INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL

MATERIA: Plan de negocios

U5 EV1
Evaluación Económica

EQUIPO: The Fantastic Four

1. Alma Delia Vázquez Castro

2. Brandon Salazar Hernández
3. Rodrigo Alonso Ramírez Canales
4. Héctor David Ramírez Tavera

PROFESORA: Jacqueline Bringas Ramírez

AULA: 409
HORARIO: 11:00-12:00 HRS
GRUPO: IGC
 ÍNDICE

Introducción.......................................................................................................................................2
5.1 Cálculo del Valor presente neto (VPN) con y sin financiamiento …………………………………………….. 3

5.2 Cálculo de la tasa interna de Rendimiento (TIR) con y sin financiamiento ………………………………. 6

5.3 Análisis de sensibilidad …………………………………………………………………………………………………………… 9

Conclusión ……………………………………………………………………………………………………………………...…...……. 11

Bibliografías ……………………………………………………………………………………………………………………………….. 12

Anexo …………………………………………………………………………………………..……………….…………………………... 13

1
 INTRODUCCIÓN
La evaluación económica es un proceso analítico que se utiliza para determinar la
eficiencia y viabilidad de diferentes acciones, políticas o proyectos. Se basa en la
comparación de los costos y beneficios asociados con cada alternativa, con el
objetivo de tomar decisiones informadas y optimizar el uso de recursos limitados.
Este enfoque permite a los responsables de la toma de decisiones entender el
impacto económico de sus acciones y asignar recursos de manera estratégica. Se
utiliza en una amplia gama de áreas, desde la evaluación de programas
gubernamentales y políticas públicas hasta la evaluación de inversiones en
proyectos empresariales.
La evaluación económica implica la cuantificación y valoración de los costos y
beneficios tanto en términos monetarios como en términos cualitativos. Esto puede
incluir costos directos e indirectos, beneficios tangibles e intangibles, así como
efectos secundarios y externalidades. Al proporcionar un marco riguroso para
analizar y comparar diferentes opciones, la evaluación económica ayuda a
identificar la mejor manera de utilizar los recursos disponibles para lograr los
objetivos deseados. En última instancia, se convierte en una herramienta
fundamental para la toma de decisiones informadas y la planificación estratégica
en diversos ámbitos económicos y sociales.

2
5.1 Cálculo del Valor presente neto (VPN) con y sin
financiamiento.
Valor presente neto (VPN) o valor actual neto (VAN) El valor presente neto es la
diferencia del valor presente neto de los flujos netos de efectivo y el valor actual de
la inversión, cuyo resultado se expresa en dinero. Se define como la suma de los
valores actuales o presentes de los flujos netos de efectivo, menos la suma de los
valores presentes de las inversiones netas. En esencia, los flujos netos de efectivo
se descuentan de la tasa mínima de rendimiento requerida y se suman. Al
resultado se le resta la inversión inicial neta. La fórmula que se utiliza para calcular
el valor presente neto es:

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En caso de que los flujos netos de efectivo sean iguales durante todos los a/os
es posible utilizar la fórmula de anualidad para calcular el valor presente neto de
los flujos de efectivo la cual es.

Fórmula del VPFNE (valor presente de los flujos netos de efectivo). Se usa para
calcular el valor presente neto de los flujos de efectivo cuando son iguales durante
todos los años en el horizonte de tiempo de duración del proyecto de inversión. La
fórmula de VPFNE se sustituye en la fórmula del cálculo del valor presente neto y
queda de la siguiente manera:

La tasa mínima de rendimiento que se utiliza para calcular de valor presente neto
debe incluir una reflexión y un análisis del entorno donde se desarrollará el
proyecto de inversión, principalmente en cuanto a las características de las
fuentes de recursos a las que se recurrió para reunir los fondos necesarios para
adquirir los activos, pues este estudio determina el costo del capital promedio
ponderado.
También es necesario conocer las políticas de la empresa acerca de las tasas de
rendimiento mínimas que deben aportar los proyectos de inversión, o, en su
defecto, es preciso determinar si el proyecto es indispensable a pesar de no
cumplir con los rendimientos exigidos por la empresa. Por ello, para establecer la
tasa mínima de rendimiento que los proyectos de inversión requieren es necesario
completar lo siguiente:
 Costo de capital de los fondos que se utilizarán para financiar el proyecto
de inversión.
 Tasa de rendimiento que generaron históricamente los activos de la
empresa que lleva a cabo el proyecto de inversión

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  Rendimiento que otorgan los instrumentos financieros libres de riesgo del
mercado financiero.
 El riesgo específico de proyecto de inversión.
 Las políticas de la empresa con respecto a las tasas de rendimiento que
deben cumplir los proyectos de inversión.
 La importancia del proyecto de inversión en la planeación estratégica de la
empresa.
En el momento que los flujos de efectivo se descuentan a valor presente según la
tasa mínima de rendimiento (la “i” que se usa en la fórmula de VPN), se recupera
la tasa mínima de rendimiento que se desea que el proyecto de inversión genere,
y cuando se resta la inversión inicial neta a la sumatoria de los flujos de efectivo se
recupera la inversión inicial neta, de tal manera que si el VPN que se obtiene es
mayor que cero, se logró una ganancia adicional después de recuperar:
 La tasa mínima de rendimiento
 La inversión inicial neta
 El valor presente neto presenta tres diferentes resultados:
- Valor presente neto= +
- Valor presente neto= 0
- Valor presente neto= -

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5.2 Cálculo de la tasa interna de Rendimiento (TIR) con y sin
financiamiento

La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o inversiones, de manera

que cuanto mayor sea la TIR mayor será la rentabilidad. Realizando el cálculo de
la tasa interna de rentabilidad de diferentes proyectos se facilita la toma de
decisiones sobre la inversión a realizar.

De forma simple podríamos definir la TIR como el porcentaje de ingresos o

pérdidas que se obtiene como consecuencia de una inversión

Este concepto financiero se puede comparar con la tasa de rentabilidad segura

para invertir o con el interés usado en financiar un proyecto.

En el primer caso, si la TIR supera la tasa de rentabilidad libre de riesgo o el coste

de oportunidad, se realizaría la inversión; en caso contrario, se rechazaría.

En el segundo caso, la TIR tiene que ser superior al tipo de interés de la

financiación del proyecto. En este caso, la tasa interna de retorno sería la tasa de
interés máxima a la que una empresa o inversor se pueden endeudar para no
perder dinero con la inversión.

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¿Cuál es la fórmula de la TIR?

La TIR es la tasa de descuento con la que el valor actual neto (VAN) se iguala a
cero o, dicho de otra manera, la tasa que iguala la suma del valor actual de los
gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos.

Interpretación del resultado de la TIR

En el caso de que para realizar el proyecto o inversión se utilicen recursos propios

se pueden dar las siguientes opciones.

TIR > 0. El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la

rentabilidad mínima requerida o coste de oportunidad. Esto significa que si
invirtiéramos en este proyecto ganaríamos más dinero que adquiriendo Bonos del
Estado.

TIR < 0. El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una rentabilidad

menor que la rentabilidad mínima requerida. En este caso, no tendría sentido
realizar la inversión ya que ganaríamos más dinero invirtiendo en Bonos del
Estado.

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TIR = 0. En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni ganamos ni
perdemos. En situaciones con valores iguales a cero o cercanos, hay que valorar
si se pueden obtener otro tipo de beneficios asociados a la realización del
proyecto.

Si para realizar el proyecto se necesite financiación, tendremos que comparar la

TIR con el coste del dinero, que podemos denominar k.

En este caso la rentabilidad neta del proyecto será la diferencia ente la TIR y el
coste del préstamo (TIR- k).

° Si TIR > k. El proyecto se acepta. La rentabilidad supera el coste del capital que
nos ha sido prestado.

° Si TIR < k. El proyecto se rechaza. La rentabilidad del proyecto no cubriría el

coste del préstamo.

° Si TIR = k. Se tendrían que valorar otros factores, ya que ni se gana ni se pierde.

Si evaluamos dos proyectos excluyentes, generalmente es mejor optar por el que

tenga una TIR más alta. Sin embargo, es importante considerar el riesgo, la
duración y la inversión inicial de ambos proyectos.

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 5.3 Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad es una herramienta de gestión que permite a las

organizaciones predecir los resultados de un proyecto, ayudando a comprender
las incertidumbres, las limitaciones y los alcances de un modelo de decisión.
También conocido como análisis hipotético, permite determinar cómo los
diferentes valores de una variable independiente pueden afectar a una variable
dependiente particular. Es útil en una amplia gama de temas además de la gestión
de proyectos, como finanzas, ingeniería, geografía, biología, etc.

Existen dos tipos de análisis de sensibilidad: el local y el global. El primero es una

técnica que estudia el impacto de un solo parámetro a la vez en función al costo,
manteniendo las variables de manera fija. El análisis de sensibilidad global, en
cambio, utiliza una muestra global con el propósito de explorar el espacio de
diseño.

Pero, ¿cuál es su importancia en los proyectos? El análisis de sensibilidad es una

de las herramientas más utilizadas por los directores de proyectos para predecir
los resultados esperados de un proyecto. Añade más flexibilidad al modelo de
valoración durante el proceso de análisis y, finalmente, en la presentación ante
posibles clientes, inversores o grupos de interés. Existen múltiples beneficios de
aplicarlo en la gestión de proyectos:

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° Facilita la toma de decisiones. El análisis de sensibilidad da como resultado
pronósticos respaldados por datos. Cuando se consideran todas las variables y se
analizan todos los resultados, le resulta más sencillo a la gerencia tomar
decisiones de inversión. Por lo tanto, es una herramienta extremadamente útil
para la planificación futura de la empresa.

° Asegura el control de calidad. Con el análisis de la sensibilidad, las compañías

pueden determinar aquellos procesos que no están permitiendo la creación de un
producto útil e impiden el alcance de objetivos. Determinar aquellos errores a
tiempo ayudará a crear mejores productos y a menor tiempo, lo que puede
generar en el futuro una mayor diversificación.

° Mejor asignación de recursos. El análisis de sensibilidad permite identificar las

áreas fuertes y débiles de la planificación de un proyecto, a su vez que mide su
posible impacto en los resultados. Esto permite a las organizaciones dirigir los
recursos a las variables que más apoyo necesitan.

El análisis de sensibilidad permite a las empresas pronosticar el éxito o fracaso de

un proyecto utilizando datos confiables y certeros. Al estudiar todas las variables y
los posibles resultados, los directores de proyectos pueden me tomar mejores
decisiones respecto al proyecto, el negocio o las inversiones.

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 CONCLUSIÓN
En conclusión, la evaluación económica emerge como una herramienta
indispensable en la toma de decisiones tanto a nivel gubernamental como
empresarial. Su enfoque analítico y riguroso permite comparar y medir de manera
objetiva los costos y beneficios asociados con diferentes alternativas,
proporcionando así una base sólida para la asignación eficiente de recursos
limitados.
Al evaluar programas, políticas o proyectos, la evaluación económica no solo
considera los aspectos monetarios, sino también los impactos sociales,
ambientales y políticos. Esto permite una comprensión integral de las
implicaciones de cada opción y ayuda a evitar decisiones subóptimas o costosas a
largo plazo.
Además, la evaluación económica fomenta la transparencia y la rendición de
cuentas al proporcionar un marco estructurado y transparente para la toma de
decisiones. Esto es especialmente relevante en contextos donde los recursos son
escasos y las decisiones deben ser cuidadosamente ponderadas para maximizar
el valor generado.
En última instancia, la evaluación económica no solo ayuda a optimizar la
asignación de recursos, sino que también contribuye al desarrollo de políticas y
proyectos más eficientes y sostenibles. Su aplicación continua y rigurosa es
fundamental para abordar los desafíos económicos, sociales y ambientales en un
mundo en constante cambio y con recursos limitados.

11
 BIBLIOGRAFÍAS

José Ramón (2023), Tasa interna de retorno (TIR): ¿Qué es y cómo se calcula?,
Sage.
Recuperado de: https://www.sage.com/es-es/blog/tasa-interna-de-retorno-tir-que-
es-y-como-se-calcula/

Conexión esan (2019), Análisis de sensibilidad: ¿qué es y cuál es su importancia

en un proyecto?, Esan deja huella.
Recuperado de: https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/analisis-de-sensibilidad-
que-es-y-cual-es-su-importancia-en-un-proyecto#:~:text=El%20an%C3%A1lisis
%20de%20sensibilidad%20es,de%20un%20modelo%20de%20decisi%C3%B3n.

Karla Sosa (2018), U5-Plan de Negocios, Scribd.

Recuperado de: https://es.scribd.com/presentation/394186171/u5-Plan-de-
Negocios

Stefano Gasbarrino (2023), Valor presente neto: qué es, cómo se calcula y
ejemplos, Hubspot.
Recuperado de: https://blog.hubspot.es/sales/que-es-valor-presente-neto

Escobar, Jhony. (2023). Análisis de sensibilidad.

Recuperado: https://excelparatodos.com/analisis-de-sensibilidad/

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 ANEXO

Ejemplo: Subtema 5.3 (Análisis de sensibilidad)

El análisis de sensibilidad se utiliza, extensamente, en los proyectos de inversión

con el fin de determinar si la adquisición de un activo es óptima o no. Así,
suponiendo un flujo de caja derivado de dicha operación para cinco años, con una
tasa de descuento del 12% y una inversión de 10.000 dólares, se obtiene el
siguiente VAN:

Lo que se desea analizar es la variación del VAN respecto a la tasa de descuento

y la inversión a realizar, y cuantificar su sensibilidad ante dichos cambios. La tabla
de análisis de sensibilidad obtenida es la siguiente:

De esta manera, al aplicar la fórmula, se puede realizar una comparación entre

dos de los valores netos actuales resultantes. Por ejemplo, si se tiene en cuenta el
VAN original y el VAN obtenido al realizar una inversión de 9.000 dólares, con una
tasa de descuento del 14%, el cálculo a realizar es el siguiente:

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Se observa que, al optar por la segunda inversión, se obtiene un incremento del
21,2%, con lo que, respecto a la primera opción, es mejor.

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