Scribd
Upload
29 views26 pages

Industrial Relations

Uploaded by

sai
Copyright
© © All Rights Reserved
We take content rights seriously. If you suspect this is your content, claim it here.
Available Formats
Download as PDF, TXT or read online on Scribd
29 views26 pages

Industrial Relations

Uploaded by

sai
Copyright
© © All Rights Reserved
We take content rights seriously. If you suspect this is your content, claim it here.
Available Formats
Download as PDF, TXT or read online on Scribd
You are on page 1/ 26




$)"15&3

*/%6453*&4
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

*OEVTUSJFT NBLF.4.&TBDFOUSBMQBSUJOUIFHMPCBMWBMVFDIBJOBOE
CFDPNJOHUIFGMBHCFBSFSPG#SBOE"OEISB1SBEFTI

"OEISB1SBEFTIJTDPNNJUUFEUPJOEVTUSJBMJ[BUJPOBOEUP 5IF (PWFSONFOU JT QMBOOJOH UP MBZ FNQIBTJT PO UIF
DSFBUFKPCTGPSUIFZPVUI%FTQJUFCFJOHQSFEPNJOBOUMZ NBOVGBDUVSJOH TFDUPS EVMZ JEFOUJGZJOH WBMVF DSFBUJPO
BHSBSJBO  UIF HPWFSONFOU JO UIF SFDFOU QBTU IBT BOE FOIBODFNFOU PQQPSUVOJUJFT  NBLJOH UIF 7J[BH
VOEFSUBLFOTUSVDUVSBMSFGPSNTJOUIFTUBUFUPBDDFMFSBUF $IFOOBJ *OEVTUSJBM $PSSJEPS 7$*$  BOE $IFOOBJ
JOEVTUSJBMJ[BUJPO CZ DSFBUJOH B HPPE FDPTZTUFN GPS #BOHBMPSF *OEVTUSJBM $PSSJEPS BT WJBCMF PQUJPOT UP
JOWFTUNFOUT5ISPVHIJUT*OEVTUSJBM1PMJDZ  UIF QSPNPUFHSPXUIBOEFOIBODFUIFFNQMPZNFOUBWFOVFT
TUBUFIBTQVUJOQMBDFWBSJPVTJOJUJBUJWFTGPSEFWFMPQJOH 5IF HPWFSONFOU JT EFUFSNJOFE UP QVSTVF SFMFOUMFTTMZ
EJGGFSFOU TFHNFOUT MJLF "HSP BOE 'PPE QSPDFTTJOH  XJUI UIF (PWFSONFOU PG *OEJB JO SFHBSE UP 4QFDJBM
#JPUFDIOPMPHZ #VMLESVHTBOE1IBSNBDFVUJDBMT *5BOE $BUFHPSZ4UBUVT 4$4 GPS"OEISB1SBEFTI BTUIJTXJMMOPU
*5F4  5FYUJMF  "VUPNPUJWF BOE "VUP DPNQPOFOUT BOE POMZ BUUSBDU CFUUFS JOEVTUSJBM JODFOUJWFT CVU BMTP DSFBUF
5PVSJTN BOE UIFSFCZ DSFBUF PQQPSUVOJUJFT GPS BEEJUJPOBMKPCPQQPSUVOJUJFT
FOUSFQSFOFVSTBOEHFOFSBUFFNQMPZNFOU
%JTUSJDU*OEVTUSJFT$FOUSFT
.BOVGBDUVSJOHTFDUPS BDDPVOUJOHGPSBCPVUPGUIF
(4%1 SFNBJOTUIFIJHIGPDVTBSFBJOUIFTUBUF1PTU4UBUF %JTUSJDU*OEVTUSJFT$FOUSFTXFSFFTUBCMJTIFEUPTFSWFBT
CJGVSDBUJPO UIF.4.&QSPGJMFPGUIF4UBUFIBTDIBOHFE OPEBMBHFODJFTJOUIFEJTUSJDUUPBTTJTUFOUSFQSFOFVSTGPS
TJHOJGJDBOUMZ UPXBSET DBQJUBM JOUFOTJWF JOEVTUSZ 5IF FTUBCMJTINFOU PG *OEVTUSJFT 5IFTF DFOUSFT QSPWJEF BMM
HPWFSONFOU IBT JEFOUJGJFE DPNQFUJUJWF .4.&T BT B SFRVJSFEBQQSPWBMTDMFBSBODFTGPSTFUUJOHVQ*OEVTUSJFT
DFOUSBM UIFNF GPS EFWFMPQJOH UIF .4.& TFDUPS BOE UP VOEFS B 4JOHMF8JOEPX5IF %JTUSJDU *OEVTUSJFT $FOUSFT

(MPCBM*OWFTUPST4VNNJU 
Š (PWFSONFOUPG"OEISB1SBEFTIIBTTVDDFTTGVMMZ  Š -FBEJOHUIFMJTUPGJOWFTUNFOUTJO"OEISB1SBEFTI
P S H B O J [ F E  ( M P C B M  * OWF T U P S T  4 V N N J U  B U XBT B QBDL PG SFOFXBCMF FOFSHZ DPNQBOJFT
7JTBLIBQBUOBN PO SEUI .BSDI  5IF /"4%"2MJTUFE 3F/FX MFE UIF XBZ XJUI BO
*OUFSOBUJPOBM DPOHSFHBUJPO IBT IJHIMJHIUFE UIF JOWFTUNFOUPG3T DSPSFUPXBSETTFUUJOHVQ
CFTU FòPSUT PG UIF HPWFSONFOU UP BUUSBDU UIF HSFFO FOFSHZ QSPKFDUT JO UIF TUBUF  UIVT "OEISB
JOWFTUPST5IF UXPEBZ FWFOUEFNPOTUSBUFE OPU 1SBEFTI XJMM BDDPVOU GPS 3F/FXT MBSHFTUFWFS
POMZ UIF DSFEJCJMJUZ PG UIF HPWFSONFOU CZ JOWFTUNFOU JO B TJOHMF TUBUF0UIFS SFOFXBCMF
OBUJPOBMJOUFSOBUJPOBMJOWFTUPSTBDSPTTUIFHMPCF FOFSHZ DPNQBOJFT MJLF *OEPTPM BOE (SFFOLP
CVUUIFGBJUISFQPTFEJOUIF4UBUFMFBEFSTIJQ5IF BOOPVODFE JOWFTUNFOUTPG3T DSPSFBOE
VOBTTVNJOH BOE VOBOUJDJQBUFE SFTQPOTF PG UIF 3T DSPSF SFTQFDUJWFMZ
JOWFTUPST GSPN  $PVOUSJFT BOE GSPN 
 Š 5IFHPWFSONFOUJTDPNNJUUFEUPDBQJUBMJ[FPOUIF
$PSQPSBUF HJBOUT QBSUJDJQBUFE JO UIF TVNNJU
OBUVSBM BOE IVNBO SFTPVSDFT BWBJMBCMF JO UIF
XIJDI JODMVEFE TFWFSBM *OUFSOBUJPOBM *OUFSOBU
4UBUF BOE NBLJOH UIF DJUZ PG 7JTBLIBQBUOBN BT
JPOBMCVTJOFTTUZDPPOT
JOEVTUSJBM IVC PG UIF 4UBUF 5IF BEWBOUBHF UIBU
 Š *O BMM   .FNPSBOEVNT PG 6OEFSTUBOEJOH "OEISB 1SBEFTI JT TIPXDBTJOH BU UIF (MPCBM
.P6T  XFSF TJHOFE EVSJOH UIF 4VNNJU XJUI B *OWFTUPST 4VNNJU JT JUT LN DPBTUMJOF o UIF
UPUBM DPNNJUNFOU PG 3T MBLI DSPSF BOE TFDPOE MPOHFTU JO UIF DPVOUSZ8JUI TJY FYJTUJOH
HFOFSBUJPO PG PWFS  MBLI KPCT BDSPTT  LFZ QPSUT BOE GPVS NPSF VOEFS DPOTUSVDUJPO  TJY
TFDUPST " TJHOJöDBOU JOWFTUNFOU DPNNJUNFOU PQFSBUJOHBJSQPSUT "OEISB1SBEFTITUBUFFOKPZT
XBTJOUIFBSFBPGSFOFXBCMFFOFSHZTFDUPSXJUIB *OEVTUSJBM$PSSJEPSTQBTTJOHUISPVHIJUPVUPGUIF
DPNNJUNFOU PG 3T    DSPSF BOE XJUI B UPUBMJOUIFDPVOUSZTQFBLTDPOEVDJWFOFTTGPS
QPUFOUJBM FNQMPZNFOU HFOFSBUJPO UP  MBLI TFUUJOHVQCJHUJDLFUJOEVTUSJFT
QFSTPOT 5IF PUIFS NBKPS QSPNJTJOH TFDUPST
JODMVEF1FUSPDIFNJDBMT *5&4 .JOJOH*OEVTUSJFT
BOEPUIFST
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

BSF JNQMFNFOUJOH BHFODJFT PG .JDSP 4NBMM .FEJVN EFQBSUNFOUBSFQSPDFTTFEUISPVHIPOMJOFTVCNJTTJPOPG


&OUFSQSJTFT %FWFMPQNFOU .4.&%  "DU  CFTJEFT BQQMJDBUJPOT4QFDJBMFNQIBTJTJTHJWFOGPSFTUBCMJTINFOU
NBJOUBJOJOH FGGFDUJWF MJBJTPO XJUI WBSJPVT GJOBODJBM BOEFOIBODJOHQSPEVDUJPODBQBDJUJFTPG.JDSP 4NBMM
JOTUJUVUJPOT JO BSSBOHJOH SFRVJSFE DSFEJU GBDJMJUJFT 5IF .FEJVN&OUFSQSJTFTXJUIIVHFFNQMPZNFOUQPUFOUJBM
JOGPSNBUJPO QFSUBJOJOH UP *OEVTUSJBM EFWFMPQNFOU PG
EJTUSJDUTJTNBJOUBJOFEJOUIFTFDFOUSFT"MM.4.&DMBJNT &BTF PG %PJOH #VTJOFTT  4JOHMF 8JOEPX
BSFOPXTBODUJPOFEBUEJTUSJDUMFWFMBTDPNQBSFEUPPOMZ .FDIBOJTN
DMBJNTPGNJDSPFOUFSQSJTFTFBSMJFS "OEISB 1SBEFTI JT POF 4UBUF JO *OEJB UP UBLF VQ UIF
JOJUJBUJWF JO CSJOHJOH "1 4JOHMF 8JOEPX $MFBSBODFT
*OEVTUSJBM%FWFMPQNFOU1PMJDZ TZTUFN VOEFS F#J[ QSPKFDU PG /BUJPOBM F(PWFSOBODF
5IF"OEISB1SBEFTI(PWFSONFOUIBWFJOUSPEVDFEUIF QMBO PG (PWFSONFOU PG *OEJB 5IJT QSPWJEFT FGGJDJFOU 
"1 *OEVTUSJBM %FWFMPQNFOU 1PMJDZ  *%1   DPOWFOJFOU  USBOTQBSFOU BOE JOUFHSBUFE FMFDUSPOJD
JEFOUJGZJOHUISVTUBSFBTUPQSPQFMFDPOPNJDHSPXUI  TFSWJDFTUPJOWFTUPSTBOEJOEVTUSJBMJTUT4QFDJBMFNQIBTJT
XJUI NBOVGBDUVSJOH BT UIF IJHI QSJPSJUZ TFDUPS UIBU JT HJWFO GPS FTUBCMJTINFOU BOE JNQSPWFT QSPEVDUJPO
XPVMEDSFBUFMBSHFTDBMFFNQMPZNFOU5IF(PWFSONFOU DBQBDJUJFTPG.4.&TXJUIIVHFFNQMPZNFOUQPUFOUJBM
IBT JEFOUJGJFE JOEVTUSJBM [POJOH BT B LFZ GPDVT BSFB UP *O PSEFS UP DSFBUF IBTTMFGSFF FOWJSPONFOU GPS UIF
FOTVSF QMBOOFE JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU BOE QSPWJEF B JOWFTUPST (PWFSONFOUPG"OEISB1SBEFTIJTFGGFDUJWFMZ
SJTLGSFF JOWFTUNFOUGSJFOEMZFOWJSPONFOUGPSTFUUJOHVQ JNQMFNFOUJOH4JOHMF8JOEPX"DUBOEBSSBOHJOHWBSJPVT
BOE PQFSBUJOH JOEVTUSJFT JO UIF TUBUF XJUI NJOJNBM JOEVTUSJBM DMFBSBODFT XJUIJO UIF TFU UJNFGSBNF QFSJPE
JNQBDUPOUIFFOWJSPONFOU%FSJTLJOHUIFJOWFTUNFOUT UISPVHI4JOHMF%FTL1PSUBM 4%1 5IF4JOHMF%FTL1PMJDZ
JTUIFDPSOFSTUPOFPGUIFOFXJOEVTUSJBMQPMJDZ BJNTUPDSFBUFBOFDPTZTUFNUIBUQSPWJEFTBMMDMFBSBODFT
SFRVJSFEUPTFUVQJOEVTUSZXJUIJOXPSLJOHEBZT5IF
h:43 "1 0OFh B POFTUPQ SFTPVSDF BOE NBJOGPDVTGPSBUUSBDUJOHJOWFTUNFOUTJTUIFTUSBUFHZPG
TVQQPSUDFOUSFGPSJOEVTUSJFT i&BTFPGEPJOH#VTJOFTTw
(PWFSONFOU JOUSPEVDJOH h:43 "1 0OFh  B NVMUJGBDFUFE   "OEISB1SBEFTIJTDBUFHPSJ[FEBTh5PQ"DIJFWFSw
CVTJOFTTFOBCMFNFOUDFOUSFXIJDIBDUTBTBPOFTUPQ JO &BTF PG %PJOH #VTJOFTT VOEFS UIF #VTJOFTT
SFTPVSDFBOETVQQPSUDFOUSFGPSJOEVTUSJFTh:43"10OFh 3FGPSN "DUJPO 1MBO #3"1  SFMFBTFE CZ %1**5 
XPVME QSPWJEF IBOEIPMEJOH TVQQPSU UP JOWFTUPST  (PWUPG*OEJBGPSUIFBS
EVSJOHQSFFTUBCMJTINFOUBOETFUVQPGJOEVTUSJBMVOJUT
  *OEVTUSJBM HSPXUI JT B LFZ BHFOEB GPS UIJT
6OEFSUIFOFXQPMJDZ UIFNBKPSJODFOUJWFBQSPTQFDUJWF
HPWFSONFOU BOE NBOZ SFGPSNT VOEFS UIF
JOWFTUPS HFUT  JT SFJNCVSTFNFOU PG 4UBUF (PPET BOE
#VTJOFTT 3FGPSN "DUJPO 1MBO #3"1  PG %1**5 
4FSWJDFT 5BY GPS GJWF ZFBST DBQQFE UP 'JYFE $BQJUBM
(PWFSONFOU PG *OEJB IBWF CFFO JOUSPEVDFE UP
*OWFTUNFOU  GPS NFEJVN  MBSHF BOE NFHB JOEVTUSJFT
GBDJMJUBUFTFUUJOHVQPGCVTJOFTTJOUIFTUBUF5IF
MJOLFE UP FNQMPZNFOU DSFBUJPO5IF DVSSFOU MFBTF BOE
GSBNF XPSL NBJOMZ GPDVTFT TJNQMJGJDBUJPO PG
CVZNPEFMTGPSMBOEBMMPUNFOUBSFCFJOHSFQMBDFEXJUIB
QSPDFTTFT  POMJOF FOBCMFNFOU  4JOHMF 8JOEPX
DPNQPTJUFMFBTF CVZNPEFM XIFSFBOJOEVTUSJBMJTUHFUT
4ZTUFNBOEUJNFMZEFMJWFSZPGTFSWJDFT
UPQVSDIBTFUIFMBOEBGUFSTVDDFTTGVMMZSVOOJOHUIFVOJU
GPSZFBST   *O UIF :FBS   (P"1 IBT TVDDFTTGVMMZ
JNQMFNFOUFEBMMUIFSFDPNNFOEBUJPOT 
5IF5ISVTUBSFBTVOEFSUIF/FX*OEVTUSJBM1PMJDZBSF'PPE SFGPSNTSFMBUJOHUP#VTJOFTTSFGPSNTSFMBUJOHUP
1SPDFTTJOH 1IBSNBDFVUJDBMTBOE#JPUFDIOPMPHZ 5FYUJMFT  $JUJ[FOT VOEFSUIF#VTJOFTT3FGPSN"DUJPO1MBO
&MFDUSPOJDT  'PPUXFBS BOE -FBUIFS  5PZT BOE 'VSOJUVSF  5IFFWBMVBUJPOXJMMCFCBTFEPOMZPO
1FUSPDIFNJDBMT  "FSPTQBDF BOE %FGFOTF  "VUPNPCJMFT GFFECBDL
BOE$PNQPOFOUT .BDIJOFSZ 1SFDJTJPO&RVJQNFOUBOE
  "DIJFWFNFOUT VOEFS #3"1    BEEJUJPOBM
.JOFSBMCBTFE*OEVTUSJFT
TFSWJDFTBSFOPUJGJFEVOEFS5IF"11VCMJD4FSWJDF
"TBQBSUPGGBDJMJUBUJPOUISPVHIF(PWFSOBODF TBODUJPOT %FMJWFSZ (VBSBOUFF "DU  OFX TFSWJDFT VOEFS
PG JOEVTUSJBM JODFOUJWFT QFSUBJOJOH UP JOEVTUSJFT &P%# IBWF CFFO BEEFE UP UIF "1 4JOHMF %FTL
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

1PSUBMUBLJOHUIFUPUBMTFSWJDFTUP VOEFSPOF 5IF4UBUF*OWFTUNFOU1SPNPUJPO#PBSE 4*1# VOEFSUIF


SPPG  BOE  OFX TFSWJDFT VOEFS &BTF PG -JWJOH $IBJSNBOTIJQ PG )POhCMF $IJFG .JOJTUFS  JT TBODUJPOJOH
IBWFCFFOBEEFEUPUIF"14&7"EVSJOHUIFZFBS UBJMPSNBEFJODFOUJWFTUPOFX.FHBQSPKFDUT PODBTFUP
 DBTFCBTJT
5IF(PWFSONFOUJTPSHBOJ[JOH(MPCBM*OWFTUPS4VNNJU
4JOHMF%FTL1PSUBM GSPNSEUPUI.BSDIBU7JTBLIBQBUOBNUP
4JOHMF%FTL1PSUBM 4%1 UPTFSWFBTBPOFTUPQTIPQGPS QPTJUJPOTUBUFBT#FTUJODMBTTJOWFTUNFOUEFTUJOBUJPO UP
BMMJOWFTUPSOFFET*UJTBO*OWFTUPSDFOUSJDPOMJOFTZTUFN TIPXDBTF UIF 4UBUFhT CVTJOFTT GSJFOEMZ QPMJDJFT  EVMZ
UP FOTVSF DPOWFOJFOU BDDFTT UP JOGPSNBUJPO BOE UJNF GPDVTJOHPOUIFUISVTUTFDUPSTTVDIBT&73FOFXBCMF 
CPVOESFHVMBUPSZDMFBSBODFT5IJTFMJNJOBUFTUIFOFFEUP #VML%SVH1IBSNB .FEUFDI "HSP'PPE1SPDFTTJOH 
QIZTJDBMMZ JOUFSBDU XJUI SFHVMBUPSZ BVUIPSJUJFT CZ "VUP  "VUP DPNQPOFOUT  *5  &MFDUSPOJDT  5FYUJMF 
QSPWJEJOHGPSPOMJOFGJMJOHBOEUSBDLJOHPGBQQMJDBUJPOT*U "QQBSFM  $IFNJDBM  1FUSP DIFNJDBMT  )FBMUI DBSF 
BMTPBMMPXTQBZNFOUTUPCFNBEFFMFDUSPOJDBMMZUPPCUBJO &EVDBUJPOTLJMMJOHFUD
UJNFMZBQQSPWBMTPOMJOFBOEEPXOMPBEPGUIFGJOBMTJHOFE 4JODF +VOF  UP %FDFNCFS   UIF JOWFTUNFOU
BQQSPWBMDFSUJGJDBUFPOMJOF JOGMPXIBTCFFOSPCVTU XJUIFTUBCMJTINFOUPG-BSHF
 r 4JODF JODFQUJPO  QPSUBM IBT SFDFJWFE NPSF UIBO BOE.FHB*OEVTUSJFTXJUIBOJOWFTUNFOUPG*/3 
 BQQMJDBUJPOT GPS DMFBSBODFT PVU PG XIJDI $SPSFBOEDSFBUFEFNQMPZNFOUPQQPSUVOJUJFTUP 
 IBWF CFFO BMSFBEZ BQQSPWFE 'SPN "QSJM QFPQMF5IF.BKPSVOJUTDPNNFODFEQSPEVDUJPOBSF"5$
UP%FDFNCFS PGBQQMJDBUJPOT 5JSFT  "QPMMP 5ZSFT  3BNDP $FNFOUT  ,*" .PUPST  )FSP
BSFBQQSPWFE .PUPSTFUD
 r -BSHFBOE.FHB*OEVTUSJFTIBWFGJMFEUIFJS %VSJOH    -BSHF BOE .FHB QSPKFDUT
QSPQPTBMT XJUI UIF 4UBUF /PEBM "HFODZ EVSJOH DPNNFODFE QSPEVDUJPO XJUI BO JOWFTUNFOU PG */3
 GPS  DMFBSBODFT  BQQSPWBMT GSPN   $SPSF BOE QSPWJEFE FNQMPZNFOU UP  
WBSJPVT EFQBSUNFOUT  DBTFT XFSF HJWFO QFSTPOT
DMFBSBODFT  BQQSPWBMT  .4.&T IBWF GJMFE %VSJOH   VQ UP %FDFNCFS    -BSHF BOE
QSPQPTBMT XJUI UIF %JTUSJDU -FWFM /PEBM "HFODZ .FHB QSPKFDUT DPNNFODFE QSPEVDUJPO XJUI BO
GPS  DMFBSBODFT BQQSPWBMT GSPN WBSJPVT JOWFTUNFOU PG */3   $SPSF BOE QSPWJEFE
%FQBSUNFOUT DBTFTXFSFHJWFODMFBSBODFT FNQMPZNFOUUP QFSTPOT5IF%JTUSJDUXJTFEFUBJMT
BQQSPWBMT BSFHJWFOBU"OOFYVSF
 r *OUFHSBUJPO XJUI UIF /BUJPOBM 4JOHMF 8JOEPX 5IFSFBSFQSPKFDUTVOEFSBDUJWFJNQMFNFOUBUJPOXJUI
4ZTUFN /484   4JOHMF %FTL 1PSUBM IBT CFFO UPUBM JOWFTUNFOU PG */3     $SPSF XJUI B
JOUFHSBUFEXJUI/484UPFOBCMFVTFSTUPPCUBJO QPUFOUJBMUPDSFBUFFNQMPZNFOUUP  QFPQMF
DFOUSBM TFSWJDFT TVDI BT $PNQBOZ 3FHJTUSBUJPO 
5BY3FHJTUSBUJPO .JOJOH 'PPE %SVH 1FUSPMFVN  .BKPS QSPKFDUT MJLF *OEPTPM  "EBOJ  +48 4UFFM  4BJOU
&YQMPTJWFTFUDBMPOHXJUI4%1TFSWJDFT4PGBS (PCBJO  -ZGJVT 1IBSNB  ,3*#)$0  $FOUVSZ 1BOFMT 
4%1TFSWJDFTXFSFJOUFHSBUFEXJUI/484 *OUFMMJHFOU 4&; "QBDIF HSPVQ  BSF VOEFS BDUJWF
*NQMFNFOUBUJPO
-BSHF.FHB1SPKFDUT
.JDSP 4NBMM.FEJVN&OUFSQSJTFT
5IF4UBUFJTTFFJOHBTVTUBJOFEJOUFSFTUGSPNHMPCBMBOE
EPNFTUJD JOWFTUPST (PWFSONFOU JT PGGFSJOH WBSJPVT .JDSP 4NBMM.FEJVN&OUFSQSJTFT .4.&T 4FDUPSIBT
JODFOUJWF QPMJDJFT BT "1*%1   :43 +BHBOBOOB FNFSHFEBTBIJHIMZWJCSBOUBOEEZOBNJDTFDUPSPGUIF
.FHB *OEVTUSJBM )VC QPMJDZ  :43 &.$ QPMJDZ BOE "1 *OEJBO FDPOPNZ PWFS UIF MBTU GJWF EFDBEFT .4.&T
3FOFXBCMF &OFSHZ QSPNPUJPO QPMJDJFT FUD UP BUUSBDU DPOUSJCVUF UP BQQSPYJNBUFMZ  PG UIF $PVOUSZhT (%1 
NBKPS JOWFTUNFOUT UISPVHI FTUBCMJTINFOU PG .FHB PGUIFNBOVGBDUVSJOHPVUQVUBOEPGFYQPSUT
QSPKFDUT .4.&T QSPWJEF UIF MBSHFTU TIBSF PG FNQMPZNFOU BGUFS
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

BHSJDVMUVSFBOEIFODF UIFEFWFMPQNFOUPG.4.&TFDUPS DPOUSJCVUJPOJTPGQSPKFDUDPTUGPSHFOFSBMDBUFHPSJFT


DBO DPOUSJCVUF FOPSNPVTMZ UP UIF TPDJPFDPOPNJD BOE  GPS 4QFDJBM $BUFHPSJFT JODMVEJOH
EFWFMPQNFOUPGUIFDPVOUSZ 4$450#$.JOPSJUJFT8PNFO  &YTFS WJDFNFO 
5IF .4.& TFDUPS JO "OEISB 1SBEFTI  JEFOUJGJFE BT B 1IZTJDBMMZIBOEJDBQQFE /&3)JMMBOE#PSEFSBSFBFUD 
DBUBMZTU GPS KPC DSFBUJPO BOE CBMBODFE SFHJPOBM .BSHJO.POFZ SBUFPGTVCTJEZ GPSHFOFSBMDBUFHPSJFTJT
EFWFMPQNFOU NBOVGBDUVSFTBWBSJFUZPGQSPEVDUTXJUIB JOVSCBO JOSVSBMBSFBT'PSTQFDJBMDBUFHPSJFT JU
IJHIDPODFOUSBUJPOPG.JDSPBOE4NBMMVOJUTCFMPOHJOHUP JTJOVSCBOBOEJOSVSBMBSFBTBOEJThPOFUJNF
UIF4FDUPSTPGGPPE NJOFSBMBOECVJMEJOHNBUFSJBMT ESVHT BTTJTUBODFhBOE/PSNBMSBUFPGJOUFSFTUTIBMMCFDIBSHFE
BOE QIBSNBDFVUJDBMT  GBCSJDBUFE NBUFSJBMT  USBEJOHBOE 3FQBZNFOUTDIFEVMFSBOHFTCFUXFFOUPZFBST
TFSWJDFTFDUPS (PWFSONFOU JTTVFE PSEFST DMFBSMZ JOEJDBUJOH UIF
5IF.4.&1PMJDZ QSPWJEFTBIPMJTUJDGSBNFXPSL QSPDFEVSF UP CF GPMMPXFE CZ UIF SFTQFDUJWF
GPSTVTUBJOBCMFEFWFMPQNFOUPG.4.&TJOUIF4UBUFBOE JNQMFNFOUJOH BHFODJFT BOE #BOLT PO TFMFDUJPO PG
NBLF UIFN HMPCBMMZ DPNQFUJUJWF 5IF QPMJDZ PGGFST BQQMJDBUJPOTBTQFSUIFTJNQMJGJFEQSPDFEVSFPG1.&(1
JODFOUJWFT JOGSBTUSVDUVSFEFWFMPQNFOU UFDIOPMPHZVQ VOEFS UIF NPEJGJFE HVJEFMJOFT VUJMJ[JOH 1.&(1 $SFEJU
HSBEBUJPO  TLJMM EFWFMPQNFOU BOE NBSLFUJOH TVQQPSU  4DPSJOH$SJUFSJB
TJNQMJGJDBUJPO BENJOJTUSBUJWFSFGPSNTBOESFIBCJMJUBUJPO QSPKFDUTXFSFHSPVOEFEEVSJOHUIFZFBS 
PGTJDLJOEVTUSJFTJOUIF4UBUF CZ EJTUSJCVUJOH 3T $ST .BSHJO .POFZ ..  *O
%VSJOH UIF ZFBS  VQUP UI +BO     BTPOUI+BO QSPKFDUTIBWFCFFO
.4.& XFSF FTUBCMJTIFE XJUI BO JOWFTUNFOU PG HSPVOEFE CZ EJTUSJCVUJOH 3T DSPSFT .BSHJO
3T DSPSFT BOE QSPWJEFE FNQMPZNFOU UP .POFZ 5IF %JTUSJDU XJTF QSPHSFTT EFUBJMT BSF HJWFO BT
   QFSTPOT 5IF%JTUSJDUXJTFEFUBJMTBSFHJWFOBT "OOFYVSF
"OOFYVSF
%S:43/BWPEBZBN4DIFNF
1SJNF .JOJTUFShT &NQMPZNFOU (FOFSBUJPO 5IF .4.& TFDUPS DPOUSJCVUFT JNNFOTFMZ GPS UIF
1SPHSBNNF FDPOPNJD EFWFMPQNFOU PG UIF 4UBUF BOE FNQMPZNFOU
DSFBUJPOUPUIFMPDBMZPVUIXIPOFFEMPUPGDSFEJUTVQQPSU
5IF1SJNF.JOJTUFS&NQMPZNFOU(FOFSBUJPO1SPHSBNNF
GSPN UIF 'JOBODJBM *OTUJUVUJPOT BOE BMTP UJNFMZ IFMQ JO
1.&(1  JT B $FOUSBM 4FDUPS 4DIFNF GVOEFE CZ UIF
UJNFTPGTUSFTT 3#*IBTEFDJEFEUPQFSNJUB0OF5JNF
.JOJTUSZ PG .JDSP  4NBMM BOE .FEJVN &OUFSQSJTFT 5IF
3FTUSVDUVSJOH 053 PGFYJTUJOHMPBOTUP.4.&TDMBTTJGJFE
TDIFNFJTJNQMFNFOUFECZ,7*$JOBTTPDJBUJPOXJUI,7*#T
BT hTUBOEBSEh XJUIPVU B EPXOHSBEF JO UIF BTTFU
BOE 4UBUF (PWFSONFOUT UISPVHI %JTUSJDU *OEVTUSJFT
DMBTTJGJDBUJPO
$FOUSFT5IF TVCTJEZ DPNQPOFOU VOEFS UIF TDIFNF JT
QMBDFEBUUIFEJTQPTBMPGQBSUJDJQBUJOHCBOLTCZUIF,7*$ 5IFHPWFSONFOUIBTEFDJEFEUPTVQQPSUBOENPOJUPSUIF
XJUISFHBSEUPUBSHFUTUIBUXJMMCFBMMPDBUFEUP%*$T5IF JNQMFNFOUBUJPOPG053PG.4.&MPBOTTDIFNFVOEFSBO
TDIFNFFOWJTBHFTSFTFSWBUJPOGPS 4$T   GPS VNCSFMMBQSPHSBNi%S:43/BWPEBZBNwXIJDIDSFBUFTB
45T   GPS 0#$T   GPS .JOPSJUJFT  GPS &Y OFXFDPTZTUFNGPS.4.&TFOTVSJOHUIBUBMMUIFFMJHJCMF
4FSWJDFNFO GPSQIZTJDBMMZIBOEJDBQQFEBOEGPS .4.&VOJUTBSFDPWFSFEGPS0OF5JNF3FTUSVDUVSJOHPG
8PNFO PWFSBMM  BDDPVOUT VQ UP  5IF HPWFSONFOU QSPWJEF
TVQQPS U CZ SFJNCVSTJOH  OPU FYDFFEJOH
5IFPCKFDUJWFPGUIF1.&(1JTUPHFOFSBUFFNQMPZNFOU
3T   5XP -BLIT  QFS BDDPVOU  PG UIF BVEJUPShT
PQQPSUVOJUJFT JO SVSBM BOE VSCBO BSFBT UISPVHI TFMG
GFF GPS QSFQBSBUJPO PG5FDIOP &DPOPNJD7JBCJMJUZ 5&7 
FNQMPZNFOU WFOUVSFT BOE UP JODSFBTF XBHF FBSOJOH
SFQPSU XIFSFWFSTVDISFQPSUJTBQQMJDBCMF GPSUIFDBTFT
DBQBDJUZ PG BSUJTBOT BOE DPOUSJCVUF UP JODSFBTF UIF
SFTUSVDUVSFECZUIFCBOLTVOEFS053
HSPXUISBUFPG3VSBMBOE6SCBOFNQMPZNFOU 4FMG)FMQ
HSPVQT JODMVEJOHUIPTFCFMPOHJOHUP#1-QSPWJEFEUIBU 5IF 053 QSPHSFTT BT PO  PVU PG    
UIFZIBWFOPUBWBJMFECFOFGJUVOEFSBOZPUIFSTDIFNF  FMJHJCMF BDDPVOUT GPS SFTUSVDUVSJOH  BDDPVOUT
BSFBMTPFMJHJCMFGPSBTTJTUBODFVOEFS1.&( #FOFGJDJBSZhT    BSFSFTUSVDUVSFE
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

"UNBOJSCIBO #IBSBU "CIJZBO &DPOPNJD VQEBUFECBTFEPOUIFOPUJGJDBUJPOSFMFBTFEPOTU+VOF


1BDLBHF JTBTGPMMPXT
  .JDSP *OEVTUSJFT  *OWFTUNFOU JO 1MBOU BOE
5P GJHIU $07*% QBOEFNJD JO *OEJB  )POெCMF 1SJNF
.BDIJOFSZ PS &RVJQNFOU /PU NPSF UIBO 3T
.JOJTUFS PG *OEJB PO UI .BZ   BOOPVODFE
DSPSFBOE"OOVBM5VSOPWFSOPUNPSFUIBO3T
"UNBOJSCIBO #IBSBU "CIJZBO &DPOPNJD 1BDLBHF 4FMG
DSPSFT
3FMJBOU*OEJB.JTTJPO UPSFWJWFUIF*OEJBO&DPOPNZ UP
IFMQGBSNFST NJHSBOUXPSLFSTBOEUPSFWJWFUIFJOEVTUSJBM    4NBMM *OEVTUSJFT  *OWFTUNFOU JO 1MBOU BOE
TFDUPS 5IFSF BSF DFSUBJO SFMJFG NFBTVSFT VOEFS UIF .BDIJOFSZ PS &RVJQNFOU /PU NPSF UIBO 3T
QBDLBHF UP CF JNQMFNFOUFE UISPVHI CBOLT PG XIJDI DSPSFBOE"OOVBM5VSOPWFSOPUNPSFUIBO3T
&$-(4DIFNFJTPOF6OEFS"UNBOJSCIBS#IBSBU"CIJZBO DSPSFT
&DPOPNJD 1BDLBHF BO BNPVOU PG 3T -BLIT    .FEJVN &OUFSQSJTFT   *OWFTUNFOUJO 1MBOUBOE
EJTCVSTFEUPCFOFGJDJBSJFTBTPO .BDIJOFSZ PS &RVJQNFOU /PU NPSF UIBO 3T
"1 .JDSP  4NBMM .FEJVN &OUFSQSJTFT DSPSFBOE"OOVBM5VSOPWFSOPUNPSFUIBO3T
DSPSFT
'BDJMJUBUJPO$PVODJM
**   -BSHF *OEVTUSJBM 1SPKFDU   " MBSHF 1SPKFDU JT B VOJU
5IF.JDSP 4NBMMBOE.FEJVN&OUFSQSJTFT%FWFMPQNFOU
XIJDIIBTJOWFTUNFOUBOEUVSOPWFSUISFTIIPMETNPSF
"DU   QSPWJEFT GPS DPOTUJUVUJPO PG .JDSP BOE 4NBMM
UIBOUIF.FEJVNFOUFSQSJTFTBTEFTDSJCFEJOUIF.4.&%
&OUFSQSJTFT'BDJMJUBUJPO$PVODJMCZ4UBUF(PWFSONFOUTJO
"DU 
UIFJS4UBUFGPSSFESFTTBMBOESFDPWFSZPGBNPVOUEVFUP
EFMBZFEQBZNFOUT"1.4&'BDJMJUBUJPO$PVODJM BRVBTJ *** .FHB *OEVTUSJBM 1SPKFDU  1SPKFDUT XJUI EJSFDU
KVEJDJBMCPEZ QSPWJEFTJNQFUVTUPXBSETGBDJMJUBUJOHUIF FNQMPZNFOU HFOFSBUJPO PG   XJMM CF BDDPSEFE B
QBZNFOUTUP.4&TGSPNUIFJSCVZFST NFHB JOEVTUSZ TUBUVT 5IF (PWFSONFOU NBZ FYUFOE
UBJMPSNBEFCFOFGJUTUPNFHBQSPKFDUTUPTVJUQBSUJDVMBS
*OEVTUSJBM*ODFOUJWFT JOWFTUNFOUSFRVJSFNFOUTPODBTFUPDBTFCBTJTCBTFEPO
"OZ JOEVTUSJBM VOEFSUBLJOH BOE TFSWJDJOH FOUFSQSJTF  UIF HFTUBUJPO QFSJPE   QJPOFFSJOH OBUVSF  WPDBUJPOBM
JOEVTUSZ  PUIFS UIBO UIPTF SVO EFQBSUNFOUBMMZ CZ BTQFDUT UFDIOPMPHZ QSPKFDUhTJNQPSUBODFUPUIFTUBUFhT
(PWFSONFOU PG *OEJB  4UBUF (PWFSONFOU PS IBWJOH JOEVTUSJBMHSPXUIBOEJUTBCJMJUZUPHFOFSBUFMBSHFTDBMF
FRVJUZPG4UBUF(PWFSONFOU(P*XJMMCFFMJHJCMFUPCF FNQMPZNFOU GPS QFPQMF  PWFSBMM FDPOPNJD JNQBDU PS
UFSNFE BT BO *OEVTUSJBM &OUFSQSJTF "O *OEVTUSJBM SFWFOVFTGPSUIFTUBUF
&OUFSQSJTFXIJDIIBTCFFOFTUBCMJTIFEJOUIF4UBUFXJUI
OFX NBDIJOFS Z BOE DPNNFODFE DPNNFSDJBM 1SPNPUJPO PG &OUSFQSFOFVSTIJQ BNPOH
QSPEVDUJPOPOPSBGUFSBOECFGPSF 4QFDJBM$BUFHPSJFT
IPMEJOHWBMJEBQQSPWBMTGSPNUIFDPODFSOFEBVUIPSJUJFT
(PWFSONFOU NBZ FYUFOE UIF 4QFDJBM *OEVTUSJBM
JT DBMMFE B h/FX FOUFSQSJTFh .JDSP *OEVTUSJFT  4NBMM
*ODFOUJWFT 1BDLBHF GPS &OUSFQSFOFVST CFMPOHJOH UP
*OEVTUSJFT  .FEJVN *OEVTUSJFT BOE -BSHF *OEVTUSJFT 
4DIFEVMFE$BTUFBOE4DIFEVMFE5SJCFJODMVEJOHXPNFO
&OUFSQSJTFT .FHB *OEVTUSJBM 1SPKFDUT BSF JOEVTUSJFT
VOEFS:43+BHBOBOOB#BEVHV7JLBTBN XIPJOUFOETUP
XIFSFJOJOWFTUNFOUTPOQMBOUBOENBDIJOFSZJTVQUPUIF
TFU VQ NBOVGBDUVSJOH  4FSWJDF FOUFSQSJTFT  VOEFS UIF
MJNJUBTEFGJOFECZUIF(PWFSONFOUPG*OEJB
*OEVTUSJBM%FWFMPQNFOU1PMJDZ
$BUFHPSJFTPG*OEVTUSJFT "*ODFOUJWFTGPS.JDSPBOE4NBMM&OUFSQSJTFT
 B 3FJNCVSTFNFOUPGTUBNQEVUZBOE5SBOTGFS
*  .JDSP  4NBMM BOE .FEJVN &OUFSQSJTF
EVUZ QBJE CZ UIF JOEVTUSZ PO QVSDIBTF PG MBOE
.4.&  NFBOUGPS*OEVTUSJBMVTFBOE3FJNCVSTFNFOUPG
(P"1 GPMMPXT UIF .4.& EFGJOJUJPO MBJE PVU CZ UIF  TUBNQ EVUZ GPS MFBTF PG MBOE
(PWFSONFOUPG*OEJBBTQFSUIF.4.&%"DUGSPN TIFECVJMEJOHT NPSUHBHFTBOEIZQPUIFDBUJPOT
UJNF UP UJNF 5IF EFGJOJUJPO GPS $MBTTJGJDBUJPO $SJUFSJB
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

 C (P"1JTDPNNJUUFEUPTVQQMZVOJOUFSSVQUFEY GSPNUIF%$1.FEJVNFOUFSQSJTFTGPSZFBST


RVBMJUZ QPXFS UP BMM JOEVTUSJFT PQFSBUJOH JO UIF BOE   -BSHF  FOUFSQSJTFT GPS  ZFBST CPUI
TUBUF .BOVGBDUVSJOH BOE 4FSWJDF 4FDUPS PS VQ UP
 D 'JYFEQPXFSDPTUSFJNCVSTFNFOU!3TQFS SFBMJ[BUJPO PG  GJYFE DBQJUBM JOWFTUNFOU 
VOJU GPS B QFSJPE PG GJWF ZFBST GSPN UIF EBUF PG XIJDIFWFSJTFBSMJFS
DPNNFODFNFOUPGDPNNFSDJBM1SPEVDUJPO  r PGUIFDPTUJODVSSFEGPS2VBMJUZ$FSUJGJDBUJPO
 E 3FJNCVSTFNFOUPGPGOFU4(45BDDSVFEUP  1BUFOU SFHJTUSBUJPO MJNJUFE UP 3T -BLI GPS
TUBUF GPS B QFSJPE PG  ZFBST GSPN UIF EBUF PG .4&T
DPNNFODFNFOUPGDPNNFSDJBMQSPEVDUJPOPSVQ  r PG.BDIJOFSZDPTUBT4FFE$BQJUBM"TTJTUBODF
UP SFBMJ[BUJPO PG  GJYFE DBQJUBM JOWFTUNFOU  GPSGJSTUHFOFSBUJPOFOUSFQSFOFVSGPSFTUBCMJTIJOH
XIJDIFWFSJTFBSMJFS .JDSPVOJUT
 F  *OWFTUNFOU 4VCTJEZ PO 'JYFE $BQJUBM  r %FMJWFSZPG8BUFSBOE1PXFSUPEPPSTUFQPGUIF
*OWFTUNFOUMJNJUFEVQUP MBLI XIJDIFWFSJT JOEVTUSZ  JG MPDBUFE JO UIF EFTJHOBUFE *OEVTUSJBM
MPXFS5IF TVCTJEZ XJMM CF SFMFBTFE POMZ BGUFS  1BSL
ZFBSTPGDPOUJOVPVTPQFSBUJPOXJUIBUMFBTU
FGGJDJFODZ JO BMM QBSBNFUFST JF FNQMPZNFOU  *ODFOUJWFTGPS.FEJVN&OUFSQSJTFT -BSHFBOE
QSPEVDUJPOFUD .FHB*OEVTUSJFT
 G *OUFSFTUTVCTJEZPGPOUIFUFSNMPBOUBLFOGPS  B 5PTVQQMZVOJOUFSSVQUFEYRVBMJUZQPXFSUPBMM
GJYFEDBQJUBMJOWFTUNFOUCZOFX.JDSPBOE4NBMM JOEVTUSJFTPQFSBUJOHJOUIFTUBUF
FOUFSQSJTFT GPS  ZFBST GSPN UIF EBUF PG
 C 3FJNCVSTFNFOUPGOFU4(45BDDSVFEUPUIF
DPNNFODFNFOUPGDPNNFSDJBMQSPEVDUJPO
4UBUFGPSZFBSTPSGJYFEDBQJUBMJOWFTUNFOU 
 H 3FJNCVSTFNFOUPGMBOEDPOWFSTJPODIBSHFT XIJDIFWFS JT MPXFS  GSPN UIF EBUF PG
GPS*OEVTUSJBMVTFMJNJUFEUPMBLI DPNNFODFNFOU PG DPNNFSDJBM QSPEVDUJPO 
 I 8BUFSBOE1PXFSXJMMCFEFMJWFSFEUPEPPSTUFQPG MJOLFEUPFNQMPZNFOU
UIF JOEVTUSZ  JG JU JT MPDBUFE JO UIF EFTJHOBUFE  E 3FJNCVSTFNFOUPG4(45 UP%JSFDU
*OEVTUSJBM1BSL &NQMPZNFOUHFOFSBUFE BCPWFUP
%JSFDU &NQMPZNFOU HFOFSBUFE BOE  UP  
*ODFOUJWFTGPS4$BOE45&OUSFQSFOFVST  %JSFDU&NQMPZNFOUHFOFSBUFE
5IF(PWFSONFOU BGUFSDPODMVTJPOPG"1*%11PMJDZ
 JOUSPEVDFEi:43+"("/"//"#"%6(67*,"4".w *OEVTUSJBMJODFOUJWFTTBODUJPOFEUP*OEVTUSJFT
VOEFS *OEVTUSJBM %FWFMPQNFOU 1PMJDZ   B EVSJOHUIFZFBS
4QFDJBM*OEVTUSJBM*ODFOUJWFT1BDLBHFGPS&OUSFQSFOFVST %VSJOHUIF'JOBODJBMZFBS VQUP%FDFNCFS 
CFMPOHJOH UP 4DIFEVMFE $BTUF BOE 4DIFEVMFE 5SJCF UIF *OEVTUSJBM *ODFOUJWFT IBWF CFFO TBODUJPOFE GPS 3T
JODMVEJOHXPNFO  DST GPS  .4.& VOJUT JO (FOFSBM DBUFHPSZ
3T DSPSFT  .4.& VOJUT JO 0#$ DBUFHPSZ  3T
6OEFSUIJTQPMJDZ UIF(PWFSONFOUPGGFSTUIF DSPSFTGPS.4.&VOJUTJO 4$DBUFHPSZ3T
GPMMPXJOHBEEJUJPOBMCFOFGJUT  DSPSFT GPS  .4.& VOJUT JO 45 DBUFHPSZ5IF
*OEVTUSJBMJODFOUJWFTXFSFTBODUJPOFEUP-BSHFBOE
5IF RVBOUVN PG *OWFTUNFOU TVCTJEZ GPS EJGGFSFOU
DBUFHPSJFTBOETFDUPSTPG.BOVGBDUVSJOHBDUJWJUZJT .FHB*OEVTUSJFTGPSBOBNPVOUPG3TDSPSFT
PGUIFQSPKFDUNBYJNVNPG3TDSPSFBOETFSWJDFBOE
USBOTQPSU TFDUPS JT  PG UIF QSPKFDU NBYJNVN PG *OEVTUSJBM JODFOUJWFT SFMFBTFE UP *OEVTUSJFT
3TMBLIT EVSJOH BTPO%FDFNCFS
 r 3FJNCVSTFNFOU PG  PG OFU 4(45 GPS .JDSP (PWFSONFOU IBWF QSPWJEFE BO BNPVOU PG 3T 
BOETNBMM BDDSVFEUPTUBUFGPSBQFSJPEPGZFBST DSPSFT JO UIF CVEHFU GPS UIF ZFBS  UP NFFU UIF
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

JOEVTUSJBMJODFOUJWFTUPUIFFMJHJCMFVOJUT PVUPGXIJDIBO TVGGJDJFOU TLJMMFE MPDBM NBO QPXFS JT NBEF


BNPVOUPG3TDSTXBTSFMFBTFE BWBJMBCMFUPUIF*OEVTUSZ'BDUPSZBUUIFUJNFPG
SFDSVJUNFOU
4LJMM%FWFMPQNFOU
%FWFMPQNFOU PG TLJMMT BT QFS JOEVTUSJBM SFRVJSFNFOU JT .4.&$MVTUFS%FWFMPQNFOU1SPHSBNNF
SFRVJSFE UP QSPWJEF FNQMPZNFOU UP MPDBM QFPQMF JO (PWFSONFOU PG *OEJB IBT BEPQUFE UIF DMVTUFS
JOEVTUSJFT $FOUSBM BOE 4UBUF (PWFSONFOUT BSF EFWFMPQNFOUBQQSPBDIBTBLFZTUSBUFHZGPSFOIBODJOH
JNQMFNFOUJOHQSPHSBNNFTUPJEFOUJGZTLJMMSFRVJSFNFOU UIFQSPEVDUJWJUZBOEDPNQFUJUJWFOFTTBTXFMMBTDBQBDJUZ
BOEUSBJOQFPQMFJOSFRVJSFETLJMMT5IF4UBUF(PWFSONFOU CVJMEJOHPG.JDSPBOE4NBMM&OUFSQSJTFT .4&T BOEUIFJS
QSPQPTFE UP FTUBCMJTI 4LJMM 6OJWFSTJUZ  8PSME DMBTT DPMMFDUJWFTJOUIFDPVOUSZ$MVTUFSJOHPGVOJUTBMTPFOBCMFT
NVMUJTLJMMDFOUFSTJO1BSMJBNFOUBSZDPOTUJUVFODJFTBT QSPWJEFST PG WBSJPVT TFSWJDFT UP UIFN  JODMVEJOH CBOLT
:43.VMUJ4LJMM%FWFMPQNFOU$FOUSFT .4%$ JOUXP BOE DSFEJU BHFODJFT  UP QSPWJEF UIFJS TFSWJDFT NPSF
QIBTFT FDPOPNJDBMMZ  UIVT SFEVDJOH DPTUT BOE JNQSPWJOH UIF
5IFBJNPGUIF6OJWFSTJUZBOEDFOUFSTJTUPEFTJHODPVSTFT BWBJMBCJMJUZPGTFSWJDFTGPSUIFTFFOUFSQSJTFT
BT QFS EFNBOE BOE FOTVSF  QMBDFNFOUT 5IF 4LJMM
6OJWFSTJUZ HJWFT UFDIOJDBM JOQVU  DFSUJGJDBUJPO BOE 0CKFDUJWFT
QSFQBSF DVSSJDVMVN .4%$T JNQBSU USBJOJOH BOE TIPX  r 5PTVQQPSUTVTUBJOBCJMJUZBOEHSPXUIPG.4&TCZ
FNQMPZNFOU UP USBJOFE DBOEJEBUFT5IF EFQBSUNFOU JT BEESFTTJOHDPNNPOJTTVFTTVDIBTJNQSPWFNFOU
DPOEVDUJOH*OEVTUSZ4LJMM(BQBOBMZTJTUPJEFOUJGZTLJMMT PG UFDIOPMPHZ  TLJMMT BOE RVBMJUZ  NBSLFU BDDFTT 
SFRVJSFE CZ *OEVTUSJFT  BWBJMBCJMJUZ PG NBO QPXFS BT BDDFTTUPDBQJUBMFUD
SFRVJSFE CZ JOEVTUSJFT BOE QSPDFEVSFT GPS JNQBSUJOH
 r 5PCVJMEDBQBDJUZPG.4&TGPSDPNNPOTVQQPSUJWF
USBJOJOH JO SFRVJSFE TLJMMT XIJDI JT VTFGVM JO QSPWJEJOH
BDUJPO UISPVHI GPSNBUJPO PG TFMGIFMQ HSPVQT 
FNQMPZNFOUUPMPDBMQFPQMF
DPOTPSUJB VQHSBEBUJPOPGBTTPDJBUJPOT FUD 
(PWFSONFOUPG"1IBTFOBDUFEi5IF"OEISB1SBEFTI
 r 5PDSFBUFVQHSBEFJOGSBTUSVDUVSBMGBDJMJUJFTJOUIF
&NQMPZNFOUPG-PDBM$BOEJEBUFTJOUIF*OEVTUSJFT
OFXFYJTUJOHJOEVTUSJBMBSFBTDMVTUFSTPG.4&T
'BDUPSJFT "DU  w GPS QSPWJEJOH  KPCT UP MPDBM
QFPQMF6OEFSUIJT"DU JUJTNBOEBUPSZGPSFYJTUJOHBOE  r 5P TFU VQ DPNNPO GBDJMJUZ DFOUSFT GPS UFTUJOH 
VQDPNJOH JOEVTUSJFT UP QSPWJEF  PG KPCT JO UIFJS USBJOJOH DFOUSF  SBX NBUFSJBM EFQPU  FGGMVFOU
JOEVTUSZUPMPDBMQFPQMF USFBUNFOU  DPNQMFNFOUJOH QSPEVD UJPO
QSPDFTTFT FUD BOE
4BMJFOUGFBUVSFTPGUIF"DU
 r 1SPNPUJPOPGHSFFOTVTUBJOBCMFNBOVGBDUVSJOH
 r 5P QSPWJEF FNQMPZNFOU UP  PG UIF MPDBM
UFDIOPMPHZGPSUIFDMVTUFSTTPBTUPFOBCMFVOJUT
DBOEJEBUFTJOJOEVTUSJFTGBDUPSJFTBOEUPQSPWJEF
TXJUDI UP TVTUBJOBCMF BOE HSFFO QSPEVDUJPO
USBJOJOH UP MPDBM FMJHJCMF DBOEJEBUFT XIFSF
QSPDFTTFTBOEQSPEVDUT
RVBMJGJFETVJUBCMFDBOEJEBUFTBSFOPUBWBJMBCMFJO
UIFMPDBMBSFB3VMFTXFSFJTTVFEUPJNQMFNFOUUIF  r 5IFSF BSF  POHPJOH QSPKFDUT PG *%$'$''$
"DU QSPKFDUT BSF VOEFS JNQMFNFOUBUJPO XJUI B UPUBM
QSPKFDUPG3TDSPSFTPGXIJDI(P*TIBSFPG
 r 5IF %JTUSJDU -FWFM /PEBM BHFODZ VOEFS UIF
3T DSPSFT BOE (0"1 TIBSF PG 3T
$IBJSNBOTIJQ  PG %JTUSJDU $PMMFDUPS TIBMM BTTFTT
DSPSFT
UIFBWBJMBCJMJUZPGTLJMMFENBOQPXFSJOJOEVTUSZ
GBDUPSZWJTËWJTPOUIFSFRVJSFNFOUJOEJDBUFE  r 5IF 4UBUF (PWFSONFOU IBWF JEFOUJGJFE  OFX
DMVTUFST!DMVTUFSTQFSFBDIEJTUSJDU%13TGPSBMM
 r *OUIFFWFOUPGTIPSUBHFPGNBOQPXFS BUSBJOJOH
UIFTF$MVTUFSTBSFVOEFSQSPHSFTT4PGBS%13T
BOETLJMMVQHSBEBUJPOQMBOTIBMMCFQSFQBSFECZ
IBWF CFFO QSFQBSFE BOE BQQSBJTBM SFQPSUT BSF
UIF OPEBM BHFODZ JO DPOTVMUBUJPO XJUI UIF
VOEFSQSPDFTTBU4*%#*/BUJPOBMJTFE$PNNFSDJBM
JOEVTUSZBMJHOJOHUIFUSBJOJOHDBMFOEBSXJUIUIF
#BOLT "MM UIFTF  $MVTUFS QSPQPTBMT XJMM CF
SFDSVJUNFOU DBMFOEBS PG UIF JOEVTUSZ TP UIBU
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

QMBDFECFGPSF4-4$NFFUJOHGPSSFDPNNFOEJOH %JTUSJDUBT&YQPSU)VCT
UP /BUJPOBM 1SPKFDU "QQSPWBM $PNNJUUFF GPS
TBODUJPOEVSJOHUIFZFBS &YQPSU)VCTEFWFMPQFEJOEJTUSJDUTUPBUUSBDUJOWFTUNFOU
JOUIF%JTUSJDUUPCPPTUNBOVGBDUVSJOHBOEFYQPSUTBOE
(PWFSONFOU-BOE"MMPUNFOU1PMJDZ QSPWJEFFDPTZTUFNGPS*OOPWBUJPOVTFPG5FDIOPMPHZBU
EJTUSJDU  MFWFM UP NBLF UIF FYQPSUFST DPNQFUJUJWF *U
 (PWFSONFOU PG "1 IBWF JTTVFEi6OJGPSN HVJEFMJOFTw TIPVMEBMTPIFMQSFEVDFUSBOTBDUJPODPTUGPSUIFFYQPSUFS
XJUISFHBSEUP(PWFSONFOUMBOEUPCFBMMPUUFEGPSWBSJPVT BU WBSJPVT TUBHFT PG FYQPSU DZDMF JO UIF %JTUSJDU BOE
QVSQPTFT UP EJGGFSFOU (PWFSONFOU EFQBSUNFOUT BOE HFOFSBUF  FNQMPZNFOU   5IF GPDVT PO UIF %JTUSJDUT
QSJWBUFPSHBOJ[BUJPOTCPUIJOUFSNTPGFYUFOUBOESBUF TIPVME BMTP QSPWJEF GPS XJEF BOE HMPCBM SFBDI PG
5IF"1-BOE.BOBHFNFOU"VUIPSJUZTIBMMTDSVUJOJTFUIF QSPEVDUT BOE TFSWJDFT QMBUGPSNT GSPN UIF EJTUSJDU
BQQMJDBUJPOQSPQPTBMBOENBLFUIFJSSFDPNNFOEBUJPO UISPVHIF$PNNFSDFBOE%JHJUBMNBSLFUJOH
UP UIF (PWFSONFOU 5IF (PWFSONFOU TIBMM JTTVF GJOBM
PSEFSTPOUIFBQQMJDBUJPO'PSUIFZFBS 6QUP "OEISB1SBEFTIIBTBUPUBMPGEJTUSJDUTBOEBCPVUPG
%FDFNCFS QSPQPTBMTXFSFSFDPNNFOEFEUPUIF UIFN IBWF CFFO DPWFSFE JO UIF %&) JOJUJBUJWF 4UBUF
(PWFSONFOUUPBOFYUFOUPGBDSFT XJTFEJTUSJDUXJTF MJTU PG QSPEVDUT JEFOUJGJFE VOEFS
h%JTUSJDUBT&YQPSU)VChJOJUJBUJWF JODMVEJOHQSPEVDUTGSPN
$PNNFSDFBOE&YQPSU1SPNPUJPO WBSJPVT EJTUSJDUT PG "OEISB 1SBEFTI 5IF %JTUSJDU XJTF
1SPEVDUTIBWJOHFYQPSUQPUFOUJBMJUZJT"OOFYFE
"OEISB 1SBEFTI JT B SFTPVSDF SJDI TUBUF XJUI BDDFTT UP
TFBQPSUT  BOE UIVT IBT IVHF QPUFOUJBM UP QSPNPUF 6OEFSUIFTDIFNF%JTUSJDUBT&YQPSU)VCT (PWUPG*OEJB
FYQPSUTGSPNUIF4UBUF"OEISB1SBEFTIJTPOFPGUIFUPQ IBWF JEFOUJGJFE  EJTUSJDUT BOE QSPEVDUT WJ[ 
GJWF FYQPSUJOH TUBUFT PG *OEJB *U PDDVQJFT B MFBEJOH 7JTBLIBQBUOBN o .BSJOF 1SPEVDUT  &OHJOFFSJOH XPSLT
QPTJUJPOBNPOH*OEJBOTUBUFTJOQSPEVDUJPOBOEFYQPSU BOE)FBMUI4FSWJDF &BTU(PEBWBSJo$PJS$PJS1SPEVDUT 
PG NBSJOF QSPEVDUT  BHSJDVMUVSBM DPNNPEJUJFT BOE $BTIFX BOE /VSTFSZ 1MBOUT BOE (VOUVS o $IJMMJFT 
UFYUJMFT  %SVHT BOE 1IBSNBDFVUJDBMT  0SHBOJD BOE 5VSNFSJDBOE$PUUPO:BSO UPJNQMFNFOUUIFTDIFNFJO
*OPSHBOJD$IFNJDBMT 1FUSPMFVN1SPEVDUT5IFFNQIBTJT TUQIBTF
DPOOFDUT UP UIF TUBUFhT PWFSBMM TUSBUFHZ PG DPBTUMFE
JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU CZ VUJMJ[JOH JUT OBUVSBM
/BUJPOBM *OWFTUNFOU BOE .BOVGBDUVSJOH
FOEPXNFOU PG UIF MPOHFTU DPBTUMJOF JO *OEJB "1 IBT ;POFT /*.;
FNCBSLFE PO B GSFTI OFX MPOHUFSN HSPXUI BOE 5IF(PWFSONFOUPG*OEJB (P* IBTBOOPVODFEB/BUJPOBM
EFWFMPQNFOUTUSBUFHZXJUITUSPOHFNQIBTJTPOhHMPCBMMZ .BOVGBDUVSJOH 1PMJDZ    XJUI UIF PCKFDUJWF UP
DPNQFUJUJWFFYQPSUTh'VSUIFSUIFTUBUFhTTUSBUFHJDWJTJPOJT FOIBODF UIF TIBSF PG NBOVGBDUVSJOH JO (%1 UP 
PODPBTUMFEJOEVTUSJBMEFWFMPQNFOU .PSFPWFS JOUIF XJUIJOBEFDBEFBOEDSFBUJOHNJMMJPOKPCT"TQFSUIF
PCKFDUJWF PG DPBTUMFE FDPOPNJD EFWFMPQNFOU BOE 1PMJDZ i/*.;T XBT EFWFMPQFE BT JOUFHSBUFE JOEVTUSJBM
"OEISBhTQSPNJOFODFBTBNBKPSFYQPSUJOHTUBUFUIFSFJT UPXOTIJQTXJUITUBUFPGUIFBSUJOGSBTUSVDUVSFBOEMBOE
OFFEGPSDFOUSBMJUZPGFYQPSUT5IF4FDUPSXJTF&YQPSUTGPS VTF PO UIF CBTJT PG [POJOH DMFBO BOE FOFSHZ FGGJDJFOU
MBTUUISFFZFBSTJT"OOFYFEBU UFDIOPMPHZ OFDFTTBSZ TPDJBM JOGSBTUSVDUVSF TLJMM
(PWFSONFOUPG"1IBWFJTTVFE"OEISB1SBEFTI&YQPSU EFWFMPQNFOUGBDJMJUJFT FUDw(PWFSONFOUPG"1QSPQPTFE
1SPNPUJPO 1PMJDZ "1&9   WJEF (0.T/P UPEFWFMPQ/*.;TJO$IJUUPPSBOE1SBLBTBN%JTUSJDUTGPS
*OEVTUSJFT  $PNNFSDF 1SPHSBNNF*  %FQU %U XIJDI*OQSJODJQMFBQQSPWBMXBTBMSFBEZBDDPSEFECZ(P*
 UP FTUBCMJTI "OEISB 1SBEFTI BT B MFBEJOH "1**$FOHBHFE**%$-JNJUFE "O*-'4(SPVQ$PNQBOZ 
FYQPSU IVC JO UIF DPVOUSZ UISPVHI EFWFMPQNFOU PG GPS QSFQBSBUJPO PG5&'4 SFQPSU DVN EFWFMPQNFOU QMBO
XPSME DMBTT MPHJTUJDT BOE FYQPSU JOGSBTUSVDUVSF  BOE GJOBM BQQMJDBUJPO BOE UIF TBNF XFSF TVCNJUUFE UP
QSPNPUJPO PG IJHI RVBMJUZ QSPEVDU QPSUGPMJP  FOBCMJOH (PWUGPSGJOBMBQQSPWBM
SPCVTU FYQPSU PSJFOUFE JOTUJUVUJPOT BOE DSFBUJOH
JOUFHSBUFEFYQPSUFDPTZTUFNTGSPNEJTUSJDUTUPQPSUT
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

*OEVTUSJBM$PSSJEPST JOUFHSBUFUIF*OEJBOFDPOPNZXJUIUIFEZOBNJDHMPCBM
QSPEVDUJPOOFUXPSLTPG&BTUBOE4PVUI&BTU"TJB(SFBUFS
(PWFSONFOU PG "OEISB 1SBEFTI JT XPSLJOH PO DPOOFDUJWJUZBOEFDPOPNJDJOUFHSBUJPOCFUXFFO4PVUI
JNQMFNFOUBUJPO PG UIF UISFF JOEVTUSJBM DPSSJEPST 5IF BOE4PVUI&BTU"TJBJTMJLFMZUPDPOUSJCVUFUPTJHOJGJDBOU
NBKPS JOEVTUSJBM DPSSJEPS QSPKFDUT MJLF 7JTBLIBQBUOBN CFOFGJUT GPS CPUI TVCSFHJPOT BOE GPTUFS SFHJPOBM
$IFOOBJ *OEVTUSJBM $PSSJEPS 7$*$  $IFOOBJ#BOHBMPSF DPPQFSBUJPO5IFLFZPCKFDUJWFTPG7$*$BSF
*OEVTUSJBM $PSSJEPS $#*$  BOE )ZEFSBCBE #FOHBMVSV
*OEVTUSJBM$PSSJEPS )#*$  5IFTFDPSSJEPSTXJMMOPUPOMZ  r *ODSFBTFUIFNBOVGBDUVSJOHTFDUPShTDPOUSJCVUJPO
QSPNPUF JOEVTUSJFT CVU BMTP DSFBUF TVCTUBOUJBM VSCBO UPTUBUFBOEOBUJPOBMPVUQVU
JOGSBTUSVDUVSF BOE DPOUSJCVUF GPS UIF PWFSBMM FDPOPNJD  r *ODSFBTF FNQMPZNFOU PQQPSUVOJUJFT JO GPSNBM
EFWFMPQNFOUPGUIF4UBUF TFDUPS
5IF 7$*$ BUUSBDUT BCPVU 3T   $SPSFT BEEJUJPOBM  r *ODSFBTFMBCPVSQSPEVDUJWJUZXBHFT
JOWFTUNFOUT BOE HFOFSBUFT BEEJUJPOBM FNQMPZNFOU UP
 r 1SPNPUJOHEZOBNJD4.&T
UIFUVOFPG-BLIQFSTPOT5IFDPSSJEPSDPOUSJCVUFTUP
PGOBUJPOBM(%1BOEIBTQPUFOUJBMUPJODSFBTF(%1JO  r *OUFHSBUJOH *OEJB BOE UIF 7$*$ SFHJPO XJUI UIF
UIF$PSSJEPSCZUJNFT HMPCBMQSPEVDUJPOOFUXPSLT QBSUJDVMBSMZ&BTUBOE
4PVUI&BTU"TJB
*  7J[BH $IFOOBJ *OEVTUSJBM $PSSJEPS
*OUSBEJUJPOBMGSBNFXPSL BOFDPOPNJDDPSSJEPSIBTUISFF
%FWFMPQNFOU1SPHSBN DPNQMFNFOUBSZDPNQPOFOUT J BUSBEFBOEUSBOTQPSU
7JTBLIBQBUOBN$IFOOBJ*OEVTUSJBM$PSSJEPS 7$*$ QBSU DPSSJEPS  JJ  QSPEVDUJPO DMVTUFST QSPEVDJOH HPPET GPS
PG &BTU $PBTU &DPOPNJD $PSSJEPS  JT UIF GJSTU DPBTUBM CPUIDPOTVNQUJPOJOTVSSPVOEJOHSFHJPOBOEGPSHMPCBM
FDPOPNJDDPSSJEPSJOUIFDPVOUSZ*UJTBMJHOFEXJUIUIF USBEF  BOE JJJ  VSCBO DFOUFST BMPOH UIF DPSSJEPS 7$*$
HPMEFORVBESJMBUFSBMBOEDPWFSTNPSFUIBOLNPGUIF DPSSJEPShTMPOHDPBTUMJOFBOETUSBUFHJDBMMZMPDBUFEQPSUT
TUBUFPG"OEISB1SBEFTIhTDPBTUMJOF7$*$JTQPJTFEUPQMBZ QSPWJEF JU XJUI BO PQQPSUVOJUZ UP DSFBUF NVMUJQMF
BDSJUJDBMSPMFJOESJWJOH*OEJBhTFDPOPNZBOEUPGVSUIFS
BDSJUJDBMSPMFJOESJWJOH*OEJBhTFDPOPNZ BOEUP GVSUIFS F DPOOFDU *OEJB XJUI WJC
JOUFSOBUJPOBM HBUFXBZT UP DPOOFDU WJCSBOU
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

HMPCBMQSPEVDUJPOOFUXPSLTPG4PVUIFBTUBOE&BTU"TJB 1PMJDZ#BTFE-PBO
UIBUGPSNTUIFCFESPDLPGHMPCBMNBOVGBDUVSJOHUPEBZ
5IF 7$*$ JT QSPQPTFE BT B OPEF DFOUSJD EFWFMPQNFOU 4VQQPSUT UIF (PWFSONFOU JO QPMJDZ  JOTUJUVUJPOBM  BOE
QMBUGPSNXJUIGJWFOPEFT J 7JTIBLIBQBUOBN/PEF  JJ  HPWFSOBODF SFGPSNT UP QSPNPUF BDDFMFSBUFE JOEVTUSJBM
.BDIJMJQBUOBN/PEF  JJJ %POBLPOEB/PEF  JW :FSQFEV EFWFMPQNFOU
o4SJLBMBIBTUJ/PEFBOE W ,PQQBSUIJPG,BEBQB/PEF  r *OWFTUNFOUDMJNBUFh&BTFPGEPJOH#VTJOFTTh
4PNF PG UIF DSJUJDBM JOEVTUSJBM TFDUPST TIPSUMJTUFE GPS  r 4USFOHUIFOJOH PG JOTUJUVUJPOBM TUSVDUVSFT GPS
BDIJFWJOH UIF UBSHFUFE PVUDPNFT BSF UFYUJMFT  GPPE DPSSJEPSNBOBHFNFOU
QSPDFTTJOH  NFUBMMVSHZ  DIFNJDBMT BOE QFUSPDIFNJDBMT 
FMFDUSPOJDT QIBSNBDFVUJDBMT BOEBVUPNPCJMFT  r $BQBDJUZCVJMEJOHBOETLJMMEFWFMPQNFOU

"T B QBSU PG UIF 7$*$ %FWFMPQNFOU 1SPHSBN  TFWFSBM  r 1PMJDZSFGPSNTJOWFTUNFOUQSPNPUJPO


QSPKFDUT IBWF CFFO JEFOUJGJFE BDSPTT WBSJPVT
JOGSBTUSVDUVSF TFDUPST GPS EFCPUUMFOFDLJOH BOE 1SPKFDU-PBO
FOIBODJOHFBTFPGEPJOHCVTJOFTTUIBUXPVMENBLF7$*$ 4VQQPSUT JOWFTUNFOUT JO QIZTJDBM JOGSBTUSVDUVSF JO UIF
NPSF DPNQFUJUJWF JO BUUSBDUJOH JOEVTUSJBM JOWFTUNFOUT TFMFDUFEOPEFT
"TJBO%FWFMPQNFOU#BOLJTQBSUOFSJOHXJUI(PWFSONFOU
 r *NQSPWFNFOUPGSPBEDPOOFDUJWJUZQSPKFDUT
PG"OEISB1SBEFTIJOEFWFMPQJOHUIFJOEVTUSJBMDPSSJEPS
5IF 7$*$ MPBO DPNQSJTFT J  B 1PMJDZCBTFE MPBO UP  r 6QHSBEBUJPO PG FOFSHZ USBOTNJTTJPO BOE
TVQQPSUQPMJDZSFGPSNTBOEJOTUJUVUJPOBMEFWFMPQNFOUJO EJTUSJCVUJPOJOGSBTUSVDUVSF
UIF TUBUFhT JOEVTUSJBM TFDUPS BOE JJ  B 1SPKFDU MPBO GPS  r "VHNFOUBUJPO PG VSCBO XBUFS TVQQMZ JOGSBTUSV
QSJPSJUZ JOGSBTUSVDUVSF QSPKFDUT XJUIJO UIF 7JTBLIB DUVSFJODPSSJEPSOPEFT
QBUOBN $IFOOBJ *OEVTUSJBM $PSSJEPS 7$*$ 5IF 1PMJDZ
 r *OUFSOBMBOEDPNNPOJOGSBTUSVDUVSFGPSJOEVTUSJBM
MPBO QSPWJEFT CVEHFUBSZ TVQQPSU UP UIF (P"1 UP
QBSLT
QSPNPUF BDDFMFSBUFE JOEVTUSJBM EFWFMPQNFOU UISPVHI
QPMJDZ JOTUJUVUJPOBM BOEHPWFSOBODFSFGPSNT5IF1SPKFDU %FQBSUNFOUPG*OEVTUSJFT (PWUPG"OEISB1SBEFTI IBT
MPBOTVQQPSUTJOWFTUNFOUTJOCPUI*OUFSOBMBOE&YUFSOBM FTUBCMJTIFE GPVS 1SPKFDU *NQMFNFOUJOH 6OJUT o WJ[
JOGSBTUSVDUVSFUPUIFJOEVTUSJBMDMVTUFSTMJLFJOUFSOBMSPBET  "OEISB 1SBEFTI *OEVTUSJBM *OGSBTUSVDUVSF $PSQPSBUJPO
ESBJOT TUSFFUMJHIUJOH 1MVH1MBZGBDJMJUJFT $&51 *OUFSOBM "1**$ "OEISB1SBEFTI3PBE%FWFMPQNFOU$PSQPSBUJPO
8BUFS%JTUSJCVUJPOTZTUFNTBOEFYUFSOBMDPOOFDUJWJUZUP "13%$ (SFBUFS7JTBLIBQBUOBN.VOJDJQBM$PSQPSBUJPO
UIFIJHIXBZT VOJOUFSSVQUFEQPXFSFUD (7.$  BOE 5SBOTNJTTJPO $PSQPSBUJPO PG "OEISB
1SBEFTI "15SBOTDP BOEB1SPKFDU.BOBHFNFOU6OJUo
5IFEFUBJMTPGUIF'JOBODJOH1MBOBHSFFEJOJUJBMMZCZUIF
%FQBSUNFOUPG*OEVTUSJFT %P* UPFGGFDUJWFMZDPPSEJOBUF
(0* (P"1BOE"%#VOEFS7$*$%FWFMPQNFOU1SPHSBNJT
XJUI "%# PO UIF QSPKFDU QSFQBSFEOFTT BDUJWJUJFT BOE
QSPWJEFEJOUIF5BCMF
NPOJUPSUIFQSPHSFTTPG7$*$%1
5IFMPBOBHSFFNFOUTPGUIF1PMJDZ#BTFE-PBOBOEUIF
5BCMF7$*$%FWFMPQNFOU1SPHSBN*OWFTUNFOUBOE 5SBODIF*PG.VMUJ5SBODIF'JOBODJOH'BDJMJUZ-PBOXFSF
'JOBODJOH1MBO
 TJHOFEPOSE'FCSVBSZCZUIF%&" "%#BOE(P"1
"NPVOU .JMMJPO BOE4IBSF  &JHIUQSPKFDUTBQQSPWFECZ"%#XFSFDPOUSBDUFEVOEFS
4PVSDF
1PMJDZ-PBO 1SPKFDU-PBO 5PUBM 5SBODIF BOE BSPVOE  PG QIZTJDBM QSPHSFTT JT
  
"TJBO%FWFMPQNFOU#BOL BDIJFWFE 6OEFS 5SBODIF** MPBO  PVU PG TFWFO TVC
  
QSPKFDUTBQQSPWFECZUIF(PWFSONFOU GPVSQSPKFDUTBSF
(PWFSONFOUPG"OEISB1SBEFTI
 
 
   BXBSEFEBOEXPSLUPDPNNFODFJO2  BOEGPSUIF
   CBMBODFUISFFTVCQSPKFDUT UIFQSPDVSFNFOUJTJOQSPDFTT
5PUBM
  
5IF5SBODIF**MPBOOFHPUJBUJPOTBSFUPCFJOJUJBUFEJO2 
6OEFS5SBODIF*PG.''-PBO 64%.OTIBWF
CFFOEJTCVSTFECZUIF"%#VOEFS5SBODIF*
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

4PDJP&DPOPNJD*NQBDUPGUIF1SPKFDUT .-%#VMLXBUFSTVQQMZUPQSJPSJUJ[FEJOEVTUSJBM
&TUBCMJTINFOUPG.-%$PNNPO&GGMVFOU5SFBUNFOU DMVTUFSTJOTPVUIFSO"OEISB1SBEFTI
1MBOU $&51 BU/BJEVQFUB*OEVTUSJBM$MVTUFS 5IFTVCQSPKFDUJTBJNFEUPTVQQMZXBUFSUPUIFJOEVTUSJBM
5IF QMBOU IBT CFFO DPNQMFUFE BOE DPNNJTTJPOFE UP DMVTUFSTPG,SJTIOBQBUOBN/PEF $&; $#*$ /BJEVQFUB 
TFSWF NPSF UIBO  FYJTUJOH JOEVTUSJBM VOJUT BOE UIF :FSQFEV  4SJLBMBIBTUJ $MVTUFS   *1 .BNCBUUV  $IJOOB
GVUVSF JOWFTUNFOUT JO BOE BSPVOE *OEVTUSJBM 1BSL  QBOEVSV BOE 43* $JUZ GPS WBSJPVT TFDUPST TVDI BT
/BJEVQFUB5IFFGGMVFOUTHFOFSBUFEGSPNUIFJOEVTUSJFT BVUPNPCJMF  UFYUJMFT  DIFNJDBM  QIBSNBDFVUJDBM  GPPE
BSFQMBOOFEUPCFUSFBUFEBUBDPNNPO5SFBUNFOU1MBOU CFWFSBHFTBOEPUIFSNJTDFMMBOFPVT5IFQSPKFDUXPVME
XIJDI XJMM QSFWFOU UIF EFHSBEBUJPO PG TVSGBDF BOE CFOFGJU BDSFTPGJOEVTUSJBMBSFBUPNFFU.-%
HSPVOE XBUFS  TPJM UP SFEVDF UIF JNQBDUT PO DSPQT  XBUFSEFNBOE5IFQSPKFDUXPVMEBDDFMFSBUFJOEVTUSJBM
JOTFDUT QFTUT BOJNBMBOEIVNBOMJWFT5IF$&51XJMMIBWF EFWFMPQNFOUJOUIFCBDLXBSEBSFBTUISPVHITBWJOHTJO
MPOHUFSN TPDJPFDPOPNJD JNQBDUT UISPVHI FGGFDUJWF EJTUSJCVUJPO PQFSBUJPOBOENBJOUFOBODFDPTUTPGXBUFS
USFBUNFOUQSPDFTTFTBOEQSPUFDUJPOPGQVCMJDIFBMUIBOE XIJDI JODSFBTFT EJSFDU BOE JOEJSFDU FNQMPZNFOU BOE
UIF FOWJSPONFOU5IF FTUBCMJTINFOU JT BJNFE UP BMMVSF FOIBODFTUIFTPDJPFDPOPNJDDPOEJUJPOTPGIBCJUBOUTPG
DBQJUBMJOWFTUNFOUTJOUIFWJDJOJUZPGUIFQSPKFDUBSFB UIFTVCQSPKFDUBSFB

"VHNFOUBUJPO PG VUJMJUZ TFSWJDFT BU /BJEVQFUB


*OEVTUSJBM$MVTUFS
5IF BVHNFOUBUJPO PG VUJMJUZ TFSWJDFT BU UIF JOEVTUSJBM
QBSLT BJNT UP IBWF B QPTJUJWF JOGMVFODF PO QFPQMFhT
MJWFMJIPPET 5IJT QSPKFDU FOIBODFT EJSFDU BOE JOEJSFDU
FNQMPZNFOU UIFSFCZ SFEVDFT NJHSBUJPO PG UIF IVNBO
SFTPVSDFTXIJDIJOUVSOXJMMIBWFNBOZTPDJPFDPOPNJD
JNQBDUTTVDIBT JNQSPWFNFOUJOMJUFSBDZSBUF HSPXUIPG
TFSWJDF TFDUPST  JNQSPWFNFOUJO USBOTQPSU FEVDBUJPOBM
TFSWJDFT
"VHNFOUJOHQPXFSEJTUSJCVUJPODBQBDJUZGPSNFFUJOH
*OEVTUSZEFNBOEBU7JTBLIBQBUOBNOPEF
"GUFS DPNNJTTJPOJOH PG L7 TVCTUBUJPO BU
,BQVMVQQBEB BOE ,7 TVCTUBUJPOT BU "UDIVUB
QVSBN BOE $IBOEBOBEB  BEEJUJPOBM MPBE HSPXUI PG
BCPVU  .8 XJMM CF BWBJMBCMF GPS NPSF UIBO 
JOEVTUSJFTJO7JTBLIBQBUOBN/PEF5IJTBVHNFOUBUJPOPG
QPXFSJNQSPWFTUIFJOEVTUSJBMQSPEVDUJWJUZPGUIFSFHJPO
BOEUIFGBDJMJUZPGVOJOUFSSVQUFEQPXFSTVQQMZJTQPJTFE
UPBUUSBDUOFXJOWFTUNFOUT
1SPWJEJOHCVMLXBUFSTVQQMZGPSJOEVTUSJBMDMVTUFSBU
"VHNFOUJOHQPXFSEJTUSJCVUJPODBQBDJUZGPSNFFUJOH
/BJEVQFUB
*OEVTUSZEFNBOEBU4SJLBMBIBTUIJ:FSQFEV $IJUUPPS
5IJTTVCQSPKFDUFOWJTBHFTUIFESBXMPGXBUFSGSPNUIF
4PVUI JOEVTUSJBMOPEF
5FMVHV (BOHB $BOBM BOE EJTUSJCVUJPO UP UIF FYJTUJOH
JOEVTUSJFT BOE GVUVSF JOWFTUNFOUT JO BOE BSPVOE 5IJTTVCQSPKFDUJTDPNQMFUFEBOEDPNNJTTJPOFEXIJDI
/BJEVQFUB *OEVTUSJBM $MVTUFS FOWJTJPOFE UPXBSET IBT JNQSPWFE  5IF 7PMUBHF QSPGJMF PG  :FSQFEV
FSBEJDBUJPOPGQPWFSUZCZCSJOHJOHNPSFDFSUBJOJUZBOE *OEVTUSJBM $MVTUFS XJUI BO BEEJUJPOBM MPBE PGBCPVU
FGGJDJFODZ JO QSPEVDUJWJUZ BDSPTT FDPTZTUFN PG UIF .8XJUIFTUBCMJTINFOUPGL7TVCTUBUJPOBU
/BJEVQFUB*OEVTUSJBM"SFB :FSQFEV   UIF 7PMUBHF QSPGJMF PG  3BDIBHVOOFSJ
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

*OEVTUSJBM $MVTUFSXJUI BO BEEJUJPOBM MPBE PG BCPVU %JTUSJCVUJPO /FUXPSL JNQSPWFNFOUT GPS /38
.8 XJUI FTUBCMJTINFOU PG ,7 TVC SFEVDUJPO BOE Y TVQQMZ JO (7.$ BSFB5IF TVC
TUBUJPO BU 3BDIHVOOFSJ BOE  UIF 7PMUBHF QSPGJMF PG QSPKFDU JOUFOET UP TVQQMZ 9 XBUFS TVQQMZ UP
/BJEVQFUB*OEVTUSJBM$MVTUFSXJUIBOBEEJUJPOBMMPBEPG  ))T JO /PSUI8FTU ;POF PG 7JTBLIBQBUOBN CZ
BCPVU .8 XJUI FTUBCMJTINFOU PG ,7 TVC DPOTUSVDUJOH  &-43T   (-43T  POF QVNQ IPVTF  BOE
TUBUJPO BU /BJEVQFUB 5IJT TVCQSPKFDU GBDJMJUBUFT NPSF MBZJOH ,.T QVNQJOH NBJO  ,.T HSBWJUZ NBJO 
UIBOFYJTUJOHJOEVTUSJFTJOEVTUSJFTBOENBOZNPSF ,.T USBOTNJTTJPO NBJO  ,.T EJTUSJCVUJPO
OFXJOWFTUNFOUTJOUIFQSPKFDUBSFB5IJTBVHNFOUBUJPO OFUXPSL 8PNFO  HJSMT  BOE DIJMESFO GSPN QPPS BOE
PG QPXFS JNQSPWFT UIF JOEVTUSJBM QSPEVDUJWJUZ PG UIF WVMOFSBCMFIPVTFIPMETXPVMECFJNNFOTFMZCFOFGJUUFE
SFHJPOBOEUIFGBDJMJUZPGVOJOUFSSVQUFEQPXFSTVQQMZJT GSPN DPOUJOVPVT XBUFS TVQQMZ 8BUFS JT BO FTTFOUJBM
QPJTFEUPBUUSBDUOFXJOWFTUNFOUTXIJDIJNQSPWFTEJSFDU DPNQPOFOU UP FOTVSF FRVJUBCMF  TVTUBJOBCMF BOE
BOE JOEJSFDU FNQMPZNFOU UP UIF SFHJPO BOE FOIBODFT QSPEVDUJWFFDPOPNJFTYXBUFSTVQQMZFTUBCMJTIFT
UIFTPDJPFDPOPNJDEFWFMPQNFOUPGUIFQPQVMBUJPO HVBSBOUFFEGPPETFDVSJUZ IFBMUIBOEQFSTPOBMIZHJFOF
5IJT TVCQSPKFDU UBSHFUT UP BDIJFWF TVTUBJOBCMF XBUFS
NBOBHFNFOU TVGGJDJFOUXBUFSJOGSBTUSVDUVSFBOEBDDFTT
UP TBGF  SFMJBCMF BOE BGGPSEBCMF TVQQMZ PG XBUFS BOE
BEFRVBUFTBOJUBUJPOTFSWJDFTXIJDIBSFLFZUPJNQSPWJOH
UIF MJWFMJIPPE CZ FYQBOEJOH UIF MPDBM FDPOPNJFT 
DSFBUJOH EFDFOU KPC PQQPSUVOJUJFT BOE NBJOUBJOJOH B
IFBMUIZ BOE QSPEVDUJWF XPSLGPSDF 5IJT TVCQSPKFDU JT
JOUFOEFEUPQSFWFOUXBTUBHFPGXBUFS SFEVDFIPVTFIPME
DPTUTFUD5IFDMPVECBTFE4$"%"TZTUFNJTFTUJNBUFEUP
SFEVDFXBTUBHFPGXBUFSGSPNUPMFBEJOHUP
TBWJOHTGPS(SFBU7JTBLIBQBUOBN.VOJDJQBM$PSQPSBUJPO
8JEFOJOH BOE TUSFOHUIFOJOH PG 4BNBSMBLPUB (7.$ SFEVDUJPOPGMPBEPOXBUFSCPEJFTBOEUJHIUFS
3BKBOBHBSBN3PBE DPOUSPMPWFSMFBLBHFTPSQJMGFSBHF
5IFTVCQSPKFDUJOUFOETUPXJEFOJOHBOETUSFOHUIFOJOH
PG,.TTUSFUDIPG4BNBSMBLPUB3BKBOBHBSBNTFDUJPOPG
DPOOFDUJWJUZ PG ,BLJOBEB 1PSU GSPN UIF /BUJPOBM
)JHIXBZ 5IF FYJTUJOH UXPMBOF SPBE JT CFJOH
XJEFOFEUPGPVSMBOFXIJDIQBTTFTUISPVHIWJMMBHFT
5IJT TVCQSPKFDU FOWJTJPOFE UP QVTI GPSXBSE UIF
JODMVTJWF BOE TVTUBJOBCMF FDPOPNJD HSPXUI UISPVHI
EFWFMPQNFOU PG QIZTJDBM JOGSBTUSVD UVSF 5IF
EFWFMPQNFOUPG UIJT SPBE DSFBUFT B QPTJUJWF JNQBDU PO
UIFTPDJPFDPOPNJDTUBUVTPGUIFIBCJUBOUTPGUIFWJMMBHFT
UISPVHI XIJDI JU QBTTFT *U JNQSPWFT UIF QIZTJDBM
DPOOFDUJWJUZ FOIBODFTUIFFNQMPZNFOUPQQPSUVOJUJFT  &TUBCMJTINFOU PG  .8 4PMBS &OFSHZ 1BSL XJUI
IFMQTJOXFMGBSFJNQSPWFNFOU DBUBMZTFTUIFDIBOHFTJO GMPBUJOHQBOFMTPO.FHIBESJHFEEB3FTFSWPJS
BHSJDVMUVSBM BOE DSPQ QBUUFSOT  FOIBODFT UIF WBMVF PG
5IJT TVCQSPKFDU JT DPNQMFUFE BOE DPNNJTTJPOFE UP
MBOET  QSPWJEFT JNQFUVT UP TIJGU PG MJWFMJIPPE QSBDUJDFT
QSPNPUF DMJNBUF SFTJMJFOU NFBTVSFT JO 7JTBLIBQBUOBN
BOE QBWFT NPSF PQQPSUVOJUJFT JO OPOGBSN TFDUPS
DJUZ *U IBT NBKPS QPTJUJWF FOWJSPONFOUBM BOE UFDIOJDBM
FNQMPZNFOU
JNQBDUT GPS 7JTBLIBQBUOBN DJUZ BOE BMTP HMPCBMMZ 5IF
TPMBSQBSLEPFTOPUPDDVQZBOZIBCJUBCMFBOEQSPEVDUJWF
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

1SPDVSFNFOU PG F 7FIJDMFT GPS TPMJE XBTUF


NBOBHFNFOU BOE QBTTFOHFS NPWFNFOU JO (7.$
5IJTTVCQSPKFDUFOWJTBHFTQSPDVSFNFOUPGOVNCFSPG
FWFIJDMFTGPSTPMJEXBTUFNBOBHFNFOUPG(7.$BOE
FWFIJDMFTGPSQBTTFOHFSNPWFNFOUPOUIFCFBDISPBE*U
JOUFOET UP SFEVDF ()( FNJTTJPOT CZ SFQMBDJOH UIF
NPWFNFOUPGNPUPSJ[FEQFUSPMBOEEJFTFMWFIJDMFTPOUIF
CFBDISPBEBTXFMMJO7JTBLIBQBUOBN$JUZ
(FOEFS&RVBMJUZBOE4PDJBM*ODMVTJPOQSPHSBNCFJOH
JNQMFNFOUFEVOEFS7$*$%FWFMPQNFOU1SPHSBN
5P GPTUFS NFBOJOHGVM QBSUJDJQBUJPO BOE UP GBDJMJUBUF
BSFBT BOE TPMBS QBOFMT BSF EFQMPZFE JO UIF .FHIBESJ CFOFGJUTUPBMMTPDJBMHSPVQT B(FOEFS&RVBMJUZBOE4PDJBM
HFEEB XBUFS SFTFSWPJS XIJDI SFEVDFE MBOEVTF JTTVFT *ODMVTJPO (&4*  BDUJPO QMBO BOE B $POTVMUBUJPO BOE
"MTP JUJTTBWJOHXBUFSUISPVHINJUJHBUJOHFWBQPSBUJPO 1BSUJDJQBUJPO 1MBO $11  IBWF CFFO QSFQBSFE BOE
BOE JNQSPWJOH XBUFS TFDVSJUZ PG UIF ESJOLJOH XBUFS JNQMFNFOUFE TQFDJGZJOH DMFBS UBSHFUT  SFTQPOTJCJMJUJFT 
SFTFSWPJS BOE SFTPVSDF BMMPDBUJPO .PSF UIBO   QFPQMF
JODMVEJOH   XPNFO QBSUJDJQBUFE JO QVCMJD
8BUFSTIFE EFWFMPQNFOU BOE 3FKVWFOBUJPO PG
DPOTVMUBUJPOT  XPSLTIPQT  TFNJOBST  GPDVTTFE HSPVQ
.VEBTBSMPWB DBUDINFOU BSFB  "OPUIFS DMJNBUF
EJTDVTTJPOTBOEDBNQBJHOTUPEJTDVTTPOQSPKFDUEFTJHOT 
SFTJMJFODFJOJUJBUJWFi3FKVWFOBUJPOPG.VEBTBSMPWB-BLFw
WBMVBUJPO PG BTTFUT  DPNQFOTBUJPO  SFTFUUMFNFOU BOE
JO 7JTBLIBQBUOBN DJUZ XBT DPNQMFUFE JO UIF ZFBS JT
SFIBCJMJUBUJPO  TPDJBM BOE FOWJSPONFOUBM JTTVFT  XPSL
JNQSPWJOHUIFXBUFSTUPSBHFDBQBDJUZUIFDBUDINFOUPG
TDIFEVMFT  XPSLTJUF TBGFUZ  GFNBMF IFBMUI BOE IZHJFOF 
UIFMBLFUISPVHIGMPPEDPOUSPM DPOTFSWBUJPOPGTPJMBOE
)*7"*%4 DPNNVOJDBCMFEJTFBTFT GFNBMFTFDVSJUZ SPBE
XBUFS  DSFBUJPO PG HSFFO DPWFS BOE HSPVOE XBUFS
TBGFUZ XPNFOSJHIUTFUD.PSFUIBOXPNFOIBWF
SFDIBSHF  QMBOUT IBWF CFFO QMBOUFE BSPVOE
QBSUJDJQBUFEJODPNNVOJUZPSJFOUBUJPOTFNJOBST QVCMJD
.VEBTBSMPWB -BLF UIBU BTTJTUT JO DBSCPO TFRVFTUSBUJPO
NFFUJOHTBOEHFOEFSTFOTJUJ[BUJPOQSPHSBNTDPOEVDUFE
MFBEJOHUPMPXFSDBSCPOMFWFMTJOUIFFOWJSPONFOUUIVT
XJUIUIFQVCMJDJOQSPKFDUBSFBT
FOTVSJOH JNQSPWFE XFMMCFJOH /VNCFS PG BXBSFOFTT
QSPHSBNT XBT DPOEVDUFE XJUI XPNFO HSPVQT  ZPVUI
BOE UIF DPNNVOJUZ MFBEFST PO CFUUFS TPMJE XBTUF
EJTQPTBMBOETBOJUBUJPO
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

(FOEFS JODMVTJWF EFTJHOJOH PG JOEVTUSJBM BOE SPBET DPNNVOJDBCMFEJTFBTFT BOESPBETBGFUZBOJNQFSBUJWF


QSPKFDUT 6OEFSWBSJPVTTVCQSPKFDUTPG7$*$%1 TFWFSBMBXBSFOFTT
QSPHSBNTXFSFDPOEVDUFEXJUILFZQSPKFDUTUBLFIPMEFST
5IF7$*$%1JODMVEFUXPJOEVTUSJBMQSPKFDUTBOEPOFSPBE
XJUIUIFBDUJWFJOWPMWFNFOUPGMPDBMCPEJFT /(0T BOE
QSPKFDUJO5SBODIF(FOEFSSFTQPOTJWFEFTJHOGFBUVSFT
(PWFSONFOU %FQBSUNFOUT .PSF UIBO   QFSTPOT
GPSSPBETBOEJOEVTUSJBMTVCQSPKFDUTXJMMJODMVEFXBMLJOH
JODMVEJOH   XPNFO QBSUJDJQBUFE JO QVCMJD
QBUITTFSWJDF MBOFT  TFQBSBUF UPJMFUT GPS XPNFO 
DPOTVMUBUJPOT  BXBSFOFTT QSPHSBNT  XPSLTIPQT 
UFMFQIPOFIFMQMJOFT BEFRVBUFMJHIUJOH TBGFUZNFBTVSFT
TFNJOBST BOEIPVTFDBNQBJHOT
TVDIBTTJHOBHFBOEEFNBSDBUFESPBEDSPTTJOHT XFMMMJU
BOE TBGF QVCMJD TQBDFT  BOE JOEVTUSJBM DMVTUFST .BJOUBJOJOH$PSF-BCPVS4UBOEBSETBU8PSLTJUFT
4UBLFIPMEFSDPOTVMUBUJPOTXFSFIFMEGPSPQFSBUJPOBOE " OVNCFS PG JOEVTUSJBM BOE TFDUPS QPMJDJFT IBWF CFFO
NBJOUFOBODFBSSBOHFNFOUTGPSTVDIGBDJMJUJFTDSFBUFEUP JOUSPEVDFE VOEFS UIF 7$*$%1 UP TUJNVMBUF JOEVTUSJBM
FOTVSFUIFJSTVTUBJOBCJMJUZ HSPXUIGPDVTJOHPOXPNFO5IJTJODMVEFTTUFQTTVDIBT
(FOEFSTFOTJUJ[BUJPOPGDPOUSBDUPSTBOEDPOTUSVDUJPO FOGPSDFNFOU PG MBCPVS SJHIUT DSFBUJPO PG TBGF XPSLJOH
XPSLFST FOWJSPONFOU UISPVHI QPMJDJFT BHBJOTU TFYVBM
IBSBTTNFOU BOE HFOEFS EJTDSJNJOBUJPO FRVBM QBZ GPS
"MMUIFDPOUSBDUPSTBOEDPOTUSVDUJPOXPSLFSTPGUIF
FRVBM XPSL GPS XPNFO BOE NFO QSJWBUF BOE TBGF TFY
QSPHSBNXFSFPSJFOUFEPOQSPWJEJOHPQQPSUVOJUJFTGPS
TFHSFHBUFEUPJMFUT JODMVEJOHSVOOJOHXBUFS TPBQ BOEB
GFNBMF XPSLFST  FRVBM QBZ  QSFWFOUJPO PG TFYVBM
QSJWBUF TQBDF UP DMFBO PS EJTQPTF PG VTFE NFOTUSVBM
IBSBTTNFOUBUXPSLTJUFT QSPWJTJPOPGXPSLTJUFGBDJMJUJFT 
NBUFSJBMTBOEUSBJOJOHPOIFBMUIBOEIZHJFOFFUD
#VJMEJOHBOE$POTUSVDUJPO8PSLFST"DU NBJOUFOBODFPG
DPSF MBCPVS TUBOEBSET FUD  XPSLFST JODMVEJOH 
GFNBMFXPSLFSTXFSFPSJFOUFEPOHFOEFSBTQFDUTJO
QSPHSBNTBDSPTTUIFQSPKFDUT5IFQSPHSBNTJNQBDUFE
JOQSPWJEJOHXPSLTJUFGBDJMJUJFTJODMVEJOHTFQBSBUFUPJMFUT 
NFEJDBM  DSÒDIF GBDJMJUJFT  USBJOJOH BOE QSFWFOUJPO PG
TFYVBMIBSBTTNFOUXIJDIFOBCMFEJOJODSFBTJOHGFNBMF
XPSLFSTGSPNUPJOUIFQSPKFDUBDUJWJUJFT
0SJFOUBUJPOPGGBDUPSJFTJO(P*BOE4UBUFQSPWJTJPOT
GPSGFNBMFXPSLFST"MMUIFGBDUPSJFTJOQSPKFDUBSFBJF 
JO 7JTBLIBQBUOBN BOE $IJUUPPS OPEFT BSF JOGPSNFE
BCPVU (PWFSONFOU PG *OEJB BOE 4UBUF (PWFSONFOU
QSPWJTJPOTGPSGFNBMFGBDUPSZXPSLFSTGBDUPSJFTXFSF
PSJFOUFE EVSJOH UIF ZFBS BU "UDIVUBQVSBN BOE
/BJEVQFUB JOEVTUSJBM QBSLT 5IF PSJFOUBUJPO QSPHSBNT 5IF FYQFDUFE JNQBDUT PG 7$*$ PO 4PDJP
IFMQFE UP SFWJFX BOE FOTVSF JNQMFNFOUBUJPO 5IF
&DPOPNJD%FWFMPQNFOUPG"1CZ
XPNFOBQQMJDBOUTJOTJOHMFEFTLQPSUBMUPTFUVQCVTJOFTT
BSF  NPSF UIBO   PG UIF UPUBM BQQMJDBOUT  XPNFO  t .BOVGBDUVSJOH4FDUPS0VUQVUJO7$*$KVSJTEJDUJPO
FOUSFQSFOFVST XIP SFDFJWFE JODFOUJWFT GSPN UIF TUBUF JODSFBTFE UP */3 5SJMMJPO  #BTF -JOF
HPWFSONFOUBSF 3T5SJMMJPO

"XBSFOFTT QSPHSBNT GPS QVCMJD  ZPVUI  XPNFO  t -BCPVS 1SPEVDUJWJUZ PG ,FZ *OEVTUSJFT JO 7$*$
HSPVQT DPOTUSVDUJPOXPSLFST KVSJTEJDUJPO JODSFBTFE UP 3T .JMMJPOT QFS
FNQMPZFF  #BTF -JOF 3T .JMMJPOT QFS
*NQMFNFOUBUJPO PG BOZ MBSHF TDBMF JOEVTUSJBM
FNQMPZFF
JOGSBTUSVDUVSFQSPKFDUMFBETUPJOGMVYPGNJHSBOUT NBLJOH
BXBSFOFTT TFTTJPOT PO IVNBO USBGGJDLJOH  )*7"*%T 
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

 t 4IBSF PG XPNFO FNQMPZFE JO .BOVGBDUVSJOH 8BZ'PSXBSE


4FDUPSJO7$*$KVSJTEJDUJPOJODSFBTFEUP 
4IBSFIPMEFShT "HSFFNFOU 4)"   4UBUF 4VQQPSU
#BTF-JOF
"HSFFNFOU 44"  FYFDVUFE PO UI /PWFNCFS 
 t )PVS1PXFS4VQQMZNBEFBWBJMBCMFUPPG CFUXFFO/*$%*5"1**$
.BOVGBDUVSJOH*OEVTUSJFTJO7$*$KVSJTEJDUJPO
 r "1**$JTUIF/PEBM"VUIPSJUZ BQQPJOUFECZ(P"1
 t $BQBDJUZ EFWFMPQNFOU UISPVHI 4LJMM %FWFMPQ BOESFTQPOTJCMFGPSQSPDVSFNFOUPGMBOE
NFOU 5SBJOJOHT UP BU MFBTU   XPNFO BOE
 r -BOEJTUPCFIBOEPWFSUP417GPSEFWFMPQNFOUPG
PUIFSTJO7$*$KVSJTEJDUJPO
*OEVTUSJBM5PXOTIJQ
** $IFOOBJ #BOHBMPSF *OEVTUSJBM $PSSJEPS  r 1SPKFDU TQFDJGJD 417 JO UIF OBNF PG h/*$%*5
$#*$ ,SJTIOBQBUOBN *OEVTUSJBM $JUZh IBT CFFO
5IF $#*$ QSPQPTFT UP BEESFTT UIF JOGSBTUSVDUVSF JODPSQPSBUFE
CPUUMFOFDLTUISPVHIBIPMJTUJDBQQSPBDIXIJMFCFOFGJUJOH  r %FMIJ.VNCBJ*OEVTUSJBM$PSSJEPS%FWFMPQNFOU
GSPNUIFJOIFSFOUTUSFOHUITBOEDPNQFUJUJWFOFTTPGFBDI $PSQPSBUJPO %.*$%$ BDPNQBOZTFUVQCZ(P* 
PG UIF $#*$ TUBUFT "DDPSEJOHMZ  IJHI JNQBDU NBSLFU JT UIF 1SPKFDU %FWFMPQNFOU BOE ,OPXMFEHF
ESJWFOOPEFTBSFQSPQPTFEUPCFEFWFMPQFE BUTUSBUFHJD 1BSUOFSUPUIFQSPQPTFEOPEF
MPDBUJPOTXJUIJOUIFDPSSJEPSUPQSPWJEFUSBOTQBSFOUBOE  r 1SPDFTT PG PCUBJOJOH &OWJSPONFOUBM $MFBSBODF
JOWFTUNFOU GSJFOEMZ GBDJMJUZ SFHJNFT 5IFTF SFHJPOT BSF XBTUBLFOVQCZ%.*$%$
QSPQPTFE UP CF TFMGTVTUBJOFE OPEFT XJUI XPSMEDMBTT
 r %FUBJMFE&OHJOFFSJOHTUVEJFTBOEQSFQBSBUJPOPG
JOGSBTUSVDUVSF  SPBE BOE SBJM DPOOFDUJWJUZ GPS GSFJHIU
%13IBTCFFOFOUSVTUFEUPUIFDPOTVMUBOUhT.T
NPWFNFOUUPBOEGSPNQPSUTBOEMPHJTUJDTIVCT TFSWFE
$).- CZ%.*$%$1SFMJNJOBSZ%FTJHO3FQPSUJT
CZ SFMJBCMF QPXFS  RVBMJUZ TPDJBM JOGSBTUSVDUVSF  BOE
GJOBMJ[FE
QSPWJEFBHMPCBMMZDPNQFUJUJWFFOWJSPONFOUDPOEVDJWF
GPS TFUUJOH VQ CVTJOFTTFT $#*$ 3FHJPO DPWFST QBSUT PG  r "O FYUFOU PG   BDSFT JT QSPQPTFE GPS
UISFF 4UBUFT  SFGFSSFE BT $#*$ TUBUFT  WJ[ 5BNJM /BEV  EFWFMPQNFOU BT 4UBSUVQ "SFB -BOET BSF UP CF
,BSOBUBLB "OEISB1SBEFTI $#*$3FHJPODPNQSJTFTPGB UBLFOPWFSCZQBZJOHDPNQFOTBUJPO5IF$FOUSBM
DPNCJOFEQPQVMBUJPOPGBCPVU.JMMJPODPOTUJUVUJOH (PWFSONFOUXJMMCFBQQSPWJOHUIFQSPQPTBMBOE
BQQSPYJNBUFMZPGUPUBMQPQVMBUJPOPGUIFDPVOUSZ NBLJOH CVEHFUBS Z BMMPDBUJPO GPS UIF
EFWFMPQNFOU PG ,SJTIOBQBUOBN *OEVTUSJBM "SF
$VSSFOU4UBUVT
/PEF JO/FMMPSFEJTUSJDU
 r ,SJTIOBQBUOBN  4143 /FMMPSF %JTUSJDU IBT CFFO
 r 5IF ,SJTIOBQBUOBN OPEF EFWFMPQNFOU
TFMFDUFEGPS%FWFMPQNFOUVOEFS1IBTF*CZ%1**5
DPNNFODF TPPO XJUI UIF $FOUSBM (PWFSONFOU
BMPOH XJUI UXP OPEFT FBDI JO 5BNJMOBEV BOE
BQQSPWBM5IF(SFFOGJFME*OEVTUSJBMDJUJFTXJMMCF
,BSOBUBLBTUBUFT
TFMG TVTUBJOFE XJUI XPSME DMBTT JOGSBTUSVDUVSF 
 r "O FYUFOU PG   "DSFT JT QSPQPTFE GPS 3PBEBOESBJMDPOOFDUJWJUZGPSGSFJHIUNPWFNFOU
EFWFMPQNFOUVOEFS,SJTIOBQBUOBN/PEFJOUXP UP QPSUT BOE MPHJTUJD IVCT BMPOH SFMJBCMF QPXFS
#MPDLTBTGPMMPXT BOE RVBMJUZ TPDJBM JOGSBTUSVDUVSF JO
 J ,SJTIOBQBUOBN  4143 /FMMPSF %JTUSJDU   ,SJTIOBQBUOBN /PEF JT FYQFDUFE UP HFOFSBUF
  "DSFT  FNQMPZNFOU UP BSPVOE   QFPQMF PO
 JJ 5IBUJQBSUIJ 7  4SJ ,BMBIBTUJ .  $IJUUPPS  DPNQMFUJPOPGUIF'JSTU1IBTF
  %JTUSJDU  BDSFT  r 5IF $BCJOFU $PNNJUUFF PG &DPOPNJD BGGBJST
VOEFS UIF $IBJSNBOTIJQ PG 1SJNF .JOJTUFS
BQQSPWFE UIF QSPQPTBMT PG %FQBSUNFOU PG
1SPNPUJPOPG*OEVTUSZBOE*OUFSOBM5SBEF %1*5 
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

GPS DPOTUSVDUJPO PG WBSJPVT USVOL JOGSBTUSVDUVSF *OGSBTUSVDUVSF1SPKFDUTVOEFS1VCMJD1SJWBUF1BSUOFSTIJQ


DPNQPOFOUT 111  NPEF "1**$ IBT BMSFBEZ UBLFO UIF MFBE JO
 r $#*$JTPOFPGUIFNFHB*OGSBTUSVDUVSFQSPKFDUTPG EFWFMPQJOH 4&;T BDSPTT WBSJPVT EJTUSJDUT JO "OEISB
(PWU PG *OEJB XIJDI QBTTFT UISPVHI "OEISB 1SBEFTI%FUBJMTPG4&;TBSFTIPXOJOCFMPXDIBSU
1SBEFTI

***)ZEFSBCBE#FOHBMVSV*OEVTUSJBM$PSSJEPS
5IF)ZEFSBCBE#BOHBMVSV*OEVTUSJBM$PSSJEPS )#*$ XJMM
IBWF BO *OGMVFODF "SFB TQSFBE BDSPTT UIF TUBUFT PG
5FMBOHBOB "OEISB1SBEFTIBOE,BSOBUBLB DPOOFDUJOH
UIF DFOUSBM QBSUT PG UIF DPVOUSZ XJUI TPVUIFSO
QBSUT6OEFS)#*$ 0SWBLBMOPEFJO"OEISB1SBEFTIIBT
CFFO JEFOUJGJFE GPS EFWFMPQNFOU JO JOJUJBM QIBTF
BENFBTVSJOH BO BSFB PG   BDSFT BOE QSPKFDU
*OEVTUSJBM-BOE"MMPUNFOUTGSPNTU+BOVBSZ
EFWFMPQNFOUBDUJWJUJFTBSFCFJOHJOJUJBUFE
UPTU%FDFNCFS
"1**$BUB(MBODF "1**$JTUIF/PEBM"HFODZGPSBMM*OEVTUSJBM*OGSBTUSVDUVSF
1SPKFDUTJODMVEJOH*5 #JPUFDI "QQBSFM1BSLTBOE4&;JO
"OEISB 1SBEFTI *OEVTUSJBM *OGSBTUSVDUVSF $PSQPSBUJPO UIF 4UBUF  JUT DPSF GVODUJPOT JODMVEF "DRVJTJUJPO
-UE "1**$ BOVOEFSUBLJOHPG(PWUPG"OEISB1SBEFTI JT "MJFOBUJPO PG (PWFSONFOU MBOET GPS *OEVTUSJBM 1BSLT 
BQSFNJFSPSHBOJ[BUJPOJOUIFTUBUF NBOEBUFEXJUIUIF *EFOUJGJDBUJPO PG TJUFT GPS *OEVTUSJBM "SFBT BOE
PCKFDUJWFPGQSPWJEJOHJOEVTUSJBMJOGSBTUSVDUVSFUISPVHI EFWFMPQNFOUPGMBZPVUT"1**$IBTBMMPUUFEBDSFPG
UIFEFWFMPQNFOUPGJOEVTUSJBMQBSLTBDSPTTUIFTUBUF"T *OEVTUSJBM -BOE UP  VOJUT XJUI BO FNQMPZNFOU
QBSU PG UIF PWFSBMM PCKFDUJWF PG HSPXUI PG JOEVTUSJFT JO QPUFOUJBM PG   BOE QSPQPTFE JOWFTUNFOU PG          
"OEISB 1SBEFTI  "1**$ JOUFOET UP EFWFMPQ *OEVTUSJBM 3T $SPSFT'VSUIFS"1**$IBTBMBOECBOLPG 
$MVTUFST GPS QIBSNBDFVUJDBM JOEVTUSJFT BDSPTT UIF TUBUF BDSFGPSBMMPUNFOU
*OEVTUSJBM &TUBUFT BDSPTT UIF TUBUF BSF NFOUJPOFE JO 
5BCMF /FX*OJUJBUJWFT
5BCMF*OEVTUSJBM&TUBUFTBDSPTTUIFTUBUF .4& o $MVTUFS %FWFMPQNFOU 1SPHSBNNF 6OEFS .4&

*OEVTUSJBM&TUBUFTBDSPTTUIFTUBUF $MVTUFS %FWFMPQNFOU 1SPHSBN PG (PWU PG *OEJB  UIF
GPMMPXJOHOFX*OEVTUSJBM1BSLTBQBSUGSPN6QHSBEBUJPOPG
*OEVTUSJBMQBSLT 
  FYJTUJOH JOEVTUSJBM QBSLT IBWF CFFO UBLFO VQ JO "1 BT
"VUP/BHBST 
  TIPXOJOCFMPX5BCMF
.VMUJ1SPEVDU4&;T 
  5BCMF0OHPJOH1SPKFDUTVOEFS.4&$%14DIFNF
*54&; 
  (SPTTFYUFOU 1MPUUFE 1SPKFDU
(SPXUIDFOUFST  4M/P  1SPKFDU-PDBUJPO 
   "DSFT BSFB "DSFT $PTU*/3-BLIT
#6-,  'PSNBUJPOPGJOUFSOBMSPBETJODMVEJOH

5PUBM   TUPSNXBUFSESBJOTJO($ )JOEVQVSJO   

1VUUBQBSUIZEJTUSJDU
"1**$BMTPGBDJMJUBUFT1SPWJTJPOPG*OGSBTUSVDUVSFGBDJMJUJFT
 6QHSBEBUJPOPG *OEVTUSJBM1BSLBU   
JO EFWFMPQFE BOE FYJTUJOH MBZPVUT  "MMPUNFOU PG
.BDIJMJQBUOBN
EFWFMPQFE QMPUT  *OEVTUSJBM *OWFTUNFOU  1MBOOJOH BOE
 6QHSBEBUJPOPG*OEVTUSJBM1BSLBU   
%FWFMPQNFOU PG 1SPKFD UT BOE 1SPNPUJPO PG
(VOUVS
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

"QBSUGSPNUIFBCPWF1SPKFDUT "1**$JTQMBOOJOHUPUBLF BOOPVODFE UIF /BUJPOBM .BOVGBDUVSJOH 1PMJDZ  


VQBOPUIFSQSPKFDUTVOEFS.4&$%14DIFNFXJUIB XJUI UIF PCKFDUJWF PG FOIBODJOH UIF TIBSF PG
UFOUBUJWFFTUJNBUFWBMVFPG3TDSTJOBOFYUFOUPG NBOVGBDUVSJOH JO (%1 UP  XJUIJO B EFDBEF BOE
"DT DSFBUJOH  .JMMJPO KPCT /*.;  JT FOWJTBHFE UP CF
EFWFMPQFEBTJOUFHSBUFEJOEVTUSJBMUPXOTIJQTXJUITUBUF
.FHB'PPE1BSLT PGUIF BSU JOGSBTUSVDUVSF UP QSPWJEF B QSPEVDUJWF
.JOJTUSZ PG 'PPE 1SPDFTTJOH *OEVTUSJFT  (PWFSONFOU PG FOWJSPONFOUUPQFSTPOTUSBOTJUJPOJOHGSPNUIFQSJNBSZ
*OEJB TBODUJPOFE GPS FTUBCMJTIJOH B .FHB 'PPE 1BSL BU TFDUPSUPUIFTFDPOEBSZBOEUFSUJBSZTFDUPST
.BMMBWBMMJ #BQVMBQBEV.BOEBM ,SJTIOB%JTUSJDUXJUIBO -PDBUJPO1BNVS 1BNVS .BOEBM 1SBLBTBN%JTU
FTUJNBUFE DPTU PG 3T  $S BOE UIF QSPKFDUFE
*OWFTUNFOU JT 3T  $S (PWU PG *OEJB SFMFBTFE JUT SE -BOE   "DSFT
JOTUBMMNFOUPGHSBOUXIJDIDVNVMBUFTUP3TDSPSFT
VQUP"MMUIFJOGSBTUSVDUVSFXPSLTBU$FOUSBM &TU1SPKFDU$PTU  */3$S
1SPDFTTJOH $FOUSF $1$  BSF DPNQMFUFE  USJBM SVO UP CF (SBOUSFDFJWFE  */3$S
EPOFBOEHPJOHUPCFPQFSBUJPOBMWFSZTIPSUMZ1SJNBSZ
1SPDFTTJOH$FOUSFBU1FEEBQVSBNJTDPNQMFUFE 1SPKFDUFE*OWFTUNFOU  */3  $S

/BUJPOBM *OEVTUSJBM .BOVGBDUVSJOH ;POF 


1SPKFDUFE&NQMPZNFOU  -BLIT
1SBLBTBN /*.; 1SPKFDUFE"OOVBM&YQPSU */3 $S
0WFSUIFZFBST WBSJPVTQPMJDZJOJUJBUJWFTBOEFDPOPNJD
SFGPSNT IBWF NBEF *OEJB POF PG UIF GBTUFTU HSPXJOH 1MBOOFE VOEFS5SBODIF o * JO 4UBSUVQ BSFB PG  "DT
FDPOPNJFT JO UIF XPSME )PXFWFS  UIF TIBSF PG XJUI BO FTUJNBUFE JOWFTUNFOU PG */3  $S BOE
NBOVGBDUVSJOHTFDUPSJO*OEJBhT(%1IBTTUBHOBUFEBU FNQMPZNFOUPG-BLITXJUIBQSPKFDUDPTUPG*/3
      TJODF  'VSUIFS  UIF (PWFSONFOU PG *OEJB IBT DST
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

*OEVTUSJBM$PSSJEPST QSPQPTFEUPCFEFWFMPQFEXJUIBQSPKFDUDPTUPG
*/3 $S5IFQSPKFDUJTCFJOHJNQMFNFOUFE
6OEFS UIF i/BUJPOBM *OEVTUSJBM $PSSJEPS %FWFMPQNFOU
XJUIGJOBODJBMBTTJTUBODFGSPN/*$%*5
1SPHSBNNFw "1**$ JT EFWFMPQJOH JOEVTUSJBM IVCT VOEFS
UISFFJOEVTUSJBMDPSSJEPST  7JTBLIBQBUOBNo$IFOOBJ  t $IFOOBJ o #FOHBMVSV *OEVTUSJBM $PSSJEPS
*OEVTUSJBM $PSSJEPS 7$*$    $IFOOBJ o #FOHBMVSV $#*$ 5IF(PWFSONFOUPG*OEJBIBTFOWJTBHFE
*OEVTUSJBM$PSSJEPS $#*$ BOE  )ZEFSBCBE#BOHBMPSF UIF EFWFMPQNFOU PG $IFOOBJ #FOHBMVSV
*OEVTUSJBM $PSSJEPS )#*$  5IFTF DPSSJEPST BSF CFJOH *OEVTUSJBM $PSSJEPS $#*$  BMPOH UIF QSPQPTFE
JNQMFNFOUFE XJUI GJOBODJBM BTTJTUBODF GSPN "TJBO $PSSJEPS CFUXFFO $IFOOBJ  #FOHBMVSV BOE
%FWFMPQNFOU#BOL "%# BTXFMMBT/BUJPOBM*OEVTUSJBM $IJUSBEVSHBDPWFSJOHBMFOHUIPGBCPVU,NT
$PSSJEPS %FWFMPQNFOU BOE *NQMFNFOUBUJPO 5SVTU XJMM IBWF BO JOGMVFODF BSFB TQSFBE BDSPTT UIF
/*$%*5  UISFF TUBUFT  "OEISB1SBEFTI 5BNJM /BEV BOE
,BSOBUBLB "OEISB 1SBEFTI IPTUT BO JOEVTUSJBM
 t 7JTBLIBQBUOBN$IFOOBJ *OEVTUSJBM $PSSJEPS
OPEFBU,SJTIOBQBUOBN/PSUIOPEFTQSFBEPWFS
7$*$  IPTUT UISFF JOEVTUSJBM OPEFT BU 7J[BH 
BO FYUFOU PG  BDSF " TUBSUVQ BSFB PG
$IJUUPPSBOE,PQQBSUIZ5IFTFBSFQMBOOFEPWFS
  BDSF JT DVSSFOUMZ QSPQPTFE UP CF
BOFYUFOUPG_ BDSFPVUPGXIJDIFYUFOU
EFWFMPQFEXJUIFTUJNBUFEDPTUPG*/3 $S
JT QSFTFOUMZ CFJOH EFWFMPQFE BT h4UBSUVQh "SFB
5IFQSPKFDUJTCFJOHJNQMFNFOUFEXJUIGJOBODJBM
7BSJPVTJOEVTUSJBMJOGSBTUSVDUVSFQSPKFDUTXJUIBO
BTTJTUBODFGSPN/*$%*5
FTUJNBUFEJOWFTUNFOUPG_*/3 $SIBWFCFFO
FOWJTBHFEJOUIJTDPSSJEPSXJUI_*/3 $SMPBO  t )ZEFSBCBE #FOHBMVSV *OEVTUSJBM $PSSJEPS
GSPN"%#VOEFSUXPUSBODIFT1SPKFDUTQMBOOFE )#*$  XJMM   IBWF   BO *OGMVFODF "SFB TQSFBE
VOEFS5SBODIF* XJUIBOFTUJNBUFEJOWFTUNFOUPG BDSPTT UIF TUBUFT PG5FMBOHBOB  "OEISB 1SBEFTI
_*/3  $S BSF CFJOH FYFDVUFE BU GVMM UISPUUMF BOE ,BSOBUBLB  DPOOFDUJOH UIF DFOUSBM QBSUT PG
BOE BSF BU BEWBODFE TUBHFT PG JNQMFNFOUBUJPO  UIFDPVOUSZXJUITPVUIFSOQBSUT0SWBLBMOPEFJO
XIFSF TPNF PG UIF QSPKFDUT BSF UBSHFUFE UP "OEISB 1SBEFTI IBT CFFO JEFOUJGJFE GPS
BDIJFWFDPNQMFUJPOJOUIFVQDPNJOHRVBSUFS EFWFMPQNFOUVOEFS)#*$5IF0SWBLBMOPEFIBT
CFFO BQQSPWFE CZ /*$%*5 BOE QSPKFDU
EFWFMPQNFOU BDUJWJUJFT BSF CFJOH JOJUJBUFE UP
   7J[BH/PEF6OEFSUIJTOPEF "1**$QSPQPTFE DSFBUF BO JOEVTUSJBM OPEF BU 0SWBLBM PWFS BO
UPEFWFMPQDMVTUFST FYUFOU PG   BDSFT 1SPKFDU FTUJNBUF GPS */3
  " "UDIVUIBQVSBN3BNCJMMJ $MVTUFS    $S XBT TVCNJUUFE UP /*$%$ GPS UIF
%FWFMPQNFOU PG NBKPS JOGSBTUSVDUVSF BOE  EFWFMPQNFOUPG1IBTFJOBSFBPG "DSFT
VUJMJUZTFSWJDFTJO4UBSUVQBSFBPGBDSFT
"OEISB1SBEFTI(BT*OGSBTUSVDUVSF$PSQPSBUJPO
XJUIBOFTUJNBUFEDPTUPG3TDSPSFT
"OEISB1SBEFTI(BT*OGSBTUSVDUVSF$PSQPSBUJPO "1(*$ 
  # /BLLBQBMMJ $MVTUFS %FWFMPQNFOU PG NBKPS   
XBT JODPSQPSBUFE PO OE 4FQUFNCFS   VOEFS UIF
JOGSBTUSVDUVSF BOE VUJMJUZ TFSWJDFT JO 4UBSU
QSPWJTJPOT PG $PNQBOJFT "DU BT B 4UBUF (PWFSONFOU
VQ BSFB PG  BDSFT XJUI BO FTUJNBUFE
$PNQBOZ 5IF PCKFDUJWFT PG UIF DPSQPSBUJPO BSF
DPTUPG3TDSPSFT
&YQMPSBUJPO BOE 1SPEVDUJPO "DUJWJUJFT QBSUJDVMBSMZ JO
  $IJUUPPS /PEF 4SJLBMBIBTIJ:FSQFEV $MVTUFS  ,SJTIOB(PEBWBSJ #BTJO ,( #BTJO  BOE .BLF "OEISB
%FWFMPQNFOUPGNBKPSJOGSBTUSVDUVSFBOEVUJMJUZ 1SBEFTIBHBTCBTFEFDPOPNZ
TFSWJDFT JO 4UBSUVQ BSFB PG  BDSFT XJUI BO
"1(*$ QBSUJDJQBUFE JO UIF /FX &YQMPSBUJPO -JDFOTJOH
FTUJNBUFEDPTUPG3TDSPSFT
1PMJDZ /&-1  7*** SPVOE CJEEJOH DPOEVDUFE CZ
  ,PQQBSUZ /PEF 4QSFBE PWFS BO FYUFOUPG   %JSFDUPSBUF (FOFSBM PG )ZESPDBSCPOT  (PWFSONFOU PG
"DSFT*O QIBTF  BOFYUFOUPG BDSFTJT *OEJBJOUIFZFBS"1(*$HPUGPVSCMPDLTPVUPGUIF
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

QBSUJDJQBUFE GJWF CJET BMPOH XJUI PUIFS DPOTPSUJVN 7JTBLIBQBUOBNo,. BOE1IBTF 7JTBLIBQBUOBN
QBSUOFSTWJ[ 0/($ 0*- /51$BOE#(*OUIF6QTUSFBN o4SJLBLVMBNo,. BUBUPUBMFTUJNBUFEJOWFTUNFOUPG
FYQMPSBUJPO BOE QSPEVDUJPO  .JETUSFBN 4FSWJDF 3T $S FYDMVEJOH *%$ BOE .BSHJO .POFZ 
TFDUPS  %PXOTUSFBN %JTUSJCVUJPO  BDUJWJUJFT PG $POTUSVDUJPO BDUJWJUJFT PG ,41- 1IBTF  TUBSUFE GSPN
QFUSPMFVN /BUVSBMHBTTFDUPSJTQMBZJOHUIFSPMFPGUIF /PWh ,41- JT QBSU PG /BUJPOBM (BT (SJE /((  ,41-
GBDJMJUBUPSXIJDIIFMQJOPQUJNJ[JOHUIFVUJMJ[BUJPOPGUIF DPOOFDUT UIF 7JTBLIBQBUOBN  7J[JBOBHBSBN BOE
(BTJOUIF4UBUF 4SJLBLVMBN EJTUSJDUT PG "OEISB 1SBEFTI XJUI /(( BOE
"EFDJTJPOXBTUBLFOUPGPSNB4QFDJBM1VSQPTF7FIJDMF UIFSFCZFOTVSFTFOFSHZTFDVSJUZPG*OEVTUSJBM %PNFTUJD
XJUI "1**$ BOE "1(&/$0 BT FRVJUZ QBSUOFST  IPMEJOH BOE5SBOTQPSU4FDUPSTJOUIFTFUISFFEJTUSJDUT
FRVJUZJOUIFSBUJPPGSFTQFDUJWFMZ'PSFYQFEJUJPVT "T GBS BT EPXOTUSFBN JT DPODFSOFE  "1(%$ XBT
EFWFMPQNFOU PG .JE4USFBN  BOE %PXO4USFBN  (BT BVUIPSJ[FECZ1/(3# UIFSFHVMBUPS UPMBZ CVJMEPQFSBUF
*OGSBTUSVDUVSF JO UIF FOUJSF 4UBUF  "OEISB 1SBEFTI (BT PS FYQBOE $JUZ ("4 OFUXPSL GPS &BTU (PEBWBSJ 8FTU
%JTUSJCVUJPO $PSQPSBUJPO -UE "1(%$  JT B  (PEBWBSJ %JTUSJDUT "MM UIF UISFF QSPKFDUT BSF BDUJWFMZ
4VCTJEJBSZPG"1(*$XBTJODPSQPSBUFEJO+BOVBSZ QSPHSFTTJOHBIFBE
5IFBVUIPSJ[FETIBSFDBQJUBMJT3T$SPSFTBOEQBJEVQ "1(*$JTBMTPQMBOOJOHUPVOEFSUBLFUSBEJOH.BSLFUJOH
DBQJUBMJT3T$SPSFTVQUP%FDFNCFS  PG(BT$PNQBOZCZOBNF"OEISB1SBEFTI(BT5SBEJOH
$PSQPSBUJPOXIJDIJTZFUUPCFJODPSQPSBUFE
/&-17***#JEEJOH /FX&YQMPSBUJPO-JDFOTJOH
#FOFGJUT PG "1(*$  "1(%$ (PWU PG "1 DBO EJSFDUMZ
1PMJDZ 
HFOFSBUFSFWFOVFUPUIFFYUFOUPG3T$SQFSZFBSJO
"1(*$ GPSNFE DPOTPSUJVN XJUI &YQMPSBUJPO .BKPST UIFGPSNPG7"5(45"WBJMBCJMJUZPG-/(XJMMCPPTU1PXFS
0/($ #SJUJTI(BT 0*$*OEJBBOE/51$5IF"1(*$BTB 4FDUPSJOUIFTUBUFBOEBMTPJOEVTUSJBMEFWFMPQNFOU5IJT
DPOTPSUJVN NFNCFS IBE QBSUJDJQBUFE JO UIF /&-1 7*** 1SPKFDUXJMMHFOFSBUFFNQMPZNFOU EJSFDUJOEJSFDU VQUP
CJEEJOHGPSUIFCMPDLT EFFQXBUFSCMPDL 4IBMMPX UIF UVOF PG  6TBHF PG (BT XJMM SFEVDF QPMMVUJPO 
8BUFSCMPDL BOEXPOCMPDLT *FEFFQXBUFSCMPDL  JNQSPWF FOWJSPONFOU BOE SFEVDF HSFFOIPVTF
4IBMMPX 8BUFS CMPDL  "1(*$ DPOUSJCVUFE BCPVU FNJTTJPOT
3T $SPSFT JO UIF &1 BDUJWJUJFT UPXBSET JUT 
FRVJUZDPNNJUNFOUUISPVHIDBTIDBMMT1BZNFOUEVFUP "OOVBM4VSWFZPG*OEVTUSJFT "4*
0/($UPXBSET$BTIDBMMT JOUFSFTUBOETFSWJDFUBY(45 5IF"OOVBM4VSWFZPG*OEVTUSJFTJTUIFQSJODJQBMTPVSDFPG
BTQFSDMBVTFPG+0""HSFFNFOUJTBCPVU3T *OEVTUSJBM 4UBUJTUJDT JO UIF 4UBUF *U QSPWJEFT *OEVTUSJBM
$SPSFTBTPO TUBUJTUJDBM JOGPSNBUJPO UP BTTFTT BOE FWBMVBUF UIF
DIBOHFT JO UIF HSPXUI  DPNQPTJUJPO BOE TUSVDUVSF PG
"DUJWJUJFTPG"1(*$
PSHBOJ[FE NBOVGBDUVSJOH TFDUPS DPNQSJTJOH BDUJWJUJFT
" 1 (BT *OGSBTUSVDUVSF $PSQPSBUJPO "1(*$  IBT SFMBUFEUPNBOVGBDUVSJOHQSPDFTTFT SFQBJSTFSWJDFT HBT
JODPSQPSBUFEB$PNQBOZCZOBNF"1(BT%JTUSJCVUJPO BOEXBUFSTVQQMZBOEDPMETUPSBHF5IF"4*DPOEVDUFE
$PSQPSBUJPO-UE "1(%$ UPVOEFSUBLFMBZJOHPG/BUVSBM PODF JO B ZFBS UP DPMMFDU UIF EBUB GSPN UIF 0SHBOJ[FE
(BTQJQFMJOFT SFHJPOBMHSJET ,41- $JUZ(BT%JTUSJCVUJPO .BOVGBDUVSJOHVOJUTSFHJTUFSFEVOEFSUIFTFDUJPON J 
$(%  OFUXPSLT JO UIF 4UBUF "1(*$ DPOUSJCVUFE BCPVU <PSNPSFXPSLFSTXJUIUIFBJEPGQPXFS>N JJ <PS
3T$SPSFTJOUIFJOWFTUNFOUJO"1(%$ NPSFXPSLFSTXJUIPVUBJEPGQPXFS>PGUIF'BDUPSJFT"DU 
,BLJOBEBo4SJLBLVMBN /BUVSBM (BT 1JQFMJOF 1SPKFDU   BOE VOJUT SFHJTUFSFE VOEFS #FFEJ BOE $JHBS
"1(%$IBTCFFOBVUIPSJ[FECZ1/(3#JO+VMhUPMBZ  DPOEJUJPOPGFNQMPZNFOU "DU 
CVJME  PQFSBUF BOE FYQBOE ,BLJOBEB o 4SJLBLVMBN 5IFNBJOPCKFDUJWFTPG"OOVBM4VSWFZPG*OEVTUSJFTBSF
/BUVSBM(BT1JQFMJOF ,41- 1SPKFDU"1(%$JTFYFDVUJOH  r &TUJNBUJPOPGUIFDPOUSJCVUJPOPGNBOVGBDUVSJOH
,41- 1SPKFDU JO UXP 1IBTFT WJ[ 1IBTF ,BLJOBEB o *OEVTUSJFTBTBXIPMFBOEPGFBDIUZQFPG*OEVTUSZ
UPUIF4UBUF*ODPNF
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

 r 4ZTUFNBUJDTUVEZPGUIFTUSVDUVSFPGUIF*OEVTUSZ 5VSOPWFS
BTBXIPMFBOEFBDIUZQFPG*OEVTUSZ
5IFUPUBM5VSOPWFS JODMVEJOHPUIFSJODPNF NBEFCZBMM
 r "OBMZTJTPGWBSJPVTGBDUPSTJOøVFODJOH*OEVTUSJFT
UIF4-1&TXBT3T $SPSFT5IFUPQGJWF4-1&TXJUI
JOUIF4UBUF
IJHIFTU 5VSOPWFS BSF "1(&/$0  "11%$-  "11'$- 
 r 1SPWJTJPO PG DPNQSFIFOTJWF  GBDUVBM BOE "14'$ "148$BOEUIF5VSOPWFSBDIJFWFECZUIFTFUPQ
TZTUFNBUJDCBTJTGPSGPSNVMBUJPOPG1PMJDZ GJWF4-1&TUPUPUBM5VSOPWFSXPSLTPVUUP
5IFEBUBGPSQSJODJQBMDIBSBDUFSJTUJDTCBTFEPO"OOVBM
4VSWFZ PG *OEVTUSJFT GSPN  UP  1SPGJU
1SPWJTJPOBM JTHJWFOJO"OOFYVSF 5IF UPUBM QSPGJU NBEF CZ BMM UIF 4-1&T XBT 3T 
$SPSFTEVSJOHUIFZFBS0GUIFTF UIFGPMMPXJOH
*OEFYPG*OEVTUSJBM1SPEVDUJPO
UPQ GJWF 4-1&T NBEF QSPGJU PG 3T  $SPSFT 
5IF*OEFYPG*OEVTUSJBM1SPEVDUJPO **1 JTBZBSETUJDLGPS BDDPVOUJOHGPSBCPVUPGUIFUPUBMQSPGJUNBEFCZ
NFBTVSJOH JOEVTUSJBM HSPXUI *U JODMVEFT UIF SFMBUJWF BMMUIFQSPGJUNBLJOH4-1&T
DIBOHF PG QIZTJDBM QSPEVDUJPO JO UIF GJFME PG *OEVTUSZ
  "11%$-3T$S
EVSJOH TQFDJGJD QFSJPE BT DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT
QFSJPE 5IF **1 JT FTUJNBUFE NPOUIMZ GPS UIF   "11'$-3T$S
.BOVGBDUVSJOH  .JOJOH  2VBSSZJOH BOE &MFDUSJDJUZ   "14'$3T$S
TFDUPST 5IF NBJO PCKFDUJWF JT UP FTUJNBUF UIF
  "148$3T$S
DPOUSJCVUJPO PG *OEVTUSJBM TFDUPS UP UIF (SPTT 4UBUF
%PNFTUJD1SPEVDU**1JOUIF4UBUFJTCFJOHDPNQJMFEXJUI  "1(&/$03T$S
CBTF ZFBS  GPS  JOEVTUSJBM DMBTTJGJDBUJPOT BU 
EJHJUMFWFMVOEFSNBOVGBDUVSJOHTFDUPS .JOFTBOE(FPMPHZ
"TQFS2VJDLFTUJNBUFTPG**1 UIF.JOJOHBOE2VBSSZJOH  .JOFSBMT BSF POF PG UIF NBJO TPVSDFT PG SFWFOVF UP
.BOVGBDUVSJOH  &MFDUSJDJUZ TFDUPST BOE (FOFSBM *OEFY "OEISB 1SBEFTI BOE BMTP B NBKPS DPOUSJCVUPS GPS UIF
SFHJTUFSFEHSPXUISBUFPG  BOE FDPOPNJD HSPXUI PG UIF 4UBUF "OEISB 1SBEFTI JT XFMM
SFTQFDUJWFMZEVSJOHPWFS5IFJOEJDFTPG LOPXO HMPCBMMZ GPS WBSJFUZ PG SPDLT  NJOFSBMT BOE
**1PG4UBUFBSFHJWFOJO"OOFYVSF QPQVMBSMZ DBMMFE h3BUOB(BSCIBh "OEISB 1SBEFTI JT B
NJOFSBM SJDI TUBUF DPOUBJOJOH B WBTU WBSJFUZ PG NJOFSBM
45"5&-&7&-16#-*$&/5&313*4&4 XFBMUI QBSUJDVMBSMZ JOEVTUSJBM NJOFSBMT 5IF 4UBUF JT B
5IFSF BSF  4UBUF -FWFM 1VCMJD &OUFSQSJTFT 4-1&T  IPVTF GPS WBSJPVT NJOFSBMT TQFDJöDBMMZ $SVEF 0JM 
GVODUJPOJOH JO UIF 4UBUF "T QFS UIF XPSLJOH SFTVMUT PG /BUVSBM (BT  #BSZUFT  )FBWZ .JOFSBM #FBDI 4BOE 
UIFTF4-1&T UIFQFSGPSNBODFEVSJOHUIFZFBSJT .BOHBOFTF  -JNFTUPOF  %PMPNJUF  2VBSU[  'FMETQBS 
TVNNBSJTFEIFSFVOEFSBT 4JMJDB4BOE 4FNJQSFDJPVT4UPOFT #BMM$MBZ -BUFSJUF *SPO
0SF (PME%JBNPOET .JDB "TCFTUPT $BMDJUF 6SBOJVN 
$BQJUBM&NQMPZFE -FBE  ;JOD  4IBMF  1ZSPQIZMMJUF  4UFBUJUF  4FSQFOUJOF 
(SBQIJUF  ,ZBOJUF  7FSNJDVMJUF  $MBZT  0DISF  #MBDL 
5IF $BQJUBM FNQMPZFE CZ BMM UIF 4-1&T XBT 3T  
$PMPVS(SBOJUFT -JNFTUPOF4MBCT 'VMMFST&BSUI .BSCMF 
$SPSFT 5IF UPQ GJWF 4-1&T XJUI UIF IJHIFTU $BQJUBM
3PBE.FUBM#VJMEJOH4UPOF#BMMBTU (SBWFM&BSUI .PTBJD
&NQMPZFE BSF "1(&/$0  "11%$-  "15*%$0  "14'$ 
$IJQTBOE0SEJOBSZ4BOE
,BLJOBEB4NBSU$JUZ$PSQPSBUJPO ,4$$ BOEUIF$BQJUBM
&NQMPZFECZUIFTFGJWF4-1&TDPOTUJUVUFUPPGUIF 5IF4UBUFJTGPDVTJOHPOJOWFOUPSZPGNJOFSBMSFTPVSDFT 
$BQJUBM&NQMPZFECZBMMUIF4-1&TJOUIF4UBUF LFZJTTVFTPGMFHJTMBUJPO PCKFDUJWFBOETUSBUFHJFTJOUVOF
XJUIUIF/BUJPOBM.JOFSBM1PMJDZGPSBDDFMFSBUJOHHSPXUI
MFBEJOHUPPWFSBMMEFWFMPQNFOUPGUIFNJOJOHTFDUPS5IF
NBJOBJNPG4UBUF.JOFSBM1PMJDZJTUPTFSWFBTBHVJEJOH
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

GPSDFUPUSBOTMBUFUIF4UBUFhTNJOFSBMQPUFOUJBMJOUPSFBMJUZ SFTQPOTJCMF GPS QSPDFTTJOH PG NJOFSBM DPODFTTJPO


XJUIFDPGSJFOEMZBOETVTUBJOBCMFNJOJOH5IF:FBSXJTF BQQMJDBUJPOT  HSBOU PG NJOFSBM MFBTFT  BQQSPWBM PG NJOF
1SPEVDUJPO PG $SVEF 0JM  /BUVSBM (BT BOE -JNF TUPOF QMBOT JOTQFDUJPOPGNJOFT DVSCJOHPGJMMJDJUNJOJOHBOE
QBSUJDVMBSTBSFNFOUJPOFEJO"OOFYVSF USBOTQPSUBUJPO WJHJMBODFBOEPUIFSBDUJWJUJFT

.JOFSBM3FTPVSDFT -FBTFTBOE.JOJOH
 t 5IF BSFBT PG "HOJHVOEBMB  #POEBMBNPUUV JO 5IFSF BSF  NJOJOH MFBTFT GPS NBKPS NJOFSBMT  
(VOUVSEJTUSJDUBSFGBNPVTGPSNJOJOHPG$PQQFS  RVBSSZ MFBTFT GPS PUIFS .JOPS .JOFSBMT $POTUSVDUJPO
;JOD 4JMWFSBOEPUIFSCBTFNFUBMT .JOFSBMT .JOJOHGPS-JNFTUPOF #BSZUFTBOE/BUVSBM(BT
 t 5IF BMLBMJOF BOE VMUSBCBTJD SPDL GPSNBUJPOT JO GBMMTVOEFSMBSHFTDBMFNFDIBOJ[FETFDUPS XIJMF(SBOJUF 
(VOUVS BOE 1SBLBTBN EJTUSJDUT BSF FOSJDIFE JO %PMPNJUF  2VBSU[  'FMETQBS  $MBZT FUD GBMM VOEFS TFNJ
/FQIFMJOF4ZFOJUF NFDIBOJ[FENFEJVNTFDUPSBOEUIFPUIFSNJOFSBMTGBMM
VOEFSTFNJNFDIBOJ[FETNBMMTFDUPS/FBSMZPGUIF
 t 5IF 4UBUF DPOUBJOT IVHF 6SBOJVN EFQPTJUT JO
NJOFTGBMMVOEFSTNBMMTFDUPSBOESFNBJOJOHVOEFS
5IVNNBMBQBMMJ  :43 ,BEBQB EJTUSJDU 5IF
NFEJVNBOEMBSHFTFDUPST
%FQBSUNFOU PG "UPNJD &OFSHZ  (P* BMSFBEZ
TUBSUFEFYQMPJUBUJPOPGUIFSFTPVSDFTUISPVHI.T .JOFSBM#BTFE*OEVTUSJFT
6SBOJVN $PSQPSBUJPO *OEJB -UE  B 1VCMJD 4FDUPS
#PUI 1VCMJD  1SJWBUF 4FDUPST FTUBCMJTIFE MBSHF BOE
6OEFSUBLJOH
NFEJVNTDBMFNJOFSBMCBTFEJOEVTUSJFTGPSNBOVGBDUVSF
 t 5IF %IBSXBS 4VQFS (SPVQ .FUB TFEJNFOUT PG $FNFOU  4UFFM  4QPOHF *SPO  'FSSPBMMPZT  (MBTT 
DPOUBJO SJDI EFQPTJUT PG *SPO 0SF DPOöOJOH UP $FSBNJDT  3FGSBDUPSJFT  $IFNJDBMT  (SBOJUF  .BSCMF 
#FMMBSZ3FTFSWF'PSFTUBOETVSSPVOEJOHBSFBTJO -JNFTUPOFDVUUJOHQPMJTIJOHVOJUT 4MBUFDVUUJOHVOJUT 
"OBOUIBQVSBNV%JTUSJDU (FN $VUUJOH  GBDFUJOH VOJUT  (SBOJUF NPOVNFOUT
 t .BOZ MPXHSBEF JSPO PSF EFQPTJUT BSF JO NBOVGBDUVSJOH VOJUT  1VMWFSJ[JOH VOJUT  TUPOF DSVTIFST 
1SBLBTBN  ,SJTIOB  ,VSOPPM BOE :43 ,BEBQB .PTBJD  $FSBNJD UJMF VOJUT  -JNF ,JMOT  BOE
EJTUSJDUT .BOVGBDUVSFE3PDLTBOEVOJUTJOUIF4UBUF
 t 5IF4UBUFJTLOPXOGPSFYDMVTJWF(SBOJUFWBSJFUJFT 5IF .JOJOH 4FDUPS JT JEFOUJöFE BT POF PG UIF HSPXUI
$IJNBLVSUIZ #MBDL (BMBYZ  4UFFM (SFZ  0DFBO FOHJOFT BOE DFSUBJO NJOFSBMT IBWF CFFO JEFOUJöFE BT
#MVF #MBDL1FBSMJO1SBLBTBN 4SJLBLVMBN#MVFJO GPDVTNJOFSBMTWJ[.BOHBOFTF *SPOPSF )FBWZNJOFSBMT 
4SJLBLVMBN 7J[JBOBHBSBN(SFFOJO7J[JBOBHBSBN  #FBDI4BOET -JNFTUPOF (PME %JBNPOE %PMPNJUF 0JM
3JWFS 8IJUF  ,BTINJS 8IJUF  .PPO 8IJUF JO /BUVSBMHBT 6SBOJVN (BSOFU (SBOJUF 5JUBOJVN FUDGPS
7JTBLIBQBUOBN :FMMPX(SBOJUF JO&BTU(PEBWBSJ  FTUBCMJTINFOUPG$FNFOU (BTCBTFE5IFSNBM1MBOUT 0JM
4JMWFS 1FBSM  *OEJBO -BCSBEPS  #MVS 1BSBEJTF  3FöOFSZ $VUUJOH'BDFUJOH .JOJOH3FöOFSZ 4UFFM
$PQQFS (SFFO  1MBUJOVN #MVS  JO (VOUVS 7JTDPO 4QPOHF "MVNJOB4NFMUFSBOE"MVNJOJVN3FöOFSZFUD 
8IJUF 5JHFS#MBDL ,VQQBN(SFFO&OHMJTI5FBL JO BTGPDVTJOEVTUSZGPSPWFSBMMEFWFMPQNFOUPGUIF.JOJOH
$IJUUPPS 1JTUB(SFFO JO:43,BEBQB%JTU$IJMMJ3FE 4FDUPSJOUIF4UBUF
JO "OBOUIBQVSBNV BOE $IPDPMBUF #SPXO JO
,VSOPPM%JTUSJDU 7JHJMBODF
*OBEEJUJPOUPUIFSFHVMBSWJHJMBODF UIJSUFFO  i%JTUSJDU
%FQBSUNFOUBM'VODUJPOT"DUJWJUJFT 7JHJMBODF4RVBETwBSFDSFBUFEJOUIF4UBUFUPDVSCJMMFHBM
5IF%FQBSUNFOUPG.JOFTBOE(FPMPHZMPPLTBGUFSPWFSBMM NJOJOHUSBOTQPSUBUJPOPGNJOFSBMT5IFEFQBSUNFOUIBT
EFWFMPQNFOUPGNJOFSBMTFDUPSBOEDPMMFDUJPOPGNJOFSBM CPPLFE  DBTFT BOE MFWJFE 3T DSPSFT BT
SFWFOVF GPS UIF TUBUF FYDIFRVFS 5IF EFQBSUNFOU JT QFOBMUZJO': VQUP%FDFNCFS  
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

"DIJFWFNFOUTJO': FYDIFRVFS EVSJOH  BOE UIF .JOFSBM 3FWFOVF


EVSJOH  VQUP %FDFNCFS   JT 3T
3FWFOVFBOE7BMVFBEEJUJPO $SPSFT %JTUSJDU XJTF .JOFSBM 3FWFOVF JT HJWFO JO
5IF 4UBUF .JOFSBM BOE .JOJOH TFDUPS DPOUSJCVUFE    "OOFYVSF
      
  BOE
   UIF
  ZFBS XJTF .JOFSBM 3FWFOVF JT
3T  DSPSFT PG .JOFSBM 3FWFOVF UP UIF TUBUF TIPXOJO5BCMF

5BCMF.JOFSBM3FWFOVF"DIJFWFNFOU 3T*O$SPSFT
   
:FBS 
5BSHFU "DIJFWFNFOU

ZPZ(SPXUI


       

       

       

       

  
    

   
    
  
   


 VQUP%FD    


4PVSDF%JSFDUPSBUFPG.JOFT(FPMPHZ

.JOFSBM1SPEVDUJPOBOE7BMVF 0UIFS"DIJFWFNFOUT
.JOFSBMDPOTVNQUJPOJTJODSFBTJOHEVFUPQSPNPUJPOPG %VSJOH UIF ZFBS  VQ UP %FDFNCFS   BCPVU
WBSJPVT JOEVTUSJFT BOE NBOVGBDUVSF PG NJOFSBM CBTFE -FUUFSPG*OUFOUT -P*T IBWFCFFOJTTVFEBOEBCPVU
QSPEVDUT 5IF 4UBUF QSPEVDFE JOEVTUSJBM NJOFSBMT  2VBSSZMFBTFTIBWFCFFOHSBOUFE-BLIUSBOTJU
EJNFOTJPOBMTUPOFTBOECVJMEJOHNBUFSJBMTXJUIBWBMVF GPSNT IBWF CFFO HFOFSBUFE CZ UIF MFBTFIPMEFST GPS
PG3TDSPSFT NJOFSBM USBOTQPSUBUJPO   EJTQBUDI QFSNJUT IBWF
CFFOJTTVFE
&YQMPSBUJPOPG.JOFSBM#MPDLT
.JOFSBM &YQMPSBUJPO 3FTFBSDI BOE *OOPWBUJPO 5SVTU 0OMJOF TZTUFN GPS SFHVMBUJPO PG CVZJOH 
.&3*5 JTDPOEVDUJOHFYQMPSBUJPOPGGPVS  -JNFTUPOF TUPSJOH USBOTQPSUBUJPOPGNJOFSBMT
BOE GPVS   .BOHBOFTF NJOFSBM CFBSJOH BSFBT BDSPTT
5P DVSC MBSHF TDBMF FWBTJPO PG NJOFSBM SFWFOVF UP UIF
WBSJPVT EJTUSJDUT JO UIF TUBUF 5IFTF FJHIU   NJOFSBM
TUBUFHPWFSONFOU UIF4UBUFIBTEFWFMPQFEUIF0OMJOF
CFBSJOH BSFBT DPWFS BO FYUFOU PG   )B JO
TZTUFNGPSSFHVMBUJPOPGCVZJOH TUPSJOH USBOTQPSUBUJPO
7J[JBOBHBSBN BOE (VOUVS EJTUSJDUT 5IF FYQMPSBUJPO
PGNJOFSBMTUPDIFDLUIFSBXNBUFSJBMSFDFJQUTBUFBDIBOE
BDUJWJUZJTGVOEFECZ/BUJPOBM.JOFSBM&YQMPSBUJPO5SVTU
FWFSZ NJOFSBM CBTFE JOEVTUSZ JO UIF 4UBUF CFGPSF UIF
BOE .&3*5 5IF 4UBUF (PWFSONFOU UISPVHI .&3*5 IBT
NJOFSBM JT QSPDFTTFE 5IJT TZTUFN IBWF FOE UP FOE *5
FOUFSFEJOUPBO.P6XJUI(FPMPHJDBM4VSWFZPG*OEJB (4* 
CBTFESFHVMBUPSZNFDIBOJTNPWFSNJOFSBMNPWFNFOUUP
GPSFYQMPSBUJPOPGTRLNGPS*SPO0SFNJOFSBMCFBSJOH
FOTVSF QSPQFS BDDPVOUBCJMJUZ  UIFSFCZ DVSC JMMFHBM
BSFBJO"OBUIBQVSBNEJTUSJDU
USBOTQPSUBUJPO  USBEJOH PG NJOFSBMT XIJDI QSFWFOU
MFBLBHF PG SFWFOVF BOE TZTUFNBUJD DPOTFSWBUJPO PG
NJOFSBM XFBMUI 5IJT TZTUFN FOBCMFT EFBMFS UP GJMF BO
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

BQQMJDBUJPO POMJOF BOE PCUBJO TFMGHFOFSBUFE USBOTJU *OJUJBUJWFT


QBTTFT XJUIPVU MFWZJOH BOZ GFF FYDFQU OPNJOBM VTFS
DIBSHFT 'VSUIFS  UIJT TZTUFN GBDJMJUBUFT UIF USBOTGFST PG /FX4BOE.JOJOH1PMJDZ
UIFTUPDLTGSPNMFBTFIPMEFSUPEFBMFS EFBMFSUPEFBMFSJO /FX4BOE.JOJOH1PMJDZJTMBVODIFEGPSTVTUBJOBCMF
MJOFXJUIUIFQIZTJDBMTUPDLUSBOTQPSUBUJPOBOEFOBCMFT TBOENJOJOHBOEFOTVSJOHBGGPSEBCMFQSJDFTPGTBOE5IF
UIF EFQBSUNFOUBM TUBGG UP NPOJUPS SFBM UJNF TUPDL (PWFSONFOU IBT JTTVFE PSEFST VQHSBEJOH UIF FYJTUJOH
NPWFNFOUBOELFFQDPOTUBOUWJHJMBODF TBOE QPMJDZ  UISPVHI BVDUJPO .T +BZB 1SBLBTI
1PXFS7FOUVSFT-UE +17- XBTTFMFDUFEBT)CJEEFSBOE
"XBSET JTTVFEXPSLPSEFSGPSFYDBWBUJPOBOEUSBOTQPSUBUJPOPG
(PWFSONFOUPG"1XBTDPOGFSSFEXJUIUIF4,0$)4JMWFS TBOE5IFVOJGPSNTBOETBMFQSJDFJT3TQFSUPOOF
"XBSEVOEFS%JHJUBM*OEJBF(PWFSOBODFDBUFHPSZBOE BDSPTTBMMUIFTBOESFBDIFTJOUIFTUBUFBOE3TQFS
UIFh4,0$)0SEFSPG.FSJUhBXBSETGPSUIF0OMJOFTZTUFN UPOOFBUEFTJMUBUJPOQPJOUTPQFSBUFEUISPVHI#PBUNFO
GPS.JOFSBM"VEJUJOWPMWJOHSFHVMBUJPOPGCVZJOH TUPSJOH  4PDJFUJFT"UPUBMPGTBOESFBDIFTJODMVEJOHPQFO
USBOTQPSUBUJPO PG NJOFSBMT EVSJOH UIF UI 4,0$) SFBDIFT BOE  EFTJMUBUJPO QPJOUT IBWF CFFO IBOEFE
4VNNJUDFSFNPOZIFMEPOMJOFPOUI+VMZ PWFSUP+17-$VSSFOUMZPQFOSFBDIFT EF4JMUBUJPO
QPJOUTBSFVOEFSPQFSBUJPOBOEDPMMFDUFEBOBNPVOUPG
"VUPNBUFE .JOFSBM "ENJOJTUSBUJPO 4ZTUFN 3T  DSPSFT JO UIF GJOBODJBM ZFBS   VQUP
F1FSNJU4ZTUFN %FDFNCFS      .5 PG TBOE JT TVQQMJFE UP
DPOTVNFST*OUIJTGJOBODJBMZFBS
5IF4UBUF(PWFSONFOUIBTEFWFMPQFEBOPOMJOFQMBUGPSN
GPSJTTVFPGBVUPHFOFSBUFEF1FSNJUTCZMFBTFIPMEFSTGPS *ODFOUJWFTUP.4BOE*OEVTUSZ
JNQSPWJOH &BTF PG %PJOH #VTJOFTT BOE UP GBDJMJUBUF
1SPWJEFETVCTJEZPOJOUFSFTUBUUIFSBUFPGQFSBOOVN
FGGJDJFOU HPWFSOBODF PG .JOJOH -FBTFT XJUIJO UIF TUBUF
1BWBMBWBEEJ TDIFNF  PO GBDJMJUZ VQHSBEBUJPO DPTUT
BVHNFOUFEXJUIEJHJUBMQBZNFOUT5IJTQPSUBMJTGVSUIFS
SBOHJOH GSPN 3T  3T MBLIT  GPS VQHSBEJOH UIF
EJTUJOHVJTIFE GSPN BOZ PUIFS TVDI QPSUBM PXJOH UP JUT
FYJTUJOH TUPOF DSVTIFS VOJUT UP .4BOE VOJUT UP
BCJMJUZ UP TFHSFHBUF UIF QBZNFOUT SFDFJWFE GSPN UIF
EJTDPVSBHF VTBHF PG 3JWFS TBOE XJUIJO B QFSJPE PG 
MFBTFIPMEFST JOUP WBSJPVT SFWFOVF IFBET BVUPNBUJDBMMZ
NPOUIT XIJDIJOWPMWFTBOPVUMBZPG3TDSPSFTGPS
POMJOF 5IJT TZTUFN IBT BMTP CFFO JOUFHSBUFE XJUI
ZFBSTBUUIFSBUFPG3TDSPSFTQFSZFBS
$PNQSFIFOTJWF'JOBODJBM.BOBHFNFOU4ZTUFN $'.4 

"1.JOFSBM7FIJDMF5SBDLJOH4ZTUFN 4JMJDB4BOE1PMJDZ
"1.754 4JMJDB TBOE CFBSJOH BSFBT XFSF JEFOUJGJFE JO UIF MBOET
BMMPUUFEUP"1**$GPS4&;JO$IJMMBLVSBOE,PUBNBOEBMTJO
8JUI UIF BTTJTUBODF PG "14"$ EFWFMPQFE BO 0OMJOF
/FMMPSF EJTUSJDU BOE SFTFSWFE UP .T "1.%$ -UE GPS
1MBUGPSN GPS SFBM UJNF TVSWFJMMBODF PG NJOFSBM DBSSZJOH
FYDBWBUJPOBOEEJTQPTBMPGTBOE.T"1.%$-UEGJMFE
WFIJDMFT  NPOJUPSJOH PG NJOFSBM USBOTQPSUBUJPO BOE UP
BQQMJDBUJPOT GPS  BSFBT BOE SFDFJWFE /0$T GSPN
DVSC JMMFHBM USBOTQPSU *U JT B OPWFM BOE JOOPWBUJWF
3FWFOVF%FQBSUNFOUGPSBSFBTDPWFSJOHBOFYUFOUPG
QMBUGPSN XJUI TUBUFPGUIFBSU UFDIOPMPHZ UIBU IBT OP
)BXJUISFTFSWFTPGMBLIUPOTPG4JMJDBTBOE
EFQFOEFODZ PO UIF WFIJDMF ESJWFST PG UIF NJOFSBM
"QQSPYJNBUFSFWFOVFUPCFHFOFSBUFEJT3T$SPSFT!
DBSSZJOHWFIJDMFT5IFQMBUGPSNIBTIFMQFEJOUIFFGGJDJFOU
3TQFS.5PG4JMJDBTBOE"1.%$BQQMJFEGPS&$TBOE
SPMMPVUPGUIF/FX4BOE1PMJDZBOEUSBOTQBSFODZPG
$'& GSPN "11$# GPS  BSFBT IBWJOH SFTFSWFT PG 
NJOFSBMUSBOTQPSUBUJPOJOUIFTUBUF
MBLIUPOT
 40$*0&$0/0.*$4637&:

*/%6453*&4

*OJUJBUJWFTUBLFOUPBVHNFOUSFWFOVFT  t 5JNFMJOF GJYFE GPS JTTVF PG /P 0CKFDUJPO


$FSUJGJDBUFT /P$T GPSUIFBSFBBQQMJFEGPSHSBOU
 t "NFOENFOUTUP"OEISB1SBEFTI.JOPS.JOFSBM
PGMFBTFTJOPGGJDFTPGUIF3FWFOVF 'PSFTU.JOFT
$PODFTTJPO3VMFT JODMVEJOHSFWJTJPOPGSBUFT
%FQBSUNFOUBOEGPSUIFEJTQPTBMPGBQQMJDBUJPO
PG4FJHOJPSBHF'FFBOE3FWJTJPOPG%FBE3FOUTGPS
.JOPS.JOFSBMTUPEJTDPVSBHFCMPDLJOHPGNJOFSBM  t "MMUIFPSEFSTSFMBUFEUPHSBOUPG-FUUFSPG*OUFOUT
CFBSJOHBSFBT -P* MFBTFHSBOUPSEFSBOEPSEFSPOBQQFBMTIBWF
CFFOTFOEUISPVHI4.4BOE&NBJM
 t 0VUTPVSDJOH UIF SJHIU PG 4FJHOJPSBHF GFF
DPMMFDUJPO 5IF (PWFSONFOU IBT JTTVFE  t "MM UIF QBZNFOUT SFMBUFE UP BQQMJDBUJPO GFF 
BNFOENFOUTUP3VMFT  BOEPG"OEISB SPZBMUZ TFJHOJPSBHF GFF  EFQPTJU BNPVOU  BOE
1SBEFTI.JOPS.JOFSBM$PODFTTJPO3VMFT GPS PUIFSQBZNFOUSFRVJSFEIBTCFFONBEFPOMJOF
GBDJMJUBUJOHUIFPVUTPVSDJOHUIFSJHIUPGDPMMFDUJPO  t "MMQFSNJUTGPSNJOFSBMUSBOTQPSUBUJPOIBWFCFFO
PGTFJHOJPSBHFGFFCZXBZPGFBVDUJPO NBEFPOMJOFJOF1FSNJUTZTUFN
 t -FWZPG$POTJEFSBUJPO"NPVOU5IF(PWFSONFOU  t "VUPNBUFE F QFSNJU TZTUFN IBT CFFO
JTTVFEPSEFSTPOMFWZPGDPOTJEFSBUJPOBNPVOUPO JNQMFNFOUFE GPS *SPO 0SF  $FNFOU (SBEF
UIFMFBTFIPMEFSTJOBEEJUJPOUPUIF4FJHOJPSBHF -JNFTUPOF #MBDL(BMBYZ(SBOJUFBOE.BOHBOFTF
GFF %.'.&3*5!POFUJNFPG4FJHOJPSBHFGFF NJOJOHMFBTFT FOBCMJOHJTTVFPGQFSNJUTXJUIPVU
GPS BMM NJOPS NJOFSBMT FYDFQU (SBOJUF BOE !  JOUFSWFOUJPOPGUIFEFQBSUNFOUPGGJDFSTGPS&BTF
UJNFPG4FJHOJPSBHFGFFGPS(SBOJUFJSSFTQFDUJWFPG PG%PJOH#VTJOFTT
UIFNPEFPGHSBOUPGMFBTFT5IFGVOETPDPMMFDUFE  t /FX%FQBSUNFOUBM8FCTJUFMBVODIFE QSPWJEJOH
TIBMMCFVTFEGPSUIFQVSQPTFPGXFMGBSF DSFBUJPO VQUPEBUFEFUBJMTPGSFWFOVF MFBTFBSFBEFUBJMT 
BOEBVHNFOUJOHPGJOGSBTUSVDUVSF IFBMUIGBDJMJUJFT QFSNJUT DPVSUDBTFTFUDUPCSJOHJOUSBOTQBSFODZ
FUD BOEJNQSPWF&BTFPG%PJOH#VTJOFTT
 t $PMMFDUJPO PG 4FJHOJPSBHF GFF PO (SBOJUF PO  t .PCJMFBQQMJDBUJPOGPSSBOEPNJ[FEJOTQFDUJPOPG
5POOBHF CBTJT 5P NJOJNJ[F UIF JMMJDJU NJOFTBOERVBSSJFTIBTCFFOEFWFMPQFEUPLFFQ
USBOTQPSUBUJPO PG (SBOJUF BOE JODSFBTF UIF XBUDIPOFYUSBDUJPOPGNJOFSBMT
SFWFOVF UP UIF 4UBUF (PWFSONFOU FYDIFRVFS 
(PWFSONFOU IBT JTTVFE PSEFST GPS DPMMFDUJPO PG  t 5P DPOUSPM JMMFHBM NJOJOH BOE USBOTQPSUBUJPO PG
4FJHOJPSBHF GFF PO (SBOJUF PO UPOOBHF CBTJT NJOFSBMT  BMM UIF NBKPS NJOFSBM MFBTFT IBT CFFO
UISPVHIPVU UIF 4UBUF JOTUFBE PG UIF FYJTUJOH LFQUVOEFS.JOF4VSWFJMMBODF4ZTUFN
WPMVNFUSJD CBTJT5IF .JOFT  (FPMPHZ %FQBSU  t $$57$BNFSBTXFSFJOTUBMMFEBUDIFDLQPTUTGPS
NFOU JT EFWFMPQJOH SFRVJTJUF *5 BQQMJDBUJPOT CZ MJWFNPOJUPSJOHPGNJOFSBMUSBOTQPSUBUJPO
VTJOH UFDIOPMPHZ 9 TVSWFJMMBODF XJUI $$  t "MM.JOFSBM%FBMFS-JDFOTFTJOUIF4UBUFIBWFCFFO
$BNFSBT (14USBDLJOH7FIJDMFTXJUIUIFTVQQPSU DPNQVUFSJ[FEFOEUPFOEBOEMJOLFEUPF1FSNJU
PGXFJHIUCSJEHFT TZTUFN
 t 6TFPG5FDIOPMPHZGPSNPOJUPSJOHPGUIFMFBTFT
5FDIOPMPHZ*OJUJBUJWFT
 t (FP 3FGFSFODJOH PG UIF MFBTFT  .JOFT
 t 6TIFSJOHJOUSBOTQBSFODZBOEJNQSPWJOH&BTFPG
4VSWFJMMBODF 4ZTUFN .44  IBT CFFO JNQMF
%PJOH#VTJOFTTJONJOJOHTFDUPS (PWFSONFOUPG
NFOUFEGPSBMMNBKPSNJOFSBMTMFBTFT
"OEISB1SBEFTI IBTMBVODIFE4JOHMF%FTL1PSUBM
 t 0OMJOF GJMJOH PG .JOFSBMDPODFTTJPO BQQMJDBUJPOT GPS POMJOF GJMJOH PG GSFTI BOE SFOFXBM NJOFSBM
GPSNJOPSNJOFSBMT DPODFTTJPOBQQMJDBUJPOTGPSBMMNJOPSNJOFSBMT
40$*0&$0/0.*$4637&: 

*/%6453*&4

 t (PWFSONFOU PG "OEISB 1SBEFTI JTTVFE .JOFSBM 'PVOEBUJPO 3VMFT UP JNQMFNFOU WBSJPVT
BNFOENFOUT UP UIF "OEISB 1SBEFTI 1VCMJD EFWFMPQNFOUBM BOE XFMGBSF QSPKFDUT QSPHSBNNFT JO
4FSWJDFT %FMJWFSZ (VBSBOUFF 3VMFT   NJOJOHBGGFDUFEBSFBTUPNJOJNJ[FNJUJHBUFUIFBEWFSTF
QSFTDSJCJOH UIF 4FSWJDF %FMJWFSZ 5JNFMJOFT GPS JNQBDUT EVSJOH BOE BGUFS NJOJOH PO UIF FOWJSPONFOU 
QSPDFTTJOHPG.$BQQMJDBUJPOT IFBMUIBOETPDJPFDPOPNJDPGQFPQMFJONJOJOHEJTUSJDUT
 t 7PMVNFUSJD FTUJNBUJPO PG NJOFSBM FYDBWBUFE JT BOEUPFOTVSFMPOHUFSNTVTUBJOBCMFMJWFMJIPPETGPSUIF
BTTFTTFEUISPVHI%SPOFTVSWFZPOQJMPUCBTJTJO BGGFDUFEQFPQMFJONJOJOHBSFBT'VODUJPOJOHPGUIF
,SJTIOBBOE(VOUVSEJTUSJDUT OFXMZFTUBCMJTIFE%.'5TJTZFUUPCFDPNNFODFE

 t "VUPNBUFEFQFSNJUTGPSBMMNJOFSBMMFBTFTIBWJOH  r 6OEFS UIF %.'  UJMM %FDFNCFS   B UPUBM PG


TUBUVUPSZ DMFBSBODFT  XJUIPVU BOZ NBOVBM 3T$SPSFTIBTCFFODPMMFDUFEGSPNWBSJPVT
JOUFSWFOUJPO EJTUSJDUTJOUIFTUBUF

 t %(144VSWFZJTCFJOHDPOEVDUFEGPSBMMFYJTUJOH  r 4P GBS  3T  $SPSFT XPSUI PG XPSLT IBWF
MFBTFTUPBDDVSBUFMZFBSNBSLMFBTFCPVOEBSJFTUP CFFO TBODUJPOFE VOEFS UIJT QSPHSBN GPS PWFS
DVSUBJMFODSPBDINFOUT1PTUDPNQMFUJPOPG%(14  QSPKFDUTTDIFNFT
TVSWFZ .JOFT4VSWFJMMBODF4ZTUFN .44 XJMMCF  r 5JMMEBUF 3T$SPSFTIBWFCFFOTQFOUPOUIF
JOUSPEVDFE GPS NJOPS NJOFSBMT JO MJOF XJUI UIF QSPKFDUTIFMQJOHMBLICFOFGJDJBSJFT
TZTUFNQSFWBJMJOHGPSNBKPSNJOFSBMT  r "MMPDBUJPOTIBWFCFFONBEFUPQSPKFDUTGPDVTJOH
 t (14CBTFE7FIJDMF5SBDLJOHTZTUFN "1.754 GPS PO %SJOLJOH 8BUFS  1IZTJDBM *OGSBTUSVDUVSF
SFBM UJNF USBDLJOH PG 4BOE DBSSZJOH WFIJDMFT UP BNPVOU PG 3T $S BOE 3T  $S
DVSCJMMFHBMUSBOTQPSUBUJPO SFTQFDUJWFMZUJMM%FDh

4PDJBM8FMGBSF"DUJWJUJFT  r 4JHOJGJDBOU BMMPDBUJPOT PG 3T  $ST BOE          


3T$STIBWFCFFONBEFUPXBSET&EVDBUJPO
%JTUSJDU .JOFSBM 'PVOEBUJPO %.'  USVTUT IBWF CFFO  8FMGBSF PG XPNFO BOE DIJMESFO SFTQFDUJWFMZ
FTUBCMJTIFEJOBMMEJTUSJDUTVOEFSUIFDIBJSNBOTIJQPG VOEFS1.,,,:UJMM%FDh
UIF %JTUSJDU $PMMFDUPS BOE UIF QSPWJTJPOT PG 1.,,,:
TDIFNF IBWF CFFO JODPSQPSBUFE JO UIF "1 %JTUSJDU

You might also like

pFad - Phonifier reborn

Pfad - The Proxy pFad of © 2024 Garber Painting. All rights reserved.

Note: This service is not intended for secure transactions such as banking, social media, email, or purchasing. Use at your own risk. We assume no liability whatsoever for broken pages.


Alternative Proxies:

Alternative Proxy

pFad Proxy

pFad v3 Proxy

pFad v4 Proxy