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    Metaltech 2

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    Roberto Cordova
    El documento presenta un caso práctico sobre una empresa de fabricación de piezas metálicas que se plantea una inversión para modificar el material de fabricación. El resumen financiero muestra que la inversión es rentable, con un VAN positivo de $2,466, un TIR del 15% y un plazo de recuperación de la inversión de 6 años. La valoración de la empresa indica que la inversión incrementaría el valor de las acciones en un 31%, por lo que se recomienda realizar la inversión.

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    El documento presenta un caso práctico sobre una empresa de fabricación de piezas metálicas que se plantea una inversión para modificar el material de fabricación. El resumen financiero muestra que la inversión es rentable, con un VAN positivo de $2,466, un TIR del 15% y un plazo de recuperación de la inversión de 6 años. La valoración de la empresa indica que la inversión incrementaría el valor de las acciones en un 31%, por lo que se recomienda realizar la inversión.

    Descripción original:

    Presentación de la solución del caso de MetalTech con inversión

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    El documento presenta un caso práctico sobre una empresa de fabricación de piezas metálicas que se plantea una inversión para modificar el material de fabricación. El resumen financiero muestra que la inversión es rentable, con un VAN positivo de $2,466, un TIR del 15% y un plazo de recuperación de la inversión de 6 años. La valoración de la empresa indica que la inversión incrementaría el valor de las acciones en un 31%, por lo que se recomienda realizar la inversión.

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    Metaltech 2

    CASO PRÁCTICO
    UNIVERSIDAD I NTERNACIONAL DE L A RI OJA

    EQUIPO #20
    BYRON RAMIRO BURBANO POZO

    LU I S RO B E RTO C O R D OVA C A S T IL LO

    I S A B E L M A R G A R I TA G A L I N D O O R E L L A N A

    MYRIAN GABRIELA GORDÓN VILLACRÉS

    C A R L A B E L É N R U I LOVA ÁV I L A

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    METALTECH ANTECEDENTES
    Empresa de carácter industrial que se plantea la sustitución del material de fabricación de las
    piezas que vende, coincidiendo con el cambio generacional en la dirección de la empresa.
    Se propone realizar una inversión que permita modificar el material que se utiliza en la
    fabricación de sus productos.
    Las siguientes son las premisas a considerar para generar el proyecto
    Nueva inversión en maquinaria 4.600 Margen Bruto (%) 49% al 2018 54%
    en 2018 Plantilla actual (Diciembre 2.016) 80
    Nueva inversión en capital 400 Aumento plantilla ( nº) cada año 2
    circulante 2018 Aumento salarial convenio (%) 1,5%
    Financiación: Aumento Otros Gastos de Explotación (%) 2%
    60 % Ampliación de capital 3.000 Tipo de interés Deuda Financiera 4,0%
    40 % Préstamo bancario a 5 Tipo impositivo: % de impuesto sobre
    años al 4 % de interés
    2.000 beneficios a aplicar al BAT 25%

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    Proyecciones CON y SIN inversión
    CON SIN SECTOR
    2022 2022
    Liquidez
    Fondo de Maniobra 8327,81 6561,46 POSITIVO
    Liquidez: 2,74 2,42 1,30 Excedente Bruto 5.763
    Test Acido: 2,59 2,24 1,10
    Tesorería 1,89 1,52 0,12 VAN 2.466
    Solvencia/ Riesgo
    Solvencia 3,74 3,09 1,33 Pay Back. AÑO: 6
    Endeudamiento 26,72% 32,35% 75,00%
    Autofinanciación 73,28% 67,65% 25,00% TIR 15%
    Cobertura de intereses 18,16 15,34 4,00 Calculo VAN utilizando la TIR como tasa
    Rentabilidad sobre Balance Finan medio 0,00
    de dto.
    Rentabilidad Económica (ROI) 13,74% 12,96% 11,00%
    Margen 15,00% 10,82% n.d WACC 6.43%
    Rotación 0,92 1,20 n.d
    Rentabilidad Financiera (ROE) 12,01% 11,52% 17,30%
    Endeudamiento ( e ): 23,32% 26,78% 18%

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    Conclusiones de los Ratios.
    •Manejaremos un liquidez adecuada, posiblemente con excesos.

    •Con una solvencia alta debido a que no tendremos mayor endeudamiento por
    lo que la cobertura de intereses será sobre lo que realiza el sector.

    •Con un ROI superior al sector y con una proyección de mejorar la rotación.

    •Una rentabilidad financiera menor que el sector, debido a que tendremos un


    margen de apalancamiento pequeño.

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    Evaluación de la Inversión
    Excedente Bruto 5.763
    Excedente Bruto (EB) La ganancia total del proyecto en términos monetarios, se
    trata del cash flow operativo acumulado total del proyecto.
    Free Cash Flow Dinero disponible en la empresa una vez cubiertas
    las necesidades de reinversión en activos fijos y en
    necesidades operativas de fondos, considerando que
    no existe deuda y que por consiguiente no hay cargas
    financieras
    VAN 2.466
    Valor Actual Neto (VAN) Valor presente de un número de flujos de caja futuros
    originados por una inversión.

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    Evaluación de la Inversión
    Pay Back. AÑO: 6
    PAY BACK Número de periodos que se tarda en igualar los fondos
    generados a los fondos absorbidos.
    TIR 15%
    Tasa Interna de Retorno (TIR) Expresa la rentabilidad porcentual que se obtiene del
    capital invertido.
    Calculo VAN utilizando la TIR como tasa de dto. 0,00
    WACC 6.43%
    WACC = CPPC Costo promedio ponderado del capital. Tasa de descuento que se utiliza
    para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto
    de inversión.

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    Evaluación de la Inversión
    CONCLUSION:
    El van es de 2.466 lo que significa que el accionista tendrá un regalo adicional a lo esperado a
    través del cálculo del WACC que generó la tasa del 6.43%.
    Otro factor fundamental es que la TIR, que es la rentabilidad del proyecto, al utilizarla como tasa
    de descuento genera un VAN de cero, criterio suficiente para poder generar una inversión, ya
    que cada accionista recibiría exactamente lo que espera.
    Adicionalmente tenemos un excedente bruto positivo que se generará en un Pay Back de 6 años
    y un FCF positivo durante la proyección de los 6 años.

    CONTABILIDAD PARA LA DIRECCIÓN - GRUPO 6 - EQUIPO 20


    VALORACIÓN DE LA EMPRESA Y DE LAS ACCIONES

    SIN CON

    Valor Actual de los Free Cash Flow 6.271 4.999 Si se recomendaría la inversión,
    Valor Actual del Valor terminal
    Valor de la empresa
    58.800
    52.691
    79.012
    67.221
    considerando la valoración, ya que CON
    Deuda neta financiera 8.500 8.500 inversión el valor de las acciones es de
    Valor de las acciones
    Valor de las acciones sumado
    44.191 58.721
    $60721 y SIN es de $46191,
    terreno 46.191 60.721
    evidenciándose que la inversión
    realizada incrementará el valor de las
    acciones en un 31%.

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