COMPRENDRE LA BOURSE

Les principaux indicateurs

économiques

Ce document pédagogique n’est pas un document de conseils pour investir en bourse. Les informations données dans ce document sont à
titre informatif. Vous êtes seul responsable des éventuelles décisions que vous prendrez sur la base de ces informations. Il est conseillé de se
renseigner auprès d’un conseil en investissement agréé avant de prendre une décision d’investissement.

Copyright© : Article fourni par Binck.fr, titulaire du droit d’auteur. Toute demande de reproduction doit être adressée à BinckBank.
Août 2014
 Les principaux indicateurs économiques

Les principaux indicateurs économiques

MOTS CLES
Les indicateurs économiques (PIB, taux d’intérêts directeurs, indice des prix à la
consommation, taux de chômage) permettent de suivre la santé économique
et financière d’un pays ou d’un secteur. Ils ont un effet important sur l’évolution Indicateurs économiques avancés
Indicateurs économiques
des Bourses. C’est la raison pour laquelle les investisseurs suivent et analysent
coïncidents
régulièrement leurs publications. Indicateurs économiques retardés
PIB
Taux d’intérêts directeurs
Indice des prix à la consommation
(IPC)
Définition Taux de chômage
Ventes aux détails
Un indicateur économique est une donnée chiffrée qui mesure une certaine dimension d’une
activité économique d’un secteur ou d’un pays. Cette statistique est publiquement publiée à
intervalle régulier par des organismes d’études statistiques publics ou privés.
A RETENIR

Les types d’indicateurs Les principaux indicateurs

économiques à suivre sont :
Les indicateurs économiques sont classés selon leur importance et l’impact qu’ils ont sur les
• le PIB
marchés au moment de leurs publications. Nous distinguons trois types d’indicateurs :
• les taux d’intérêts directeurs
• les indicateurs économiques avancés • l’indice des prix à la
• les indicateurs économiques coïncidents consommation (IPC)
• les indicateurs économiques retardés • le taux de chômage
• les rapports de ventes aux détails

1 Les indicateurs économiques avancés

A SAVOIR
Ces indicateurs reflètent en avance l’activité économique réelle. Ils permettent d’anticiper
des changements de tendances économiques.
Les pays ou les zones dont les
Ils sont difficiles à analyser puisqu’ils anticipent l’activité économique. Combinés à d’autres indicateurs économiques sont les
plus suivis sont :
indicateurs, ils permettent de confirmer ou d’infirmer certaines tendances. Par exemple,
un bon chiffre sur l’indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une • les Etats-Unis
consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un • l’Europe
indicateur retardé. • le Japon

2 Les indicateurs économiques coïncidents

POUR EN SAVOIR PLUS
Ce sont les indicateurs les plus suivis qui évaluent l’activité économique réelle au moment
de leur publication. Ces statistiques suivent l’activité économique dans son ensemble. Ils • Les marchés boursiers en France
permettent à un instant donné de prendre la mesure de l’activité économique. Ils sont moins • Les indices boursiers
complexes à analyser que les indicateurs avancés. • Les acteurs de la bourse
• Les secteurs en bourse

3 Les indicateurs économiques retardés

FORMATIONS
Ces statistiques sont basées sur des données déjà passées donc plus facilement calculables.
Ils permettent de mesurer l’activité économique passée. Ces indicateurs confirment ou
Vous souhaitez approfondir vos
infirment une tendance économique. Leurs publications ont un impact direct sur l’économie
connaissances ?
des marchés. Formez-vous gratuitement de chez
vous aux produits boursiers avec les
webinaires Binck.fr.

2/6
 Les principaux indicateurs économiques

INDICATEUR AVANCÉ INDICATEUR COINCIDENT INDICATEUR RETARDÉ

Reflète en avance l’activité Evalue l’activité économique Mesure l’activité économique

économique réelle réelle au moment de leur passée
publication

• l’indice des prix à la consommation • le PIB (1ère estimation) • le PIB réel (version définitive)
• le sentiment des consommateurs • la production industrielle • les taux d’intérêts directeurs
• le climat économique • le PMI manufacturier • le taux de chômage
• la construction de logements • le rapport de vente aux détails • la balance des paiements

Les principaux indicateurs

1 Le Produit Intérieur Brut (PIB)

Le PIB mesure la croissance économique d’un pays.

Il est défini comme la somme des valeurs ou richesses créées par les secteurs institutionnels
(les sociétés, les administrations publiques, les ménages, les institutions sans but lucratif) ou
par les différentes branches d’activités, à l’intérieur d’un pays. Il représente la valeur totale
de la production de biens et services.

C’est l’indicateur le plus représentatif de l’activité économique et il peut être considéré

comme un indicateur coïncident lors de ces premières mesures (versions préliminaires) ou
comme un indicateur retardé lors de sa mesure réelle (version définitive).

2 Les taux d’intérêts directeurs

Les taux d’intérêts directeurs sont les taux auxquels les banques centrales, qui les imposent,
accordent des crédits à court terme aux banques commerciales.

Ce taux considéré comme un indicateur agit sur la vie économique d’un pays, il influence
directement l’octroi des crédits et l’inflation. Il a également un fort impact sur le taux de
change d’une monnaie donc sur les investissements, les importations et les exportations.

Les taux directeurs sont publiés une fois par mois par les banques centrales (la Banque
Centrale Européenne (BCE), la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) ou la Banque centrale
d’Angleterre (BoE). La publication des taux d’intérêts est très suivie car leur impact sur les
marchés est très important.

3 L’indice des prix à la consommation (IPC)

L’IPC mesure le niveau d’inflation d’un pays. Il calcule la variation des prix aux détails selon un
panier de biens de consommation type et la variation des salaires. Autrement dit, il permet
de calculer, entre deux périodes, la variation moyenne des prix des produits consommés par
les ménages.

4 Le taux de chômage

Le taux de chômage mesure le pourcentage de personnes faisant partie de la population

active qui n’a pas d’emploi et qui en recherche un. Cette statistique, très importante, permet
de situer l’économie d’un pays par rapport à son niveau d’emploi.

3/6
 Les principaux indicateurs économiques

5 Les rapports de ventes aux détails

Cette statistique mesure les dépenses du consommateur ainsi que le comportement du

commerce au détail. Elle permet de représenter le comportement du consommateur à un
instant donné. Il s’agit du principal indicateur en termes de dépenses de consommation.

Les autres indicateurs

1 Le sentiment des consommateurs

Cet indicateur mesure le sentiment des consommateurs sur l’évolution des conditions
économiques actuelles et futures. Il est connu aux Etats Unis sous le nom de l’indice de
l’Université de Michigan.

2 Le climat économique

Cet indicateur estime les perspectives économiques des six prochains mois des investisseurs
institutionnels et des analystes. Il permet de connaître le sentiment des professionnels sur
les climats économiques actuels et futurs. Il est connu en Europe sous le nom d’indice ZEW
(Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung).

3 Le PMI manufacturier (Purchasing Managers Index)

Cette statistique calcule le niveau d’activité des directeurs d’achats du secteur manufacturier
qui représente les industries de transformations des biens. Il comprend les prises de
commandes, la production, l’emploi, les livraisons et les stocks. Il reflète la confiance des
directeurs d’achats.

4 La balance des paiements

Cet indicateur comptabilise toutes les opérations réalisées liées aux importations, aux
exportations, aux investissements reçus de l’étranger et aux investissements réalisés à
l’étranger. Il calcule la différence entre la valeur totale des encaissements reçus de l’étranger
et la valeur totale des paiements émis à destination de l’étranger.

La balance des paiements est excédentaire lorsque les encaissements provenant de

l’étranger sont supérieurs aux paiements émis vers l’étranger.

5 La production industrielle

Cette statistique calcule la variation des quantités produites dans les entreprises industrielles
du secteur secondaire (usines, chantiers, carrières, mines). Elle ne prend pas en compte les
secteurs primaires et tertiaires.

6 La construction de logement

Cet indicateur mesure la variation du nombre de nouveaux immeubles résidentiels, dont les
mises en chantier ont débuté lors de la période étudiée. Il s’agit d’un indicateur important
pour l’activité du marché immobilier.

4/6
 Les principaux indicateurs économiques

INDICATEUR TYPE DEFINITION PERIODICITE IMPACT

Le PIB coïncident / Mesure la croissance économique d’un pays Trimestrielle Important
retardé

Les taux d’intérêts directeurs Indique les taux auxquels les banques Mensuelle Important
centrales accordent les crédits

L’indice des prix à la avancé Mesure le niveau d’inflation d’un pays Mensuelle Important
consommation (IPC)

Le taux de chômage retardé Mesure le pourcentage de personnes sans Mensuelle Important

emploi dans la population active

Les rapports de ventes aux coïncident Mesure les dépenses du consommateur Mensuelle Moyen
détails

Le sentiment des avancé Evalue le sentiment des consommateurs Mensuelle Moyen

consommateurs sur l’évolution des conditions économiques
actuelles et futures
Le climat économique avancé Evalue les perspectives économiques Mensuelle Important
des 6 prochains mois des investisseurs
institutionnels et des analystes
Le PMI manufacturier coïncident Indique le niveau d’activité des directeurs Mensuelle Moyen
(Purchasing Managers Index) d’achats du secteur manufacturier

La balance des paiements retardé Calcule la différence entre la valeur totale Mensuelle Faible
des encaissements reçus de l’étranger
et la valeur totale des paiements émis à
destination de l’étranger
La production industrielle coïncident Calcule la variation des quantités produites Mensuelle Moyen
dans les entreprises industrielles du
secteur secondaire
La construction de logement avancé Calcule la variation du nombre de Mensuelle Moyen
nouveaux immeubles résidentiels

Le fonctionnement du calendrier économique

Le calendrier économique indique toutes les dates importantes de publication d’indicateurs

économiques à venir.

La plupart des calendriers économiques présentent les indicateurs sous forme de tableau
avec les indications suivantes :
• le nom de l’indicateur
• le pays concerné
• la date et l’heure de publication
• la période concernée
• la valeur publiée
• la valeur précédente
• l’importance de l’indicateur
• l’estimation prévue, le consensus (moyenne des anticipations)

Exemple de calendrier :

LUNDI 12 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent

FRANCE
-Balance des paiements 8h45 Juin -1,4 MdE -3,5 MdE

JAPON
-PIB - préliminaire 2T 479,36 MdsY 475,99 MdsY

MARDI 13 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent

ALLEMAGNE
-Indice des prix 9h00 Juillet 106,1 105,6
-Indice ZEW 11h00 Août +42,0 +36,3

ESPAGNE
-Indice des prix Juillet 120,36 121,74

5/6
 Les principaux indicateurs économiques

ETATS-UNIS
-Ventes de détail 14h30 Juillet +0,2% +0,6%
-Prix à l’importation 14h30 Juillet 139,1 138,8
-Stocks des entreprises 16h00 Juin 0,0% -0,1%

EUROPE UEM
-Production industrielle 11h00 Juin 101,0 100,3

ROYAUME-UNI
-Prix à la production industrielle 10h30 Juillet 0,2% 0,1%
-Indice des prix 10h30 Juillet 125,8 125,9

MERCREDI 14 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent

ALLEMAGNE
-PIB - préliminaire 9h00 2T -684,91 MdsE 674,39 MdsE

ETATS-UNIS
-Prix à la production industrielle 14h30 Juillet 197,3 197,3
-Stocks de pétrole 16h30 Hebdomadaire -2,8 Ml de barils -1,3 Ml de barils

EUROPE UEM
-PIB - estimation rapide 11h00 2T NA 2378,41 MdsE

FRANCE
-PIB - 1ers résultats 7h30 2T 516,57 MdsE 512,18 MdsE
-Indice des prix 8h45 Juillet 127,40 127,17

ROYAUME-UNI
-Taux de chômage 10h30 Juillet 4,3 % 4,4 %

Conclusion

Il est important de bien comprendre et de suivre les indicateurs économiques à travers les
calendriers économiques. La valeur publiée est bien sûr importante mais il faut surveiller
son écart par rapport à l’estimation prévue. En effet, plus l’écart sera important, plus la
probabilité d’une forte volatilité sur les marchés est élevée au moment de la publication.

En effet, la publication d’un indicateur qui est décalé par rapport au consensus peut créer un
effet de surprise. Ainsi, même si l’indicateur est bon, l’effet de surprise peut faire baisser les
marchés et inversement.

Binckbank N.V. sise au 1 bis rue Collange, CS 30110, 92593 Levallois-Perret Cedex, France, immatriculée au RCS de Nanterre sous le numéro 495 193 849,
contrôlée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR : 4 Place de Budapest, CS 92459, 75436 Paris Cedex 09) et par l’Autorité des Marchés
Financiers (AMF : 17 place de la Bourse, 75082 Paris cedex 02), succursale de Binckbank NV, société anonyme de droit néerlandais, au capital social de
10 000 005 euros et dont le siège social est sis à Barbara Strozzilaan 310, 1083 HN Amsterdam.
6/6