Finanzas e Ingeniería Económica

Tarea N°7
Planes de Pago (Versión del estilo Interbank®)

Nota: La tarea académica deberá desarrollarse en las versiones anteriores a MS Excel 365, de lo contrario,
deberán usar en todas las referencias a los rangos, las referencias a las celdas que dan origen a las
correspondientes fórmulas o la versión de fórmula que se muestra para MS Excel 365.

Pregunta N°1: Plan de Pago por el método francés, alemán y americano

A continuación, se presenta el desarrollo metodológico para la creación de un plan de pagos por los
métodos francés (cuota constante), alemán (amortización constante) y americano (amortización al
vencimiento) del estilo de pago vencido.

1. Método Francés

I) Datos del préstamo

✓ Precio de Venta del bien a financiar.
✓ Porcentaje de la cuota inicial exigida (parte que no se financiará).
✓ Número de años de pago.
✓ Frecuencia de pago.
✓ Número de días por año.

II) Datos de los costes/gastos iniciales

✓ Costo Notarial para elevar a escritura pública (para hipotecas o prendas industriales y es opcional
y en tiempo 0)
✓ Costo de registros públicos (opcional y en tiempo 0)
✓ Costo por estudio de títulos (opcional y en tiempo 0)
✓ Costo de tasación (opcional y en tiempo 0)
✓ Costo de comisión de activación (opcional y en tiempo 0)

III) Datos de los costes/gastos periódicos

✓ Monto por comisiones constantes por período (opcional y se paga con la cuota)
✓ Monto por portes constantes por período (opcional y se paga con la cuota)
✓ Monto por gastos administrativos constantes por período (opcional y se paga con la cuota)
✓ Porcentaje por costos de seguro de desgravamen mensual, el que estará en función del saldo al
iniciar cada periodo.
✓ Porcentaje por costos de seguro contra todo riesgo anual, el que está en función del Precio de
venta del bien.

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IV) Datos del costo de oportunidad
✓ Tasa efectiva anual de descuento (opcional y de utilidad para evaluaciones de empresas).

V) Datos del cronograma de pago

✓ TEA (será real si es que se consigna a la inflación por separado) período a período.
✓ Inflación proyectada anual por período. En caso el acreedor acuerde que se consigne la TEA como
una tasa ya inflada, se deberá obviar a la inflación y por tanto la columna deberá estar llena de
ceros, puesto que estaría incluida la inflación dentro de la TEA.
✓ Plazos de Gracia otorgados por el acreedor (si es que los hubiera), los que pueden ser de 3 tipos
(el uso de esta columna es opcional. En caso ocurran periodos de gracia parcial o total, estos
suelen ocurrir en los primeros períodos del cronograma de pago):
• T: Plazo de gracia total (no cancela intereses ni amortización del capital)
• P: Plazo de gracia parcial o normal (sólo cancela intereses del período)
• S: Sin plazo de gracia.
✓ Pre-pagos (llamadas también amortizaciones especiales o extraordinarias) y los períodos en los
que se efectuarán (por tratarse de desembolsos, estas deberán consignarse en el cuadro con
signo negativo)

VI) Cálculo del financiamiento

✓ Calcular el Saldo a financiar (respecto del precio de venta del activo) como:
Saldo a financiar  Precio de Venta * (1 - % Inicial)
✓ Calcular el Monto del préstamo como:
Monto del préstamo  Saldo a financiar +Suma de Costes iniciales (opcionales en tiempo 0 o
momento del préstamo)
✓ Calcular el Número de cuotas períodos por año como:
Nº Cuotas por Año  Nº de días por Año / Frecuencia de pago
✓ Número total de períodos de pago como:
Nº Total Cuotas  Nº Cuotas por Año * Número de años

VII) Cálculo de los costes/gastos periódicos

✓ Calcular el porcentaje de seguro de desgravamen por periodo como:
% de Seguro desgrav. per.  % seguro desgrav. mensual * frecuencia de pago / 30
✓ Calcular el porcentaje de seguro contra todo riesgo como:
% de Seguro riesgo  % seguro riesgo * Precio de Venta / Nº de Cuotas por año

VIII) Cálculo del Plan de pagos

✓ Asignar al flujo en tiempo cero como el monto del préstamo.
✓ Realizar el siguiente procedimiento iterativo con el cronograma de pagos, comenzando por la
primera fila o cuota a pagar.
• Teniendo como dato a la Tasa efectiva anual o TEA del periodo, calcular la tasa efectiva del
período o TEP como:

 Frecuencia de Pago 
 
 Nº días por Año 
TEP = (1 + TEA) −1
• Teniendo como dato la inflación anualizada del período o IA, calcular la inflación del periodo
o IP como:

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  Frecuencia de Pago 
 
 Nº días por Año 
IP = (1 + IA ) −1
En caso se tenga como dato la inflación efectiva por período, se deberá ignorar este cálculo.
• Calcular el saldo inicial del período como:
* Si Nº de Período = 1 Entonces
Saldo Inicial  Monto del préstamo
* Si Nº de Período <= Nº Total de Períodos Entonces
Saldo Inicial  Saldo Final período anterior
* Cualquier otro caso
Saldo Inicial  0
• Saldo Inicial Indexado  Saldo Inicial * ( 1 + IP )
• Interés  - Saldo Inicial Indexado * TEP
• Cuota * Si Plazo Gracia es Total Cuota  0
* Si Plazo Gracia es Parcial o Normal Cuota  Interés
* Si No hay Plazo Gracia Cuota  .........

 (TEP + %SDP) * (1 + TEP + %SDP)(n − nc + 1) 

Cuota = SII *  
 (n − nc + 1) 
 (1 + TEP + %SDP) −1 
Donde: SII es el Saldo Inicial Indexado,
N es el Número Total de Períodos,
NC es el Número de Cuota o Período de análisis
%SDP es el porcentaje del seguro de desgravamen del periodo
• SegDes  - SII * % Seguro desgravamen periodo
• Amortización * Si Plazo Gracia es Total Amortización  0
* Si Plazo Gracia es Normal Amortización  0
* Si No hay Plazo Gracia Amortización  Cuota - Interés -
SegDes
• En caso existan costos adicionales y seguro de riesgos por período, se deberán consignar
con signo negativo en la columna que corresponda.
• En caso exista un pre-pago o amortización extraordinaria en el período se deberá consignar
con signo negativo en la columna que corresponda.
• Saldo Final
* Si Plazo Gracia es Total Saldo Final  Saldo Inicial Indexado – Interés
* Si Plazo Gracia es Parcial Saldo Final  Saldo Inicial Indexado
* Si No hay Plazo Gracia Saldo Final  Saldo Inicial Indexado +
Amortización + Pre-pago
• Flujo se calcula como:
Flujo  Cuota + Pre-pago + Costos adicionales por cuota + …
Si existe plazo de gracia total o parcial se suma el Seg. de desgravamen
• Regrese al primer paso del proceso iterativo.

IX) Cálculo de los totales por…

✓ Intereses.

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 ✓ Amortización del capital, el cual debe coincidir con el monto del préstamo.
✓ Seguro de desgravamen.
✓ Seguro contra todo riesgo.
✓ Comisiones periódicas.
✓ Portes y Gastos de Administración.

X) Cálculo de los indicadores de rentabilidad

✓ Teniendo como dato a la Tasa de descuento anual, calcular la tasa de descuento del período
como:

 Frecuencia de Pago 
 
 Nº días por Año 
TDP = (1 + TDA) −1
✓ Calcule la Tasa Interna de Retorno de la columna Flujo
✓ Calcule la Tasa de Coste Efectivo Anual (TCEA) de la operación como la TEA anualizada de la
TIR calculada en el paso anterior.
✓ Calcule el valor Actual Neto de la operación.

Nota.- El procedimiento toma en cuenta los signos negativos en el flujo de efectivo del plan de pagos, por lo
que deberá tener mucho cuidado si es que no sigue estas indicaciones.

2. Método Alemán
Para la variante del caso alemán sólo será necesario cambiar los cálculos correspondientes a la amortización
y la cuota descritos para el caso del Método Francés, los que se insertan a continuación:
• Cuota * Si Plazo Gracia Total Cuota  0
* Si Plazo Gracia Parcial Cuota  Interés
* Si No hay Plazo Gracia Cuota  Interés + Amortización
+SegDes
• Amortización * Si Plazo Gracia Total Amortización  0
* Si Plazo Gracia Parcial Amortización  0
* Si No hay Plazo Gracia Amortización  - SII / (N - NC + 1)

3. Método Americano
Para la variante del caso americano, sólo será necesario cambiar el cálculo de la amortización descrito para
el caso del Método Alemán, el que se inserta a continuación:
• Amortización * Si Número de Período  N Amortización  0
* Si Número de Período = N Amortización  - SII

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EJERCICIO DE COMPROBACION.
Calcule la tasa de coste efectivo anual (TCEA) del financiamiento para la compra de una propiedad cuyo
precio de venta es US$ 250,000.00, considerando para ello una tasa de descuento (COK) del empresario que
la adquiere es de 32% TEA, si se tienen las siguientes condiciones del banco intermediario:
✓ Fuente de financiamiento : Interbank®
✓ Cuota inicial exigida : 10%
✓ Frecuencia de pago : Bimestral
✓ Forma de pago : Cuotas vencidas
✓ Número de años a pagar : 10 años
✓ Tasa efectiva anual : 8% los primeros cinco años y 9% el resto.
✓ Inflación proyectada anual : 0%
✓ Plazos de gracia : 6 meses de plazo de gracia total (cuotas N° 1 a 3) y 6 de plazo de
gracia parcial (cuotas N° 4 a 6).
✓ Prepago de deuda : En el mes 12 por 5,000.00
✓ Gastos Notariales : 200.00
✓ Gastos Registrales : 180.00
✓ Tasación : 0.00
✓ Comisión de estudio : 100.00
✓ Comisión periódica : 0.00
✓ Portes : 4.00
✓ Gastos de Administración : 8.00
✓ Seguro de desgravamen : 0.045% mensual.
✓ Seguro contra todo riesgo : 0.4% anual respecto del precio de venta del bien y prorrateado
respecto del número de cuotas a pagar al año.

SOLUCION:

1. Abra el archivo Tarea N°7.xlsx

2. NOMBRES DE RANGOS DE CELDAS: Nombre las siguientes celdas/rangos de celdas como:
✓ D4 : PV ✓ I19 : COKi
✓ D5 : pCI ✓ I20 : TIR
✓ D6 : NA ✓ I21 : TCEA
✓ D7 : frec ✓ I22 : VAN
✓ D8 : NDxA
✓ D16 : ComPer Dentro del Cuadro:
✓ D17 : PortesPer ✓ A26:A325 : NC
✓ D18 : GasAdmPer ✓ B26:B325 : TEA
✓ D19 : pSegDes ✓ C26:C325 : TEP
✓ D20 : pSegRie ✓ D26:D325 : IA
✓ D22 : COK ✓ E26:E325 : IP
✓ I4 : Saldo ✓ F26:F325 : PG
✓ I5 : Prestamo ✓ G26:G325 : SI
✓ I6 : NCxA ✓ H26:H325 : SII
✓ I7 : N ✓ I26:I325 : I
✓ I9 : pSegDesPer ✓ J26:J325 : Cuota
✓ I10 : SegRiePer ✓ K26:K325 : A

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 ✓ L26:L325 : PP ✓ P26:P325 : Portes
✓ M26:M325 : SegDes ✓ Q26:Q325 : GasAdm
✓ N26:N325 : SegRie ✓ R26:R325 : SF
✓ O26:O325 : Comision ✓ S26:S325 : Flujo

3. DATOS INICIALES:
✓ Precio de venta del activo D4 250000
✓ % de Cuota inicial D5 10%
✓ Número de años D6 10
✓ Frecuencia de pago D7 60
✓ Número de días por año D8 360
✓ Costes notariales D10 200
✓ Costes registrales D11 180
✓ Tasación D12 0
✓ Comisión de estudio D13 100
✓ Comisión de activación D14 0
✓ Comisión periódica D16 0
✓ Portes D17 4
✓ Gastos administrativos D18 8
✓ % de Seguro de desgravamen D19 0.045%
✓ % de Seguro contra todo riesgo D20 0.4%
✓ % de Tasa de Descuento D22 32%

4. DATOS DEL PLAN DE PAGOS:

✓ Tasa efectiva anual (TEA) B26 8%
Marque la celda B26 y cópiela en el rango B27:B55.
✓ Tasa efectiva anual (TEA) B56 9%
Marque la celda B56 y cópiela en el rango B57:B85. Complete con ceros hasta la celda B325.
✓ Tasa inflación (IA) D26 0%
Marque la celda D26 y cópiela en el rango D27:D325
✓ Plazos de gracia F26 Elija la opción T
Marque la celda F26 cópiela en el rango F27:F28
✓ Plazos de gracia F29 Elija la opción P
Marque la celda F29 cópiela en el rango F30:F31.
✓ Sin plazos de gracia F32 Elija la opción S
Marque la celda F32 cópiela en el rango F33:F325.
✓ Prepago de deuda L37 -5000

5. CALCULOS INICIALES:
✓ Saldo a financiar:
I4 =PV-PV*pCI
✓ Monto del préstamo:
I5 =Saldo+SUMA(D10:D14)
✓ Número de cuotas por año:
I6 =NDxA/frec
✓ Número total de cuotas:
Pág. 6
 I7 =NCxA*NA
✓ Porcentaje de seguro de desgravamen del periodo:
I9 =pSegDes/30*frec
✓ Seguro de riesgo del periodo:
I10 =pSegRie*PV/NCxA

6. CALCULOS DEL PLAN DE PAGOS:

✓ Flujo en el instante CERO:
S25 =Prestamo
✓ La tasa efectiva del período:
C26 =SI(NC<=N,(1+TEA)^(frec/NDxA)-1,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,(1+@TEA)^(frec/NDxA)-1,””)
✓ La inflación efectiva del período:
E26 =SI(NC<=N,(1+IA)^(frec/NDxA)-1,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,(1+@IA)^(frec/NDxA)-1,””)
✓ Saldo inicial:
G26 =SI(NC<=N,SI(NC=1,Prestamo,SI(NC<=N,R25,0)),"")
En versión 365 =SI(@NC<=N,SI(@NC=1,Prestamo,SI(@NC<=N,R25,0)),"")
✓ Saldo inicial indexado:
H26 =SI(NC<=N,SI+SI*IP,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,@SI+@SI*@IP,””)
✓ Interés:
I26 =SI(NC<=N,-SII*TEP,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-@SII*@TEP,””)
✓ Cuota a pagar (incluye Seguro de desgravamen):
J26 =SI(NC<=N,SI(PG="T",0,SI(PG="P",I,PAGO(TEP+pSegDesPer,N-NC+1,SII,0,0))),””)
En versión 365
=@SI(@NC<=N,SI(@PG="T",0,SI(@PG="P",I,PAGO(@TEP+pSegDesPer,N-@NC+1,@SII,0,0))),””)
✓ Amortización:
K26 =SI(NC<=N,SI(O(PG="T",PG="P"),0,Cuota-I-SegDes),””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,SI(O(@PG="T",@PG="P"),0,@Cuota-@I-@SegDes),””)
✓ Seguro de desgravamen:
M26 =SI(NC<=N,-SII*pSegDesPer,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-@SII*pSegDesPer,””)
✓ Seguro riesgo:
N26 =SI(NC<=N,-SegRiePer,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-SegRiePer,””)
✓ Comisión:
O26 =SI(NC<=N,-ComPer,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-ComPer,””)
✓ Portes:
P26 =SI(NC<=N,-PortesPer,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-PortesPer,””)
✓ Gastos Administrativos:
Q26 =SI(NC<=N,-GasAdmPer,””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,-GasAdmPer,””)
Página 7
 ✓ Saldo final del periodo:
R26 =SI(NC<=N,SI(PG="T",SII-I,SII+A+PP), » »)
En versión 365 =SI(@NC<=N,SI(@PG="T",@SII-@I,@SII+@A+@PP),””)
✓ Flujo:
S26
=SI(NC<=N,Cuota+PP+SegRie+Comision+Portes+GasAdm+SI(O(PG="T",PG="P"),SegDes,0),””)
En versión 365
=SI(@NC<=N,@Cuota+@PP+@SegRie+@Comision+@Portes+@GasAdm+@SI(O(@PG="T",@P
G="P"),SegDes,0),””)
✓ Marque la celda C26 y cópielo en el rango C27:C325.
✓ Marque la celda E26 y cópielo en el rango E27:E325.
✓ Marque el rango de celdas G26:K26 y cópielo en el rango G27:K325.
✓ Marque el rango de celdas M26:S26 y cópielo en el rango M27:S325.
Con esto hemos completado el plan de pagos; sin embargo, deberá verificar que en la celda R85 (en la
posición correspondiente al saldo final en el momento del último pago) el monto adeudado sea CERO,
si esto no ocurre lo más probable es que haya cometido un error, por lo que deberá revisar las fórmulas
ingresadas.

7. RESULTADOS TOTALES:
✓ Por intereses:
I12 =-(SUMA(Cuota)-SUMA(A,PP)-SUMA(SegDes))
✓ Por Amortización del capital:
I13 =-SUMA(A,PP)
✓ Seguro de desgravamen:
I14 =-SUMA(SegDes)
✓ Seguro contra todo riesgo:
I15 =-SUMA(SegRie)
✓ Comisiones periódicas:
I16 =-SUMA(Comision)
✓ Portes / Gastos de administración:
I17 =-SUMA(Portes,GasAdm)

8. INDICADORES DE RENTABILIDAD:
✓ Tasa de descuento del periodo:
I19 = (1+COK)^(frec/NDxA)-1
✓ La TIR del flujo de dinero (entradas y salidas) que existe en la columna S:
I20 =TIR(S25:S325,1%)
✓ La Tasa de coste efectiva anual:
I21 = (1+I20)^(I6)-1
✓ Valor Actual Neto:
I22 =S25+VNA(I19,S26:S325)

9. Grabe su trabajo.

Página 8
SOLUCION METODO ALEMÁN:

1. Abra el archivo FRANCES.XLSX y grabe en su disco de trabajo como ALEMAN.XLSX. Luego, realice los
siguientes cambios:

2. CALCULOS DEL PLAN DE PAGOS:

✓ Borre el contenido de las columnas cuota y amortización.
✓ En la columna cuota (incluye el seguro de desgravamen) escriba:
J26 =SI(NC<=N,SI(PG="T",0,SI(PG="P",I,I+A+SegDes)),””)
En versión 365 =@SI(@NC<=N,SI(@PG="T",0,SI(@PG="P",I,@I+@A+@SegDes)),””)
✓ En la columna amortización escriba:
K26 =SI(NC<=N,SI(O(PG="T",PG="P"),0,-SII/(N-NC+1)),””)
En versión 365 =SI(@NC<=N,SI(O(@PG="T",@PG="P"),0,-@SII/(N-@NC+1)),””)
✓ Marque el rango de celdas J26:K26 y cópielo en el rango J27:K325.

3. Grabe su trabajo.

SOLUCION METODO AMERICANO:

1. Abra el archivo ALEMAN.XLSX y grabe en su disco de trabajo como AMERICANO.XLSX. Luego, realice
los siguientes cambios:

2. CALCULOS DEL PLAN DE PAGOS:

✓ Borre el contenido de la columna amortización.
✓ En la columna amortización escriba:
K26 =SI(NC<=N,SI(NC=N,SI(O(PG="T",PG="P"),0,-SII),0),””)
En versión 365 = SI(@NC<=N,SI(@NC=N,SI(O(@PG="T",@PG="P"),0,-@SII),0),””)
✓ Copie el contenido de la celda K26 y cópielo en el rango K27:K325.

3. Grabe su trabajo.

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