Ecopetrol S.A.

(Expresados en millones de pesos colombianos)

Estados de situación financiera separados

A 31 de diciembre
Nota de 2023
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 3,750,976
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 23,772,093
Inventarios 6,562,317
Otros activos financieros 2,517,829
Activos por impuestos corrientes 6,656,676
Otros activos 1,733,843
44,993,734
Activos mantenidos para la venta 15,708
Total activos corrientes 45,009,442
Activos no corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 480,796
Otros activos financieros 27,708
Inversiones en compañías 83,667,262
Propiedades, planta y equipo 30,345,760
Recursos naturales y del medio ambiente 27,975,647
Activos por derecho de uso 2,519,595
Intangibles 394,685
Activos por impuestos no corrientes 7,016,849
Otros activos 1,294,304
Total activos no corrientes 153,722,606
Total activos 198,732,048
Pasivos
Pasivos corrientes
Préstamos y financiaciones 11,439,028
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 14,989,996
Provisiones por beneficios a empleados 2,713,087
Pasivos por impuestos corrientes 864,034
Provisiones y contingencias 1,104,862
Otros pasivos 149,751
Total pasivos corrientes 31,260,758
Pasivos no corrientes
Préstamos y financiaciones 62,109,955
Provisiones por beneficios a empleados 14,439,279
Pasivos por impuestos no corrientes 462,688
Provisiones y contingencias 11,766,408
Otros pasivos 300,901
Total pasivos no corrientes 89,079,231
Total pasivos 120,339,989
Patrimonio
Capital suscrito y pagado 25,040,067
Prima en emisión de acciones 6,607,699
Reservas 17,922,725
Otros resultados integrales 8,285,922
Utilidades acumuladas 20,535,646
Total patrimonio 78,392,059
Total pasivos y patrimonio 198,732,048
dos
ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
A 31 de diciembre Valor Absoluto Valor Porcentual
de 2022 2023 2022

5,788,067 1.9% 2.7% -2,037,091 -35.2%

33,573,061 12.0% 15.5% -9,800,968 -29.2%
7,225,902 3.3% 3.3% -663,585 -9.2%
1,427,933 1.3% 0.7% 1,089,896 76.3%
5,616,862 3.3% 2.6% 1,039,814 18.5%
1,656,888 0.9% 0.8% 76,955 4.6%
55,288,713 22.6% 25.5% -10,294,979 -18.6%
33,657 0.0% 0.0% -17,949 -53.3%
55,322,370 22.6% 25.5% -10,312,928 -18.6%

429,839 0.2% 0.2% 50,957 11.9%

929,115 0.0% 0.4% -901,407 -97.0%
92,416,767 42.1% 42.6% -8,749,505 -9.5%
27,502,751 15.3% 12.7% 2,843,009 10.3%
25,188,161 14.1% 11.6% 2,787,486 11.1%
2,989,450 1.3% 1.4% -469,855 -15.7%
351,197 0.2% 0.2% 43,488 12.4%
10,460,593 3.5% 4.8% -3,443,744 -32.9%
1,257,454 0.7% 0.6% 36,850 2.9%
161,525,327 77.4% 74.5% -7,802,721 -4.8%
216,847,697 100.0% 100.0% -18,115,649 -8.4%

18,898,398 9.5% 15.0% -7,459,370 -39.5%

16,323,323 12.5% 13.0% -1,333,327 -8.2%
2,462,642 2.3% 2.0% 250,445 10.2%
5,190,081 0.7% 4.1% -4,326,047 -83.4%
1,086,491 0.9% 0.9% 18,371 1.7%
1,116,320 0.1% 0.9% -966,569 -86.6%
45,077,255 26.0% 35.8% -13,816,497 -30.7%
0.0%
61,716,730 51.6% 49.1% 393,225 0.6%
9,704,371 12.0% 7.7% 4,734,908 48.8%
435,064 0.4% 0.3% 27,624 6.3%
 8,548,219 9.8% 6.8% 3,218,189 37.6%
331,354 0.3% 0.3% -30,453 -9.2%
80,735,738 74.0% 64.2% 8,343,493 10.3%
125,812,993 100.0% 100.0% -5,473,004 -4.4%

25,040,067 31.9% 27.5% 0 0.0%

6,607,699 8.4% 7.3% 0 0.0%
8,898,633 22.9% 9.8% 9,024,092 101.4%
15,608,459 10.6% 17.1% -7,322,537 -46.9%
34,879,846 26.2% 38.3% -14,344,200 -41.1%
91,034,704 100.0% 100.0% -12,642,645 -13.9%
216,847,697 -18,115,649 -8.4%
Ecopetrol S.A.
(Expresados en millones de pesos colombianos, excepto la utilidad básica por acción que está expresada en pesos)
Estados de ganancias y pérdidas separados

Por los años terminados al 3

diciembre de
Nota 2023
Ingresos procedentes de contratos con clientes 118,456,460
Costos de ventas -90,854,705
Utilidad bruta 27,601,755

Gastos de administración -2,161,870

Gastos de operación y proyectos -3,147,172
Impairment de activos a largo plazo -2,384,140
Otros gastos operacionales -488,014
Utilidad operacional 19,420,559

Resultado financiero:
Ingresos financieros 2,201,008
Gastos financieros -8,197,464
Utilidad por diferencia en cambio 2,596,161
-3,400,295

Participación en los resultados de compañías 11,052,215

Utilidad antes de impuesto a las ganancias 27,072,479

Gasto por impuesto a las ganancias -8,010,388

Utilidad neta del periodo 19,062,091
Utilidad básica por acción (pesos) 463.6
ada en pesos)

os años terminados al 31 de ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

diciembre de
2022 2023 2022 Valor Absoluto Valor Porcentual
134,649,156 100% 100% -16,192,696 -12.0%
-90,241,948 -76.7% -67.0% -612,757 0.7%
44,407,208 23.3% 33.0% -16,805,453 -37.8%

-2,085,430 -1.8% -1.5% -76,440 3.7%

-2,326,302 -2.7% -1.7% -820,870 35.3%
-668597 -2.0% -0.5% -1,715,543 256.6%
-158,138 -0.4% -0.1% -329,876 208.6%
39,168,741 16.4% 29.1% -19,748,182 -50.4%

1,411,647 1.9% 1.0% 789,361 55.9%

-5,479,494 -6.9% -4.1% -2,717,970 49.6%
826 2.2% 0.0% 2,595,335 314205.2%
-4,067,021 -2.9% -3.0% 666,726 -16.4%

10,171,486 9.3% 7.6% 880,729 8.7%

45,273,206 22.9% 33.6% -18,200,727 -40.2%

-11,866,915 -6.8% -8.8% 3,856,527 -32.5%

33,406,291 16.1% 24.8% -14,344,200 -42.9%
812.5 -349 -42.9%
Análisis horizontal y vertical de los Estados Financieros de Ecopetrol (2023 vs 2022)
1. Análisis Horizontal del Balance
Este análisis se enfoca en el crecimiento o disminución de las partidas año tras año., para esto, calculamos el cambi
Activos
Activos corrientes: Disminuyeron de 55,322,370 millones de pesos a 45,009,442 millones en 2023, lo que represen
Efectivo y equivalentes: Cayó en un 35.2%.
Cuentas comerciales y por cobrar: Disminuyeron en un 29.2%.
Activos no corrientes: Se redujeron en un 4.8%, pasando de 161,525,327 millones en 2022 a 153,722,606 millones
Inversiones en compañías: Bajaron en un 9.5%.
Pasivos
Pasivos corrientes: Se redujeron un 30.7 %, de 45,077,255 millones a 31,260,758 millones.
Préstamos y financiaciones: Reducción del 39.5%.
Pasivos no corrientes: Aumentaron ligeramente un 10.3%, de 80,735,738 millones a 89,079,231 millones, principa
Provisiones por beneficios a empleados, que crecieron un 48.8%.
Patrimonio
El patrimonio total disminuyó en 13.9%, pasando de 91,034,704 millones en 2022 a 78,392,059 millones en 2023, i
Utilidades acumuladas, que cayeron un 41.1%.
2. Análisis Vertical
Activos
En 2023, los activos corrientes representaron un 22.6% del total de activos, mientras que en 2022 representaron un
Los activos no corrientes aumentaron su proporción dentro del total, de 74.5% en 2022 a 77.4% en 2023, lo que in
Pasivos y Patrimonio
En 2023, los pasivos totales representaron un 60.6% del total de activos, lo que muestra una leve mejora con respe
El patrimonio en 2023 representa el 39.4% del total de los activos, mientras que en 2022 era el 42.0%.
3. Analisis Vertical y Horizontal del Estado de P y G
Reducción en los ingresos: Los ingresos procedentes de contratos con clientes cayeron un 12% en 2023 respecto a
volumen de ventas.
Disminución de la utilidad bruta: La utilidad bruta cayó un 37.8%, lo que se refleja en la menor proporción de ingre
representó solo el 23.3% de los ingresos, frente al 33.0% en 2022, debido a que los costos de ventas se mantuviero
Aumento en gastos operacionales: Los gastos de operación y administración crecieron significativamente. El impai
deterioros en activos no productivos que impactaron las utilidades.
Mayor presión financiera: Los gastos financieros crecieron un 49.6%, lo que sugiere un mayor costo de la deuda o
impuestos.
Caída en la utilidad neta: La utilidad neta se redujo en un 42.9%, con una menor proporción de ingresos convertido
16.1% de los ingresos, comparado con el 24.8% en 2022, lo que sugiere menores márgenes y mayores costos.
etrol (2023 vs 2022)

ara esto, calculamos el cambio porcentual entre los años 2022 y 2023 para cada línea clave.
nes en 2023, lo que representa una caída del 18.6%. Los rubros más significativos son:

2022 a 153,722,606 millones en 2023. Notamos una disminución en:

ones.
89,079,231 millones, principalmente debido a:

8,392,059 millones en 2023, impulsado principalmente por:

que en 2022 representaron un 25.5%, lo que refleja una baja en liquidez.

22 a 77.4% en 2023, lo que indica una mayor concentración en activos a largo plazo.
tra una leve mejora con respecto al 58.0% de 2022.
022 era el 42.0%.

n un 12% en 2023 respecto a 2022, lo que refleja una disminución en la demanda o en el

la menor proporción de ingresos sobre los costos de ventas. En 2023, la utilidad bruta
stos de ventas se mantuvieron prácticamente estables mientras los ingresos disminuyeron.
n significativamente. El impairment de activos a largo plazo aumentó un 256.7%, lo que refleja
n mayor costo de la deuda o de otras operaciones financieras, afectando la utilidad antes de
porción de ingresos convertidos en ganancias. En 2023, la utilidad neta representó solo el
genes y mayores costos.
1. Indicadores de Liquidez
1. Razón Corriente
Fórmula: Activos Corrientes / Pasivos Corrientes
2023 45,009,442 31,260,758 = 1.44
2022 55,322,370 45,077,255 = 1.23
Interpretación: Mejora en la razón corriente, indicando una mayor capacidad para cubrir deudas a corto plazo en 2023.

2. Prueba Ácida
Fórmula: (Activos Corrientes - Inventarios) / Pasivos Corrientes
2023 45,009,442 6,562,317 31,260,758 = 1.23
2022 55,322,370 7,225,902 45,077,255 = 1.07
Interpretación: Una mejora, lo que sugiere una mayor capacidad de cumplir obligaciones sin depender de inventarios

3. Capital de Trabajo Neto

Fórmula: Activos Corrientes - Pasivos Corrientes
2023 45,009,442 31,260,758 = 13,748,684
2022 55,322,370 45,077,255 = 10,245,115
Interpretación: El capital de trabajo neto aumentó, reflejando una posición de liquidez más sólida en 2023

4. Razón de Efectivo
Fórmula: Efectivo y Equivalentes de Efectivo / Pasivos Corrientes
2023 3,750,976 31,260,758 = 0.12
2022 5,788,067 45,077,255 = 0.13
Interpretación: Ligera reducción en la razón de efectivo, indicando menos liquidez inmediata disponible.

2. Indicadores de Rentabilidad
1. Margen Bruto
Fórmula: Utilidad Bruta / Ingresos
2023 27,601,755 118,456,460 = 23.30%
2022 44,407,208 134,649,156 = 32.98%
Interpretación: Disminución en 2023, reflejando un menor control sobre los costos de ventas

2. Margen Operativo
Fórmula: Utilidad Operacional / Ingresos
2023 19,420,559 118,456,460 = 16.39%
2022 39,168,741 134,649,156 = 29.09%
Interpretación: Reducción en rentabilidad operativa, posiblemente debido a mayores gastos de operación y administración.

3. Margen Neto
Fórmula: Utilidad Neta / Ingresos
2023 19,062,091 118,456,460 = 16.09%
2022 33,406,291 134,649,156 = 24.81%
Interpretación: Disminución significativa en el margen neto, reflejando menores utilidades después de impuestos.
 4. Rentabilidad sobre Activos (ROA)
Fórmula: Utilidad Neta / Total Activos
2023 19,062,091 198,732,048 = 9.59%
2022 33,406,291 216,847,697 = 15.41%
Interpretación: Caída en la rentabilidad sobre activos, indicando un menor rendimiento en la utilización de activos.

3. Indicadores de Endeudamiento
1. Razón de Endeudamiento Total
Fórmula: Total Pasivos / Total Activos
2023 120,339,989 198,732,048 = 60.55%
2022 125,812,993 216,847,697 = 58.02%
Interpretación: Un ligero aumento en 2023 indica un mayor apalancamiento financiero

2. Razón de Deuda a Largo Plazo

Fórmula: Pasivos No Corrientes / Total Activos
2023 89,079,231 198,732,048 = 44.82%
2022 80,735,738 216,847,697 = 37.23%
Interpretación: Aumento en deuda a largo plazo, lo que puede ser positivo para reducir presiones a corto plazo, pero aumenta

3. Autonomía Financiera
Fórmula: Patrimonio / Total Activos
2023 78,392,059 198,732,048 = 39.45%
2022 91,034,704 216,847,697 = 41.98%
Interpretación: Ligera disminución, indicando una menor proporción de financiamiento con recursos propios

4. Cobertura de Intereses
Fórmula: Utilidad Operacional / Gastos Financieros
2023 19,420,559 8,197,464 = 2.37
2022 39,168,741 5,479,494 = 7.15
Interpretación: Caída significativa en la cobertura de intereses, indicando una menor capacidad para cubrir los costos de la de

4. Indicadores de Gestión
1. Rotación de Activos
Fórmula: Ingresos / Total Activos
2023 118,456,460 198,732,048 = 0.60
2022 134,649,156 216,847,697 = 0.62
Interpretación: Ligera disminución, lo que sugiere una menor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos

2. Rotación de Inventarios
Fórmula: Costos de Ventas / Inventarios
2023 90,854,705 6,562,317 = 13.84
2022 90,241,948 7,225,902 = 12.49
Interpretación: Aumento en la rotación de inventarios, indicando mayor eficiencia en la gestión de inventarios
 3. Periodo Promedio de Cobro
Fórmula: (Cuentas por Cobrar / Ingresos) * 365
2023 23,772,093 118,456,460 = 73.25 dias
2022 33,573,061 134,649,156 = 91.01 dias
Interpretación: Disminución en el tiempo promedio de cobro, reflejando una mejora en la recuperación de cuentas por cobrar

4. Periodo Promedio de Pago

Fórmula: (Cuentas por Pagar / Costos de Ventas) * 365
2023 14,989,996 90,854,705 = 60.22
2022 16,323,323 90,241,948 = 66.02
Interpretación: Disminución en el periodo promedio de pago, lo cual mejora la relación con proveedores y el flujo
orto plazo en 2023.

der de inventarios

ración y administración.

de impuestos.
ción de activos.

corto plazo, pero aumenta las obligaciones futuras.

s propios

a cubrir los costos de la deuda

s a partir de los activos

nventarios
ción de cuentas por cobrar

dores y el flujo