Tercera Entrega
Tercera Entrega
Tercera Entrega
INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA
PRIMERA ENTREGA
PRESENTADO A:
PRESENTADO POR:
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
Este trabajo nos proporcionara los elementos conceptuales y técnicos para la formulación y evaluación financiera de proyectos. Se analizarán las distinta
variables de carácter económico y financiero que inciden en la evaluación, según el tipo de proyecto objeto de la medición y se conoceran los métodos q
permiten evaluar financieramente un proyecto, tales como: el Período de Recuperación de la Inversión, la Tasa Interna de Retorno ( TIR ) y el Valor Actu
Neto ( VAN ).
De modo que, el presente trabajo contiene la evaluación financiera para la creación de una empresa nueva, con el fin que esta tenga la suficiente solide
los suficientes ingresos y los clientes necesarios de tal manera que sea productiva y con proyección hacia el futuro.
Actualmente, un proceso que se hace indispensable en el análisis de toma de decisiones es la evaluación de proyectos al interior de las organizaciones.
esta manera, es un ejercicio que al ser puesto en marcha, beneficia directamente a toda una organización.
Debido al entorno y su demanda cambiante, las empresas están obligadas a generar nuevas estrategias de inversión, a través de las cuales el resultado
final, debe ser el aumento de la rentabilidad y estabilidad financiera para las diferentes partes interesadas al interior de las compañías. Una evaluación
asertiva le da el paso al inicio de un proyecto de inversión si se han tenido claras las bases para el análisis de ésta; dicho lo anterior y entendiendo la
importancia de este proceso, se adquirirá el conocimiento necesario para realizar una correcta evaluación de proyectos , mediante cifras reales halladas
lo largo del análisis que se plasmará en el presente proyecto, se analizarán y estudiarán diferentes instrumentos que aportan a la toma adecuada de
decisiones, así como la correcta realización e interpretación de flujos de caja, entendiendo su utilidad en todo el proceso. Adicionalmente se evidenciar
correcto análisis de las tasas de retorno y costos promedio de capital inmersos en la evaluación de proyectos.
Tomando como referencia los conceptos adquiridos en desarrollo de nuestra modulo, podemos determinar que nuestro punto de partida para la creació
de una empresa del sector de diseño y publicidad es tener claridad sobre las grandes oportunidades y ventajas que este campo ofrece en el futuro
empresarial evidenciado por la entrada en el mercado de la era digital aspecto que nos da una gran oportunidad de penetrar en el negocio mediante la
construcción de bases sólidas diseñadas y estructuradas bajo los conceptos de la innovación, agilidad y trazabilidad con el mercado, estas bases nos
permitirá el sostenimiento futuro, permanente y la recuperación de los recursos en una línea de tiempo que no muy extensa a la vez nos visualiza como
una gran empresa con la capacidad de generar ganancias para quienes la conformamos y sus accionistas.
Nuestro fundamento para el diseño y creación de la empresa está ligado al conocimiento y experiencia adquirida a través del tiempo, proyectando la
problemática con sus respectivas soluciones buscando en todo momento conseguir y mantener la solvencia económica para suplir los compromisos
adquiridos con los propietarios y clientes dando mayor credibilidad y aceptabilidad en el mercado de la publicidad y diseño.
proyectos. Se analizarán las distintas
dición y se conoceran los métodos que
na de Retorno ( TIR ) y el Valor Actual
Mediante un análisis y proyección de las diferentes 1. Promover y proyectar en el mercado la elaboración, diseño, publicidad y vis
O
variables del marcado del diseño y la publicidad herramientas y programas, CGI, fotografías digitales y piezas de videos bajo el c
determinar las ventajas y desventajas para la por las diferentes empresas del sector para la imagen y promoción de su merca
creación de una empresa que nos genere una
B rentabilidad, posicionamiento y sostenibilidad
futura e incursionar de forma ágil, fuerte y
2. Obtener un crecimiento gradual de nuestros equipos, empleados y material
nuestros clientes y los requerimientos de los trabajos desarrollados y generar c
J
competitiva, que nos permita poner en práctica los cumplimiento y calidad
conocimientos, habilidades de investigación, análisis
y toma de decisiones financieras respecto a la 3. Enfocarnos en el concepto diferencial de nuestros Videos y piezas graficas de
E factibilidad del proyecto propuesto, además
identificar las fortalezas que se obtienen en
dando a nuestros clientes nuevas herramientas de marketing y publicidad para
acuerdo a sus funciones.
T
entornos públicos y privados.
4. Interpretar los resultados de los diferentes métodos de evaluación, concepto
cálculo de las tasas de descuento, rentabilidad y la importancia de aprender to
I administradores tomar decisiones correctas desde un punto de vista económic
V
5. Adoptar la evaluación de proyectos, como un instrumento único para la corr
planteamiento de proyectos, que nos permita determinar si son convenientes
en la organización financiera de nuestras empresas.
O
S
diseño, publicidad y visualización de imágenes arquitectónicas utilizando
piezas de videos bajo el concepto de innovación, que puedan ser utilizadas
y promoción de su mercado.
ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
Activos $ 136,455,000
Bancos $ 118,055,000 Factor Prestacional
Inversión en Propiedad, planta y equipo $ 18,400,000 Aportes a salud 8.50%
Aportes a pension 12%
Pasivos $ 13,645,500 Aportes ARL 0.52%
Financiación de Terceros $ 13,645,500 Aportes Parafiscales 9%
TOTAL 30.02%
Patrimonio $ 122,809,500
Financiación Propia $ 122,809,500
Pasivo + Patrimonio $ 136,455,000
8,400,000
Otros
10,000,000
500,000
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
SERVICIOS DE DISEÑO Y PUBLICIDAD - STUDIO LATINO SAS
MA DE LA EMPRESA
Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 30,969,509 371,634,112
COSTOS FIJOS 12,408,733 148,904,800
Depreciación de los activos relacionados con producción comput 83,333 1,000,000
Energía (Luz) 350,000 4,200,000
Licencias programas de diseño 300,000 3,600,000
Salarios de produccion (Mano de obra directa) 11,675,400 140,104,800
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 13,168,976 158,027,712
Depreciación activos de administración 140,000 1,680,000
Salarios de Administración 9,028,976 108,347,712
Arriendo 3,000,000 36,000,000
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) 1,000,000 12,000,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 5,391,800 64,701,600
Salarios de Ventas 3,891,800 46,701,600
Publicidad 1,500,000 18,000,000
Gasto N
Vr depreciación
Valor Años de depreciación
anual
Terrenos -
Construcciones en curso -
Maquinaria y Equipo - -
Vehículos y equipo de transporte -
Muebles y Enseres 10,000,000 10 1,000,000
Equipo de computo y tecnología 8,400,000 5 1,680,000
TOTAL 18,400,000
Precio x Unidad
Precio x Unidad Año 1 Precio x Unidad Año 2
Año 3
Imágenes digitales 75,711 78,664 81,417
Videos de 3 min 106,899 111,068 114,955
Campaña publicitaria Creación 80,925 84,081 87,024
Campaña publicitaria Mantenimiento de marca 73,046 75,894 78,551
Videos 360° 84,805 88,113 91,197
os para compra de equipos credito ordinario a 10 años con una tasa 12,47% efectiva anual.
Vr depreciación mensual
83,333
140,000
ad de personal contratado, defina la capacidad de producción
día ó número de servicios prestados en un día Número de unidades que produce en un año
Campaña publicitaria Mantenimiento de marca
Videos 360° Imágenes digitales Videos de 3 min Campaña publicitaria Creación
2.00 1.00 1220 488 244
2.00 1.00 1220 488 244
2.00 1.00 1220 488 244
2.00 1.00 1220 488 244
8.00 4.00 4,880 1,952 976
CIÓN ALCANZADA POR AÑO NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS POR AÑO
Producto 4 Producto 5 Producto 1 Producto 2 Producto 3
95% 100% 4,880 1,854 927
Producto 4 Producto 5
22,543.38 29,810.79
18% 9%
65,676,260 34,573,910
1,952 976
33,646 35,424
56,189 65,235
30% 30%
73,045.71 84,805.34
AÑO 4 AÑO 5
3.5% 3.5%
84,267 87,216
118,978 123,143
90,070 93,222
81,300 84,146
94,389 97,692
Interes Cuota
$0.00 $ 1,364,550
$1,701,594.00 $ 3,066,144
$1,531,434.00 $ 2,895,984
$1,361,275.00 $ 2,725,825
$1,191,116.00 $ 2,555,666
$1,020,956.00 $ 2,385,506
$850,797.00 $ 2,215,347
$680,638.00 $ 2,045,188
$510,478.00 $ 1,875,028
$340,319.00 $ 1,704,869
$ 9,188,607
des que produce en un año
Campaña publicitaria Mantenimiento de marca Videos 360°
488 244
488 244
488 244
488 244
1,952 976
ESTADO DE RESULTADOS
Provisión de Impuestos 34%
IPC 3.90%
0 1 2
INGRESOS 0.00 860,875,993.66 1,000,643,469.65
(-)COSTOS DE VENTAS 0.00 307,621,368.94 319,618,602.33
(=) UTILIDAD BRUTA 0.00 553,254,624.72 681,024,867.32
GASTOS DE VENTAS 0.00 64,701,600.00 67,224,962.40
GASTOS ADMINISTRACION 0.00 156,347,712.00 162,445,272.77
(-) DEPRECIACION 0.00 2,680,000.00 2,680,000.00
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS 0.00 0.00 0.00
UTILIDAD OPERACIONAL 0.00 329,525,312.72 448,674,632.15
Gastos Financieros 0.00 1,701,594.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 0.00 327,823,718.72 448,674,632.15
Provisión de Impuestos 34% 0.00 111,460,064.36 152,549,374.93
UTILIDAD NETA 0.00 216,363,654.36 296,125,257.22
RESERVA LEGAL 0.00 32,782,371.87 44,867,463.22
UTILIDAD DEL EJERCICIO 0.00 183,581,282.48 251,257,794.00
0 1 2
UTILIDAD OPERACIONAL 0.00 329,525,312.72 448,674,632.15
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 0.00 111,460,064.36 152,549,374.93
(=) NOPAT/UODI 0.00 218,065,248.36 296,125,257.22
(+) DEPRECIACIONES 0.00 2,680,000.00 5,360,000.00
(+) AMORTIZACIONES 0.00 0.00 0.00
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO 0.00 0.00 0.00
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS -18,400,000.00 0.00 0.00
FLUJO DE CAJA LIBRE -18,400,000.00 220,745,248.36 301,485,257.22
PAGO INTERESES 0 1,701,594.00 1,531,434.00
PAGO CAPITAL 0 1,364,550.00 1,364,550.00
(+) PRESTAMOS 13,645,500.00
(-) INVERSIÓN INCIAL -18,400,000.00
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS 0 111,460,064.36 152,549,374.93
FLUJO CAJA ACCIONISTA -23,154,500.00 331,819,168.72 456,498,648.15
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL - 333,054,104 627,814,812
FLUJO DE CAJA FINAL -18,400,000.00 1,234,935.64 171,316,163.42
CHECK SUMAS - - -
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
TIR
Variaciones en capital
VAN $ 2,842,143,708
TIR 30.3
VAN / COSTOS 1,132,935,192
VAN / INVERSIÓN ACT 0
TASA DE DESCUENTO 10%
EMPRESA
ADOS
3 4 5
1,162,184,314.90 1,354,262,478.37 1,583,531,386.36
330,805,253.41 342,383,437.28 354,366,857.59
831,379,061.49 1,011,879,041.08 1,229,164,528.77 180%
69,577,836.08 72,013,060.35 74,533,517.46
168,130,857.31 174,015,437.32 180,105,977.63 esta ok
2,680,000.00 2,680,000.00 2,680,000.00
0.00 0.00 0.00
590,990,368.09 763,170,543.42 971,845,034
DO INDIRECTO
3 4 5
590,990,368.09 763,170,543.42 971,845,033.68
200,936,725.15 259,477,984.76 330,427,311.45
390,053,642.94 503,692,558.65 641,417,722.23
16,080,000.00 64,320,000.00 321,600,000.00
0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00
406,133,642.94 568,012,558.65 963,017,722.23
1,361,275.00 1,191,116.00 1,020,956.00
1,364,550.00 1,364,550.00 1,364,550.00
3 4 5
- - -
ILIDAD
3.84 4.71
3.77 4.52
DE CAJA
CADORES
TASAS DE DESCUENTO
PRECIO
CONCLUSIONES
La falta de certidumbre sobre algunas de las variables económicas en su comportamiento futuro, obliga a quienes
evalúan proyectos de inversión a realizar el análisis de sensibilidad .
Este, se debe realizar sobre él o los parámetros más inciertos del proyecto. En éste caso específico, del proyecto
SERVICIOS DE DISEÑO Y PUBLICIDAD - STUDIO LATINO SAS, determiné que los costos de producción y los precios
de venta de los refrescos, son las variables que más incertidumbre generan en el mismo.
Se presentará una comparación entre el proyecto base y la sensibilidad anteriormente señalada, considerando
incrementos del 10.0% sobre los costos de producción, así como en los precios de venta al público de los servicios
que SERVICIOS DE DISEÑO Y PUBLICIDAD - STUDIO LATINO SAS, en lo referente a sus indicadores fundamentales
para realizar su evaluación: VAN y TIR.
Ante cambios porcentuales en el precio de venta de los servicios, en su reducción del - 37%, su VAN, se reduce
hasta $1,472.0 miles de pesos M.N. y su TIR, disminuye hasta el 26.17%, es decir casi se ha llegado al punto en el
cual, lo cual se logra con un decremento del precio de venta del – 38%.
Los valores obtenidos en él VAN y TIR, ante los cambios en el precio de venta, de – 10%, - 20%, -30%, se pueden
contemplar en el mismo cuadro. A su vez, ante variaciones presentadas en el costo total de producción, de + 10%,
+ 20%, + 30%, + 40% y + 47%, podemos analizar el impacto que tendrán sobre él VAN y TIR. Por ejemplo, ante
incrementos en los costos, por + 47%, su VAN, sería negativo, en una cantidad de - $1,121.1 miles de pesos, con lo
que se registraría una pérdida en las operaciones de la nueva embotelladora y su TIR, sería del 24.42%. No se
presenta un análisis de sensibilidad, ante incrementos en el precio de venta de los servicios, puesto que cualquier
aumento lo haría más bonancible, más atractivo y aquí se pretende señalar el comportamiento de las variables
más inciertas y sobre todo el punto en el cual, dejan de ser atractivas para los inversionistas. Tampoco se incluye
un análisis de sensibilidad ante disminuciones de la demanda, ya que ésta, se expresa en unidades vendidas, pero
finalmente se traducen en valor, en dinero, cuando se comercializan, por lo que una reducción en determinado
porcentaje en la demanda, genera idénticos resultados que una disminución en el precio de venta, ante lo cual,
resulta innecesario su cálculo. Se adjuntan las gráficas del VAN, TIR y Análisis de sensibilidad, las cuales de ésta
manera ilustran los comentarios expuestos sobre éstos indicadores.
más inciertas y sobre todo el punto en el cual, dejan de ser atractivas para los inversionistas. Tampoco se incluye
un análisis de sensibilidad ante disminuciones de la demanda, ya que ésta, se expresa en unidades vendidas, pero
finalmente se traducen en valor, en dinero, cuando se comercializan, por lo que una reducción en determinado
porcentaje en la demanda, genera idénticos resultados que una disminución en el precio de venta, ante lo cual,
resulta innecesario su cálculo. Se adjuntan las gráficas del VAN, TIR y Análisis de sensibilidad, las cuales de ésta
manera ilustran los comentarios expuestos sobre éstos indicadores.
BIBLIOGRAFIA
Análisis y Evaluación de Proyectos de Inversión. Raúl Coss Bu. Ed.
Limusa. México, 1996.