamente S/21,611,000 (pérdida neta por aproximadamente S/14,663,000
al 31 de diciembre de 2020).
51
El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidense en sus

activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El análisis determina el efecto de una
variación razonablemente posible del tipo de cambio del dólar estadounidense, considerando las
otras variables constantes en el estado de resultados integrales antes del impuesto a la renta. Un
monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados integrales,
mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto.
Cambio en tasas de Ganancia / (pérdida)

Análisis de sensibilidad cambio antes de impuesto a la renta
_____________________________
% 2021 2020
S/(000) S/(000)
Devaluación -
Dólares estadounidenses 5 11,189 9,209
Dólares estadounidenses 10 22,379 18,418
Revaluación -
Dólares estadounidenses 5 (11,189) (9,209)
Dólares estadounidenses 10 (22,379) (18,418)
(b) Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. Las
exposiciones de la Compañía al riesgo de cambio en las tasas de interés se relacionan
principalmente con las deudas a largo plazo con tasas de interés flotante. La Compañía maneja
su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas principalmente con tasa de interés
fija.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía no está expuesta a un riesgo de tasa de

interés; ya que la totalidad de su deuda a largo plazo considera una tasa de interés fija.
(c) Riesgo de liquidez -

La Compañía monitorea su riesgo de escasez de fondos usando un flujo de caja proyectado a
corto y largo plazo.
52
El objetivo de la Compañía es mantener una continuidad de fondos y una flexibilidad de estos. A continuación, se resume los vencimientos de las
obligaciones de la Compañía basados en los montos contractuales a desembolsar no descontados:
Al 31 de diciembre de 2021
_____________________________________________________________________________________________________
Menos de 3 De 3 a 12 De 1 a 3 De 3 a 5 De 5 años
meses meses años Años a más Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras
- Principal - 13,039 74,635 57,046 76,058 220,778
- Intereses 593 12,049 31,305 22,729 6,732 73,408
Cuentas por pagar comerciales 8,612 762 - - - 9,374
Otras cuentas por pagar 2,115 3,954 - - - 6,069
________ ________ ________ ________ ________ ________
Total pasivos 11,320 29,804 105,940 79,775 82,790 309,629

________ ________ ________ ________ ________ ________
Al 31 de diciembre de 2020
_____________________________________________________________________________________________________
Menos de 3 De 3 a 12 De 1 a 3 De 3 a 5 De 5 años
meses meses años Años a más Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras
- Principal 12 8,013 49,278 40,289 103,095 200,687
- Intereses - 3,833 30,855 15,014 19,836 69,538
Cuentas por pagar comerciales 6,510 543 - - - 7,053
Otras cuentas por pagar 1,505 2,814 - - - 4,319
________ ________ ________ ________ ________ ________
Total pasivos 8,027 15,203 80,133 55,303 122,931 281,597

________ ________ ________ ________ ________ ________
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía presenta un capital de trabajo negativo de S/11,911,000 y de S/9,166,000 respectivamente. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia, esta situación no representa un riesgo en sus operaciones debido a que posee mecanismos de negociación con
acreedores y, de ser necesario, con las entidades financieras con las que mantiene relación financiera.
(d) Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en relación con un instrumento financiero o contrato
de venta, generando una pérdida financiera. La Compañía está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente
cuentas por cobrar comerciales) y por sus actividades de financiamiento, incluyendo depósitos en bancos.
Riesgo de crédito relacionado con depósitos en bancos: los riesgos de crédito de saldos en bancos son manejados por la Gerencia de acuerdo con las
políticas de la Compañía. Las inversiones de excedentes de efectivo son efectuadas con entidades financieras de primer nivel. La máxima exposición
al riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, es el valor en libros de efectivo y equivalentes de efectivo.
Riesgo de crédito relacionado con cuentas por cobrar: el riesgo de crédito de los clientes es manejado por la Gerencia, sujeto a políticas,
procedimientos y controles debidamente establecidos. La Compañía evaluaba a las agencias de viaje a través de un análisis interno basado en su
experiencia crediticia, asignando de esta forma límites de crédito. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, no se presenta saldo en el rubro de cuentas
por cobrar comerciales.
53
(e) Cambios en los pasivos que provienen de las actividades de financiamiento-

A continuación se presentan los cambios en los pasivos que provienen de las actividades de financiamiento por los años terminados
el 31 de diciembre de 2021 y de 2020:
Saldo al Ingreso de Egreso de Saldo al

01.01.2021 efectivo efectivo Otros 31.12.2021
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros:
Bonos corporativos 154,793 - - 16,167 170,960
Préstamos financieros 45,873 - - 3,945 49,818
Arrendamientos financieros 21 - (21) - -
________ ________ ________ ________ ________
Total 200,687 - (21) 20,112 220,778

________ ________ ________ ________ ________
Saldo al Ingreso de Egreso de Saldo al

01.01.2020 efectivo efectivo Otros 31.12.2020
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros:
Bonos corporativos 141,503 - - 13,290 154,793
Préstamos financieros - 45,873 - - 45,873
Arrendamientos financieros 2,925 - (2,906) 2 21
________ ________ ________ ________ ________
Total 144,428 45,873 (2,906) 13,292 200,687

________ ________ ________ ________ ________
La columna "Otros” incluye el efecto cambiario que se presentó entre 2021, y 2020, de los otros pasivos financieros, el cual no genera
flujo de efectivo debido al efecto del tipo de cambio.
54
(f) Gestión de capital -

La Compañía administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes
en sus actividades. La adecuación del capital de la Compañía es monitoreada usando, entre otras
medidas, los ratios establecidos por la Gerencia.
Los objetivos de la Compañía cuando gestiona su capital es un concepto más amplio que el capital
social que se muestra en el estado de situación financiera son: (i) salvaguardar la capacidad de la
Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas
y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el
desarrollo de sus actividades.
La Compañía monitorea el capital utilizando el índice de apalancamiento, el cual representa la

deuda neta sobre el capital más la deuda neta. La Compañía incluye dentro de la deuda neta, las
obligaciones con bancos e instituciones financieras, las cuentas por pagar comerciales y diversas
menos la caja y saldos en bancos. El capital incluye el capital social, las reservas y resultados
acumulados.
A continuación, se muestra el cálculo del índice de apalancamiento al 31 de diciembre de 2021 y

de 2020:
2021 2020
S/(000) S/(000)
Obligaciones financieras 220,778 200,687

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 15,443 11,372
Menos – Efectivo y equivalentes de efectivo (6,179) (17,183)
__________ __________
Deuda neta (a) 230,042 194,876
Patrimonio 25,681 58,554

__________ __________
Patrimonio y deuda neta (b) 255,723 253,430
__________ __________
Índice de apalancamiento (a / b) 89.96% 76.90%

__________ __________
30. Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

Las metodologías y supuestos utilizados por la Gerencia para determinar el valor razonable de los
instrumentos financieros dependen de los términos y riesgos característicos de los distintos
instrumentos financieros e incluyen lo siguiente:
- El efectivo no representa un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo. Por lo tanto, se

ha asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.
- Las cuentas por cobrar, debido a que tienen vencimientos menores a un año, la Gerencia ha
considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
55
- Para las obligaciones financieras se ha determinado sus valores razonables comparando las tasas
de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado
actuales relacionadas con instrumentos financieros similares.
- En el caso de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, dado que estos
pasivos tienen vencimientos corrientes, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a
su valor razonable.
A continuación se puede ver una comparación por rubro de los valores en libros y los valores razonables
de los instrumentos financieros de la Compañía que se presentan en los estados financieros:
2021
_____________________________ 2020
_____________________________
Importe Valor Importe Valor
en libros razonable en libros razonable
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo 6,179 6,179 17,183 17,183
Otras cuentas por cobrar 4,467 4,467 3,487 3,487
___________ ___________ ___________ ___________
Total 10,646 10,646 20,670 20,670

___________ ___________ ___________ ___________
Pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales 9,374 9,374 7,053 7,053
Otras cuentas por pagar 6,069 7,283 4,319 7,146
Obligaciones financieras 220,778 218,457 200,687 121,178
___________ ___________ ___________ ___________
Total 236,221 235,114 212,059 135,377

___________ ___________ ___________ ___________
31. Hechos posteriores

En el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2022 y la fecha de emisión de estos estados
financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole que afecten
significativamente los saldos o interpretaciones en los estados financieros separados al 31 de diciembre
de 2021.
56
EY | Auditoría | Consultoría | Impuestos | Transacciones y Finanzas Corporativas
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Estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020

Firmado Digitalmente por:

Estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y de 2020

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situación financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los señores Accionistas y Directores de Inca Rail S.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Lima II Arequipa Chiclayo Trujillo

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Estado de situación financiera

Nota 2021 2020 Nota 2021 2020

Pasivo y patrimonio neto

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de resultados integrales

Nota 2021 2020

Ingresos operacionales 19 23,188 18,974

Otros ingresos (gastos)

Beneficio por impuesto a la renta 16(b) 20,754 16,521

Pérdida neta (47,524) (41,934)

Otros resultados integrales -

Total resultados integrales del año (47,524) (41,934)

Pérdida básica por acción (S/ por acción) 27 (1.821) (1.658)

Número de acciones 26,085 25,294

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de cambios en el patrimonio neto

Capital Capital Reserva Resultados

Saldos al 1 de enero de 2020 25,294 163,518 5,430 (93,754) 100,488

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Estado de flujos de efectivo

Nota 2021 2020

(Disminución neta) aumento neto de efectivo y

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 6,179 17,183

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Notas a los estados financieros

1. Identificación y actividad económica

La adquisición y el proceso de fusión inversa anteriormente descritos, dio lugar, en sustancia

Con fecha 3 de agosto de 2018, la Compañía realizó su inscripción y registro en la

(b) Actividad económica -

2021 2020 2019 2018

Servicio de transporte 20,822 17,909 120,354 106,904

(c) Aprobación de los estados financieros -

El 24 de enero de 2022, se extendió el estado de emergencia sanitaria hasta el 29 de agosto de

Por la naturaleza del negocio, la Compañía ha experimentado un impacto negativo en sus

- Reducción de gastos e inversiones, manteniendo solo aquellos necesarios a fin de

2. Contrato de acceso a vía férrea –

El 31 de agosto de 2009, el Concesionario y la Compañía, suscribieron un contrato de acceso a la vía

La Compañía deberá pagar al Concesionario en el 2021, US$4.91 (US$4.78 al 31 de diciembre de

3. Principales principios y prácticas contables

- Reforma de la tasa de interés de referencia - Fase 2: Modificaciones propuestas a las NIIF

• Un expediente práctico para requerir cambios contractuales o cambios en los flujos

Estas modificaciones no han tenido impacto en los estados financieros de la Compañía. La

La Compañía ha preparado sus estados financieros bajo el supuesto de empresa en

3.2 Juicios, estimados y supuestos contables significativos –

En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor