Conceptos básicos del Análisis Técnico (I): Gráficos y tendencias

¿Qué es Análisis Técnico? Vamos a ver algunos conceptos básicos que nos van a ayudar a entender el mercado. El Análisis
Técnico no es sino un tipo de análisis bursátil que se encarga de estudiar y analizar las acciones del mercado desde el
punto de vista de figuras chartistas en el gráfico e indicadores técnicos. El objetivo no es otro que buscar patrones o
ventajas estadísticas que nos permitan identificar el momento oportuno para la compra o la venta de una acción.

1. Ideas básicas del análisis técnico

Las ideas básicas del análisis técnico (AT) podemos agruparlas en los siguientes puntos:

• AT: estudio de las cotizaciones de los precios.

• Finalidad: estudio de las cotizaciones de los precios y predecir el comportamiento de los precios.

• Bases: racionalidad y psicología de masas.

• Inversión: especulación. ¿Por qué especular?

• Especuladores expertos e inexpertos.

2. Teoría de Dow

La teoría de Dow es la base del estudio técnico del mercado. Formulada por Charles H. Dow en 1897 se basa en el movimiento
del índice Dow Jones. Es una de las teorías más famosas dentro del análisis técnico.

Según esta teoría hay tres tipos de movimientos o tendencias:

• Primario: Su duración es de entre uno y 3 años y muestra la principal dirección del mercado

• Secundario: meses (MP). Su duración, en ese caso, oscila entre las tres semanas y los 3 meses. Si sube el primario
el secundario baja y viceversa.

• Terciario: días o semanas (CP). Si sube el secundario el terciario baja y viceversa, se comporta como el primario.
Su duración se encuentra por debajo de las tres semanas.
El ciclo bursátil lo podemos definir como la variación de las cotizaciones de los mercados financieros a lo largo del tiempo y
se divide en tres fases: fase de acumulación o de compra institucional, fase expansiva, de liquidez o de compra y, fase de
distribución.

• La fase de acumulación es aquella en la que los inversores retail o institucionales, toman posiciones tras un periodo
de descensos en el mercado y resultados negativos. El objetivo de estos inversores es hacer que el mercado no caiga
más. Esto lo llevan a cabo anticipándose a futuras mejoras y esto hace que el mercado empiece a subir.

• La fase expansiva o fundamental se produce cuando los mercados son alcistas. Aquí se produce la compra de
inversores profesionales y particulares.

• La última fase, la de distribución o especulativa es cuando se produce la burbuja bursátil. Es decir, los de la primera
fase o las denominadas manos fuertes se deshacen de sus posiciones, mientras que el resto sigue comprando y se
deja llevar por la euforia del buen momento. A partir de aquí, el mercado empieza a caer para volver a una fase de
acumulación.

3. Tipos de gráficos

Los gráficos los podemos dividir en dos tipos, reales y tendenciales. Los gráficos representan el movimiento del mercado
durante un periodo de tiempo. Se trata de una línea que se dibuja desde un cierre hasta el otro.

3.1. Gráficos reales:

• Gráfico de barras: a diferencia del gráfico lineal este tipo de gráfico nos muestra no solo el cierre sino también la
apertura. La parte inferior muestra el precio más bajo durante un periodo concreto de tiempo y el gráfico superior
el más alto.
• Gráfico lineal: es el gráfico más sencillo y es el que muestra desde un precio de cierre hasta el siguiente, creando
así una línea en el tiempo.

• Gráfico candlesticks (velas japonesas): Son las más visuales. Reflejan el periodo desde lo más alto a lo más bajo .
El precio superior lo puedes ver con una sombra superior y el más bajo con una sombra en la parte inferior. Cuanto
más grande sea mayor será la presión para la venta. Si vemos una vela de cuerpo corto significa que es una acción
consolidada que ha sufrido pocas modificaciones en el tiempo. Para más información puedes consultar nuestro
artículo de patrones de velas japonesas en bolsa

3.2. Gráficos tendenciales:

• Gráfico de punto y figura: Este tipo de gráficos se utilizan en el Análisis Técnico y se realizan en función de las
cotizaciones de cierre de un valor. Mientras que en el eje vertical se muestran las cotizaciones, en el horizontal se
ven los cambios de tendencia. Cuando la subida es superior al 3% se visualiza con una X. Cuando se produce una
bajada de precio se muestra con un 0 y así se va dibujando hasta formar una figura que nos permite detectar un
cambio del mercado.

• Gráfico Renko: Aunque Renko viene de la palabra japonesa Renga que significa ladrillo, son lo contrario a las velas
japonesas. Mientras que las velas japonesas te muestran un periodo de tiempo, el gráfico Renko solo muestra los
cambios de precio. Pueden ser alcistas, si al cierre, el precio de la vela es superior al precio en la apertura o bajistas,
cuando su precio cierra por debajo del precio de apertura.
 4. Tendencias de los precios

Hay tres tipos de tendencias de los precios: ascendentes o alcistas, descendentes o bajistas y laterales.

Se pueden usar muchas herramientas en la tendencia entre las cuales destacamos las siguientes: resistencia, soporte, canal
de fluctuación, techo, suelo, etc.

También vimos diversos factores como el tiempo, el tamaño y la profundidad, la distribución y la acumulación, que pueden
tener una consecuencia directa en las tendencias.

En cuanto al volumen vimos las distintas reglas de análisis del volumen, las cuales las podemos observar en el siguiente
cuadro, y diversos ejemplos de gráficos reales.

4.1. Formaciones de cambio de tendencia

En el análisis técnico existen muchas formaciones que indican un cambio de tendencia:

• HCH (Hombro-cabeza-hombro): Se trata de un patrón que pertenece al análisis chartista y refleja un cambio de
cotización. Es una de las figuras más importantes por su fiabilidad pero eso no significa que sea infalible. y puede
ser de dos tipos: bajista, cuando parece que el precio va a girar a la baja o alcista cuando el precio va a ser alcista.

• HCH invertido: Se trata de la figura inversa del Hombro Cabeza Hombro. En este caso lo que nos advierte es un
cambio de tendencia desde un periodo bajista a uno alcista. El mejor momento para entrar es cuando el precio
rompe la línea clavicular y cierra la vela.
• Doble techo: La figura del doble techo nos anuncia un giro de tendencia alcista a bajista. El mejor momento para
entrar es apostar en cortos para ganar con la caída de la acción. Dos máximos con un mínimo en medio.

• Triple techo: El triple techo está formado por tres máximos iguales o muy parecidos que aparecen seguidos de una
ruptura por debajo del soporte. Estas formaciones se suelen dar en un periodo de tiempo de entre tres y 6 meses.
Como he comentado el triple techo está formado por tres picos alcistas de precio y dan una señal muy fiable de un
posible cambio de tendencia a la baja. Cuando se completa un triple techo es el momento de abrir posiciones de
venta o cerrar la posiciones de compra

• Doble suelo: El doble suelo viene de una tendencia bajista pero es un patrón que nos indica un cambio al alza. Está
compuesto por dos mínimos que indican este cambio de tendencia y que rompen con la resistencia. Es una buena
oportunidad sobre todo cuando el segundo mínimo cae un poco más que el primero. Las manos fuertes aprovechan
el primer golpe para que, cuando parece que el precio va a subir, vender de golpe hundiendo la acción. Al resto, les
salta el stop loss y es cuando estos tiburones empiezan a comprar haciendo que la acción suba sin mirar atrás.

• Triple suelo: En este caso, el activo financiero forma tres mínimos consecutivos en un nivel muy similar de precios;
es decir, cuando el precio no consigue superar los mínimos anteriores y rebota. Su análisis es el mismo que el del
doble suelo pero con tres mínimos. Es una figura un poco más compleja de analizar y se compone de cuatro etapas.
En la primera el precio forma su primer mínimo pero aún no sabemos qué figura se va a formar. En la segunda, el
precio vuelve a caer y el primer mínimo actúa como un soporte. En la tercera etapa el precio se dispone a caer de
nuevo y por última vez y en la cuarta etapa el precio rompe ya la resistencia. Este es un buen momento para entrar
con una posición larga.
 4.2. Formaciones de continuación de tendencia

También vamos a pasar a ver diferentes formaciones de continuación de tendencia como son:

• Bandera alcista y bajista: Los patrones de bandera alcista o bajista ayudan a identificar oscilaciones en los precios.
Un patrón de bandera alcista identifica un movimiento ascendente que se identifica con varias velas alcistas
consecutivas con pocas correcciones. Para aprovechar el momento, hay que situar la entrada justo en la ruptura de
la bandera y colocar el stop loss por debajo de la bandera de consolidación. La principal diferencia con la bandera
bajista es la dirección en el movimiento del precio. Con un patrón bajista entraríamos en corto en la dirección bajista.

• Triángulos alcistas y bajistas (simétrico).Los triángulos son otra de las figuras que nos ofrecen datos sobre la
situación del mercado y son muy comunes. Los triángulos son figuras de consolidación y su formación se produce
cuando el precio de una acción comienza a tener oscilaciones bien alcistas bien bajistas que disminuyen dibujando
una resistencia y que terminan por encontrarse en un punto. La rotura de la resistencia nos aporta un punto de
entrada.

• Cuñas alcistas y bajistas: Las cuñas alcistas están formadas por máximos crecientes mientras que las cuñas bajistas
por mínimos crecientes. En ambos casos, están formadas por dos líneas que se acaban uniendo en el vértice (como
los triángulos). Pueden aparecer en cualquier gráfico temporal y en cualquier activo. No siempre muestran un
cambio en la tendencia, a veces, el patrón será de continuidad ¿Cómo saber si estamos en un caso u otro? Si la
rotura es por abajo, la acción caerá y si es por encima, subirá. La cuña alcista muestra una inclinación hacia arriba
y la cuña bajista está inclinada hacia abajo.

Todo lo explicado en este artículo viene expuesto de manera muy desarrollada en el libro de John Murphy, Análisis Técnico
de los Mercados Financieros, mundialmente aclamado como la biblia del análisis técnico. Y si estás pensando en ampliar
tus conocimientos en esta disciplina bursátil, te dejo con nuestro artículo de los mejores libros de análisis técnico
 5. Análisis técnico del IBEX

Para acabar, vamos a aplicar todo lo aprendido con un ejemplo en rango semanal sobre el Ibex 35 con dividendos, que es
como se debería tener en cuenta el índice para que llegase a ser un índice representativo.

Podemos observar tras una tendencia bajista donde vemos la media móvil de treinta semanas en 2015, como justo en 2016
hay un doble suelo, figura clara de acumulación y cómo este se activa para dar un tramo alcista a la bolsa española.

En 2017 tras debilitarse la tendencia de manera clara, tenemos un claro hombro cabeza hombro invertido, otra figura de
acumulación donde nos da oportunidades para tomar posiciones una vez rota dicha figura al alza.

En marzo de 2020 la pérdida de la media de treinta sesiones, similar a la 200 diaria, nos vuelve a dejar un escenario bajista
con el virus del Covid y una vez hecho mínimos durante todo el 2020 podemos ver cómo se deja una bandera alcista. Una
vez rota el alza de nuevo, tenemos mínimos crecientes y mejores esperanzas para el precio del Ibex 35.

Como colofón y previo a 2022 tenemos un doble techo, figura de distribución donde el mercado se gira y cumple un
escenario bajista.