Bolsa de Valores

En Guatemala
 DEFINICIÓN
Las Bolsas de Valores se pueden definir como
mercados organizados y especializados, en los que
se realizan transacciones con títulos valores por
medio de intermediarios autorizados, conocidos
como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las
Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las
facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos
que facilitan la negociación de títulos valores
susceptibles de oferta pública, a precios
determinados mediante subasta. Dependiendo
del momento en que un título ingresa al
mercado, estas negociaciones se transarían en el
mercado primario o en el mercado secundario.
 HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES El origen
de la Bolsa como institución data de finales del siglo
XV en las ferias medievales de la Europa Occidental.
En esa feria se inició la práctica de las transacciones
de valores mobiliarios y títulos. El término "bolsa"
apareció en Brujas, Bélgica, concretamente en la
familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo
palacio se organizó un mercado de títulos valores.
En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, que fue la
primera institución bursátil en sentido moderno.
Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en
1570, en 1595 la de Lyón, Francia y en 1792 la de
Nueva York, siendo ésta la primera en el continente
americano. Estas se consolidaron tras el auge de las
sociedades anónimas.
• Origen de la palabra “Bolsa”

• Las bolsas reciben esta denominación desde que, en el siglo XIII,

en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes, una familia
noble, encabezada por Van Der Buërse, realizaba reuniones de
carácter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba
representado por tres bolsas de piel, las monederas de la época.
Para la fecha, el volumen de las negociaciones, la importancia de
esta familia y las transacciones que allí se realizaban le dieron el
nombre a lo que actualmente se conoce como "bolsa", por el
apellido Buërse. Este término se traduce al francés como bourse, en
alemán se utiliza la palabra börse y en italiano el vocablo borsa. En
idioma inglés no aplica ese término sino Stock Exchange.

• El término Bolsa (bursátil) tiene su etimología en el apellido de la

Familia Van der Bourse, no debe confundirse con el término cuya
etimología es del Latín "bursa".
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS
Pone en contacto a las empresas con las
personas que ahorran.
Proporciona liquidez al crear un mercado de
compraventa.
Permite a los pequeños ahorradores acceder al
capital de grandes sociedades.
Sirve como índice de la evolución de la economía.
Determina el precio de las sociedades a través
de la cotización.
Proporciona protección frente a la inflación, al
obtenerse normalmente unos rendimientos
mayores que otras inversiones.
FUNCIÓN
Las principales funciones de las Bolsas de
Valores comprenden:
Proporcionar a los participantes información
veraz, objetiva, completa y permanente de los
valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus
emisiones y las operaciones que en ella se
realicen, así como supervisar todas sus
actividades, en cuanto al estricto apego a las
regulaciones vigentes.
 HISTÓRIA DE LA BOLSA EN GUATEMALA

• En Guatemala, el sistema financiero por un largo período de tiempo

estuvo compuesto exclusivamente por los Bancos y las Instituciones
tradicionales de Crédito. Posteriormente empezó a desarrollarse cada
vez más, surgiendo instituciones auxiliares de crédito, entidades
aseguradoras, afianzadoras, y casas de cambio.
En 1986 surge la primera bolsa de valores en el país, Bolsa de Valores
Nacional S.A. En 1991 surge Bolsa Agrícola Nacional, con la intención
de ser una bolsa en que se negocien productos además de valores. En
1992 surge una Bolsa de Valores Global como una bolsa electrónica en
la que las negociaciones se realizan vía acceso remoto de las casas de
bolsa.
Por lo anterior, Guatemala pasa a ser uno de los pocos países del
mundo en los que existe más de una Bolsa de Valores, siendo además
instituciones de tipo privado, en las que la única intervención del
Estado consiste en otorgar una licencia para operar como tal, que se
traduce en un Acuerdo Gubernativo del Ministerio de Economía.

• El 23 de diciembre de 1996 entra en vigencia la Ley del Mercado de

Valores y Mercancías.
• El 23 de diciembre de 1996 entra en vigencia la Ley del
Mercado de Valores y Mercancías.
• Características del mercado: El mercado bursátil
guatemalteco está conformado por valores de deuda y
acciones.
• Los valores públicos son instrumentos que representan
mayor liquidez que los privados.

• En el mercado de valores de deuda se negocian valores

públicos, emitidos por el Estado, a través del Ministerio
de Finanzas, y por el Banco Central de Guatemala, así
como valores emitidos por empresas del sector privado.
Bolsas de Valores en Guatemala

• Bolsa de Valores Nacional S.A.

• Corporación Bursátil S.A.

En marzo de 1994, Bolsa Agrícola Nacional y Bolsa de Valores
Global deciden fusionarse y forman CORPORACION BURSATIL
S.A., que luego constituye CENTRAL DE VALORES S.A., como
una institución que presta los servicios de custodia,
administración de títulos valores y liquidación de operaciones
Bursátiles, y Administración de Deuda.

La Bolsa de Valores GLOBAL, S.A. de Guatemala fue fundada en

04-08-1992, comenzando operaciones el 03-11-1992.

La Misión de nuestra Bolsa de Valores es promover el desarrollo

del mercado de capitales y mercancías para impulsar el
crecimiento del país y de la región brindando a sus clientes y al
público eficiencia y confiabilidad. Además nuestra Visión es:
Hacer de nuestra bolsa el medio por el cual el mercado Quiera
negociar.

La Bolsa de Valores GLOBAL, S.A. de Guatemala fue fundada en

04-08-1992, comenzando operaciones el 03-11-1992.
Bolsa de Valores Nacional S.A.

• Bolsa de Valores Nacional, S. A., de

Guatemala, fue fundada el 26 de agosto
de 1986, comenzando operaciones el 6 de
abril de 1987.
MARCO LEGAL
• Ley del Mercado de Valores y Mercancías
• Marco legislativo del mercado de valores, vigente desde el 23 de Diciembre de
1996. A través de esta ley se busca promover el desarrollo económico de la
Nación, por medio de la inversión de capitales nacionales y extranjeros bajo el
imperio de normas modernas que permiten el desarrollo transparente, eficiente
y dinámico del mercado de valores.(Este documento ha sido transcrito por
Bolsa de Valores Nacional, S.A., por lo que no tiene carácter oficial).  
.
Reglamentos de Casas de Bolsa
Documento que establece las normas generales a seguir por las Casas de Bolsa
miembros de BVN. Versión en PDF (Para verlo con Acrobat reader)
• Reglamento para la Emisión e Inscripción de Valores representados por medio
de Anotaciones en Cuenta  Normas sobre aspectos relacionados con la
actuación del departamento de Caja de Valores de Bolsa de Valores Nacional
como registro consignatario de Valores representados por Anotaciones
en Cuenta  Versión en PDF (Para verlo con Acrobat reader)
•
•  
• Reglamento del Registro del Mercado de
Valores y Mercancías
contiene normas que regulan:
• EL funcionamiento y la organización
administrativa del Registro del Mercado de
Valores y Mercancías,
• El arancel que debe aplicar el Registro;
• La forma de determinar el monto de la fianza
que deben contratar los agentes de valores;
• La oferta pública extrabursátil; y,
• La actualización de información por parte de los
emisores en el mercado extrabursátil.
• Reglamento para la Inscripción de Valores
• Indica los requisitos necesarios para inscribir cualquier clase de
valores, tanto nacionales como extranjeros, de entidades públicas o
privadas que pueden ser objeto de oferta pública para cotización
bursátil en Bolsa de Valores Nacional, S.A.

•
Reglamento sobre Divulgación y Actualización de Información
• Contiene los requisitos necesarios que los emisores de valores
privados deben cumplir para matener vigente la inscripción de
oferta pública bursátil. El objetivo de estas normas es mantener
informado al público de todo tipo de información, tanto legal como
financiera, relevante para tomar decisiones de inversión.
• Reglamentos de Casas de Bolsa
Documento que establece las normas generales a seguir
por las Casas de Bolsa miembros de BVN.

• Reglamento para la Emisión e Inscripción de Valores

representados por medio de Anotaciones en
Cuenta  Normas sobre aspectos relacionados con la
actuación del departamento de Caja de Valores de Bolsa
de Valores Nacional como registro consignatario de
Valores representados por Anotaciones en Cuenta  
• Los Inversionistas
Son personas como usted, que desean encontrar una buena opción para
invertir. Personas individuales, empresas, fondos de inversión, compañías
de seguros, todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado bursátil.
Existen algunas consideraciones que todo inversionista debe conocer antes
de invertir. Debido a que este mercado ofrece varias opciones, el
inversionista tiene la posibilidad de elegir. Existe una gran variedad de
instrumentos que dependiendo de sus características ofrecen determinados
rendimientos y riesgos. Como en cualquier otro tipo de inversión, en el
mercado bursátil existen riesgos. Algunas opciones de inversión pueden
tener una característica volátil. Es importante informarse del curso que
seguirán sus inversiones al igual que el nivel de riesgo que cada opción de
inversión puede tener antes de invertir. Es importante que usted lleve a
cabo una investigación inicial sobre:
• 1) La Casa de Bolsa que le asesorará en lo relativo al manejo de sus
inversiones;
• 2) Las opciones que dicha Casa de Bolsa le podrá ofrecer;
• 3) Las opciones de inversión que existen en el mercado.
• Es valioso mantener una estrecha comunicación con su Casa de Bolsa quien
debe poner a su disposición la información sobre la naturaleza de su
inversión durante y después de la vigencia de la misma.
•  
• Casas de Bolsa

• Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas
instituciones son las únicas autorizadas para realizar transacciones en la
Bolsa.
• Las Casas de Bolsa son el vínculo entre usted y el mercado bursátil y se
encuentran inscritas en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías.
• Las Casas de Bolsa deben ofrecerle asesoría personalizada poniendo
especial atención a sus necesidades.
• Evalúan, entre otros, sus expectativas en cuanto a rendimiento, plazos y
niveles de riesgo para ofrecerle opciones que se adecuen a sus necesidades
y que le permitan tomar una decisión. Luego ejecutan sus órdenes.
• Las Casas de Bolsa también prestan asesoría a los Emisores. Para ello
analizan la situación de la empresa y su entorno para encontrar la mejor
forma de obtener recursos. Si la Casa de Bolsa determina que es
conveniente acercarse al mercado bursátil le ofrece al Emisor sus servicios
para inscribir sus títulos en la Bolsa y posteriormente para realizar el
proceso de venta.
•  
• Caja de Valores
• La Caja de Valores se encarga de la custodia de los
títulos depositados por las Casas de Bolsa y de la
liquidación de las operaciones bursátiles, Ofrece los
recursos y mecanismos para brindar seguridad física a
los valores que maneja. Además brinda otros servicios
como el cobro de capital e intereses que se derivan de
los títulos que están depositados. Las Casas de Bolsa
efectúan los depósitos, retiros y traslados de títulos que
sus clientes les instruyen. Es importante que usted
pregunte a su Casa de Bolsa sobre las opciones que
tiene en cuanto a la custodia de sus títulos y sobre las
condiciones que se establecen en el contrato que usted
puede celebrar con su Casa de Bolsa para el manejo de
los mismos.
• Los Emisores

• Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una
oferta pública en el mercado bursátil. Pueden ser entidades del Estado o
empresas privadas.

• El Emisor es quien respalda su inversión. Por ejemplo, si invirtió en títulos

del Estado, será este quien está obligado a pagarle su capital e intereses. El
Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar
sus títulos en la Bolsa.

• La inscripción de una emisión en la Bolsa no implica garantía alguna sobre

la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripción en
Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su
disposición información actualizada que facilita la toma de decisiones.

• Evalúe el prospecto de cada Emisor antes de tomar una decisión. Este

contiene datos legales, financieros, características de la emisión e
información complementaria como proyectos, destino de los fondos,
administración, historia de la sociedad, etc.
•  
• Registro del Mercado de Valores y
Mercancías
• Es la dependencia del Ministerio de
Economía que se encarga de registrar las
ofertas públicas y llevar el control de la
legalidad de los actos que realizan las
personas que intervienen en el mercado
bursátil. Su creación y atribuciones están
regidos por la Ley del Mercado de Valores
y Mercancías aprobada en 1996.
• Diferentes Opciones de Inversión Al momento de invertir, el
mercado bursátil le presenta diferentes opciones entre las cuales puede
elegir, siempre tomando en cuenta tres factores: rendimiento,
disponibilidad eh el tiempo y nivel de riesgo.

• Acciones: Una acción es un valor que representa una parte

proporcional del capital contable de una sociedad anónima. Pueden ser
preferentes o comunes. Se caracterizan por ser de Renta Variable, es
decir, su rendimiento esta sujeto al desempeño de la empresa. La renta
puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciación del
valor de la acción. Se considera al Inversionista como un propietario de
la empresa.

• Títulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o

por empresas privadas. Son ejemplos de Títulos de Deuda los
bonos, pagarés y letras. Estos títulos se caracterizan por ser de
renta fija, ya que su rendimiento está definido y representan
un pasivo o deuda para el Emisor. El Inversionista de Títulos de
Deuda no pasa a ser propietario de la empresa, únicamente
adquiere un derecho de cobro y el Emisor una obligación de
pago.
Reportos:

• Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las

necesidades de inversión o financiamiento a corto plazo.
• Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes
necesita fondos por un tiempo determinado y posee
títulos-valores que está dispuesta a vender con la
condición que al vencimiento de la operación pueda
recomprarlos.
• La otra parte tiene fondos para comprar los títulos, pero
su interés no es adquirirlos permanentemente, por lo
que los compra con la condición que los pueda revender
a un precio mayor.
• Las operaciones de Reporto generalmente se realizan
para plazos menores a un mes, aunque pueden ser a
plazos mayores.
• INFOBOL:
• Infobol es el sistema de la BVN, que le permite
visualizar la información en línea de las
negociaciones realizadas en el mercado bursátil
guatemalteco; manteniéndolo informado desde
la comodidad de su oficina de las mejores
oportunidades de inversión o financiamiento.
Consta de los siguientes módulos:
• Mercado de Valores:
Le proporciona la disponibilidad de títulos privados en los
que puede invertir y un detalle histórico por empresa, de
los títulos emitidos en un período determinado. La
consulta puede realizarse en función de fecha,
rendimiento, plazo, emisor o cualquiera combinación de
estos. Desglosa los vencimientos previstos en el mercado
de reportos, permitiendo evaluar el nivel de liquidez en un
momento dado. Además describe los datos generales
sobre las e empresas emisoras. Proporcionando también
información sobre licitaciones
•
• Caja de Valores:
Este módulo le brinda en tiempo real el movimiento de su cuenta en
el período consultado, mostrándole los débitos y créditos
monetarios de sus títulos físicos.
• Saldo en quetzales.
• Títulos por vencer en el rango de fechas consultado.
• Vencimiento de títulos valores.
• Inventario
• Características de los títulos.
• Su empresa se beneficiará ahorrando tiempo, teniendo una mayor
seguridad, control y eficiencia en sus operaciones y le aseguramos
la confidencialidad de los mismos.
• Licitaciones:
Accesa a datos de una licitación en particular,
obteniendo un resumen de las tasas negociadas, del
monto solicitado y adjudicado. La consulta puede
realizarse tanto por número de licitación, fecha o plazo.
Esta opción le proporciona información sobre tasas,
montos plazos y vencimientos de Títulos de Deuda
emitidos por el Banco de Guatemala y el Ministerio de
Finanzas Públicas.
• Calce:
Esta pantalla muestra el Corro de las operaciones de
reporto, en tiempo real, las ofertas de compra y las
ofertas de venta con todas sus características, así
también las operaciones que se van concretando en el
transcurso de la sesión bursátil.
SINEDI:
•
Sinedi es el Sistema de Negociación Electrónico de divisas.
A través de este sistema los participantes pueden por medio de una
pantalla, en la cual se visualizan tres diferentes mercados en los
cuales se pueden realizar las negociaciones, Dólar Documento -
Quetzal Documento, Quetzal Documento - Dólar transferencia y
Quetzal Cuenta Encaje - Dólar transferencia, en cualquiera de las
tres opciones cualquier participante puede colocar las ofertas que
desee ya sea de compra o de venta de divisas, especificando el
monto y la tasa que desea negociar.

• Sinedi nació con la idea de realizar negociaciones con diferentes

monedas en los diferentes países centroamericanos e inició su
funcionamiento en Guatemala el 20 de marzo de 1995, con la
participación del Banco de Guatemala y 20 instituciones más, y una
semana después se contaba con 28 instituciones inscritas.

• En la actualidad en Guatemala negocian más de instituciones, entre

Bancos, Casas de Cambio y financieras.
• Bolsa de Valores Nacional, S.A. ha desarrollado el sistema en tiempo
real, ya que todos los participantes pueden ver simultáneamente las
nuevas ofertas, la mejor oferta de compra y de venta. Al mismo
tiempo que pueden obtener información histórica, observar la
tendencia del dólar mediante gráficas que ilustran cual ha sido el
comportamiento de nuestra moneda durante algún periodo
determinado de tiempo (seleccionado por el usuario).
• Para dar mayor transparencia al mercado y que este sea más
eficiente, el sistema de negociación es anónimo y los participantes
conocen con quien han hecho sus operaciones después de las tres
de la tarde, ya que a esa hora se cierra el mercado. Después del
cierre del mercado se conoce con quien se ha realizado la
negociación para que en ese mismo día se realice el intercambio de
monedas.
• Bolsa de Valores Nacional, S.A. ha desarrollado el sistema para el
mercado salvadoreño, y ahora es por medio de SINEDI que se
negocia el dólar en el mercado salvadoreño, observándose en dicha
pantalla dos opciones en el momento de negociar: Dólar - Colón y
Quetzal - Colón. Gracias a esta tecnología los guatemaltecos
podemos conocer en tiempo real la cotización del dólar en
Guatemala y en El Salvador, al igual que la cotización del Quetzal
frente al Colón.
• Las oportunidades de mercado crecen cada día y en la región
Centroamericana especialmente, por lo que el mercado de las
monedas día con día se ira incrementand, por lo que se espera que
en un futuro sea mayor el número de mercados que se puedan
observar a través de SINEDI.
•  
INFO-SINEDI:

• }Desde la oficina es posible conocer el tipo de cambio REAL dentro

del Info-sinedi.
• Infobol-Sinedi, es el sistema de información de la Bolsa de Valores
Nacional, que permite visualizar en línea lo acontecido en el SINEDI.
• En todo momento el INFO-SINEDI brinda la facilidad de conocer
desde su escritorio el tipo de cambio del momento y las condiciones
del mercado, permitiéndose tomar una decisión más acertada.
• ¿Que información proporciona?
• Tipo de cambio del momento
• Precio de la última negociación.
• Monto y precio de la mejor oferta de compra y venta.
• Tipo de cambio histórico
• Detalle de lo acontecido en el mercado.
• Datos históricos, según el rango de fechas deseado.
¿Como accesa al INFO-
SINEDI?
• }A través de una línea telefónica.
¿Qué precio tiene INFO-SINEDI?
• Vía Telefónica (Tiempo Ilimitado):
– Instalación              US$ 75
Mensualidad (Vía telefónica) US$ 100

• Infobol-Sinedi por minuto:

– Si usted considera que el tener acceso al INFOBOL-
SINEDI por un período corto de tiempo, satisface sus
necesidades de información, seguramente le interesa
esta opción de suscripción. Esta le proporciona acceso a
todas las pantallas de INFOBOL-SINEDI por un período
de tiempo de minutos al mes, con un costo mensual de
US$ 30 y un costo adicional por minuto de US$ 0.50.
• Infobol-Sinedi por e-mail:
– A través de su correo electrónico, cada hora recibirá un informe
detalladado de todas las operaciones realizadas en
– SINEDI por un costo mensual de US$ 20 .
•
Equipo mínimo necesario:

• Pentium de 100 MHZ.

• 16 MB de memoria RAM.
• 40 MB libres en disco duro.
• Acceso a internet.
• Windows 95.
• Nacimiento de BOLCEN:
La Asociación de Bolsas de Centroamérica y el Caribe (BOLCEN),
nace el 08 de Septiembre de 1994, en Panamá en un marco de
dinamismo general en la región, que realizaba los primeros intentos
por integrar las economías de los diferentes países, a través del
establecimiento de políticas monetarias y comerciales que
favorecieran a todos los países miembros del Bloque. Como
Asociación de las Bolsas de Valores de Centroamérica y el Caribe,
BOLCEN, tiene como objetivo fundamental promover el mercado de
capitales regional-bursátil de los países miembro, buscando llegar a
tener un solo mercado con varias Bolsas, con el fin de poder
proyectarse a escala mundial y participar en cualquier mercado
internacional organizado.