FABRICATO S.A.

Es una Compañía Colombiana dedicada a la comercialización y fabricación de producto

competitiva está basada en la eficiencia de los procesos administrativos, comerciales e
objetivo son las empresas de confección; sus acciones están orientadas por las necesid
optimización de sus recursos, con estricto respeto del marco legal, ambiental y socia
reacción a los múltiples cambios de escenario completan su enfoque estratégico, son
colombiano y cuenta con mas de 22 mil empleados en su planta y tiene co
Formar constante e integralmente su personal con programas sólidos, desarrolland
empoderado de sus funciones e identificado con la visión estratégica de la
Conocer de forma clara y oportuna las necesidades del mercado, y a partir de este co
soluciones integradas con la mejor relación costo/beneficio.
Mantener la tecnología suficiente para garantizar el cumplimiento de los requis
Conocer y aplicar las normas y estándares nacionales e internacionales
Mantener los índices de calidad esperados, trabajando acorde al sistema de gestió
 S.A.

n y fabricación de productos textiles, cuya excelencia

ministrativos, comerciales e industriales; sus clientes
orientadas por las necesidades del mercado y por la
co legal, ambiental y social; la rápida y adecuada
su enfoque estratégico, son lideres en el mercado
dos en su planta y tiene como objetivos
amas sólidos, desarrollando un talento humano
n la visión estratégica de la Compañía.
ercado, y a partir de este conocimiento desarrollar
r relación costo/beneficio.
cumplimiento de los requisitos de calidad.
cionales e internacionales de calidad.
acorde al sistema de gestión de calidad vigente.
 FABRICATO S.A
BALANCE GENERAL
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2019
(VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS)

Activo
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas
Inventarios netos
Activos por impuestos
Otros Activos no financiero
Activos clasificado como mantenido para la venta
Otros Activos financiero
Cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas
Subtotal Activo Corriente
Propiedades, planta y equipos, neto
Propiedades de inversión
Activos intangibles
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por
Activos por impuestos diferidos
Otros activos financieros
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos
Cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas
Subtotal Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO

Pasivo y Patrimonio
Pasivos financieros
Beneficios a los empleados
Pasivos estimados
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Pasivos por impuestos
Pasivo Corriente
Pasivos financieros
Beneficios a los empleados
Pasivos estimados
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Pasivos por impuestos diferido
Pasivo No Corriente
TOTAL PASIVO
Capital emitido
Prima de emisión
Resultado del período
Ganancias acumuladas
Reservas
Otros resultados integrales
PATRIMONIO
Total Pasivo mas Patrimonio

FABRICATO S.A
ESTADO DE PERDIDAD Y GANANCIAS (MILLONES $)

Ingresos de actividades ordinarias

COSTOS DE VENTAS
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
OTROS INGRESOS
GASTOS DE DISTRIBUCION
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS
GASTOS POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
PERDIDA POR DETERIORO DE VALOR
OTROS GASTOS
UTILIDAD DE OPERACIÓN
(Pérdida) utilidad derivada de la posición monetaria
Ingresos financieros
Costos financieros
Pérdida) utilidad por método de participación
Valor razonable de activos financieros
PERDIDA ANTES DE IMPUESTO
Gasto por impuestos
PERDIDA NETA DEL PERIODO

1 Manofacturera
2 No Manofacturera
 CALIDAD DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA

RAZONES DE LIQUIDEZ 2019 2018

Por cada $ del pasivo corrie
puede estar generando mala
Capital de Trabajo $ 1,184.00 $ 30,116.00 volumen de activos utilizado
Es un indicador poco confiab
indicador se utilizan por ejem
Por cada $ del pasivo corrie
puede estar generando mala
Razon de Liquidez 1.01 1.19 volumen de activos utilizado
Es un indicador poco confiab
indicador se utilizan por ejem
Prueba Acida 0.48 0.67 Por cada $ del pasivo corrie

RAZONES DE ACTIVIDAD 2019 2018

Rotación de Cartera 3.25 3.95

Periodo de Cobro 112 92

Rotacion de Inventarios 3 4

Rotacion de Activos 0.358 0.363

Rotación del Patrimonio 0.661 0.615

Rotación del Capital de Trabajo 289 11

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO 2019 2018

Por cada $ de pasivo total c
Solvencia Financiera 2.2 2.4
Por cada $100 en activos co
Nivel de Endeudamiento 45.8% 40.9%

Apalancamiento 84.5% 69.3% Por cada $ de patrimonio cu

CTURA FINANCIERA

INTERPRETACION
or cada $ del pasivo corriente, cuantos $ hay en el activo corriente para responder por el. Si este indicador es muy alto, refleja una buena
uede estar generando mala rentabilidad ya que esta liquidez se obtendría a costo de mantener más activos corrientes de los necesarios, p
olumen de activos utilizados para generar el mismo volumen de operación, menor es la rentabilidad.
s un indicador poco confiable para la medición de la liquidez, ya que es estático y porque no contempla que tan "sanos" son los activos, co
dicador se utilizan por ejemplo los de rotación.
or cada $ del pasivo corriente, cuantos $ hay en el activo corriente para responder por el. Si este indicador es muy alto, refleja una buena
uede estar generando mala rentabilidad ya que esta liquidez se obtendría a costo de mantener más activos corrientes de los necesarios, p
olumen de activos utilizados para generar el mismo volumen de operación, menor es la rentabilidad.
s un indicador poco confiable para la medición de la liquidez, ya que es estático y porque no contempla que tan "sanos" son los activos, co
dicador se utilizan por ejemplo los de rotación.
or cada $ del pasivo corriente, cuantos $ hay en el activo corriente para responder por el, pero sin los inventarios porque son los menos líq

INTERPRETACION

INTERPRETACION

or cada $ de pasivo total cuantos $ tengo en los activos para soportarlo

or cada $100 en activos corresponden al pasivo

or cada $ de patrimonio cuanto se tiene de pasivo. Como se esta financiando la empresa, ¿Pasivo? O ¿Patrimonio?
 es muy alto, refleja una buena liquidez de la empresa, pero
s corrientes de los necesarios, puesto que mientras mayor es el

e tan "sanos" son los activos, como complemento de este

es muy alto, refleja una buena liquidez de la empresa, pero
s corrientes de los necesarios, puesto que mientras mayor es el

e tan "sanos" son los activos, como complemento de este

ntarios porque son los menos líquidos

atrimonio?
 REN

INDICADOR FORMULA 2019

%ROE UAI/PATRIMONIO -3.87%

%ROI UAII/ACTIVOS OPERATIVOS -2.10%

UTILIDAD BRUTA/VENTAS
MARGEN BRUTO 5.42%
NETAS

UTILIDAD
MARGEN OPERATIVO OPERACIONAL/INGRESOS 3.69%
OPERACIONALES
GASTOS ADMÓN./VENTAS
EFICIENCIA ADMINISTRATIVA - 0.039
NETAS
MARGEN ANTES DE IMPUESTOS UAI / VENTAS NETAS -5.86%
UTILIDAD NETA/VENTAS
MARGEN NETO -3.13%
NETAS

UAII - (- DEPRECIACIÓN +
EBITDA 14,218
AMORTIZACIÓN)

MARGEN EBITDA EBITDA / VENTAS NETAS 4.15%

PDC (PALANCA DE CRECIMIENTO) EBITDA / KTNO 0.39

 RENTABILIDAD

2020
-6.72%

-3.97%

4.45%

-5.12%

- 0.036

-10.92%

-10.08%

(15,753)

-4.78%

- 0.43
NTABILIDAD

INTERPRETACIÓN
Retorno sobre patrimonio
Rentabilidad sobre la inversión en activos operativos. Es el producto entre la
eficiencia operativa * margen operativo
Por cada $100 de ventas cuanta utilidad queda luego de atender los costos. Una
disminución progresiva puede ser por: aumento de costos, disminución de ventas o
problemas en asignación de costos unitarios. Cuando una empresa decide trabajar
con margenes brutos muy bajitos, la unica forma de sostener la estrategia son altos
volumentes de ventas.

Por cada $100 de ventas cuanto se gasta en administración

Verdadera caja operativa. Son los ingresos operativos del negocio antes de las
desiciones financieras (intereses), tributarias (impo renta) y contables (depreciación
y amortizaciones).
El EBITDA tiene 5 compromisos: pagar impuestos, atender requerimientos de KTN,
atender activos fijos, servicio a deuda (intereses y capital) y servicio a los socios

Por cada $ de KTNO cuanto EBITDA genero, relación entre los recursos que estoy
demandando (KTNO) y los que estoy generando (EBITDA)
 TENDENCIA
CRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE

DECRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE

CRECIENTE
COSTO DEL PATRIMONIO 2018

(+) Yield Bonos EE.UU. a 10 años 2.53%

(+) Spread Bonos República Colombia 6.27%
(=) Tasa Libre de Riesgo (en USD) 8.80%

(+) Beta Apalancado EMPRESA X 0.98%

Beta Desapalancado Sector 0.85%
Deuda Financiera/Patrimonio 23.41%
Tasa Impositiva 35.00%
(X) Prima Mercado 0.00%
(=) Prima Inversión EMPRESA X 0.98%

(+) Prima de la compañía 0.00%

(=) Costo de Patrimonio (Nominal en USD) 9.78%

(+) Devaluación (Diferencial Inflación COP/USA) 0.00%
(=) Costo de Patrimonio (Nominal en Pesos) 9.78%
(=) Costo de Patrimonio (Real en Pesos) 9.78%

COSTO DEUDA

Costo de Mercado Deuda en Pesos (E.A.) 6.00%

Tasa de referencia (EA) 0.00%
Spread (EA) 6.00%
Beneficio Tributario 34.00%
Costo Promedio Deuda en Pesos 3.96%

ESTRUCTURA DE CAPITAL 100.00%

Pasivo 45.80%
Patrimonio 54.20%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL-WACC 7.11%

2019 2020 2021 2022 2023

2.53% 2.53% 2.53% 2.53% 2.53%

6.27% 6.27% 6.27% 6.27% 6.27%
8.80% 8.80% 8.80% 8.80% 8.80%

0.96% 0.96% 0.96% 0.97% 0.97%

0.85% 0.85% 0.85% 0.85% 0.85%
19.95% 20.35% 20.75% 21.17% 21.59%
35.00% 35.00% 35.00% 35.00% 35.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.96% 0.96% 0.96% 0.97% 0.97%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

9.76% 9.76% 9.76% 9.77% 9.77%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
9.76% 9.76% 9.76% 9.77% 9.77%
9.76% 9.76% 9.76% 9.77% 9.77%

6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
34.00% 34.00% 34.00% 34.00% 34.00%
3.96% 3.96% 3.96% 3.96% 3.96%

100.00% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

40.95% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

59.05% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

7.39% #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!

 2019 2018
Inflación EEUU 1.50% 1.50%
Inflación Colombia 3.00% 3.00%
Dev/Rev 1.48% 1.48%
Tasa de colocación EEUU 3.50% 4.50%
Tasa de colocación Colombia 4.69% 5.80%

COMPONENTES DEL CCPP

2019 2018
Tasa libre de Riesgo 8.80% 8.80%
Riesgo País 1.92% 1.92%
Prima de Mercado 10.72% 10.72%
Beta 4.20% 4.20%

Costo del patrimonio 9.76% 9.78%

Devaluación 1.48% 1.48%
Costo del patrimonio 9.76% 9.78%
Costo de la Deuda 3.96% 3.96%
Tasa de Impuestos 35.00% 35.00%
WACC 7.39% 7.11%
SUPUESTOS MACROECONOMICOS 2018 2019 2020

Precios al consumidor (IPC) 3.0% 3.0% 3.0%

Precios al Productor (IPP) 3.4% 3.4% 3.4%
PIB (variación anual) 4.5% 4.5% 4.5%

Devaluación (fin de año) 1.2% 1.2% 1.2%

Devaluación (promedio anual) 1.2% 1.2% 1.2%
Precio del dólar ($. fin de año) 1,992 2,018 2,043
Precio del dólar ($. promedio anual) 1,980 1,980 2,005

Tasa de interés (DTF E.A. fin de año) 4.34% 4.25% 4.17%

Tasa de interés (DTF promedio anual) 4.30% 4.30% 4.30%
Fed Funds Rate (fin de año) 1.75% 1.75% 1.75%
Euro (US$/€) 1.36 1.36 1.36
Precios al consumidor (IPC) (EE.UU) 1.83% 1.83% 1.83%
 SUPUESTOS DE PROYECCIÓN

2021 2022 2023

3.0% 3.0% 3.0%

3.4% 3.4% 3.4%
4.5% 4.5% 4.5%

1.2% 1.2% 1.2%

1.2% 1.2% 1.2%
2,043 2,043 2,043
2,031 2,031 2,031

4.08% 4.00% 3.92%

4.30% 4.30% 4.30%
1.75% 1.75% 1.75%
1.36 1.36 2.36
1.83% 1.83% 1.83%