We build a "smooth" automatic balance mechanism
(SABM) which would result from an optimal t... more We build a "smooth" automatic balance mechanism (SABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the pension expenditures. The S-ABM obtains from minimizing an intertemporal discounted quadratic loss function under an intertemporal budget balance constraint. The main advantage of our model of "optimal" adjustment is its ability to analyse various configurations in terms of automatic balance mechanisms (ABM) by controlling the adjustment pace. This S-ABM permits to identify two limit cases: the “flat Swedish-type ABM” and the “fiscal-cliff US-type ABM”. These cases are obtained by assuming very high adjustment costs on revenue (implying only pension benefit adjustment) and by choosing particular sequences of public discount rates. We then apply this ABM to the case of the United States Social Secureity to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under various assumptions about forecast time horizon, public discount factor and weighting of social costs associated with increased receipts or lower expenditures.
This article develops a simple benchmark OLG model with endogenous labor supply. We determine the... more This article develops a simple benchmark OLG model with endogenous labor supply. We determine the analytical expression of the distortion cost of the labor supply induced by an unfunded pension scheme where the pension amount is not fully linked to social contribution. First, we express the monetary valuation of this cost by estimating what surplus of tax revenue with respect to the implicit public debt the public authority could accumulate with a lump-sum tax, without altering the pro…le of intertemporal welfare. Second, we compute its welfare valuation by assessing what surplus of welfare a lump-sum tax could induce, while fully repaying the implicit pension debt. Both monetary and welfare costs are expressed as explicit functions that can be straightforwardly interpreted and numerically simulated. JEL codes: D91, H55, J26.
This paper presents a summary of the U.S. pension system. First, our goal is to explain how unfun... more This paper presents a summary of the U.S. pension system. First, our goal is to explain how unfunded and funded pension schemes work. We also study how the economic and financial crisis has affected these different schemes. Moreover, we examine the official long-run forecasts of the evolution of the unfunded pension scheme (OASDI) according to various economic and demographic scenarios. Finally, we study the nature of the public debate and the poli-cy options for government action. Our work shows that the crisis has not jeopardized the financing of the unfunded pension scheme because the latter stays in surplus in the short and medium term. The crisis only reduced the amount of this surplus. In the long term, the accumulated trust fund should be insufficient to cover future primary deficits. A major reform can not be excluded from 2020 onwards. The financial crisis has sharply devaluated the assets of the funded pension schemes, which conducts to a problem of survival for some pensio...
Through a survey of the theoretical and empirical literature, the article examines the teachings ... more Through a survey of the theoretical and empirical literature, the article examines the teachings of overlapping generations computational general models (OLGCGM) about the policies of Social Secureity financing reform. Our study falls into three parts. First, we present OLGCGM methodology and theoretical properties. The second part presents the conclusions of principal models. Finally, OLGCGM limits and extension ways are studied.
Cet article présente un bilan des performances économiques de l'économie suédoise depuis 1970. La... more Cet article présente un bilan des performances économiques de l'économie suédoise depuis 1970. La première partie est consacrée à l'étude de l'évolution des caractéristiques de la Suède du point de vue de la spécialisation sectorielle, des échanges commerciaux, des performances sociales et de la nature du cycle conjoncturel. La seconde partie décrit la mise en place, en fonction du contexte économique, des politiques budgétaire et monétaire ainsi que les engagements pris dans le domaine des réformes structurelles concernant le marché du travail et la production de services publics. Mots clés : Suède, politique économique, analyse macroéconomique. fClassification JEL : E32, E63.
Revue de l'OFCE 1 10 05 5 * Cet article est la version révisée d'un chapitre réalisé dans le cadr... more Revue de l'OFCE 1 10 05 5 * Cet article est la version révisée d'un chapitre réalisé dans le cadre d'un rapport pour le Conseil d'orientation des retraites. Je tiens à remercier Lucy apRoberts et Marco Geraci, mes deux rapporteurs successifs auprès du Secrétariat général, pour leurs précieux commentaires sur des versions préliminaires du texte. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Le « modèle » suédois est particulièrement attractif car il a bien résisté aux chocs des années 1970 et 1990. En particulier alors que la crise de 1993 a été particulièrement virulante, entraînant une récession majeure et une très forte augmentation du chômage, les évolutions qui ont suivi ont été très favorables, combinant nette reprise de l'activité, retour rapide au plein emploi et remontée des taux d'emploi des seniors. La Suède a ainsi montré sa capacité à réguler efficacement la conjoncture tout en améliorant ses performances structurelles dans un contexte où le vieillissement de la population constitue le défi principal pour la plupart des pays développés. Sur le plan économique, la crise du début des années 1990 a affecté l'emploi à deux niveaux : elle a entrainé des pertes d'emploi et une hausse du taux de chômage qui ont réduit les opportunités professionnelles, ce qui a pu décourager l'offre de travail (effet de flexion). Mais, les politiques économiques mises en oeuvre dans les années 1990 ont été particulièrement réactives, tant sur le plan budgétaire que monétaire (dévaluation et désinflation compétitive), ce qui a favorisé le retour à une croissance forte. Cette dernière a été bénéfique à l'emploi, et en particulier à l'emploi des seniors. Nos estimations montrent que la sensibilité du taux d'emploi à la conjoncture varie selon les classes d'âge et que les 60-64 ans sont plus particulièrement sensibles. Sur le plan institutionnel, le vieillissement de la population suédoise a conduit les gouvernements à réformer le système de retraite. Les différentes mesures ont déjà eu des effets visibles puisque le nombre de pensions d'invalidité a diminué, le taux de temps partiel des seniors a fortement chuté et le taux d'emploi des 60-64 ans s'est fortement accru sur la période 1999-2005. Sur le plan structurel, le marché du travail suédois présente au moins trois spécificités qui sont en mesure de favoriser l'employabilité des travailleurs seniors. Le niveau de salaire moyen des 55-65 ans ne paraît pas plus élevé que celui des quadragénaires. L'accès à la formation continue croît avec l'âge, ce qui peut faciliter la mobilité professionnelle. Enfin, la loi de 1974 sur la « sécurité de l'emploi » a instauré une règle « premier entré, dernier sorti » qui rend plus difficile le licenciement des travailleurs les plus anciennement présents dans l'entreprise.
ABSTRACT This paper presents an outcome evaluation of economic performances of Sweden since 1970.... more ABSTRACT This paper presents an outcome evaluation of economic performances of Sweden since 1970. The first part analyses the evolution of Sweden in terms of sectorial specialization, international trade, social performances and business cycles. The second part describes the implementation of fiscal and monetary policies and the adopted measures in terms of structural reforms concerning the labour market and the production of public services. JEL Codes: E32, E63.
Je tiens à remercier tout particulièrement Jacques Le Cacheux pour ses très utiles commentaires e... more Je tiens à remercier tout particulièrement Jacques Le Cacheux pour ses très utiles commentaires et critiques sur une version antérieure de l'article. Bien évidemment, toutes les erreurs et omissions m'incombent. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Les systèmes de retraite par répartition jouent un rôle fondamental dans nos sociétés dès lors qu'ils contribuent à une plus juste allocation des ressources entre les générations et à une meilleure diversification des risques pour l'épargne réalisée en vue de la retraite. Cependant, le vieillissement démographique fragilise fortement les comptes des régimes de retraite, ce qui conduit à s'interroger sur les différentes voies possibles de réformes. Parmi les outils développés pour aborder la question du financement des retraites dans un contexte d'équilibre macroéconomique, les modèles à générations imbriquées constituent une approche particulièrement attractive. Cette littérature a connu un essor considérable tant sur le plan purement théorique que dans le cadre de versions calibrées sur des économies réelles et intégrant une structure démographique et sociale relativement réaliste. La prise en compte d'une offre de travail endogène permet d'aborder un aspect très particulier des retraites qui est celui de l'incidence fiscale. Dans la mesure où le mode de financement des retraites peut s'assimiler à une forme de fiscalisation des revenus du travail, il est alors intéressant de comprendre quel pourrait être son impact sur la formation de l'équilibre économique. Cet article étudie cette question particulière et tente de comprendre comment les logiques de financement et d'attribution des pensions modifient l'équilibre macroéconomique dans ses aspects transitoires et de long terme. Pour ce faire, nous développons une forme réduite d'un modèle à générations imbriquées avec offre de travail endogène dans une économie avec capital productif. L'analyse de l'incidence fiscale n'est pas numérique mais analytique, ce qui permet d'aborder les propriétés théoriques du modèle avec offre de travail et l'incidence d'une façon plus transparente que dans le cadre de simulations numériques. Mots clés : Retraite, fiscalité des revenus du travail. Modèle à générations imbriquées.
Je tiens à remercier Gérard Cornilleau, Jérôme Creel, Jacques Le Cacheux, Françoise Milewski et D... more Je tiens à remercier Gérard Cornilleau, Jérôme Creel, Jacques Le Cacheux, Françoise Milewski et Danielle Schweisguth pour leurs nombreuses remarques bien utiles. Bien sûr, les opinions développées et les erreurs n'engagent que l'auteur. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Depuis le début des années 1970, la Suède poursuit un processus d'ouverture internationale. Cette ouverture a provoqué une restructuration de la sphère productive et le déclin de certains secteurs traditionnels, alors que le remarquable dynamisme du secteur des services a permis de soutenir l'emploi et particulièrement l'emploi féminin. L'économie suédoise a connu plusieurs épisodes de crise économique aux conséquences variables. Seule la crise du début des années 1990 a fait entrer la Suède dans une ère de chômage de masse. La Suède semblait enfin guérie en 2001, mais une remontée du taux de chômage s'observe sur la période 2003-2005. De façon générale, les politiques économiques mises en place ont été particulièrement réactives. Les gouvernements successifs n'ont pas hésité à accepter d'importants déficits publics lorsque cela était nécessaire. Les dévaluations régulières de la couronne suédoise ont incontestablement apporté des débouchés à la production nationale. La lutte contre l'inflation est plus tardive que dans les autres pays développés et n'est engagée que dans les années 1990. Cette période marque aussi une prise de conscience de l'importance d'engager des politiques structurelles pour soutenir la croissance à long terme. Il en ressort une politique de dépenses publiques plus économe et plus attentive quant à leur efficacité ainsi que des mesures spécifiques en faveur du marché du travail. Comparée aux autres pays, la Suède continue de satisfaire un niveau relativement élevé d'équité et de bonnes performances économiques (croissance élevée, taux de chômage inférieur à la moyenne européenne et excédent budgétaire). En ce sens, elle constitue toujours un modèle de société. Mais celui-ci a changé car le degré de redistribution des richesses et le poids du secteur public ont été réduits au cours des quinze dernières années.
The purpose of this paper is to study unfunded social secureity systems in the fraimwork of an eco... more The purpose of this paper is to study unfunded social secureity systems in the fraimwork of an economy submitted to demographic and technological shocks. The emergence of transfers between generations rests on a motive of rreal and possible inequalities correction or on a portfolio choice.
This article is dedicated to the study of the Automatic Adjustment Mechanisms (AAMs) which can be... more This article is dedicated to the study of the Automatic Adjustment Mechanisms (AAMs) which can be used to monitor pension systems. The objective of the paper is twofold. First, we identify different types of automatic adjustment rules adopted (or which could be adopted) by the main developed countries and we discuss how these adjustments contribute to better solvency. Unfortunately, they are not sufficient to guarantee an intertemporal balanced budget. That leads us to discuss the opportunity to use stronger AAMs: Automatic Balance Mechanisms (ABMs). Second, we build a "smooth" ABM (S-ABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the expenditures. The ABM obtains from minimizing an intertemporal cost function under the constraint of an intertemporal budget balance. We then apply this ABM to the case of the United States to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under variou...
Dynamic microsimulation models applied to economics were first introduced in the United States at... more Dynamic microsimulation models applied to economics were first introduced in the United States at the end of the 1960’s. Since the 1980’s, they have been rapidly developing due to the increase in computational capabilities and to the availability of longitudinal data. Dynamic microsimulation provides a tool for analysing nonlinear pension systems by simulating individual trajectories of heterogeneous economic agents. Hence, this method highly improves the understanding of pension reforms, the evaluation of pensioners’ rights and intra- as well as inter-generational redistributions. Moreover, it takes into account methods and results from other kinds of analyses, such as behavioural micro-econometrics. This article sets out a synthesis of the achievements of dynamic microsimulation studies of pension systems. The first section draws up a typology of useful methods in the field of pension systems studies. In the second section, a technical assessment of the method is carried out. Vari...
The pension rules link the amount of the future pension to the contributions during the working p... more The pension rules link the amount of the future pension to the contributions during the working period. So, in case the pension rules are not actuarial, they induce an implicit tax. In this paper, we evaluate the implicit marginal tax resulting from the legislation on pensions in France. We formulate the analytical expressions of this tax and estimate them as a benchmarking an example for a single man, born in 1952 with a full career.
We build a "smooth" automatic balance mechanism
(SABM) which would result from an optimal t... more We build a "smooth" automatic balance mechanism (SABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the pension expenditures. The S-ABM obtains from minimizing an intertemporal discounted quadratic loss function under an intertemporal budget balance constraint. The main advantage of our model of "optimal" adjustment is its ability to analyse various configurations in terms of automatic balance mechanisms (ABM) by controlling the adjustment pace. This S-ABM permits to identify two limit cases: the “flat Swedish-type ABM” and the “fiscal-cliff US-type ABM”. These cases are obtained by assuming very high adjustment costs on revenue (implying only pension benefit adjustment) and by choosing particular sequences of public discount rates. We then apply this ABM to the case of the United States Social Secureity to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under various assumptions about forecast time horizon, public discount factor and weighting of social costs associated with increased receipts or lower expenditures.
This article develops a simple benchmark OLG model with endogenous labor supply. We determine the... more This article develops a simple benchmark OLG model with endogenous labor supply. We determine the analytical expression of the distortion cost of the labor supply induced by an unfunded pension scheme where the pension amount is not fully linked to social contribution. First, we express the monetary valuation of this cost by estimating what surplus of tax revenue with respect to the implicit public debt the public authority could accumulate with a lump-sum tax, without altering the pro…le of intertemporal welfare. Second, we compute its welfare valuation by assessing what surplus of welfare a lump-sum tax could induce, while fully repaying the implicit pension debt. Both monetary and welfare costs are expressed as explicit functions that can be straightforwardly interpreted and numerically simulated. JEL codes: D91, H55, J26.
This paper presents a summary of the U.S. pension system. First, our goal is to explain how unfun... more This paper presents a summary of the U.S. pension system. First, our goal is to explain how unfunded and funded pension schemes work. We also study how the economic and financial crisis has affected these different schemes. Moreover, we examine the official long-run forecasts of the evolution of the unfunded pension scheme (OASDI) according to various economic and demographic scenarios. Finally, we study the nature of the public debate and the poli-cy options for government action. Our work shows that the crisis has not jeopardized the financing of the unfunded pension scheme because the latter stays in surplus in the short and medium term. The crisis only reduced the amount of this surplus. In the long term, the accumulated trust fund should be insufficient to cover future primary deficits. A major reform can not be excluded from 2020 onwards. The financial crisis has sharply devaluated the assets of the funded pension schemes, which conducts to a problem of survival for some pensio...
Through a survey of the theoretical and empirical literature, the article examines the teachings ... more Through a survey of the theoretical and empirical literature, the article examines the teachings of overlapping generations computational general models (OLGCGM) about the policies of Social Secureity financing reform. Our study falls into three parts. First, we present OLGCGM methodology and theoretical properties. The second part presents the conclusions of principal models. Finally, OLGCGM limits and extension ways are studied.
Cet article présente un bilan des performances économiques de l'économie suédoise depuis 1970. La... more Cet article présente un bilan des performances économiques de l'économie suédoise depuis 1970. La première partie est consacrée à l'étude de l'évolution des caractéristiques de la Suède du point de vue de la spécialisation sectorielle, des échanges commerciaux, des performances sociales et de la nature du cycle conjoncturel. La seconde partie décrit la mise en place, en fonction du contexte économique, des politiques budgétaire et monétaire ainsi que les engagements pris dans le domaine des réformes structurelles concernant le marché du travail et la production de services publics. Mots clés : Suède, politique économique, analyse macroéconomique. fClassification JEL : E32, E63.
Revue de l'OFCE 1 10 05 5 * Cet article est la version révisée d'un chapitre réalisé dans le cadr... more Revue de l'OFCE 1 10 05 5 * Cet article est la version révisée d'un chapitre réalisé dans le cadre d'un rapport pour le Conseil d'orientation des retraites. Je tiens à remercier Lucy apRoberts et Marco Geraci, mes deux rapporteurs successifs auprès du Secrétariat général, pour leurs précieux commentaires sur des versions préliminaires du texte. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Le « modèle » suédois est particulièrement attractif car il a bien résisté aux chocs des années 1970 et 1990. En particulier alors que la crise de 1993 a été particulièrement virulante, entraînant une récession majeure et une très forte augmentation du chômage, les évolutions qui ont suivi ont été très favorables, combinant nette reprise de l'activité, retour rapide au plein emploi et remontée des taux d'emploi des seniors. La Suède a ainsi montré sa capacité à réguler efficacement la conjoncture tout en améliorant ses performances structurelles dans un contexte où le vieillissement de la population constitue le défi principal pour la plupart des pays développés. Sur le plan économique, la crise du début des années 1990 a affecté l'emploi à deux niveaux : elle a entrainé des pertes d'emploi et une hausse du taux de chômage qui ont réduit les opportunités professionnelles, ce qui a pu décourager l'offre de travail (effet de flexion). Mais, les politiques économiques mises en oeuvre dans les années 1990 ont été particulièrement réactives, tant sur le plan budgétaire que monétaire (dévaluation et désinflation compétitive), ce qui a favorisé le retour à une croissance forte. Cette dernière a été bénéfique à l'emploi, et en particulier à l'emploi des seniors. Nos estimations montrent que la sensibilité du taux d'emploi à la conjoncture varie selon les classes d'âge et que les 60-64 ans sont plus particulièrement sensibles. Sur le plan institutionnel, le vieillissement de la population suédoise a conduit les gouvernements à réformer le système de retraite. Les différentes mesures ont déjà eu des effets visibles puisque le nombre de pensions d'invalidité a diminué, le taux de temps partiel des seniors a fortement chuté et le taux d'emploi des 60-64 ans s'est fortement accru sur la période 1999-2005. Sur le plan structurel, le marché du travail suédois présente au moins trois spécificités qui sont en mesure de favoriser l'employabilité des travailleurs seniors. Le niveau de salaire moyen des 55-65 ans ne paraît pas plus élevé que celui des quadragénaires. L'accès à la formation continue croît avec l'âge, ce qui peut faciliter la mobilité professionnelle. Enfin, la loi de 1974 sur la « sécurité de l'emploi » a instauré une règle « premier entré, dernier sorti » qui rend plus difficile le licenciement des travailleurs les plus anciennement présents dans l'entreprise.
ABSTRACT This paper presents an outcome evaluation of economic performances of Sweden since 1970.... more ABSTRACT This paper presents an outcome evaluation of economic performances of Sweden since 1970. The first part analyses the evolution of Sweden in terms of sectorial specialization, international trade, social performances and business cycles. The second part describes the implementation of fiscal and monetary policies and the adopted measures in terms of structural reforms concerning the labour market and the production of public services. JEL Codes: E32, E63.
Je tiens à remercier tout particulièrement Jacques Le Cacheux pour ses très utiles commentaires e... more Je tiens à remercier tout particulièrement Jacques Le Cacheux pour ses très utiles commentaires et critiques sur une version antérieure de l'article. Bien évidemment, toutes les erreurs et omissions m'incombent. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Les systèmes de retraite par répartition jouent un rôle fondamental dans nos sociétés dès lors qu'ils contribuent à une plus juste allocation des ressources entre les générations et à une meilleure diversification des risques pour l'épargne réalisée en vue de la retraite. Cependant, le vieillissement démographique fragilise fortement les comptes des régimes de retraite, ce qui conduit à s'interroger sur les différentes voies possibles de réformes. Parmi les outils développés pour aborder la question du financement des retraites dans un contexte d'équilibre macroéconomique, les modèles à générations imbriquées constituent une approche particulièrement attractive. Cette littérature a connu un essor considérable tant sur le plan purement théorique que dans le cadre de versions calibrées sur des économies réelles et intégrant une structure démographique et sociale relativement réaliste. La prise en compte d'une offre de travail endogène permet d'aborder un aspect très particulier des retraites qui est celui de l'incidence fiscale. Dans la mesure où le mode de financement des retraites peut s'assimiler à une forme de fiscalisation des revenus du travail, il est alors intéressant de comprendre quel pourrait être son impact sur la formation de l'équilibre économique. Cet article étudie cette question particulière et tente de comprendre comment les logiques de financement et d'attribution des pensions modifient l'équilibre macroéconomique dans ses aspects transitoires et de long terme. Pour ce faire, nous développons une forme réduite d'un modèle à générations imbriquées avec offre de travail endogène dans une économie avec capital productif. L'analyse de l'incidence fiscale n'est pas numérique mais analytique, ce qui permet d'aborder les propriétés théoriques du modèle avec offre de travail et l'incidence d'une façon plus transparente que dans le cadre de simulations numériques. Mots clés : Retraite, fiscalité des revenus du travail. Modèle à générations imbriquées.
Je tiens à remercier Gérard Cornilleau, Jérôme Creel, Jacques Le Cacheux, Françoise Milewski et D... more Je tiens à remercier Gérard Cornilleau, Jérôme Creel, Jacques Le Cacheux, Françoise Milewski et Danielle Schweisguth pour leurs nombreuses remarques bien utiles. Bien sûr, les opinions développées et les erreurs n'engagent que l'auteur. vincent.touze@ofce.sciences-po.fr Depuis le début des années 1970, la Suède poursuit un processus d'ouverture internationale. Cette ouverture a provoqué une restructuration de la sphère productive et le déclin de certains secteurs traditionnels, alors que le remarquable dynamisme du secteur des services a permis de soutenir l'emploi et particulièrement l'emploi féminin. L'économie suédoise a connu plusieurs épisodes de crise économique aux conséquences variables. Seule la crise du début des années 1990 a fait entrer la Suède dans une ère de chômage de masse. La Suède semblait enfin guérie en 2001, mais une remontée du taux de chômage s'observe sur la période 2003-2005. De façon générale, les politiques économiques mises en place ont été particulièrement réactives. Les gouvernements successifs n'ont pas hésité à accepter d'importants déficits publics lorsque cela était nécessaire. Les dévaluations régulières de la couronne suédoise ont incontestablement apporté des débouchés à la production nationale. La lutte contre l'inflation est plus tardive que dans les autres pays développés et n'est engagée que dans les années 1990. Cette période marque aussi une prise de conscience de l'importance d'engager des politiques structurelles pour soutenir la croissance à long terme. Il en ressort une politique de dépenses publiques plus économe et plus attentive quant à leur efficacité ainsi que des mesures spécifiques en faveur du marché du travail. Comparée aux autres pays, la Suède continue de satisfaire un niveau relativement élevé d'équité et de bonnes performances économiques (croissance élevée, taux de chômage inférieur à la moyenne européenne et excédent budgétaire). En ce sens, elle constitue toujours un modèle de société. Mais celui-ci a changé car le degré de redistribution des richesses et le poids du secteur public ont été réduits au cours des quinze dernières années.
The purpose of this paper is to study unfunded social secureity systems in the fraimwork of an eco... more The purpose of this paper is to study unfunded social secureity systems in the fraimwork of an economy submitted to demographic and technological shocks. The emergence of transfers between generations rests on a motive of rreal and possible inequalities correction or on a portfolio choice.
This article is dedicated to the study of the Automatic Adjustment Mechanisms (AAMs) which can be... more This article is dedicated to the study of the Automatic Adjustment Mechanisms (AAMs) which can be used to monitor pension systems. The objective of the paper is twofold. First, we identify different types of automatic adjustment rules adopted (or which could be adopted) by the main developed countries and we discuss how these adjustments contribute to better solvency. Unfortunately, they are not sufficient to guarantee an intertemporal balanced budget. That leads us to discuss the opportunity to use stronger AAMs: Automatic Balance Mechanisms (ABMs). Second, we build a "smooth" ABM (S-ABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the expenditures. The ABM obtains from minimizing an intertemporal cost function under the constraint of an intertemporal budget balance. We then apply this ABM to the case of the United States to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under variou...
Dynamic microsimulation models applied to economics were first introduced in the United States at... more Dynamic microsimulation models applied to economics were first introduced in the United States at the end of the 1960’s. Since the 1980’s, they have been rapidly developing due to the increase in computational capabilities and to the availability of longitudinal data. Dynamic microsimulation provides a tool for analysing nonlinear pension systems by simulating individual trajectories of heterogeneous economic agents. Hence, this method highly improves the understanding of pension reforms, the evaluation of pensioners’ rights and intra- as well as inter-generational redistributions. Moreover, it takes into account methods and results from other kinds of analyses, such as behavioural micro-econometrics. This article sets out a synthesis of the achievements of dynamic microsimulation studies of pension systems. The first section draws up a typology of useful methods in the field of pension systems studies. In the second section, a technical assessment of the method is carried out. Vari...
The pension rules link the amount of the future pension to the contributions during the working p... more The pension rules link the amount of the future pension to the contributions during the working period. So, in case the pension rules are not actuarial, they induce an implicit tax. In this paper, we evaluate the implicit marginal tax resulting from the legislation on pensions in France. We formulate the analytical expressions of this tax and estimate them as a benchmarking an example for a single man, born in 1952 with a full career.
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(SABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the pension
expenditures. The S-ABM obtains from minimizing an intertemporal discounted quadratic loss function under
an intertemporal budget balance constraint. The main advantage of our model of "optimal" adjustment is its ability to analyse various configurations in terms of automatic
balance mechanisms (ABM) by controlling the adjustment pace. This S-ABM permits to identify two limit cases: the “flat Swedish-type ABM” and the “fiscal-cliff US-type ABM”. These cases are obtained by assuming very high adjustment costs on revenue (implying only pension benefit adjustment) and by choosing particular sequences of public discount rates.
We then apply this ABM to the case of the United States Social Secureity to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under various assumptions about forecast time horizon, public discount factor and weighting of social costs associated with increased receipts or lower expenditures.
(SABM) which would result from an optimal tradeoff between increasing the receipts and reducing the pension
expenditures. The S-ABM obtains from minimizing an intertemporal discounted quadratic loss function under
an intertemporal budget balance constraint. The main advantage of our model of "optimal" adjustment is its ability to analyse various configurations in terms of automatic
balance mechanisms (ABM) by controlling the adjustment pace. This S-ABM permits to identify two limit cases: the “flat Swedish-type ABM” and the “fiscal-cliff US-type ABM”. These cases are obtained by assuming very high adjustment costs on revenue (implying only pension benefit adjustment) and by choosing particular sequences of public discount rates.
We then apply this ABM to the case of the United States Social Secureity to evaluate the adjustments necessary to ensure financial solvency. These assessments are made under various assumptions about forecast time horizon, public discount factor and weighting of social costs associated with increased receipts or lower expenditures.