CAP X

INTRODUCCION A LA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Civ 1315 - Formulación y evaluación de proyectos

Docente: Ing. Guido Gutierrez Rios
Carrera de ingeniería civil - UNIVERSIDAD PUBLICA DE EL ALTO
INTRODUCCION A LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

1. Introducción
¿Qué es la evaluación de un P.I.?

Es la comparación de beneficios y costos que

genera el proyecto, evaluados en un determinado
periodo de vida del proyecto. Los resultados
permiten emitir un juicio sobre la conveniencia y
confiabilidad de la estimación preliminar del
COSTOS
beneficio que genera el Proyecto en estudio.
BENEFICIOS
Un proyecto está asociado a múltiples
circunstancias que afectan la rentabilidad esperada.
Cambios en la tecnología, en el contexto político, en
el marco legal o en el marco financiero pueden
transformar un proyecto rentable en no rentable o a
la inversa.
 INTRODUCCION A LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

¿Qué se busca cuando se evalúa un Proyecto de Inversión?

Se busca evitar la realización de proyectos que no cumplan los

objetivos para los que fueron concebidos (‘eliminar los proyectos
malos’). La calidad de la información disponible tiene para el que
realiza el análisis un costo tanto financiero como de tiempo.
Lo que se busca es obtener la mejor información que permita evitar
la decisión de llevar a cabo un mal proyecto, ya sea porque no
alcance los objetivos para los que fue diseñado, o se contradiga
con la estrategia de la empresa.
 INTRODUCCION A LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

¿Quién lo analiza?
Dependiendo del tipo de proyecto, lo debe analizar un equipo
multidisciplinario pues los niveles decisorios son múltiples y variados.
Estudios a realizar:
Inversión Pública: Factibilidad económica.
Inversionista Privado: factibilidad comercial, técnica, legal, de gestión y
financiera.
El equipo estará conformado por un economista (analista de mercado), un
asesor técnico y un asesor legal, que trabajaran en comunicación
permanente. Cualquiera de ellos que llegue a una conclusión negativa
determinara que el proyecto no se lleve a cabo.
 2. CLASES DE EVALUACIONES

Para definir los tipos de evaluación, previamente debemos tener claro los siguiente:

Inversión Pública Inversión Privada

Es una inversión destinada a incrementar Es la inversión destinada a incrementar el
el bien social y económico del país. capital privado

 Busca resolver problemas  Busca mejorar las ganancias de la

macroeconómicos del país empresa
(desempleo, inflación, inseguridad,  Se ajusta a los factores de
etc.) producción: costos, capacidad
 Se ajusta a la Ley del PGN emanada financiera, volúmenes de ingresos y
por el estado. egresos.
 Es controlada de acuerdo a los  Se realiza de acuerdo a los niveles de
ingresos y egresos fiscales que posee crecimiento que quiere y necesita la
el estado empresa privada.
 Tiene como horizonte, el beneficio de  Busca el crecimiento y la expansión
los diferentes sectores de la sociedad. del capital en el tiempo.
 CLASES DE EVALUACIONES
ELEMENTO DE TIPO DE EVALUACION
EVALUACION FINANCIERA ECONOMICA SOCIAL INVERSION PRIVADA
• EVALUACION FINANCIERA
TRANSFERENCIAS INCLUYE NO INCLUYE NO INCLUYE A PRECIOS DE MERCADO

TASA DE TASA PRIVADA TASA SOCIAL DE TASA SOCIAL DE

DESCUENTO DE DESCUENTO DESCUENTO DESCUENTO
CONTRIBUIR AL CONTRIBUIR AL
MAXIMIZAR
OBJETIVO BIENESTAR DE BIENESTAR DE
GANANCIAS
LA COMUNIDAD LA COMUNIDAD INVERSION PUBLICA
RENDIMIENTO
EVALUACIÓN FINANCIERA
FINANCIERO
•
CRITERIO DE VANE VANS
VAN • EVALUACION ECONOMICA
EVALUACION R B/C E R B/C S
TIR • EVALUACIÓN SOCIAL
PRC A PRECIOS SOCIALES
 3. DECISIÓN DE INVERSIÓN

• Las decisiones de inversión son aquellas en las que se cuestiona sobre

el destino de los recursos disponibles para adquirir activos o invertir en
otros proyectos, con el objetivo de mantener una óptima operación en la
empresa.
• Lo fundamental en la toma de decisiones, es que estas se encuentren
basadas en los estudios de las distintas variables que entran en juego.
• Estas, una vez valoradas, permitirán en última instancia adoptar
conscientemente las mejores decisiones posibles.
 4. CRITERIOS PARA LAS DECISIONES

Existen dos criterios genéricos para evaluar proyectos de inversión:

A. Técnicas que no consideran el valor del dinero en el tiempo:
1. El método de periodo de recuperación PRK.
2. El método de tasa de rendimiento contable. r
B. Técnicas que consideran el valor del dinero en el tiempo:
1. El método del valor presente neto VPN
2. El método de tasa interna de rendimiento TIR.
valor del dinero en el tiempo: es preferible tener un Dólar hoy que un Dólar
dentro de un año, pues el dinero puede invertirse y ganar intereses.
• 2. El método de tasa de rendimiento contable. r

• r= beneficio contable anual medio del Proyecto /inversión media, donde, inversión media =
(valor inicial de inversión + valor residual)/2.
• Este método suele ser atractivo para aquellos proyectos en el que el beneficio es muy
elevado y la duración es muy corta, pero no aporta información sobre el momento en el cual
se empieza a obtener beneficios con el proyecto.

• rA = (120/4) 7 (400/2) = 0,15.

• rB = (80/4) /(340 +20)/2) = 0,11
5. ELEMENTOS DE
INGENIERÍA
ECONÓMICA.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

1. Flujo Monetario. Se refiere al dinero en efectivo que ingresa y sale para los costos y gastos.
Estos ingresos y salidas son los denominados flujos monetarios, y son representados
generalmente con un signo positivo para ingresos y las salidas con uno negativo.
2. Valor del Dinero en el Tiempo. El dinero puede producir beneficios a una determinada tasa de
interés si se hace la inversión en un momento determinado, lo que nos lleva a concluir, que es
importante entender que un dólar recibido en alguna fecha futura, no tiene tanto valor como uno
que se tenga hoy en la mano.
3. Tasa de interés. La tasa de interés, que se expresa en porcentajes, determina el costo de
oportunidad del empleo de una cantidad de dinero. En este sentido, la tasa de interés es el valor
de la suma, que se debe cancelar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en préstamo.
4. Riesgo. Es la eventualidad que puede presentarse, por lo que el análisis se convierte en la
herramienta más importante, ya que es la base Cuantitativa para fijar la capacidad de pago de un
proyecto. Parte de un conocimiento amplio del desarrollo económico, del incremento obtenido, de
las fuentes de crecimiento, de la distribución de la riqueza y de las oportunidades del proyecto.
5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA

5. Apalancamiento. El apalancamiento financiero consiste en utilizar algún mecanismo (como

deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Es la
relación entre capital propio y el realmente utilizado en una operación financiera.
6. Precios constantes. Son los que se mantienen durante un año y se toman como base para
hacer comparaciones, de ingresos y gastos futuros, además del rendimiento en base a dichos
precios.
7. Rendimiento. El rendimiento es la rentabilidad obtenida en una inversión, normalmente medida
en porcentaje sobre el capital invertido..
8. El rendimiento no se evalúa sobre el valor nominal sino sobre el valor que tiene en el mercado
en un momento determinado: por ejemplo, si un título que da un interés del 10% y tiene un valor
nominal de 100, se transa en el mercado a 120, el rendimiento no es entonces de un 10% sino
de 8,33% (10×100/120). Lo mismo se aplica para las acciones, bonos y toda clase de papeles.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

9. Flujo De Caja Libre (FCL) Se refiere al saldo del que se dispone, para realizar pagos a los
asociados y para cancelar el servicio de la deuda, es decir, los intereses de la deuda más el total
de la deuda de la empresa, después de restar el capital invertido en activos fijos y en
necesidades operativas de fondos (NOF).
10. La Evaluación de Proyectos es la comparación de Beneficios y Costos que genera el proyecto, "un
instrumento o herramienta que genera información, permitiendo emitir un juicio sobre la conveniencia y
confiabilidad de la estimación preliminar del beneficio que genera el Proyecto en estudio"
11. Indicadores de Rentabilidad. Son un concepto utilizado para medir y analizar las decisiones
que toma una empresa en relación con sus actividades económicas y financieras. VAN, TIR, PRK

.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

12. Evaluación Privada. Es la comparación de beneficios y costos que genera el proyecto en un periodo de
tiempo, valorados a precios de mercado. Los indicadores de rentabilidad son generalmente el VAN-P, TIR-P
13. Evaluación Económica De Proyectos. Es la comparación de beneficios y costos que genera el proyecto en
un periodo de tiempo, valorados a precios cuenta de eficiencia o precios sociales. Los indicadores de
rentabilidad son generalmente el VAN-E, TIR-E
14. Evaluación Social de Proyectos. Es la comparación de beneficios y costos que genera el proyecto en un
periodo de tiempo, valorados a precios cuenta de eficiencia o precios sociales. Valora el impacto distributivo
que genera el proyecto en la población como enfoque del bien comunitario. Los indicadores de rentabilidad son
generalmente el VAN-S, TIR-S
15. Valor Residual De La Empresa. Uno de los métodos más comunes para valorar empresas es el descuento
de flujos de caja. El descuento de flujos de caja consiste en valorar una empresa por la capacidad de esta de
generar flujos de caja libres (FCF) en el futuro. Para realizar la valoración correctamente, esos flujos de caja
futuros deberán ser actualizados al presente.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

16. EL VPN. El valor presente neto o valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en
actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuanto se va a ganar o perder con
esa inversión.
VF = VP*(1+i)^n
VP = VF / (1+i)^n
17. Costo de Oportunidad. El coste de oportunidad es el coste de la alternativa a la que renunciamos
cuando tomamos una determinada decisión, incluyendo los beneficios que podríamos haber obtenido de
haber escogido la opción alternativa.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

18. Tasa Interna De Retorno (TIR) La Tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que
ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las
cantidades que no se han retirado del proyecto. Se calcula cuando la función del VAN = 0.
19. Tasa Social de Descuento (TSD). La Tasa social de descuento es un concepto usado en el análisis del
costo-beneficio de implementar obras públicas y/o de protección ambiental que favorezcan a la sociedad a
partir de la inversión pública.
20. Inflación. La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un
país durante un periodo de tiempo sostenido, normalmente un año. Cuando el nivel general de precios
sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos bienes y servicios. Es decir, que la inflación refleja la
disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de
intercambio y unidad de medida de una economía.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

21. Hiperinflación. Es un problema en países donde reina la inestabilidad política, el gobierno se extralimita
en los gastos de la nación, comercio internacional débil, etc. Las tasas de Hiperinflación pueden llegar a ser
entre un 10% a 100% mensual.
Por lo general, en un escenario de Hiperinflación, se suele gastar todo el dinero de inmediato, pues los
precios serán mucho mayor el mes, semana o día siguiente.
22. Valor de salvamento. Llamado también Valor de rescate. Es el valor de reventa en el mercado al
finalizar la vida útil del activo. El valor de salvamento, representado como una suma en dinero evaluada o
como un porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, o cero o negativo como consecuencia de los
costos de desarticulación y de remoción.
23. Inversión Inicial. Simboliza el valor inicial total de todos los activos y servicios imprescindibles para
iniciar la opción. Si algunas de estas inversiones se producen durante varios años, su valor actual se
establece una inversión inicial equivalente.
24. Ingresos. Es la ganancia de dinero que se obtiene por las transacciones de venta realizadas de bienes y
servicios que tienen estrecha relación con el negocio o giro principal de actividades de una empresa.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

25. Proyectos De Inversión. Un proyecto de inversión es un conjunto de actividades coordinadas e

interrelacionadas que intentan cumplir con un fin específico. Por lo general, se estable un período de
tiempo y un presupuesto para el cumplimiento de dicho fin. Es un documento escrito que comprende
diversos estudios que posibilitan al emprendedor que tiene el proyecto y a las organizaciones que lo
respaldan, conocer si dicho proyecto es factible, se puede ejecutar y aportará beneficios.
26. Proyectos Independientes. Son aquellos cuya circulación de efectivo no se relaciona o son
independientes unos de otros; la aceptación de uno no significa la eliminación de los demás.
27. Proyectos Mutuamente Excluyentes. Son proyectos que rivalizan entre sí de tal modo, que al darle el
visto bueno a uno, inmediatamente, quedan eliminados los demás.
28. Proyectos complementarios. Son proyectos que subsisten simultáneamente, uno depende del otro.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

29. Rentabilidad. Es la capacidad de generar beneficios que tiene el proyecto en un periodo de tiempo.
30. Rentabilidad Neta. Es considerada como la recta final del Estado de Resultados consolidado, de acuerdo
a prácticas contables aceptadas.
31. Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Es el Resultado Neto
que no incluye ingresos o egresos de caja como son las depreciaciones y amortizaciones o venta de
activos, y otros ítems que no están directamente relacionados al negocio principal de la empresa como lo
son los Intereses e Impuestos.
32. Impuestos. El impuesto es una clase de tributo regido por derecho público, establecido por parte del
Estado, con el objetivo de financiar sus gastos y mejorar la calidad de vida de la población mediante la
inversión pública.
•fin
5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

35. La Rentabilidad Económica. La rentabilidad económica o de la inversión es una medición, apuntada a

un definido período de tiempo, del provecho de los activos de una empresa con autonomía del subsidio de
los mismos.
• Es por ello que, según la opinión más habitual, la rentabilidad económica sea estimada como una medida de
la capacidad de los activos de una empresa para producir valor independientemente, de cómo han sido
sufragados, lo que posibilita la comparación de la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia en las
diversas organizaciones inversionistas, manifestada en el pago de intereses, perjudique el valor de la
rentabilidad.
• La rentabilidad económica se establece así en indicador básico para considerar la eficacia en la gestión
empresarial, pues es justamente la pauta de los activos, con independencia de su financiamiento, la que define
con carácter general que una empresa sea o no rentable en términos económicos. Por otro lado, el no
tomar en cuenta el financiamiento de los activos, posibilitará definir si una empresa que no produce
beneficios, es por problemas en el desempeño de su actividad económica o por una defectuosa política de
financiación.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Ingeniería Económica y de Negocios

• La ingeniería económica y de negocios incorpora los estudios de Economía y Administración.
• Se destaca porque ofrece una formación consistente en cuanto las teorías y los diseños económicos, además
de la profundización de la tecnología aplicada en la gestión, que le capacitan para tener control de las
normas económicas, el mercado y las finanzas que se aplican a la gestión empresarial, con la finalidad de
alcanzar un desempeño gerencial eficiente.
• También se ocupa de capacitar profesionales con habilidades para los negocios, con un punto de vista
integral de la economía, trabajo en equipo, dominio de las matemáticas y otras asignaturas numéricas.
• Los egresados de ingeniería económica especializados en negocios, tienen un campo laboral variado, pues
pueden desempeñarse eficazmente, en compañías que estén relacionadas con cualquier área de la economía
y presentar una perspectiva mucho más extensa en lo que a gestión empresarial se refiere, logrando con
ello, la fusión de la Administración con la ingeniería
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Ingeniería económica inflación

• Es el proceso económico en el cual se presenta un aumento general de precios producto de la inestabilidad
que existe entre la producción y la demanda; se produce un alza continua en los precios de productos y
servicios y la devaluación del dinero.
• La inflación en la ingeniería económica tiene la finalidad de mostrar los cambios en lo que se refiere a
precios en dos momentos determinados; esa tasa puede ser positiva, negativa o igual a cero. Si es positiva
señala que hubo inflación de precios; si es negativa señala deflación, y si es nula indica que, entre los dos
momentos considerados, el nivel medio de precios estuvo constante.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Ingeniería económica conclusión

• La ingeniería económica surge de la necesidad de elaborar proyectos en extremo productivos en los cuales
se puede realizar un proyecto de gran calidad pero de bajo costo.
• En vista de que era primordial, analizar económicamente los proyectos de ingeniería, para decidir
apropiadamente y contribuir a la estructuración de trabajos que guardaban los principios y la tecnología de
la ingeniería.
• Pero basándose y acoplándose a los indicadores económicos, comprensión del problema y definición del
objetivo, reunión de datos importantes, selección de posibles respuestas alternativas, identificación de
criterios para la toma de decisiones utilizando una o varias características, evaluación de las alternativas
existente, selección de la mejor y apropiada alternativa, establecer el resultado y observar todos los
resultados.Todos esos temas son primordiales debido a que, gracias a ellos la ingeniería económica tiene
lugar.
• La ingeniería económica es una gran alternativa para estudiar, si eres de los que te gustan las inversiones
financieras, tomar decisiones dentro de un criterio netamente económico y ser partícipe en el desarrollo
competitivo en el mercado de las empresas.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

Interés. Consiste en el incremento entre un dinero único de una suma prestada y el dinero final
debido, lo que es lo mismo decir, el dinero que se invirtió y el dinero que se obtuvo al final
acumulado.
Interés Simple. Esto se refiere al interés que debe cancelarse al momento en que se devuelve la
cantidad pedida en préstamo, que resultan relativo al lapso de tiempo durante el cual se ha tenido la
suma en cuestión.
Interés Compuesto. Cuando el préstamo que se realiza, se lleva cierto tiempo, los intereses de
dicho préstamo se calculan cada vez que un período culmina.
Para facilidades de pagos de dichos préstamos, se pueden adoptar otras medidas tal como ir
acumulando el pago de los intereses hasta el día del vencimiento.
Toma de Decisiones Económicas. Va de la mano con el análisis económico, la alternativa
seleccionada, afecta el futuro, bien sea de las personas o de la situación de una empresa.
Los problemas que a veces se presentan, tienen varias alternativas como solución, es entonces
cuando los conocimientos en economía intervienen en los diferentes posibles resultados y el análisis
del ingeniero, para la obtención del beneficio mayor para la empresa.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

Tasa de interés efectiva. Es la especificación equivalente de una tasa regular en la que el lapso es
un año y la caución generalmente se da al vencimiento. También se conoce como tasa efectiva
anual
Precios corrientes. Es la guía del costo de los objetos o servicios acumulados para el instante de
la operación; se utiliza, para exponer los precios de las mercancías expresados a precios de cada
año
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Costos De Las Fuentes De Capital. Tiene diversos aspectos que trataremos teóricamente, por
separado y muy brevemente, pues, para el momento de estudiarlos, encontraremos que tiene implicaciones
más profundas cuando se aplican.
• Costo de acciones preferentes. El costo de las acciones preferentes se obtiene fraccionando la ganancia
anual de la acción preferente, entre el producto deducido de la venta de la acción preferente.
• C.A.P.= Ganancia anual por acción/Producto neto en venta de A.P.
• Costo de acciones comunes. El valor del costo de las acciones comunes es difícil de computar, ya que el
valor de estas acciones se fundamenta en el valor actual de todas las ganancias futuras que se vayan a
cancelar sobre cada acción. La tasa a la cual las ganancias futuras se deducen para llevarlos a valor actual
equivale el costo de las acciones comunes.
• Costo de las utilidades retenidas. El costo de las utilidades retenidas está estrechamente relacionado
con el costo de las acciones comunes, ya que si no se detuvieran utilidades, estas serían canceladas a los
socios comunes en forma de ganancia, por lo que tenemos, que el costo de las utilidades retenidas se
estima como el costo de oportunidad de los dividendos cedidos a los accionistas comunes existentes.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Costo promedio de capital. El costo promedio de capital se encuentra examinando el costo de cada
patrón específico de capital por los equilibrios comprobados o anexos de cada patrón de capital que se
utilice.
• Los análisis históricos se basan en la estructura de capital que existe en la empresa, mientras que los análisis
anexos evalúan las proporciones reales de cada patrón de financiamiento que se espera al financiar un
proyecto dado.
• Una de las apreciaciones que se hace al empleo de este método, es que no toma en cuenta las
participaciones a largo plazo del financiamiento actual de la empresa.
• Equivalencia. Implica que distintas sumas de dinero, pueden ser parecidas en lo que se refiere al valor
económico, si estas son consideradas en su valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés.
• Costo capitalizado. El costo capitalizado significa que una cotización actual de un plan cuya vida útil se
eterniza.
• Valor Uniforme. Es el valor considerado probable, si un activo fuera comercializado en un mercado
abierto
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Tasa Externa De Retorno (TER) La tasa de reinversión, es normalmente igual a la Tasa Mínima Atractiva
De Retorno. La tasa de interés que se calcula de esta manera, para cumplir con la ecuación de la tasa de
retorno, se denominará la tasa de retorno compuesta y se representará por i´. Esta tasa de retorno es
conocida como tasa externa de retorno.
• Tasa Mínima Atractiva De Retorno (TMAR). Para elegir una tasa mínima atractiva de retorno es
imprescindible empezar por investigar las principales fuentes de capital de una compañía. La más relevante
es el efectivo producido de la operación de dicha compañía, la suma financiada, transacciones de bonos
hipotecarios y transacciones de acciones.
• Fuentes de Capital. Una de las fuentes de capital es el dinero que se obtiene mediante movimientos
económicos de la empresa; otra fuente importante de capital de inversión es la retención de utilidades que
se obtienen como resultado de los movimientos económicos de la empresa. Como nada más se paga a los
socios aproximadamente la mitad de los beneficios de las empresas industriales, la mitad que se guarda es
una fuente importante de fondos para cualquier propósito.
• Aparte del dinero que se genera de las utilidades, las empresas también producen dinero a través de las
deudas por por concepto de cargos por desvalorización anual sobre los bienes de capital.
• Es decir, que una empresa que produce una cantidad de dinero igual a sus deudas por desvalorización más
las utilidades retenidas. Incluso una empresa que no tenga rendimientos, al ser manejada producirá una
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Fuentes externas de dinero (financiación con deuda). Si alguna empresa requiere de fondos por un
determinado número de días o meses, lo solicita a un banco.
• Estos préstamos sin fianza, se pueden conseguir en bancos a largos plazos, los cuales oscilan entre uno y
cuatro años. Sin embargo, los préstamos de los bancos, que sirven para financiar inmensos gastos de capital,
no pueden ser tomados como una fuente regular de financiamiento.
• Pero si se puede conseguir financiamientos a largo plazo con el aval de los bancos, de las compañías de
seguros, de los fondos de pensión y también del público.
• En general, la garantía para el financiamiento es un gravamen sobre alguna posesión o usufructo específico
de la empresa. Cuando el préstamo o financiamiento proviene del público, el financiamiento se hace a través
de bonos hipotecarios. La reventa de acciones de la compañía es otra fuente de dinero, lo que implica un
incremento constante a las propiedades de la compañía.
• Deflación. Es lo opuesto a la inflación. Los precios tienden a bajar con la consecuencia de que el dinero
futuro tendrá un poder adquisitivo o poder de compra mayor que el dinero presente.
• Tasa de rendimiento. Es el porcentaje de las ganancias o de los ingresos o el interés que ha recibido una
persona por el capital que ha invertido en algún proyecto.
• Es un ratio del beneficio obtenido; una medida de lo rentable que es una inversión.
 5. ELEMENTOS DE INGENIERÍA ECONÓMICA.

• Proceso de Actualización. Consiste en la acción de actualización de una suma de dinero, es deducir los
intereses para encontrar su valor en el período hacia el presente, es decir, definir el valor presente.
• Proceso de Capitalización. Significa acumular cierta suma de dinero, sumando los intereses devengados
durante un tiempo, que terminará en definir el valor futuro.
• Factores de Capitalización y Actualización. Las causas o motivos que conducen a una actualización y
capitalización están estimados a una tasa de interés compuesta.
• Capitalizar: es acumular intereses de un valor actual de una sucesión uniforme, de una sucesión uniforme, de
una variación aritmética, geométrica.
• Actualización: es deducir intereses de un valor futuro de una sucesión uniforme, de serie uniforme de una
variación aritmética, geométrica. Factor de recuperación del capital.
34. Retorno sobre Patrimonio. Es el Resultado Neto que se expresa en un porcentaje de los bienes. Es un
cálculo del resultado de la compañía en términos de tasa.
35. Valor Económico Agregado. Es el Resultado Operativo después de impuestos menos el capital por el
costo de capital. Es una medida optativa de calcular la rentabilidad en términos económicos.