Tarea 5 Evaluación Económica

Tarea 5
Evaluación Económica
Introducción
En el presente trabajo estaré analizando unos de los temas más importantes, para
una persona que quiere invertir en un proyecto, se trata de la evaluación
económica, este nos mostrara como determinar que tan rentable es un proyecto, y si
nos conviene invertir nuestros recursos y esfuerzo en el mismo.
También Voy a poder analizar los aspectos generales sobre la evaluación de

proyectos, se verán conceptos y diferencia entre evaluación social y evaluación
privada, esto nos permitirá comprender que aspectos forman cada uno de estos
proyectos y para que se realizan las mismas. También veremos los métodos
cuantitativos de proyectos, los métodos que toman en cuenta el valor del dinero a
través del tiempo, aquí veremos el valor presente neto, su definición, formula y
aplicaciones, así como sus ventajas y desventajas, también la tasa interna de
retorno.
En ese mismo sentido estoy estudiando los métodos que no toman en cuenta el
valor del dinero a través del tiempo, aquí veremos las razones que permiten evaluar
una empresa, como la prueba de acido, rotación de inventario, etc., por ultimo
veremos el análisis de sensibilidad.
Los objetivos que se buscan con este tema es que se tengan claros los conceptos
de proyectos, las diferencias que existen entre los proyectos privados y los sociales,
que podamos definir y calcular los métodos cuantitativos de proyectos, además que
conozcamos y aprendamos a calcular los métodos que toman en cuenta el valor del
dinero a través del tiempo y los métodos que no toman el valor del dinero a través
del tiempo; además de que comprendamos que es el análisis de sensibilidad.
Objetivos específicos
 Definir los conceptos de VPN y TIR.
 Explicar en qué se sustentan y cuáles son los supuestos de los métodos VPN
y TIR.
 Exponer la deficiencia del método de la TIR.
 Mencionar los cuatro tipos principales de tasas financieras.
 Señalar la deficiencia del método que tiene la aplicación de las tasas

financieras de rentabilidad.
 Exponer en qué consiste el análisis de sensibilidad.
 Citar otros dos métodos de evaluación económica que tienen en cuenta el

valor del dinero a través del tiempo.
 Mencionar los criterios de aceptación y rechazo de inversiones aplicables

cuando se utilizan los métodos de VPN y TIR para evaluación.
Evaluación económica
Actividades
Basado en al análisis de esta unidad:
a. Desarrolla las preguntas y problemas que se encuentra la parte final del tema V
del libro de texto de Baca Urbina, Pág. 200.
1. Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constantes y con

FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de la
TIR en cada caso.
Al evaluar con proyecto por medio de la TIR ya se con FNE constantes o con
FNE inflados los resultados son muy parecidos, siempre el constante supera
la TMAR por puntos menos que la FNE inflado, pero de hecho el resultado es
un similar en ambos métodos.
2. ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE

constantes?
Son las mismas restricciones que para el FNE inflado que son:
 Para evaluar no se toma en cuenta el capital de trabajo.

 Debe considerarse una revaluación de activos al hacer los cargos de
depreciación y amortización.
 En ambos métodos debe mantenerse constante el nivel de producción
del primer año.
 Si se está considerando el método de FNE constantes, no se debe
incluir el financiamiento. Ya que si hay financiamiento, los NFE se
alteran con el paso del tiempo.
 El VS también debe sufrir el efecto de la inflación.
3. Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE

cuando se evalúa un proyecto.
Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento,

decisión que a veces no comprendemos del todo. La cuota de salvamento es
aquel valor del activo que no depreciamos, de modo que al terminar la vida
útil del activo, nos queda ese valor sin depreciar.
Y como se proyecta como mínimo a 5 años. Al termino de ese periodo se
hace un corte artificial del tiempo con fines de evaluación. Desde este punto
de vista, ya no se consideran más ingresos; la planta deja de operar y vende
todos sus activos. Esta consideración teórica es útil, pues al suponer la venta
de los activos, esto produce un flujo de efectivo extra en el ultimo año, lo que
hace aumentar la TIR o el VPN.
4. ¿En qué casos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como
métodos para evaluar un proyecto?
En la operación practica de una empresa puede darse el caso de que exista

una perdida en determinado periodo. En esta situación se recomienda no
usar la TIR como método de evaluación y, en cambio, usar el VPN que no
presenta esta desventaja.
5. Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento

externo.
Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultado

con flujos y costos inflados, ya que estos se encuentran influidos por los
intereses pagados, pues la tasa del préstamo depende casi directamente de
la tasa inflacionaria vigente.
6. Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá

una pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese
año, ¿este hecho afecta el cálculo de la TIR?
Si se afecta, pero de todos modos hay un cambio de signos para ese año,
pero los demás son positivos y siguen generando ganancias. Pero de todas
forma su total será diferente por la perdida de ese año.
7. ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin

tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo?
Es valido, ya que los datos que toma para su análisis provienen de la hoja de
balance general. esta hoja contiene información de la empresa en un punto
en el tiempo, a diferencia de los métodos VPN y TIR, cuyos datos bases
están tomados del estado de resultados proyectados. De esto se desprende
que los métodos que no toman en cuenta el dinero a través del tiempo son
métodos contables que consideran cifras que ya sucedieron en la empresa,
en tanto que VPN y TIR son métodos que consideran cifras que se espera
que sucedan en la empresa.
8. ¿Por qué es erróneo calcular el rendimiento sobre la inversión por
medio de las razones financieras?
Por que estas razones no toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo, y por tanto no permite medir el rendimiento sobre la inversión. son
métodos contables que consideran cifras que ya sucedieron en la empresa,
en tanto que VPN y TIR son métodos que consideran cifras que se espera
que sucedan en la empresa.
9. ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un

proyecto?
El análisis de sensibilidad es el procedimiento por medio del cual se puede

determinar cuanto se afecta la TIR ante cambios en determinadas variables
del proyecto. El análisis de sensibilidad no esta encaminado a modificar cada
una de estas variables para observar su efecto sobre la TIR.
10. ¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un análisis

de sensibilidad y por qué?
Hay variables que están fuera del control del empresario, y sobre ellas si es
necesario practicar un análisis de sensibilidad. La primera de estas variables
es el volumen de producción que afectaría directamente los ingresos. Otro es
el nivel de financiamiento y la tasa de interés de este.
11. Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación

relación B/C y costo anual.
El análisis de costo-beneficio es una técnica importante dentro del ámbito de

la teoría de la decisión. Pretende determinar la conveniencia de un proyecto
mediante la enumeración y valoración posterior en términos monetarios de
todos los costes y beneficios derivados directa e indirectamente de dicho
proyecto. Este método se aplica a obras sociales, proyectos colectivos o
individuales, empresas privadas, planes de negocios, etc., prestando
atención a la importancia y cuantificación de sus consecuencias sociales y/o
económicas.
b. Realiza un cuadro comparativo que exprese conceptos, usos, criterios de
aceptación y rechazo, ventajas y limitantes del VPN y de la TIR.
Detalle VPN TIR

Es el valor monetario que resulta de Es la tasa de descuento por la cual
Concepto restar la suma de los flujos el VPN es igual a cero. Es la tasa
descontados a la inversión inicial. que iguala la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial.
Se usa para determinar cuando una Se utiliza como indicador de la
Usos inversión logra cumplir el objetivo rentabilidad de un proyecto y como
básico financiero, que es siempre el uno de los criterios para decidir
potenciar al máximo la inversión. sobre la aceptación o rechazo de
un proyecto de inversión.
Si el VPN es mayor que cero, aceptar Si la TIR es mayor a la tasa de
Criterios de el proyecto. corte, aceptar el proyecto.
aceptación Si el VPD es igual a cero, aceptar el Si la TIR es igual a la tasa de corte,
proyecto. aceptar el proyecto.
Si el VPN es menor que cero, rechazar Si la TIR en menor a la tasa de

Criterios de
rechazo el proyecto. corte, rechazar el proyecto.
Considera el valor del dinero en el Permite jerarquizar los proyectos
tiempo. de inversión conforme a su tasa de
Constituye el mejor criterio de rendimiento.
Ventajas
optimización. Considera el valor del dinero en el
Permite evaluar un proyecto. tiempo.
No requiere del conocimiento de la
tasa de descuento para poder
calcularlo.
Se necesita conocer la tasa para poder Se requiere cálculos tediosos
proceder a evaluar los proyectos. cuando los flujos de efectivos no
Un error en la determinación de la tasa son uniformes.
de descuento repercute en la Favorece a proyectos de bajo
evaluación de los proyectos favorece a valor.
Limitaciones los proyectos con elevado valor pues Conduce a conclusiones erróneas
será mas fácil que el valor presente de cuando los flujos del proyecto a
un proyecto de elevado valor sea través de los años cambian de
superior al valor presente de un signo.
proyecto de poco valor.
Un aumento o una disminución en la
tasa de descuento puede cambiar la
jerarquización de los proyectos.
c. Estudiar el caso práctico del libro de texto de Gabriel Baca Urbina, página
193, pues le ayudará a realizar las preguntas de desarrollo.
Al estudiar este caso me di cuenta de que el análisis económico y financiero de un

proyecto coincide en asumir que las personas y las empresas pueden medir y
maximizar su utilidad. Para seleccionar los proyectos, el principal criterio económico
y financiero es la eficiencia. Esto se mide en términos de maximización de las
ganancias o minimización de los costos de mercado en el caso del análisis
financiero; y la maximización de los beneficios sociales netos cuando se emplea el
análisis económico.
En el caso práctico pude ver para que se usa el VPN y TIR y cuando estas son
favorables, la vi constante, sin inflación, sin financiamiento, también constante con
inflación, sin financiamiento, variable con inflación, con financiamiento; y variable sin
inflación, con financiamiento. Además de la estrategia de introducción al mercado
con base en la rentabilidad del proyecto, por ultimo el caso muestra las conclusiones
de esta evaluación. Lo cual muestra que es conveniente invertir en dicha empres,
además permite ver que si se laboran dos turnos se elevaría la producción y por
tanto elevaría la rentabilidad económica, que es lo que todo inversor busca.
Conclusión
Al finalizar puedo decir que se cumplieron los objetivos que se perseguían al inicial
el estudio, ya que la evaluación económica es la parte de la evaluación de
proyectos que calcula la rentabilidad de la inversión en términos de los dos índices
más utilizados, que son el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno
(TIR).
También aprendí que los métodos cuantitativos se utilizan para medir valores
cuantificables, que pueden ser porcentajes, costos, tasas, frecuencias y magnitudes,
entre otros. Pude observar que el dinero disminuye su valor real con el paso del
tiempo, a una tasa aproximadamente igual al nivel de inflación vigente, por tanto el
método de análisis que se debe emplear son los métodos que toman en cuenta este
cambio de valor real del dinero a través del tiempo, como la VPN y la TIR.
En este mismo sentido vi como ya expresé que los métodos que toman en cuenta
el valor del dinero a través del tiempo son VPN, que es el valor monetario que
resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial; y la TIR,
que es la tasa de descuento por la cual el VPN es igual a cero.
Asimismo aprendí que los métodos que no toman el dinero a través del tiempo son
técnicos que no se relacionan en forma directa con el análisis de la rentabilidad
económica, sino con la evaluación financiera de la empresa. Esto métodos son el
análisis de las tasas o razones financieras. Entre estas razones tenemos la razón de
liquidez, que contiene a su vez la razón circulante y prueba del acido; también la
razones de apalancamiento, que tiene a su vez razón de deuda total o activo total y
número de veces que se gana el interés; razón de actividades que tiene a su vez,
periodo promedio de cobro, rotación de activo total; y por ultimo la tasa de
rentabilidad que contiene razón de margen de beneficio sobre ventas, rendimiento
sobre activos totales y razón de rendimiento sobre el valor neto de la empresa.
Por ultimo aprendí que el análisis de sensibilidad es el procedimiento por medio del
cual se puede determinar cuanto se afecta la tasa interna de rendimiento (TIR) ante
cambios en determinadas variables del proceso.
Bibliografía
Baca Urbina, Gabriel. Evaluación de Proyectos. 6ta. Edición. Editorial Mc Graw Hill.
Interamericana Editores, S.A. 2010
http://cuatrimestral.uapa.edu.do/pluginfile.php/2019362/mod_resource/content/1/1-
gabriel-baca-urbina-evaluacion-de-proyectos-6ta-edicion-2010.pdf

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También Voy a poder analizar los aspectos generales sobre la evaluación de

 Definir los conceptos de VPN y TIR.

 Exponer la deficiencia del método de la TIR.

 Mencionar los cuatro tipos principales de tasas financieras.

 Señalar la deficiencia del método que tiene la aplicación de las tasas

 Exponer en qué consiste el análisis de sensibilidad.

 Citar otros dos métodos de evaluación económica que tienen en cuenta el

 Mencionar los criterios de aceptación y rechazo de inversiones aplicables

1. Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constantes y con

2. ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE

 Para evaluar no se toma en cuenta el capital de trabajo.

3. Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE

Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento,

En la operación practica de una empresa puede darse el caso de que exista

5. Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento

Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultado

6. Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá

7. ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin

9. ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un

El análisis de sensibilidad es el procedimiento por medio del cual se puede

10. ¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un análisis

11. Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación

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Detalle VPN TIR

Si el VPN es menor que cero, rechazar Si la TIR en menor a la tasa de

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