UNIDAD 5

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable
de una empresa u organización con el fin de diagnosticar su situación actual y
proyectar su desenvolvimiento futuro.
El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como
estudios de ratios financieros, indicadores y otros) que permiten analizar la
información contable de la empresa para obtener una visión objetiva acerca de
su situación actual y cómo se espera que esta evolucione en el futuro.
Hacer un análisis de los estados financieros de una empresa permite averiguar
información económica relevante sobre la misma y durante un periodo
determinado de tiempo. También se conoce con el nombre de estados
contables y recogen todos los elementos que conforman las cuentas anuales
de una corporación, lo que indicará su valor económico en ese momento.

OBJETIVO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El objetivo del análisis financiero es obtener un diagnóstico que permita que los
agentes económicos interesados o relacionados con la organización, tomen las
decisiones más acertadas.

El uso del análisis financiero dependerá de la posición o perspectiva en la que

se encuentre el agente económico en cuestión. Considerando lo anterior
podemos dividir a los agentes en dos grupos:

 Internos: Los administradores de la empresa utilizan el análisis

financiero con el fin de mejorar la gestión de la firma, corregir desequilibrios,
prevenir riesgos o aprovechar oportunidades. Un buen análisis financiero es
clave para poder planificar, corregir y gestionar.
 Externos: Los agentes externos utilizan el análisis financiero para
conocer la situación actual de la empresa y su posible tendencia futura. Así, por
ejemplo, para un inversor es un importante conocer el estado de una empresa
para ver si vale o no la pena invertir en ella. Otros agentes externos relevantes
son: clientes, proveedores, posibles inversores, reguladores, autoridades
fiscales, etc.

CÓMO SE REALIZA EL ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero se realiza a través de la observación de los datos

contables de la empresa (principalmente estados financieros de un
determinado período), ratios, índices y otros indicadores junto con información
adicional principalmente relacionada con contexto económico y competitivo en
el que se desenvuelve la organización.
 Existen tres conceptos básicos sobre los cuales se debe informar:

 Rentabilidad: Se observan las cuentas relacionadas con ingresos,

costos y resultados. Se trata de determinar no solo el valor de la compañía,
sino también su composición, calidad, evolución y proyección.
 Liquidez: Esto es, la capacidad de hacer frente a sus necesidades de
recursos y de cumplir con sus deudas de corto plazo. Acá se observan
variables como: endeudamiento,  activo circulante, periodo de maduración,
rotación, etc.
 Solvencia: Se refiere a su capacidad de cumplir con las deudas de largo
plazo y también poder invertir para crecer en el futuro. En este caso
observamos variables como: endeudamiento a largo plazo, patrimonio, fuentes
de financiación, etc.


MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO

Existen dos métodos de acuerdo a cómo se estructura el análisis:

 Vertical: Se analizan los estados financieros de un solo período.

 Horizontal: Se estudian los estados financieros de más de un período
y/o más de una empresa.

 Vertical: se emplean para analizar estados financieros como el Balance

General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma
vertical. Es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo.
Los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo
ejercicio. Se emplea disponiendo verticalmente la composición relativa
de activo, pasivo y resultados. Para efectuar hay dos procedimientos:
a) Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la
composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa
cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
b) Procedimiento de razones simples: tiene un gran valor práctico, puesto
que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven
para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez
y rentabilidad además de la permanencia de
sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago
a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la
situación económica y financiera de una empresa.
 Horizontal: consiste en determinar las semejanzas y diferencias
existentes entre las distintas magnitudes que contienen los Estados
Financieros y específicamente el Balance General, la idea es ponderar
su cuantía en función de valores absolutos y relativos para diagnosticar
las variaciones que se hayan producido. Puede ser aplicado
comparando dos o varios años consecutivos.
RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras, también conocidas como indicadores financieros,
son una de las metodologías de análisis financiero. Para empezar, una razón
expresa la relación matemática entre una cantidad y otra. Con esto en mente,
las razones financieras expresan la relación existente entre cuentas
seleccionadas de la información contenida en los estados financieros.
Los indicadores financieros sirven para comprender en términos relativos la
situación financiera de una organización.
Nótese que, al estar expresadas en términos relativos, las razones financieras
permiten la comparación entre compañías de diferentes tamaños sin importar
las diferencias de magnitud; recuerda que definimos este tipo de comparación
como cruzada. Además, facilita la comparación con promedios de la industria
y la comparación temporal.
Otro de los usos de las razones financieras es realizar un diagnóstico de
cómo los sucesos pasados han impactado en el presente de la organización.
Así, se pueden identificar problemas potenciales e implementar las acciones
correctivas necesarias. Sin embargo, una premisa importante es que: el
resultado de un único indicador no es suficiente para realizar un juicio o
alcanzar una conclusión. En otras palabras, es necesario que varios
indicadores soporten el análisis.

PORCIENTOS INTEGRALES
El método de porcientos integrales (porcentajes integrales) es uno de los
procedimientos empleados en el análisis estático (vertical) de estados
financieros. A través de él es posible analizar la estructura financiera interna de
la empresa en un período determinado, se elabora a partir del rubro más
significativo del estado financiero y todas las demás partidas del estado se
comparan con este. También es conocido como método de porcientos
comunes o método de reducción por porcientos.

Base del procedimiento

Toma como base el axioma matemático que enuncia que el todo es igual a la
suma de las partes, así, al ‘todo’ se le asigna el valor del 100%, resultando ‘las
partes’ en un porcentaje relativo.

Porciento Integral = Valor Parcial / Valor Base X 100

Factor Constante = 100 / Valor Base X Valor Parcial

Cómo se aplica
En el balance general: al total de activos se les asigna el valor de 100% y todas
las demás partidas del activo se expresan como un porcentaje del activo total;
con lo que se determina si las inversiones hechas en el período fueron
excesivas o insuficientes. Asimismo, al total del pasivo más capital se le asigna
el valor de 100% y todas las demás partidas tanto de pasivo como de capital se
expresan como un porcentaje del total de pasivo más capital contable; con lo
que se determina la dependencia de la unidad económica respecto de sus
acreedores, es decir su grado de endeudamiento. Los cálculos de las
proporciones de las cuentas por cobrar y de activo fijo se harán sobre sus
valores netos, es decir, descontando las depreciaciones acumuladas y las
cuentas incobrables comparándose por separado estas cuentas con sus
respectivas reservas, para ver qué relación existe entre ellas.
En el estado de resultados: los indicadores de estructura operativa nos
muestran, a través del estado de resultados porcentualizado, cómo es el
comportamiento de cada uno de los rubros, a las ventas netas se les asigna el
valor de 100% y todas las demás cuentas se expresan como un porcentaje de
las ventas netas, de ahí que los rubros de utilidades que se presentan en el
estado de resultados se dividan entre el total de ingresos o ventas netas para,
de esa forma, calcular los márgenes de utilidad.

Por qué se usa

La utilización de este método se recomienda para lograr una mejor

comprensión de la situación financiera de la unidad económica y las relaciones
que mantiene internamente entre sus diferentes partidas, ya que permite hacer
comparaciones rápidas entre los elementos que componen los estados
financieros y nos indica la magnitud proporcional de cada partida, con respecto
de la inversión total.

La principal ventaja de su utilización radica en que permite comprender y

ponderar con mayor facilidad las cifras de los estados financieros y sus
relaciones.

La principal desventaja está en que se puede llegar a conclusiones

equivocadas cuando se desean comparar porcentajes en diferentes periodos o
ejercicios. Por esto se ubica únicamente como método de análisis vertical y se
recomienda solo comparar con otra empresa del mismo sector.

CONTROL DE PRESUPUESTO
El control presupuestario hace referencia a todas las actividades encaminadas
a equilibrar la cuenta de ingresos y gastos de una organización.
En el ámbito más estricto, el control presupuestario se refiere a las actividades,
controles y herramientas para mantener las cuentas públicas de una
administración saldadas. Todo ello, con el objetivo de que los gastos no
superen a los ingresos. Pues, de ocurrir esto, se produciría una situación
de déficit. Además, de la misma forma, de que no existan más recursos de los
necesarios para financiar las partidas de gasto (superávit).
El presupuesto es el elemento principal y básico en la planificación de las
cuentas de una organización o administración. Ya que, a partir de éste, es
posible prever los gastos que vamos a tener en un ejercicio. Todo ello, a partir
 de las acciones que se tengan planificadas y la forma en la que éstas van a ser
financiadas, vía impuestos y otros ingresos de tipo tributario, recurrente o
extraordinarios.

A partir del control presupuestario, es posible anticipar y estudiar las

desviaciones que puedan surgir en la ejecución del presupuesto. Para ello,
tomando medidas periódicamente cuando se vayan produciendo desequilibrios
e inestabilidades  en la obtención de ingresos o en gastos que se hayan
disparado.

Utilidades del control presupuestario

 La posibilidad y oportunidad de comparar, de forma total en un ejercicio

o por periodos, los datos reales de ejecución con los objetivos planteados
inicialmente.
 Flexibilidad en la toma de decisiones, derivadas de la marcha de las
actividades, de modo que es posible alterar las previsiones y cambiar tareas y
partidas en función del estado del presupuesto.
 Control y efectividad de las medidas adoptadas durante el presupuesto
así como cuantificar las posibles diferencias.

El control presupuestario es de vital importancia para cualquier organismo. Ya

que nos sirve como seguimiento y análisis de las posibles desviaciones en la
planificación del ejercicio, y además, supone la actualización continua de la
planificación y reorganización de las cuentas y sostenibilidad financiera de
cualquier centro.
 UNIDAD 6

MODELO COSTO – VOLUMEN UTLIDADES

El análisis costo volumen utilidad (CVU) proporciona una visión financiera
panorámica del proceso de planificación.
Es un modelo que ayuda a la administración a determinar las acciones que se
deben tomar con la finalidad de lograr cierto objetivo, que en el caso de
las empresas lucrativas es llamado utilidades.

DEFINICION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Punto de equilibrio es un concepto de las finanzas que hace referencia al nivel
de ventas donde los costos fijos y variables se encuentran cubiertos. Esto
supone que la empresa, en su punto de equilibrio, tiene un beneficio que es
igual a cero (no gana dinero, pero tampoco pierde).
En el punto de equilibrio, por lo tanto, una empresa logra cubrir sus costos. Al
incrementar sus ventas, logrará ubicarse por encima del punto de equilibrio y
obtendrá beneficio positivo. En cambio, una caída de sus ventas desde el punto
de equilibrio generará pérdidas.
La estimación del punto de equilibrio permitirá que una empresa, aún antes de
iniciar sus operaciones, sepa qué nivel de ventas necesitará para recuperar
la inversión. En caso que no llegue a cubrir los costos, la compañía deberá
realizar modificaciones hasta alcanzar un nuevo punto de equilibrio.

COMPORTAMIENTO DE COSTOS
Conocer el comportamiento de los costos es muy útil en la administración de
una empresa para una variedad de propósitos. Por ejemplo, conocer cómo se
comportan los costos, permite a los gerentes o administradores predecir las
utilidades cuando el volumen de ventas y producción cambia. Conocer el
comportamiento de los costos también es útil para estimar costos. A su vez, los
costos estimados afectan diferentes decisiones de la administración como por
decir, si se debería de usar capacidad de maquinaria excedida para producir y
vender un producto a un precio reducido.

El comportamiento de un costo se refiere a la manera en la cual un costo

cambia al momento que una actividad relacionada cambia. Para entender el
comportamiento de los costos, los siguientes dos factores deben ser
considerados: Primero, se deben identificar las actividades que se piensa
causan que el costo sea incurrido. Dichas actividades son llamadas bases de
actividad (o conductores de actividad). Segundo, se debe especificar el rango
de actividad sobre el cual los cambios en el costo son de interés. A este rango
de actividad se le llama rango relevante. 

FORMAS DE PRESENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Algebraica.- Tanto en los costos variables como en los costos fijos se deben
incluir los de producción, administración, de ventas y financieros. Actualmente,
éstos últimos son muy significativos ante el alza en las tasas de interés. El
punto de equilibrio se determina dividiendo los costos fijos totales entre el
margen de contribución por unidad. El margen de contribución es el exceso de
ingresos con respecto a los costos variables; es la parte que contribuye a cubrir
los costos fijos y proporciona una utilidad. En el caso del punto de equilibrio, el
margen de contribución total de la empresa es igual a los costos fijos totales,
no hay utilidad ni pérdida.
Gráfica.- Esta forma de representar la relación costo-volumen-utilidad, permite
evaluar la repercusión que sobre las utilidades tiene cualquier movimiento o
cambio de costos, volumen de ventas y precios. El punto de equilibrio muestra
cómo los cambios operados en los ingresos o costos por diferentes niveles de
venta repercuten en la empresa, generando utilidades o pérdidas. El eje
horizontal representa las ventas en unidades, y en el vertical, la variable en
pesos; los ingresos se muestran calculando diferentes niveles de venta.
Uniendo dichos puntos se obtendrá la recta que representa los ingresos, lo
mismo sucede con los costos variables en diferentes niveles. Los costos fijos
están representados por una recta horizontal dentro de un segmento relevante.
Sumando la recta de los costos variables con la de los costos fijos se obtiene la
de los costos totales, y el punto donde se intercepta esta última recta con la de
los ingresos representa el punto de equilibrio A partir de dicho punto de
equilibrio se puede medir la utilidad o pérdida que genere, ya sea como
aumento o como disminución del volumen de ventas; el área hacia el lado
izquierdo del punto de equilibrio es pérdida, y del lado derecho es utilidad.