Name: 

 Class:   Date: 

sample test questions final exam

Indicate the answer choice that best completes the statement or answers the question.
       1. For persons who earn an amount of income such that the Earned Income Tax Credit (EITC) benefit is
reduced as they work more, which statement is TRUE?
a. The effect of the EITC on labor supply is ambiguous.
b. The substitution effect induces these persons to work less.
c. The income effect induces these persons to work more.
d. There are no income or substitution effects.

       2. What is the effective corporate tax rate when the value of the tax credit for each dollar of investment is $0.25,
the tax rate on earnings minus labor is 35%, and the present discounted value of a $1 investment is $0.50?
a. –11.53%
b. –10%
c. 10%
d. 88.46%

       3. Which statement is TRUE?
a. The precautionary saving model, unlike the intertemporal choice model, assumes that all saving is
motivated by a desire to self-insure against risk.
b. The precautionary saving model, unlike the intertemporal choice model, assumes that some saving is
motivated by a desire to self-insure against risk.
c. The precautionary saving model, unlike the intertemporal choice model, assumes that saving is
motivated by a desire to smooth consumption.
d. The intertemporal choice model, unlike the precautionary saving model, assumes that saving is
motivated by a desire to smooth consumption.

       4. National defense is:
a. excludable but not rival.
b. rival but not excludable.
c. both rival and excludable.
d. neither rival nor excludable.

       5. To maximize total welfare, one must equate _____ with _____.
a. total social benefit; total social cost
b. marginal social benefit; total social cost
c. total social benefit; marginal social cost
d. marginal social benefit; marginal social cost

Copyright Macmillan Learning. Powered by Cognero. Page 1

Name:   Class:   Date: 

sample test questions final exam

       6. What is the effect on the market when participants are taxed and no market failures exist?
a. The market moves closer to the competitive equilibrium, thereby reducing social efficiency.
b. The market moves closer to the competitive equilibrium, thereby enhancing social efficiency.
c. The market moves away from the competitive equilibrium, thereby reducing social efficiency.
d. The market moves away from the competitive equilibrium, thereby enhancing social efficiency.

       7. Which statement about the standard intertemporal choice model is TRUE?
a. People save in order to smooth consumption over time.
b. People gain utility directly by working.
c. For most people, it is optimal to set consumption equal to income each year.
d. A dollar to be received in 10 years is worth the same amount as a dollar received today.

       8. There is a 50% income tax in a society with only two individuals. Both individuals have pre-tax incomes of
$50,000. In period 1, there is no tax deduction, and Harry gives $5,000 to charity while Sally gives $8,000 to
charity. In period 2, the government makes charitable donations tax deductible, and Harry gives $6,000 and
Sally gives $12,000. The marginal impact of the tax break was _____; the inframarginal impact of the tax
break was _____.
a. $2,500; $13,000
b. $2,500; $6,500
c. $5,000; $13,000
d. $5,000; $6,500

       9. Which term refers to the difference between a firm's revenues and its reported costs of production?
a. dividend
b. pure profit
c. economic profit
d. accounting profit

       10. For someone who is not working at all without the Earned Income Tax Credit (EITC), which statement is true
when the person is subject to the EITC, once he starts working?
a. The income effect of the EITC induces the person to work more.
b. The substitution effect of the EITC induces the person to work more.
c. There is no substitution effect.
d. There is no income effect.

Copyright Macmillan Learning. Powered by Cognero. Page 2

Name:   Class:   Date: 

sample test questions final exam

       11. In the accompanying figure, consumer surplus is given by area _____, while producer surplus is given by area
_____.

a. A; D
b. A + B; C + D
c. D; A
d. B; C

       12. If the penalties associated with tax evasion are increased and the risk of being caught evading taxes increases,
which of the following statements is TRUE, other things held constant?
a. The marginal cost of evading taxes is decreased for any given level of unreported income.
b. The marginal cost of evading taxes is increased for any given level of unreported income.
c. More tax evasion occurs.
d. The two changes cancel each other out, so there is no change in tax evasion.

       13. Which refers to the idea that even if individuals are willing to tell government how much they are willing to pay
for a public good, they may not have an idea of what that is?
a. preference revelation
b. preference aggregation
c. preference knowledge
d. warm glow effect

       14. If a politician suggested that Social Security benefits be means-tested, which of the following approaches is
that politician suggesting?
a. extending the base of taxable wages
b. raising the retirement age
c. lowering benefits for all recipients
d. lowering benefits for higher-income groups

Copyright Macmillan Learning. Powered by Cognero. Page 3

Name:   Class:   Date: 

sample test questions final exam

       15. All other things equal, consumers bear more of a tax as demand becomes more _____ and supply becomes
more _____.
a. unit elastic; unit elastic
b. elastic; elastic
c. inelastic; inelastic
d. inelastic; elastic

Copyright Macmillan Learning. Powered by Cognero. Page 4

Name:   Class:   Date: 

sample test questions final exam

Answer Key

1. b
2. a
3. b
4. d
5. d
6. c
7. a
8. d
9. d
10. b
11. d
12. b
13. c
14. d
15. d

Copyright Macmillan Learning. Powered by Cognero. Page 5