Derivados

Financieros
Consolidación grupos 2-4-6-7
Derivados Financieros
Mercado de Capitales
NRC:5747
 Activo financiero cuyo valor se deriva de

DERIVADOS FINANCIEROS
los cambios de otro activo llamado activo
subyacente

Tiene su origen en el activo que lo subyace

o genera, el activo subyacente poder ser
financiero o no financiero

No requiere una inversión inicial (en caso

de que si es mínima) y se liquida en una
fecha futura es decir a plazo
CARACTERISTICA
S
• El precio de los derivados financieros está
atado al precio del activo subyacente.
• Se constituyen como un contrato pactado
bajo ciertas condiciones, garantías,
obligaciones, derechos   y cuya ejecución se
dará en una fecha futura.
• Los derivados suelen liquidarse a plazo en
una fecha  futura como cualquier contrato.
• Brindan certidumbre y control de los
riesgos financieros que enfrentan las
empresas e inversores, obteniendo una
planeación financiera confiable que
minimice la fluctuación de precios de los
subyacentes.
CARACTERISTICAS

• Posee carácter de apalancamiento.

• Buscan principalmente proteger a los
clientes de  riesgos propios del mercado
financiero,
• Pueden cotizarse en mercados
organizados como las bolsas o mercados
extrabursátiles como los “OTC”
(Mercado over-the-counter o Mercado
paralelo no organizado)
• Los derivados financieros estandarizados
cuentan con dos agentes (el comprador
y el vendedor) y un mediador.
 MERCADOS NO
MERCADOS ORGANIZADOS
ORGANIZADOS

No tiene regulación, se TIPOS DE

Estandarizados y acuerdan de forma
controlados por una
cámara de
bilateral las
transacciones (acuerdo
DERIVADOS
compensación de neteo y contrapartida
colateral) FINANCIEROS
Swaps y forwards
Mercado de futuros
dentro del cual se
financieros y mercado
integra el mercado de
de opciones financieras
divisas FOREX
Ejemplo
Cobertura: reduce o elimina el riesgo que se
deriva de la fluctuación del precio del activo
subyacente

Especulación: pretende obtener beneficio por las

diferencias previstas en las cotizaciones,
minimizando la aportación de fondos a la
inversión. 
Principales
Arbitraje: se basa en la ejecución de una
Usos
estrategia cruzada de intercambios en la que se
produce un beneficio neto positivo. Suelen tener
un carácter temporal corto y obedecen a
ineficiencias de mercado
 ¿ Q U É ES U N D E R I VA D O F I N A N C I E RO ?

Un derivado financiero es un activo financiero cuyo valor se

deriva de los cambios en otro activo, llamado activo subyacente.
El derivado financiero tiene su origen en el activo del que
subyace. Es decir, el activo que lo genera. El activo subyacente
puede ser financiero (por ejemplo una acción o un bono), como
no financiero (por ejemplo, el futuro financiero sobre el oro o el
petróleo).
En el ejemplo del futuro del oro, el futuro financiero es el
instrumento financiero, mientras que el oro es el activo
subyacente.
Existen multitud de posibles subyacentes: materias primas,
índices, valores de renta fija y renta Variable, tipos de interés,
tipos interbancarios
Derivados financieros
Agentes que intervienen:
• OTC: son aquellos que se acuerdan entre grandes
bancos o grandes empresas entre ellas. Este tipo de
derivados constituye por valor, la mayor parte de
derivados financieros. Se suelen utilizar para
operaciones de cobertura o ‘hedging’.

• EDT:Son aquellos que son objeto de compraventa en

mercados financieros. Estos derivados son
extremadamente líquidos y se utilizan más con fines
especulativos

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TIPO DE VALOR SUBYACENTE
Se clasifica en :
• Derivados de tipo de interés: son aquellos derivados en
los que su valor depende de tipos de interés.
• Derivados ‘forex‘: son aquellos que intervienen en
el tipo de cambio de moneda. En este tipo de derivados
se suelen hacer opciones o futuros sobre una moneda
distinta a la propia o incluso con dos monedas ajenas.
• Derivados sobre ‘equities y commodities”:son derivados
cuyo valor depende de un activo intercambiado en los
mercados de valores.

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• Derivados de crédito, son derivados que se
refieren al riesgo de un crédito o
un bono. Justamente, se habló mucho de
estos durante la crisis de deuda soberana y el
valor de los ‘Credit Default Swap’. También
son conocidos los CDOs que se utilizan para
garantizar créditos.

• Otros derivados, entre estos tenemos

derivados de emisiones de CO2, derivados de
inflación, etc.

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CARACTERISTICAS

Las características de los derivados financieros son las siguientes:

1. Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo

subyacente.
2. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos,
metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices
bursátiles, tipos de interés, etc.
3. Se liquidará en una fecha futura.
4. Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o
extrabursátiles ("OTC")
5. Suelen ser instrumentos apalancados.
6. Se requiere de una pequeña inversión.
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 Mercados Organizados
TIPOS
Están estandarizados y
controlados por una cámara de
compensación. Dentro de este
encontramos principalmente el
mercado de futuros financieros
y el mercado de opciones Mercados No Organizados
financieras.

Es un mercado que no tiene

regulación dónde los inversores
Mercado de Mercado de acuerdan de forma bilateral sus
Futuros Opciones transacciones a través de acuerdos
de neteo y de colateral con la
contrapartida. Los principales tipos
consiste en la Es derivado financiero que de derivados OTC son los swaps, y
negociación de supone un contrato de compra o los forwards, dentro del cual se
contratos de compra y venta de un activo subyacente, integra el mercado de divisas (forex).
venta de determinados el cual otorga el derecho al
bienes a una fecha comprador de la opción de
futura mediante un comprar o vender el activo
acuerdo de precio, subyacente acordado en un
cantidad y vencimiento futuro acordado previamente,
en la actualidad. según sea opción de compra u
opción de venta.
PRINCIPALES USOS

Los principales usos de los instrumentos derivados son:

Cobertura: Para reducir o eliminar el riesgo que se deriva de

la fluctuación del precio del activo subyacente. Por ejemplo,
un granjero y un molinero que realizan un contrato de futuros
sobre la compraventa de grano a un precio determinado, para
evitar posibles subidas/bajadas del precio del grano.
Especulación: Se pretende obtener beneficio por las
diferencias previstas en las cotizaciones, minimizando la
aportación de fondos a la inversión. Hay que tener en cuenta
que por el alto grado de apalancamiento que suponen, el
efecto multiplicativo tanto en las posibles ganancias como
pérdidas es muy importante.
Arbitraje: Una operación genuina de arbitraje se basa en la
ejecución de una estrategia cruzada de intercambios en la que
se produce un beneficio neto positivo.

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 RIESGOS

Riesgo de Riesgos
Riesgo de
Riesgo de crédito mercado y operacionales y
liquidación
liquidez legales

Es el riesgo de un declive
en el valor del contrato , son aquéllos que originan
producido por pérdidas imprevistas como Existe cuando una de las
movimientos adversos en consecuencia de partes en la transacción
El riesgo de crédito en los los precios del activo inadecuados controles realiza pagos o entrega
derivados incluye tanto el subyacente. Es, por tanto, internos, errores humanos, activos antes de que la otra
riesgo de suspensión de un riesgo familiar a los fallos de sistema o fraude. satisfaga sus obligaciones.
pagos de la contraparte bancos, que en los últimos Son, por tanto , riesgos que Así, por ejemplo , la falta
como los cambios que tiempos está adquiriendo los bancos están de sincronización que se
puede registrar la mayor relevancia, debido, habituados a asumir en registra en los mercados de
exposición al mismo. entre otra s cosas, a su cualquiera de sus valores entre el pago y la
creciente participación en actividades recepción del título.
los mercados de títulos convencionales.
negociables
 DEFINICIÓN

• Son productos financieros

con cumplimiento futuro, de
acuerdo con las condiciones
pactadas desde el principio,
y cuyo precio se deriva de
otro activo principal
conocido como subyacente.
 CARACTERISTICAS
• El precio de los derivados varía siempre con respecto al valor del "activo subyacente" vinculado a
dicho derivado.
• Normalmente la inversión que hay que realizar para adquirir un instrumento derivado es muy
inferior al valor de la acción o activo subyacente en el que se basa el mismo.
• Los derivados financieros siempre se liquidan en una fecha futura.
• Los derivados pueden ser referidos tanto a productos financieros (por ejemplo, acciones o índices
bursátiles), como a productos no financieros, como las materias primas (oro, arroz, café, etc).
• Normalmente cotizan en mercados de valores.
 Son aquellos en los que las
características propias del
producto como el monto
negociado, la fecha de
Estandarizados vencimiento, entre otras; ya
Derivados están previamente definidas,
de manera que aquellos que
deseen acceder a este tipo de
productos se deben ajustar a
estas condiciones.
Tipos de derivados
Por sus siglas en inglés (Over
The Counter, o en español
“Sobre el Mostrador”) son
operaciones que contrario a los
Los derivados OTC estandarizados, se pactan de
acuerdo a las necesidades de
los participantes en cuanto a
monto, plazo y modalidad.
 Clases

Futuros Forward Opciones SWAPS

• Contrato • Contrato • Contrato

• Acuerdo
• Fecha Futura • Obligación de • Al comprador
• Intercambio
• Precio comprar y vender derecho No
de Flujos de
presente • Precio presente obligación
• Pago de PRIMA Efectivo
• Establecido por • En el futuro
Mercado organizado • Vendedor
• Fecha Futura Obligado
 Por ejemplo:
Riesgo Cambiario • Importadores
Riesgos que ayudan a • Exportadores
cubrir los Derivados
financieros Por ejemplo:
Riesgo de tasas de
• Inversionistas
interés 
• Prestatarios
FINALIDAD DE LOS DERIVADOS
FINANCIEROS
• Gestionar los riesgos asociados al cambio en el
entorno económico, en los precios de los bienes o
1 servicios

• Transferir la totalidad o parte de los riesgos

mediante el pago de una prima.
2

• Obtener rentabilidades adicionales del mercado,

con base en un conocimiento profundo del posible
3 comportamiento de una variable (especulación)
 Concepto
Es un contrato financiero cuyo valor
depende de valores de uno o mas activos
subyacentes – divisas, títulos de deuda
publica, acciones, mercancías o,
igualmente de índices de valores activos.
El mercado de derivados puede generar
ganancias siempre y cuando el mercado
este a favor del inversionista.
 Clases de Derivados
Forward Futuros Swaps Opciones

Contratos que se
Formalizado Contrato Contrato entre dos
estandarizado en
establecen para el
mediante un contrato partes donde se
cuanto a su fecha adquirente de la
entre dos partes establece la
de cumplimiento, opción el derecho,
tamaño o valor obligación bilateral más no la obligación
Hecho a la medida nominal, de intercambiar de comprar o
de sus necesidades una serie de flujos vender para el
compra/ vender subyacente
las características
del respectivo Se establece por a un valor
Fijan entre ellas las determinado, en
subyacente, el un período de
condiciones ,
lugar y la forma tiempo una fecha futura
principalmente el valor,
la fecha de entrega del de entrega (en determinado, en previamente
subyacente y la especie o fechas establecida, la cual
modalidad de entrega. efectivo).  preestablecidas corresponde al día
de vencimiento.
 Instituciones

La Bolsa admitirá como Miembros del Mercado a todas

aquellas entidades vigiladas por la Superintendencia
Financiera de Colombia
 Establecimientos de crédito.
 Sociedades comisionistas de bolsa.
 Sociedades fiduciarias.
 Sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantías.
 Compañías de seguros.
 Sociedades administradoras de inversión.
 Sociedades comisionistas independientes de valores.
 El Banco de la República
 Clases de riesgos
En los derivados incluyen tanto el riesgo de
suspensión de pagos de la contraparte como
los cambios que puede registrar la exposición al
Riesgo de mismo. Esta circunstancia, obliga a los bancos a
crédito poner en practica métodos de seguimiento y
control.

Es el riesgo de un declive en el valor del

Riesgo de contrato, producido por movimientos adversos
mercado y en los precios del activo subyacente. El riesgo
de liquidez de liquidez es que un instrumento no pueda
ser vendido a su valor intrínseco con la
suficiente rapidez.
 Los riesgos operacionales que originan
Riesgos perdidas imprevistas como consecuencia de
operacio-nales inadecuados controles internos, errores
y legales humanos, fallas fr sistema o fraude.
Se entiende por riesgo legal la posibilidad de
incluir en perdidas debido a la falta de validez
del contrato de derivados .

Riesgo de Riesgo de liquidez existe cuando una d las partes

en la transacción realiza pagos o entrega activos
liquidación y antes de que la otra satisfaga sus obligaciones.
riesgo
El riesgos sistemático es el riesgo de que la
sistemático quiebra que una institución importante o la crisis
de un mercado determinado cause amplias
dificultades al conjunto del sistema financiero
 REFERENCIAS

https://es.slideshare.net/Bancolombia/qu-son-los-derivados-financieros
https://es.slideshare.net/luizzuniga/intrumentos-financieros
https://xperta.legis.co/visor/temp_rimpuestos_69d8ace3-c963-4b4b-8b68-1410d6ce2e98