Mariana Calero Padilla

Situación:

Los Indicadores corresponden a una fábrica y comercializadora de elementos de aseo, su

sede principal se encuentra en Bogotá, pero cuenta con sucursales en Medellín, Cali y
Bucaramanga

Entre sus principales clientes se encuentran los supermercados, empresas privadas y

embajadas; algunas empresas de aseo y personas naturales.

Por el tamaño de sus activos esta empresa es mediana en el sector, funciona desde el año
2012 y sus socios nunca han realizado un análisis sobre las cifras de la compañía.

Por condiciones particulares no se tiene más acceso a la información de la compañía solo

estos indicadores con los cuales es necesario realizar un análisis de la situación de la
empresa, generando puntos de vista y determinando la condición actual de la empresa.

De ser necesario genere una recomendación para el funcionamiento de esta.

Año 2014 2015 2016

Mes de Corte Diciembre Diciembre Diciembre
Indicadores
Margen Bruto 35,7% 32,3% 36,9%
Margen Operacional 10,7% 8,0% 9,2%
Utilidad Operacional/Gastos Financieros 5,59 5,21 3,50
Razón Corriente $ 1,68 $ 1,74 $ 1,71
Capital de Trabajo Neto $ 898.845.636,00 $ 989.589.387,00 $ 909.844.694,88
Endeudamiento 41,2% 40,0% 49,8%
Pasivo Financiero / Ventas 29,6% 32,4% 39,7%
Leverage Total 1,22 1,76 1,83
ROA 7,2% 5,5% 5,6%
ROE 9.6% 8,6% 8,2%
Periodo de Cobro 75 82 105
Rotación de Inventarios 88 91 90
Ciclo Productivo 163 173 195
Periodo de Pago a Proveedores 61 74 95

Revise la situación de la compañía

Indicadores de rentabilidad:

 Margen Bruto: El año que tuvo un mejor desempeño en este indicador fue
el último, al ser del 36,9%.
 2014: Por cada peso que vendido en este año genero 35.7 centavos
de utilidad.
 2015: Por cada peso que vendido en este año genero 32.3 centavos
de utilidad.
 2016: Por cada peso que vendido en este año genero 36.9 centavos
de utilidad.
 Mariana Calero Padilla

 Margen operacional: En este indicador la empresa se ha desempeñado bien

porque, si bien en el año 2015 la rentabilidad operacional disminuyó con
respecto al año 2014, en el 2016 volvió a subir el margen, lo cual evidencia
que no tiene un mal desempeño.
 2014: Por cada peso vendido se reportaron 10.7 centavos de utilidad
operacional.
 2015: Por cada peso vendido se reportaron 8 centavos de utilidad
operacional.
 2016: Por cada peso vendido se reportaron 9.2 centavos de utilidad
operacional.
 ROA: Teniendo como punto de referencia la DTF de cada uno de los años,
tanto el 2014 como 2015 estuvieron por encima de esta, siendo la del cierre
del 2014 de 4.34% y la del 2015 de 5.22%, no obstante, en el año 2016 ésta
cerró en 6.86%, por lo cual se puede concluir que este año no tuvo un buen
desempeño para la compañía en términos del ROA si se compara con la
DTF.
 2014: Las utilidades netas correspondieron al 7.2% sobre el
patrimonio en este año. Los socios obtuvieron un rendimiento sobre
su inversión de un 7.2%.
 2015: Las utilidades netas correspondieron al 5.5% sobre el
patrimonio en este año. Los socios obtuvieron un rendimiento sobre
su inversión de un 5.5%.
 2016: Las utilidades netas correspondieron al 5.6% sobre el
patrimonio en este año. Los socios obtuvieron un rendimiento sobre
su inversión de un 5.6%.
 ROE: La compañía no está teniendo un buen resultado en su ROE debido a
que su utilidad neta ha venido disminuyendo con respecto a los activos
totales generados a los largo de los años, lo cual se evidencia con un ROE de
8.2% en el 2016 con respecto a uno de 9.6% en el 2014.
 2014: Cada peso invertido en activo total genero 9.6 centavos de
utilidad neta.
 2015: Cada peso invertido en activo total genero 8.6 centavos de
utilidad neta.
 2016: Cada peso invertido en activo total genero 8.2 centavos de
utilidad neta.

Indicadores de endeudamiento:

 Cobertura de intereses: Teniendo en cuenta que lo esperado sería que este

indicador cada vez sea más alto, se puede concluir que la empresa no está
bien, debido a que su resultado ha ido en descenso.
 Mariana Calero Padilla

 2014: La compañía genero durante este año una utilidad operacional

5.59 veces superiores a los intereses pagados.
 2015: La compañía genero durante este año una utilidad operacional
5.21 veces superiores a los intereses pagados.
 2016: La compañía genero durante este año una utilidad operacional
3.50 veces superiores a los intereses pagados.
 Endeudamiento: Si bien lo que se espera en este indicador es que esté por
debajo del 50%, en primera instancia se podría decir que la empresa está
bien, no obstante si se analiza el comportamiento que ha tenido, se puede
notar que ha ido incrementando, tanto así que en el 2016 estuvo muy cerca
del 50%, lo cual es una señal de alerta para la compañía.
 2014: Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 41.2
centavos ha sido financiados por los acreedores.
 2015: Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 40.0
centavos ha sido financiados por los acreedores.
 2016: Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 49.8
centavos ha sido financiados por los acreedores.
 Endeudamiento financiero: Partiendo de la premisa de que se espera que
este indicador en empresas manufactureras no sobrepase el 30%, se puede
decir que la empresa no se encuentra bien y, por el contrario se encuentra en
una situación de alerta porque, de no disminuir puede tener el riesgo de no
poder cumplir con sus obligaciones financieras debidamente.
 2014: 29.6 Las obligaciones con entidades financieras equivalen al
29.6% de las ventas en este año.
 2015: 32.4 Las obligaciones con entidades financieras equivalen al
32.4% de las ventas en este año.
 2016: 39.7 Las obligaciones con entidades financieras equivalen al
39.7% de las ventas en este año.
 Leverage total: Este indicador ha empezado a aumentar y por lo tanto el
desempeño de la compañía comienza a disminuir, añadiendo de igual
manera que los socios están asumiendo un riesgo considerable porque, los
activos están siendo mayormente financiados por los pasivos.
 2014: Por cada peso de los dueños está comprometido un 1.22%.
 2015: Por cada peso de los dueños está comprometido un 1.76%.
 2016: Por cada peso de los dueños está comprometido un 1.83%.

Indicadores de Liquidez:

 Razón corriente: En este aspecto la empresa se encuentra bien, debido a

que tiene con qué responder a sus responsabilidades, es decir cuenta con la
solvencia necesaria, además de que el indicador se ha mantenido con un
desempeño constante.
 Mariana Calero Padilla

 2014: Por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta
con 1.68 pesos para respaldar la obligación a corto plazo.
 2015: Por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta
con 1.74 pesos para respaldar la obligación a corto plazo.
 2016: Por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta
con 1.71 pesos para respaldar la obligación a corto plazo.
 Capital de trabajo neto: Si se tiene en cuenta que lo que se espera es que
este indicador sea positivo y que la empresa tenga liquidez por lo menos en
el corto plazo, se puede decir que se encuentra bien al cumplir con los
requisitos ya mencionados.
 2014: 898.845.636 millones, este es el valor de activo corriente que
la empresa tiene financiado con recursos de largo plazo.
 2015: 989.589.387 millones, este es el valor de activo corriente que
la empresa tiene financiado con recursos de largo plazo.
 2016: 909.844.694 millones, este es el valor de activo corriente que
la empresa tiene financiado con recursos de largo plazo.

Indicadores de actividad:

 Periodo de cobro: Teniendo en cuenta que la cartera es una de las variables

más importantes en una compañía y en términos de ésta se espera que la
recaudación sea cada vez más rápida y que el periodo de recuperación esté
por debajo del tiempo de pago a proveedores, lo cual en este caso no sucede
y, por este motivo la empresa se encuentra mal porque, al no recuperar su
cartera a tiempo debe buscar financiamiento de terceros, aumentando su
endeudamiento.
 2014: 75 Días para recaudar la cartera de la compañía.
 2015: 82 Días para recaudar la cartera de la compañía
 2016: 105 Días para recaudar la cartera de la compañía.
 Rotación de inventarios: En este indicador la compañía se encuentra bien,
sus inventarios están rotando, aunque a medida de los años ha ido
aumentando y la administración de la empresa no se puede confiar.
 2014: 88 Días para lograr convertir los inventarios en cuentas por
cobrar.
 2015: 91 Días para lograr convertir los inventarios en cuentas por
cobrar.
 2016: 90 Días para lograr convertir los inventarios en cuentas por
cobrar.
 Ciclo productivo: A medida que pasan los años a la compañía se le hace
más tardío el poder convertir sus inventarios en efectivo, lo que hace pensar
en qué puede estar sucediendo para que este indicador esté en aumento.
 Mariana Calero Padilla

 2014: 163 Días desde el momento en el que se compran insumos

hasta cuando se recibe el pago por el producto.
 2015: 173 Días desde el momento en el que se compran insumos
hasta cuando se recibe el pago por el producto.
 2016: 195 Días desde el momento en el que se compran insumos
hasta cuando se recibe el pago por el producto.
 Periodo de pago a proveedores: La empresa no se encuentra bien en este
indicador puesto que, es cada vez mayor y además si se tiene en cuenta el
recaudo de cartera analizado anteriormente, la compañía debe primero pagar
a sus proveedores y luego si puede recaudar sus cuentas por cobrar, lo cual
influye en su rendimiento y da a entender que algo no está funcionando
correctamente.
 2014: 61 Días que toma la compañía en pagarle a los proveedores.
 2015: 74 Días que toma la compañía en pagarle a los proveedores.
 2016: 95 Días que toma la compañía en pagarle a los proveedores.

1. Realice un análisis sobre la situación de la compañía

De acuerdo con los indicadores financieros mencionados anteriormente, se puede
determinar y analizar la situación en la cual se encuentra la compañía. En términos
generales, la compañía no se encuentra bien, debido a que, gran parte de sus indicadores
tienen un bajo desempeño o generan preocupación.

Si se analizan los indicadores de rentabilidad, como el ROA y ROE podemos

determinar que los resultados y valores de éstos no se encuentran del todo bien. En primer
lugar, el ROA (5.6%) cerró el último año analizado (2016) muy por debajo de la DTF
(6.86%) del año y el ROE ha ido en descenso a través de los años, lo cual deja en evidencia
que la utilidad neta es cada vez menor y lo ideal sería que aumentara y no que disminuyera.

Por otro lado, al analizar los indicadores de endeudamiento, generan preocupación

el endeudamiento, el endeudamiento financiero y el leverage total. El primero de estos
preocupa ya que cada vez se acerca más al 50%, lo cual hace ver que casi la mitad de los
activos de la compañía están siendo financiados por terceros, esto influye directamente en
la rentabilidad que la empresa puede tener. El segundo está por encima del 30% lo cual no
es bueno para una empresa manufacturera y el último está dando a entender que los socios
están asumiendo un riesgo al estar invirtiendo en esta compañía ya que ésta llega a un punto
en el que sólo tiene deudas y su utilidad se ve afectada.

Ahora, cuando se analizan los indicadores de liquidez podemos notar que en estos la
empresa no se encuentra del todo mal. En el corto plazo cuenta con la solvencia necesaria
para cumplir con sus obligaciones. Es otras palabras, en términos de liquidez especialmente
 Mariana Calero Padilla

en el corto plazo la empresa se encuentra bien porque, aunque está endeudada tiene con qué
responder a sus obligaciones.

Por otra parte, analizando los indicadores de actividad, podemos notar que en todos
los años la empresa ha tenido que hacer el pago a sus proveedores en un tiempo menor año
1: 61 días, año 2: 74 días, año 3: 95 días, comparado con el tiempo en el cual recaudan su
cartera año 1: 75 días año 2: 82 días, año 3: 105 días, lo cual no debría ser asi puesto que lo
ideal sería que reciban el pago de las deudas de los clientes y posteriormente paguen a sus
proveedores. Esta es una de las razones por las cuales la compañía ha tenido que buscar
financiamiento con terceros, lo cual se refleja con su endeudamiento y si la empresa cada
vez tiene más obligaciones con terceros al final su utilidad se verá afectada porque, la
compañía tendrá que responder a sus responsabilidades arriesgando los rendimientos que
pueden obtener.

En conclusión, se puede establecer que la empresa no está muy bien ya que está
endeudada en el corto y largo plazo con terceros lo cual influye mucho en su rendimiento.
Además, no está recuperando su cartera en un tiempo adecuado para poder compensar un
poco toda la presión, lo cual hace que busque endeudarse más. No obstante, si hay algo
para rescatar y, es que está haciendo un buen manejo de su actividad en términos de
liquidez, pues esto le ha permitido responder a sus responsabilidades financieras. La
empresa debe mirar alternativas ya sea con políticas para los clientes o buscando ayuda de
la ley y los abogados para que de esta manera pueda mejorar su rotación de cartera y, así se
deje de endeudar con terceros e influya en la utilidad.