Finanzas Corporativas
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VAN
TIR
C/B
TEMA
VALOR ACTUAL NETO
TASA INTERNA DE RETORNO
COSTO BENEFICIO
INTRODUCCION
Una vez que los beneficios y costos estn
actualizados al presente, necesitamos
criterios de decisin para aceptar o
rechazar un proyecto. El principal de ellos
es el Valor Actual Neto que permite
expresar en una sola cifra la corriente de
beneficios y costos del proyecto.
A partir de esta funcin se puede hallar
una medida de rentabilidad relativa, la Tasa
Interna de Retorno.
VALOR ACTUAL
NETO
Definicin:
Este mtodo es un clsico de la valoracin de inversiones en activos
fijos, proporcionando una valoracin financiera en el momento
actual de los flujos de caja netos proporcionados por la inversin.
Vt
I0
n
k
Interpretacin
TASA INTERNA DE
RETORNO - TIR
Definicin :
Tambin conocida como tasa interna de
rentabilidad de una inversin, est definida
como la tasa de inters con la cual el valor
actual neto o valor presente neto (VAN o VPN)
es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a
partir del flujo de caja anual, trasladando todas
las cantidades futuras al presente. Es un
indicador de la rentabilidad de un proyecto, a
mayor TIR, mayor rentabilidad.
De donde:
ANALISIS DE
COSTO/BENEFICIO
Definicin:
El anlisis de costo beneficio es un proceso para encontrar buenas
respuestas a las preguntas siguientes: Dada una evaluacin de costos y
beneficios realizada por un gerente, Cul seria la opcin recomendada?
El anlisis de costo beneficio envuelve los siguientes pasos generales:
Especificar una lista de todos los cursos de accin posibles. Asignar un
valor (positivo o negativo) para los resultados de cada accin a tomar, y
calcular la probabilidad de cada resultado. Calcular el resultado esperado
para cada accin o procedimiento. Tomar el procedimiento que
proporcione el mejor resultado esperado.
Ejemplos:
Los Andes S.A.C. es una empresa mediana del
sector agroindustrial con un fuerte crecimiento
en los ltimos aos. Su gerente general esta
evaluando la conveniencia de llevar a adelante
un nuevo proyecto de inversin en la Regin
Piura, para lo cual dispone de la siguiente
informacin:
Ao
Ingresos
1,000.
0
1,200.0
1,400.0
1,600.0
1,800.0
Gastos
Operativos
500.0
600.0
700.0
800.0
900.0
Depreciacin
200.0
200.0
200.0
200.0
200.0
Beneficio Neto
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
Solucin :
(Expresado en miles de soles)
1
Beneficio
Neto
300
400
500
600
700
Amortiza.
200
200
200
200
200
Capital de
trabajo
<200
>
<40>
<40>
<40>
<40>
300
560
660
760
1220
FC
VAN= - 1000 +
300
1220
- VAN = 457
560
2
(1+0.3)
(1+0.3)
(1+0.3)
660
(1+0.3)
760
+
5
(1+0.3)
TIR = 0.48
Rentabilidad Bruta
Ejemplo:
Se requiere un equipo para el manejo de
materia con un valor de mercado de $ 100,000
que abonar $ 40,000 al ao en mano de obra y
desperdicio de materiales. La vida estimada de
para el nuevo equipo es de 5, se espera una
recuperacin de $ 20,000. La empresa
determina un rendimiento mnimo del 25%.
Solucin :
VAN= - 100,000 +
40000
40000
+ 60000
(1+0.25)
(1+0.25)
(1+0.25)
- VAN = 14, 125
40000
2
(1+0.25)
40000
(1+0.25)
+
5
Conclusiones
Luego de la investigacin del presente trabajo
Fuentes
Decisiones Optimas de Inversin y Financiacin a la