Caso Practico Unidad 3

CASO PRACTICO UNIDAD 3
Kelly Johanna Martinez Ospina
Rafael Alfonso Urrego Berrio
Finanzas Corporativas
2024
Solución al caso práctico
Cuestiones / Parte 3
La operación se realizó en dólares, pero al ser una empresa colombiana, las transacciones deben
registrarse en pesos de acuerdo con las regulaciones fiscales. Se estima que el peso sufrirá una
devaluación anual del 5%.
Como Gerente Financiero(a), su tarea será:
1. Calcular el valor del peso colombiano a un año, utilizando la TRM del primer día de este mes como
referencia.
TRM (1/10/2023): 1 USD = 4,053.76 COP
Dentro de un año (con una devaluación del 5%): $3851.07
1. Plantear posibles alternativas de mitigación de riesgo cambiario en la operación del negocio
si este fuese adjudicado.
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del valor otro activo subyacente;
estos instrumentos financieros se usan para gestionar el riesgo, especulación o arbitraje. En la
gestión del riesgo los derivados son una herramienta para las empresas y otros usuarios en función
de reducir el riesgo por medio de la cobertura. En especulación, pueden servir como vehículos de
inversión de forma apalancada, es decir, la pérdida o ganancia en la transacción puede ser grande
en relación con el costo inicial.

El riesgo cambiario es uno de los determinantes para conocer los ingresos que puede obtener un
sector, es decir, este puede afectar los ingresos de un importador o exportador o por el contrario
aumentar las ganancias por la operación realizada. Por lo tanto, estos instrumentos financieros son
útiles para realizar Coberturas Cambiarias las cuales consisten en fijar para el futuro un precio
pactado en el presente, a fin de que no quede sometido a los azares de la tasa de cambio.
FORWARDS: Un forward es un contrato para comprar (posición Larga) o vender (posición Corta) una
divisa a una determinada fecha futura y un determinado precio futuro (strike). Existen dos formas
de liquidar el derivado, estas pueden ser delivery, y Non delivery: • Delivery: el día del vencimiento
del derecho u obligación se hace entrega del activo subyacente (divisas) • Non Delivery: este
contrato no implica el intercambio del activo al vencimiento. El día del vencimiento de la operación,
se liquida la tasa pactada con la TRM del día hábil siguiente al vencimiento.
2. Como cierre general explicar a la junta el uso de los instrumentos financieros y tributarios
para mitigar los riesgos de inversión en los mercados de capitales y derivados; eligiendo una
de las alternativas del punto anterior. En todos los casos justifique su respuesta.
El origen de los derivados, concretamente los forwards, se remonta a la Edad Media, y tuvo por
finalidad obtener cobertura ante la variación en el precio de productos agrícolas y la escasez de los
mismos. Es decir, su creación está vinculada a la necesidad del hombre en general y del empresario
en particular.
Tomando en cuenta las principales clases de derivados, tenemos como ejemplo típico de los
normalizados a las Opciones y Futuros, mientras que en el grupo de los no estandarizados podemos
ubicar principalmente a los Forwards.
Opciones: son contratos normalizados por los que una parte adquiere mediante el pago de una
prima, el derecho, mas no la obligación, de comprar o vender un activo real o financiero a un precio
acordado, en una fecha futura. Las opciones pueden ser clasificadas como put o call/, dependiendo
si otorgan el derecho a efectuar una venta o una compra, respectivamente.
Futuros: son contratos a plazo con un contenido normalizado respecto de las características del
activo que se transmite, la fecha y lugar de entrega, así como el volumen negociado.
Forwards: contratos a plazo por medio de los cuales las partes involucradas acuerdan realizar una
transacción futura a un precio determinado por ellas.
Considero que las OPCIONES put/call ya que con el fin de mitigar el escenario alcista y de cubrir su
posición, comprar una opción Call sobre dólares por medio del pago de una prima, adquiere el
derecho más no la obligación, de comprar un monto específico de dólares a un precio de ejercicio
(strike) y plazo determinado.

Aplicación Práctica del Conocimiento
Es de importancia para las empresas el análisis de los posibles efectos que pueden tener en sus
estados financieros las variaciones en la tasa de cambio. A parte de eso, se deben medir el riesgo y
la exposición a él de manera continua porque de esta forma la compañía puede tomar decisiones
enun momento determinado que le permitan proteger su estructura de capital. Dado lo anterior, los
derivados se dieron en el mercado como instrumentos financieros que permiten pactar el precio
futuro de un activo subyacente, de tal forma que se traslade el riesgo de posibles variaciones en su
cotización, lo que le da total certeza a la empresa del tipo de cambio para sus operaciones.
Estas estrategias ayudan a eliminar la incertidumbre que genera la volatilidad del mercado y permiten
contar con un flujo de efectivo fijo en una fecha futura, garantizándose de esta manera la rentabilidad
del negocio. Esto le facilita al empresario la toma de decisiones en inversión o en programas de
desarrollo comercial.
Referencias
Finanzas corporativas. Asturias Corporación Universitaria. Biblioteca Virtual Corporación
Universitaria de Asturias. unidad3_pdf1.pdf (centro-virtual.com)

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devaluación anual del 5%.

Como Gerente Financiero(a), su tarea será:

TRM (1/10/2023): 1 USD = 4,053.76 COP

Dentro de un año (con una devaluación del 5%): $3851.07

1. Plantear posibles alternativas de mitigación de riesgo cambiario en la operación del negocio

si este fuese adjudicado.

estos instrumentos financieros se usan para gestionar el riesgo, especulación o arbitraje. En la

en relación con el costo inicial.

ubicar principalmente a los Forwards.

si otorgan el derecho a efectuar una venta o una compra, respectivamente.

transacción futura a un precio determinado por ellas.

derecho más no la obligación, de comprar un monto específico de dólares a un precio de ejercicio

(strike) y plazo determinado.

del negocio. Esto le facilita al empresario la toma de decisiones en inversión o en programas de

Finanzas corporativas. Asturias Corporación Universitaria. Biblioteca Virtual Corporación

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