Resumen de Tema Sistema Financiero Español

El sistema
UNIDAD ﬁnanciero
español
1.1.- Concepto
El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados

cuyo fin es canalizar el ahorro que generan las unidades económicas con
superávit hacia los prestatarios o unidades económicas con deficit
(inversores), dicho de otro modo, su fin es satisfacer las necesidades de
quienes ahorran como las de quienes invierten.
Tenemos que tener en cuenta que la sociedad se organiza en

unidades económicas, que llevan a cabo distintas funciones:
• Las familias. Unidades básicas de consumo.

• Las empresas. Unidades básicas de producción.
• El sector público. Establece el marco legal y provee de ciertos bienes y
servicios públicos.
En un determinado momento, si los gastos superan a sus ingresos; son las

denominadas unidades económicas con déficit. Otras, en cambio, obtienen
unos ingresos mayores que los gastos generados, en un periodo
determinado. Estas se denominan unidades económicas con superávit.
La función principal del sistema financiero consiste en canalizar el ahorro que

generan las unidades económicas con superávit hacia el gasto de las
unidades económicas con déficit.
Esta función del sistema financiero resulta necesaria por dos razones:
• La primera es la no coincidencia, en general, de quienes ahorran y quienes

invierten, esto es, las unidades que tienen déficit son distintas y no conocen
a las que tienen superávit.
• La segunda es que los deseos de quienes ahorran tampoco coinciden, en

general, con los de quienes invierten respecto al grado de liquidez y
rentabilidad.
Más adelante entraremos en el estudio de los tres elementos básicos de todo sistema
financiero, que sí podemos al menos enunciar por ahora:
- Los intermediarios (en nuestro ejemplo, el banco).

- El activo financiero que se canaliza (el dinero en forma de
depósito y el crédito).
- El mercado o “lugar teórico” de intercambio de los activos
(mercado financiero).
1.2.- Funciones
Funciones
A partir de estos objetivos, se derivan otras funciones esenciales:

• Fomentar el ahorro de unidades economicas con superavit y Satisfacer
las necesidades de recursos financieros de cada inversionista, para que
obtengan el volumen deseado, así como las condiciones de precio y plazo más
adecuadas a su situación. (Proporcionar Recursos)
• Aportar financiación para proyectos de inversión, después de analizar

la viabilidad del proyecto. Favorecer la conversion en dinero de
productos financieros con menor liquidez. (Creación de Líquidez)
• Alcanzar la estabilidad monetaria y financiera, siendo lo suficientemente

flexible para que las instituciones financieras se vayan adaptando a las
situaciones cambiantes de la economía. (Soporte de la Política Monetaria)
1.3.- Política Monetaria

Es el conjunto de medidas tomadas por el BANCO CENTRAL EUROPEO
(BCE) para alcanzar unos objetivos de crecimiento económico, empleo
e inflación, mediante la modificación de los tipos de interés y la oferta
monetaria, que lleva a que se produzca una modificación de la cantidad
de dinero que se encuentra disponible en un país.
Política Monetaria Expansiva:

Objetivo: Estimular el crecimiento económico y reducir el desempleo
durante periodos de recesión o desaceleración económica.
Instrumentos:
Aumenta la oferta monetaria, además de disminuir los tipos de interés con
los que se presta el dinero. Como efecto negativo, puede aumentar la
inflacción.
Política Monetaria Restrictiva:

Objetivo: Controlar la inflación y prevenir el sobrecalentamiento económico
cuando la demanda es alta y los precios tienden a aumentar demasiado
rápido.
Instrumentos: Disminuir la oferta monetaria y aumentar los tipos de interés.

Tiene el efecto negativo de aumentar el desempleo.
INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA
Son los cambios en el sistema de reserva mínimas, las operaciones del

mercado abierto y las operaciones principales de financiación.
Sistema de Reserva Mínimas: La función principal del sistema de reservas

mínimas del Eurosistema es la estabilización de los tipos de interés del
mercado monetario, al permitir a las entidades de crédito recurrir a estas
reservas en caso de escasez de liquidez.
Operaciones de mercado abierto. El BCE inyecta a las entidades de

crédito una cantidad determinada de liquidez a un plazo dado a cambio
de que éstas le entreguen durante ese período un activo financiero como
garantía. El coste mínimo al que el BCE presta esa liquidez es el tipo de
interés de referencia antes mencionado y denominado tipo repo.
Operaciones principales de Financiación: Consiste en préstamos del BCE a la
banca privada, pudiedo ser estos peticiones de dinero o depósitos de dinero.
2.- ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
Los elementos que intervienen dentro de la estructura del sistema financiero

son:
• Los activos y pasivos financieros
• Los mercados financieros
• Instituciones financieras (intermediarias)
2.1. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
Llamaremos activos financieros a los títulos emitidos por las unidades
económicas con déficit, que suponen un instrumento para mantener la riqueza de aquellos
que los poseen y un pasivo para aquellos que los generan.
Pueden ser documentados de muy diversas formas, tanto sobre papel como
mediante anotaciones en cuenta. Ejemplos de productos financieros: el dinero en efectivo;
los depósitos bancarios; los préstamos y créditos en sus distintas modalidades; las
acciones, las obligaciones y los fondos públicos.
FUNCIONES
Las funciones fundamentales que cumplen los activos financieros en una
economía son:
- Transferencia de fondos entre agentes económicos, ya que canalizan el
ahorro desde los ahorradores hacia los inversores.
- Transferencia de riesgos, ya que el emisor de un activo adquiere una
obligación de pago que estará vinculada al desarrollo de la actividad. Lo que
está haciendo es trasladar parte del riesgo derivado de su inversión hacia el
poseedor del derecho de cobro.
CARACTERÍSTICAS
Las características principales de los activos financieros son:
Características de los productos financieros
Es la capacidad de un producto financiero para producir intere-

Rentabilidad ses u otros rendimientos en un periodo de tiempo. Se expresa
como un porcentaje sobre el valor del producto financiero.
Es el conjunto de factores que pueden implicar una rentabilidad

Riesgo distinta a la esperada (la inflación, la evolución desfavorable de
un mercado, etc.).
Es la capacidad de un producto financiero para convertirse en
Liquidez
dinero efectivo.
Por lo general, un producto será tanto más rentable cuanto mayor sea
el riesgo asumido, pero tendrá poca liquidez. Otro, con menor
rentabilidad, llevará aparejado un riesgo menor y una mayor liquidez.
2.2. MERCADOS FINANCIEROS

Se entiende por mercado financiero el mecanismo o lugar a través del cual se
produceun intercambio de productos financieros en el que se determina su
precio a través deltipo de interés.
De la definición antes expuesta se deducen las
funciones principales que cumplen los
mercados financieros:
a) Poner en contacto al colectivo de agentes que intervienen en ellos.

b) Ser un mecanismo apropiado para la fijación del precio de los activos.
c) Proporcionar liquidez a los activos, logrando una mayor facilidad para convertirlos en
dinero.
d) Reducir los plazos y los costes de
intermediación, al ser el cauce adecuado
para unrápido contacto entre agentes que
participan en dichos mercados.
CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Un mercado financiero será tanto más eficiente cuanto mejor cumpla el conjunto de
funciones que le corresponden. Esa eficiencia se encuentra en relación directa con la proximidad al
mercado ideal de competencia perfecta: es decir, el mercado ha de ser libre, transparente y
“perfecto”.
2.1. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Son instituciones especializadas en la mediación entre las unidades

económicas que desean ahorrar o invertir sus fondos y aquellas unidades
que desean tomar fondos prestados.
Por realizar esta función, los intermediaros reciben un beneficio derivado del
margén de intermediación, que se deriva del tipo de interés que ofrecen a los
ahorradores y el interés al que ofrecen a los prestatarios.
TIPOS DE INTERMEDIARIOS
Supervisores: Su función en el S.F.E. es la de supervisar las acciones de los intermediarios.

Ejemplos: Banco de España, Comisión Nacional de Mercado de Valores, Dirección General de
Seguros, etc.
Intermediarios financieros bancarios: Emiten instrumentos que son aceptados como

medio de pago, es decir, son aceptados como dinero. Tienen capacidad de crear dinero. Ejemplos:
Ejemplos: Bancos- entidades de crédito
Institución de Crédito Oficial
Corporativas de Crédito
Intermediarios financieros no bancarios: Sus pasivos no es dinero, con lo cual su

actividad es más mediadora que la de los bancarios. No tienen capacidad de crear dinero. Ejemplos:
Establecimientos financieros de crédito
Fondos y Sociedades de inversión
Instituciones aseguradoras
Sociedades de Garantía Recíproca

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El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados

Tenemos que tener en cuenta que la sociedad se organiza en

• Las familias. Unidades básicas de consumo.

En un determinado momento, si los gastos superan a sus ingresos; son las

La función principal del sistema financiero consiste en canalizar el ahorro que

• La primera es la no coincidencia, en general, de quienes ahorran y quienes

• La segunda es que los deseos de quienes ahorran tampoco coinciden, en

- Los intermediarios (en nuestro ejemplo, el banco).

A partir de estos objetivos, se derivan otras funciones esenciales:

• Aportar financiación para proyectos de inversión, después de analizar

• Alcanzar la estabilidad monetaria y financiera, siendo lo suficientemente

1.3.- Política Monetaria

Política Monetaria Expansiva:

Política Monetaria Restrictiva:

Instrumentos: Disminuir la oferta monetaria y aumentar los tipos de interés.

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Los elementos que intervienen dentro de la estructura del sistema financiero

Es la capacidad de un producto financiero para producir intere-

Es el conjunto de factores que pueden implicar una rentabilidad

2.2. MERCADOS FINANCIEROS

a) Poner en contacto al colectivo de agentes que intervienen en ellos.

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

2.1. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Son instituciones especializadas en la mediación entre las unidades

Supervisores: Su función en el S.F.E. es la de supervisar las acciones de los intermediarios.

Intermediarios financieros bancarios: Emiten instrumentos que son aceptados como

Intermediarios financieros no bancarios: Sus pasivos no es dinero, con lo cual su

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