Intrts composs

Un capital est plac intrts composs lorsque les intrts de chaque priode sont incorpors au capital pour l'augmenter progressivement et porter intrt leur tour. 1)

Calcul

Pour calculer des intrts composs, il suffit d'utiliser une suite gomtrique, dont la formule est : Valeur finale (Vf) = Valeur initiale (Vi) x ( 1 + taux )annes

Par exemple, en plaant 10 euros un taux de 2% par an pendant 5 ans, on obtient : 10 x (1+ 2/100)5=11,04 Dh

Aprs 10 ans, le total sera de 12,19 Dh ; aprs 1 sicle, de 72,45 Dh ! Au bout de n annes, un emprunteur doit : Vi (1+i)n, valeur finale acquise par le capital. 2)

Valeur finale

Cette formule donne la valeur future Vf d'un investissement Vi avec un accroissement un taux d'intrt de i% pendant n priodes. 3)

Valeur initiale

Cette formule donne la valeur initiale Vi (ou valeur prsente) ncessaire pour obtenir une certaine valeur future Vf si le taux d'intrt de i% est capitalis pendant n priodes. 4)

Taux d'intrt

Cette formule donne le taux d'intrt compos i% obtenu si un investissement initial Vi donne une valeur finale Vf aprs n priodes d'accroissement.

Exercices
Exercice 1 Calculer la valeur acquise par un capital de 5 430Dh placs 9% pendant 3 ans et 4 mois sachant que : a) la capitalisation n'est qu'annuelle b) la capitalisation est continue Exercice 2 Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 4 ans est gale 8 000Dh sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt semestriel est gal 4,5% Exercice 3 Combien faudra-t-il de temps pour qu'un capital de 123 234 345 567 456 675 678,26Dh plac 13% quadruple ? Exercice 4 Un capital de 10 000,00Dh est plac pendant 9 ans et 9 mois aux conditions suivantes : 12% les cinq premires annes; T.A.F Calculer la valeur acquise par ce capital en fin de placement. Exercice 5 Un capital de 230 000,00Dh a une valeur acquise gale 340 000, 00Dh au terme de 4 ans et 4 mois. A quel taux tait plac ce capital ? Exercice 6 Calculer les taux suivant : a) taux mensuel proportionnel au taux annuel 12% b) taux mensuel quivalent au taux annuel 12% c) taux semestriel quivalent au taux mensuel 2% d) taux mensuel quivalent au taux semestriel 6% 14% les sept semestres suivants; 9% le reste du temps.

Exercice 7

Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 3 ans est gale 5000,00Dh, sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt est gal 9% Exercice 8 Un capital de C Dh est plac au taux i pendant n annes. Sachant que : - les intrts produits au cours de la deuxime anne de placement s'lvent 17 280,00Dh; - les intrts produits au cours de la troisime anne de placement s'lvent 18 662,40Dh; - le total des intrts produits au cours des n annes de placement s'lvent 142 764,85Dh; T.A.F calculer C, n et i Exercice 9 Comparez sur 5 ans les quatre modes de placement suivants : - Livret A de la Caisse d'Epargne : intrts calculs 4,5% capitalisables annuellement et xonrs d'impts; - Livret B de la Caisse d'Epargne : intrts calculs 4,5% capitalisables annuellement et subissant un impt libratoire de 40%; - Bons d'Epargne : intrts calculs 8% suivant la procdure des intrts simples et subissant un impt libratoire 40%; - Bons d'Epargne : intrts calculs 8% suivant la procdure des intrts simples prcompts sur 3 ans et subissant un impt libratoire 40%; Exercice 10 Vous devez rgler 5 000,00Dh Monsieur EREISOP dans 8 mois et 9 500,00Dh toujours Monsieur EREISOP dans 2 ans. Vous transigez et Monsieur EREISOP accepte que vous lui versiez 8 000,00Dh dans un an et le solde dans deux ans. Le taux d'estimation tant gal 10%, calculez le montant du solde Exercice 11 Monsieur EREISOP vous offre la possibilit de placer 15 400Dh pour 4 ans et 6 mois un taux annuel de 10,5% payable deux fois par an. Monsieur PAPY vous offre, lui, la possibilit de placer vos 15 400Dh pour la mme dure mais un taux annuel payable trimestriellement. Quel est le taux annuel payable trimestriellement que doit vous proposer monsieur PAPY pour que ces deux possibilits soient quivalentes ?

Corrig des exercices relatifs aux intrts composes

Exercice 1 Calculer la valeur acquise par un capital de 5 430 placs 9% pendant 3 ans et 4 mois sachant que : a) la capitalisation n'est qu'annuelle Si la capitalisation nest quannuelle, il nous faut travailler en intrts composs sur les trois premires annes et en intrts simples sur les quatre derniers mois. La valeur acquise par ce capital au bout de trois ans est gale 5 430 (1,09)3=7 032,01

Ce capital a donc acquis, dans ces conditions, une valeur de 7 242,97 au bout de 3 ans et 4 mois. b) la capitalisation est continue Si la capitalisation est continue, la valeur acquise par ce capital au bout de 3 ans est 4 mois est gale :

Soit 7 236,94 Exercice 2 Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 4 ans est gale 8 000 sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt semestriel est gal 4,5% Le taux tant semestriel, le capital X cherch est solution de lquation : X (1,045)8 = 8000 soit X = 8000 (1,045)-8 Ce capital est donc gal 5 625,48 Exercice 3 Combien faudra-t-il de temps pour qu'un capital de 123 234 345 567 456 675 678,26 plac 13% quadruple ? Dsignons par X le montant du capital cherch et par n (en annes) la dure du placement. Nous devons avoir X (1,13)n = 4X soit 1,13 n = 4 do ln(1,13 n) = n ln(1,13) = ln(4) Nous obtenons ainsi n = 11,34 Le capital donn quadruplera donc au bout denviron 11 ans et 4 mois (+ 3 jours !) Exercice 4 Un capital de 10 000,00 est plac pendant 9 ans et 9 mois aux conditions suivantes : - 12% les cinq premires annes; - 14% les sept semestres suivants; - 9% le reste du temps. Calculer la valeur acquise par ce capital en fin de placement. Les taux donns sont annuels (aucune prcision) A la fin des 5 premires annes le capital de 10 000 a acquis une valeur de 10 000 (1,12) 5 = 17 623,42 A la fin des 7 semestres suivants, il aura acquis une valeur de 10 000 (1,12) 5 (1,14)3,5 = 17 623,42 (1,14)3,5 = 27 877,71. (Remarquons que 7 semestres correspondent une dure de 3,5 annes) . Il reste alors 1 an et 3 mois de placement sot 1,25 an de placement. A la fin du placement, ce capital a donc acquis une valeur de 10 000 (1,12) 5 (1,14)3,5 (1,09)1,25 = 27 877,71 (1,09)1,25 = 31 048,47 Exercice 5

Un capital de 230 000,00 a une valeur acquise gale 340 000, 00 au terme de 4 ans et 4 mois. A quel taux tait plac ce capital ? Dsignons par i le taux dintrt cherch.

Le taux de placement de ce capital est donc gal 9,44% Exercice 6 Calculer les taux suivant : a) taux mensuel proportionnel au taux annuel 12% Comme dans une anne, il y a 12 mois, pour passer du taux annuel au taux mensuel proportionnel, il suffit de diviser ce taux annuel par 12 Le taux mensuel proportionnel au taux annuel 12% est donc gal 1% b) taux mensuel quivalent au taux annuel 12% Nous pouvons remarquer que si nous capitalisons un capital mensuellement 1% mensuel, nous devons lui appliquer un coefficient multiplicateur gal 1,0112 (soit 1,12682). Ce taux mensuel de 1% nest donc pas quivalent au taux annuel 12% (coefficient multiplicateur 1,12) Le taux mensuel i12 quivalent 12% annuel est donc tel que (1 + i12)12 = 1,12 Ce taux mensuel quivalent 12% annuel est donc gal 0,00949 = 0,949% Remarquons que si nous multiplions ce taux mensuel quivalent par 12, nous trouvons 11,39% (infrieur 12%). Ce dernier taux est appel taux annuel payable mensuellement (en gnral, ce taux est dsign par j12) c) taux semestriel quivalent au taux mensuel 2% Pour arriver un semestre, il faut effectuer 6 capitalisation mensuelle. En dsignant par i2 le taux semestriel, ce taux doit tre solution de lquation (1,02)6 = (1 +i2) Le taux semestriel quivalent 2% mensuel est donc gal 0,12616 = 12,62% d) taux mensuel quivalent au taux semestriel 6% En utilisant la mme remarque que ci-dessus et en dsignant le taux mensuel quivalent par i12, ce taux doit tre solution de lquation (1 + i12)6 = 1,06 Le taux mensuel quivalent au taux semestriel 6% est donc gal 0,00976 = 0,98% Exercice 7 Calculer le capital dont la valeur acquise au bout de 3 ans est gale 5 000,00, sachant que la capitalisation est semestrielle et que le taux d'intrt est gal 9% Le taux dintrt donn est un taux annuel (aucune prcision) et 3 ans correspondent un nombre entier de semestre. En dsignant par X le capital cherch, ce capital est solution de lquation X (1,09)3 = 5000 Le capital cherch est donc gal 3 860,92 Exercice 8 Un capital de C francs est plac au taux i pendant n annes. Sachant que : - les intrts produits au cours de la deuxime anne de placement s'lvent 17 280,00; - les intrts produits au cours de la troisime anne de placement s'lvent 18 662,40; - le total des intrts produits au cours des n annes de placement s'lvent 142 764,85; calculer C, n et i Les intrts produits au cours de la 2ime anne de placement sont gaux la diffrence entre les valeurs acquises en fin de 2ime et en dbut de 2ime (soit en fin de 1ire ) anne de placement : 17 280,00 = C (1 + i)2 - C (1 + i) = C (1 + i) i Les intrts produits au cours de la 3ime anne de placement sont gaux la diffrence entre les valeurs acquises en fin de 3ime et en dbut de 3ime (soit en fin de 2ime ) anne de placement : 18 662,40 = C (1 + i)3 - C (1 + i)2 = C (1 + i)2 i = C (1 + i) i x (1 + i) = 17 280,00 (1 + i) Nous trouvons ainsi i = 8% et C = 200 000 Les intrts produits au cours des n annes de placement sont gaux la diffrence entre la valeur acquise en fin de placement et le capital initial : C (1 + i)n - C = 142 764,85 Comme nous connaissons C et i, nous arrivons lquation : (1,08) n = 1,71382 do n =7 Il sagit donc dun capital de 200 000 plac pendant 7 ans 8% Exercice 9

Comparez sur 5 ans les quatre modes de placement suivants : - Livret A de la Caisse d'Epargne : intrts calculs 3% capitalisables annuellement et xonrs d'impts; - Livret B de la Caisse d'Epargne : intrts calculs 3% capitalisables annuellement et subissant un impt libratoire de 40%; - Bons d'Epargne : intrts calculs 6% suivant la procdure des intrts simples et subissant un impt libratoire 40%; - Bons d'Epargne : intrts calculs 6% suivant la procdure des intrts simples prcompts sur 3 ans et subissant un impt libratoire 40%; Pour comparer les diffrents modes de placement, nous pouvons procder de diverses manires et calculer, par exemple, le taux effectif annuel correspondant chacun des modes. Pour le livret A, ce taux effectif de placement est gal 3% Pour le livret B, il faut prendre en compte limpt libratoire. Ce taux effectif de placement passe 60% de 3%, soit 1,8% Pour le bon de placement sans prcomptage des intrts, le problme est de travailler en taux quivalents. Si nous prenons un capital de C, ce capital a une valeur acquise gale C + 5 x C x 0,06 x 0,60 (ce dernier coefficient correspond linfluence de limpt libratoire). Cette valeur acquise est donc gale 1,18C. Le taux effectif de placement i est donc solution de lquation (1 + i) 5 = 1,18. Ce taux effectif de placement est donc gal 3,37% Pour le bon de placement avec prcomptage des intrts, toujours le mme problme : travailler en taux quivalents. Si nous prenons un capital de C, le capital effectivement plac a une valeur gale C - 3 x C x 0,06 x 0,60 (ce dernier coefficient correspond linfluence de limpt libratoire). Cette valeur est gale 0,892C. Le capital effectivement rcupr en fin des 5 annes de placement est gal C + 2 x C x 0,06 x 0,60 = 1,072C Le taux effectif de placement i est donc ici solution de lquation 0,892C (1 + i) 5 = 1,072C. Ce taux effectif de placement est donc gal 3,74% Exercice 10 Vous devez rgler 5 000,00 Monsieur EREISOP dans 8 mois et 9 500,00 toujours Monsieur EREISOP dans 2 ans. Vous transigez et Monsieur EREISOP accepte que vous lui versiez 8 000,00 dans un an et le solde dans deux ans. Le taux d'estimation tant gal 10%, calculez le montant du solde Le schma correspondant cet exercice est le suivant (X reprsente le solde verser dans 2 ans) :

Si nous prenons la date 2 comme date dquivalence, X est solution de lquation :

Le solde verser est donc gal 6 377,54 Exercice 11 Monsieur EREISOP vous offre la possibilit de placer 15 400 pour 4 ans et 6 mois un taux annuel de 10,5% payable deux fois par an. Monsieur PAPY vous offre, lui, la possibilit de placer vos 15 400 pour la mme dure mais un taux annuel payable trimestriellement. Quel est le taux annuel payable trimestriellement que doit vous proposer monsieur PAPY pour que ces deux possibilits soient quivalentes ? Au taux annuel payable deux fois par an gal 10,50% correspond un taux semestriel de 5,25%, taux quivalent au taux annuel 10,78%

A ce taux annuel, correspond un taux trimestriel quivalent i4 solution de lquation (1 + i4)4 = 1,108, soit a un taux trimestriel quivalent gal 2,59% A ce taux trimestriel correspond un taux annuel payable trimestriellement gal 10,37% Monsieur PAPY doit donc vous proposer un taux annuel payable trimestriellement gal 10,37%