TALLER DE ANÁLISIS FINANCIERA

CARMEN LUCY PALACIOS DEDIEGO

LENIS YULLYH LÓPEZ MOSQYUERA

KAREN MANGA MARTINEZ

ANA GABRIELA MURILLO

DUVAN MOSQUERA HINESTROZA

JUAN CARLOS ARISTIZABAL GIRALDO

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL CHOCÓ

pág. 1
 CUESTIONARIO #1

1. Qué es la contabilidad

Mediante la contabilidad se registran todas y cada una de las operaciones económicas que

realiza una entidad, con el fin de obtener toda esa información ordenada y agrupada. La

contabilidad consiste en registrar todas las operaciones económicas para poder saber de dónde ha

venido todo lo que la empresa tiene, donde ha ido y cuanto queda,

2. Cuál es el objetivo de los estados financieros

Satisfacer necesidades de información para la toma de decisiones.

Suministrar información útil y oportuna, de la situación financiera, económica y patrimonial.

Presentar el resultado de la gestión del gerente y el administrador.

El objetivo de los estados financieros de una pequeña o mediana entidad es proporcionar

información sobre la situación financiera, el rendimiento y los flujos de efectivo de la entidad que

sea útil para la toma de decisiones económicas de una amplia gama de usuarios que no están en

condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades específicas de información.

El objetivo del análisis financiero es maximizar las utilidades de los inversionistas o los

dueños de la empresa a un menor costo.

3. Los estados financieros constituyen una combinación de hechos registrados,

convenciones contables y juicios personales. Explique cada uno de estos aspectos.

pág. 2
 La información presentada en los estados financieros interesa a: La administración, para la

toma de decisiones, después de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa

durante un periodo determinado.

Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus

aportes.

Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento de sus

obligaciones.

4. Qué es el Balance General

Documento contable estático que muestra la situación financiera de la empresa en determinado

período. Sus cifras son acumulativas año con año. Es el documento contable que informa en una

fecha determinada la situación financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de

sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con

los principios de contabilidad generalmente aceptados.

5. Cuál es la estructura del balance general y qué representa cada una de sus divisiones

En este estado financiero se muestra cómo están distribuidos, por un lado, el activo, que define

todos los bienes que posee la empresa, y por otro lado, el pasivo, que muestra la forma es que se

han conseguida y las obligaciones que existen.

6. Qué es el estado de pérdidas y ganancias

Variaciones en las en las ventas netas y variaciones en el costo de ventas y

ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados,

o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a los

valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección

de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

7. Enumere y explique los principios contables básicos

Equidad: la equidad entre intereses opuestos debe ser una preocupación constante en

contabilidad, puesto que los que se sirven o utilizan los datos contables pueden encontrarse ante

el hecho de que los estados financieros deben prepararse de tal modo que refleje con equidad, los

distintos intereses en juego en una hacienda o empresa dada.

Ente: Los estados financieros se refieren siempre a un ente donde el elemento subjetivo o

propietario es considerado como tercero.

Bienes económicos: Los estados financieros se refieren siempre a bienes económicos, es decir

bienes materiales e inmateriales que posean valor económico y por ende susceptible de ser

valuados en términos monetarios".

Moneda de cuenta: Los estados financieros reflejan el patrimonio mediante un recurso que se

emplea para reducir todos sus componentes heterogéneos a una expresión que permita agruparlos
pág. 4
y compararlos fácilmente. Este recurso consiste en elegir una moneda de cuenta y valorizar los

elementos patrimoniales aplicando un 'precio' a cada unidad. Generalmente se utiliza como

moneda de cuenta el dinero que tiene curso legal en el país dentro del cual funciona el 'ente' y en

este caso el 'precio' está dado en unidades de dinero de curso legal.

Empresa en marcha: Salvo indicación expresa en contrario, se entiende que los estados

financieros pertenecen a una 'empresa en marcha', considerándose que el concepto que informa la

mencionada expresión se refiere a todo organismo económico cuya existencia temporal tiene

plena vigencia y proyección futura.

Valuación al costo: El valor de costo - adquisición o producción- constituye el criterio

principal y básico de valuación, que condiciona la formulación de los estados financieros

conocidos también con el concepto de empresa en marcha', razón por la cual esta norma adquiere

el carácter de principio.

Empresa en marcha: Salvo indicación expresa en contrario, se entiende que los estados

financieros pertenecen a una 'empresa en marcha', considerándose que el concepto que informa la

mencionada expresión se refiere a todo organismo económico cuya existencia temporal tiene

plena vigencia y proyección futura.

Valuación al costo: El valor de costo - adquisición o producción- constituye el criterio

principal y básico de valuación, que condiciona la formulación de los estados financieros

conocidos también con el concepto de empresa en marcha', razón por la cual esta norma adquiere

el carácter de principio.
pág. 5
 Ejercicio: En las empresas en marcha es necesario medir el resultado de la gestión de tiempo

en tiempo, ya sea para satisfacer razones de administración, legales, fiscales' o para cumplir con

compromisos financieros, etc. Es una condición que los ejercicios sean de igual duración, para

que los resultados de dos o más ejercicios sean comparables entre sí.

8. Limitaciones de los estados financieros

Sólo informes provisionales: Estas declaraciones no dan una imagen final de la

preocupación. Los datos dados en estas declaraciones son sólo aproximados. La posición

real sólo puede determinarse cuando la empresa se vende o liquida. Sin embargo, los

estados de cuenta deben prepararse para diferentes períodos contables, generalmente un

año, durante la vida útil de la empresa. Los costes e ingresos se prorratearán a diferentes

períodos con el fin de determinar los beneficios, etc.

La asignación de gastos e ingresos dependerá del juicio personal del contador. La existencia

de activos y pasivos contingentes también hace que los estados financieros sean imprecisos. Por

lo tanto, los estados financieros no dan la imagen final y están en la mayoría de los informes

intermedios.

No dé la posición exacta: Los estados financieros se expresan en valores monetarios, por lo

que parecen dar una posición final y exacta. El valor de los activos fijos del balance no representa

el valor por el que pueden venderse los activos fijos ni el importe que se requerirá para

sustituirlos. El balance general se elabora sobre la presunción de una empresa en marcha.

pág. 6
 Se espera que la preocupación continúe en el futuro. Así, los activos fijos se presentan al costo

menos la depreciación acumulada. Hay ciertos activos en el balance general tales como gastos

preliminares, crédito mercantil, descuento en la emisión de acciones que no realizarán nada en el

momento de la liquidación, aunque se muestren en el balance general.

Costes Históricos: Los estados financieros se preparan sobre la base de costos históricos o

costos originales. El valor de los activos disminuye con el paso del tiempo no se tienen en cuenta

las variaciones actuales de los precios. Las declaraciones no se preparan teniendo en cuenta las

actuales condiciones económicas.

El balance pierde la significación de ser un índice de las realidades económicas actuales. Del

mismo modo, la rentabilidad mostrada en la cuenta de explotación (PyG) puede no representar la

capacidad de ganancia de la empresa. El aumento de los beneficios puede deberse a un aumento

de los precios o a causas anormales y no al aumento de la eficiencia. Las conclusiones extraídas

de los estados financieros pueden no ofrecer una imagen fiel de la preocupación.

Impacto de los factores no monetarios ignorados: Existen ciertos factores que influyen en la

posición financiera y los resultados operativos del negocio, pero no se incluyen en estos estados

financieros porque no pueden ser medidos en términos monetarios.

Dichos factores pueden incluir la reputación de la dirección, la solvencia de la empresa, las

fuentes y compromisos para compras y ventas, la cooperación de los empleados, etc. Los estados

financieros sólo muestran la posición de la contabilidad financiera para la empresa y no la

posición financiera.

Sin precisión: La precisión de los datos de los estados financieros no es posible porque los

estados financieros se refieren a cuestiones que no se pueden precisar. Los datos se registran

pág. 7
mediante procedimientos convencionales seguidos a lo largo de los años. Varias convenciones,

postulados, juicios personales, etc. se utilizan para desarrollar los datos

9. Enumere las diversas formas de presentación de los estados financieros

1.Simples

2.Compuestos

Se deben elaborar varios tipos de estados financieros, haciendo resaltar la información de

mayores intereses dependiendo hacia dónde va, cambiando el orden de las partidas y la

presentación de los hechos para ajustarse a las necesidades de las personas que utilizaran

estos estados.

Muchos prefieren un estado único para todos los fines, el cual se complementa en cada

caso con estados auxiliares o informes especiales preferenciales. Pero en la mayoría de los

casos los estados sufren cambios sustanciales (Ajustes), de acuerdo con la persona o

entidad que esta interesada en ellos. No se trata de amañar o maquillar los estados

financieros, ni llevar doble contabilidad.

Entre los más comunes tenemos:

a) Estados Financieros Comerciales

pág. 8
 b) Estados Financieros Fiscales

c) Estados Financieros Auditados

d) Estados Financieros Consolidados

e) Estados Financieros Históricos

f)Estados Financieros Presupuestados

10. Defina estados Financieros Comerciales

Son los que la empresa prepara para efecto de sus transacciones comerciales y de crédito.

Estos harán énfasis en la liquidez de la comparan, en su capacidad de pago a largo plazo y en los

márgenes de rentabilidad, especialmente en cuanto a rentabilidad operacional.

11.Defina estados Financieros Fiscales

En Colombia se denominan de esta manera los estados financieros que se preparan para ser

presentados a la Administración de Impuestos. Como su finalidad es de tipo puramente

impositivo, la ley permite efectuar algunos ajustes específicos con respecto a los estados

financieros comerciales, tales como la presentación de la depreciación acelerada o el hecho de

poder diferir la utilidad en el caso de las empresas que realizan ventas por instalamentos

12.Defina estados financieros auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la información; este

pág. 9
examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una

opinión acerca de la razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de

fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.

13.Defina estados financieros consolidados

Aquellos que son publicados por compañías legalmente independientes que muestran la posición

financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compañías fueran una sola entidad

legal.

14.Defina estados financieros históricos

Estados financieros históricos aquéllos que han sido elaborados con información retrospectiva.

15.Defina estados financieros presupuestados

Son todos aquellos que presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones, los

cambios en el patrimonio y en la situación financiera, así como los flujos de efectivo, de un ente

matriz y sus subordinados, o un ente dominante y los dominados, como si fuesen los de una sola

empresa.

pág. 10
 CUESTIONARIO #2

1) ¿Determine y explique las funciones básicas de la actividad financiera?

A manera general, se puede decir que la actividad financiera comprende tres funciones

básicas:

 Preparación y análisis de información financiera.

Se refiere a la preparación adecuada el análisis exhaustivo de los estados financieros básicos y

demás información financiera auxiliar o derivada de tal manera que todo esto pueda ser utilizado

para la toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de la empresa.

Determinación de la estructura de activos.

Esta función implica la determinación de la clase, cantidad y calidad de los activos que la

empresa requiere para el desarrollo de su objeto social. Por otra parte se debe controlar

permanentemente el nivel de la inversión en activo corriente para que se mantenga en el óptimo

establecido por la compañía. Asimismo el financista debe saber cuándo adquirir activos fijos,

cuándo reemplazarlos y cuándo retirarlos.

Estudio del financiamiento de la empresa o estructura financiera.

Conocidas las necesidades de la compañía, por el volumen y cuantía de los activos, se hace

necesario pensar en los recursos requeridos para tal inversión. Aquí no sólo se precisa determinar

qué fuentes de financiación utilizar en el corto, mediano o largo plazo, sino que también se debe

determinar la composición adecuada de la parte derecha del balance, o sea la correcta distribución

entre pasivos con terceros y patrimonio, sin olvidar en ningún momento el costo de cada fuente

pág. 11
2) Mencione y analice cinco responsabilidades de la función financiera?

1. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la información contable y

financiera. Esta información, su calidad y oportunidad de presentación constituyen la base

fundamental para que todos los funcionarios que participan en la gestión financiera puedan

llevar a cabo, y sin tropiezos, su objetivo.

2. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo, esto es, establecer los

niveles deseables de efectivo, cartera e inventarios, y controlar de manera permanente la

inversión allí representada para que se ajuste a lo establecido. Como es natural, los niveles

“óptimos” evolucionan con el desarrollo de la empresa y requieren por lo tanto una

continuada revisión y ajuste.

3. Responsabilidad por la selección y evaluación de inversiones a largo plazo, especialmente en

lo que concierne a los activos fijos que se requieren para la marcha normal de la empresa. Es

tal la cantidad y complejidad de los factores que en este punto intervienen que ha dado lugar

al desarrollo de una disciplina específica denominada “evaluación de proyectos de inversión”.

4. Responsabilidad por la consecución y manejo de fondos requeridos por la compañía. El

financista debe conocer y saber utilizar con la debida propiedad las fuentes de financiación

que su empresa puede utilizar. Por esta razón, es indispensable que el funcionario financiero

mantenga una estrecha relación con los inversionistas y entidades de crédito, quienes

constituyen las principales fuentes de financiamiento para su negocio. Sus conocimientos

sobre el medio ambiente financiero y su apropiado desempeño en los mercados de capitales

nacionales e internacionales se convierten entonces en la clave del éxito para su gestión

financiera.

pág. 12
5. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa involucradas en la

función financiera. Tales son, entre otras, las de contabilidad, costos, análisis financiero,

proyectos, tesorería, crédito, presupuestos, auditoría, impuestos, comercio exterior, y sistemas

3) ¿De qué manera el funcionario financiero interviene en la planeación de la empresa?

Para maximizar el valor de mercado del capital del propietario, equilibrando en forma

adecuada el riesgo y el rendimiento, el administrador financiero está comprometido en tres

funciones principales: planeación financiera, administración de activos y acopio de Fondos. En

ocasiones, el administrador financiero puede resultar involucrado en algunos problemas

especiales no recurrentes, como los relativos a la fusión de una empresa con otra o la liquidación

de una compañía. Rara vez son estas funciones de la completa responsabilidad del administrador

financiero. Debido a que las políticas financieras por lo general afectan la mercadotecnia,

producción u otros departamentos, por lo común se involucra a más funcionarios en el proceso de

la toma de decisiones.

4) En su opinión ¿cuál debe ser el objetivo de la gestión financiera? ¿Qué concepto

merece la siguiente afirmación. “La compañía XYZ estableció como objetivo primordial

para este año maximizar sus utilidades”

El objetivo primordial de la gestión financiera es maximizar el valor de la empresa por lo cual

este fin corresponde por lo general al propósito de los accionistas, inversionistas o dueños de

incrementar su propia riqueza.

Lo que sí debe quedar aclarado es que el objetivo financiero no debe ser el de maximizar las

utilidades, como en ocasiones se predica, ya que las utilidades no son sino uno de los ingredientes

pág. 13
del valor de la empresa. De tal manera, algunas veces se pueden tomar decisiones que afectan

negativamente las utilidades en el corto plazo, pero las cuales redundan en beneficio del valor

futuro de la empresa;

En tanto que puede ocurrir lo contrario cuando, con el ánimo de mostrar utilidades rápidas a

los accionistas, se eligen alternativas que van en contra del valor de la acción en el futuro. Todo

este proceso financiero exige la evaluación cuidadosa y constante de dos parámetros básicos,

cuales son rentabilidad y riesgo. La posición que se tome frente a estas dos variables depende en

mucho de la situación actual de la empresa. Una firma con un sólido posicionamiento financiero

y de mercado se sentirá tentada a desechar proyectos con alto riesgo, aunque presente un elevado

potencial de utilidad; en tanto que una firma cuya situación financiera y de mercado pasa por un

momento difícil puede verse abocada a incursionar en proyectos de alto riesgo, con tal de mejorar

su rentabilidad.

La empresa xyz máxima sus utilidades para obtener un mayor beneficio y rendimiento de sus

operaciones.

5) ¿Es necesaria la especialización del funcionario financiero?

Si es importante que el funcionario financiero sea una persona profesional y especializada en

el área, ya que este debe tener capacidad analítica, gran habilidad para la investigación, tener

perspicacia la cual ayuda a descubrir cosas que no aparecen a primera vista, poseer mucha

mística entusiasmo, persistencia y una gran capacidad para trabajo en equipo, tener gran

conocimiento sobre contabilidad general y de costos, también es muy importante que este

pág. 14
financiero tenga amplio conocimiento sobre las situaciones y cambios en los campos

económicos, político, monetario y fiscal tanto a nivel nacional como internacional.

6) ¿Qué es el análisis financiero?

Se puede definir como un proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación

y estudio de los estados financieros y los datos operacionales de un negocio. Esto implica el

cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y estados financieros,

complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y

operacional de la firma, lo que ayuda de manera decisiva a los administradores, inversionistas y

acreedores a tomar sus respectivas decisiones.

El análisis, cualquiera que sea su finalidad, requiere una comprensión amplia y detallada de la

naturaleza y limitaciones de los estados financieros, puesto que el analista tiene que determinar si

las diversas partidas presentan una relación razonable entre sí, lo cual permite calificar las

políticas financieras y administrativas de buenas, regulares o malas.

7) ¿Por qué motivos y de qué forma le interesa el análisis financiero?

a) La administración de la empresa.

Esta debe ser, en principio, la más interesada en los resultados del análisis financiero. Las

personas que dirigen el negocio son responsables directas de las finanzas y las operaciones. El

análisis financiero provee a los administradores de herramientas para determinar la fortaleza o

debilidad de las finanzas y las operaciones. Por tal razón, el administrador financiero estará

especialmente interesado en conocer acerca de su empresa:

pág. 15
 a. Su capacidad para pagar compromisos de corto y largo plazo;

b. La rentabilidad de sus operaciones;

c. El valor real de sus activos;

d. La naturaleza y características de sus obligaciones;

e. La habilidad para obtener sus inversiones; Su potencial para conseguir nuevos recursos,

y La capacidad para soportar cualquier traspié de naturaleza interna o externa.

Los resultados del análisis, en respuesta a estos interrogantes, constituyen una invaluable

herramienta para que la administración pueda tomar medidas en cuanto a:

a. Medición de costos;

b. Determinación de la eficiencia relativa de las divisiones, departamentos, procesos y

productos; c. Evaluación de los funcionarios del área financiera, a quienes se han delegado

responsabilidades; d. Determinación de nuevas normas de dirección y procedimientos;

e. Evaluación de los sistemas de control interno;

f. Establecimiento de futuros planes y procedimientos, y

g. Justificación de su actuación ante los inversionistas.

B.Los inversionistas.

Los dueños del patrimonio estarán especialmente interesados en la rentabilidad a largo plazo y

la eficacia administrativa de la empresa, de tal manera que esto se traduzca en un incremento del

valor de la misma. Para ellos será muy importante el potencial de utilidad, o capacidad para

generar utilidades, así como la estabilidad operacional de la compañía.También se preocuparán

pág. 16
por la estructura de capital, evaluándola siempre dentro de los parámetros de rentabilidad y

riesgo.

C.Los bancos y acreedores en general.

Para los bancos, proveedores y acreedores en general son de vital importancia los resultados

del análisis financiero, y darán un énfasis particular a determinados aspectos, dependiendo del

tipo de obligación, especialmente en cuanto al plazo. Tratándose de una obligación de largo

plazo, el interés del análisis coincidirá en parte con el del inversionista, haciendo énfasis sobre a

la capacidad de generar utilidades y en la estabilidad en las operaciones de la empresa. A largo

plazo, el factor rentabilidad, y el uso que se dé a las utilidades, debe ser considerado con

prioridad frente al factor liquidez, ya que el hecho de que una empresa posea una buena liquidez

no es garantía de existencia de recursos en el momento de cancelar un crédito con vencimiento a

varios años.

D. Las cámaras de comercio.

Toda persona o empresa que ejerza el comercio, en la concepción más amplia de la palabra,

debe estar inscrita en una cámara de comercio. Estas instituciones, por lo general, mantienen

actualizada la información financiera de sus afiliados y calculan algunos indicadores con el fin de

llevar ciertos registros y poder suministrar información a los afiliados.

E. Las bolsas de valores.

Las sociedades inscritas en las bolsas de valores tienen la obligación de enviar, al final de cada

período, sus estados financieros a la bolsa respectiva. Esta evalúa la situación financiera de la

sociedad y suministra información a quienes estén interesados en el mercado de tales valores.

F. La Administración de Impuestos.
pág. 17
 Toda empresa está obligada a presentar anualmente su declaración de renta, la cual incluye

estados financieros muy detallados. La Administración de Impuestos examinará y evaluará dicha

información financiera, siempre desde su propio punto de vista, tratando de establecer si la

compañía cumple de manera debida con su deber de contribuyente.

8) Diga y explique tres herramientas utilizadas en el análisis financiero

Cuando hablamos de herramientas del análisis nos referimos a la información que sirve de

punto de partida para el estudio, o sea la materia prima del análisis financiero. El analista cuenta

con una serie de herramientas las cuales las más importantes son:

1) Los estados financieros básicos suministrados o publicados por la empresa. Se deben

tomar por lo menos los correspondientes a los tres últimos años.

2) Las herramientas de la administración financiera, tales como:

a. Evaluación de proyectos

b. ;Análisis del costo de capital, o

c. c. Análisis del capital de trabajo.

3) las matemáticas financieras como disciplina básica en toda decisión de tipo financiero o

Crediticio.

9) Qué se entiende por :

A)análisis interno:

El análisis interno tiene lugar cuando el analista tiene acceso a los libros y registros detallados

de la compañía y puede comprobar por sí mismo toda la información relativa al negocio, en sus

partes financieras y no financieras. Por lo general, este análisis puede ser requerido por la

pág. 18
administración de la empresa, por algunos inversionistas en ciertas compañías y por organismos

del gobierno con capacidad legal para exigir detalles y explicaciones sobre la información.

B) análisis externo:

El análisis externo es aquel en el cual no se tiene acceso a la totalidad de la información de la

empresa y por consiguiente el analista depende de la poca información que se le suministre o

encuentre publicada, a partir de la cual deben hacer la evaluación y extraer sus conclusiones los

bancos, los acreedores en general y algunos inversionistas. Como es lógico suponer, el analista

externo encuentra a su paso muchas dificultades en la obtención de la información, bien sea

porque la empresa no muestre simpatía por el estudio y no le interese colaborar, bien porque se

trate de una empresa desorganizada, o simplemente porque la información haya sido “ajustada” a

los intereses de la compañía con el ánimo de dificultar o introducir un sesgo en el trabajo del

analista. Sin embargo, estos contratiempos se han ido superando con la desaparición paulatina de

los gerentes empíricos, quienes guardaban con gran sigilo cualquier dato relacionado con su

compañía, y con el surgimiento de los administradores profesionales y técnicos, los cuales han

comprendido que la mejor manera de obtener crédito o atraer a los inversionistas es mostrar una

información clara, completa, ordenada y fácil de analizar.

10) Identifique y explique cuatros aspectos externos de la empresa que deben ser tenidos en

cuenta antes de realizar el análisis financiero aspectos externos a la empresa, los cuales

se pueden enmarcar dentro de los siguientes cuatro parámetros:

a. La situación económica mundial, que necesariamente afecta en forma directa o indirecta al

país y a sus empresas. Este efecto no sólo es palpable sobre el comercio internacional sino

también sobre la estructura productiva de cada país y de cada empresa. Se comenta de manera

pág. 19
reiterada en los últimos años sobre la inflación como fenómeno mundial, del cual no han podido

escapar ni siquiera los países más desarrollados. Se habla, así mismo, del poder económico y

político de los países productores de petróleo, el cual, como insumo en permanente alza de

precio, ha causado dificultades a muchas empresas en el mundo. También es tema diario el gran

auge de la industria japonesa, la cual ha logrado invadir al mundo con sus productos. Todo esto y

mucho más deben pasar por la mente del analista antes de entrar a conceptuar sobre la situación

de una firma en particular.

A. manera de ejemplo, ningún analista podría emprender, en Colombia, un estudio financiero

de una empresa exportadora de café sin tener en cuenta las medidas más recientes que hayan

tomado los países integrantes del Convenio Internacional Cafetero, cuya asamblea ordinaria se

realiza en Londres en septiembre de cada año.

B.La situación económica nacional y sus cambios permanentes, que tampoco puede escapar de

la órbita del análisis. En este campo deben ser motivo de permanente atención las políticas

económicas generales del gobierno, las medidas monetarias, la actitud y los pronunciamientos de

los gremios, la marcha de los planes de desarrollo nacional, los problemas específicos de la

balanza cambiaria, el desarrollo de importaciones y exportaciones, las políticas de crédito

subsidiado, los problemas del contrabando, etc.

C. La situación del sector. Con el fin de hacer comparable la situación de las diferentes

empresas, éstas se han agrupado por sectores, los cuales reúnen compañías de características

similares en sus mercados y líneas de producción. De tal manera, toda empresa debe estar

incluida en alguno de los sectores de producción, cuya situación es necesario analizar antes de

entrar a particularizar en el estudio específico de la empresa. Desde este punto de vista, en

Colombia, actualmente, no tendría sentido hacer un análisis de la situación financiera de Coltejer

pág. 20
(Compañía Colombiana de Tejidos S. A.) sin consultar los múltiples y difíciles problemas que el

sector textil ha tenido que afrontar, y el deterioro de sus mercados por el constante auge del

contrabando. Tampoco sería viable estudiar a la Compañía Colombiana Automotriz,

ensambladora de los vehículos Fiat, sin examinar antes los contratos que el gobierno nacional ha

firmado con la Fiat, la Renault y la General Motors, sin analizar la perspectiva del mercado

andino, o sin medir el auge de las importaciones de vehículos, en especial japoneses

D. La situación política y los aspectos legales. No sólo las medidas económicas pueden afectar

la marcha de un sector económico o de una empresa. También los cambios en el orden político y

fiscal tienen que ver, y a veces mucho, con el porvenir de una compañía. En este sentido es

necesario tener en cuenta las frecuentes medidas de orden impositivo, la posición personal de los

gobernantes y candidatos a gobernantes sobre la inversión extranjera, la protección a la industria

nacional, la apertura de las importaciones, etc. Seguramente muchos colombianos recordarán el

proyecto que existió, y que no pasó de tal, para montar una refinería de petróleo. Dos

departamentos, Nariño y Tolima, contaban con gran apoyo político para aspirar a dicho

privilegio. Al final, el proyecto se suspendió, y se procedió a ensanchar la refinería de

Barrancabermeja. También vale la pena mencionar aquí el sonado debate de hace pocos años

entre el Departamento de Boyacá y Acerías Paz del Río S. A., en procura de que la empresa

reconociera un mayor beneficio al departamento por la explotación de las minas. Estas

situaciones no sólo afectan, en determinado momento, a la empresa directamente implicada sino a

todas aquellas que tengan alguna relación con ella.

11) Identifique y explique cuatro aspectos internos de la empresa que deben ser tenidos

en cuenta antes de realizar el análisis financiero.

pág. 21
 A. La administración tiene una influencia definitiva sobre la situación financiera de una

empresa. La organización de la empresa debe ser funcional, esto es, acorde con su tamaño, sus

necesidades y su objeto social. No se puede esperar que se presente el mismo organigrama para

una empresa comercial que para una industrial. Tampoco se requiere el mismo tipo de

organización en una gran empresa siderúrgica que en un pequeño taller. Además de la

funcionalidad de la organización se debe examinar el grado de capacidad, experiencia y

conocimiento acerca del negocio que tengan los directores y ejecutivos. Estos aspectos

seguramente se verán reflejados en que los resultados sean buenos, aceptables o malos.

B. Las relaciones laborales de la empresa con sus trabajadores constituyen un punto que el

analista no puede olvidar. Un sano ambiente laboral es un principio de garantía de que la empresa

podrá cumplir con sus objetivos, y por consiguiente con sus compromisos financieros, por lo

menos en un futuro inmediato. Por el contrario, la existencia de sindicatos beligerantes, la

insatisfacción laboral o la proximidad de una negociación colectiva de trabajo son aspectos que le

restan posibilidades a la compañía. Así mismo, es necesario analizar si la firma en estudio tiene,

de tiempo atrás, problemas con trabajadores o extrabajadores, los cuales ante un fallo de la

autoridad competente puedan constituirse en un pasivo gravoso e inesperado para la compañía.

En este aparte cabría, finalmente, corroborar si se están haciendo las reservas y provisiones de

tipo laboral, tales como cesantías y pensiones de jubilación, de acuerdo con la ley, teniendo en

cuenta el número de trabajadores y su antigüedad en la empresa.

C.El mercado. La existencia de un mercado potencial es la primera condición para que una

empresa inicie operaciones dentro de cualquier sector de la economía. Sin mercado una empresa

no puede subsistir, y el comportamiento de sus productos dentro del mismo marca la pauta en el

pág. 22
desarrollo y los resultados de la compañía. Por consiguiente, es de vital importancia estudiar el

tipo de productos que se producen o comercializan, sus posibilidades en el mercado nacional y de

exportación, la competencia nacional y extranjera, los canales de distribución, las políticas de

cartera, la estacionalidad de las ventas, etc. La información recolectada y el análisis de estas

facetas forman una premisa indispensable para la posterior interpretación de ciertos indicadores

financieros tales como la rotación de la cartera, el crecimiento de las ventas, la rotación de los

activos totales, el comportamiento de ciertos costos, las variaciones en la inversión de trabajo,

etc.

D. La producción. Tampoco se pueden dejar a un lado, en el estudio financiero de una empresa

manufacturera, los aspectos relacionados con la parte productiva. El conocimiento y examen de

factores tales como la capacidad instalada, el proceso productivo, los turnos de trabajo, la

consecución de las materias primas y las relaciones con los proveedores, los proyectos de

ensanche de la planta, etc., nos dan pie para la comprensión del comportamiento financiero de la

empresa en aspectos tales como las notaciones de las materias primas y los productos en proceso,

la inversión en planta y el sistema de depreciación, la situación de las cuentas de proveedores, la

tendencia en los costos de mano de obra, las necesidades futuras de financiación, etc

pág. 23
BIBLIOGRAFIA

http://dali137.blogspot.com/2008/08/taller-3.html

Libro de análisis financiero aplicado y principios de administración financiera autor( Hector

Ortiz Anaya)

pág. 24