Instituto tecnológico de Conkal

Capítulo 6
Análisis de la inversión en la empresa agropecuaria

Alumno: fuentes Pérez José Carlos

Materia
planificación y dirección de la empresa agropecuaria
 Introducción
El análisis de la inversión en la empresa agropecuaria es una herramienta
fundamental para la toma de decisiones y el éxito económico. En este artículo,
exploraremos el valor del dinero en el tiempo y su uso en el proceso de decisiones
y en el análisis de la inversión.
El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que una suma de dinero
actualmente tiene más valor que la misma suma en el futuro. Esto se debe a la
posibilidad de invertir ese dinero y obtener rendimientos.
Para calcular el valor futuro de una suma actual, se utiliza la fórmula del interés
compuesto. Esta fórmula tiene en cuenta la tasa de interés y el período de tiempo
en el que se espera obtener el rendimiento. Por ejemplo, si invertimos 1000 dls
hoy a una tasa de interés del 5% anual, el valor futuro de esa suma después de un
año sería de 1050 dls.
El valor futuro de una suma actual también es importante considerar el valor futuro
de un flujo de inversión. En la empresa agropecuaria, es común realizar
inversiones periódicas para mantener y mejorar la producción. Calcular el valor
futuro de estos flujos de inversión nos permite evaluar su rentabilidad a largo
plazo.
El análisis de la inversión se basa en el cálculo de diferentes indicadores
financieros. Uno de ellos es la tasa interna de retorno (TIR), que representa la
rentabilidad de una inversión. Cuanto mayor sea la TIR, más rentable será la
inversión. Otro indicador es el valor neto actualizado (VNA
El valor del dinero en el tiempo y su uso en el proceso de decisiones y en el
análisis de la inversión
El valor del dinero en el tiempo; en términos del valor futuro de una suma o flujo de
pagos sobre el tiempo, o el valor actúa d un flujo de ingresos fututos.
El valor futuro del dinero se refiere al valor de una inversión en una fecha
específica en el futuro. Concepto que el dinero gana algunos intereses, que
recibirán al final de cada periodo de tiempo, para así ganar interés sobre el interés
obtenido
El procedimiento para determinar los valores futuros se llama interés compuesto,
se puede aplicar a una suma de inversiones o a una inversión que tiene lugar
periódicamente sobre el tiempo
Valor futuro de una suma actual
El valor futuro es muy tedioso cuando la inversión se hace por un periodo de
tiempo amplio:
Ecuación VF=I ( 1+i ) n
Donde VF es el valor futuro, I es la suma a invertir, i es la tasa de interés y n es el
numero de años.
El concepto de valor futuro puede ser útil en cierto número de formas
Valor futuro de un flujo de inversión
Valor futuro o interés compuesto, puede aplicarse a una inversión que ocurre
periódicamente, o sea un flujo de inversión sobre el tiempo
El flujo de pagos a lo largo del tiempo se llama anualidad. El valor futuro de una
anualidad se puede encontrar mediante el procedimiento
( I +i ) n
VF=I
i
Valor actual de una suma futura
Se refiere al valor corriente de una suma de dinero que se recibe en el futuro. Los
valores actuales se calculan utilizando un proceso llamado “actualización# lo que
significa que una suma futura se descuenta y regresa al presentarse para hallar su
valor corriente o actual
Se puede interpretar como la suma de dinero que puede invertirse ahora a una
tasa de interés igual a la futura suma que se obtendría.
La actualización y el cálculo de interés compuesto son procedimientos opuestos.
A una suma actual se calcula el interés compuesto para encontrar su valor futuro
una futura se actualiza para encontrar su valor presente.
El valor actual se una suma futura de la tasa de interés y mayor periodo de tiempo
seria menor valor actual

P 1
VA = o P= n¿
( 1+i ) n 1+i ¿

Donde P es la suma futura, VA es el valor actual, i la tasa de interés y n el número

de años
El valor actual de flujo de ingreso; se puede calcular el valor actual de una
corriente de ingresos que se van a recibir anualmente, la fórmula para encontrar el
(1+i ) n
valor de una anualidad o corriente de pago anual constante esVA =I
i ( t+i ) n
Análisis de la inversión
El análisis de inversión o presupuestar el capital es el proceso para determinar la
rentabilidad de una inversión o comparar la rentabilidad de dos o mas alternativas
de inversión. El proceso de análisis de inversión requiere cuatro tipos de
información
Los ingresos netos o flujo de efectivo se pueden estimar para cada año de vida de
la inversión. Los recibos de pago menos los gastos en efectivo son iguales al
ingreso adicional neto resultante de la inversión propuestas. Nos incluye la
depreciación como un gasto, ya que este gasto no es efectivo se contabiliza por la
diferencia entre el costo y el valor terminal.
El valor final debe estimarse; debe ser igual al valor de recuperación para que un
capital como la tierra no se deprecie, el valor terminal debe estimarse de los
valores del mercado al momento en que la inversión se ha terminado.
Para medir el desempeño, sobre si la inversión paga los costos de oportunidad de
los recursos adicionales empleados, se utilizan varios indicadores.
Periodo de repago (PR)
Tasa de rentabilidad interna (TRI)
Valor neto actualizado (VNA)
La relación beneficio costo (RBC)
Cada una y esas medidas deben relacionarse con el costo de oportunidad del
capital. Esto define para la empresa privada como el promedio ponderado de las
tasas a las que se puede tomar fondos a préstamos obtener un rendimiento
aceptable para sus acciones de capital (Banco mundial 1977)
Periodo de repago
Método simple y aparentemente, comúnmente utilizado. Se define como el tiempo
requerido para que el flujo de efectivo producido por una inversión sea igual al
desembolso de efectivo originalmente requerido para la misma inversión, este
método permite clasificar las inversiones de acuerdo con el numero de años
requeridos para recuperar las mismas.
I
Si el ingreso neto es constante cada año el periodo de repago se calcula P
E
P es el periodo de tiempo, I es la inversión y E el ingreso neto esperado.
El método se utiliza para establecer rangos de inversión de acuerdo con periodos
de pagos. El mas alto rango de inversiones puede invertirse un capital limitado;
luego se rebaja hasta que se termina el capital.
El método tiene dos ventajas el primero ignora cualquier flujo de ingresos durante
el periodo de pago. La segunda no toma en consideración la ubicación en el
tiempo de las ganancias hechas antes de la fecha de repago.
Tasa interna de retorno (TIR)
Es la tasa se interés que hace que el valor presente de los ingresos sea igual al
valor presente de desembolso, hace que el valor presente neto sea igual a cero
(Gittnger 1981)
Tasa de retorno = aquella tasa de descuento según la cual: [el valor actualizado
de los beneficios]=[el valor actualizado de ,os costos]
La TIR representa el máximo costo al cual un inversionista podría tomar dinero
para financiar un proyecto, repagado con su producción el capital y los intereses
de la deuda sin tener perdidas. Si la TIR es igual o mayor que el costo de
oportunidad del capital. La Ti} r considera correctamente el valor temporal del
dinero y la ubicación de los ingresos y egresos. También se le denomina eficiencia
marginal del capital o rendimiento sobre la inversión. aquella tasa de descuento
que hace que los valores actualizados del flujo de ingresos sean igual a cero.
I1 I2
TIR + +… ¿
(1+i) ( 1+i ) 2
La TIR se emplea para elegir aquellas alternativas de inversión que no sean
mutuamente excluyentes y que en conjunto proporcionen la, mayor rentabilidad al
usar los recursos disponibles
Valor neto actualizado (VNA)
es la suma de los valores actualizados para cada año de los flujos de ingreso
I1
menos los costos iniciales de la misma inversiónVNA= +¿
(1+ i)
VNA es igual al valor actual, I es el ingreso neto en el año, i es la tasa de
descuento y C es el costo inicial de la inversión

Relación beneficio costo (RBC)

Es la relación tanto el flujo de beneficios como el de los costos se actualiza a una
tasa de interés que se considera próxima al costo de oportunidad del capital
valor actualizado beneficios
RBC=
valor actualizado de los costos
La relación se emplea normalmente como instrumento de evaluación de proyectos
del sector público, en especial los relacionados con recursos hidráulicos.
Manejo de, los impuestos la inflación en el análisis de la inversión
Manejo de los impuestos al ingreso
Los impuestos al ingreso pueden cambiar de manera sustancial el ingreso neto en
efectivo, según termino, impuesto a la inversión. Puesto que las diferentes
inversiones pueden tener diferentes efectos sobre el impuesto al ingreso, no se
pueden hacer comparaciones sino sobre la base del cálculo después de incluido
del impuesto. Las utilidades de la empresa agropecuarias tienden a variar mucho.
Ello se debe a que depende en buena medida de los precios, así como los niveles
de producción, que a su vez se fen afectados por el clima y otros factores.
La inflación o incremento en el nivel general de precios pueden afectar seriamente
el efecto del análisis de inversión, en especial durante el periodo de inflación
acelerada. Inflación

La inflación afecta, así mismo. La relación de una tasa apropiada de descuento. El

descuento o calculo del valor neto actual refleja la idea de que un dólar recibido
pueda invertirse y tener con el tiempo un ingreso adicional de ganancia. Las tasas
de descuento mayores tienden a favorecer inversiones con ingresos netos más
inmediatos, sobre aquellos que generaron ingresos netos en el futuro
Manejo del riesgo la incertidumbre en el análisis de la inversión
La incertidumbre acerca de los precios futuros, rendimiento, tecnología, tasas de
inflación, afecta a los cálculos estimativos de ingreso neto y los valores finales.
Hay dos formas de ajustar la tasa de descuento para tener en cuenta el riesgo. El
primero es agrupar las inversiones por grado de riesgo y luego usar diferentes
tasas de descuento para cada grupo.
La tasa de descuento puede ajustarse para cada año de inversión durante la vida
útil de la inversión, usando una tasa constante
Análisis de los ingresos del flujo de fondos de la inversión en la empresa
En gran medida, los incentivos determinan el éxito o fracaso de un proyecto de
desarrollo agrícola; es necesario hacer un análisis especial del mismo como parte
de la evaluación del proyecto. El análisis de costo y beneficios a nivel de la
empresa no debe confundirse con otros tipos de análisis que afectan ese nivel.
Análisis de los ingresos en la empresa en la empresa agropecuaria
Se emplea habitualmente, para verificar el desempeño de las empresas en un año
en particular. Indica el productor la magnitud en que su capital se encuentra
rentablemente invertido en la empresa. Esto se puede comparar con las ganancias
e ingresos en otras ocupaciones.
Se incluyen estimaciones del consumo doméstico de la producción de la empresa,
así como lo recibido en especie (semillas o productos). están incluidos los
ingresos y desembolsos por actividades afuera de la explotación, debido a que el
análisis se refiere solo al desempeño de l capital y d la mano de obra utilizados
Ingreso total de la empresa. Cantidad de dinero y especies que el productor deja
para remunerarla tierra, el capital el trabajo del operador y su familia, se calcula
restando el ingreso bruto (IB) a los gastos totales(GT)
Ingreso total= IB - GT
Producción neta (PN) es el remanente del ingreso bruto para remunerar los
factores de producción, tierra, trabajo y capital, se calcula restando del ingreso
bruto a los gastos, excepto salarios PN= IB-GT (excepto salarios)
El ingreso neto se la empresa representa la retribución a los recursos de capital, a
la mano de obra y la administración
Ingreso neto de la empresa= ingreso bruto – gastos brutos
El ingreso bruto es igual al ingreso en efectivo más los ingresos no monetarios.
Los ingresos en efectivo son venta de cosechas, ganados productos pecuarios,
arriendo de potreros, venta de forrajes, venta de servicio de maquinaria y equipo.
Los ingresos no monetarios son; el aumento de inventario o los productos de la
empresa consumidos.
El gasto bruto es igual a los gastos en efectivo mas los gastos no monetarios. Los
gastos efectivos son compra de semillas y otros insumos, pagos de mano de obra
asalariada, pagos de intereses sobre prestamos, compra de animales, maquinaria
equipo reparaciones de maquinarias y equipo, gastos de combustibles y
lubricantes, pagos por servicios veterinarios y drogas, reparación de instalaciones
y mejoras.
Los gastos no monetarios; incluyen las disminuciones de inventarios (maquinaria,
equipo, animales) depreciación de maquinaria, equipo e instalaciones
ingreso del agricultor=ingreso neto de la empresa−intereses sobre lainversion propias ¿
El ingreso del agricultor mide el nivel de remuneración del productor en la
empresa, una vez estimada y descontada la tasa de interés sobre el capital
invertido
El ingreso del capital es el residuo para remunerar la administración y el uso del
capital
ingreso del capital=ingreso neto de la empresa−valor estimado del trabajo del agriccultor
El beneficio o rentabilidad es la expresión más corriente de eficiencia económica
de la empresa. Relaciona en términos porcentuales el margen de ganancia del
capital el monto total de este.
Ic
beneficio ( rentabilidad ) =B x 100
inversiontotal
El ingreso familiar en efectivo es el dinero que le queda al productor y a su familia
para vivir, pagar impuestos y capitalizar
ingreso familiar en efectivo ¿=ingreso en efectivomenos costos en efectivo+ valor del trabajo familiar de laempre
Análisis del flujo de fondos en la empresa agropecuaria
Se utiliza para verificar la liquidez de la empresa que tiene un préstamo a mediano
plazo. Intervienen partidas de dinero en efectivo, se incluyen la compra venta de
viene de capital los ingresos y desembolsos de dinero procedente de actividades
fuera de la explotación. Se excluyen el consumo doméstico de productos de la
empres y los pagos de especie.
El análisis de flujo neto es de mucha importancia en las explotaciones pequeñas,
ya que en esas empresas la capacidad de compra esta dad básicamente por el
valor de ese flujo. El flujo neto se obtiene al calcular la diferencia entre los
ingresos totales en efectivo y los gastos totales en efectivo del conjunto de
subsistemas productivos de la finca (CATIE 1987)

Análisis de las inversiones en la empresa agropecuaria

Se realiza para determinar si una inversión es atractiva, los cálculos cubren la vida
útil de la inversión; es decir se ubica la inversión inicial al principio y el valor
residual al final del flujo de fondos.
El flujo de fondos incluye partidas que no son dinero.
Relación entre los análisis de proyectos y los análisis de administraciones
de empresas agropecuarias
En el análisis de proyectos agrícolas, la rentabilidad se expresa como un índice
que caracteriza el desempeño del proyecto durante su duración, en el análisis de
proyectos agrícolas t hay dos enfoques: el financiero y el económico. En el
financiero se evalúa el proyecto en términos de sus incentivos o atracción para la
familia o para las instituciones, en el económico el proyecto se considera desde el
punto de vista de la sociedad en su conjunto.
El análisis de empresas agropecuarias se realiza mediante el estudio del ingreso
de la finca, lo que refleja la rentabilidad de empresa para un año agrícola. La
rentabilidad de cada rubro se puede medir por etapas: producción bruta y
producción neta y margen bruto.
Margen bruto=MB=PM … costos variables
Empresas modelo y su importancia en los proyectos de desarrollo agrícola o
rural
Los proyectos de desarrollo rural o lo de desarrollo agrícola suponen casi siempre
la producción de un determinado cultivo, grupo de cultivos o productos ganaderos.
Los proyectos no siempre están situados en una sola región geográfica donde los
recursos físicos y la infraestructura económica y social son homogéneos.
Un modelo de finca es una representación simplificada de organización de una
finca. Se usa para tipificar los diferentes tipos de situaciones de laboreo que se
pueden encontrar en un proyecto y cumple dos funciones importantes: facilitar el
análisis del efecto que ejerce el proyecto en los varios grupos de agricultores y
preparar los costos de la finca modelo para la agregación de los costos y
beneficios totales del proyecto (Brown 1981)
Uso de microcomputadora para el análisis de la inversión en la empresa
agropecuaria
Organismos como el banco mundial, diseñan software para ser utilizados por sus
funcionarios en la preparación evaluación de proyectos agropecuarios. Estos
sirven para el análisis, no solo a nivel de finca, si no del conjunto de fincas que
conforman un proyecto.
Algunos programas de computación para la utilización en el análisis de proyectos
desarrollado por la FAO
MANIP. Son un conjunto de programas para la elaboración de datos útil para la
preparacionde presupuestos de cultivos
MADS III. Programa de manejo de datos más potente, puede intercambiar
información con MANIP

CWR. Programa para calcular las necesidades de agua de los cultivos que
sumadas permiten establecer las necesidades de derivación en proyecto de riego.
Programas COMPASS del banco mundial
COSTAB. Programa de elaboración de cuadros de costos de formato
preestablecido para los informes de evaluación que lleva a cabo el banco mundial
FARMOD. Programa para el diseño de modelos de finca.