Indice o Sistema Dupont

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Razones Financieras
Razones de Rentabilidad
El sistema DUPONT es una de las razones financieras
de rentabilidad más importantes en el análisis del
desempeño económico y operativo de una empresa.
El sistema DUPONT integra o combina los principales

indicadores financieros con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de
capital (Apalancamiento financiero).
Índice Dupont
 En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto
de utilidades, la rotación de los activos totales de la
empresa y de su apalancamiento financiero.
 Estas tres variables son las responsables del crecimiento
económico de una empresa, la cual obtiene sus recursos
o bien de un buen margen de utilidad en las ventas, o
de un uso eficiente de sus activos fijos lo que supone
una buena rotación de estos, lo mismo que el efecto
sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros
por el uso de capital financiado para desarrollar sus
operaciones.
Importante
- El índice Dupont o sistema Dupont, es un indicador financiero
que nos dice cómo es que la empresa ha alcanzado
los resultados financieros.
- Para una empresa es fundamental conocer cómo ha llegado a los

resultados obtenidos, puesto que ello le permite corregir errores o
aprovechar sus puntos fuertes.
- El índice o sistema Dupont considera dos elementos que evalúan

dos aspectos generadores de riqueza en la empresa:
margen de utilidad en ventas y rotación de activos totales.
- Al aplicar el índice Dupont nos damos cuentas si la rentabilidad

de la empresa está basada en amplio margen de utilidad en
ventas,
o está basada en una alta rotación de los activos de la empresa,
lo que demostraría una alta eficiencia en la gestión de los activos.
- Las empresas pueden optar por ganar poco por cada producto
vendido y vender muchos, o ganar mucho por cada producto
- En algunas actividades económicas puede ser conveniente vender
más a menor precio y así obtener la rentabilidad esperada, pero en
otras no.
- Cuando la competencia es fuerte, donde el precio hace la

diferente, naturalmente que toca optar por vender a menor precio
y aspirar a vender más, a la vez que es necesario mejorar la
eficiencia en el uso de los activos, de modo que se hace necesario
recurrir a una perfecta combinación de los dos elementos
esenciales que analiza el índice Dupont.
- El tercer factor que considera el índice Dupont es el

apalancamiento financiero, dato importante puesto que allí entra a
jugar un papel importante el nivel de endeudamiento de la
empresa, lo cual sin duda tiene un costo que afecta la
rentabilidad generada por la empresa.
- Algunas empresas pueden generar muy buenas utilidades pero

son absorbidas por el alto costo que se paga por la financiación de
algunos activos, de modo que el apalancamiento financiero es un
factor preponderante en la estructura financiera de la empresa.
Índice Dupont
Sistema DUPONT = Margen de Utilidad en Ventas (1)* Rotación de
Activos (2) * Multiplicador del Capital (3)
(1) = Utilidad Neta / Ventas

(2) = Ventas / Activo Total
(3) = Activo Total / Patrimonio
Como se puede ver el primer factor corresponde al

Margen de utilidad en ventas, el segundo factor
corresponde a la Rotación de Activos Totales (eficiencia
en la operación de los activos) y el tercer factor
corresponde al Multiplicador de Capital (apalancamiento
financiero)
Suponiendo la siguiente información financiera
tendríamos:
Activos 100.000.000
Pasivos 30.000.000
Patrimonio 70.000.000
Ventas 300.000.000
Costos de venta 200.000.000
Gastos 60.000.000
Utilidad 40.000.000
Indice Dupont
 Aplicando la formula nos queda
1. Margen de Utilidad en Ventas: (Utilidad Neta / Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 0.133333 (13.33% de utilidad neta)
 2. Rotación de Activo: (Ventas / Activo Total)

300.000.000/100.000.000 = 3 (300% de ventas sobre activos fijos)
 3. Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero =

(Activos / Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43 - El patrimonio cubre 1.43 veces el
apalancamiento (143% de cobertura)
 Donde
0.133333 * 3 * 1.43 = 0.5720 =57%
Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una
rentabilidad del 57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas
importante fue debido a la eficiencia en la operación de activos, tal como
se puede ver en el calculo independiente del segundo factor de la formula
DUPONT.

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Análisis de

El sistema DUPONT integra o combina los principales

- Para una empresa es fundamental conocer cómo ha llegado a los

- El índice o sistema Dupont considera dos elementos que evalúan

- Al aplicar el índice Dupont nos damos cuentas si la rentabilidad

- Cuando la competencia es fuerte, donde el precio hace la

- El tercer factor que considera el índice Dupont es el

- Algunas empresas pueden generar muy buenas utilidades pero

(1) = Utilidad Neta / Ventas

Como se puede ver el primer factor corresponde al

 2. Rotación de Activo: (Ventas / Activo Total)

 3. Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero =

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