Se ha ganado la concesión de la cafetería del embarcadero de la bahía de Paracas por un periodo de tres años (03), se planea in

de hacer un estimados de los ingresos y egresos, se ha estimado los flujos netos de cada periodo en las sumas de: S/15,000, S/2
S/32,000, mi costo de oportunidad del dinero es del 15% anual, estimar si es viable la inversión bajo los criterios siguientes:
a. VAN
b. TIR y TIRM
c. Payback simple y descontado

Periodo 0 1 2 3
Inversión inicial S/ -65,000.00
Flujo Netos S/ 15,000.00 S/ 20,000.00 S/ 25,000.00
Liquidación de activos S/ 32,000.00
Flujo de operaciones S/ 15,000.00 S/ 20,000.00 S/ 57,000.00
Flujo de Caja Económico S/ -65,000.00 S/ 15,000.00 S/ 20,000.00 S/ 57,000.00

COK = 15% Anual

𝑉𝐴𝑁=𝐼_0+∑_(𝑡=1)^𝑛▒ 〖𝐹𝐶〗 _𝑡
/(1+𝐶𝑂𝐾)^𝑡

𝑉𝐴𝑁=−65,000+ 15,000/(1+15%)

VAN = S/ 644.78

0=( 𝑆/15,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^1 +(𝑆/20,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^2 +(𝑆/57,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^3 −𝑆/65,

TIR = 15.48% S/. 65,000 La inversion es igual a el VP de los flujos con la T

TIRM = 15.38%

c) Calcular el Payback Simple y Descontado

 Payback Simple Payback Descontado

Inversión -S/ 65,000 Inversión

FC1 S/ 15,000 FC1
Saldo por Recuperar -S/ 50,000 1 año Saldo por Recuperar
FC2 S/ 20,000 FC2
Saldo por Recuperar -S/ 30,000 1 año Saldo por Recuperar
FC3 S/ 57,000 FC3
S/ 27,000

52.63% 12 meses
6.31578947 6 meses
Periodos Periodos
31.578947% 30 días
9.47368421 9 días
Por lo tanto el retorno de la inversión se dara en 2 años, 6 meses y 9 días Por lo tanto el retorno descontado de la inversión se dara en 2 años,
periodo de tres años (03), se planea invertir en su implementación la suma de S/65,000.00, luego
periodo en las sumas de: S/15,000, S/20,000 y S/25,000, con un valor de liquidación de activos de
versión bajo los criterios siguientes:

)^𝑛▒ 〖𝐹𝐶〗 _𝑡

𝑁=−65,000+ 15,000/(1+15%)^(360/360) +20,000/(1+15%)^(720/360) +57,000/(1+15%)^(1080/360)

S/ 13,043.48 + S/ 15,122.87 + S/ 37,478.43

57,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^3 −𝑆/65,000

n es igual a el VP de los flujos con la TIR como tasa de descuento

 Payback Descontado

-S/ 65,000.00
S/ 13,043.48
-S/ 51,956.52 1 año
S/ 15,122.87
-S/ 36,833.65 1 año
S/ 37,478.43
S/ 644.78

98.28% 12 meses
11.79355263 11 meses
79.355263% 30 días
23.80657895 23 días
etorno descontado de la inversión se dara en 2 años, 11 meses y 23 días
^(1080/360)
 Se ha ganado la concesión de la cafetería del embarcadero de la bahía de Paracas por un periodo de tres años (0
implementación la suma de S/65,000.00, luego de hacer un estimados de los ingresos y egresos, se ha estimado
las sumas de: S/15,000, S/20,000 y S/25,000, con un valor de liquidación de activos de S/32,000, mi costo de op
anual, estimar si es viable la inversión bajo los criterios siguientes:
a. VAN
b. TIR y TIRM (tasa interna de retorno y tasa interna de retorno modificada)
c. Payback simple y descontado (periodo de recuperación de la inversión)

Periodo 0 1 2
Inversión inicial S/ -65,000.00
Flujo Netos S/ 15,000.00 S/ 20,000.00
Liquidación de activos
Flujo de Caja Económico S/ -65,000.00 S/ 15,000.00 S/ 20,000.00
Flujo de caja descontado S/ -65,000.00 S/ 13,043.48 S/ 15,122.87
COK = 15% anual 𝑉𝐴𝑁=𝐼_0+∑_(𝑡=1)^𝑛▒ 〖𝐹𝐶〗 _𝑡
/(1+𝐶𝑂𝐾)^𝑡

VAN = S/ 644.78 Cok

VAN = S/ 644.78 TIR

TIR = 15.4798%

TIRM = 15.3790%

c) Calcular el Payback Simple y Descontado

Payback Simple

Inversión -S/ 65,000

FC1 S/ 15,000
Saldo por Recuperar -S/ 50,000
FC2 S/ 20,000
Saldo por Recuperar -S/ 30,000 S/.57,000 -- 1 año
FC3 S/ 57,000 S/.30,000 --?
S/ 27,000

52.63% 12 meses
6.31578947 6 meses
Periodos
31.578947% 30 días
9.47368421 9 días
Por lo tanto el retorno de la inversión se dara en 2 años, 6 meses y 9 días

Paso 2 # meses= Ultimo Saldo a Recuperar/Ultimo Flujo dond

Paso 3 # dias= (# meses (con decimales)-# meses=decimales
Paso 1 Inversión(-) + FC1<0=>Saldo Inversion 1 + FC2<0 =>Saldo Inver
Sigue en tanto que el Val.Abs.(Saldo Inversio
Sigue en tanto que Saldo por Recuperar<0
Paracas por un periodo de tres años (03), se planea invertir en su
los ingresos y egresos, se ha estimado los flujos netos de cada periodo en
de activos de S/32,000, mi costo de oportunidad del dinero es del 15%

da)

3 años proyectados

S/ 25,000.00
S/ 32,000.00
S/ 57,000.00
S/ 37,478.43
𝐴𝑁=𝐼_0+∑_(𝑡=1)^𝑛▒ 〖𝐹𝐶〗 _𝑡
(1+𝐶𝑂𝐾)^𝑡

𝑉𝐴𝑁=−65,000+ 15,000/(1+15%)^(360/360) +20,000/(1+15%)^(720/360) +57,000/(1+1

S/ 13,043.48 + S/ 15,122.87 +

0=( 𝑆/15,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^1 +(𝑆/20,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^2 +(𝑆/57,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^3 −𝑆

Payback Descontado

Inversión -S/ 65,000.00

FCD1 S/ 13,043.48
Saldo por Recuperar -S/ 51,956.52
 FCD2 S/ 15,122.87
Saldo por Recuperar -S/ 36,833.65
FCD3 S/ 37,478.43
S/ 644.78

98.28% 12 meses
11.79355263 11 meses
Periodos
79.355263% 30 días
23.80657895 23 días
Por lo tanto el retorno descontado de la inversión se dara en 2 años, 11 meses y 23 días

Saldo a Recuperar/Ultimo Flujo donde se recupera toda la inversión*12 meses=# meses con decimales
s (con decimales)-# meses=decimales-># dias=decimales*30 dias
do Inversion 1 + FC2<0 =>Saldo Inversion 2+FC3=>…hasta que Saldo Inversion n>0
n tanto que el Val.Abs.(Saldo Inversion)>Val.Abs(FC)
n tanto que Saldo por Recuperar<0
%)^(720/360) +57,000/(1+15%)^(1080/360)

S/ 37,478.43

𝑆/57,000)/(1+𝑇𝐼𝑅)^3 −𝑆/65,000
n decimales
Usted desea invertir en un proyecto cuya inversión inicial es de S/. 250,000, estima un horizonte de evaluación de 4 años, con
considerar depreciación) representan el 25% de sus ventas. La inversión inicial se deprecia completamente en línea recta en e
anual. Se sabe que la deuda tendrá una estructura de capital del 40% y su costo será una TES del 7%. Por otro lado, su beta p
4% anual, y el rendimiento del mercado es un 18% anual. Se le pide calcular la viabilidad del proyecto a través de los siguient
indicar su relevancia y significado.

Variable Datos Calculamos el costo de capital:

Wd 40.00%
Deuda
Kd 14.49%
We 60.00% Capital Ke = 4%+1.2*(18%-4%)
Ke 20.80% propio Ke = 20.80%
TAX (impuesto a la renta) 30.00%
Be 1.2 Calculamos el costo promedio ponderado del capital:
Rf 4.00%
Rm 18.00%
𝑊𝐴𝐶𝐶=𝑊_𝑑×𝐾_𝑑×(1−𝑇𝐴𝑋)
+𝑊_𝑒×𝐾_𝑒
Inversión (Io) S/ 250,000.00 WACC = 40%*14.49%*(1-30%)+60%*
Ventas (ingresos) S/ 95,000.00 WACC = 16.54%
Los costos son el 25% de las vtas S/ 23,750.00
Depreciación S/ 62,500.00 Elaboramos los flujos por año

0
Ingresos
Costos
Depreciación
UAI S/ -
Impuesto
Depreciación
FC0 0
Inversión Inicial S/ -250,000
FCE S/ -250,000

a) Calcular el Valor Actual Neto:

𝑉𝐴𝑁=−𝑆/250,000+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.5
+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^3 +(𝑆/68,62

VAN =

b) Calcular el TIRM
 𝑇𝐼𝑅𝑀=[(68625(1+16.54%)^3+68625(1+
(−250000

TIR =
TIRM =

c) ¿Se debe de llevar acabo el proyecto?

Se tiene información financiera para concluir que el proye

el TIRM < WACC lo cual indican que el proyecto no es via
zonte de evaluación de 4 años, con ingresos por ventas de 95,000 por año, sus costos y gastos (sin
completamente en línea recta en el plazo de evaluación. La tasa de impuesto a la renta es un 30%
ES del 7%. Por otro lado, su beta patrimonial o accionaria es de 1.2, la tasa de referencia del BCR es del
el proyecto a través de los siguientes criterios de evaluación financiera, los mismos que deber de

4%+1.2*(18%-4%)
20.80%

𝐼_0=𝐸+𝐷
omedio ponderado del capital:
𝑊_𝑑=𝐷/(𝐷+𝐸)=100,000/(100,000+150,000)=0.40=40%
_𝑑×𝐾_𝑑×(1−𝑇𝐴𝑋)
𝑒
40%*14.49%*(1-30%)+60%*20.80%
𝑊_𝑒=𝐸/(𝐷+𝐸)=150,000/(100,000+150,000)=0.60=60%
16.54%

1 2 3 4
S/ 95,000 S/ 95,000 S/ 95,000 S/ 95,000
S/ -23,750 S/ -23,750 S/ -23,750 S/ -23,750
S/ -62,500 S/ -62,500 S/ -62,500 S/ -62,500
S/ 8,750 S/ 8,750 S/ 8,750 S/ 8,750
S/ -2,625 S/ -2,625 S/ -2,625 S/ -2,625
S/ 62,500 S/ 62,500 S/ 62,500 S/ 62,500
S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625

S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625

ual Neto:

Formula:

0,000+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^1 +(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^2

〖 (1+16.54%) 〗 ^3 +(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^4

S/ -60,026.43 VAN < 0 Por lo tanto se rechaza el proyecto

 Formula:

25(1+16.54%)^3+68625(1+16.54%)^2+68625(1+16.54%)^1+68625)/(−
(−250000))]^((1/4) )−1

3.85% TIR < WACC Por lo tanto se rechaza el proyecto

8.81% TIRM < WACCPor lo tanto se rechaza el proyecto

abo el proyecto?

nanciera para concluir que el proyecto no debe llevarse acabo puesto que los indicadores son VAN < 0 y
indican que el proyecto no es viable.
 Capital propi We S/ 100,000.00 40%

Io = S/ 250,000.00

Préstamo Wd S/ 150,000.00 60%

We + Wd = 100%
Usted desea invertir en un proyecto cuya inversión inicial es de S/. 250,000, estima un horizonte de evaluación
depreciación) representan el 25% de sus ventas. La inversión inicial se deprecia completamente en línea recta e
tendrá una estructura de capital del 40% y su costo será una TES del 7%. Por otro lado, su beta patrimonial o ac
es un 18% anual. Se le pide calcular la viabilidad del proyecto a través de los siguientes criterios de evaluación

Variable Datos + Calculamos el costo de capital:

Wd 40.00%
Deuda
Kd 14.49%
We 60.00% Capita Ke = 20.80%
l
| Ke 20.80% propio Ke = 20.80%
TAX (impuesto a la renta) 30.00%
Be 1.2 Calculamos el costo promedio ponderado del capital:
Rf=Risk free rate 4.00%
𝑊𝐴𝐶𝐶=𝑊_𝑑×𝐾_𝑑×(1−𝑇𝐴𝑋)+𝑊_𝑒×𝐾_𝑒
Rm 18.00%
Inversión (Io) S/ 250,000.00 WACC = 16.5372
Ventas (ingresos) S/ 95,000.00 WACC = 16.54
25.00% S/ 23,750.00 Costo de Ventas
Depreciación S/ 62,500.00 Elaboramos los flujos por año

0
Ingresos
Costos
Depreciación
Utilidad antes de Impuestos UAI
Impuesto
Depreciación
Fujo de Caja Operativo FCO
Inversión Inicial S/ -250,000
FCE S/ -250,000

a) Calcular el Valor Actual Neto:

𝑉𝐴𝑁=−𝑆/250,000+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%)
+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^3 +(𝑆/68,625)/ 〖

VAN =
b) Calcular el TIRM

𝑇𝐼𝑅𝑀=[(68625(1+16.54%)^3+68625(1+16.54
(−250000))]^(

TIR =
TIRM =

c) ¿Se debe de llevar acabo el proyecto?

Se tiene información financiera para concluir que el proye

indican que el proyecto no es viable.
ma un horizonte de evaluación de 4 años, con ingresos por ventas de 95,000 por año, sus costos y gastos (sin considerar
completamente en línea recta en el plazo de evaluación. La tasa de impuesto a la renta es un 30% anual. Se sabe que la deud
o lado, su beta patrimonial o accionaria es de 1.2, la tasa de referencia del BCR es del 4% anual, y el rendimiento del mercad
uientes criterios de evaluación financiera, los mismos que deber de indicar su relevancia y significado.

Balance General
CAPM=Capital Asset Pricing Model
Prima Riesgo=Rm-Rf Activo
20.80% Activo=Pasivo+Patrimonio
20.80%

𝐼_0=𝐸+𝐷
dio ponderado del capital:
𝑊_𝑑=𝐷/(𝐷+𝐸)=100,000/(100,000+150,000)=0.40=40%
𝐾_𝑑×(1−𝑇𝐴𝑋)+𝑊_𝑒×𝐾_𝑒
16.537200% 𝑊_𝑒=𝐸/(𝐷+𝐸)=150,000/(100,000+150,000)=0.60=60%
16.54%

1 2 3 4
S/ 95,000 S/ 95,000 S/ 95,000 S/ 95,000
S/ -23,750 S/ -23,750 S/ -23,750 S/ -23,750
S/ -62,500 S/ -62,500 S/ -62,500 S/ -62,500
S/ 8,750 S/ 8,750 S/ 8,750 S/ 8,750
S/ -2,625 S/ -2,625 S/ -2,625 S/ -2,625
S/ 62,500 S/ 62,500 S/ 62,500 S/ 62,500
S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625

S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625 S/ 68,625

Neto:

Formula:

+(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^1 +(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^2

+16.54%) 〗 ^3 +(𝑆/68,625)/ 〖 (1+16.54%) 〗 ^4

S/ -60,015.89 VAN < 0 Por lo tanto se rechaza el proyecto

S/ -60,015.89
 Formula:

+16.54%)^3+68625(1+16.54%)^2+68625(1+16.54%)^1+68625)/(−
(−250000))]^((1/4) )−1

3.85% TIR < WACC Por lo tanto se rechaza el proyecto

8.81% TIRM < WACC Por lo tanto se rechaza el proyecto

el proyecto?

ciera para concluir que el proyecto no debe llevarse acabo puesto que los indicadores son VAN < 0 y el TIRM < WACC lo cu
o es viable.
gastos (sin considerar
anual. Se sabe que la deuda
el rendimiento del mercado
cado.

alance General Pesos

Pasivo o Deuda 40%
Patrimonio 60%
Activo=Pasivo+Patrimonio 100%

00+150,000)=0.40=40%

00+150,000)=0.60=60%
 Capital propWe

Io = S/ 250,000.00

Préstamo Wd
0 y el TIRM < WACC lo cual
S/ 100,000.00 40%

S/ 150,000.00 60%

We + Wd = 100%
 La empresa “Textil Santa Rosa S.A.C. dedicada a la manufactura y venta de camisas a nivel nacional, viene evaluando un proye
un horizonte a 4 años para la ampliación de su fábrica en el Sur de Lima, y para cuya implementación requeriría de la siguient
inversión inicial.

Activo Fijo Valor Unitario Inversión

Maquinaria S/ 180,000.00 3
Equipos S/ 120,000.00 2
Total (Io) = S/ 780,000.00

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Inversión S/ -780,000.00
Flujo Netos S/ 190,000.00 S/ 200,000.00 S/ 300,000.00
Valor de liquidación de activos
FCE S/ -780,000.00 S/ 190,000.00 S/ 200,000.00 S/ 300,000.00

COK = 12% anual

0+(190 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^1 +(200 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^2 +(300 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^3 +(540 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^4

VAN = S/ 105,795.47 La inversión es viable: VAN POSITIVO

VAN = S/ 105,795.47

TIR = 17.22%
TIRM = 15.62%
Payback Simple
Inversión (Io) - 780,000.00
Año 1 190,000.00
Saldo PB - 590,000.00 1 año
Año 2 200,000.00
Saldo PB - 390,000.00 1 año
Año 3 300,000.00
Saldo PB - 90,000.00 1 año
Año 4 540,000.00
0.16666667 12 meses
Periodos
2.00 2 meses
Por lo tanto el retorno de la inversión se dara en 3 años, 2 meses
ene evaluando un proyecto con
requeriría de la siguiente

Año 4

S/ 380,000.00
S/ 160,000.00
S/ 540,000.00

00)/ 〖 (1+12%) 〗 ^4
 La empresa “Textil Santa Rosa S.A.C. dedicada a la manufactura y venta de camisas a nivel nacional, viene evaluando un proye
un horizonte a 4 años para la ampliación de su fábrica en el Sur de Lima, y para cuya implementación requeriría de la siguient
inversión inicial.

Activo Fijo Valor Unitario Inversión

Maquinaria S/ 180,000.00 3
Equipos S/ 120,000.00 2
Total (Io) = S/ 780,000.00 S/ 780,000.00

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Inversión S/ -780,000.00
Flujo Netos S/ 190,000.00 S/ 200,000.00 S/ 300,000.00
Valor de liquidación de activos
FCE S/ -780,000.00 S/ 190,000.00 S/ 200,000.00 S/ 300,000.00

COK = 12% anual

0+(190 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^1 +(200 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^2 +(300 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^3 +(540 000)/ 〖 (1+12%) 〗 ^4

VAN = S/ 105,795.47 La inversión es viable: VAN POSITIVO

VAN = S/ 105,795.47

TIR = 17.22%
TIRM = 15.62%
Payback Simple
Inversión (Io) - 780,000.00
Año 1 190,000.00
Saldo PB - 590,000.00 1 año
Año 2 200,000.00
Saldo PB - 390,000.00 1 año
Año 3 300,000.00
Saldo PB - 90,000.00 1 año
Año 4 540,000.00
0.16666667 12 meses
Periodos
2.00 2 meses
Por lo tanto el retorno de la inversión se dara en 3 años, 2 meses
ene evaluando un proyecto con
requeriría de la siguiente

Año 4

S/ 380,000.00
S/ 160,000.00
S/ 540,000.00

00)/ 〖 (1+12%) 〗 ^4
Considere los siguientes proyectos:
Flujos de Tesorería (en dólares)
Proyecto
C0 C1 C2 C3 C4
A -1000 1000 0 0 0
B -2000 1000 1000 4000 1000
C -3000 1000 1000 0 1000

a. Si el costo de oportunidad del capital es 10%, ¿Qué proyectos tienen un VAN positivo?
𝑉𝐴𝑁(𝐴)=−1,000+1,000/(1+10%)^1
1 .- +0/(1+10%)^2 +0/(1+10%)^3 +0/(1+10%)^4 +0/(1+10%)^5

VAN (A) = -S/90.91 ----> < 0 NO ACEPTAR

TIR = 0.00%
TIRM = 7.92%

𝑉𝐴𝑁 (𝐵)=−2,000+1,000/(1+10%)^1 +1,000/(1+10%)^2 +4,000/(1+10%)^3

2.-
+1,000/(1+10%)^4 +1,000/ 〖 (1+10%) 〗 ^5

VAN (B) = S/4,044.73 ----> > 0 ACEPTAR

TIR = 67.77%
TIRM = 37.23%
3.-
𝑉𝐴𝑁 (𝐶)=−3,000+1,000/(1+10%)^1 +1,000/(1+10%)^2 +0/(1+10%)^3
+1,000/(1+10%)^4 +1,000/ 〖 (1+10%) 〗 ^5

VAN (C ) = S/39.47 ----> > 0 ACEPTAR

TIR = 10.52%
TIRM = 10.29%

Los proyectos B y C tienen un VAN positivo.

b. Calcule el período de recuperación de cada proyecto

PROYECTO A PROYECTO B
Inversión -1000 Inversión -2000
FC1 1,000.00 AÑO 1 FC1 1,000.00
0.00 Saldo por Recuperar -1,000.00
FC2 1,000.00
Saldo por Recuperar 0.00
 El periodo de recuperación del El periodo de recuperación del
proyecto A es 1 año proyecto B es 2 años

c. ¿Qué proyecto(s) aceptaría una empresa que utilice el período de recuperación si el período máximo fuese de tre

La empresa debería aceptar el Proyecto B ya que se recupera en menos de 3 años. Por otra parte, si bien el Proye
A también se recupera en 1 año, este a su vez tiene un VAN negativo por lo que se debe rechazar invertir en est
proyecto.
 C5
0
1000
1000

+0/(1+10%)^5

PROYECTO C
Inversión -3000
AÑO1 FC1 1000.00 AÑO1
Saldo por Recuperar -2000.00
AÑO2 FC2 1000.00 AÑO2
Saldo por Recuperar -1000.00
FC3 0 AÑO3
Saldo por Recuperar -1000.00
FC4 1000.00 AÑO4
Saldo por Recuperar 0.00
 El periodo de recuperación del
proyecto C es 4 años

do máximo fuese de tres años?

a parte, si bien el Proyecto

rechazar invertir en este
Considere los siguientes proyectos:
Flujos de Tesorería (en dólares)
Proyecto
C0 C1 C2 C3
A -1000 1000 0 0
B -2000 1000 1000 4000
C -3000 1000 1000 0

a. Si el costo de oportunidad del capital es 10%, ¿Qué proyectos tienen un VAN positivo?
𝑉𝐴𝑁(𝐴)=−1,000+1,000/(1+10%)^1
1 .- +0/(1+10%)^2 +0/(1+10%)^3 +0/(1+10%)^4 +0/(1+10%)^5

VAN (A) = -S/90.91 ----> < 0 NO ACEPTAR

TIR = 0%
TIRM = 7.92%

𝑉𝐴𝑁 (𝐵)=−2,000+1,000/(1+10%)^1 +1,000/(1+10%)^2 +4,000/(1+10%)^3

2.-
+1,000/(1+10%)^4 +1,000/ 〖 (1+10%) 〗 ^5

VAN (B) = S/4,044.73 ----> > 0 ACEPTAR

TIR = 67.77%
TIRM = 37.23%
3.-
𝑉𝐴𝑁 (𝐶)=−3,000+1,000/(1+10%)^1 +1,000/(1+10%)^2 +0/(1+10%)^3
+1,000/(1+10%)^4 +1,000/ 〖 (1+10%) 〗 ^5

VAN (C ) = S/39.47 ----> > 0 ACEPTAR

TIR = 10.52%
TIRM = 10.29%

Los proyectos B y C tienen un VAN positivo.

b. Calcule el período de recuperación de cada proyecto

PRI descontado
PROYECTO A PROYECTO B
Inversión -1000 Inversión
FC1 909.09 AÑO 1 FC1
-90.91 Saldo por Recuperar
FC2
Saldo por Recuperar
FC3
Saldo por Recuperar
 El periodo de recuperación del El periodo de recuperación del
proyecto A es 1 año proyecto B es 2 años, 1 mes y 1 dia

c. ¿Qué proyecto(s) aceptaría una empresa que utilice el período de recuperación si el período máximo fuese de

La empresa debería aceptar el Proyecto B ya que se recupera en menos de 3 años. Por otra parte, si bien el Pr
también se recupera en 1 año, este a su vez tiene un VAN negativo por lo que se debe rechazar invertir en
proyecto.
dólares)
C4 C5
0 0
1000 1000
1000 1000

^3 +0/(1+10%)^4 +0/(1+10%)^5

000/(1+10%)^3

/(1+10%)^3

PROYECTO B PROYECTO C
-2000 Inversión -3000
909.09 AÑO1 FC1 909.09 AÑO1
-1,090.91 Saldo por Recuperar -2090.91
826.45 AÑO2 FC2 826.45 AÑO2
-264.46 Saldo por Recuperar -1264.46
3,005.26 FC3 0 AÑO3
2,740.80 Saldo por Recuperar -1264.46
8.80% 12 FC4 683.01 AÑO4
1.06 Saldo por Recuperar -581.45
0.06 30 FC5 620.92
1.68 39.47
93.64% 12.00
11.24 meses
0.24 30.00
 7.11 dias
Se recupera la inversión en 4 años, 11 meses y 7 dias

riodo de recuperación del El periodo de recuperación del

o B es 2 años, 1 mes y 1 dia proyecto C es 4 años

eración si el período máximo fuese de tres años?

de 3 años. Por otra parte, si bien el Proyecto A

or lo que se debe rechazar invertir en este
 Considere los dos proyectos mutuamente excluyentes:

a) Calcule el VAN de cada proyecto para las tasas de descuento del 10 y 20 por ciento. (A: 0% = 20, 10% =
4.14, 20% = -8.33; B: 0% = 40, 10% = 5.18, 20% = -18.98)
b) ¿Cuál es la TIR aproximada de cada proyecto? (A: 0% = 6.27%, 10% = 11.49%, 20% = 16.57%; B: 0% =
11.87%, 10% = 11.87%, 20% = 11.87%)
c) ¿En qué circunstancias aceptaría la empresa el proyecto A?
d) Calcule el VAN de la inversión incremental (B-A) para las tasas de descuento de 0, 10, y 20
ciento. Dibújelos en el gráfico. Muestre que las circunstancias en las que aceptaría A son también aquellas
en las que la TIR de la inversión incremental es inferior es inferior al costo de oportunidad de capital

FLUJOS DE TESORERÍA (en dólares)

Proyecto
Co C1 C2 C3
A -100 60 60 0
B -100 0 0 140
B-A 0 -60 -60 140

Tasa de descuento = 10%

Tasa de descuento = 20%

a)
Tasa de descuento 10% Tasa de descuento 20%
VAN A = S/4.13 VAN A = -S/8.33
VAN B = S/5.18 VAN B = -S/18.98

b)
TIR A = 13.066%
TIR B = 11.869%

c)

d)
Tasa de descuento 10% Tasa de descuento 20%
VAN B-A = S/1.05 VAN B-A = -S/10.65

TIR B-A = 10.728%

, 10% =

0% =

aquellas
tal
 Considere los dos proyectos mutuamente excluyentes:

a) Calcule el VAN de cada proyecto para las tasas de descuento del 10 y 20 por ciento. (A: 0% = 20, 10% = 4.14,
20% = -8.33; B: 0% = 40, 10% = 5.18, 20% = -18.98)
b) ¿Cuál es la TIR aproximada de cada proyecto? (A: 0% = 6.27%, 10% = 11.49%, 20% = 16.57%; B: 0% = 11.87%,
10% = 11.87%, 20% = 11.87%)
c) ¿En qué circunstancias aceptaría la empresa el proyecto A?
d) Calcule el VAN de la inversión incremental (B-A) para las tasas de descuento de 0, 10, y 20
ciento. Dibújelos en el gráfico. Muestre que las circunstancias en las que aceptaría A son también aquellas en las
que la TIR de la inversión incremental es inferior es inferior al costo de oportunidad de capital

FLUJOS DE TESORERÍA (en dólares)

Proyecto
Co C1 C2 C3
A -100 60 60 0
B -100 0 0 140
B-A 0 -60 -60 140

Tasa de descuento = 10%

Tasa de descuento = 20%

a)
Tasa de descuento 10% Tasa de descuento 20%
VAN A = S/4.13 VAN A = -S/8.33
VAN B = S/5.18 VAN B = -S/18.98

b)
TIR A = 13.066%
TIR B = 11.869%

c)

d)
Tasa de descuento 10% Tasa de descuento 20%
VAN B-A = S/1.05 VAN B-A = -S/10.65

TIR B-A = 10.728%

.
0% = 20, 10% = 4.14,

57%; B: 0% = 11.87%,

20
ambién aquellas en las
pital
 IR TIR TIRM
VAN A= S/67.71 16.93% 21% 18%
VAN B= S/64.95 32.48% 31% 25%
 Cok= 9%

Proyecto Inversión C1 C2
A -400 241 293
B -200 131 172