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Comment nous investissons

Le Représentant du Secrétaire général (RSG) s'est vu déléguer la responsabilité et le pouvoir d'agir au nom du Secrétaire général des Nations Unies pour toutes les questions relatives au placement des actifs de la Caisse. Le RSG est responsable et comptable des investissements de la Caisse, y compris de la supervision du Bureau de gestion des investissements (BGI) qui assiste le RSG dans l'exercice de ses fonctions. En conséquence, le RSG a délégué au Directeur des investissements le pouvoir de prendre des décisions relatives à l'investissement des actifs de la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies, sous réserve des limitations suivantes :

  • Toutes les décisions d'investissement restent soumises à la surveillance et à la gestion permanentes du RSG
  • Toutes les décisions d'investissement doivent être conformes à la politique et aux directives d'investissement établies par les Statuts, aux Règlements et au Système d'ajustement des pensions de la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies

Les investissements doivent, à tout moment, répondre aux critères de sécurité, de rentabilité, de liquidité et de convertibilité.

Objectif de rendement à long terme

L'objectif d'investissement à long terme de la Caisse est d'atteindre ou de dépasser un taux de rendement réel (net d'inflation, tel que mesuré par l'indice américain des prix à la consommation : All Urban Consumers, non désaisonnalisé) en dollars américains à long terme (15 ans et plus) sans risque de perte indue, qui tient compte du passif de la Caisse et du taux de cotisation requis, tel que défini dans la politique de financement. À court terme (3 ans), la Caisse vise à atteindre ou à dépasser les rendements de l'indice de référence tout en maintenant les indicateurs de risque clés en ligne avec le cadre de gestion des risques du BGI. 

Cliquez ici pour consulter la politique de financement. 

Politique d'investissement

La gestion de l'investissement des actifs de la Caisse commune des pensions du personnel des Nations Unies (CCPNU) relève de la responsabilité fiduciaire du Secrétaire général des Nations Unies, en consultation avec un Comité des investissements, et à la lumière des observations et suggestions faites de temps à autre par le Comité mixte, sur la politique de placement. Le Représentant du Secrétaire général s'est vu déléguer la responsabilité et l'autorité d'agir au nom du Secrétaire général dans toutes les questions impliquant les obligations fiduciaires du Secrétaire général relatives à l'investissement des actifs de la Caisse, y compris la représentation du Secrétaire général aux réunions du Comité des placements de la CCPPNU, du Comite mixte et d'autres réunions où les questions de placement relatives à la CCPPNU sont en cours de discussion. Le RSG est assisté par le Bureau de gestion des investissements (BGI). Les investissements doivent, lors de l'examen initial, répondre aux critères de sécurité, de rentabilité, de liquidité et de convertibilité. Les investissements sont réalisés dans le cadre d'une déclaration de politique d'investissement (IPS) qui est généralement mise à jour de manière exhaustive après la réalisation d'une étude de gestion actif-passif (ALM), menée une fois tous les quatre ans.  

La politique d'investissement a été mis à jour pour la dernière fois en 2023. 

Répartition stratégique des actifs

L'allocation stratégique des actifs (ASA), telle que reflétée dans la politique de l'indice de référence a pour but d'atteindre l'objectif d'investissement à long terme de la Caisse. Par conséquent, les décisions d'investissement stratégique de la Caisse sont prises dans une perspective à long terme. 

Les actions mondiales comprennent les actions cotées (sur les marchés développés, émergents et frontières). Les actifs réels comprennent les infrastructures, les terrains forestiers exploitables et les matières premières. Les nombres sont arrondis à la virgule décimale unique et peuvent ne pas s'additionner en raison des effets d'arrondi. (Données provenant d’un comptable centralisateur independant)

Remarque sur le graphique

Politiques d'investissement actuelles et passées

Stratégies de portefeuille

La Caisse cherche à investir dans des fonds actifs afin d'obtenir un rendement supérieur à celui de l'indice de référence. La Caisse investit dans des fonds passifs lorsque l'objectif est de fournir une mise en œuvre rapide et peu coûteuse de l'allocation stratégique des actifs. La participation à des fonds passifs est également une source importante de partage de connaissances et de recherche en matière d'investissement. 

Actions cotées

La gestion du portefeuille d'actions publiques consiste à superviser les investissements dans des actions mondiales cotées en bourse, tout en adoptant une approche à long terme. L'indice de référence est l'indice « MSCI ACWI IMI ESG custom », qui représente les grandes, moyennes et petites capitalisations de 23 marchés développés et 24 marchés émergents. Il compte plus de 8 400 composantes. Cette classe d'actifs est principalement gérée en interne par quatre équipes du Bureau de la gestion des investissements (BGI) : Amérique du Nord, Europe, Asie-Pacifique et marchés émergents mondiaux, avec une petite allocation à des gestionnaires spécialisés externes, principalement dans les petites capitalisations. Les équipes suivent un processus d'investissement discipliné, centré sur la sélection des actions, l'analyse fondamentale et un dialogue fréquent avec les équipes de direction des sociétés dans lesquelles la Caisse investit ou qu'elle souhaite ajouter à son portefeuille. 

Marchés privés

Les actifs des marchés privés dans le portefeuille du Fonds consistent en des allocations par le biais de fonds partenaires et de co-investissements dans le capital-investissement, les actifs réels et l'immobilier. L'équipe est chargée de sélectionner et de gérer ses partenaires de manière proactive afin de fournir des rendements supérieurs à long terme, ajustés au risque, tout en améliorant la diversification globale du portefeuille.   

Le programme de capital-investissement, qui a débuté en 2010, comprend plus de 100 fonds de grande qualité, diversifiés par millésime, par sous-stratégie, par secteur et par zone géographique. Son indice de référence est l'indice MSCI ACWI IMI ESG custom, majoré de 200 points de base.   

 Le portefeuille Real Asset se compose de fonds sélectionnés sur la base d'un effet de levier modéré, d'un flux de trésorerie important et d'un historique de réalisation avéré. L'infrastructure est l'objectif principal, avec des allocations modestes au bois et à l'agriculture. L'indice de référence du portefeuille est l'indice américain des prix à la consommation, majoré de 400 points de base.  

Le programme immobilier, qui a vu le jour en 1971, est aujourd'hui investi dans plus de 140 partenaires de grande qualité. L'allocation est répartie de manière égale entre les fonds principaux « ouverts » et les fonds secondaires « fermés ». Les fonds de base sont diversifiés par zone géographique et par type de propriété, tandis que les fonds secondaires sont diversifiés par millésime, zone géographique, type de propriété et profil de risque. L'indice de référence du portefeuille immobilier est le NCREIF ODCE, majoré de 100 points de base.  

Revenu fixe, liquidités et trésorerie

Le portefeuille des titres mondiaux à revenu fixe cherche à obtenir un rendement supérieur à l'indice de référence en investissant à l'échelle mondiale dans des titres de qualité investissement en devise locale. Le portefeuille est négocié activement. L'équipe des titres à revenu fixe utilise une approche de recherche macro/fondamentale descendante pour identifier des idées d'investissement sur les marchés de la dette locaux. L'analyse porte sur les perspectives économiques, les valorisations et le positionnement. Une analyse ascendante est utilisée pour les décisions de sécurité individuelles. Cela comprend un examen de la qualité du crédit, de la répartition sectorielle, du profil des échéances, de la liquidité et de la valeur relative. Le portefeuille est construit en privilégiant les titres à faible risque et en tenant compte de la diversification et de la valeur relative. Le portefeuille est revu activement pour s'adapter aux changements de l'environnement économique et tirer parti des opportunités émergentes. Le strict respect des directives d'investissement et du budget de risque alloué est maintenu à tout moment. Outre le portefeuille des titres mondiaux à revenu fixe, l'équipe gère les portefeuilles de trésorerie opérationnelle et de trésorerie liquide. 

En ce qui concerne les titres mondiaux à revenu fixe, la Caisse en gère 80% de manière active, le reste étant investi dans des stratégies passives.

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