_EJ CUEST UD 5

CFGS.
ADMINISTRACION Y FINANZAS
MÓDULO: GESTIÓN FINANCIERA
UD5: INVERSION.
EJERCICIOS PARA CUESTIONARIO UD 5
INVERSIÓN PATRIMONIAL
1.- La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de ampliar su
negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del ciclismo. Para ello, ha
previsto un desembolso de 600.000 euros. y los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la
vida de la inversión, que es de 4 años:
AÑOS COBROS PAGOS

1 100.000 50.000
2 200.000 60.000
3 300.000 65.000
4 300.000 65.000
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo mínimo
exigido es de 5 años.
b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento del
8%.
2.- A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:
Se pide:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto (VAN), si la tasa de
actualización o de descuento es del 7%.
3.- En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una
empresa quiere evaluar:
Encarna Montesa 1
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Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual.

Se pide:
a) Ordenar las citadas inversiones por su orden de preferencia:
1.-Aplicando el criterio del valor capital ( VAN ).
2.- Aplicando el criterio del plazo de recuperación o “ payback “ .
4.- En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una empresa
quiere evaluar:
Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 por ciento (8 %) anual. Se pide:

a) Ordenar las citadas inversiones por su orden de preferencia:
1. Aplicando el criterio del valor capital (VAN).
2. Aplicando el criterio del plazo de recuperación o “payback“.
5.- Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es preferible según el
Plazo de Recuperación y según el Valor Actualizado Neto (VAN). La tasa de actualización es del 10%
anual. ¿Hay coincidencia entre ambos criterios?. Comente los resultados y razone su respuesta.
Encarna Montesa 2
UD5: INVERSION.
6.- Queremos saber cuánto tiempo sería conveniente mantener una nueva máquina para el proceso de
fabricación de nuestra empresa sabiendo que tiene las siguientes características:
A F1 F2 F3 F4
Proyecto -12.200 5.420 4.360 3.250 2.180
Los valores residuales serían: a final del primer año 6.000 euros, al final del segundo 3.200 , al final del
tercer año 1.000 y al final del cuarto 0; siendo k = 8%
7.- Una compañía estudia dos proyectos de inversión que le peritirán ampliar su capacidad de
producción. Los desembolsos iniciales paa acometer ambos proyectos son de 12,55 y 28,90 millones de
euros respectivamente u los flujos de caja esperados son los que se reflejan en el cudro siguiente
expresados en millones de euros. Averigua cuál resulta más interesante.
Año 1 Año 2 Año 3
Proyecto A 8,22 7,35 6,28
Proyecto B 17,45 14,28 10,66
Calcula cuál de los dos proyectos resulta más rentable utilizando la TIR.
8.- Una empresa que trabaja con un coste de capital k=6,25% tiene que elegir entre dos proyectos de
inversión con las siguientes características:
A F1 F2 F3 F4
Proyecto A -425 255 85 300 45
Proyecto B -190 130 40 210 25
Determina cuál de los dos proyectos resulta más adecuado acometer aplicando los crieterios VAN y TIR.
Utiliza Excel para determinar el resultado.
Encarna Montesa 3
UD5: INVERSION.
INVERSIÓN FINANCIERA
RECUERDA
Para letras duración inferior a un año se aplica ley de descuento comercial simple
Ley de descuento simple: E=N(1-d x n) siendo d= tipo de descuento, y n= t/B
Ley capitalización simple N=E(1+i x n) siendo i tipo de rentabilidad.
Para letras duración superior a un año se aplica la ley de descuento compuesto
Ley descuento compuesto E= N(1-d)n siendo d el tipo de descuento n = t/B
Ley de capitalización compuesta N=E(1+i)n
9.- Se emite un pagaré de empresa con las siguientes características:
NOMINAL: 20.000€
Vto: 3 meses
Tipo descuento: 15% anual
Corretajes: 1,5 por mil sobre nominal
Calcular precio real de la compra.
10.- Determinar la rentabilidad de letras del Tesoro adquiridas con las siguientes
características:
Nominal: 1.000€
Vto: 18 meses
Tipo descuento: 7%
11.- Un inversor compró Letras del Tesoro el mismo día:
50 letras de nominal 1.000€ y vto 6 meses
50 letras de nominal 1.000€ y vto 12 meses.
Encarna Montesa 4
UD5: INVERSION.
Si la inversión le ha proporcionado una rentabilidad media del 8% anual. ¿Cuál fue el precio
que desembolsó el día de la compra?
12.- ¿Cuál será el precio de adquisición de una letra del tesoro que se emite por nominal de
1.000 € con vto a 180 días a un tanto de descuento del 4,5 %? ¿Y la rentabilidad que obtendría
al vto?
13.- Supongamos que la emisión anterior es a 18 meses.
14.- Determinar el importe de la compra de 1.000 acciones de una sociedad que actualmente
cotizan a 20 €. La comisión de la Sociedad de valores es del 2,5 por mil (con un mínimo de 8 €).
Los cánones de bolsa ascienden a 8,42 €.
15.- Determinar el importe de la venta de las 1.000 acciones del ejercicio anterior, si en el
momento de su venta cotizan a 22,00€ . La comisión y cánones igual que antes.
16.- Se van a compra 1000 acciones de nominal 3 € que cotizan al 110 %. La entidad financiera
cobra comisión del 0,15 % y la sociedad de valores a la que acude la entidad financiera 0,25 %.
¿ Cuál es el coste efectivo de la operación?.
17.- Hallar el valor teórico del derecho de suscripción de una ampliación de las siguientes
características:
a) Proporción 2 x 7: 2nuevas por cada 7 antiguas
b) V. nominal 1,5 €
c) Precio emisión acciones nuevas 180 %
d) Cotización acción antigua 3 €
18.- Hallar el valor teórico del cupón de una ampliación de las siguientes características:
a) Proporción 1x5.
b) V. nominal 0,9 €
c) Precio emisión acciones nuevas 150 %
d) Cotización acción antigua 7 €
19.- La empresa Romero tiene un capital formado por 10.000 acciones que cotizan
actualmente a 2 €. Decide ampliar el capital en 1.000 acciones nuevas por un precio de 1,5 €
por acción. ¿Cuál es el valor de la acción después de la ampliación?
Encarna Montesa 5
UD5: INVERSION.
20.- La sociedad Cano constituida por 400.000 acciones de 1 € de nominal anuncia una
ampliación de capital a la par, siendo la proporción 1 x 4 y con un nominal de 1 € cada una. La
cotización en bolsa antes de la ampliación es del 140 %. Calcula:
a) Valor teórico de derechos de suscripción
b) Nº acciones después de ampliación
c) Fondos obtenidos por la sociedad en la ampliación.
Encarna Montesa 6

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AÑOS COBROS PAGOS

Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

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Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual.

Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 por ciento (8 %) anual. Se pide:

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Proyecto -12.200 5.420 4.360 3.250 2.180

Año 1 Año 2 Año 3

Proyecto A 8,22 7,35 6,28

Proyecto B 17,45 14,28 10,66

Proyecto A -425 255 85 300 45

Proyecto B -190 130 40 210 25

Utiliza Excel para determinar el resultado.

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Ley de descuento simple: E=N(1-d x n) siendo d= tipo de descuento, y n= t/B

Ley capitalización simple N=E(1+i x n) siendo i tipo de rentabilidad.

Para letras duración superior a un año se aplica la ley de descuento compuesto

Ley descuento compuesto E= N(1-d)n siendo d el tipo de descuento n = t/B

Ley de capitalización compuesta N=E(1+i)n

9.- Se emite un pagaré de empresa con las siguientes características:

Tipo descuento: 15% anual

Corretajes: 1,5 por mil sobre nominal

Calcular precio real de la compra.

11.- Un inversor compró Letras del Tesoro el mismo día:

50 letras de nominal 1.000€ y vto 6 meses

50 letras de nominal 1.000€ y vto 12 meses.

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13.- Supongamos que la emisión anterior es a 18 meses.

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