Universidad Cristiana de Honduras

UCRISH
Asignatura: Negocios Internacionales II

Catedrático: Franklin Ledezma

Alumno:
Julio Alberto Pérez Ayala

Cuenta:
12018040005

Semana: #2

Tarea: Investigación Bibliográfica

Lugar y fecha: El progreso, Yoro 31 de agosto 2023

 Introducción
Te explicamos qué es el mercado de capitales y su objetivo. Además, cuáles son sus
características, tipos de valores y más.
A medida que el mercado internacional de bonos ha crecido, también lo han hecho las
variaciones creativas de los bonos, en algunos casos para satisfacer las necesidades
específicas de una comunidad de compradores y emisores. Sukuk, palabra árabe, es
un tipo de instrumento de financiamiento que es en esencia un vínculo islámico.

¿Qué es el mercado de capitales?

El mercado de capitales es un espacio financiero en el que se venden y compran títulos
de valores y deudas a largo plazo de las empresas que cotizan en la bolsa de valores.

Una empresa puede cotizar en la bolsa de dos maneras:

 Si la empresa vende al público sus títulos de valores, como acciones y bonos.
 Si la empresa adquirió un préstamo y debe saldar la deuda.
 Diversos inversores pueden participar en el crecimiento de la empresa a cambio
de rentabilidad, es decir, de una tasa de devolución o beneficio económico.

El concepto de valor en el mercado de capitales es todo título que contiene un derecho

privado, de tipo financiero o de carácter patrimonial, y que puede ser puesto a la venta
en el mercado de capitales.
Por ejemplo: Las acciones de una empresa son documentos que detallan el porcentaje
de propiedad de la empresa que tiene una persona.

El mercado de valor intercambia los títulos de valor y el mercado de capital intercambia

el dinero que circula a través de los créditos o préstamos. Ambas variantes son parte
del mismo mercado financiero.

Las empresas tienen dos alternativas para expandirse:

Emitir “valores negociables”. Son instrumentos financieros que representan la
titularidad de ciertos derechos para quien los compra y que son transmisibles en los
mercados.
Por ejemplo: Las “obligaciones negociables” son deudas que adquieren las empresas
al solicitar un préstamo de dinero y que se comprometen a saldar con intereses en un
tiempo determinado. Los intereses generados a partir de la deuda forman parte de la
ganancia para los inversores, es decir, aquellos que participaron de una porción del
préstamo total.
Participar en la bolsa de valores. Es una manera de ingresar una gran cantidad de
capitales a la empresa, a través de la venta de sus acciones.
Por ejemplo: Si la empresa necesita un aporte de accionistas y uno de ellos no puede
aportar, este se verá obligado a vender sus acciones a otro accionista o una persona
ajena a la organización. Quien tiene acciones es dueño de una parte de la empresa,
por lo que los nuevos inversores que compran acciones se convierten también en
dueños de una porción de la empresa.

Características del mercado de capitales

En el mercado de capitales circula la riqueza de los inversores y ahorristas que es
utilizada para incrementar la producción y el desarrollo de la economía, a cambio de
una ganancia por prestar o por invertir su dinero.
Entre las principales características del mercado de capitales se destacan:
 La participación abierta al público en el intercambio de valores contribuye al
desarrollo económico.
 La variedad de alternativas de inversiones, a corto y largo plazo.
 La diversidad en la posibilidad de generar liquidez, con un rendimiento variable
según el nivel de riesgo de la inversión.
 La especulación y la volatilidad de los precios en el mercado están
condicionados por los riesgos del contexto financiero de cada país y por la
economía mundial.
 El riesgo de que una inversión sea rentable dependerá de las condiciones del
intercambio y del margen de ganancia que se pretenda alcanzar en un tiempo
determinado.

Tipos de valores
Los principales tipos de valores que se pueden intercambiar en el mercado financiero
son:
Las acciones. Son las partes en las que se divide el capital de una empresa. El total
de todas las acciones es la capitalización o el valor de la empresa en el mercado. Por
eso, las acciones son de renta variable, debido a que varían con el desempeño
económico y la rentabilidad de la empresa. Además, cada persona poseedora de una
acción es dueña de un porcentaje de la organización y goza de derechos, como recibir
dividendos según las políticas de la empresa, acceso a la información de los balances
contables o asistir a las asambleas de directorio.
Los bonos. Son documentos que tienen una vigencia determinada y prometen un valor
de pago. Son títulos de renta fija, es decir, su rendimiento es fijo o se mantiene durante
el tiempo de vigencia del título de valor. Pueden ser bonos corporativos (que son
emitidos por las empresas) o bonos soberanos, también llamados títulos públicos (que
son emitidos por el Estado).
Las obligaciones negociables. Son documentos emitidos por las empresas en base a
sus deudas o intereses luego de la solicitud de un préstamo de dinero a diferentes
inversores, como individuos, bancos u organizaciones. Tienen una vigencia
determinada a mediano o largo plazo para que la empresa salde la deuda y los
respectivos intereses. La rentabilidad que obtendrá cada inversor equivale a los
intereses que pagará la empresa por el dinero prestado, que equivale a las
obligaciones negociables.

Intermediarios en el mercado de capitales

Los intermediarios son personas jurídicas, profesionales o instituciones que tienen
conocimiento del mercado financiero y que brindan servicios de asesoría financiera.
Son los que realizan de forma directa los intercambios y las transacciones de valores
para diferentes inversionistas.

Por ejemplo: Los corredores de bolsa y los agentes de valores son personas que
representan a las instituciones financieras, como los bancos, que se encargan de la
asesoría y del intercambio, es decir, la compra y venta de valores para los inversores y
ahorristas. (Inés de Azkue, 2023)

¿Qué son los mercados internacionales de capitales?

Un mercado de capitales es básicamente un sistema en el que personas, empresas y
gobiernos con exceso de fondos transfieren esos fondos a personas, empresas y
gobiernos que tienen escasez de fondos. Este mecanismo de transferencia proporciona
una manera eficiente para que quienes deseen pedir prestado o invertir dinero lo
hagan. Por ejemplo, cada vez que alguien saca un préstamo para comprar un
automóvil o una casa, está accediendo a los mercados de capitales. Los mercados de
capitales llevan a cabo la deseable función económica de dirigir el capital a usos
productivos.
Hay dos formas principales en las que alguien accede a los mercados de capitales, ya
sea como deuda o capital. Si bien hay muchas formas de cada una, muy simple, la
deuda es dinero que se toma prestado y debe ser reembolsado, y la equidad es dinero
que se invierte a cambio de un porcentaje de la propiedad pero que no está
garantizado en términos de reembolso.

En esencia, los gobiernos, las empresas y las personas que ahorran alguna parte de
sus ingresos invierten su dinero en mercados de capitales como acciones y bonos. Los
prestatarios (gobiernos, empresas y personas que gastan más que sus ingresos) toman
prestadas las inversiones de los ahorradores a través de los mercados de capitales.
Cuando los ahorradores realizan inversiones, convierten activos libres de riesgo como
efectivo o ahorros en activos de riesgo con la esperanza de recibir un beneficio futuro.
Dado que todas las inversiones son riesgosas, la única razón por la que un ahorrador
pondría en riesgo el efectivo es si los rendimientos de la inversión son mayores que los
rendimientos por mantener activos libres de riesgo. Básicamente, una mayor tasa de
retorno significa un mayor riesgo.

Por ejemplo, imaginemos una compañía de bebidas que gane $1 millón en ventas
brutas. Si la empresa gasta 900,000 dólares, incluyendo impuestos y todos los gastos,
entonces tiene $100,000 en ganancias. La compañía puede invertir los $100,000 en un
fondo mutuo (que son pools de dinero administrados por una compañía de inversión),
invirtiendo en acciones y bonos en todo el mundo. Hacer tal inversión es más riesgoso
que mantener los $100,000 en una cuenta de ahorros. El funcionario financiero espera
que a largo plazo la inversión arroje mayores rendimientos que las tenencias en
efectivo o los intereses en una cuenta de ahorro. Este es un ejemplo de una forma de
financiación directa. Es decir, la compañía de bebidas compró un valor emitido por otra
compañía a través de los mercados de capitales. En contraste, la financiación indirecta
involucra a un intermediario financiero entre el prestatario y el ahorrador. Por ejemplo,
si la empresa depositó el dinero en una cuenta de ahorro, y luego la caja de ahorros le
presta el dinero a una empresa (o a una persona), el banco es un intermediario. Los
intermediarios financieros son muy importantes en el mercado de capitales. Los bancos
prestan dinero a mucha gente, y al hacerlo crean economías de escala. Este es uno de
los propósitos primordiales de los mercados de capitales.

Los mercados de capitales promueven la eficiencia económica. En el ejemplo, la

compañía de bebidas quiere invertir sus 100.000 dólares de manera productiva. Podría
haber una serie de firmas en todo el mundo ansiosas por pedir prestados fondos
emitiendo un valor de deuda o un valor de capital para que pueda implementar una
gran idea de negocio. Sin emitir el valor, la firma prestataria no tiene fondos para
implementar sus planes. Al trasladar los fondos de la compañía de bebidas a otras
empresas a través de los mercados de capitales, los fondos se emplean al máximo. Si
no hubiera mercados de capitales, la compañía de bebidas podría haber mantenido sus
100.000 dólares en efectivo o en una cuenta de ahorro de bajo rendimiento. Las otras
firmas también habrían tenido que posponir o cancelar sus planes de negocios.

Los mercados internacionales de capitales son el mismo mecanismo pero en el ámbito

global, en el que gobiernos, empresas y personas piden préstamos e invierten más allá
de las fronteras nacionales. Además de los beneficios y propósitos de un mercado de
capitales nacional, los mercados internacionales de capitales brindan los siguientes
beneficios:

Mayores rendimientos y costos de endeudamiento más económicos. Estos permiten a

las empresas y gobiernos acceder a los mercados extranjeros y acceder a nuevas
fuentes de fondos. Muchos mercados nacionales son demasiado pequeños o
demasiado costosos para que las empresas los tomen prestados. Al utilizar los
mercados internacionales de capitales, las empresas, los gobiernos e incluso los
individuos pueden pedir préstamos o invertir en otros países para obtener mayores
tasas de rendimiento o menores costos de endeudamiento.
Diversificar el riesgo. Los mercados internacionales de capitales permiten a individuos,
empresas y gobiernos acceder a más oportunidades en diferentes países para pedir
préstamos o invertir, lo que a su vez reduce el riesgo. La teoría es que no todos los
mercados experimentarán contracciones al mismo tiempo.
La estructura de los mercados de capitales se divide en dos componentes: primario y
secundario. El mercado primario es donde se emiten nuevos valores (acciones y bonos
son los más comunes). Si una corporación o agencia gubernamental necesita fondos,
emite (vende) valores a compradores en el mercado primario. Los grandes bancos de
inversión ayudan en este proceso de emisión como intermediarios. Dado que el
mercado primario se limita a emitir únicamente nuevos valores, es valioso pero menos
importante que el mercado secundario.

La gran mayoría de las transacciones de capital se realizan en el mercado secundario.

El mercado secundario incluye bolsas de valores (la Bolsa de Nueva York, la Bolsa de
Valores de Londres y el Nikkei de Tokio), los mercados de bonos y los mercados de
futuros y opciones, entre otros. Todos estos mercados secundarios negocian en el
comercio de valores. El término valores incluye una amplia gama de instrumentos
financieros. Probablemente estés más familiarizado con acciones y bonos. Los
inversionistas tienen esencialmente dos categorías amplias de valores disponibles para
ellos: los valores de renta variable, que representan la propiedad de una parte de una
empresa, y los títulos de deuda, que representan un préstamo del inversionista a una
empresa o entidad gubernamental.

Los acreedores, o deudores, compran títulos de deuda y reciben ingresos o activos

futuros a cambio de su inversión. El ejemplo más común de un instrumento de deuda
es el bono. Cuando los inversionistas compran bonos, están prestando su dinero a los
emisores de los bonos. A cambio, recibirán pagos de intereses generalmente a tasa fija
durante la vigencia del bono y recibirán el principal cuando venza el bono. Todo tipo de
organizaciones pueden emitir bonos.

Las acciones son el tipo de seguridad de capital con el que la mayoría de la gente
conoce. Cuando los inversionistas compran acciones, se convierten en propietarios de
una acción de los activos y ganancias de una empresa. Si una empresa tiene éxito, el
precio que los inversionistas están dispuestos a pagar por sus acciones a menudo
subirá; los accionistas que compraron acciones a un precio más bajo entonces se
ponen de pie para obtener ganancias. Sin embargo, si a una empresa no le va bien,
sus acciones pueden disminuir de valor y los accionistas pueden perder dinero. Los
precios de las acciones también están sujetos a factores económicos generales y
específicos de la industria del mercado.

La clave a recordar con valores de deuda o acciones es que la entidad emisora, una
empresa o gobierno, sólo recibe el efectivo en la emisión del mercado primario. Una
vez que se emite el valor, se negocia; pero la empresa no recibe más beneficio
financiero de ese valor. Las empresas están motivadas a mantener el valor de sus
valores de renta variable o a reembolsar sus bonos de manera oportuna para que
cuando quieran pedir prestados fondos o vender más acciones del mercado, tengan la
credibilidad para hacerlo.

Para las empresas, los mercados financieros globales, incluida la moneda, (1) brindan
estabilidad y previsibilidad, (2) ayudan a reducir el riesgo y (3) brindan acceso a más
recursos. Uno de los propósitos fundamentales de los mercados de capitales, tanto
nacionales como internacionales, es el concepto de liquidez, que básicamente significa
poder convertir un activo no monetario en efectivo sin perder nada del valor principal.
En el caso de los mercados globales de capitales, la liquidez se refiere a la facilidad y
rapidez con la que los accionistas y tenedores de bonos pueden comprar y vender sus
valores y convertir su inversión en efectivo cuando sea necesario. La liquidez también
es esencial para el cambio de divisas, ya que las empresas no quieren que sus
ganancias se bloqueen en una moneda ilíquida.
Principales componentes de los mercados internacionales de capitales
Mercados de renta variable internacionales
Las empresas venden sus acciones en los mercados de renta variable. Los mercados
internacionales de renta variable consisten en todas las acciones cotizadas fuera del
país de origen de la compañía emisora. Muchas grandes empresas globales buscan
aprovechar los centros financieros globales y emitir acciones en los principales
mercados para apoyar las operaciones locales y regionales.

Por ejemplo, ArcelorMittal es una compañía siderúrgica global con sede en

Luxemburgo; cotiza en las bolsas de Nueva York, Ámsterdam, París, Bruselas,
Luxemburgo, Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Si bien el valor diario de los
mercados globales cambia, en la última década los mercados internacionales de renta
variable se han expandido considerablemente, ofreciendo a las firmas globales
mayores opciones para financiar sus operaciones globales. Los factores clave para el
incremento del crecimiento en los mercados internacionales de renta variable son los
siguientes:

Crecimiento de mercados en desarrollo. A medida que los países en desarrollo

experimentan crecimiento, sus firmas nacionales buscan expandirse a los mercados
globales y aprovechar los mercados financieros más baratos y flexibles.
Impulsar para privatizar. En las últimas dos décadas, la tendencia general en los
mercados en desarrollo y emergentes ha sido privatizar las empresas que antes eran
propiedad del Estado. Estas entidades suelen ser grandes, y cuando venden algunas o
todas sus acciones, infunden miles de millones de dólares de nueva renta variable en
los mercados locales y globales. Inversionistas nacionales y globales, ansiosos por
participar en el crecimiento de la economía local, compran estas acciones.
Bancos de inversión. Con el aumento de las oportunidades en los nuevos mercados
emergentes y la necesidad de simplemente expandir sus propios negocios, los bancos
de inversión a menudo lideran el camino en la expansión de los mercados globales de
renta variable. Estos bancos especializados buscan ser retenidos por las grandes
empresas de los países en desarrollo o los gobiernos que persiguen la privatización
para emitir y vender las acciones a inversionistas con bolsillos profundos fuera del país
local.
Avances tecnológicos. La expansión de la tecnología hacia las finanzas globales ha
abierto nuevas oportunidades a inversionistas y empresas de todo el mundo. La
tecnología e Internet han proporcionado medios más eficientes y económicos para
negociar acciones y, en algunos casos, emitir acciones por parte de empresas más
pequeñas.
Mercados Internacionales de Bonos
Los bonos son la forma más común de instrumento de deuda, que es básicamente un
préstamo del titular al emisor del bono. El mercado internacional de bonos consiste en
todos los bonos vendidos por una compañía emisora, gobierno o entidad fuera de su
país de origen. Las empresas que no quieren emitir más acciones de capital y diluir los
intereses de propiedad de los accionistas existentes prefieren usar bonos o deuda para
recaudar capital (es decir, dinero). Las empresas pueden acceder a los mercados
internacionales de bonos por diversas razones, incluyendo el financiamiento de una
nueva instalación de producción o la expansión de sus operaciones en uno o más
países. Existen varios tipos de bonos internacionales, los cuales se detallan en las
siguientes secciones.

Bono Extranjero
Un bono extranjero es un bono vendido por una empresa, gobierno o entidad en otro
país y emitido en la moneda del país en el que se vende. Existen riesgos cambiarios,
económicos y políticos asociados con los bonos extranjeros, y muchos compradores y
emisores sofisticados de estos bonos utilizan estrategias de cobertura complejas para
reducir los riesgos. Por ejemplo, los bonos emitidos por empresas globales en Japón
denominados en yenes se denominan bonos samurai. Como cabría esperar, hay otros
nombres para estructuras de enlace similares. Los bonos extranjeros que se venden en
Estados Unidos y denominados en dólares estadounidenses se denominan bonos
yanquis. En el Reino Unido, estos bonos extranjeros se llaman bonos bulldog. Los
bonos extranjeros emitidos y negociados en toda Asia excepto Japón, se denominan
bonos dragón, que suelen denominarse en dólares estadounidenses. Los bonos
extranjeros suelen estar sujetos a las mismas reglas y pautas que los bonos nacionales
en el país en el que se emiten. También hay requisitos regulatorios y de información,
que los convierten en un bono un poco más caro que el Eurobono. Los requisitos
agregan pequeños costos que pueden sumar dado el tamaño de las emisiones de
bonos por parte de muchas empresas.

Eurobonos
Un eurobono es un bono emitido fuera del país en cuya moneda está denominado. Los
eurobonos no están regulados por los gobiernos de los países en los que se venden, y
como resultado, los eurobonos son la forma más popular de bonos internacionales. Un
bono emitido por una compañía japonesa, denominado en dólares estadounidenses, y
vendido sólo en Reino Unido y Francia es un ejemplo de Eurobono.
Bonos Globales
Un bono global es un bono que se vende simultáneamente en varios centros
financieros globales. Se denomina en una moneda, generalmente dólares
estadounidenses o euros. Al ofrecer el bono en varios mercados al mismo tiempo, la
compañía puede reducir sus costos de emisión. Esta opción suele estar reservada para
firmas con mayor calificación, solvencia y, por lo general, muy grandes. (Anonymous,
2012)

Conclusiones
El mercado de valor intercambia los títulos de valor y el mercado de capital intercambia
el dinero que circula a través de los créditos o préstamos. Ambas variantes son parte
del mismo mercado financiero.
El principal objetivo del mercado de capitales es el desarrollo económico de los
distintos sectores productivos, debido a que promueve el intercambio de valores
negociables, abierto al público, para generar liquidez a largo plazo.

Recomendación
Además de los centros financieros globales hay un grupo de países y territorios que
constituyen centros financieros offshore. Un centro financiero offshore es un país o
territorio donde hay pocas reglas que rigen el sector financiero en su conjunto y bajos
impuestos generales. Como resultado, a muchos centros offshore se les llama paraísos
fiscales. La mayoría de estos países o territorios son política y económicamente
estables, y en la mayoría de los casos, el gobierno local ha determinado que
convertirse en un centro financiero offshore es su principal industria. Como resultado,
invierten en la tecnología y la infraestructura para mantenerse globalmente vinculados y
competitivos en el mercado financiero global.

Bibliografía
Anonymous. (2012). LibreTexts. Obtenido de
https://espanol.libretexts.org/Negocio/Negocios/Negocios_Avanzados/Libro
%3A_Negocios_Internacionales/
07%3A_Divisas_y_los_Mercados_Globales_de_Capitales/7.03%3A_Comprensi
%C3%B3n_de_los_mercados_internacionales_de_capitales#:~:text=e
%20instituciones%20finan
Inés de Azkue. (10 de 02 de 2023). Humanidades. Obtenido de
https://humanidades.com/mercado-de-capitales/