INVERSIÓN INICIAL

EQUIPO PRODUCCIÓN 3,248,055

EQUIPO OF 420,100
TERRENO Y OBRA CIVIL 1,876,000
ACTIVO DIFERIDO 390,860
INV KT 112,652
TOTAL INVERSIÓN INCIAIL 6,047,667
Para este ejercicio se toma la siguiente información:
Se producen 1050 ton año
Frascos de 500 gramos cada uno ventas de 210.000 U anuales
TOTAL INGRESOS POR VENTAS= 2625000
BALANCE GENERAL INICIAL
ACTIVOS
CORRIENTE
INVERSIONES PARA KT 112,652
INVENTARIOS 2,931,397
CXC 1,968,890
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,012,939

ACTIVO FIJO
EQUIPO PRODUCCIÓN 3,248,055
EQUIPO OFICINAS Y VENTAS 420,100
TERRENO Y OBRA CIVIL 1,876,000
TOTAL ACTIVO FIJO 5,544,155

ACTIVO DIFERIDO
GASTOS PREOPERATIVOS 390,860

TOTAL ACTIVOS 10,947,954

PY G SIN INFLACIÓN, SIN FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN CONSTANTE

CONCEPTO AÑO 0
INGRESOS
(-) COSTOS DE PRODUCCIÓN
(-) GASTOS DE ADMON
(-) COSTO DE VENTAS
(-) AMORTIZACIÓN Y DEPRECIACIÓN
(= )UTILIDAD ANTES DE TX
(-) TAX 35%
(=) UTILIDAD DESPUES DE TX
(+) DEPRECIACIÓN Y AMORT
(+) REC KTAL DE TRABAJO
(+) VALOR DE SALVAMENTO
(=) FLUJO NETO DE EFECTIVO -6,047,667

1. VPN Y TIR CON PRODUCCIÓN CONSTANTE, SIN INFLACIÓN Y SIN FINANCIAMIENTO

Tasa de interes de oportunidad del 15%, que es la rentabilidad promedia del sector.
VPN= -6047667+ 1859794,8/(1+0,15)^1 + 1859794,8/(1+0,15)^2 + 1859794,8/(1,15)^3 +1859794,8/(1,15)^4 + 4901892,3/
VAN $ 7,746,780.86
VAN-Io $ 1,699,113.86
TIR 25%

2. VPN Y TIR CON PRODUCCIÓN CONSTANTE, CON INFLACIÓN Y SIN FINANCIAMIENTO

Se considera una tasa de inflación anual del 5% en promedio

Con inflaciópn no se recupera el capital de trabajo por efecto de la perdida del valor del dinero en el tiempo.
CONCEPTO AÑO 0
INGRESOS
(-) COSTOS DE PRODUCCIÓN
(-) GASTOS DE ADMON
(-) COSTO DE VENTAS
(-) DEP Y AMORTIZACIÓN
(= )UTILIDAD ANTES DE TX
(-) TAX 35%
(=) UTILIDAD DESPUES DE TX
(+) DEPRECIACIÓN Y AMORT
(+) VALOR DE SALVAMENTO
(=) FLUJO NETO DE EFECTIVO -6,047,667

Por efecto de la inflación cambia la tasa de interes de oprotunidad o tasa a la cual debe evaluarse el proyecto.
tasa anterior 15%
inflación 5%
TMAR= i+INF+(i*INF) 21%

VAN $ 7,621,907.76
VPN-Io $ 1,574,240.76
TIR 30%

3. FC CON PRODUCCIÓN CONSTANTE, INFLACIÓN Y FINANCIAMIENTO

CONCEPTO AÑO 0
INGRESOS
(-) COSTOS DE PRODUCCIÓN
(-) GASTOS DE ADMON
(-) COSTO DE VENTAS
(-) GASTOS FINANCIEROS
(-) AMORTIZACIÓN Y LA DEPRECIACION
(= )UTILIDAD ANTES DE TX
(-) TAX 35%
(=) UTILIDAD DESPUES DE TX
(+) DEPRECIACIÓN Y AMORT
(-) PAGO A CAPITAL
(+) VALOR DE SALVAMENTO
(+) CREDITO BANCARIO 1,500,000
INVERSIÓN INICIAL -6,047,667
(=) FLUJO NETO DE EFECTIVO -4,547,667

COSTO CREDITO EXTERNO (1.500.000/6047667)*0,34*(1-Tx)

COSTO DEL APORTE INVERSION (4547667/6047667)*(Ilr+B(IMCADO-Ilr)
i Mercado 15%
i LR 7%
Beta 1

VPN
VPN-Io=
TIR
Como la TRI con financiamiento es mejor que la TIR sin financiamiento es mejor solicitar el crédito; a esta TIR se le llama TI
Generalmente la TIR financiera es mayor que la TIR privada por efecto del ahorro de impuestos.

4. FC CON PRODUCCIÓN Creciente, INFLACIÓN Y FINANCIAMIENTO

Se estima una tasa de crecimiento de producción y ventas del 10% a partir del segundo año
Se incrementan en la misma proporción los costos de producción y ventas más no los gastos de admon.

CONCEPTO
PRODUCCIÓN CON +10%
PRECIOS CON INFLACIÓN
INGRESOS CON INFLACIÓN E INCREMENTO PDC

CONCEPTO
COSTOS DE PRODUCCIÓN CON INCREMENTO 10%
COSTO S DE PRDUCCIÓN CON INFLACIÓN

CONCEPTO
COSTOS EN VENTAS CON INCREMENTO DEL 10%
COSTOS EN VENTAS CON INFLACIÓN
INGRESOS CON INF Y VENTA CONSTANTE
VENTAS CON CRECIMIENTO DEL 10%
CRECIMIENTO CON INFLACIÓN

COSTOS DE PRODUCCIÓN CON PDC CONS.

COSTOS DE PRODUCCIÓN CON INFLACIÓN

COSTOS EN VENTAS
COSTOS EN VENTAS CON INFLACIÓN
CONCEPTO AÑO 0
INGRESOS
(-) COSTOS DE PRODUCCIÓN
(-) GASTOS DE ADMON
(-) COSTO DE VENTAS
(-) GASTOS FINANCIEROS
(-) DEP Y AMORTIZACIÓN
(= )UTILIDAD ANTES DE TX
(-) TAX 35%
(=) UTILIDAD DESPUES DE TX
(+) DEPRECIACIÓN Y AMORT
(-) PAGO A CAPITAL
(+) VALOR DE SALVAMENTO
CREDITO BANCARIO 1,500,000
-6,047,667
(=) FLUJO NETO DE EFECTIVO -4,547,667

VPN $ 2,110,012.37
VPN-Io= -$ 2,437,654.63
TIR -4%
TERRENOS 600.000

PV x U= 12.5

CONCEPTO VALOR
PASIVOS EQUIPO PD 3,248,055
CORRIENTE VEHICULOS 320,000
CXP 2,506,469 EQUIPO OF 55,100
COMPUTAD 45,000
OBRA CIVIL 1,276,000
PASIVO MED Y LARGO PLAZO AMORTIZ DIF 390,860
PRESTAMO BANCO 1,500,000 TOT DEP+AMOR

PARA FINANCIAR LA INVERSIÓN INICIAL SE PIDE UN PRESTAMO

PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 6,941,485 AÑO SI
1 1,500,000
2 $ 1,346,404.06
3 $ 1,140,585.51
4 $ 864,788.65
5 $ 495,220.85
TOTAL PAS Y PATRI 10,947,954

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

2625000 2625000 2625000 2625000 2625000
22,329 22,329 22,329 22,329 22,329
453 453 453 453 453
844 844 844 844 844
482576.4 482576.4 482576.4 482576.4 471326.4
2,118,797.6 2,118,797.6 2,118,797.6 2,118,797.6 2,130,047.6
741,579.2 741,579.2 741,579.2 741,579.2 745,516.7
1,377,218.4 1,377,218.4 1,377,218.4 1,377,218.4 1,384,530.9
482,576.4 482,576.4 482,576.4 482,576.4 471,326.4
112,652.0
2,933,383.0
1,859,794.8 1,859,794.8 1,859,794.8 1,859,794.8 4,901,892.3
+1859794,8/(1,15)^4 + 4901892,3/(1+0,15)^5
$ 7,746,780.86
$ 1,699,113.86 VIABLE
25%

VS = 2933384,6(1,05)^5 3,743,822.6
el dinero en el tiempo.
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
2,756,250 2894062.5 3038765.625 3190703.90625 3350239.1015625
23445.45 24617.7225 25848.608625 27141.03905625 28498.0910090625
475.65 499.4325 524.404125 550.62433125 578.1555478125
886 931 977 1,026 1,077
482,576 482,576 482,576 482,576 471,326
2,248,866 2,385,438 2,528,839 2,679,410 2,848,759
787103.205 834903.45225 885093.7118625 937793.484455625 997065.745678406
1,461,763 1,550,535 1,643,745 1,741,616 1,851,694
482,576.4 482,576.4 482,576.4 482,576.4 471,326.4
3743822.63865094
1,944,339 2,033,111 2,126,322 2,224,193 6,066,843

e evaluarse el proyecto.

$ 7,621,907.76
$ 1,574,240.76 VIABLE
A esta TIR se le lla ma TIR privada o TIR empresarial.

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

2,756,250 2,894,063 3,038,766 3,190,704 3,350,239
23445.45 24617.7225 25848.608625 27141.03905625 28498.0910090625
475.65 499.4325 524.404125 550.62433125 578.1555478125
886 931 977 1,026 1,077
510000 $ 457,777.38 387799.0729555 294028.139365367 168375.088354527
482,576 482,576 482,576 482,576 471,326
1,738,866 1,927,661 2,141,040 2,385,382 2,680,384
608603.205 674681.368688273 749364.0363281 834883.635677747 938134.464754322
1,130,263 1,252,980 1,391,676 1,550,498 1,742,250
482,576.4 482,576.4 482,576.4 482,576.4 471,326.4
$ 153,595.94 $ 205,818.55 $ 275,796.86 $ 369,567.80 $ 495,220.85
3743822.63865094
 $ 1,459,243.56 $ 1,529,737.53 $ 1,598,455.60 $ 1,663,506.78 $ 5,462,177.91

% participación COSTO X FUENTE

0.248029529404 22.10% 0.054814525998207
15% 0.751970470596 15% 0.112795570589452
WACC 0.167610096587659

$ 6,788,191.31
$ 2,240,524.31 VIABLE
32%
r el crédito; a esta TIR se le llama TIR financiera

astos de admon.

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

210,000 231000 254100 279510 307461
13.125 13.78125 14.4703125 15.193828125 15.95351953125
2756250 3183468.75 3676906.40625 4246826.89921875 4905085.06859766

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

22,329 24561.9 27018.09 29719.899 32691.8889
23445.45 25789.995 28368.9945 31205.89395 34326.483345

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

844 928.4 1021.24 1123.364 1235.7004
886.2 974.82 1072.302 1179.5322 1297.48542
2756250 2894062.5 3038765.625 3190703.90625 3350239.1015625
2756250 275625 303187.5 333506.25 366856.875
2756250 289406.25 318346.875 350181.5625 385199.71875

23445.45 25789.995 28368.9945 31205.89395 34326.483345

23445.45 27079.49475 29787.444225 32766.1886475 36042.80751225

886 974.82 1072.302 1179.5322 1297.48542

886 1023.561 1125.9171 1238.50881 1362.359691
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
2,756,250.0000 289,406.2500 318,346.8750 350,181.5625 385,199.7188
23445.45 27079.49475 29787.444225 32766.1886475 36042.80751225
475.65 499.4325 524.404125 550.62433125 578.1555478125
886 975 1,072 1,180 1,297
510000 457777.381604935 387799.0729555 294028.139365367 168375.088354527
482,576 482,576 482,576 482,576 471,326
 1,738,866.3000 -679,501.2789 -583,412.7483 -460,919.3220 -292,420.2181
608603.205 0 0 0 0
1,130,263.0950 -679,501.2789 -583,412.7483 -460,919.3220 -292,420.2181
482,576.4 482,576.4 482,576.4 482,576.4 471,326.4
$ 153,595.94 205818.55485114 275796.8635005 369567.797090708 495220.848101548
3743822.63865094

1,459,243.56 - 402,743.43 - 376,633.21 - 347,910.72 3,427,507.97

NO VIABLE
 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

VIDA UTIL AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 DEP ACUMULADA

12.5 259,844.4 259,844.4 259,844.4 259,844.4 259,844.4 1,299,222.0
5 64,000 64,000 64,000 64,000 64,000 320,000.0
10 5510 5510 5510 5510 5510 27,550.0
4 11250 11250 11250 11250 0
20 63800 63,800 63,800 63,800 63,800 319,000.0
5 78172 78172 78172 78172 78172
482,576.4 482,576.4 482,576.4 482,576.4 471,326.4

ICIAL SE PIDE UN PRESTAMO POR 1.500.000 A UNA ENTIDAD BANCARIA A 5 AÑOS INTERES 34% EFECTIVO ANUAL

INTERES CUOTA ABONO KT SF

510000 ### ### 1,346,404 ###
### ### ### 1,140,586
387799.073 ### ### 864,789
294028.139 ### ### 495,221
168375.088 ### ### 0
16.7610097
 VS
1,948,833
0
27,550
0
957,000

2,933,383.0

ECTIVO ANUAL

600,000