Tableau d'amortissement des immobilisations

VO Taux d'amort N N+1

Immobilisations
Constructions 500 5% 25 25
Terrain 200
Mat de bureau et Info 200 20% 40 40
Mobilier 200 10% 20 20
Total 1,100 85 85

Tableau de la variation du BFR

Elements Débu N Fin N N+1 N+2

CA 3,000 4,000 5,000
BFR 300 400 500
Variation du BFR 300 100 100 100

Tableau de l'emprunt 800000 0.12

Périodes CRD Intérêts Amort Annuités

N 800000 96,000 125,928 221,928
N+1 674,072 80,889 141,039 221,928
N+2 533,033 63,964 157,964 221,928
N+3 375,069 45,008 176,920 221,928
N+4 198,149 23,778 198,149 221,928
800,000
CAF

Elements Fin N N+1 N+2 N+3

CA 3,000 4,000 5,000 6,000
Charges variables = CA * 0,75 2,250 3,000 3,750 4,500
Charges fixes 210 210 210 210
Charges d'intérêts 96 81 64 45
DEA 85 85 85 85
RAI 359 624 891 1,160
Impôt IS 30% 108 187 267 348
RN 251 437 624 812
DEA 85 85 85 85
CAF 336 522 709 897

Plan de financement

Elements Début N Fin N N+1 N+2

Ressources :
CAF 336 522 709
Capital de démarrage 600
Emprunt 800
Total ressources 1,400 336 522 709
Emplois :
Investissement 1,100
Variation du BFR 300 100 100 100
Remboursement de l'emprunt 125.928 141.039 157.964
Total emplois 1,400 226 241 258
Ecart 0 110 281 451
Ecart cumulé 0 110 391 842
N+2 N+3 N+4 N+5 VNA
25 25 25 25 350

40 40 40 0
20 20 20 20 80
85 85 85 45 430

N+3 N+4 N+5

6,000 7,000 8,000
600 700 800 0.1
100 100

a = 221928

N+4 N+5
7,000 8,000
5,250 6,000
210 210
24
85 45
1,431 1,745
429 524
1,002 1,222
85 45
1,087 1,267

N+3 N+4 N+5

897 1,087 1,267

897 1,087 1,267 125928
141039
157964
100 100 176920
176.92 198.149 198149
277 298 0
620 789 1,267
1,462 2,251 3,518
 Tableau d'amortissement MT1 : 600 000 dh

Période BC TD Quotient DEA

2020 600 40% 20% 240
2021 360 40% 25% 144
2022 216 40% 33.33% 86.4
2023 129.6 40% 50% 64.8
2024 64.8 40% 100% 64.8

Tableau d'amortissement MT2 : 300 000 dh

Période BC TD Quotient DEA

2021 300 40% 20% 120
2022 180 40% 25% 72
2023 108 40% 33.33% 43.2
2024 64.8 40% 50% 32.4
2025 32.4 40% 100% 32.4

Tableau récapitulatif des dotations aux amortissements

VO DEA
Elements
Début 2020 Début 2021 Fin 2020 Fin 2021
Terrain 800
110 Construction 2200 110 110
80 IT 800 80 80
133.333333 MO1 800 133.33 133.33
66.6666667 MO2 400 66.66
MT1 600 240 144
MT2 300 120
Total 5200 700 563.33 653.99

Tableau de la variation du BFR

Elements Début 2020 Fin 2020 Fin 2021 Fin 2022

CA 10,000 11,000 12,100
45jrs 0.125 BFR 1,250 1,375 1,513
Var BFR 1,250 125 138 151

Elements Début 2020 Fin 2020 Fin 2021 Fin 2022

Investissements 5200 700
 BFR 1250 125 138 151
Total Emplois 6,450 825 138 151
CA 10,000 11,000 12,100
Charegs Var = 0,4 CA 4000 4400 4840
Charges fixes 800 840 882
DEA 563.33 653.99 548.39
RAI 4,637 5,106 5,830
RN 3246 3574 4081
DEA 563.33 653.99 548.39
CAF 3809 4228 4629
Récup BFR
VRN
Total ressources 3809 4228 4629
FNT -6,450 2,984 4,090 4,478
Facteur d'actualisation 0.90909091 0.82644628 0.7513148
FNT actualisés 2713 3380 3364
FNT actualisés cumulés 2713 6093 9458
6450
a) VAN 13019
b) IP 3.01844776
c) DRCI 2.10609247 soit 2 ans, 1 mois et 8 jours
d) TRI 0.59537849 59.54%

taux 10% VAN = 13019

taux 60% VAN = -121

les tableaux de remboursement des trois emprunts

BMCI 0.1
Montant 2400 Année CRD Intérêts Amort
Taux 10% 2020 2400 240
durée 5 ans 2021 2400 240 517
Annuités constantes
Remb dont un an de différé 2022 1883 188.3 568.7
partiel
2023 1314.3 131.43 625.57
2024 688.73 68.873 688.73
2400

CIH 0.09
Montant 1760 Année CRD Intérêts Amort
Taux 9% 2020 1760 158.4 -158.4
durée 5 ans 2021 1918.4 172.66 479.60
 Amortissement constant
Remb dont un an de différé 2022 1438.8 129.49 479.60
total
2023 959.2 86.33 479.60
2024 479.6 43.16 479.60
1760

BP 0.095
Montant 560 Année CRD Intérêts Amort
Taux 9.5% 2021 560 53.2 -53.2
durée 4 ans 2022 613.2 58.25 204.40
Amortissement constant
Remb dont un an de différé 2023 408.80 38.84 204.40
total
2024 204.40 19.42 204.40
560

En se basant sur la méthode des décaissements effectifs actualisés au taux de 10%, quel mode de financement
allez‐vous proposer aux dirigeants de la société pour les immobilisations acquises en 2021 ?

1- Emprunt
20 % = 140 frais dossier = 5,6 soit 145,6
Economie
Economie
Année Annuités DEA Intérêts d'IS sur
d'IS sur DEA
intérêts
0 Début 2021 145.6
1 Fin 2021 186.66 56.00
2 2022 263 138.66 58.25 41.60 17.48
3 2023 243 109.86 38.84 32.96 11.65
4 2024 224 99.06 19.42 29.72 5.83
Coût de l'emprunt

2- Crédit-bail
Economie
Economie
d'IS sur actualisatio
Année Loyers d'IS sur DNR
option n
loyers
d'achat
0 Début 2021 140 140
1 Fin 2021 100 30.00 70 0.90909091
2 2022 100 30.00 70 0.82644628
3 2023 -25 30.00 -55 0.7513148
4 2024 4.50 -4.5 0.68301346
 Coût de CB

Décision de financement :
pour financier l'investissement de 2021, le financement par CB est avantageux que l'emprunt bancaire
Cumul VNA
240 360
384 216
470.4 129.6
535.2 64.8
600 0

Cumul VNA
120 180
192 108
235.2 64.8
267.6 32.4
300 0

DEA
VNA
Fin 2022 Fin 2023 Fin 2024
960 PV 160
110 110 110 1650 IS 48
80 80 80 400 112
133.33 133.33 133.33 133.35 666.65
66.66 66.66 66.66 133.36 266.64
86.4 64.8 64.8 0
72 43.2 32.4 32.4
548.39 497.99 487.19 3309.11 VRB
3261.11 VRN

Fin 2023 Fin 2024

13,310 14,641
1,664 1,830
166

Fin 2023 Fin 2024

 166
166 0
13,310 14,641
5324 5856.4
926.1 972.405
497.99 487.19
6,562 7,325
4593 5128
497.99 487.19
5091 5615
1830
3261
5091 10706
4,925 10,706
0.68301346 0.62092132
3364 6647
12822 19469

FNT -6450 2983.999 4090.197 4478.117

ois et 8 jours Facteur d'actualisation 0.625 0.390625 0.24414063
FNT actualisés 1864.99938 1597.7332 1093.29028
FNT actualisés cumulés 6328.54261192322

a= 2400 * 0,1 /1 - (1,1)^-4

annuités
240 a = 757
757

757

757
757

annuités
0
652 479.6
 609

566
523

annuités
0
263 204.4

243

224

10%, quel mode de financement

ses en 2021 ?

Economie DNR
DNR actualisation DEA M2 DEA MT2
d'IS sur frais actualisés

145.6 145.6 186.66 66.66 120

1.68 -57.68 0.9090909091 -52.4345455 138.66 66.66 72
203.93 0.826446281 168.534711 109.86 66.66 43.2
198.39 0.7513148009 149.053343 99.06 66.66 32.4
188.46 0.6830134554 128.717984
539.47

DNR
actualisés

140
63.6363636
57.8512397
-41.322314
-3.07356055
 217.09

ue l'emprunt bancaire
 4925.327 10705.6935
0.15258789 0.09536743
751.545258 1020.97449
.54261192322