5385 D 4 e 81 DF 8 C
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le 12/11/2010
Introduction
PLAN
Notions de base
Partie I : Les thories relatives la politique de dividendes
Thorie de neutralit
Thorie de non neutralit
Thorie de lagence
Thorie des signaux
Partie II : Les pratiques de la politique de dividendes
Types de politique de dividendes
Mise en uvre de la politique de dividendes
Facteurs influenant la politique de dividendes
Conclusion
Notions de base
Le dividende
Taux de distribution
Politique de dividendes
Types de dividendes
Dividendes classiques
Dividendes prioritaires
Dividendes exceptionnels
Thorie de neutralit
Selon Modigliani et Miller, les investisseurs sont indiffrents, dans
un march parfait, ce que leurs revenus soient sous forme de
dividendes ou de gains en capital.
Toutefois ce modle prsente des limites qui ont amen certains
auteurs dfendre la thorie de non neutralit.
Le modle de Walter
La dcision de distribution de dividendes na quun rle rsiduel,
puisquelle ne vient quaprs les dcisions dinvestissement et de
financement de lentreprise.
Thorie de lagence
La Thorie de lAgence est un concept qui fait partie de la
communication organisationnelle .
La relation dagence cest la relation entre un agent un
gestionnaire qui agit en lieu et place dun principal les
investisseurs et pour lintrt de ce dernier .
La politique rsiduelle
Versement dactions
Conclusion
En somme, il existe un certain nombre de thories, parfois
contradictoires, concernant la politique de dividendes.
Les travaux empiriques ne semblent pas confirmer la supriorit ou
la validit de l'une d'entre elles.
Les dirigeants disposent de la possibilit de choisir l'une des
politiques de dividendes condition que:
La valeur actualise des dividendes anticips, ampute des
nouvelles missions d'actions, doit tre infrieure aux rsultats nets
anticips de l'investissement.
Bibliographie
Webographie
www.12manage.com
www.doc-etudiant.fr
www.oodoc.com