Politica Fiscal y Monetaria de Dinamarca

UNIVERSIDAD CATOLICA DE SANTA MARIA
FACULTAD DE DIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMIA Y FINANZAS
POLITICA MONETARIA Y FISCAL DE DINAMARCA
PRESENTACION (LINK): https://www.youtube.com/watch?v=_yq0jWaQlRU
CURSO: ECONOMIA GENERAL
DOCENTE: PAULO ALEJANDRO CHÁVEZ CONDORI
ALUMNO: ANDY YORDIEL ORORE TRUJILLO
andy.orore@ucsm.edu.pe
SEMESTRE: II
AREQUIPA - 2023
Política fiscal y monetaria de Dinamarca
Política Monetaria:
Las decisiones de política monetaria han tenido como objetivo el mantenimiento de un tipo de
cambio estable de la corona, inicialmente frente al marco alemán y, a partir del año 1999, con el
euro.
- Referéndum euro:
En un referéndum celebrado el 28 de septiembre de 2000, la mayoría de los votantes daneses votan
en contra de unirse al euro, con un 53,2 por ciento de votos en contra y un 46,8 por ciento de votos
a favor. La participación en el referéndum es del 87,6 por ciento. Después del referéndum,
Dinamarca permanece fuera del euro, pero la corona danesa está vinculada al euro a través del
mecanismo de tipo de cambio.
- Evolución del tipo de cambio euro/corona danesa:
El tipo de cambio central es de 7,46038 coronas danesas por euro y las bandas de fluctuación son
del 1,5%. Sin embargo, debido al alto grado de convergencia de la economía danesa, Dinamarca
acordó con el BCE y los países de la eurozona unas bandas más estrechas, concretamente del
2,25%, de tal forma que la corona danesa solo pudiese fluctuar entre las 7,62824 coronas por euro
y las 7,29252 coronas por cada euro
Política Fiscal:
Las políticas fiscales han ido orientadas a tener unos presupuestos equilibrados y mantener un
nivel de deuda pública bajo. Las políticas fiscales han ido orientadas a tratar de reducir el número
de gastos y, en caso de recesiones económicas, recurrir a deuda pública si fuese necesario.
- Evolución del saldo presupuestario:
En el caso de Dinamarca, el primer año del reciente milenio comenzó con un superávit del 1,9%.
A partir de ahí se fue reduciendo hasta llegar al déficit del 0,1% en el año 2003. En los años
siguientes, marcados por la coyuntura económica positiva, comenzaron a registrarse elevados
superávits de nuevo, llegando a registrarse un 5% en los años 2005, 2006 y 2007. Sin embargo, a
raíz de la crisis financiera, comenzaron a registrarse déficits elevados, llegando a registrar uno del
3,5% en 2012. A partir de 2014 comenzaron a registrarse superávits de nuevo hasta la llegada de
la crisis pandémica actual, con la excepción del déficit del 1,3% de 2015. El último dato es del año
2020, en el cual se registró un déficit del 3,5%.
Durante los años afectados por la Gran Recesión se llevaron a cabo medidas importantes que
afectaron a las finanzas públicas. Concretamente, a través de la entrada de un nuevo gobierno en
el país en 2011, se realizaron estímulos fiscales orientados al aumento de la inversión en el año
2012. Sin embargo, para financiar el mayor gasto público, más allá de recortar gastos, se
aumentaron los impuestos y las tasas especiales. Además, las reformas de los programas de
jubilación anticipada aprobados por el Parlamento en 2011 ayudaron a mejorar el equilibrio fiscal
a más largo plazo, ya que generaron una edad de jubilación más tardía y cambios en el régimen de
jubilación anticipada.
Comparación de la evolución del saldo presupuestario de países nórdicos (% PIB); Fuente: FMI
- Evolución de la deuda pública

Con respecto a la deuda pública total con respecto al PIB, la tendencia es, en parte, similar a la de
la eurozona. Esto se puede ver a través de los aumentos producidos a partir del año 2008 a raíz de
la crisis financiera, la posterior recuperación a partir del año 2015 y el gran aumento a raíz de la
crisis del COVID-19 en el año 2020. Sin embargo, existen algunas discrepancias. En el periodo
entre 2000 y 2007, Dinamarca pasa de una deuda pública del 52,4% a 27,3%, mientras que, en el
mismo periodo, la zona euro pasa de 69% a 66%. Es decir, Dinamarca aprovechó un periodo que,
por lo general, se ha caracterizado por la expansión económica para reducir significativamente la
deuda, mientras que la eurozona se mantuvo en niveles similares. Además, en el gráfico se puede
apreciar el proceso de divergencia que ocurre desde el comienzo del milenio, ya que la distancia
entre los niveles de deuda daneses y los de la zona euro era relativamente reducida, pero con el
paso del año ha ido aumentado la diferencia gradualmente, pasando de una diferencia de 16,6
puntos porcentuales en el año 2000 a una diferencia de 53,5 puntos en el año 2020.
Evolución de la deuda total estatal de Dinamarca y la zona euro (%PBI); Fuente FMI
- Ingresos fiscales
Dinamarca, no a experimentado grandes variaciones durante el periodo, ya que, en el año 2000, la
relación entre impuestos y PIB se situaba en el 46,9%, mientras que en el año 2019 se encontraba
en el 46,3%.
Es importante señalar que, durante todo el periodo, los países nórdicos se han caracterizado por
tener una relación de impuestos totales sobre el PIB superior a la media de la OCDE, con la
excepción del caso de Islandia en el año 2009.
- Gastos públicos:
Distribución del gasto público estatal de Dinamarca en el año 2022 (% del total); Fuente Statistics Denmark
Instrumentos que utiliza la política monetaria de Dinamarca:

La política monetaria de Dinamarca utiliza varios instrumentos para alcanzar sus
objetivos. Algunos de estos instrumentos incluyen:
 Tipo de interés: El Banco Central de Dinamarca ajusta el tipo de interés para influir en las
condiciones de préstamo y el gasto de los consumidores y las empresas.
 Operaciones de mercado abierto: El banco central compra o vende bonos del gobierno
para influir en la oferta monetaria y las tasas de interés.
 Requisitos de reserva: El banco central establece requisitos de reserva que los bancos
comerciales deben cumplir, lo que afecta la disponibilidad de crédito y la liquidez del
sistema bancario.
 Intervención en el mercado de divisas: El banco central puede intervenir en el mercado de

divisas para influir en el valor de la moneda nacional y mantener la estabilidad cambiaria
Instrumentos que utiliza la política fiscal de Dinamarca:

 Impuestos: Dinamarca tiene un sistema tributario progresivo que incluye impuestos sobre
la renta personal, impuestos corporativos, impuestos al valor agregado (IVA) y otros
impuestos específicos. Estos impuestos se utilizan para financiar los gastos del gobierno y
redistribuir la riqueza.
 Gasto público: El gobierno danés utiliza el gasto público para financiar programas y
servicios públicos, como educación, atención médica, infraestructura y bienestar social. El
gasto público también se utiliza para estimular la economía en tiempos de recesión a través
de programas de inversión y estímulo.
 Subsidios y transferencias: Dinamarca utiliza subsidios y transferencias para apoyar a

ciertos sectores de la economía y proporcionar asistencia financiera a individuos y familias
de bajos ingresos. Estos subsidios pueden incluir subsidios agrícolas, subsidios a la
vivienda, subsidios a la energía y programas de asistencia social.
 Política de deuda pública: El gobierno danés emite bonos y otros instrumentos de deuda
para financiar su gasto público. La política de deuda pública se utiliza para administrar la
deuda del gobierno y garantizar la estabilidad financiera.
Debate sobre la reciente política fiscal y monetaria ante el shock inflacionario ocasionado por la
guerra de Ucrania:
La política fiscal y monetaria de Dinamarca ante el shock inflacionario ocasionado por la guerra
de Ucrania se ha centrado en dos objetivos principales:
- Proteger a los hogares y las empresas de la carga de la inflación.
- Evitar que la inflación se arraigue en la economía danesa.
Para alcanzar estos objetivos, el gobierno danés ha adoptado una serie de medidas, tanto fiscales
como monetarias.
Medidas fiscales:
Las medidas fiscales adoptadas por el gobierno danés incluyen:
- Un aumento de las prestaciones de desempleo, las pensiones y las ayudas a la vivienda.
- Una reducción del impuesto sobre el valor añadido (IVA) del 25% al 20%.
- Una reducción del impuesto sobre la renta para los hogares de bajos ingresos.
- Estas medidas tienen como objetivo proporcionar a los hogares y las empresas un colchón
financiero para hacer frente al aumento de los precios.
Medidas monetarias:
El banco central de Dinamarca, el Danmarks Nationalbank, ha adoptado una serie de medidas
monetarias para combatir la inflación, incluyendo:
- Un aumento de las tasas de interés oficiales.
- Una reducción de la liquidez en el sistema financiero.
El aumento de las tasas de interés oficiales tiene como objetivo hacer que sea más caro pedir
prestado, lo que debería ayudar a frenar la demanda y la inflación. La reducción de la liquidez en
el sistema financiero tiene como objetivo reducir la cantidad de dinero disponible para gastar, lo
que también debería ayudar a frenar la demanda y la inflación.
Hasta la fecha, estas medidas parecen estar teniendo un impacto positivo en la inflación danesa.
En julio de 2023, la inflación anual en Dinamarca se situó en el 8,0%, frente al 8,7% en junio. Sin
embargo, el banco central danés ha advertido de que la inflación seguirá siendo elevada durante el
resto de 2023.
Conclusiones de sus hallazgos:

Dinamarca ha implementado políticas fiscales y monetarias que han demostrado ser efectivas en
el manejo de su economía. En términos de política monetaria, el Banco Nacional de Dinamarca ha
mantenido una estrategia de estabilidad de precios y ha utilizado una combinación de instrumentos
para controlar la inflación y promover el crecimiento económico. Además, han adoptado prácticas
de comunicación transparentes para mantener a los agentes económicos informados sobre las
decisiones y perspectivas del banco central. En cuanto a la política fiscal, Dinamarca ha optado
por un sistema de impuestos progresivos que ha permitido financiar un amplio estado de bienestar
y servicios públicos de alta calidad. Aunque los impuestos son altos, esto ha contribuido a reducir
la desigualdad y garantizar un alto nivel de bienestar para sus ciudadanos.
Bibliografía:
https://www.oroyfinanzas.com/2015/05/banco-central-dinamarca-relaja-politica-monetaria-abril-
tras-crisis-2015/
https://www.icex.es/content/dam/es/icex/oficinas/036/documentos/2023/10/anexos/iec-
dinamarca-2023.pdf
https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11938108/09/22/El-fin-de-una-era-Dinamarca-
liquida-una-decada-despues-al-experimento-mas-largo-con-tipos-de-interes-negativos.html
https://issuu.com/guatemineco/docs/documento_competencia_e_inversion_17_de_agosto/s/1087
9028
https://rua.ua.es/dspace/bitstream/10045/115795/1/Perfil_pais_de_Dinamarca_Franco_Pinedo_O
mar.pdf
http://www.ivace.es/Internacional_Informes-
Publicaciones/Pa%C3%ADses/Dinamarca/Dinamarcainformeicex2019.pdf
https://www.camara.es/blog/comercio-exterior/analisis-mercados-dinamarca
https://www.boe.es/biblioteca_juridica/anuarios_derecho/abrir_pdf.php?id=ANU-M-2001-
10067100686

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- Evolución de la deuda pública

Instrumentos que utiliza la política monetaria de Dinamarca:

 Intervención en el mercado de divisas: El banco central puede intervenir en el mercado de

Instrumentos que utiliza la política fiscal de Dinamarca:

 Subsidios y transferencias: Dinamarca utiliza subsidios y transferencias para apoyar a

Conclusiones de sus hallazgos:

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