ANUALIDADES O RENTAS

Las anualidades o rentas son utilizadas con mucha frecuencia en operaciones financieras
de endeudamiento y de formación de capitales, mediante cuotas periódicas; o series de
pagos o depósitos; es decir, sirven para formar capitales o para reducir deudas
mediante cuotas periódicas.

Son muy útiles para la elaboración de las tablas de amortización gradual, tablas de valor
futuro, cálculo de cuotas periódicas, ya sea para cancelar una deuda o formar un capital;
las anualidades o rentas se emplean en los cálculos de pólizas de seguros, cuotas de
pago, cuotas de depósito, cálculo actuarial, compras a plazo, préstamos largo plazo,
préstamos hipotecarios, pensiones, cupones de bonos, cuotas de amortización, cuotas de
depreciación y, otros; por lo tanto, es importante analizarlas en el área financiera, otra
parte, para estudiarlas y manejarlas adecuadamente, es imprescindible dominar el interés
simple y el interés compuesto.

 "Una anualidad es una serie de pagos periódicos iguales."

Puede consistir en el pago o depósito de una suma de dinero a la cual se le reconoce una
tasa de interés por período.

"El valor de cada pago periódico recibe el nombre de renta o, simplemente,

anualidad".

Las anualidades o rentas constituyen una sucesión o serie de depósitos o de pagos

periódicos, generalmente iguales, con sus respectivos intereses por período, y se las
puede expresar gráficamente, como se observa en el ejemplo siguiente donde aparecen 6
períodos y sus correspondientes 6 pagos o depósitos (R).

Conceptos

 Período de pago o período de la anualidad: Tiempo que se fija entre dos pagos o
depósitos sucesivos; puede ser continuo diario, semanal, quincenal, mensual,
bimestral, trimestral, cuatrimestral, semestral, anual, etc.

 Tiempo o plazo de una anualidad: Intervalo de tiempo que transcurre entre el

comienzo del primer período de pagos o depósitos y el final del último.

 Tasa de una anualidad: Tipo de interés que se fija para el pago o depósito de las
rentas o anualidades; puede ser nominal o efectiva.

 Renta: Valor del pago o depósito periódico.

 Renta anual: Suma de los pagos o depósitos efectuados en un año.

 Rentas perpetuas: Serie de pagos que han de efectuarse indefinidamente.

Ejemplo: La mayoría de las empresas al constituirse asumen que su vida será

ilimitada. Los poseedores de acciones de la empresa reciben periódicamente
dividendos a cuenta de los beneficios.
 Clasificación de las anualidades o rentas

Criterio Tipo Descripción

Anualidades ciertas. Sus fechas son fijas y se estipulan de
antemano.
Ciertas Ejemplo: al realizar una compra a crédito se fija tanto la fecha
en que se debe hacer el primer pago, como la fecha para
Tiempo efectuar el último pago.
(fecha de Anualidad contingente. La fecha del primer pago, la fecha del
inicio y último pago, o ambas no se fijan de antemano.
fin) Ejemplo: Una renta vitalicia que se obliga a un cónyuge tras la
Contingentes muerte del otro. El inicio de la renta se da al morir el cónyuge,
que no se sabe exactamente cuándo.

Anualidad general. Son aquellas que el periodo de pago no

coincide con el periodo de capitalización. Ejemplo: el pago de
Generales una renta semestral con intereses al 30% anual capitalizable
trimestralmente.
Intereses
Anualidad simple. Cuando el periodo de pago coincide con
el de capitalización de los intereses. Ejemplo: el pago de una
Simples
renta mensual con intereses al 18% capitalizable
mensualmente.
Anualidad vencida. Las anualidades vencidas u ordinarias
Vencidas son aquellas en que los pagos se efectúan a su
vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
Pagos

Anticipadas Anticipadas. Los pagos se efectúan al principio de

cada periodo.
Anualidades inmediatas. Es el caso más común. La
realización de los cobros o pagos tiene lugar en al periodo
inmediatamente siguiente a la formalización del trato.
Ejemplo: se compra un artículo a crédito hoy, que se va a
Inmediatas pagar con mensualidades, la primera de las cuales habrá de
realizarse en ese momento o un mes después de adquirida
la mercancía (puede ser así, anticipada o vencida).

Iniciación
Diferidas. La realización de los cobros o pagos se hace
tiempo después de la formalización del trato (se pospone).

Diferidas Ejemplo: Se adquiere hoy un artículo a crédito para pagar

con abonos mensuales; el primer pago habrá de hacerse 6
meses después de adquirida la mercancía.
 Criterio Tipo Ejemplos

Cuotas de préstamos hipotecarios o quirografarios,

Ciertas
pago de intereses de bonos, etc.
Tiempo
(fecha de
inicio y
fin)
Contingentes Seguros de vida, de accidentes, incendios, robo, etc.

Cuando se hace una serie de depósitos trimestrales y

la capitalización de los intereses es semestral. Para
Generales resolver este tipo de anualidad se utiliza la ecuación de
equivalencia.
Intereses
Si la capitalización es semestral, los pagos o depósitos
Simples serán semestrales.

Colegiatura de la universidad
Cuotas que se pagan por el préstamo hipotecario.
Vencidas
Pago de salario al empleado (primero trabaja, y
después se le da su remuneración)
Pagos

Pago arriendo de una casa (primero se paga, después

Anticipadas se ocupa)
Pago de la garantía de una casa, o para sacar un carro

Si los pagos van a ser mensuales, comenzará a

pagarse un mes después de adquirirse la anualidad. Si
Inmediatas va a pagarse una vez al año, este puede ser inmediato
y el siguiente pago un año después.
Iniciación

Cuando se va a comprar a cualquier lugar y si paga

Diferidas con la tarjeta le otorgan meses de gracia (entonces
comienza a pagar después de tres meses o así)

NOMENCLATURA
 C Representa el capital inicial, llamado también principal. Suele
representarse también por las letras A o P (valor presente).

M Representa el capital final, llamado también monto o dinero

incrementado. Es el valor futuro de C.

R Es la renta, depósito o pago periódico.

j Es la tasa nominal de interés calculada para un periodo de un año. Se
expresa en tanto por uno o tanto por ciento.

i Es la tasa de interés por periodo de tiempo y representa el costo o

rendimiento por periodo de capitalización de un capital ya sea producto
de un préstamo una cantidad que se invierte. Es el cociente de dividir la
tasa nominal entre la frecuencia de conversión m.

m Es la frecuencia de conversión o de capitalización y representa el número

de veces que se capitaliza un capital en un año.

na Es el número de años que permanece prestado o invertido un capital.

n Es el número de periodos de que consta una operación financiera a

interés compuesto.

Anualidades Vencidas

 Son aquellas que vencen al final de cada período y cuyo período de pago o de
depósito coincide con el de capitalización.

Monto de una anualidad

 Es la suma de los montos compuestos de los distintos depósitos, cada uno acumulado
hasta el término del plazo.
 ( )
[ ]
m na
j
1+ −1
m
M =R
j
m

Ejemplo:

 Sea una anualidad o renta de $ 10.000 al final de cada 6 meses durante 3 años, al
12% anual capitalizable semestralmente (anualidad vencida): vencida porque el pago
se da al final. Calcular el monto.

[ ]
( )
m na
j
1+ −1
m
M =R
j
m


 Una empresa desea formar un fondo de jubilación para sus empleados; para lo cual
descuenta $ 25,00 cada mes a cada empleado de su sueldo, durante 35 años y los
deposita en una institución financiera que reconoce una tasa de interés del 4,2% anual
capitalizable mensualmente. ¿Cuánto habrá acumulado cada trabajador? ¿Cuánto de
intereses?

Valor actual de una anualidad

El valor actual de la misma anualidad puede calcularse tomando como fecha focal el inicio
de la anualidad.

Cada renta se calculará con el valor actual que le corresponde, relacionada con el inicio de
la anualidad y con la respectiva tasa de interés.

[ ( )
]
−mna
j
1− 1+
m
C=R
j
m

[ ]
−n
1−( 1+i )
C=R
i

Ejemplo:

 El señor Juan Pérez recibió tres ofertas al querer vender un apartamento, ubicado en
Ambato. La primera consistía en $ 33.000 de contado. La segunda consistía en $
30.000 de contado y $ 230 al mes durante 36 meses. La tercera era de $ 650 al mes
durante 3,5 años. Si la tasa de interés es del 2% mensual. ¿Cuál de estas ofertas es la
más ventajosa para el señor Juan Pérez?
 [ ( )
]
−m na
j
1− 1+
m
C=R
j
m

Una persona adquiere un vehículo a crédito con una cuota inicial de $5,000.00 y 24 cuotas
mensuales iguales de $580.00. El concesionario le cobra un 2,3% mensual sobre el saldo.
Encontrar: el precio de contado del vehículo

Cálculo de la renta o pago periódico

El pago periódico o renta de una determinada cantidad, sea deuda o fondo por acumularse
-como es el caso de las cuotas periódicas para cancelar una deuda, o el valor que debe
depositarse en una cuenta para constituir un capital-, puede calcularse sobre la base de
las dos fórmulas anteriores: la del monto (S) y la del valor actual (C).
 C
R=
( )
−m na
j
1− 1+
m
j
m

M
R=
( )j mn a

1+ −1
m
j
m

Ejemplo:

 Una empresa desea vender una de sus bodegas que actualmente está en desuso por
$73.000; en la mejor propuesta de los compradores ofertantes se propone pagar una
cuota inicial del 20% y un pago diferido fijo a 15 años con una tasa de interés del 10%
nominal anual capitalizable mensualmente ¿cuál debería ser el valor de las cuotas
mensuales que debe acordar la compañía XYZ con su comprador?

C
R=
( )
−m na
j
1− 1+
m
j
m

 Calcular el valor del depósito trimestral que debe hacer una empresa en una institución
financiera que paga 14,4% anual capitalizable trimestralmente, a fin de obtener $
16.400 en 6 años. Así como los intereses que ganará.

Cálculo del tiempo o plazo de la anualidad

a) Si se conoce el capital inicial, la renta, la tasa nominal o la tasa efectiva por período
y la frecuencia de conversión:

[ Ci
]
[ ]
−log 1−
n=
R
log ( 1+i ) −log 1−
C ( mj )
R
n=
( mj )
log 1+

b) Si se conoce el monto futuro, la renta, la tasa nominal o la tasa efectiva por período
y la frecuencia de conversión:

n=
Mi
log
R [
+1
]
log ( 1+i )

Ejemplo:

 Para liquidar una deuda de $ 15.000 se van a realizar una serie de depósitos
trimestrales de $1.000 en un banco que reconoce una tasa del 4% con
capitalización trimestral; determinar el número de depósitos necesarios y el
valor del depósito adicional junto con el último depósito para liquidar la deuda.

 Como beneficiaria de una póliza de $10.000 de seguro, una persona recibirá

$1.000 inmediata y posteriormente $500 cada tres meses. Si la compañía paga
el 2% convertible trimestralmente:

a) Cuántos pagos completos de $500 recibirá.

b) ¿Con que suma adicional, pagada en el último pago completo cesará el
beneficio del seguro?
c) ¿Con qué suma pagada 3 meses después del último pago completo cesará
el beneficio?

 Al cumplir 45 años, una persona depositó $1.000 en un fondo que paga el

3.5%, y continuó haciendo depósitos similares cada año, el último, al cumplir
64 años. Si esta persona desea hacer retiros anuales de $2.000:
a) Cuántos de dichos retiros podrá hacer.
b) ¿Con qué retiro final, hecho un año después del último retiro completo se
agotará el fondo?
Tasa de interés.
Cuando se recurre a créditos comerciales para adquirir electrodomésticos, vehículos y
otros activos, por medio de cuotas uniformes periódicas, normalmente el comprador no
conoce el costo, es decir, la tasa de interés que se le cobra, para hallarla es necesario
utilizar el método de interpolación lineal, una calculadora financiera o el Excel, caso en
el cual el resultado se obtiene más rápido y de forma exacta.

a) Si se conoce el capital inicial, la renta, la frecuencia de conversión y el plazo de

tiempo o número de periodos de capitalización:

[ ]
−n
C 1−( 1+i )
=
R i

j
i=
m n = m * na

b) Si se conoce el monto futuro, la renta, la frecuencia de conversión y el plazo de

tiempo o número de periodos de capitalización:

[ ]
n
M ( 1+i ) −1
=
R i

Ejemplo:

 La camioneta modelo Dolby, de la compañía Laser Motors, tiene un precio de

contado de $380.000. La agencia automotriz la vende a crédito mediante un pago
inicial de $114.000 y el saldo a 48 mensualidades de $7.538,50 cada una. Obtenga
la tasa nominal de interés que está cobrando la agencia automotriz. Asimismo,
obtenga el interés total que pagaría una persona que compre la camioneta a
crédito.

 Una persona adquirió una motocicleta mediante 24 abonos quincenales de $280

que al contado costaba $5.250. Determinar:

a) ¿Qué tasa nominal anual pagó?

b) ¿Qué tasa efectiva quincenal pagó?
c) ¿Qué tasa efectiva anual pagó?

 Determinar la tasa periódica y la tasa nominal de una serie de 30 pagos mensuales

vencidos de $200 si se acumularon $ 6.377,00.

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Son aquellas en las que la serie de flujos de caja se realizan al inicio de cada período;
por ejemplo, el pago mensual del arriendo de una casa, ya que primero se paga y
luego se habita en el inmueble, primas de seguro.

Las características de este tipo de anualidades son:

 El plazo inicia con la firma del convenio.

 Las capitalizaciones coinciden con el intervalo de pago.
 Los pagos o abonos se realizan al inicio de cada intervalo de pago.
 Se conoce desde la firma del convenio, las fechas de inicio y término del plazo de
la anualidad.

REPRESENTACIÓN GRÁFICA

MONTO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

El Valor Futuro o Monto de una Anualidad Anticipada, es la suma de los valores

futuros o montos de cada uno de los 𝒏 pagos o depósitos anticipados, trasladados
hasta la fecha final, que conforman la anualidad.

M =R
[{ (1+i )n +1−1
i } ]
−1

[{ ( )
}]
(m∗na )+1
j
1+ −1
m
M =R −1
j
m

Ejemplo:
 Una empresa alquila un edificio en $25.000 anuales por adelantado e invierte
$18.000 de cada pago en un fondo que reconoce el 6%. Cuál es el importe del
fondo después de 10 años.

VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

El Valor Presente o Valor Actual de una Anualidad Anticipada, es la suma del Valor
Actual, trasladado a fecha de inicio, de los pagos periódicos que conforman dicha
anualidad.

[ ]
− ( n−1 )
1−( 1+i )
C=R +1
i

[ ( )
]
−((m∗na )−1)
j
1− 1+
m
C=R +1
j
m

PAGO PERIÓDICO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

En función del Valor Futuro o Monto

M
R=
(1+ mj )
( m∗na) +1
−1
−1
j
m

En función del Valor Actual o Valor Presente

 C
R=
( )
−((m∗na)−1)
j
1− 1+
m
+1
j
m

DETERMINACIÓN DEL NÚMERO DE PERÍODOS

A partir del Valor Futuro

n= [ log
{[( M
R )
+1 ∗i +1

log ( 1+i )
] } ] −1

n=
[ log {[ ( MR + 1)∗j +1
m

( )
log 1+
j
m
]}
] −1

A partir del Valor Presente

n=− [ log 1−
{ [( C
R
−1 ∗i

log ( 1+ i )
) ]} −1 ]
[ { [ ]}
(
]
−1 )∗ j
C
R
log 1 −
m
n=− −1
log 1+( )
j
m
Tasa de interés.

a) Si se conoce el capital inicial, la renta, la frecuencia de conversión y el plazo de

tiempo o número de períodos de capitalización:

[ ]
− ( n−1)
C 1−( 1+i ) −1
= +1
R i

b) Si se conoce el monto futuro, la renta, la frecuencia de conversión y el plazo de

tiempo o número de periodos de capitalización:

[{ } ]
n+1
M ( 1+i ) −1
= −1
R i
 ANUALIDADES DIFERIDAS

Una anualidad diferida, es una serie definida de pagos periódicos iguales, realizados al
final de cada período, tal que: el primer pago, se realiza luego de haber transcurrido
algunos períodos de pago; al tiempo transcurrido antes del primer pago, se denomina
tiempo de gracia.

REPRESENTACIÓN GRÁFICA

𝑹 es el valor del pago periódico realizado al final de cada período.

𝒏 es el número de períodos de la anualidad vencida.
𝒌: es el número de períodos antes de realizar el primer pago (período de gracia).

El primer pago se realiza al final del primer período, el segundo pago al final del
segundo período y así sucesivamente para los demás pagos, el último pago se hará al
final del último período.

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA

El Valor Actual o Valor Presente de una anualidad diferida es el Valor Actual,

considerado como pago único de la anualidad formada para los n períodos de pago,
proyectado a k períodos, es decir:
 [ ]
−n
1−( 1+i )
C=R k
i ( 1+i )

[ ( )
]
−m∗na
j
1− 1+
m
C=R
( 1+ )
k
j j
m m

VALOR FUTURO O MONTO DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA

El Valor Futuro o Monto de una Anualidad Diferida, es el valor del monto de la

Anualidad Vencida, es decir:

[ ]
( )
m na
j
1+ −1
m
M =R
j
m

PAGO PERIÓDICO DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA

En función del Valor Futuro o Monto

M
R=
( )
mn
j a

1+ −1
m
j
m

En función del Valor Actual o Valor Presente

[ ( )
]
k
j j
C 1+
m m
R=
1−( 1+ )
−m na
j
m