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ϭ͘ϭ͘/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͗

'ĞŶĞƌĂůůLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐĂŶďĞĐůĂƐƐŝĨŝĞĚĂƐƉƌŝŵĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚƐĞĐŽŶĚĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘/Ŷ
ƉƌŝŵĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚƐĞĐŽŶĚĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞƉƌŝŵĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽǀŝĚĞƐďĂƐŝĐƐŚĂƉĞĂŶĚ
ƐŝnjĞĂƐƉĞƌĚĞƐŝŐŶĞƌƐƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͘ĂƐƚŝŶŐ͕ĨŽƌŐŝŶŐ͕ƉŽǁĚĞƌŵĞƚĂůůƵƌŐLJĐŽŵĞƐ ƵŶĚĞƌƉƌŝŵĂƌLJ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘tŚĞƌĞĂƐŝŶƐĞĐŽŶĚĂƌLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕ǁĞĂƌĞŝŵƉůĞŵĞŶƚŝŶŐŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůŵĞƚŚŽĚƐ͘

DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůŵĞƚŚŽĚƐĐĂŶďĞĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽƚǁŽŐƌŽƵƉƐ͘dŚĞLJĂƌĞ

ϭ͘Ϯ͘ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͗dŚĞƐĞŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĂůƐŽŬŶŽǁŶĂƐƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͘ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐǁŚŝĐŚĂƌĞ
ƵƐĞĚŝŶŽůĚĞŶĚĂLJƐĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀŝŶŐ͘dŚĞƐĞŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞƐůŽǁĂŶĚŶŽƚĂĐĐƵƌĂƚĞ͘&ŽƌƚŚŝƐ
ƉƵƌƉŽƐĞƐŽŵĞŶĞǁŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘dƵƌŶŝŶŐ͕ďŽƌŝŶŐ͕ŵŝůůŝŶŐ͕ƐŚĂƉŝŶŐ͕ƐůŽƚƚŝŶŐĂƌĞƚŚĞ
ƐŽŵĞĞdžĂŵƉůĞƐŽĨĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͘

/ŶŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶƚŚĞĨŽƌŵƐŽĨƐŵĂůůĐŚŝƉƐďLJ
ĂƉƉůLJŝŶŐĨŽƌĐĞƐŽŶǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůǁŝƚŚĐƵƚƚŝŶŐƚŽŽůƐ͘dŚĞĐƵƚƚŝŶŐƚŽŽůƐĂƌĞŚĂƌĚĞƌƚŚĂŶƚŚĞǁŽƌŬ
ŵĂƚĞƌŝĂůƐŝŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞƐĞĨŽƌĐĞƐĐĂƵƐĞƐƉůĂƐƚŝĐĚĞĨŽƌŵĂƚŝŽŶŽĨǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůƐĂŶĚĐŚŝƉ
ĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘

&ŝŐ͗&ŽƌŵĂƚŝŽŶŽĨĐŚŝƉƐŝŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘


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ϭ͘Ϯ͘ϭ͘ŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐŽĨĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ϭ͘ dŚĞƌĞŝƐĂĚŝƌĞĐƚĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
Ϯ͘ dŚĞĐŚŝƉƐĨŽƌŵĞĚŝŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŝŶůĂƌŐĞƐŝnjĞ͘
ϯ͘ dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐĂƌĞĚƵĞƚŽŵĞĐŚĂŶŝĐĂůĨŽƌĐĞƐ͘
ϰ͘ tŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůŝƐůĞƐƐŚĂƌĚŝŶĞƐƐǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽƚŽŽůŵĂƚĞƌŝĂů͘

ϭ͘ϯ͘DŽĚĞƌŶ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͗ dŚĞƐĞ ŵĞƚŚŽĚƐ ĐĂůůĞĚ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ǁĂLJƐ ůŝŬĞ ĂĚǀĂŶĐĞĚ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͕ŶŽŶƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ƵŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ
ĞƚĐ͘ DŽĚĞƌŶ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ĞdžĐĞƐƐ
ŵĂƚĞƌŝĂůďLJƵƐŝŶŐĚŝĨĨĞƌĞŶƚƐŽƵƌĐĞƐůŝŬĞƚŚĞƌŵĂů͕ĞůĞĐƚƌŝĐĂů͕ŵĞĐŚĂŶŝĐĂů͕ĐŚĞŵŝĐĂůĞŶĞƌŐLJŽƌƚŚĞ
ĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶƐŽĨĂŶLJƚŚĞƐĞƐŽƵƌĐĞƐ͘

ϭ͘ϯ͘ϭ͘ŚĂƌĂĐƚĞƌƐƚŝĐƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ϭ͘ sĞƌLJŚĂƌĚŵĂƚĞƌŝĂůƐĂƌĞĞĂƐŝůLJƉƌŽĐĞƐƐĞĚ͘

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ϯ͘ ŚŝŐŚĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJŽďƚĂŝŶĞĚ͘

ϰ͘ EŽĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞŽĨĐƵƚƚŝŶŐĨŽƌĐĞƐŽŶǁŽƌŬŝŶŐŵĂƚĞƌŝĂů͘

ϭ͘ϯ͘Ϯ͘ŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ DŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ϭ͘/ŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕dŚĞƌĞŝƐĂ ĚŝƌĞĐƚ ϭ͘/Ŷ ƚŚŝƐ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĐŽŶƚĂĐƚ

ĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ ďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
Ϯ͘ƵƚƚŝŶŐƚŽŽůŚĂƌĚĞƌƚŚĂŶǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ Ϯ͘ ƵƚƚŝŶŐ ƚŽŽů ŵĂLJďĞ Žƌ ŵĂLJ ŶŽƚ ďĞ ŚĂƌĚĞƌ
ƚŚĂŶǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
ϯ͘DĂƚĞƌŝĂůŝƐƌĞŵŽǀĞĚŝŶƚŚĞĨŽƌŵŽĨĐŚŝƉƐ͘ ϯ͘ DĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĞĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽĨ
ĐŚŝƉƐ͘
ϰ͘dŽŽůůŝĨĞŝƐůĞƐƐĚƵĞƚŽĚŝƌĞĐƚĐŽŶƚĂĐƚ͘ ϰ͘ dŽŽůůŝĨĞŝƐŵŽƌĞ͘


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ϱ͘ DĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĞĚ ĚƵĞƚŽĐƵƚƚŝŶŐ ĨŽƌĐĞ͘ŝ͘Ğ͘ ϱ͘ DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚĚƵĞƚŽƚŚĞƌŵĂů͕ĞůĞĐƚƌŝĐĂů͕

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ϲ͘ůŽǁĂĐĐƵƌĂĐLJĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚ͘ ϲ͘,ŝŐŚĂĐĐƵƌĂĐLJĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚ͘
ϳ͘ dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌĂůůŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ ϳ͘ dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŶŽƚƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌĂůůŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘
ϴ͘ ůŽǁĐĂƉŝƚĂůĐŽƐƚ͘ ϴ͘ ,ŝŐŚĐĂƉŝƚĂůĐŽƐƚ͘
ϵ͘hƐĞĚĞĂƐLJƐĞƚƵƉĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ϵ͘hƐĞĚĐŽŵƉůĞdžƐĞƚƵƉĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
ϭϬ͘ůĞƐƐƐŬŝůůƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ ϭϬ͘ DŽƌĞƐŬŝůůƌĞƋƵŝƌĞĚ͘
ϭϭ͘DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐŚŝŐŚ͘ ϭϭ͘ DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐůŽǁ͘

ϭ͘ϯ͘ϯ͘ EĞĞĚ ŽĨ DŽĚĞƌŶ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͗ ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ ŚĂǀĞ ƐŽŵĞ
ĚƌĂǁďĂĐŬƐůŝŬĞůĞƐƐĂĐĐƵƌĂĐLJ͕ƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚĂŶĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐŽŵƉůĞdžŝƚLJĞƚĐ͘dŽŽǀĞƌĐŽŵĞƚŚĞƐĞ
ƉƌŽďůĞŵƐŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘

dŚĞŵĂŝŶŶĞĞĚƚŽĚĞǀĞůŽƉŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚĂƌĞ͗

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x dŽƌĞĚƵĐĞƚŚĞŵĂŶƉŽǁĞƌ͘
x dŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶƌĂƚĞ͘
x dŽƌĞĚƵĐĞƚŚĞƚŝŵĞŽĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x dŽŵĂĐŚŝŶĞĐŽŵƉůĞdžƐŚĂƉĞƐ͘
x dŽŵĂĐŚŝŶĞŚĂƌĚŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘

ϭ͘ϯ͘ϰĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĂƐĨŽůůŽǁ

x dŚĞƚŽŽůůŝĨĞŝƐŵŽƌĞĚƵĞƚŽŶŽĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
x ,ŝŐŚĂĐĐƵƌĂĐLJĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽďƚĂŝŶĞĚ͘
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x ,ŝŐŚŚĂƌĚŵĂƚĞƌŝĂůƐĂůƐŽĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚ͘


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x >ĞƐƐƚŝŵĞƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x EŽŶĞĞĚŽĨĂĚĚŝƚŝŽŶĂůůƵďƌŝĐĂŶƚƐĨŽƌĐŽŽůŝŶŐ͘
x EŽďƵƌƌŝŶŐŽŶǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘
x ,ŝŐŚƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶƌĂƚĞŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x >ĞƐƐŵĂŶƉŽǁĞƌƌĞƋƵŝƌĞĚ͘

ϭ͘ϯ͘ϰŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͗

dŚĞŵĂŝŶĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĂƐĨŽůůŽǁ

x ,ŝŐŚĐĂƉŝƚĂůĐŽƐƚƌĞƋƵŝƌĞĚ͘
x ,ŝŐŚŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞƌĞƋƵŝƌĞĚ͘
x ,ŝŐŚƐŬŝůůŽĨŽƉĞƌĂƚŝŽŶƌĞƋƵŝƌĞĚ͘
x >ŝŵŝƚĞĚŶƵŵďĞƌŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƐĐĂŶďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x >ĞƐƐŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ͘

ϭ͘ϯ͘ϱ͘ůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ

dŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĐůĂƐƐŝĨŝĞĚĂƐ

ϭ͘ hůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;h^DͿ
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ϯ͘ ůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;DͿ
ϰ͘ ůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŐƌŝŶĚŝŶŐ;'Ϳ
ϱ͘ tŝƌĞĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;tDͿ
ϲ͘ ůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;DͿ
ϳ͘ >ĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;>DͿ
ϴ͘ WůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;WDͿ
ϵ͘ ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;:DͿ
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ϭϭ͘ ďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;t:DͿ
ϭϮ͘ ůĞĐƚƌŽƐƚƌĞĂŵĚƌŝůůŝŶŐ͘
ϭϯ͘ ďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁĨŝŶŝƐŚŝŶŐ͘
ϭϰ͘ ^ŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĞƚĐ͘

EŽƚĞ͗ dŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ŵŽĚĞƌŶ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ ĂůƐŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƐĂŵĞ ĂŶƐǁĞƌ ŽĨ
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͘dŚĞĚĞƚĂŝůĞĚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĞĂĐŚŵĞƚŚŽĚŐŝǀĞŶŝŶ
ŶĞdžƚĐŚĂƉƚĞƌƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϭ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞŶĞĞĚŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͍͘
Ϯ͘ ůĂƐƐŝĨLJƚŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͍͘
ϯ͘ ŽŵƉĂƌĞĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĂŶĚŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͍͘
ϰ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͍͘
ϱ͘ tƌŝƚĞĂŶLJĨŝǀĞŵĂũŽƌĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͍͘


,WdZͲϮ h>dZ^KE/D,/E/E'

Ϯ͘h>dZ^KE/D,/E/E'

Ϯ͘ϭĞĨŝŶŝƚŝŽŶŽĨhůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

hůƚƌĂƐŽŶŝĐ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ŝƐ ƌĞŵŽǀĞĚ ďLJ ĐŽŶƚŝŶƵĞƐ
ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĂďƌĂƐŝǀĞ ƉĂƌƚŝĐůĞƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŝŶ ůŝƋƵŝĚ ŵĞĚŝƵŵ ŽŶ  ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƐƵƌĨĂĐĞ ďLJ Ă ǀŝďƌĂƚŝŶŐ
ĐƵƚƚŝŶŐƚŽŽůĂƚƵůƚƌĂƐŽŶŝĐĨƌĞƋƵĞŶĐLJ;ϭϱͲϯϬŬ,njͿ͘dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐĂŶ ďĞƵƐĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞŚĂƌĚ
ďƌŝƚƚůĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘

Ϯ͘ϮůĞŵĞŶƚƐŽĨhůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

&ŝŐ͘hůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨhůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞϭ͘hůƚƌĂƐŽŶŝĐŐĞŶĞƌĂƚŽƌ

Ϯ͘ hůƚƌĂƐŽŶŝĐdƌĂŶƐĚƵĐĞƌ


,WdZͲϮ h>dZ^KE/D,/E/E'

ϯ͘ dŽŽů

ϰ͘ dŽŽůŚŽůĚĞƌ

ϱ͘ ďƌĂƐŝǀĞƐůƵƌƌLJĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ͘

hůƚƌĂƐŽŶŝĐŐĞŶĞƌĂƚŽƌ͗dŚŝƐĞůĞŵĞŶƚƵƐĞĚƚŽĐŽŶǀĞƌƚůŽǁĨƌĞƋƵĞŶĐLJĞůĞĐƚƌŝĐƉŽǁĞƌ;ϲϬ,njͿƚŽŚŝŐŚ
ĨƌĞƋƵĞŶĐLJĞĐůĞĐƚŝĐƉŽǁĞƌ;ϮϬŬ,njͿĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

hůƚƌĂƐŽŶŝĐ dƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͗dƌĂŶƐĚƵĐĞƌŝƐĂ ĚĞǀŝĐĞǁŚŝĐŚ ƵƐĞĚƚŽĐŽŶǀĞƌƚĂŶLJĨŽƌŵ ŽĨĞŶĞƌŐLJŝŶƚŽ

ŵĞĐŚĂŶŝĐĂůĞŶĞƌŐLJ͘ŶƵůƚƌĂƐŽŶŝĐƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌŝƐƵƐĞĚƚŽĐŽŶǀĞƌƚĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐŝŐŶĂůŝŶƚŽŵĞĐŚĂŶŝĐĂů
ǀŝďƌĂƚŝŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘ 'ĞŶĞƌĂůůLJ ƚǁŽ ƚLJƉĞƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌƐ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞLJĂƌĞƉŝĞnjŽĞůĞĐƚƌŝĐƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌĂŶĚŵĂŐŶĞƚŽƐƚƌŝĐƚŝǀĞƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͘

dŽŽůĂŶĚƚŽŽůŚŽůĚĞƌ͗dŚĞƚŽŽůŵĂƚĞƌŝĂůŚĂǀĞŐŽŽĚƚŽƵŐŚŶĞƐƐĂŶĚĚƵĐƚŝůŝƚLJ͘'ĞŶĞƌĂůůLJƚŚĞƚŽŽůƐ
ĂƌĞŵĂĚĞƵƉ ŽĨƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞů͕ƚƵŶŐƐƚĞŶĐĂƌďŝĚĞ͕ĐŽƉƉĞƌ͕ƚŝƚĂŶŝƵŵĞƚĐ͘dŚĞƚŽŽůƐĂƌĞĨŝƚƚĞĚƚŽ
ƚŽŽůŚŽůĚĞƌďLJƐŽůĚĞƌŝŶŐ͕ďƌĂnjŝŶŐĂŶĚƐĐƌĞǁĨĂƐƚĞŶŝŶŐ͘

dŚĞƚŽŽůŚŽůĚĞƌŶŽƚŽŶůLJƵƐĞĚƚŽŚŽůĚƚŚĞƚŽŽů͕ŝƚĂůƐŽƵƐĞĚƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞĂŵƉůŝƚƵĚĞŽĨ
ǀŝďƌĂƚŝŽŶĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞƚŽŽůŚŽůĚĞƌĂǀĂŝůĂďůĞŝŶĚŝĨĨĞƌĞŶƚƐŚĂƉĞƐůŝŬĞŚLJƉĞƌďŽůŝĐ͕ƐƚĞƉƉĞĚ͕
ƚĂƉƉĞƌĞƚĐ͘

ďƌĂƐŝǀĞ ƐůƵƌƌLJ ͗ dŚŝƐ ŵŝdžƚƵƌĞ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐŝƌĐƵůĂƚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŽŽů ĂŶĚ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ͘ ƵƌŝŶŐ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŚĞĂƚŝƐŐĞŶĞƌĂƚĞĚŝŶďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘dŽƌĞĚƵĐĞƚŚĞŚĞĂƚ͕ƚŚŝƐƐůƵƌƌLJ
ƵƐĞĚ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŽŶůLJ ƵƐĞĚ ĂďƌĂƐŝǀĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂƌĞ  ďŽƌŽŶ ĐĂƌďŝĚĞ ;Ϳ͕ ƐŝůŝĐŽŶ ĐĂƌďŝĚĞ ;^ŝĐͿ
͕ƐŝůŝĐĂ;^ŝŽϮͿĂŶĚĂůƵŵŝŶĂ;ůϮKϯͿ͘dŚĞƐĞĂƌĞŵŝdžĞĚǁŝƚŚǁĂƚĞƌŽƌŽŝůƚŽƉƌĞƉĂƌĞĂďƌĂƐŝǀĞƐůƵƌƌLJ͘

Ϯ͘ϯtŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨh^D͗

 ,ŝŐŚ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐŝŐŶĂů ŵŽĚŝĨŝĞĚ ŝŶ ƚŽ ŵĞĐŚĂŶŝĐĂů ǀŝďƌĂƚŝŽŶƐ ďLJ
ƵƐŝŶŐƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͘dŚĞƐĞǀŝďƌĂƚŝŽŶƐƐƵƉƉůŝĞĚƚŽƚŚĞƚŽŽůƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞƚŽŽůŚŽůĚĞƌǁŚŝĐŚŵŽǀĞƐ
ůŽŶŐŝƚƵĚŝŶĂůůLJŽŶǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘tŚĞŶĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐƉĂƐƐĞĚŽŶǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚĚƵĞƚŽƚŚĞƚŽŽů
ŵŽǀĞŵĞŶƚ͘ƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƐŚŽƵůĚďĞƌĞŵŽǀĞĚ͘

Ϯ͘ϰǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨh^D͗


,WdZͲϮ h>dZ^KE/D,/E/E'

dŚĞƚŽŽůǀŝďƌĂƚĞƐƵƉĂŶĚĚŽǁŶŽǀĞƌƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ƵƌŝŶŐǀŝďƌĂƚŝŽŶŽĨǁŽƌŬ
ƉŝĞĐĞƚŚĞĂďƌĂƐŝǀĞƐůƵƌƌLJƉĂƌƚŝĐůĞƐĂƉƉůŝĞĚŽŶƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ƵĞƚŽĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐƚŚĞƌĞŝƐ
ŶŽĚŝƌĞĐƚĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘dŚĞĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĂƌĞŝŶƚĞŶĚĞĚ ŝŶƚŽƚŚĞ
ǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘tŚĞŶĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĂƌĞĂĚĚĞĚƚŽƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕ƚŚĞďƌŝƚƚůĞŶĞƐƐŽĨƚŚĞǁŽƌŬ
ƉŝĞĐĞĂďƌĂĚĞƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŵĞĂŶǁŚŝůĞƚŚĞƚŽŽůĚĞĨŽƌŵƐŐƌĂĚƵĂůůLJ͘

Ϯ͘ϱDĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞĂŶĚŝƚƐŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͗

/ŶhůƚƌĂƐŽŶŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐ ǁĂLJƐ͘dŚĞLJ
ĂƌĞ

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x dŚĞŝŵƉĂĐƚŽĨĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐŽŶƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞ͘
x dŚĞĞƌŽƐŝŽŶĚƵĞƚŽĐĂǀŝƚĂƚŝŽŶƐ͘
x dŚĞĐŚĞŵŝĐĂůĂĐƚŝŽŶƵƐĞĚŝŶƚŚĞĨůƵŝĚƐ͘

'ĞŶĞƌĂůůLJ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĂů ƌĂƚĞ ĚŝƌĞĐƚůLJ ƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶĂů ƚŽ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ
ǀŝďƌĂƚŝŽŶƐŵĂĚĞďLJƚŚĞƚŽŽůƉĞƌĐLJĐůĞ͕ǀŽůƵŵĞŽĨǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůƉĞƌŝŵƉĂĐƚĂŶĚŶƵŵďĞƌ
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tŚĞƌĞYŝƐƚŚĞǀŽůƵŵĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ
ŝŶĚŝĐĂƚĞƐŶƵŵďĞƌŽĨƉĂƌƚŝĐůĞƐŵĂŬŝŶŐŝŵƉĂĐƚ
sŝŶĚŝĐĂƚĞƐǀŽůƵŵĞŽĨǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůŝŵƉĂĐƚ
੘ŝŶĚŝĐĂƚĞƐƚŚĞĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘


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x ,ŝŐŚĂĐĐƵƌĂĐLJŽďƚĂŝŶĞĚ͘
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x ,ĂƌĚĂŶĚďƌŝƚƚůĞŵĂƚĞƌŝĂůƐĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
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x /ƚĂůƐŽƵƐĞĚŝŶƉŝĞƌĐŝŶŐ͘
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x hƐĞĚĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽĨĐŽŵƉůĞdžƐŚĂƉĞƐ͘

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ϯ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨh^DǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϰ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶh^D͍͘
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ϲ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨh^D͍͘
ϳ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨh^D͍͘


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ƌĞŵŽǀŝŶŐďLJƵƐŝŶŐƌĞǀĞƌƐĞĞůĞĐƚƌŽƉůĂƚŝŶŐ͘/ŶƚŚŝƐŵĞƚŚŽĚ͕ƉĂƌƚŝĐůĞƐƚƌĂǀĞůůĞĚĨƌŽŵĂŶŽĚĞƚŽ
ĐĂƚŚŽĚĞ͘ŚĞƌĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂĐƚĞĚĂƐĂŶŽĚĞĂŶĚƚŽŽůĂĐƚĞĚĂƐĐĂƚŚŽĚĞ͘dŚĞĂŶŽĚĞĂŶĚĐĂƚŚŽĚĞ
ĂƌĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐĐŝƌĐƵŝƚĂŶĚŬĞƉƚŝŵŵĞƌƐĞĚŝŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞŵĞĚŝƵŵ͘/ƚŝƐďĂƐĞĚ
ŽŶ&ĂƌĂĚĂLJ͛ƐůĂǁŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƐŝƐ͘

ϯ͘ϮtŽƌŬŝŶŐWƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨD͗

&ŝŐ͘ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ


,WdZͲϯ  >dZK,D/>D,/E/E'

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ϯ͘ůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐŽůƵƚŝŽŶ

ϰ͘͘͘ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ

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ĐĂƚŚŽĚĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐŽůƵƚŝŽŶ͘ tŚĞŶ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ ĂƉƉůŝĞĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ
ĞůĞĐƚƌŽĚĞ ͕ ŝŽŶƐ ŵŽǀĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŽŽů ĂŶĚ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ͘ ,ĞƌĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ŝƐ ĂŶŽĚĞ ĂŶĚ ƚŽŽů ŝƐ
ĐĂƚŚŽĚĞ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ  ŵĞƚŚŽĚ͕ ƚŚĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŽŶƐ ŵŽǀĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐĂƚŚŽĚĞ ĂŶĚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ŝŽŶƐ ŵŽǀĞ
ƚŽǁĂƌĚƐĂŶŽĚĞ͘dŚŝƐŝƐŬŶŽǁŶĂƐƌĞǀĞƌƐĞĞůĞĐƚƌŽƉůĂƚŝŶŐ͘dŚĞƌĞŝƐĂƐŵĂůůŐĂƉďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚ
ǁŽƌŬƉŝĞĐĞ;Ϭ͘ϭͲϬ͘ϮŵŵͿǁŚĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽŶƐĐƌŽƐƐƚŚĞŐĂƉďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕ŵĞƚĂů
ŝŽŶƐĐŽŵĞĂǁĂLJĨƌŽŵƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘ƵĞƚŽƚŚŝƐŵĞƚĂůŚLJĚƌŽdžŝĚĞƐĂƌĞĨŽƌŵĞĚĂŶĚĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚ
ďLJĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐŽůƵƚŝŽŶ͘LJƚŚŝƐǁĞŐĞƚƐŵŽŽƚŚĞĚƐƵƌĨĂĐĞŽĨĚĞƐŝƌĞĚƐŚĂƉĞ͘

ϯ͘ϯWƌŽƉĞƌƚŝĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ͗

dŚĞĚĞƐŝƌĞĚƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

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x /ƚƐŚŽƵůĚďĞŶŽŶƚŽdžŝĐ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚďĞĞĂƐŝůLJĂǀĂŝůĂďůĞĂƚůŽǁĐŽƐƚ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞůŽǁǀŝƐĐŽƐŝƚLJ
x dŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐŚŽƵůĚŚĂǀĞŚŝŐŚƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞĂƚ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚďĞŶŽŶĐŽƌƌŽƐŝǀĞ͘

dŚĞĐŽŵŵŽŶůLJƵƐĞĚĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐĂƌĞƐŽĚŝƵŵĐŚůŽƌŝĚĞ;EĂůͿ͕^ŽĚŝƵŵEŝƚƌĂƚĞ;EĂEŽϯͿ͕
WŽƚĂƐƐŝƵŵĐŚůŽƌŝĚĞ;<ůͿ͕^ŽĚŝƵŵ,LJĚƌŽdžŝĚĞ;EĂK,ϮͿ͘dŚĞŵĂŝŶƉƵƌƉŽƐĞŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞŝƐƚŽĐĂƌƌLJ
ƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘

ϯ͘ϰDĞƚĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶD͗


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dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐĚŽŶĞďLJ&ĂƌĂĚĂLJ͛ƐůĂǁŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƐŝƐ͘

ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽĨŝƌƐƚůĂǁŵɲY͕͙͙͙͙͘͘;ϭͿ

ĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƐĞĐŽŶĚůĂǁŵɲɲͬs͙͙;ϮͿ

&ƌŽŵĞƋƵĂƚŝŽŶƐϭΘϮŵɲYͬs

ŵс/ƚͬ&ǀ

ǁĞŬŶŽǁƚŚĂƚDZZсŵͬƚ̬с/ͬ&̬ǀ

tŚĞƌĞŵŝƐŵĂƐƐŽĨŵĂƚĞƌŝĂůĚĞƉŽƐŝƚĞĚ͕

ŝƐĂƚŽŵŝĐǁĞŝŐŚƚ

/ŝƐĐƵƌƌĞŶƚƉĂƐƐĞĚ͕

̬ŝƐĚĞŶƐŝƚLJŽĨƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂů͕

&ŝƐ&ĂƌĂĚĂLJ͛ƐĐŽŶƐƚĂŶƚсϵϲϱϬϬĐŽƵůŽŵďƐ

ϯ͘ϱdŽŽůĞƐŝŐŶ͕ƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽĨD

ϯ͘ϱ͘ϭdŽŽůĞƐŝŐŶŽĨD͗

dŚĞŵĂŝŶĂƐƉĞĐƚƐŽĨƚŽŽůĚĞƐŝŐŶŝŶDĂƌĞ

ϭ͘ ĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐƚŚĞƚŽŽůƐŚĂƉĞƐŽƚŚĂƚƚŚĞĚĞƐŝƌĞĚƐŚĂƉĞŽĨũŽďŝƐĂĐŚŝĞǀĞĚ͘
Ϯ͘ KƚŚĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ĨůŽǁ͕ ŝŶƐƵůĂƚŝŽŶ͕ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ĂŶĚ
ĨŝdžŝŶŐĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ͘
ϯ͘ DŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨƚŽŽůƉƌŽĨŝůĞƚŽŐĞƚƚŚĞĨŝŶĂůƐƵƌĨĂĐĞŝƐĐŽŵƉůĞdž͘
ϰ͘ ĞƐŝŐŶĞƌ ŵƵƐƚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞdžƚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ
ĚĞǀŝĂƚŝŽŶŽƌŐĂƉĂůůŽǁĂŶĐĞƐĨƌŽŵƚŚĞŵŝƌƌŽƌŝŵĂŐĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶ͕ǁŚŝůĞ
ƉƌŽǀŝĚŝŶŐĨŽƌĂƵŶŝĨŽƌŵĂŶĚƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚůLJŚŝŐŚĨůŽǁƌĂƚĞŽĨĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞŝŶ
ƚŚĞŐĂƉƚŽĂůůŽǁĂƉƌĂĐƚŝĐĂůDZZ͘


,WdZͲϯ >dZK,D/>D,/E/E'

ϱ͘ dŽŽů ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ ŵƵƐƚ ďĞ ƐůŝŐŚƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ǁŝƚŚ ŶŽŵŝŶĂů ŵŝƌƌŽƌ

ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐƚŽĂůůŽǁƚŚĞŽǀĞƌĐƵƚƐ͘
ϲ͘ WĂƌƚĂŶĚƚŚĞĐĂƚŚŽĚĞŵƵƐƚŚĂǀĞĂĚĞƋƵĂƚĞĐƵƌƌĞŶƚͲĐĂƌƌLJŝŶŐĐĂƉĂĐŝƚLJ͘
ϳ͘ 'ĞŶĞƌĂůůLJƚŚĞƚŽŽůƐĂƌĞĚĞƐŝŐŶĞĚŝŶŽƉĞŶĨůŽǁƚLJƉĞĂŶĚĐƌŽƐƐĨůŽǁƚLJƉĞ͘

DŽƐƚĐŽŵŵŽŶůLJƵƐĞĚƚŽŽůŵĂƚĞƌŝĂůƐĂƌĞĐŽƉƉĞƌ͕ďƌĂƐƐ͕ƚŝƚĂŶŝƵŵ͕ƚƵŶŐƐƚĞŶ
ĂŶĚƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞůǁŝƚŚƐŽĚŝƵŵŽƌƉŽƚĂƐƐŝƵŵĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐ͘

ϯ͘ϱ͘Ϯ^ƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽĨD͗

dŚĞƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽĨDĚĞƉĞŶĚƐŽŶŶƵŵďĞƌŽĨƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ͘dŚĞLJĂƌĞ

x dLJƉĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂů
x ,ĞĂƚƚƌĞĂƚŵĞŶƚ
x 'ƌĂŝŶƐŝnjĞŽĨƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂů͘

'ĞŶĞƌĂůůLJŚŝŐŚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŵĂƚĞƌŝĂůƐŚĂǀĞŚŝŐŚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽůŽǁ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽƌŽƵŐŚŐƌĂŝŶƐŝnjĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ĨŝŶĞŐƌĂŝŶ
ƐŝnjĞŵĂƚĞƌŝĂůƐŚĂǀĞďĞƚƚĞƌĨŝŶŝƐŚ͘

ϯ͘ϲ͘ůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐĚŝǀŝĚĞĚŝŶƚŽϯƚLJƉĞƐĂƐĨŽůůŽǁ

Ă͘ ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ
ď͘ ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŚŽŶŝŶŐ
Đ͘ ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůĞďƵƌƌŝŶŐ

ϯ͘ϲ͘ϭ͘ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ


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 ůĞĐƚƌŽ ĐŚĞŵŝĐĂů ŐƌŝŶĚŝŶŐ ŝƐ ƐŝŵŝůĂƌ ƚŽ ĞůĞĐƚƌŽ ĐŚĞŵŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ĞdžĐĞƉƚ ƚŽŽů ƵƐĞĚ͘ /Ŷ
D͕ƚŚĞƚŽŽůŝƐŝŶƚŚĞĨŽƌŵŽĨĐŽŶƚŽƵƌƐŚĂƉĞ͕ďƵƚŝŶ'ĂĂďƌĂƐŝǀĞŐƌŝŶĚŝŶŐǁŚĞĞůŝƐƵƐĞĚĨŽƌ
ŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂů͘

&ŝŐ͘ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ

'ŝƐƉƌŝŵĂƌŝůLJƵƐĞĚƚŽĐƵƚĂůůŽLJƐƐƵĐŚĂƐƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞů͕ƚƵŶŐƐƚĞŶĐĂƌďŝĚĞ͕ŵŽŶĞůŵĞƚĂů
ĂŶĚŚĞĂƚƚƌĞĂƚĞĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐ͘/ŶƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐ͕ƚŚĞŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂůǁĂƐĚŽŶĞďLJĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶŽĨ
ĞůĞĐƚƌŽ ĐŚĞŵŝĐĂů ĂŶĚ ŐƌŝŶĚŝŶŐ ĂĐƚŝŽŶƐ͘ tŚĞŶ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ D͕ ' ƌĞƋƵŝƌĞĚ ůĞƐƐ ƉŽǁĞƌ
ƵƐƵĂůůLJ ϱͲϭϬϬ Ăƚ Ă ǀŽůƚĂŐĞ ŽĨ ϯͲϭϱs ŽǀĞƌ Ă ŐĂƉ ŽĨ Ϭ͘Ϯϱŵŵ ǁŝƚŚ ǁŚĞĞů ƐƉĞĞĚ ŽĨ ϭϭϬϬͲϭϴϬϬ
ŵͬŵŝŶ͘

&ŝǀĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŐƌŝŶĚŝŶŐƐĂƌĞĚŽŶĞďLJ'͘dŚĞLJĂƌĞĂͿ&ĂĐĞ'ƌŝŶĚŝŶŐ

      ďͿ^ƵƌĨĂĐĞŐƌŝŶĚŝŶŐ

      ĐͿ/ŶƚĞƌŶĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ

      ĚͿĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ

    ĞͿ&ŽƌŵŐƌŝŶĚŝŶŐ͘


,WdZͲϯ  >dZK,D/>D,/E/E'

dŚĞ ŵĞƚĂů ƌĞŵŽǀĂů ƌĂƚĞ ŝƐ ϭϬ ƚŝŵĞƐ ĨĂƐƚĞƌ ƚŚĂŶ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ŐƌŝŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ŶŽ ƚŽůĞƌĂŶĐĞƐ
ŽďƚĂŝŶĞĚŝŶ'͘

ĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨ'͗

x ,ŝŐŚŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ
x 'ŽŽĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚ
x ZĞĚƵĐĞĐŽƐƚŽĨŐƌŝŶĚŝŶŐĚƵĞƚŽƐŝŶŐůĞƉĂƐƐŐƌŝŶĚŝŶŐ
x EŽƚŚĞƌŵĂůĚĂŵĂŐĞŽĨǁŽƌŬƉŝĞĐĞ
x EŽƐĐƌĂƚĐŚĞƐ͕ŶŽďƵƌƌƐĞƚĐ͘

ŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽĨ'͗

x ,ŝŐŚĂƉŝƚĂůĐŽƐƚ
x ,ŝŐŚŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ
x >ĞƐƐƚŽůĞƌĂŶĐĞ
x EŽŶĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐĐĂŶŶŽƚŵĂĐŚŝŶĞĚ
x ZĞƋƵŝƌĞĚĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞĚŝƐƉŽƐĂůĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ͘

ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨ'͗

x hƐĞĚŝŶƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶŽĨƐƵƌŐŝĐĂůŶĞĞĚůĞƐ͕ƚŚŝŶƚƵďĞƐĞƚĐ͘
x hƐĞĚŝŶƌĞƉƌŽĨŝůŝŶŐŽĨŐĞĂƌƐ
x hƐĞĚƚŽŐƌŝŶĚŝŶŐŽĨŚĞĂƚƐĞŶƐŝƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘

ϯ͘ϲ͘ϮůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŚŽŶŝŶŐ

 ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŚŽŶŝŶŐŝƐĂŵĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĂůƉƌŽĐĞƐƐďLJƚŚĞĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĂů

ĞŶĞƌŐLJ͕ĐŚĞŵŝĐĂůĞŶĞƌŐLJĂŶĚŚŽŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐ͘,ŽŶŝŶŐŝƐĚĞĨŝŶĞĚĂƐ͞/ƚŝƐ ƚŚĞƉƌŽĐĞƐƐŽĨŵĞƚĂů
ƌĞŵŽǀĂůďLJƐĐƌƵďďŝŶŐƚŚĞĂďƌĂƐŝǀĞŚŽŶŝŶŐƚŽŽůĂŐĂŝŶƐƚƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞŝŶĂĐŽŶƚƌŽůůĞĚƉĂƚŚ͘͟
/ŶƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐĂƐĞƉĂƌĂƚĞŚŽŶŝŶŐƚŽŽůƵƐĞĚǁŚŝĐŚƌŽƚĂƚĞƐĂŶĚƚƌĂŶƐůĂƚĞƐƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůLJ͘
            


,WdZͲϯ  >dZK,D/>D,/E/E'

 &ŝŐ͘ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůĞďƵƌƌŝŶŐ

 ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůĚĞďƵƌƌŝŶŐŝƐƵƐĞĚƚŽƌĞŵŽǀĞƚŚĞďƵƌƌƐŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ
ŽĨǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚƚŽŵĂŬĞƚŚĞƐŚĂƌƉĐŽƌŶĞƌƐŽƌŚŽůĞƐŽŶƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘/ƚŝƐĂůƐŽďĂƐĞĚŽŶƚŚĞ
ƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨ ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĞĚŽŶƚŚĞďƵƌƌƐƵƌĨĂĐĞŝƐĚŽŶĞďLJ
ĚĞďƵƌƌŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐ͘tŚĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞĨůŽǁƐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞŚŽůĞƚŽĐĂƌƌLJĂǁĂLJƚŚĞďƵƌƌƉĂƌƚŝĐůĞƐ
͘/ŶƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐƚŚĞŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐůĞƐƐĂŶĚĐLJĐůĞƚŝŵĞĂůƐŽůĞƐƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϭ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨD͍
Ϯ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶD͍
ϯ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨDǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϰ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶD͍͘
ϱ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶD͍͘
ϲ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨD͍͘
ϳ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨD͍͘


,WdZͲϯ  >dZK,D/>D,/E/E'

ϴ͘ DĞŶƚŝŽŶƚŚĞƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐŽĨƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ͍͘
ϵ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞƚŽŽůĚĞƐŝŐŶĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŝŶD͍͘
ϭϬ͘džƉůĂŝŶůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŐƌŝŶĚŝŶŐ͕ůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŚŽŶŝŶŐĂŶĚĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů
ĚĞďƵƌƌŝŶŐ͍͘


,WdZͲϰ ,D/>D,/E/E'

ϰ͘ŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐĂŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůǁŚŝĐŚŝƐĚŽŶĞ
ďLJďƌŝŶŐŝŶŐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞƚŽĂĐŽŶƚĂĐƚǁŝƚŚĂƐƚƌŽŶŐĐŚĞŵŝĐĂůĞƚĐŚĂŶƚ͘ŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐ
ĐůĂƐƐŝĨŝĞƐĂƐ

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ƉŝĞĐĞ͘ dŚĞ ĐŽŶƚĂĐƚŝŶŐ ŽĨ ĐŚĞŵŝĐĂů ĞƚĐŚĂŶƚ ŽŶ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ŝƐ ĐĂůůĞĚ ŵĂƐŬŝŶŐ͘ ĞĨŽƌĞ ŵĂƐŬŝŶŐ ͕
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ĐŽǀĞƌĞĚ ǁŝƚŚ Ă ŵĂƐŬ ŵĂƚĞƌŝĂů ĐĂůůĞĚ ŵĂƐŬŝŶŐ͘ 'ĞŶĞƌĂůůLJ ŶĞŽƉƌĞŶĞ ͕ ƉŽůLJǀŝŶLJůĐŚůŽƌŝĚĞ͕ ƉŽůLJ
ĞƚŚLJůĞŶĞŽƌĂŶLJŽƚŚĞƌŵĂƚĞƌŝĂůƐƵƐĞĚĨŽƌŵĂƐŬŝŶŐ͘dŚĞƚŚŝĐŬŶĞƐƐŽĨŵĂƐŬŝŶŐŝƐƵƉƚŽϬ͘ϭϮϱŵŵ͘
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ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ͕ ĞƚĐŚĂŶƚƐ ĂƌĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ͘,Ϯ^Kϰ͕ ,EKϯ ͕&Ğůϯ ĂƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵŵŽŶ ĞƚĐŚĂŶƚƐ ƵƐĞĚ ŝŶ
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x ^ŚĂƌƉŵĂĐŚŝŶŝŶŐŶŽƚƉŽƐƐŝďůĞ͘


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x /ƚŝƐƵƐĞĚƚŽĚĞƐŝŐŶŝŶƚƌŝĐĂƚĞƉĂƚƚĞƌŶƐĂŶĚĐŝƌĐƵŝƚĚĞƐŝŐŶƐ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚƚŽƉƌĞƉĂƌĞƐĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌǁĂĨĞƌƐ

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ƉƌŝŶƚĞĚŽŶĂƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĨŝůŵĂŶĚŝƚŝƐĚĞƉŽƐŝƚĞĚďŽƚŚƐŝĚĞƐŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘tŚĞŶƚŚŝƐƐĞƚƵƉŝƐ
ĞdžƉŽƐĞĚ ƚŽ hs ůŝŐŚƚ WKDWDOORZVWKHDUHDVRIUHVLVWWKDWDUHLQWKHFOHDUVHFWLRQVRIWKHILOPWREH
KDUGHQHG $IWHU H[SRVXUH WKH SODWH LV GHYHORSHG ZDVKLQJ DZD\ WKH XQH[SRVHG UHVLVW DQG
OHDYLQJWKHDUHDVWREHHWFKHGXQSURWHFWHG


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7KH HWFKLQJ OLQH LV D PXOWLFKDPEHUHG PDFKLQH WKDW KDV GULYHQZKHHO

FRQYH\RUV WR PRYH WKH SODWHV DQG DUUD\V RI VSUD\ QR]]OHV DERYH DQG EHORZ WKH SODWHV 7KH
HWFKDQWLVW\SLFDOO\DQDTXHRXVVROXWLRQRIDFLGWKDWLVKHDWHGDQGGLUHFWHGXQGHUSUHVVXUHWR
ERWK VLGHV RI WKH SODWH 7KH HWFKDQW UHDFWV ZLWK WKH XQSURWHFWHG PHWDO HVVHQWLDOO\ FRUURGLQJ LW
DZD\IDLUO\TXLFNO\$IWHUQHXWUDOL]LQJDQGULQVLQJWKHUHPDLQLQJUHVLVWLVUHPRYHGDQGWKHVKHHW
RISDUWVLVFOHDQHGDQGGULHG

Important questions

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ŵĞƚŚŽĚŝƐŚŝŐŚůLJƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌŵŝĐƌŽŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

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ǁŚŽůĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ĚŽŶĞ Ăƚ ǀĂĐƵƵŵ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĐŽůůŝƐŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŽŶƐ ǁŝƚŚ Ăŝƌ
ƉĂƌƚŝĐůĞƐ͘/ĨƚŚĞĞůĞĐƚƌŽŶƐĐŽůůŝĚĞǁŝƚŚĂŝƌƉĂƌƚŝĐůĞƐ͕dŚĞLJůŽƐĞƚŚĞŝƌŬŝŶĞƚŝĐĞŶĞƌŐLJ͘

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Ϯ͘ ŶŶƵůĂƌ ďŝĂƐ ŐƌŝĚ ͗ dŚĞ ŵĂŝŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ĞůĞŵĞŶƚ ŝƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ
ĞůĞĐƚƌŽŶƐǁŚŝĐŚĂƌĞƌĞůĞĂƐĞĚĨƌŽŵĐĂƚŚŽĚĞ͘
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ĞůĞĐƚƌŽŶƐ͘dŚŝƐŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽĂƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͘
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ϱ͘ϯůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞ͗

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ĞůĞĐƚƌŽŶƐ͘dŚĞƐĞĞůĞĐƚƌŽŶƐĂƌĞŐƵŝĚĞĚďLJďŝĂƐŐƌŝĚĐƵƉĂŶĚĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞĂŶŽĚĞ͘tŚĞŶ
ƚŚĞĞůĞĐƚƌŽŶƐƉĂƐƐĞĚƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĂŶŽĚĞ͕ƚŚĞLJĂƌĞĂĐĐĞůĞƌĂƚĞĚĂŶĚƚŚĞŝƌǀĞůŽĐŝƚLJŝƐŝŶĐƌĞĂƐĞĚƚŽ
ǀĞůŽĐŝƚLJŽĨůŝŐŚƚ͘dŚŝƐǀĞůŽĐŝƚLJƐŚŽƵůĚŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚƵŶƚŝůƐƚƌŝŬĞƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘dŚĞƐĞĞůĞĐƚƌŽŶƐĂƌĞ
ŐƵŝĚĞĚ ďLJ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ůĞŶƐĞƐ ĂŶĚ ĚĞĨůĞĐƚŝŶŐ ĐŽŝůƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŽŶƐ
ƐƚƌŝŬĞƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕ƚŚĞŬŝŶĞƚŝĐĞŶĞƌŐLJŝƐĐŽŶǀĞƌƚĞĚŝŶƚŽŚĞĂƚĞŶĞƌŐLJĂŶĚƚŚŝƐŚĞĂƚĞŶĞƌŐLJŝƐ
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x ^ƉŽƚƐŝnjĞ͗ϭϬͲϭϬϬђ

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x ĂŶŵĂĐŚŝŶĞǀĞƌLJŶĂƌƌŽǁŚŽůĞƐ͘
x YƵĂůŝƚLJŽĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽďƚĂŝŶĞĚ͘

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dŚĞŵĂŝŶĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ
x ,ŝŐŚĞƋƵŝƉŵĞŶƚĐŽƐƚ͘
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ϭϳ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶD͍͘
ϭϴ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨDǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϭϵ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶD͍͘
ϮϬ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶD͍͘
Ϯϭ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨD͍͘
ϮϮ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨD͍͘


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>ĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐǁŚŝĐŚŝƐƵƐĞĚƚŽ
ƌĞŵŽǀĞƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůĨƌŽŵǁŽƌŬƉŝĞĐĞǁŝƚŚƚŚĞŚĞůƉŽĨůĂƐĞƌ͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚŝƐƵƐĞĚƚŽŵĂĐŚŝŶĞ
ďŽƚŚŵĞƚĂůůŝĐĂŶĚŶŽŶŵĞƚĂůůŝĐŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘

ϲ͘ϭtŽƌŬŝŶŐWƌŝŶĐŝƉůĞŽĨ>ĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

tŚĞŶ ĂŶ ĞůĞĐƚƌŽŶ ŽĨ ĂƚŽŵ ĂďƐŽƌďĞĚ ĞŶĞƌŐLJ ĨŽƌŵ ĂŶ ĞdžƚĞƌŶĂů ƐŽƵƌĐĞ͕ ƚŚĞ
ĞůĞĐƚƌŽŶǁŚŝĐŚĂƌĞŝŶŝƚƐŽƌŝŐŝŶĂůĞŶĞƌŐLJůĞǀĞů͕ũƵŵƉƚŽĂŚŝŐŚĞƌĞŶĞƌŐLJůĞǀĞů͘dŚŝƐŝƐŶŽƚĂƐƚĂďůĞ
ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ŽĨ ĂƚŽŵ ƐŽ ƚŚŝƐ ĞůĞĐƚƌŽŶ ĞŵŝƚƐ ƚŚĞ ĂďƐŽƌďĞĚ ĞŶĞƌŐLJ ŝŶ ĨŽƌŵ ŽĨ ƉŚŽƚŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŵĞ
ďĂĐŬƚŽŝƚƐŽƌŝŐŝŶĂůƐƚĂƚĞ͘/ĨĂŶĂƚŽŵǁŚŝĐŚŝƐĂůƌĞĂĚLJĂƚŚŝŐŚĞƌĞŶĞƌŐLJůĞǀĞůĂďƐŽƌďƐĞŶĞƌŐLJ͕ŝƚ
ǁŝůůĞŵŝƚĚŽƵďůĞĞŶĞƌŐLJƚŽƌĞƚƵƌŶĂƚŝƚƐŽƌŝŐŝŶĂůƐƚĂƚĞ͘dŚĞĞŶĞƌŐLJĞŵŝƚƚĞĚďLJƚŚĞĂƚŽŵŚĂƐƐĂŵĞ
ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĂŶĚ ǁĂǀĞůĞŶŐƚŚ ĂƐ ƚŚĞ ƐƚŝŵƵůĂƚŝŶŐ ĞŶĞƌŐLJ͘ dŚŝƐ ŝƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ŽĨ ůĂƐĞƌ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ
ůĂƐĞƌŵĂƚĞƌŝĂůƉůĂĐĞĚŝŶƉƌĞƐĞŶĐĞŽĨƐŽŵĞŽƚŚĞƌĞŶĞƌŐLJƐŽƵƌĐĞ͕ŝƚĂďƐŽƌďĞŶĞƌŐLJĂƚƐŽŵĞĞdžƚĂŶƚ
ĂŶĚƌĞůĞĂƐĞŝƚǁŚĞŶƌĞĂĐŚĞƐŝƚƐĂďƐŽƌďŝŶŐůŝŵŝƚ͘dŚŝƐŚŝŐŚĂŵƉůŝĨŝĞĚůŝŐŚƚďĞĂŵŝƐĐĂůůĞĚůĂƐĞƌ͘

&ŝŐ͘WƌŝŶĐŝƉůĞŽĨůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

dŚĞ ŵĂŝŶ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ŽĨ ůĂƐĞƌ ďĞĂŵ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŝƐ >ĂƐĞƌ͘ >^Z ŝƐ ĂďďƌĞǀŝĂƚĞĚ ĂƐ ůŝŐŚƚ
ĂŵƉůŝĨŝĐĂƚŝŽŶďLJƐƚŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŵŝƐƐŝŽŶŽĨƌĂĚŝĂƚŝŽŶ͘tŚĞŶƚŚĞůĂƐĞƌďĞĂŵƐƚƌŝŬĞƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ
ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ŵŽŶŽĐŚƌŽŵĂƚŝĐ ůŝŐŚƚ ƐŽƵƌĐĞ ͕ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ƐŚŽƵůĚ ŵĞůƚ ĂŶĚ
ǀĂƉŽƌŝnjĞĚĚƵĞƚŽƚŚĞŚĞĂƚ͘&ŝŶĂůůLJƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƐŚŽƵůĚďĞƌĞŵŽǀĞĚ͘


,WdZͲϲ  >^ZDD,/E/E'

ϲ͘ϮĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

 dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

Ă͘ WŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ
ď͘ >ĂƐĞƌĚŝƐĐŚĂƌŐĞƚƵďĞ
Đ͘ >ĂƐĞƌŵĂƚĞƌŝĂů
Ě͘ &ŽĐƵƐŝŶŐůĞŶƐ

WŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͗dŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJŝƐƵƐĞĚƚŽĞdžĐŝƚĂƚŝŽŶŽĨĞůĞĐƚƌŽŶƐĨƌŽŵůŽǁĞŶĞƌŐLJůĞǀĞůƚŽ
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ĐŽŵŝŶŐďĂĐŬƚŽŽƌŝŐŝŶĂůƐƚĂƚĞŽĨĞůĞĐƚƌŽŶƐǁĂƐĚŽŶĞŝƐƚŚŝƐƚƵďĞŽŶůLJ͘KŶĞƐŝĚĞŽĨĚŝƐĐŚĂƌŐĞ
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ĨůĂƐŚůĂŵƉƐ͘

>ĂƐĞƌŵĂƚĞƌŝĂů͗dŚĞƌĞĂƌĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƚLJƉĞƐŽĨůĂƐĞƌƐĂƌĞƵƐĞĚĨŽƌůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘Ƶƚ
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ŵŽĚĞ͘ƐŽůŝĚƐƚĂƚĞůĂƐĞƌƐĂůƐŽƵƐĞĚĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘EĚͲz';ŶĞŽĚLJŵŝƵŵĚŽƉĞĚLJƚƚƌŝƵŵĂůƵŵŝŶƵŵ
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ƉŽǁĞƌŝŶĂĐŽŶƚŝŶƵĞƐŵŽĚĞĂŶĚϱϬ<tƉŽǁĞƌŝŶƉƵůƐĞŵŽĚĞ͘

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ƚŚĞĨůĂƐŚůĂŵƉƐĂƌĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͘dŚĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽŶƐŽĨĂƚŽŵĂƌĞĞdžĐŝƚĞĚĚƵĞƚŽ
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ĨƌŽŵĨůĂƐŚůĂŵƉƐ͘dŚĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽŶƐĐŽŶǀĞƌƚĞĚŝŶƚŽůŽǁĞŶĞƌŐLJůĞǀĞůƚŽŚŝŐŚĞŶĞƌŐLJůĞǀĞů͘ďƵƚ
ŝƚĂƵŶƐƚĂďůĞƐƚĂƚĞ͘ƐƵĞƚŽŐĞƚƚŝŶŐŚŝŐŚĞŶĞƌŐLJƐƚĂƚĞ͕ŝƚĞŵŝƚƐƚŚĞĞŶĞƌŐLJǁŚŝĐŚŚĂǀĞƐĂŵĞǁĂǀĞ
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ĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘tŚĞŶƚŚĞůĂƐĞƌƐƚƌŝŬĞƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞŝƚŐĞƚŵĞůƚĞĚĂŶĚƚŚĞ
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ϲ͘ϰDĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗


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ŵĂƚĞƌŝĂůΖƐƌĞĨůĞĐƚŝǀŝƚLJ͕ĚĞŶƐŝƚLJ͕ƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞĂƚ͕ĂŶĚŵĞůƚŝŶŐƉŽŝŶƚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞĂůůĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƚŽƚŚĞ
ůĂƐĞƌƐĂďŝůŝƚLJƚŽĐƵƚƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ

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x WƵůƐĞĞŶĞƌŐLJ ͗ϴϬ:
x WƵůƐĞĚƵƌĂƚŝŽŶ͗Ϭ͘ϮͲϮϬŵƐ
x WƵůƐĞĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͗ϭʹϮϬ,nj

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ĚŝĂŵĞƚĞƌ
ZƵďLJ͕EĚͲz'͕EĚͲŐůĂƐƐ ^ŵĂůůŚŽůĞƐŽĨĚŝĂŵĞƚĞƌхϬ͘Ϯϱ
ŵŵ
ZƵďLJ͕EĚͲz'͕ ƌŝůůŝŶŐ
KϮǁŝƚŚŐůĂƐƐ dŚŝĐŬĐƵƚƚŝŶŐ
EĚͲz'͕KϮ dŚŝŶĐƵƚƚŝŶŐŽĨŵĞƚĂůƐĂŶĚƉůĂƐƚŝĐƐ
KϮ WůĂƐƚŝĐƐ
ZƵďLJ͕EĚͲz'͕EĚͲŐůĂƐƐ EŽŶŵĞƚĂůůŝĐĐĞƌĂŵŝĐƐ


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x ŽƚŚŵĞƚĂůƐĂŶĚŶŽŶŵĞƚĂůƐĂƌĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x ŝĨĨŝĐƵůƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂůƐŽƉŽƐƐŝďůĞŝŶůĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐƉŽƐƐŝďůĞŝŶĂŶLJĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘
x sĞƌLJƐŵĂůůƐŝnjĞĚƌŝůůƐĂƌĞƉŽƐƐŝďůĞǁŝƚŚŚŝŐŚĂĐĐƵƌĂĐLJ͘
x ,ŝŐŚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚ͘
x &ůĞdžŝďůĞĂŶĚĂƵƚŽŵĂƚĞĚ͘

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x ,ŝŐŚĐĂƉŝƚĂůĐŽƐƚ͘
x ,ŝŐŚŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞĐŽƐƚ͘
x ,ŝŐŚĂŵŽƵŶƚŽĨŐĂƐƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌůĂƐĞƌďĞĂŵ͘
x ,ŝŐŚĐŽŶƐƵŵŝŶŐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ͘
x WƌĞƐĞŶĐĞŽĨ,ĞĂƚĂĨĨĞĐƚĞĚnjŽŶĞ͘

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x >ĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐƵƐĞŝŶƐƵƌŐĞƌŝĞƐ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚŝŶŵĂŬŝŶŐŵŝĐƌŽŚŽůĞƐ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚŝŶƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚLJŝŶŵĞĚŝĐĂůƐĐŝĞŶĐĞƐ͘
x >ĂƐĞƌďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐƵƐĞĚŝŶƐƉĞĐƚƌŽƐĐŽƉŝĐƐĐŝĞŶĐĞ͘

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Ϯϲ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶ>D͍͘
Ϯϳ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶ>D͍͘
Ϯϴ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨ>D͍͘
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WůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚĨŽƌŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂů
͘WůĂƐŵĂƌĐDĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐƵƐĞĚƚŽƌĞŵŽǀĞŵĂƚĞƌŝĂůĨƌŽŵƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘/ŶƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐ͕ĂŚŝŐŚ
ǀĞůŽĐŝƚLJũĞƚŽĨŚŝŐŚͲƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŐĂƐŝƐƵƐĞĚƚŽŵĞůƚĂŶĚƌĞŵŽǀĞŵĂƚĞƌŝĂůĨƌŽŵƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
dŚŝƐŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJŽĨŚŽƚŐĂƐŝƐĂůƐŽŬŶŽǁŶĂƐƉůĂƐŵĂũĞƚ͘
tŚĞŶĂŐĂƐŽƌĂŝƌŝƐŚĞĂƚĞĚĂƚĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŽĨŵŽƌĞƚŚĂŶϱϬϬϬΣ͕ƚŚĞŶŝƚǁŝůůƐƚĂƌƚ
ŐĞƚƚŝŶŐŝŽŶŝnjĞĚŝŶƚŽƉŽƐŝƚŝǀĞŝŽŶƐ͕ŶĞŐĂƚŝǀĞŝŽŶƐĂŶĚŶĞƵƚƌĂůŝŽŶƐ͘tŚĞŶƚŚĞŐĂƐŽƌĂŝƌŝƐŝŽŶŝnjĞĚ
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ϳ͘ϭtŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

/Ŷ ƚŚŝƐ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ͕ ƚŚĞ ŵĞƚĂů ŝƐ ƌĞŵŽǀĞĚ ďLJ ĨŽĐƵƐŝŶŐ Ă ŚŝŐŚ ǀĞůŽĐŝƚLJ ũĞƚ ŽĨ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŝŽŶŝnjĞĚŐĂƐ ŽŶƚŚĞǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ͘ dŚĞƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŽĨ ŝŽŶŝnjĞĚŐĂƐŝƐ ϭϭ͕ϬϬϬͲϯϬ͕ϬϬϬ
ĚĞŐƌĞĞĐĞŶƚŝŐƌĂĚĞ͘,ŝŐŚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŝŽŶŝnjĞĚŐĂƐŵĞůƚƐƚŚĞŵĞƚĂůĂŶĚƌĞŵŽǀĞĚ͘

ϳ͘ϮĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĞůĞŵĞŶƚƐŽĨƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x WůĂƐŵĂŐƵŶ
x WŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ
x ŽŽůŝŶŐŵĞĐŚĂŶŝƐŵ
x tŽƌŬƉŝĞĐĞ
x dŽŽů

WůĂƐŵĂŐƵŶ͗ŝĨĨĞƌĞŶƚŐĂƐĞƐĂŶĚƚŚĞŝƌŵŝdžƚƵƌĞƐĂƌĞƵƐĞĚƚŽĐƌĞĂƚĞƉůĂƐŵĂ͘dŚĞƉůĂƐŵĂŐƵŶŚĂƐĂ
ƚƵŶŐƐƚĞŶĞůĞĐƚƌŽĚĞǁŚŝĐŚŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽŶĞŐĂƚŝǀĞƚĞƌŵŝŶĂůŽĨƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĂŶĚŐƵŶŶŽnjnjůĞŝƐ
ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ƚĞƌŵŝŶĂů ŽĨ ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ͘ dŚĞ   ŐĂƐ ŵŝdžƚƵƌĞ ŝƐ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƚŽ ƉůĂƐŵĂ ŐƵŶ͘
tŚĞŶƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJŝƐŐŝǀĞŶĂƐƚƌŽŶŐĂƌĐŝƐŐĞŶĞƌĂƚĞĚďĞƚǁĞĞŶĂŶŽĚĞĂŶĚĐĂƚŚŽĚĞ͘dŚĞ ĂƌĐŽĨ
ĞůĞĐƚƌŽŶƐĐŽůůŝĚĞǁŝƚŚŐĂƐŵŽůĞĐƵůĞƐ͘ƵĞƚŽƚŚŝƐĐŽůůŝƐŝŽŶƚŚĞŐĂƐŵŽůĞĐƵůĞƐŝŽŶŝnjĞĚĂŶĚŚĞĂƚ
ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ͘


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WŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ͗   ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ĂƌĐ ŝŶ ƉůĂƐŵĂ  ŐƵŶ ďLJ ĐƌĞĂƚŝŶŐ
ƉŽƚĞŶƚŝĂůĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞďĞƚǁĞĞŶĐĂƚŚŽĚĞĂŶĚĂŶŽĚĞ͘ƵĞƚŽƚŚŝƐƉŽƚĞŶƚŝĂůĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞĂƌĐƉƌŽĚƵĐĞĚ
ĂŶĚŝŽŶŝnjĞĚŐĂƐĐŽŶǀĞƌƚĞĚĂƐŚĞĂƚǁŚĞŶƚŚŝƐĂƌĐĐŽůůŝĚĞǁŝƚŚŐĂƐŵŽůĞĐƵůĞƐ͘

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ŐĂƐĞƐĐŽŵŝŶŐŽƵƚŽĨƚŚĞŶŽnjnjůĞ͘^ŽĂĐŽŽůŝŶŐũĂĐŬĞƚŝƐƉƌŽǀŝĚĞĚƚŽĐŽǀĞƌƚŚĞƉůĂƐŵĂŐƵŶ͘

tŽƌŬƉŝĞĐĞ͗ŝĨĨĞƌĞŶƚŵĂƚĞƌŝĂůƐŵĂĐŚŝŶĞĚǁŝƚŚƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐůŝŬĞĂůƵŵŝŶƵŵ͕ĐŽƉƉĞƌ͕
ƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞů͕ĂůůŽLJƐƚĞĞůƐ͕ŵĂŐŶĞƐŝƵŵ͕ĐĂƌďŽŶĞƚĐ͘

dŽŽů͗dŚĞƌĞŝƐŶŽƐĞƉĂƌĂƚĞƚŽŽůĨŽƌƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘&ŽĐƵƐĞĚƐƉƌĂLJŽĨŚŽƚƉůĂƐŵĂŐĂƐŝƐ
ƵƐĞĚĂƐĐƵƚƚŝŶŐƚŽŽůĨŽƌŵĞƚĂůƌĞŵŽǀĂů͘


,WdZͲϳ  W>^DZD,/E/E'

 &ŝŐ͘WůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ϳ͘ϯǁŽƌŬŝŶŐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

 dŚĞ ĐĂƚŚŽĚĞ ;ƚƵŶŐƐƚĞŶ ĞůĞĐƚƌŽĚĞ Ϳ ĂŶĚ ĂŶŽĚĞ ƉůĂƐŵĂ ŐƵŶ ŶŽnjnjůĞ ĂƌĞ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ
ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ  ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ ŝƐ ŽŶ͕ ĂŶ ĂƌĐ ŝƐ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ĂŶŽĚĞ ĂŶĚ
ĐĂƚŚŽĚĞ͘ŶĂŵŽƵŶƚŽĨŐĂƐƉĂƐƐĞĚŝŶƚŽĐŚĂŵďĞƌĂŶĚŚĞĂƚĞĚƚŽĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŽĨ ϭϭ͕ϬϬϬΣ Ͳ
ϯϬ͕ϬϬϬΣďLJƚŚĞĂƌĐ͘ƵĞƚŽŚĞĂƚŝŶŐ͕ƚŚĞŐĂƐŵŽůĞĐƵůĞƐƐŚŽƵůĚďĞŝŽŶŝnjĞĚĂŶĚŚŝŐŚĂŵŽƵŶƚŽĨ
ƚŚĞƌŵĂůĞŶĞƌŐLJƌĞůĞĂƐĞĚ͘dŚŝƐŝŽŶŝnjĞĚŐĂƐ;ƉůĂƐŵĂͿŝƐĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞƚŚƌŽƵŐŚ
ƚŚĞŶŽnjnjůĞ͘dŚĞƉůĂƐŵĂŵĞůƚƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚďůŽǁƐŵŽůƚĞŶŵĞƚĂůĂǁĂLJ͘dŚĞ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐĚŽŶĞďLJƉůĂƐŵĂĂƌĐǁŝƚŚŚŝŐŚŚĞĂƚ͕ƐŽƐŽŵĞĚŝƐƚĂŶĐĞƐŚŽƵůĚŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚĨƌŽŵƚŚĞ
ƐĞƚƵƉ͘

ϳ͘ϰdLJƉĞƐŽĨŐĂƐĞƐƵƐĞĚŝŶWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

 'ĞŶĞƌĂůůLJƐĞůĞĐƚŝŽŶŽĨŐĂƐĞƐĨŽƌƉůĂƐŵĂĂƌĐŝƐŵĂŝŶůLJĚĞƉĞŶĚƐŽŶƚLJƉĞŽĨ
ǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂůƵƐĞĚĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘ŶĚĂůƐŽŝƚƐŚŽƵůĚŶŽƚĂĨĨĞĐƚƚŚĞĞůĞĐƚƌŽĚĞŽƌǁŽƌŬƉŝĞĐĞ
ƐŚŽƵůĚďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘dŚĞĐŽŵŵŽŶůLJƵƐĞĚŐĂƐĞƐĂƌĞŵĞŶƚŝŽŶĞĚďĞůŽǁ͘

^͘EŽ 'ĂƐ DĂƚĞƌŝĂůƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ

ϭ EŝƚƌŽŐĞŶͲ,LJĚƌŽŐĞŶ͕,LJĚƌŽŐĞŶʹƌŐŽŶ ^ƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞůĂŶĚŶŽŶĨĞƌƌŽƵƐ
ĂůůŽLJƐ
Ϯ EŝƚƌŽŐĞŶͲ,LJĚƌŽŐĞŶ͕ĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚĂŝƌ ĂƌďŽŶĂŶĚĂůůŽLJƐƚĞĞůƐ͕ĐĂƐƚ
ŝƌŽŶ
ϯ EŝƚƌŽŐĞŶͲ,LJĚƌŽŐĞŶ͕,LJĚƌŽŐĞŶʹ ůƵŵŝŶƵŵ͕DĂŐŶĞƐŝƵŵ
ƌŐŽŶ͕EŝƚƌŽŐĞŶ


ϳ͘ϱ^ƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ͗


,WdZͲϳ  W>^DZD,/E/E'

 ^ƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞŝƐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶŶŽnjnjůĞƚŝƉĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘/ĨƚŚĞƐƚĂŶĚͲŽĨĨ
ĚŝƐƚĂŶĐĞŝƐŝŶĐƌĞĂƐĞĚ͕dŚĞĚĞƉƚŚŽĨƉĞŶĞƚƌĂƚŝŽŶŝƐƌĞĚƵĐĞĚ͘tŝƚŚƌĞĚƵĐŝŶŐƚŚĞĚŝƐƚĂŶĐĞ
ďĞƚǁĞĞŶƚŚĞŶŽnjnjůĞƚŝƉĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕ƚŚĞƉůĂƐŵĂƚŽƌĐŚĐĂŶďĞĚĂŵĂŐĞĚďLJƚŚĞŵĞƚĂů
ƐƉĂƚƚĞƌ͘dŚĞƐƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞĚĞƉĞŶĚƐƵƉŽŶƚŚĞƚŚŝĐŬŶĞƐƐŽĨŵĞƚĂůƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚǀĂƌŝĞĚ
ĨƌŽŵϲͲϭϬŵŵ͘

ϳ͘ϲWƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

 dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

x ůĞĐƚƌŝĐƐƵƉƉůLJ ͗ ϲϬϬĂŵƉ

x sŽůƚĂŐĞ ͗ ϰϬͲϮϱϬs
x WŽǁĞƌƌĂŶŐĞ  ͗ ϮͲϮϮϬ<t
x dŽŽů   ͗ ƉůĂƐŵĂũĞƚ
x tŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂů  ͗ ĂůůŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŚĂƚĐŽŶĚƵĐƚĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ͘
x ^ƉĞĞĚĐƵƚƚŝŶŐ  ͗ Ϭ͘ϭͲϳŵͬŵŝŶ
x DZZ   ͗ ϭϰϱĐŵΔϯͬŵŝŶ
x WůĂƐŵĂũĞƚǀĞůŽĐŝƚLJ ͗ ϱϬϬŵͬƐ

ϳ͘ϳĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x dŚĞĐƵƚƚŝŶŐƌĂƚĞŝƐŚŝŐŚ͘
x ŶLJŵĂƚĞƌŝĂůƐŚŽƵůĚďĞĐƵƚďLJƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x &ĂƐƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x hƐĞĚĨŽƌƌŽƵŐŚƚƵƌŶŝŶŐŽĨĚŝĨĨĞƌĞŶƚŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘
x hŶŝĨŽƌŵƉĞŶĞƚƌĂƚŝŽŶŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x ^ƚĂďŝůŝƚLJŽĨĂƌĐŽďƚĂŝŶĞĚ

ϳ͘ϴŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ


,WdZͲϳ W>^DZD,/E/E'

x ZŽƵŐŚƐƵƌĨĂĐĞŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x >ĂƌŐĞŚĞĂƚĂĨĨĞĐƚĞĚnjŽŶĞ͘
x ,ŝŐŚĐĂƉŝƚĂůŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘
x /ŶĞƌƚŐĂƐĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŝƐŚŝŐŚ͘
x WƌĞĐĂƵƚŝŽŶƐŚŽƵůĚďĞƚĂŬĞŶďLJƚŚĞǁŽƌŬĞƌĚƵƌŝŶŐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x hŶĞĐŽŶŽŵŝĐĂůĨŽƌďŝŐŐĞƌĐĂǀŝƚŝĞƐƚŽďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘

ϳ͘ϵƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨWůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨƉůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x hƐĞĚƚŽĐƵƚĂůůŽLJƐƚĞĞůƐ͕ĂůƵŵŝŶƵŵ͕ĐŽƉƉĞƌ͕ƚƵŶŐƐƚĞŶ͕ĐĂƐƚŝƌŽŶĞƚĐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚĨŽƌƉƌŽĨŝůĞĐƵƚƚŝŶŐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚĨŽƌƐƚĂĐŬĐƵƚƚŝŶŐ͕ƉŝĞƌĐŝŶŐ͕ƐŚĂƉĞĐƵƚƚŝŶŐĂŶĚƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌĐƵƚƚŝŶŐ͘
x WůĂƐŵĂĂƌĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐƵƐĞĚŝŶŶƵĐůĞĂƌƐƵďŵĂƌŝŶĞƐLJƐƚĞŵ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚŝŶƚƵďĞŵŝůůĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚŝŶǁĞůĚŝŶŐŽĨƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞůƚƵďĞƐ͘
x hƐĞĚƚŽǁĞůĚŝŶŐƚŝƚĂŶŝƵŵƉůĂƚĞƐƵƉƚŽϴŵŵƚŚŝĐŬŶĞƐƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϯϭ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨWD͍͘
ϯϮ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶWD͍͘
ϯϯ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨWDǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϯϰ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶWD͍͘
ϯϱ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶWD͍͘
ϯϲ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨWD͍͘
ϯϳ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨWD͍͘
ϯϴ͘ ĞĨŝŶĞƐƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ͍͘
ϯϵ͘ DĞŶƚŝŽŶĚŝĨĨĞƌĞŶƚŐĂƐĞƐƵƐĞĚŝŶWD͍͘


,WdZͲϴ Z^/s:dD,/E/E'

ϴ͘ ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;:DͿŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐĨŽƌŵĞƚĂů
ƌĞŵŽǀĂů͘/Ŷ:D͕ĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞĂƌĞŵĂĚĞƚŽŝŵƉŝŶŐĞƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞǁŝƚŚŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJ͘dŚĞ
ũĞƚŽĨĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĐĂƌƌŝĞĚďLJĂĐĂƌƌŝĞƌŐĂƐŽƌĂŝƌ͘

ϴ͘ϭǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞ͗

ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĐŽŶƚĂŝŶĞĚĂĨŝŶĞŐƌĂŝŶĞĚĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐǁŝƚŚƚŚĞĐŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ
ŽĨ Ă ƐƵŝƚĂďůĞ ĐĂƌƌŝĞƌ ŐĂƐ͘ dŚŝƐ ŵŝdžƚƵƌĞ ŝƐ ŝŵƉŝŶŐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƐƵƌĨĂĐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ŶŽnjnjůĞ ǁŝƚŚ
ŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJĂŶĚĞƌŽƐŝŽŶƚĂŬĞƐƉůĂĐĞďLJƚŚĞŝŵƉŝŶŐĞŵĞŶƚ͘ƵĞƚŽƚŚŝƐƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚďLJ
ŵŝĐƌŽĐƵƚƚŝŶŐĂŶĚďƌŝƚƚůĞĨƌĂĐƚƵƌĞŽĨƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂů͘

&ŝŐ͘ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƐĞƚͲƵƉ

ϴ͘ϮĂƐŝĐůĞŵĞŶƚƐŽĨďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x 'ĂƐ^ƵƉƉůLJ
x &ŝůƚĞƌ
x WƌĞƐƐƵƌĞŐĂƵŐĞ
x ZĞŐƵůĂƚŽƌ
x DŝdžŝŶŐĐŚĂŵďĞƌ


,WdZͲϴ Z^/s:dD,/E/E'

x EŽnjnjůĞ
x ďƌĂƐŝǀĞũĞƚ

'ĂƐ ^ƵƉƉůLJ ͗ dŚŝƐ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉůLJ ƚŚĞ ŐĂƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ͘ĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚ ŐĂƐ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ĨŽƌ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

&ŝůƚĞƌ͗/ƚŝƐƚŽĨŝůƚĞƌŐĂƐƚŚĞďĞĨŽƌĞĞŶƚĞƌŝŶŐŝŶƚŽƚŚĞŵŝdžŝŶŐĐŚĂŵďĞƌĨŽƌƌĞŵŽǀŝŶŐƚŚĞĂŶLJĚƵƐƚ
ƉĂƌƚŝĐůĞƐĐŽŶƚĂŝŶĞĚŝŶƚŚĞŐĂƐ͘

WƌĞƐƐƵƌĞŐĂƵŐĞĂŶĚƌĞŐƵůĂƚŽƌ͗dŚĞƐĞĂƌĞƵƐĞĚƚŽĐŽŶƚƌŽůĂŶĚƌĞŐƵůĂƚĞƉƌĞƐƐƵƌĞĂŶĚĨůŽǁƌĂƚĞ
ŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚĚƵƌŝŶŐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

DŝdžŝŶŐĐŚĂŵďĞƌ͗dŚŝƐŝƐƚŚĞƉůĂĐĞǁŚĞƌĞĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĂƌĞŵŝdžĞĚǁŝƚŚƚŚĞĐĂƌƌŝĞƌŐĂƐ͘

EŽnjnjůĞ͗/ƚŝƐƵƐĞĚƚŽĨŽƌĐĞƚŚĞĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŽŶƚŽƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘'ĞŶĞƌĂůůLJŝƚŝƐŵĂĚĞǁŝƚŚŚĂƌĚ
ĂŶĚƌĞƐŝƐƚĂŶƚŵĂƚĞƌŝĂůůŝŬĞƚƵŶŐƐƚĞŶĐĂƌďŝĚĞ͘

ďƌĂƐŝǀĞ ũĞƚ͗  /ƚ ŝƐ Ă ŵŝdžƚƵƌĞ ŽĨ ĂďƌĂƐŝǀĞ ƉĂƌƚŝĐůĞƐ ĂŶĚ ŐĂƐ͘ 'ĞŶĞƌĂůůLJ KϮ Žƌ EŝƚƌŽŐĞŶ Žƌ
ĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚĂŝƌŽƌƵƐĞĚĂƐŐĂƐ͘dŚĞĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐƐĞůĞĐƚŝŽŶĚĞƉĞŶĚƐƵƉŽŶŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂů
ƌĂƚĞŽĨǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘'ĞŶĞƌĂůůLJĂůƵŵŝŶƵŵŽdžŝĚĞŽƌƐŝůŝĐŽŶĐĂƌďŝĚĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĂƌĞƵƐĞĚ͘

ϴ͘ϯtŽƌŬŝŶŐŽĨďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗


,WdZͲϴ Z^/s:dD,/E/E'

x dŚĞŐĂƐĞƐƵƐĞĚ ͗ KϮ͕EŝƚƌŽŐĞŶ͕ƌLJĂŝƌĂƚϮʹϭϬďĂƌ

x dŚĞǀĞůŽĐŝƚLJŽĨďƌĂƐŝǀĞũĞƚ ͗ ϯϬϬŵͬƐ
x EŽnjnjůĞƚŝƉĚŝĂŵĞƚĞƌ ͗ Ϭ͘ϮͲϭŵŵ
x ^ƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ ͗ Ϭ͘ϱͲϭϱŵŵ

ϴ͘ϱDĞĐŚĂŶŝƐŵĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶ:D͗

dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞĚĞƉĞŶĚƐŽŶƚŚĞĚŝĂŵĞƚĞƌŽĨƚŚĞŶŽnjnjůĞ͕ũĞƚƉƌĞƐƐƵƌĞ͕
ĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨŵŝdžƚƵƌĞƐ͕,ĂƌĚŶĞƐƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕WĂƌƚŝĐůĞƐŝnjĞ͕ƚŚĞ
ǀĞůŽĐŝƚLJŽĨũĞƚĂŶĚĚŝƐƚĂŶĐĞďĞƚǁĞĞŶǁŽƌŬĂŶĚŶŽnjnjůĞ͘/ĨŵĂƐƐĨůŽǁƌĂƚĞŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŝŶĐƌĞĂƐĞƐ
͕dŚĞǀĞůŽĐŝƚLJŽĨĐĂƌƌŝĞƌŐĂƐƐŚŽƵůĚďĞĚĞĐƌĞĂƐĞƐ͕ƵĞƚŽƚŚŝƐ͕dŚĞĞƌŽƐŝŽŶĚĞĐƌĞĂƐĞƐĂŶĚĨŝŶĂůůLJ
ŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞĂĨĨĞĐƚĞĚ͘

DŝdžŝŶŐƌĂƚŝŽсsŽůƵŵĞĨůŽǁƌĂƚĞŽĨĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐͬ sŽůƵŵĞĨůŽǁƌĂƚĞŽĨĐĂƌƌŝĞƌ
ŐĂƐ


,WdZͲϴ  Z^/s:dD,/E/E'

ǭ  &ŝŐ͘ĨĨĞĐƚŽĨƉƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽŶDZZ

 

  &ŝŐ͘DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐŝŶ:D

dŚĞĂďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁƌĂƚĞĐĂŶďĞŝŶĐƌĞĂƐĞĚďLJŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐƚŚĞĨůŽǁƌĂƚĞŽĨƚŚĞĐĂƌƌŝĞƌŐĂƐ͘dŚŝƐŝƐ
ŽŶůLJƉŽƐƐŝďůĞďLJŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐƚŚĞŝŶƚĞƌŶĂůŐĂƐƉƌĞƐƐƵƌĞĂƐƐŚŽǁŶŝŶƚŚĞĨŝŐƵƌĞ͘ƐƚŚĞŝŶƚĞƌŶĂůŐĂƐ
ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ĂďƌĂƐŝǀĞ ŵĂƐƐ ĨůŽǁ ƌĂƚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ĂŶĚ ƚŚƵƐ DZZ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͘ Ɛ Ă ŵĂƚƚĞƌ ŽĨ
ĨĂĐƚ͕ƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞǁŝůůŝŶĐƌĞĂƐĞǁŝƚŚƚŚĞŝŶĐƌĞĂƐĞŝŶŐĂƐƉƌĞƐƐƵƌĞ<ŝŶĞƚŝĐĞŶĞƌŐLJŽĨ


,WdZͲϴ Z^/s:dD,/E/E'

ƚŚĞ ĂďƌĂƐŝǀĞ ƉĂƌƚŝĐůĞƐ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞŵŽǀĂů ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ďLJ ĞƌŽƐŝŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ dŚĞ
ĂďƌĂƐŝǀĞŵƵƐƚŝŵƉŝŶŐĞŽŶƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞǁŝƚŚŵŝŶŝŵƵŵǀĞůŽĐŝƚLJĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐŐůĂƐƐďLJ^/
ƉĂƌƚŝĐůĞŝƐĨŽƵŶĚƚŽďĞĂƌŽƵŶĚϭϱϬŵͬƐ

dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐǁĂLJƐƵƐĞĚƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞLJ
ĂƌĞ

^͘EK WŽƐƐŝďůĞǁĂLJƐƚŽŝŵƉƌŽǀĞDZZ ŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ

ϭ ŶŚĂŶĐŝŶŐĂďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁƌĂƚĞ DŽƌĞĐŽůůŝƐŝŽŶ͕:ĞƚǀĞůŽĐŝƚLJĚƌŽƉƉŝŶŐ͕
ƌĞĚƵĐĞŶŽnjnjůĞůŝĨĞ

Ϯ hƐŝŶŐŚŝŐŚĐĂƌƌŝĞƌŐĂƐƉƌĞƐƐƵƌĞĂŶĚ 'ĂƐůĞĂŬĂŐĞ͕,ŝŐŚƐŽƵŶĚ
ĨůŽǁƌĂƚĞ

ϯ ZĞĚƵĐŝŶŐ^ƚĂŶĚʹŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ DŽƌĞĐŽůůŝƐŝŽŶ͕ůĞƐƐĂĐĐƵƌĂĐLJ

ϰ hƐŝŶŐƉƌŽƉĞƌŝŵƉŝŶŐĞŵĞŶƚĂŶŐůĞ ^ƉƌĂLJĐƵƚƚŝŶŐ

ϴ͘ϲĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x dŚĞƌĞŝƐŶŽŵĞĐŚĂŶŝĐĂůĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
x /ƚĐĂŶĐƵƚŚŽůĞƐŽĨŝŶƚƌŝĐĂƚĞƐŚĂƉĞƐŽĨŚĂƌĚĂŶĚďƌŝƚƚůĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘
x ,ŝŐŚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x >ŽǁƐƵƌĨĂĐĞĚĂŵĂŐĞ͘
x >ŽǁƉŽǁĞƌĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶƌĂƚĞ͘
x >ŽǁĐĂƉŝƚĂůĐŽƐƚ͘
x ĐĐƵƌĂĐLJƵƉƚŽϬ͘ϬϱŵŵŽďƚĂŝŶĞĚ͘

ϴ͘ϳŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ


,WdZͲϴ Z^/s:dD,/E/E'

x ďƌĂƐŝǀĞƐŵĂLJĞŵďĞĚĚĞĚŝŶƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞ͕ĞƐƉĞĐŝĂůůLJƐŽĨƚŵĂƚĞƌŝĂůƐůŝŬĞ
ĞůĂƐƚŽŵĞƌƐ͘
x ^ƚƌĂLJĐƵƚƚŝŶŐĂǀŽŝĚŝŶŐŝƐĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘
x EŽnjnjůĞůŝĨĞŝƐůŝŵŝƚĞĚ͘
x ďƌĂƐŝǀĞƐĐĂŶŶŽƚďĞƌĞƵƐĞĚ͘
x ďƌĂƐŝǀĞĐŽůůĞĐƚŝŽŶĂŶĚĚŝƐƉŽƐĂůŝƐƉƌŽďůĞŵĂƚŝĐ͘
x ƵĞƚŽƐƚƌĂLJĐƵƚƚŝŶŐ͕ĂĐĐƵƌĂĐLJŵĂLJĂĨĨĞĐƚĞĚ͘

ϴ͘ϴƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƵƐĞĚŝŶĨŝŶĞĚƌŝůůŝŶŐĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĐƵƚƚŝŶŐŽĨƚŚŝŶŵĞƚĂůƐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚƚŽƐƵƌĨĂĐĞĞƚĐŚŝŶŐ͘
x hƐĞĚŝŶĐůĞĂŶŝŶŐĂŶĚƉŽůŝƐŚŝŶŐŽĨƉůĂƐƚŝĐƐ͘
x hƐĞĚŝŶŵŝĐƌŽŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽĨďƌŝƚƚůĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘
x hƐĞĚĨŽƌĐƵƚƚŝŶŐŽĨdŝƚĂŶŝƵŵĐŽŝů
x hƐĞĚŝŶĨƌĂŐŝůĞŵĞƚĂůƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐůŝŬĞ'ĞƌŵĂŶŝƵŵ͕^ŝůŝĐŽŶĞƚĐ͘
x hƐĞĚĨŽƌĐƵƚƚŝŶŐĂŶĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽĨĞůĞĐƚƌŽŶŝĐĚĞǀŝĐĞƐ͘
x &ƌŽƐƚŝŶŐĂŶĚĂďƌĂĚŝŶŐŽĨŐůĂƐƐĂƌƚŝĐůĞƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϰϬ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨ:D͍͘
ϰϭ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶ:D͍͘
ϰϮ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨ:DǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϰϯ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶ:D͍͘
ϰϰ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶ:D͍͘
ϰϱ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨ:D͍͘
ϰϲ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨ:D͍͘


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

ϵ͘ tĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

tĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƚŽƌĞŵŽǀĞƚŚĞŵĞƚĂů͘
ŚŝŐŚ ǀĞůŽĐŝƚLJ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ũĞƚ ƵƐĞĚ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ŽĨ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ŚĞ ŵĞƚĂů͘
'ĞŶĞƌĂůůLJ ŝƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐƵƚ ƚŚĞ ƐŽĨƚ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ůŝŬĞ ƉůĂƐƚŝĐ ͕ ƌƵďďĞƌ ĞƚĐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĐƵƚ ŚĂƌĚ
ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ǁĞŶĞĞĚƚŽĂĚĚĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐƚŽǁĂƚĞƌũĞƚ͘dŚĞŶŝƚŝƐĐĂůůĞĚĂƐďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

ϵ͘ϭtŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨtĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞ ǁĂƚĞƌ ũĞƚ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ŽĨ ĞƌŽƐŝŽŶ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ďLJ ŚŝŐŚ
ǀĞůŽĐŝƚLJŽĨǁĂƚĞƌũĞƚ͘tŚĞŶĂŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJŽĨǁĂƚĞƌũĞƚƐƚƌŝŬĞƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕
ƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚďLJĞƌŽƐŝŽŶŽĨǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘

ϵ͘ϮůĞŵĞŶƚƐŽĨtĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

ϭ͘ tĂƚĞƌƌĞƐĞƌǀŽŝƌ
Ϯ͘ WƵŵƉ
ϯ͘ /ŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌ
ϰ͘ ĐĐƵŵƵůĂƚŽƌ
ϱ͘ ŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞ
ϲ͘ &ůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌ
ϳ͘ EŽnjnjůĞ

tĂƚĞƌƌĞƐĞƌǀŽŝƌ͗/ƚƵƐĞĚƚŽƐƚŽƌĞƚŚĞǁĂƚĞƌĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐǁŚŝĐŚŝƐƵƐĞĚĂƐǁĂƚĞƌũĞƚ͘

WƵŵƉ͗/ƚƐƵƉƉůŝĞĚǁĂƚĞƌĨƌŽŵƌĞƐĞƌǀŽŝƌƚŽŝŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌĂƚĂƉƌĞƐƐƵƌĞŽĨϭϱϬϬͲϰϬϬϬďĂƌƐǁŝƚŚƚŚĞ
ŚĞůƉŽĨϱϬͲϭϬϬ,WŵŽƚŽƌ͘

/ŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌ͗dŚŝƐĚĞǀŝĐĞŝƐƵƐĞĚƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞǁĂƚĞƌƉƌĞƐƐƵƌĞĨƌŽŵůŽǁůĞǀĞůƚŽŚŝŐŚůĞǀĞů͘/ƚŝƐ
ĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽĂĐĐƵŵƵůĂƚŽƌ͘/ƚǁŽƌŬƐƚŚƌŽƵŐŚŚLJĚƌĂƵůŝĐƌĞĐŝƉƌŽĐĂƚŝŶŐŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͘


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

ĐĐƵŵƵůĂƚŽƌ͗/ƚŝƐƵƐĞĚƚŽƐƚŽƌĞƚŚĞǁĂƚĞƌƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJďĂƐĞĚŽŶƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐĂŶĚƵƐĞĚƚŽ
ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐƐƵƉƉůLJŽĨǁĂƚĞƌ͘

ŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞ͗dŚŝƐĐŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞĐŽŶƚƌŽůƐƚŚĞƉƌĞƐƐƵƌĞŽĨǁĂƚĞƌĂƐǁĞůůĂƐƚŚĞƋƵĂŶƚŝƚLJŽĨǁĂƚĞƌ
ƚŽďĞƉĂƐƐĂŶĚĚŝƌĞĐƚƐŝƚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞĨůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌ͘dŚŝƐŝƐǁŚĞƌĞƚŚĞƉƌĞƐƐƵƌĞĞŶĞƌŐLJǁŝůůďĞ
ĐŚĂŶŐĞĚŝŶƚŽŬŝŶĞƚŝĐĞŶĞƌŐLJ͘

&ůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌ͗dŚĞĨůŽǁŽĨǁĂƚĞƌƚŚĂƚƌĞĂĐŚĞƐĨƌŽŵĐŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞŝƐƌĞŐƵůĂƚĞĚƵƐŝŶŐƚŚĞĨůŽǁ
ƌĞŐƵůĂƚŽƌ͘ĨƚĞƌƌĞŐƵůĂƚŝŶŐƚŚĞĨůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌƉĂƐƐƚŚĞǁĂƚĞƌƚŽƚŚĞŶŽnjnjůĞŝ͘Ğ͘ŚŝŐŚƉƌĞƐƐƵƌĞŽĨ
ǁĂƚĞƌǁŝůůĐŚĂŶŐĞŝŶƚŽŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJǁĂƚĞƌ͘

EŽnjnjůĞ͗dŚŝƐŶŽnjnjůĞǁŝůůĐŽŶǀĞƌƚƚŚĞƉƌĞƐƐƵƌĞŽĨŚŝŐŚƉƌĞƐƐƵƌĞũĞƚŝŶƚŽŬŝŶĞƚŝĐĞŶĞƌŐLJ͘dŚĞŬŝŶĞƚŝĐ
ĞŶĞƌŐLJŝƐŝŶĐƌĞĂƐĞĚďĞĐĂƵƐĞƚŚĞĂƌĞĂƌĞĚƵĐĞƐĂƚƚŚĞĞŶĚŽĨƚŚĞŶŽnjnjůĞ͘ĨƚĞƌƚŚĂƚƚŚĞǁĂƚĞƌũĞƚ
ĨƌŽŵƚŚĞŶŽnjnjůĞŝƐĚŝƌĞĐƚĞĚƚŽǁĂƌĚƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

&ŝŐ͘tĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ϵ͘ϯtŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞĨŽƌǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ƉƵŵƉĞĚ ĨƌŽŵ ƌĞƐĞƌǀŽŝƌ ƚŽ ŝŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌ ďLJ Ă ŚLJĚƌĂƵůŝĐ ƉƵŵƉ͘ dŚĞ
ŝŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞƉƌĞƐƐƵƌĞŽĨǁĂƚĞƌƵƉƚŽϰϬϬϬďĂƌƐ͘&ƌŽŵŝŶƚĞŶƐŝĨŝĞƌdŚĞǁĂƚĞƌŝƐƐĞŶƚƚŽ
ĂĐĐƵŵƵůĂƚŽƌ ǁŚĞƌĞ ǁĂƚĞƌ ƐƚŽƌĞƐ ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůLJ͘  dŚŝƐ ŚŝŐŚ ƉƌĞƐƐƵƌŝnjĞĚ ǁĂƚĞƌ ĞŶƚĞƌ ŝŶ ƚŽ ŶŽnjnjůĞ


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

ƚŚƌŽƵŐŚĐŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞĂŶĚĨůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌƐ͘dŚĞĐŽŶƚƌŽůǀĂůǀĞƚŚĞĐŽŶƚƌŽůƚŚĞƋƵĂŶƚŝƚLJŽĨǁĂƚĞƌ
ĂŶĚĨůŽǁƌĞŐƵůĂƚŽƌĐŽŶƚƌŽůƚŚĞǁĂƚĞƌĨůŽǁ͘/ŶŶŽnjnjůĞŚŝŐŚƉƌĞƐƐƵƌĞǁĂƚĞƌŝƐĐŽŶǀĞƌƚĞĚƚŽŚŝŐŚ
ǀĞůŽĐŝƚLJǁĂƚĞƌĂŶĚƐƚƌŝŬĞƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞǁŝƚŚŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJĂƐĂďĞĂŵ͘ƵĞƚŽƚŚŝƐƚŚĞƐƚƌĞƐƐĞƐ
ĂƌĞŝŶĚƵĐĞĚĂŶĚƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůǁĂƐƌĞŵŽǀĞĚ͘&ŽƌŐŽŽĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐƋƵĂůŝƚLJǁĞĐĂŶĂĚĚƐƚĂďŝůŝnjĞƌƐ
ǁŝƚŚǁĂƚĞƌ͘

ϵ͘ϰWƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐĨŽƌǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞƉƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x WƌĞƐƐƵƌĞ͗ϭϱϬϬͲϰϬϬϬďĂƌƐ
x KƌŝĨŝĐĞ͗Ϭ͘ϭͲϬ͘ϯŵŵ
x &ůŽǁƌĂƚĞ͗Ϭ͘ϭͲϭŬŐͬŵŝŶ
x ^ƚĂŶĚʹŽĨĨŝƐƚĂŶĐĞ͗Ϭ͘ϮͲϮŵŵ
x DĂĐŚŝŶĞŝŵƉĂĐƚĂŶŐůĞ͗ϲϬͲϵϬĚĞŐƌĞĞƐ
x ĞƉƚŚŽĨĐƵƚ͗ϭŵŵͲϮϱϬŵŵ

ϵ͘ϱĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x dŚĞǁĂƚĞƌƵƐĞĚŽĨƚŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐĞĂƐŝůLJĂǀĂŝůĂďůĞ͕ĐŚĞĂƉĂŶĚŶŽŶƚŽdžŝĐ͘
x dŚĞǁĂƚĞƌũĞƚŬĞĞƉƐƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞĐůĞĂŶĂŶĚĚƵƐƚĨƌĞĞ͘
x dŚĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞŝƐůŽǁ͘
x dŚĞƉƌŽĐĞƐƐŝƐƐĂĨĞ͘
x dŚĞƉƌŽĐĞƐƐĐĂŶĂůƐŽŵĂŬĞĐŽŵƉůŝĐĂƚĞĚƐŚĂƉĞƐ͘
x EŽĚĂŵĂŐĞƚŽƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
x /ƚŝƐĞĐŽĨƌŝĞŶĚůLJŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x /ƚƉƌĞǀĞŶƚƐƚŚĞĨŽƌŵĂƚŝŽŶŽĨŚĞĂƚĂĨĨĞĐƚĞĚnjŽŶĞƐ͘

ϵ͘ϲŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨtĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

x ,ĂƌĚŵĂƚĞƌŝĂůƐĐĂŶŶŽƚďĞŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x ,ŝŐŚdŚŝĐŬŶĞƐƐŵĂƚĞƌŝĂůƐĐĂŶŶŽƚĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x /ŶŝƚŝĂůĐŽƐƚŝƐŚŝŐŚ͘
x >ŽǁŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ͘
x /ƚŝƐƐůŽǁƉƌŽĐĞƐƐ͘
x dĂŬĞƐŵŽƌĞƚŝŵĞƚŚĂŶĂƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůĐƵƚƚŝŶŐ͘

ϵ͘ϳƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨtĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x tĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐƵƐĞĚŽŶǁŽŽĚ͕ƉĂƉĞƌ͕ƌƵďďĞƌ͕ůĞĂƚŚĞƌ͕ĐĞƌĂŵŝĐƐĞƚĐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚƚŽƌĞŵŽǀĞƚŚĞƉĂŝŶƚŽŶƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŽĨǁŽƌŬŵĂƚĞƌŝĂů͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚĨŽƌƐŽĨƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐůŝŬĞĐƵƚƚŝŶŐ͕WĞĞŶŝŶŐ͕ĚƌŝůůŝŶŐĞƚĐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚŝŶƉŽĐŬĞƚŵŝůůŝŶŐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚŝŶŶƵĐůĞĂƌWůĂŶƚĚŝƐŵĂŶƚůŝŶŐ͘

ϵ͘ϴďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

&ŝŐ͗ďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

dŚĞĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐǁŽƌŬŽŶƚŚĞƉƌŝŶĐŝƉůĞƐŽĨǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚ
ĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘dŚĞƐĞƚͲƵƉĂŶĚǁŽƌŬŝŶŐĂůƐŽƐŝŵŝůĂƌƚŽƚŚĞĂďŽǀĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐ͘
dŽǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕ĂĚĚŝƚŝŽŶĂůůLJǁĞĂĚĚĂďƌĂƐŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐĨŽƌƐŚĂƌƉŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŬŶŽǁŶĂƐ
ĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

/Ŷt:D͕ƚŚĞǁĂƚĞƌũĞƚĐŽŶƚĂŝŶƐĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐƐƵĐŚĂƐƐŝůŝĐŽŶĐĂƌďŝĚĞŽƌĂůƵŵŝŶƵŵ
ŽdžŝĚĞ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĂů ƌĂƚĞ ĂďŽǀĞ ƚŚĂƚ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ũĞƚ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
ůŵŽƐƚĂŶLJƚLJƉĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĂŶŐŝŶŐĨƌŽŵŚĂƌĚďƌŝƚƚůĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƐƵĐŚĂƐĐĞƌĂŵŝĐƐ͕ŵĞƚĂůƐĂŶĚ
ŐůĂƐƐƚŽĞdžƚƌĞŵĞůLJƐŽĨƚŵĂƚĞƌŝĂůƐƐƵĐŚĂƐĨŽĂŵĂŶĚƌƵďďĞƌƐĐĂŶďĞĐƵƚďLJĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚ
ĐƵƚƚŝŶŐ͘dŚĞŶĂƌƌŽǁĐƵƚƚŝŶŐƐƚƌĞĂŵĂŶĚĐŽŵƉƵƚĞƌĐŽŶƚƌŽůůĞĚŵŽǀĞŵĞŶƚĞŶĂďůĞƐƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐ
ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ƉĂƌƚƐ ĂĐĐƵƌĂƚĞůLJ ĂŶĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJ͘ dŚŝƐ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŝĚĞĂů ĨŽƌ
ĐƵƚƚŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƚŚĂƚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĐƵƚ ďLJ ůĂƐĞƌ Žƌ ƚŚĞƌŵĂů ĐƵƚ͘ DĞƚĂůůŝĐ͕ ŶŽŶͲŵĞƚĂůůŝĐ ĂŶĚ


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

ĂĚǀĂŶĐĞĚĐŽŵƉŽƐŝƚĞŵĂƚĞƌŝĂůƐŽĨǀĂƌŝŽƵƐƚŚŝĐŬŶĞƐƐĞƐĐĂŶďĞĐƵƚďLJƚŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐ͘dŚŝƐƉƌŽĐĞƐƐ
ŝƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌůLJƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌŚĞĂƚƐĞŶƐŝƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŚĂƚĐĂŶŶŽƚďĞŵĂĐŚŝŶĞĚďLJƉƌŽĐĞƐƐĞƐƚŚĂƚ
ƉƌŽĚƵĐĞŚĞĂƚǁŚŝůĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

ϵ͘ϵWƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶƉƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨt:DĂƌĞ

x &ůŽǁƌĂƚĞŽĨďƌĂƐŝǀĞ͗ϭͲϰůďͬŵŝŶ
x sĞůŽĐŝƚLJŽĨũĞƚ͗ϭϱϬͲϯϬϬŵͬŵŝŶ͘
x EŽnjnjůĞƐŝnjĞ͗Ϭ͘ϬϳͲϭŵŵ
x ^ƚĂŶĚʹŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ͗Ϭ͘ϮϱͲϭϱŵŵ
x EŽnjnjůĞŵĂƚĞƌŝĂů͗^ĂƉƉŚŝƌĞŽƌƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞů

ϵ͘ϭϬDĞĐŚĂŶŝĐƐŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůŝŶt:D͗

DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůŝŶǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽƌĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐ
ĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘/ŶĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕ƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůŝƐƌĞŵŽǀĞĚďLJůŽǁĂŶŐůĞŝŵƉĂĐƚŽĨ
ĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐŽŶǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞ͘/ĨƚŚĞĂŶŐůĞŽĨŝŵƉĂĐƚŝƐŝŶĐƌĞĂƐĞĚ͕ƉůĂƐƚŝĐĨĂŝůƵƌĞŽĨǁŽƌŬ
ƐƵƌĨĂĐĞŽďƚĂŝŶĞĚ͘

dŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůŝŶĂďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x ŝƌĞĐƚŝŵƉĂĐƚŽĨĂďƌĂƐŝǀĞƉĂƌƚŝĐůĞƐŽŶƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞ͘
x ƌŽƐŝŽŶŽĨƚŚĞǁŽƌŬƐƵƌĨĂĐĞĚƵĞƚŽĂďƌĂƐŝǀĞƐůƵƌƌLJ͘
x ŚĞŵŝĐĂůĂĐƚŝŽŶƐĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚǁŝƚŚĨůƵŝĚƵƐĞĚ͘

ϵ͘ϭϭƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨt:D͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĂďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞŐŝǀĞŶďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x ďƌĂƐŝǀĞǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŚŝŐŚůLJƵƐĞĚŝŶĂƵƚŽŵŽƚŝǀĞŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐůŝŬĞŚĞĂĚůŝŶĞƌƐ͕ĚŽŽƌ
ƉĂŶĞůƐ͕ďƵŵƉĞƌƐĞƚĐ͘


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

hŶůŝŬĞ ŽƚŚĞƌ ĨŝŶŝƐŚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ĂďƌĂƐŝǀĞ ĨŝŶŝƐŚŝŶŐ ĚŽĞƐŶ͛ƚ ͞ƐƉƌĂLJ͟

ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ŵĂƚƚĞƌ ŽŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ Žƌ ŽďũĞĐƚ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ŝƚ ƵƐĞƐ ŵĂŐŶĞƚŝƐŵ͘ dŽ ƉĞƌĨŽƌŵ ƚŚŝƐ
ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƵƐĞ Ă ŵŝdžƚƵƌĞ ŽĨ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ƉĂƌƚŝĐůĞƐ ĂŶĚ ĂďƌĂƐŝǀĞ ƉŽǁĚĞƌ
ƉĂƌƚŝĐůĞƐ͘ŵĂŐŶĞƚŝĐĨŝĞůĚŝƐƚŚĞŶĂƉƉůŝĞĚ͕ǁŚŝĐŚĨŽƌĐĞƐƚŚĞĐŽŵďŝŶĞĚƉĂƌƚŝĐůĞƐŽŶƚŽƚŚĞǁŽƌŬ
ƉŝĞĐĞŽƌŽďũĞĐƚ͘DŽƐƚŵĂŐŶĞƚŝĐĂďƌĂƐŝǀĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐƵƐĞĞŝƚŚĞƌĂŶĞůĞĐƚƌŽŵĂŐŶĞƚŽƌ
ƌĂƌĞͲĞĂƌƚŚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ŵĂŐŶĞƚ ĂƐ ƚŚĞ ƐŽƵƌĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ĨŝĞůĚ͘ ZĂƌĞͲĞĂƌƚŚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ
ŵĂŐŶĞƚƐĂƌĞƐƚƌŽŶŐĞƌĂŶĚůĞƐƐĞdžƉĞŶƐŝǀĞ͕ďƵƚŽŶůLJĞůĞĐƚƌŽŵĂŐŶĞƚƐĂůůŽǁĨŽƌƚŚĞĐŚĂŶŐŝŶŐŽĨĨůƵdž
ĚĞŶƐŝƚLJ͘/ŶŽƚŚĞƌǁŽƌĚƐ͕ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐĐŽŵƉĂŶŝĞƐĐĂŶĂůƚĞƌƚŚĞƐƚƌĞŶŐƚŚŽĨƚŚĞŵĂŐŶĞƚŝĐ ĨŝĞůĚ
ǁŚĞŶ ƵƐŝŶŐ ĂŶ ĞůĞĐƚƌŽŵĂŐŶĞƚŝĐ͘ dŚĞ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ Ă ƌĂƌĞͲĞĂƌƚŚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ŵĂŐŶĞƚŝĐ
ĐĂŶŶŽƚďĞĂĚũƵƐƚĞĚ͘

ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨDĂŐŶĞƚŝĐĂďƌĂƐŝǀĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨŵĂŐŶĞƚŝĐĂďƌĂƐŝǀĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐĂƌĞ

x DĂŐŶĞƚŝĐĂďƌĂƐŝǀĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐƵƐĞĚŝŶƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶďƌĂƐƐ͕
ƐƚĂŝŶůĞƐƐƐƚĞĞůĞƚĐ͘
x ŽŵƉůŝĐĂƚĞĚĚĞƐŝŐŶƐƵƌĨĂĐĞƐĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚŝŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽĨĐĂƉŝůůĂƌLJƚƵďĞƐ͕ƉŝƉĞƐĞƚĐ͘

ϵ͘ϭϯďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁĨŝŶŝƐŚŝŶŐ͗


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

&ŝŐ͘ďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁĨŝŶŝƐŚŝŶŐ

ďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁĨŝŶŝƐŚŝŶŐĂůƐŽŬŶŽǁŶĂƐĂďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘/ŶƚŚŝƐ͕Ă
ƐŵĂůůƋƵĂŶƚŝƚLJŽĨŵĂƚĞƌŝĂůǁĂƐƌĞŵŽǀĞĚ͘/ƚƵƐĞƐĂƐĞŵŝͲƐŽůŝĚĂďƌĂƐŝǀĞƉƵƚƚLJĂĐƌŽƐƐƚŚĞǁŽƌŬ
ƉŝĞĐĞ͘/ƚĞdžƚƌƵĚĞĚĂĐƌŽƐƐĞĚŐĞƐŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐƚŽĚĞďƵƌƌ͕ƉŽůŝƐŚŝŶŐ͕ƌĞŵŽǀĞƌĞĐĂƐƚŽƌƐƵƌĨĂĐĞ
ĨŝŶŝƐŚŝŶŐ͘

ŚLJĚƌĂƵůŝĐƌĂŵĨŽƌĐĞƐƚŚĞĂďƌĂƐŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
ďƌĂƐŝǀĞŵĞĚŝƵŵĨůŽǁƐƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞŶŽnjnjůĞĂƚĚŝĨĨĞƌĞŶƚǀĞůŽĐŝƚŝĞƐĂĐƌŽƐƐƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞ͘

ƵĞƚŽůĞƐƐŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ͕ŝƚŝƐŶŽƚƐƵŝƚĂďůĞĨŽƌŵĂƐƐƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͘/ƚŝƐƵƐĞĚƚŽĨŝŶŝƐŚŝŶŐ
ŵĞƚĂůƐ͕ƉůĂƐƚŝĐƐ͕ĐĞƌĂŵŝĐƐŝŶĂƵŶŝĨŽƌŵĂŶĚĞĐŽŶŽŵŝĐŵĂŶŶĞƌ͘

ϵ͘ϭϰ^ŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

&ŝŐ͗^ŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

x ^ŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐďĂƐĞĚŽŶƚŚĞĚŝƐƐŽůƵƚŝŽŶƉƌŽĐĞƐƐǁŚĞŶĂŶĞůĞĐƚƌŝĐ
ƉŽƚĞŶƚŝĂůĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞŝƐŝŵƉŽƐĞĚďĞƚǁĞĞŶǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚƚŽŽů͘
x ĞĐĂƵƐĞŽĨƚŚĞƉƌĞƐĞŶĐĞŽĨƚŚŝƐĞůĞĐƚƌŝĐĨŝĞůĚƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ͕ĐĂƵƐĞƐƚŽƌĞŵŽǀĞƐƵƌĨĂĐĞŽĨ
ƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
x ĨƚĞƌƚŚĞŵĞƚĂůŝŽŶƐĚŝƐƐŽůǀĞĚŝŶƚŚĞƐŽůƵƚŝŽŶ͕ƚŚĞLJĂƌĞƌĞŵŽǀĞĚďLJƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐĨůŽǁ
ƚŚĞƚŽŽůŝƐĂĐŽŶĚƵĐƚŝŶŐĐLJůŝŶĚĞƌǁŝƚŚĂŶŝŶƐƵůƚŝŶŐĐŽĂƚŝŶŐŽŶƚŚĞŽƵƚƐŝĚĞĂŶĚŝƐŵŽǀĞĚ
ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ Ăƚ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ĨĞĞĚ ƌĂƚĞ ǁŚŝůĞ Ă ǀŽůƚĂŐĞ ŝƐ ĂƉƉůŝĞĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŐĂƉ͘/ŶƚŚŝƐǁĂLJĂĐLJůŝŶĚƌŝĐĂůƐŚĂƉĞĚŚŽůĞŝƐŽďƚĂŝŶĞĚ͘

ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨ^ŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨƐŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐƵƐĞĚŝŶƚƵƌďŝŶĞďůĂĚĞĐŽŽůŝŶŐŚŽůĞƐ͘
x /ƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĚŝŶĨƵĞůŶŽnjnjůĞƐ͘

ϵ͘ϭϱůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐƚƌĞĂŵĚƌŝůůŝŶŐ͗

,ŽůĞƐƐŵĂůůĞŶŽƵŐŚƚŽďĞďĞLJŽŶĚƚŚĞĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐŽĨƐƚĂŶĚĂƌĚĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů
ƚĞĐŚŶŝƋƵĞŬŶŽǁŶĂƐůĞĐƚƌŽƐƚƌĞĂŵĚƌŝůůŝŶŐ͘dŚĞƐƚĂŶĚĂƌĚĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐůŝŵŝƚĞĚ
ƚŽŵĂŬĞŚŽůĞƐŽĨƐŵĂůůĚŝĂŵĞƚĞƌ͘dŽŽǀĞƌĐŽŵĞƚŚŝƐ͕ůĞĐƚƌŽƐƚƌĞĂŵĚƌŝůůŝŶŐŝƐƵƐĞĚ͘


,WdZͲϵ tdZ:dD,/E/E'EZ^/stdZ:dD,/E/E'

dŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ĞŵƉůŽLJƐ Ă ŶĞŐĂƚŝǀĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ƐƚƌĞĂŵ ƚŚĂƚ  ŝƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ
ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ  ĨƌŽŵ ŶŽŶ ĐŽŶĚƵĐƚŝŶŐ ŶŽnjnjůĞ͘ dŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ŝƐ
ƉŽƐŝƚŝǀĞůLJĐŚĂƌŐĞĚďLJƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͘dŚĞǀŽůƚĂŐĞƐƵƐĞĚŝŶĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞƐƚƌĞĂŵĚƌŝůůŝŶŐĂƌĞ
ƚLJƉŝĐĂůůLJϭϬƚŝŵĞƐĨĂƐƚĞƌƚŚĂŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

Ɛ ƚŚĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ ŝŵƉŝŶŐĞƐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ ͕ ŵĂƚĞƌŝĂů ŝƐ ƌĞŵŽǀĞĚ
ƚŚƌŽƵŐŚ ĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐ ĚŝƐƐŽůƵƚŝŽŶ ͘/ƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ŵĂĐŚŝŶĞ ƐŵĂůů
ŚŽůĞƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϰϳ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨt:D͍͘
ϰϴ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶt:D͍͘
ϰϵ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨt:DǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϱϬ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶt:D͍͘
ϱϭ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶt:D͍͘
ϱϮ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨt:D͍͘
ϱϯ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨt:D͍͘
ϱϰ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨt:D͍͘
ϱϱ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶt:D͍͘
ϱϲ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨt:DǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϱϳ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶt:D͍͘
ϱϴ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨt:D͍͘
ϱϵ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐKĨt:D͍͘
ϲϬ͘ džƉůĂŝŶĂďŽƵƚĂďƌĂƐŝǀĞĨůŽǁĨŝŶŝƐŚŝŶŐ͕ŵĂŐŶĞƚŝĐĂďƌĂƐŝǀĞĨŝŶŝƐŚŝŶŐǁŝƚŚŶĞĂƚ
ƐŬĞƚĐŚĞƐ͍͘
ϲϭ͘ džƉůĂŝŶĂďŽƵƚƐŚĂƉĞĚƚƵďĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;^dDͿĂŶĚĞůĞĐƚƌŽůLJƚŝĐƐƚƌĞĂŵ
ĚƌŝůůŝŶŐ͍͘


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

ϭϬ͘ůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

ůĞĐƚƌŝĐ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽĚĞƌŶ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚ ƚŽ
ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ďLJ ƉĂƐƐŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚǁŽ ĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ ƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ďLJ Ă
ĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚ͘,ĞƌĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚƚŽŽůƐĂƌĞƚŚĞƚǁŽĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ͘

ϭϬ͘ϭtŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝŶǀŽůǀĞƐƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨŚŝŐŚĨƌĞƋƵĞŶĐLJĞůĞĐƚƌŝĐƐƉĂƌŬ
ĚŝƐĐŚĂƌŐĞĨƌŽŵĂŐƌĂƉŚŝƚĞŽƌƐŽĨƚŵĞƚĂůƚŽŽů͕ǁŚŝĐŚƐĞƌǀĞƐĂŶĞůĞĐƚƌŽĚĞ͕ƚŽĚŝƐŝŶƚĞŐƌĂƚĞ
ĞůĞĐƚƌŝĐĂůĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƐƵĐŚĂƐŚĂƌĚĞŶĞĚƐƚĞĞůŽƌĐĂƌďŝĚĞ͘

ϭϬ͘ϮĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨůĞĐƚƌŝĐŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

&ŝŐ͗ůĞĐƚƌŝĐŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

dŚĞďĂƐŝĐĞůĞŵĞŶƚƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ
x dŽŽů


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

x tŽƌŬƉŝĞĐĞ
x ŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚ
x WƵŵƉ
x &ŝůƚĞƌ
x ^ĞƌǀŽĨĞĞĚŵĞĐŚĂŶŝƐŵ
x &ŝdžƚƵƌĞƐ

WŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͗dŚŝƐŝƐƵƐĞĚƚŽƐƵƉƉůLJƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚĂŵŽƵŶƚŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘

dŽŽů͗dŽŽůŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽŶĞŐĂƚŝǀĞƐŽƵƌĐĞŽĨƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͘dŚĞƚŽŽůŝƐĂĐƚĞĚĂƐĐĂƚŚŽĚĞ͘

tŽƌŬƉŝĞĐĞ͗dŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƉŽƐŝƚŝǀĞƚĞƌŵŝŶĂůŽĨƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ͘ŽŶůLJĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞ
ŵĂƚĞƌŝĂůƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJĂƌĞƵƐĞĚĂƐǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐ͘dŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞŝƐĂĐƚƐĂƐĂŶŽĚĞ͘

ŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚ͗dŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚƐĞƉĂƌĂƚĞƚŚĞĂŶŽĚĞĂŶĚĐĂƚŚŽĚĞ͘ŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚǁŝůůŝŽŶŝnjĞ
ŝŶƚŚĞĨŽƌŵŽĨŝŽŶƐǁŚŝĐŚǁŝůůŚĞůƉďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ͘

WƵŵƉ͗dŚĞƉƵŵƉŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƐƵƉƉůLJƚŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚ͘

&ŝůƚĞƌ͗ /ƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ƌĞŵŽǀĞ ĂŶLJ ĚƵƐƚ ƉĂƌƚŝĐůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨůƵŝĚ  ͕ ƚŚĞLJ ǁŝůů ƌĞŵŽǀĞ ĂŶĚ ƐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ
ǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘

^ĞƌǀŽĨĞĞĚŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͗dŚŝƐŝƐƵƐĞĚƚŽŐŝǀĞĐŽŶƐƚĂŶƚĨĞĞĚ͘

ϭϬ͘ϯWƌŽĐĞĚƵƌĞĨŽƌĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞ ƚŽŽů;ĐĂƚŚŽĚĞͿ  ĂŶĚ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ;ĂŶŽĚĞͿ  ĂƌĞ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ  ƉŽǁĞƌ
ƐƵƉƉůLJ͘ŶĂŝƌŐĂƉϬ͘ϬϬϱŵŵͲϬ͘ϬϱŵŵŝƐŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽŬƉŝĞĐĞ͘dŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐ
ĨůƵŝĚǁŚŝĐŚŝƐŶŽŶĐŽŶĚƵĐƚŽƌŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJŝƐĨůŽǁĞĚďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘

tŚĞŶƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ ŝƐŽŶ͕ƚŚĞĨůƵŝĚŝŶƚŚĞŐĂƉƐŚŽƵůĚďĞ ŝŽŶŝnjĞĚĂŶĚ

ƉƌŽĚƵĐĞƐĂƐƉĂƌŬďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽĚĞƐĐĂƵƐŝŶŐĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƌŝƐĞŽĨϭϬϬϬĚĞŐƌĞĞƐ͕ǁŚŝĐŚ
ŵĞůƚƐƚŚĞŵĞƚĂůŝŶƐŵĂůůĂƌĞĂŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚǀĂƉŽƌŝnjĞƐ͘


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

dŚĞĐƐƵƉƉůLJŐĞŶĞƌĂƚĞĂƉƵůƐĞŽĨƌĂŶŐĞϰϬͲϯϬϬϬsĂŶĚƚŚĞĨƌĞƋƵĞŶĐLJŽĨ
ƚŚĞƐƉĂƌŬĂƚƚŚĞƌĂƚĞŽĨϭϬϬϬƐƉĂƌŬƐƉĞƌƐĞĐŽŶĚĐĂŶďĞĂĐŚŝĞǀĞĚ͘

dŚĞĞůĞĐƚƌŝĐĂŶĚŵĂŐŶĞƚŝĐĨŝĞůĚƐŽŶŚĞĂƚĞĚŵĞƚĂůĐĂƵƐĞĐŽŵƉƌĞƐƐŝǀĞĨŽƌĐĞƐ
ǁŚŝĐŚƌĞŵŽǀĞƐƚŚĞŵĞƚĂůĨƌŽŵǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐƵƌĨĂĐĞ͘dŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚĂĐƚƐĂƐĐŽŽůĂŶƚĐĂƌƌŝĞĚƚŽ
ĐŽŽůƚŚĞŵĞƚĂů͘

ϭϬ͘ϰWƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶƉƌŽĐĞƐƐƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐŽĨDĂƌĞ

x WƵůƐĞƌĂŶŐĞ͗ϰϬͲϯϬϬϬs
x ŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚǀŽůƵŵĞ͗ϮϬϬŵ>
x ^ƚĂŶĚͲŽĨĨĚŝƐƚĂŶĐĞ͗Ϭ͘ϬϬϱͲϬ͘Ϭϱŵŵ
x ^ƉĂƌŬƌĂƚĞ͗ϭϬϬϬƐƉĂƌŬƐƉĞƌƐĞĐŽŶĚ
x ^ƉĂƌŬƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͗ ϴϬϬϬƚŽϭϮϬϬϬǑ͘
x ĐĐƵƌĂĐLJ͗Ϭ͘Ϭϱŵŵ

ϭϬ͘ϱDĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ/ŶůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

x /ŶůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͕dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůĚŽŶĞĨƌŽŵǁŽƌŬƉŝĞĐĞĂŶĚƚŽŽů͘
x DĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŶŽƚŽŶůLJĚĞƉĞŶĚƐƵƉŽŶƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͕ďƵƚŽŶƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůŽĨƚŚĞ
ƚŽŽůĞůĞĐƚƌŽĚĞĂŶĚƚŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐǀĂƌŝĂďůĞƐƐƵĐŚĂƐƉƵůƐĞĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ͕ĞůĞĐƚƌŽĚĞƉŽůĂƌŝƚLJ
ĂŶĚŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞĚŝƵŵ͘
x dŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ůŽǁ ŵĞůƚŝŶŐ ƉŽŝŶƚ ŚĂƐ ŚŝŐŚ ŵĞƚĂů ƌĞŵŽǀĂů ƌĂƚĞ ĂŶĚ ŚĞŶĐĞ Ă
ƌŽƵŐŚƐƵƌĨĂĐĞ͘
x dLJƉŝĐĂůŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐϬ͘ϭͲϰϬϬŵŵϯͬŵŝŶ͘
x dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝƐĚĞƐĐƌŝďĞĚĂƐ

DZZсsͬƚŵŵϯͬŵŝŶ͘

tŚĞƌĞ͕DZZсŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

sсǀŽůƵŵĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶŵŵϯ

ƚсƚŝŵĞŽĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝŶƐĞĐŽŶĚƐ

ϭϬ͘ϲ^ƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

^ƵƌĨĂĐĞ ƌŽƵŐŚŶĞƐƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ůŝŶĞĂƌůLJ ǁŝƚŚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŽĨ DĂƚĞƌŝĂů ƌĞŵŽǀĂů ƌĂƚĞ͘  ,ŝŐŚ
ZŽƵŐŚĞƌƐƵƌĨĂĐĞƐŽďƚĂŝŶĞĚŝŶŐƌĂƉŚŝƚĞĞůĞĐƚƌŽĚĞƐǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŵĞƚĂůĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ͘ /ĨƚŚĞ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŝŶĐƌĞĂƐĞĚ͕ƚŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚƌĞĚƵĐĞƐƚŚĞϱϬйƌŽƵŐŚŶĞƐƐŽĨƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘dŚĞ
ĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚƐǁŚŝĐŚŚĂǀĞůŽǁǀŝƐĐŽƐŝƚLJǁŝůůŐŝǀĞƐŵŽŽƚŚƐƵƌĨĂĐĞƐ͘

ϭϬ͘ϳ^ĞůĞĐƚŝŽŶŽĨĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚƐŝŶĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚƵƐĞĚŝŶĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐŚĂƐƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐƚŝĐĞƐ͘dŚĞLJ
ĂƌĞ

x EŽŶƚŽdžŝĐ
x >ŽǁǀŝƐĐŽƐŝƚLJ


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

x ,ŝŐŚĨůƵŝĚŝƚLJ
x /ŶƐƵůĂƚŽƌŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ
x ŚĞĂƉĂŶĚĞĂƐŝůLJĂǀĂŝůĂďůĞ
x ,ŝŐŚĨůĂƐŚƉŽŝŶƚ
x 'ŽŽĚŽdžŝĚĂƚŝŽŶƐƚĂďŝůŝƚLJ͘

dŚĞ ĐŽŵŵŽŶůLJ ƵƐĞĚ ĚŝĞůĞĐƚƌŝĐ ĨůƵŝĚƐ ĂƌĞ ůŝŐŚƚ ŚLJĚƌŽ ĐĂƌďŽŶ Žŝů͕ ŬĞƌŽƐĞŶĞ ƉĂƌĂĨĨŝŶ͕
ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌŽŝůƚƌLJĞƚŚLJůĞŶĞŐůLJĐŽůĞƚĐ͘

ϭϬ͘ϴ^ĞůĞĐƚŝŽŶŽĨƚŽŽůŝŶĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐŽĨƚŽŽůŵĂƚĞƌŝĂůŝŶĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞ

x /ƚƐŚŽƵůĚďĞĞůĞĐƚƌŝĐĂůůLJĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞŚŝŐŚŵĂĐŚŝŶĂďŝůŝƚLJ͕ƚŚƵƐĞĂƐŝůLJŵĂŬŝŶŐĐŽŵƉůĞdžƐŚĂƉĞƐ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞůŽǁĞƌŽƐŝŽŶƌĂƚĞ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞůŽǁĞůĞĐƚƌŝĐĂůƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞŚŝŐŚŵĞůƚŝŶŐƉŽŝŶƚ͘
x /ƚƐŚŽƵůĚŚĂǀĞŚŝŐŚĞůĞĐƚƌŽŶĞŵŝƐƐŝŽŶ͘
dŚĞĐŽŵŵŽŶůLJƵƐĞĚƚŽŽůŵĂƚĞƌŝĂůƐĂƌĞŐƌĂƉŚŝƚĞ͕ďƌĂƐƐ͕ĐŽƉƉĞƌĞƚĐ͘

ϭϬ͘ϵĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x ŽŵƉůĞdžƐŚĂƉĞƐĞĂƐŝůLJƉƌŽĚƵĐĞĚ͘
x 'ŽŽĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x sĞƌLJĐůŽƐĞĚƚŽůĞƌĂŶĐĞƐŽďƚĂŝŶĞĚ͘
x sĞƌLJƐŵĂůůǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚǁŚĞƌĞŝƚŝƐŶŽƚƉŽƐƐŝďůĞŝŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
x dŚĞƌĞŝƐŶŽĚŝƌĞĐƚĐŽŶƚĂĐƚďĞƚǁĞĞŶƚŽŽůĂŶĚǁŽƌŬƉŝĞĐĞ͘
x tĞĂŬŵĂƚĞƌŝĂůƐĐĂŶďĞŵĂĐŚŝŶĞĚǁŝƚŚŽƵƚĂŶLJĚŝƐƚŽƌƚŝŽŶ͘
x sĞƌLJůĞƐƐŚĞĂƚŝŶŐĚƵĞƚŽĚŝĞůĞĐƚƌŝĐĨůƵŝĚ͘


,WdZͲϭϬ  ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'


x 'ŽŽĚĂĐĐƵƌĂĐLJ͘

ϭϬ͘ϭϬŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x >ŽǁŵĂĐŚŝŶŝŶŐƌĂƚĞ
x tŽƌŬƉŝĞĐĞƐŚŽƵůĚďĞĐŽŶĚƵĐƚŽƌŽĨĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ͘
x dŝŵĞĨŽƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŵŽƌĞ͘
x dŚĞƐƵƌĨĂĐĞĂĨƚĞƌŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐŚŝŐŚůLJƐƚƌĞƐƐĞĚ͘
x WŽǁĞƌĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶŝƐŚŝŐŚ͘
x džĐĞƐƐŝǀĞƚŽŽůǁĞĂƌ͘

ϭϬ͘ϭϭƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

dŚĞŵĂŝŶĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂƌĞůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ͘dŚĞLJĂƌĞ

x ůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐŝƐƵƐĞĚƚŽƉƌŽĚƵĐĞĚŝĞƐĨŽƌĂůůĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ͘
x DŝƐƵƐĞĚƚŽŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐŽĨŚLJĚƌĂƵůŝĐǀĂůǀĞƐƉŽŽůƐ͕ŐĞĂƌǁŚĞĞůƐ͕ĨŝŶĞŚŽůĞƐŽƌƐůŽƚƐ
ŝŶŚĂƌĚďůĂĚĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƵƐĞĚŝŶŐĂƐƚƵƌďŝŶĞƐ͕ĐŽŵƉƌĞƐƐŽƌƐ͕ĚŝĞƐĞůĞŶŐŝŶĞƐĞƚĐ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚŝŶĨĂďƌŝĐĂƚŝŽŶ͕ďůĂŶŬŝŶŐ͕ĞdžƚƌƵƐŝŽŶ͕ƐƚĂŵƉŝŶŐĂŶĚĞŵďŽƐƐŝŶŐĚŝĞƐ͘
x ĞůŝĐĂƚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐůŝŬĞĐŽƉƉĞƌĞĂƐŝůLJŵĂĐŚŝŶĞĚ͘
x /ƚŝƐƵƐĞĚŝŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŽĨĞdžŽƚŝĐŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŚĂƚĂƌĞƵƐĞĚŝŶĂĞƌŽƐƉĂĐĞĂŶĚĂƵƚŽŵŽďŝůĞ
ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘
x &ŽƌŵĂŬŝŶŐŽĨĨƌĂŐŝůĞƉĂƌƚƐǁŚŝĐŚĐĂŶŶŽƚƚĂŬĞƚŚĞƐƚƌĞƐƐĞƐŽĨŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘


,WdZͲϭϬ  ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'


ϭϬ͘ϭϮtŝƌĞĐƵƚĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

Ɛ

 &ŝŐ͘tŝƌĞĐƵƚĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ

tŝƌĞͲĐƵƚĞůĞĐƚƌŝĐĂůĚŝƐĐŚĂƌŐĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐ;tDͿŝƐĂŶŽŶͲƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐ
ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ǁŝĚĞůLJ ƵƐĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ĐŽŵƉůŝĐĂƚĞĚ ĐŽŶƚŽƵƌƐ ŝŶ ŚĂƌĚ ĂŶĚ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ŵĂĐŚŝŶĞ
ĞůĞĐƚƌŝĐĂůůLJĐŽŶĚƵĐƚŝǀĞŵĂƚĞƌŝĂůƐƚŽĂŚŝŐŚĚĞŐƌĞĞŽĨĂĐĐƵƌĂĐLJĂŶĚƐƵƌĨĂĐĞĨŝŶŝƐŚ͘dŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ŵŽƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂů͕ ŝĨ ŝƚ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐƵƚ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ŵĂĐŚŝŶĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ǁŝƚŚ ĐŽŵƉůĞdž͕
ƉƌĞĐŝƐĞ ĂŶĚ ĂĐĐƵƌĂƚĞ ĐŽŶƚŽƵƌƐ ŝŶ ůŽǁ ǀŽůƵŵĞ ĂŶĚ ŐƌĞĂƚĞƌ ǀĂƌŝĞƚLJ͘ hŶůŝŬĞ D͕ ŝƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ
ƌĞƋƵŝƌĞƐƉĞĐŝĂůƐŚĂƉĞĚĞůĞĐƚƌŽĚĞ͘

tŝƌĞ D ƵƐĞƐ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ƵƐĞƐ Ă ŵĞƚĂůůŝĐ ǁŝƌĞ ƚŽ ĐƵƚ Ă ĐŽŶƚŽƵƌ ŽŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƉŝĞĐĞ͘
džƚƌƵƐŝŽŶĚŝĞƐĂŶĚďůĂŶŬŝŶŐƉƵŶĐŚĞƐĂƌĞǀĞƌLJŽĨƚĞŶŵĂĐŚŝŶĞĚďLJǁŝƌĞĐƵƚƚŝŶŐ͘/ŶƚŚŝƐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ĂƌĞĂ͕ƚŚĞĞůĞĐƚƌŝĐĚŝƐĐŚĂƌŐĞĐƌĞĂƚĞƐĐƌĂƚĞƌŽŶƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ;ŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůͿĂŶĚŝŵƉĂĐƚŽĨ
ƚŽŽů͘dŚĞǁŝƌĞĐĂŶŝŶĐůŝŶĞĚƚŽŵĂŬĞƚĂƉĞƌĞĚƐŚĂƉĞƐ͘dŚĞǁŝƌĞŐĞŶĞƌĂůůLJŵĂĚĞƵƉŽĨĐŽƉƉĞƌŽƌ
ďƌĂƐƐŽĨϬ͘ϬϮͲϬ͘ϯϯŵŵ

 dŚĞtDƉƌŽĐĞƐƐƵƐĞĚŝŶƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂƌĞĂƐ͘dŚĞLJĂƌĞ


,WdZͲϭϬ ůĞĐƚƌŝĐ/^,Z'D,/E/E'

x ĞƌŽƐƉĂĐĞ͕ŵĞĚŝĐĂů͕ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐĂŶĚƐĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘
x dŽŽůĂŶĚŝĞŵĂƌŬŝŶŐŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘
x ƵƚƚŝŶŐŽĨŐĞĂƌƐ͕ĚŝĞƐĂŶĚƉƵŶĐŚĞƐ͘
x DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐŽĨŚĂƌĚĞůĞĐƚƌŽĚĞƐ͘

/ŵƉŽƌƚĂŶƚƋƵĞƐƚŝŽŶƐ͗

ϲϮ͘ tŚĂƚŝƐƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŝŶĐŝƉůĞŽĨD͍͘
ϲϯ͘ DĞŶƚŝŽŶĚĞĨĞƌĞŶƚĞůĞŵĞŶƚƐŝŶD͍͘
ϲϰ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽĐĞĚƵƌĞŽĨDǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϲϱ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞŵĞĐŚĂŶŝƐŵŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞŝŶD͍͘
ϲϲ͘ >ŝƐƚƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐƵƐĞĚŝŶD͍͘
ϲϳ͘ tƌŝƚĞĚŽǁŶƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨD͍͘
ϲϴ͘ tŚĂƚĂƌĞƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽĨD͍͘
ϲϵ͘ džƉůĂŝŶƚŚĞƉƌŽĐĞĚƵƌĞĨŽƌtDǁŝƚŚŶĞĂƚƐŬĞƚĐŚ͍͘
ϳϬ͘


,WdZͲϭϭ KDWZ/^KE^K&DKZED,/E/E'Dd,K^

dŚĞŵŽĚĞƌŶŵĂĐŚŝŶŝŶŐŵĞƚŚŽĚƐĂƐŵĞŶƚŝŽŶĞĚĂďŽǀĞĐŚĂƉƚĞƌƐ͕ĞĂĐŚŵĞƚŚŽĚŚĂǀĞ
ƐŽŵĞĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶƐǁŝƚŚĂŶŽƚŚĞƌŵĞƚŚŽĚƐ͘dŚĞĚĞƚĂŝůĞĚĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨĞĂĐŚŵĞƚŚŽĚŵĞŶƚŝŽŶĞĚ
ďĞůŽǁ͘

ϭϭ͘ϭŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨĞůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŵĂĐŚŝŶŝŶŐ ůĞĐƚƌŽŶĐŚĞŵŝĐĂůŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ϭ͘ dŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐǁĂƐĚŽŶĞĚƵĞƚŽ ϭ͘ dŚĞŵĂĐŚŝŶŝŶŐǁĂƐĚŽŶĞĚƵĞƚŽ
ƚŚĞƌŵĂůĞŶĞƌŐLJ͘ ĞůĞĐƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůĞŶĞƌŐLJ͘
Ϯ͘ dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶŵŽůƚĞŶĂŶĚ Ϯ͘ dŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĞĚŝŶŝŽŶŝĐĨŽƌŵ͘
ǀĂƉŽƌŝnjĞĚƐƚĂƚĞ͘
ϯ͘ ůĞĐƚƌŽŶďĞĂŵŝƐƵƐĞĚĂƐƚŽŽůŝ͘Ğ͘ŶŽ ϯ͘ ƐĞƉĂƌĂƚĞƚŽŽůŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌ
ƐĞƉĂƌĂƚĞƚŽŽůŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
ϰ͘ EŽŶĞĞĚƚŽŝŵŵĞƌƐĞƚŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞ ϰ͘ dŚĞǁŽƌŬƉŝĞĐĞƐŚŽƵůĚďĞŝŵŵĞƌƐĞĚ
ŝŶƚŚĞůŝƋƵŝĚ͘ ŝŶƚŚĞĞůĞĐƚƌŽůLJƚĞ͘
ϱ͘ sĂĐƵƵŵĐŚĂŵďĞƌƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌ ϱ͘ EŽŶĞĞĚŽĨǀĂĐƵƵŵĐŚĂŵďĞƌĨŽƌ
ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘ ŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘
ϲ͘ yͲƌĂLJƐŐĞŶĞƌĂƚĞĚĚƵƌŝŶŐŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͘ ϲ͘ EŽyͲƌĂLJƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘
ϳ͘ ,ŝŐŚŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ͘ ϳ͘ >ŽǁŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂůƌĂƚĞ͘
ϴ͘ /ƚŝƐĂĨĂƐƚƉƌŽĐĞƐƐǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽ ϴ͘ /ƚŝƐĂƐůŽǁƉƌŽĐĞƐƐǁŚĞŶĐŽŵƉĂƌĞĚ
D͘ ƚŽD͘

ϭϭ͘ϮŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐĂŶĚǁĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ͗

ďƌĂƐŝǀĞũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ tĂƚĞƌũĞƚŵĂĐŚŝŶŝŶŐ
ϭ͘ ŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJũĞƚŽĨĂŝƌĂďƌĂƐŝǀĞ ϭ͘ ŚŝŐŚǀĞůŽĐŝƚLJũĞƚŽĨǁĂƚĞƌŝƐ
ŵŝdžƚƵƌĞƵƐĞĚĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂů ƵƐĞĚĨŽƌŵĂƚĞƌŝĂůƌĞŵŽǀĂů͘
ƌĞŵŽǀĂů͘ Ϯ͘ tĂƚĞƌŝƐƵƐĞĚĂƐǁŽƌŬŝŶŐ
Ϯ͘ ŝƌŝƐƵƐĞĚĂƐǁŽƌŬŝŶŐŵĞĚŝƵŵ͘ ŵĞĚŝƵŵ͘
ϯ͘ ŝƌƉƌĞƐƐƵƌĞϮͲϭϬďĂƌƐ͘ ϯ͘ tĂƚĞƌƉƌĞƐƐƵƌĞŝƐϭϱϬϬͲ


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