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    Analisis Dupont y Otros Indicadores

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    yisel tolentino baltasar
    El documento presenta varios conceptos y métricas financieras utilizadas para analizar y tomar decisiones en empresas, incluyendo el análisis DuPont, utilidad operativa neta después de impuestos, flujo de efectivo neto, capital de operación total, flujo de efectivo libre, rendimiento sobre capital invertido y valor económico agregado. Explica cómo estas métricas se calculan y cómo pueden usarse para evaluar el desempeño y generación de valor de una empresa.

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    Analisis Dupont y Otros Indicadores

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    El documento presenta varios conceptos y métricas financieras utilizadas para analizar y tomar decisiones en empresas, incluyendo el análisis DuPont, utilidad operativa neta después de impuestos, flujo de efectivo neto, capital de operación total, flujo de efectivo libre, rendimiento sobre capital invertido y valor económico agregado. Explica cómo estas métricas se calculan y cómo pueden usarse para evaluar el desempeño y generación de valor de una empresa.

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    Análisis Dupont

    ROA – ROE
    Análisis Du Pont
    ROA = U. Neta = U. Neta x Ventas
    Activos Ventas Activos

    ROA = Margen Neto X Rotación Activos


    Análisis Dupont

    ROE = U.Neta = U. Neta x Ventas x Activos


    Capital Ventas Activos Capital
    = Margen Neto X Rotación Activos X Mult.Cap. (MC)
    = ROA X MC
    = ROA X ( 1 + D/P )
    Modificación de la información contable para la toma de
    decisiones

    Utilidad de Operación Neta Después de Impuestos - UONDI

    UONDI = NOPAT : Net Operating After tax

    Este es un mejor indicador del desempeño operativo de la


    empresa, independiente de su nivel de endeudamiento.

    NOPAT = EBIT * (1 – Tasa Tributaria)


    Modificación de la información contable para
    la toma de decisiones

    Flujo de Efectivo Neto :

    Se diferencia de la utilidad neta en la medida en que en


    cuenta aquellos ingresos y cargos que nos son salida de
    efectivo (Depreciación, Amortización intangibles, impuestos
    diferidos, etc.).

    Flujo de Efectivo Neto = Util. Neta + Depreciación + Amortización


    Modificación de la información contable para la
    toma de decisiones

    Capital de Operación Total : (Capital Invertido – IC)

    Representa el valor invertido en las operaciones


    de la empresa, es la suma de los fondos propios
    y ajenos, excluyendo aquellos que no
    representan un costo explícito.
    Modificación de la información contable para
    la toma de decisiones
    Capital de Operación Total
    SE EXCLUYEN

    Activo de Activo Efectivo Exceso de Efectivo


    Operación Circulante de Cuentas por Cobrar Inversiones a CP
    Operación Inventarios Inversión en subsidiarias

    Activo No Activo a Inmuebles Inmuebles de uso futuro


    Operativo largo Plazo Maquinarias Maquinarias de uso futuro
    de Operación

    Pasivo Proveedores Doc. por pagar (Ptmos.)


    Circulante de Remun. por pagar
    Operación Trib. por pagar
    Modificación de la información contable para
    la toma de decisiones
    Capital de Operación Total
    Capital de Activo Pasivo
    Trabajo Neto = Circulante de - Circulante de
    Operativo Operación Operación

    Capital de Capital de Activo a


    Operación = Trabajo Neto + largo Plazo
    Total Operativo de Operación

    También:
    Capital de Pas. Corr. Excluidos Pasivo a
    Operación = Menos + Largo + Patrimonio
    Total Act. Corr. Excluidos Plazo
    Modificación de la información
    contable para la toma de decisiones

    Flujo de Efectivo Libre : FEL

    Representa el efectivo disponible una vez que la


    empresa haya efectuado todas las inversiones en el
    activo fijo y en el capital de trabajo necesario para
    realizar las operaciones.

    FEL = NOPAT - Inversión en Capital de Operación


    Modificación de la información
    contable para la toma de decisiones
    Aplicaciones del FEL:
    1. Pago de intereses por deuda
    2. Amortización de la deuda con acreedores.
    3. Pago de Dividendos a los accionistas.
    4. Recompra de acciones a los tenedores
    5. Adquisición de valores negociables u otro activo no operativo

    “El valor de una empresa depende principalmente de


    sus flujos futuros esperados”
    Modificación de la información
    contable para la toma de decisiones

    Rendimiento Sobre capital Invertido : ROIC

    Representa una medida de cuanto está rindiendo el


    capital invertido en operaciones.

    NOPAT
    ROIC = Capital de Operación

    ROIC > WACC  Se genera Valor !!


    Modificación de la información
    contable para la toma de decisiones
    Valor Económico Agregado : EVA (Economic Value Added)

    “EVA es la Utilidad Operacional Neta menos un cargo


    apropiado por el costo de oportunidad de todo el capital
    invertido en una empresa. Es una estimación de la
    verdadera utilidad “económica”.

    EVA = NOPAT – Capital de Operación Total * WACC

    EVA = (ROIC - WACC) * Capital de Operación Total


    Bibliografía

    Lira, Paul (2016). Apuntes de finanzas operativas: lo básico para saber


    operar una empresa financiera. Lima: Universidad Peruana de Ciencias
    Aplicadas.

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