1

Trabajo de Grado
CALCULO DE BONOS PENSIONALES
John Edwin Gallego Sandoval
Cdigo 633011
Trabajo de grado para optar el titulo de Matemtico

Asesor
Dra. Constanza Quintero
Fundacin Universitaria Konrad Lorenz
Facultad de Matemticas
Santa fe de Bogot
2007

Resumen
En este trabajo se muestra cmo se realiza el clculo de
los bonos pensionales tipo B y tipo A en sus dos
modalidades,
decreto

siguiendo las normas dictadas por el

nacional

1748

de

1995,

tambin

se

da

informacin sobre los diferentes bonos pensionales

creados por la ley 100 de 1993; variables matemticas,
rendimientos

financieros

entidades

reguladoras.

Finalmente se exponen algunos ejemplos para cada uno

de los tipos de bonos pensionales.

SUMMARY
In this work one shows how the calculation of the bonds is
realized pension type B and type A, in his two modalities,
Following the procedure dictated by the national decree
1748 of 1995, Also one gives information about the
different bonds pension created by the law 100 of 1993;
mathematical

variables,

Financial

performances

and

regulatory entities. Finally some examples are exposed for

each of the types of bonds pension them.

_______________________
A la memoria de mi padre,
quien con su constante
sonrisa, me enseo, que aun
en tiempos difciles a la vida
se le sonre.
_______________________

1. INTRODUCCION
El principal objetivo de este trabajo atiende una necesidad evidente de
los diferentes trabajadores colombianos, de tener conocimiento acerca
de cmo calcular el valor de un Bono Pensional. Este objetivo se logra,
para trabajadores que estuvieran laborando a 30 de junio de 1993, si se
tiene claridad del salario devengado por el trabajador a sta fecha, y
para trabajadores que ingresaron al mercado laboral despus de 30 de
junio de 1993 teniendo claridad en los aportes realizados.
De acuerdo a lo establecido por la Ley un Bono Pensional recoge las
cotizaciones realizadas por el trabajador durante toda su vida laboral o
parte de sta, as mismo se debe conocer el tiempo total que debe
cubrir el bono, es decir se deben tener en cuenta las fechas de ingreso y
retiro de las diferentes empresas en que se laboro, estas fechas no
deben duplicarse. Se debe calcular un nico valor por el tiempo total a
cubrir y la obligacin de cada una de las empresas es proporcional al
tiempo laborado en cada una de ellas.
Dentro de este trabajo se explica cmo se realiza el clculo de los
bonos pensionales tipo B y tipo A en sus dos modalidades, siguiendo en
ambos casos las normas para el clculo de los mismos, dictadas por el
decreto nacional 1748 de 1995, adems, para cada uno de los casos se
muestran dos ejemplos, uno para trabajador de sexo masculino y otro
para trabajador de sexo femenino, esto con el fin de poder comparar y
analizar los diferentes resultados.
Las bases tericas sobre las cuales se apoya este trabajo se derivan del
clculo actuarial y la matemtica financiera en un desarrollo especfico
de la teora del inters.

2. ENTIDADES

ENCARGADAS

DE

LA

EMISIN

DE

BONOS

PENSIONALES.

La Nacin por intermedio de la Oficina de Bonos Pensionales (OBP)

del Ministerio de Hacienda responde por las cotizaciones que se
efectuaron al ISS hasta marzo 31 de 1994, por los tiempos cotizados
a CAJANAL en cualquier poca y adems por los tiempos laborados
o cotizados a cualquier entidad asumida por el Fondo de Pensiones
Pblicas del nivel nacional (FOPEP).

El ISS reconoce y responde por

las cotizaciones efectuadas al

Instituto a partir del 1 de abril de 1994 y emite adems, todos los

Bonos A modalidad 1 de las personas que empezaron su vida
laboral a partir del 1 de abril de 1.994.

Los Empleadores Pblicos del orden territorial responden por los

tiempos laborados y/o cotizados a esas entidades hasta el 30 de
junio de 1.995. Dichas entidades deben responder con cuota parte
de bono pensional por los tiempos laborados y/o cotizados entre el
1 de abril de 1.994 y el 30 de junio de 1.995 nicamente de quienes
eran trabajadores de esa entidad el 31 de marzo de 1.994. Los
trabajadores que ingresaron a una entidad territorial despus del 31
de marzo de 1.994 obligatoriamente deban seleccionar o el ISS o un
fondo privado de pensiones.

Los Empleadores Pblicos del orden Nacional en su mayora,

desde el ao 1.946 tenan afiliados sus empleados a CAJANAL,
dichos empleados hoy en da pueden continuar afiliados a
CAJANAL, si despus del 1 de abril de 1.994 se retiran de la
entidad pblica del orden nacional a la cual estaban vinculados el 31
de marzo de 1.994 y comienzan a trabajar en otra entidad pblica del

orden nacional, pueden continuar afiliados a CAJANAL siempre y

cuando no haya habido solucin de continuidad.
Si por algn motivo una entidad pblica del orden nacional no tena
afiliados sus empleados a CAJANAL o al ISS, sa entidad o quien la
sustituya, debe responder con bono pensional o cuota parte de bono
por los tiempos laborados en dichas entidades hasta el 31 de marzo
de 1.994.
A partir del 1 de abril de1994 se supone que los empleados
seleccionaron el ISS o un fondo privado de pensiones.

Los Empleadores o empresas privadas que antes de la ley 100 de

1.993 tenan a cargo sus propias pensiones, respondern con bono
o cuota parte de bono pensional por sus trabajadores o ex
trabajadores que se afiliaron al RAIS, siempre y cuando el trabajador
hubiera estado vinculado en dicha empresa el 23 de diciembre de
1.993. Si el trabajador o ex trabajador primero seleccion el ISS la
entidad privada debe emitir un TTULO PENSIONAL con destino el
ISS.

3. REGMENES PENSIONALES Y NORMAS REGULADORAS

3.1.

Rgimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS).

Rgimen que est basado en el ahorro proveniente de las cotizaciones

y sus respectivos rendimientos financieros, la solidaridad a travs de
garantas de pensin mnima y aportes al fondo de solidaridad, con el fin
de otorgar unas prestaciones que dependen del monto que los afiliados
tengan en su Cuenta de Ahorro Individual.
A la Cuenta de Ahorro Individual de un afiliado al RAIS ingresan las
cotizaciones, los aportes voluntarios, los rendimientos financieros y el
Bono Pensional Tipo A si lo hubiere.
En este rgimen los afiliados tienen una cuenta individual de ahorro
pensional, en la cual se abona una parte del valor de sus cotizaciones y
la de sus empleados, las cotizaciones voluntarias, los bonos
pensionales, mas todos los rendimientos financieros que genera la
cuenta individual. El monto de la pensin es variable y depende entre
otros factores del monto acumulado en la cuenta, de la edad con la cual
decida retirarse el afiliado, de la modalidad de la pensin, as como de
las semanas cotizadas y la rentabilidad de los ahorros acumulados.
3.2.

Rgimen Solidario de Prima Media con Prestacin Definida

Es aquel mediante el cual los afiliados o sus beneficiarios obtienen una

pensin de vejez, de invalidez o de sobrevivientes o una indemnizacin
previamente definidas, de acuerdo con lo establecido en dicha ley.
Dicho rgimen se caracteriza por ser un rgimen solidario de prestacin
definida, en el cual los aportes de los afiliados y sus rendimientos
constituyen un fondo comn de naturaleza pblica, que garantiza el
pago de las prestaciones de quienes tengan la calidad de pensionados
en cada vigencia, los respectivos gastos de administracin y la

constitucin de reservas de acuerdo con lo dispuesto en la ley. As

mismo, en este rgimen el Estado garantiza el pago de los beneficios a
que se hacen acreedores los afiliados.
3.3. Normas reguladoras.
Quizs el principal obstculo que se presenta para comprender el
mtodo de calcular el valor de Bonos Pensionales, se debe al hecho de
que este mtodo se encuentra disperso en diferentes decretos que de
una u otra forma han modificado, adicionado e incluso eliminado
artculos con los cuales se dictan las diferentes normas para la emisin,
redencin y clculo de Bonos Pensionales.
Ley 100 de 1993
Ley 1299 de 1994
Decreto 1314 de 1994
Decreto 1748 de 1995
Decreto 1474 de 1997
Decreto 1513 de 1998

4. BONOS PENSIONALES.
El Bono Pensional es un ahorro que tiene como objetivo la conformacin
del capital necesario para financiar la pensin de los afiliados del
Sistema General de Pensiones colombiano. Est es calculado con base
en los aportes realizados por cada trabajador antes de su afiliacin a los
fondos privados, o al ISS.
En su conjunto, los Bonos Pensionales tipo A contribuyen, como
aportes, a la conformacin del capital necesario para financiar las
pensiones de los afiliados al Sistema General de Pensiones por medio
de los Fondos Privados de Pensiones administrados por

las AFP,

mientras que los Bonos tipo B entran en el Fondo Comn del ISS y
sirven para pagar las pensiones causadas hoy.
4.1. Tipos de Bono Pensional.
4.1.1 Bonos Tipo A: Este tipo de Bonos son los que se emiten a favor
de las personas que se trasladan al Rgimen de Ahorro Individual con
Solidaridad, el cual es administrado por los diferentes fondos privados
de pensiones.
El valor del Bono Tipo A solo se suma a la cuenta de ahorro individual
en el momento de su redencin. O bien si el afiliado decide pensionarse
anticipadamente, en el momento de su negociacin en el mercado
secundario de valores. Desde su emisin hasta cuando se hace
efectivo, permanece en custodia en depsitos de valores autorizados
por el Estado.
Modalidad 1: Este nombre se asigno a los Bonos Tipo A que se
expiden a favor de de los trabajadores cuya primera vinculacin
laboral valida se inicio despus del 30 de junio de 1992.

10

Modalidad 2: Este nombre se asigno a los Bonos Tipo A que se

expiden a favor de los trabajadores cuya primera vinculacin
laboral valida se inicio antes del 1 de julio de 1992.
4.1.2 Bonos Tipo B: Este tipo de Bonos son los que se emiten a favor
de los empleados pblicos que se trasladen al rgimen de prima media
con prestacin definida el cual es administrado por el ISS, a partir de la
entrada en vigencia del Sistema General de Pensiones.
El valor del bono Tipo B ingresa en el fondo comn del ISS y sirve para
pagar las pensiones de hoy.
4.1.3 Bonos Tipo C: Este tipo de Bonos se emite a favor del Fondo de
Previsin del Congreso, por cuenta de los afiliados que se trasladaron a
dicho Fondo, al entrar en vigencia el Sistema General de Pensiones.
4.1.4 Bonos Tipo E: Estos son los Bonos que recibe ECOPETROL por
las personas que se hayan vinculado a ECOPETROL con posterioridad
al 31 de marzo de 1994.
4.2. Caractersticas de los Bonos Pensionales.
Tienen derecho a bono pensional los afiliados que con anterioridad a su
traslado al rgimen de ahorro individual con solidaridad cumplan alguno
de los siguientes requisitos:
Que hubiesen efectuado cotizaciones al Instituto de Seguros Sociales, o
a las cajas o fondos de previsin del sector pblico, por un total superior
a 150 semanas. Y/o que hubiesen estado vinculados al Estado o a sus
entidades descentralizadas como servidores pblicos con o sin
cotizaciones para pensiones. Si hubo cotizaciones, el total de
cotizaciones de toda su vida laboral antes del traslado o seleccin de

11

rgimen debe sumar 150 semanas. Y/o que a 23 de diciembre de 1.993

estn vinculados mediante contrato de trabajo con empresas que tenan
a su cargo el reconocimiento y pago de las pensiones. Y/o que hubiesen
estado afiliados a cajas de previsin del sector privado que tuvieren a su
cargo exclusivo el reconocimiento y pago de pensiones. Si una persona
tuvo tiempos cotizados y tiempos laborados sin cotizaciones y el total de
los tiempos cotizados no suma 150 semanas, tiene derecho a bono
pensional nicamente sobre los tiempos no cotizados.

Se expiden en pesos (moneda legal colombiana).

Expresan en forma inequvoca el DTF pensional.

Se expiden a nombre de cada afiliado.

Se emiten con seguridades que eviten su adulteracin y falsificacin.

Devengan una tasa de inters equivalente al IPC + 3% 4%

dependiendo de si el traslado o cambio de Rgimen ocurri despus
del 31 de diciembre de 1998: IPC + 3%, si ocurri antes del 1 de
enero de 1999: IPC + 4%.

Se

mantienen

en

custodia,

desmaterializados

(en

formas

electromagnticas), si todava no se redimen o negocian, y an

cuando se hayan negociado.

12

5. VARIABLES MATEMTICAS USADAS EN EL CLCULO DE LOS

BONOS PENSIONALES
Son las variables usadas en las frmulas de clculo de bonos
pensionales, la determinacin y definicin de las variables se
encuentran en el Artculo 2 del decreto 1748 de 1995.
AR: Auxilio funerario de referencia
BC: Valor bsico del bono en FC
BE: Valor del bono a la fecha de expedicin FE
DE: Das que van desde FC hasta la vspera de FE
FAC1 a FAC6: Factores actuariales utilizados para el clculo de bonos
FB: Fecha base
FC: Fecha de corte
FE: Fecha de expedicin
FR: Fecha de referencia
IPCP: IPC Pensional, el ndice de precios al consumidor que se utilizara
para todas las actualizaciones.
k: Mes genrico (1< k < q)
n: Tiempo que va desde FC hasta la vspera de FR
PR: Pensin de referencia expresada en pesos y que constituye una
estimacin del valor de la pensin que el afiliado recibir en FR
q: nmero de meses calendario durante los cuales el trabajador estuvo
laboralmente activo, desde su primera vinculacin vlida hasta la
vspera de FC.
RISSk Rendimiento porcentual mensual equivalente a la tasa anual
efectiva de las reservas del Instituto de Seguros Sociales, para el mes k.
Sk Ingreso base de cotizacin efectivo en el mes k, no mayor a veinte
salarios mnimos legales mensuales vigentes, ni menor a un salario
mnimo legal mensual vigente, o proporcional a los das laborados
cuando el trabajador hubiese laborado por un perodo inferior a un mes.

13

SB: Salario base

SM: Salario mnimo legal mensual vigente a una fecha determinada; si
hubiere ms de uno el mayor de ellos
SMN: Salario medio nacional que se utiliza para el clculo del valor de
los bonos tipo A
SR: Salario de referencia para el clculo del valor de los bonos tipo A
t: Tiempo total de servicios sin acumular tiempos simultneos a dos o
ms empleadores
TM1-TM2: Tasas de mora efectivas anuales
TRR: Tasa de rendimiento real efectiva anual de un bono
VIPCm: Variacin porcentual en el ndice de precios al consumidor,
certificada por el DANE, para un mes calendario genrico

5.1.

INTERPOLACION: Cuando en este trabajo se hable de

interpolacin se proceder de la siguiente manera. Sean:

V1 El valor conocido correspondiente a fecha F1
V2 El valor conocido correspondiente a fecha F2
V0 El valor que se desea interpolar correspondiente a una fecha
intermedia F0
t1 El tiempo en das desde F1 hasta F0
t2 El tiempo en das desde F0 hasta F2
En estos dos ltimos casos, la primera fecha exclusive, la segunda
inclusive, entonces, el valor interpolado ser:

v0 =

t1 * v2 + t 2 * v1
t1 + t 2

14

6. FUNCIONES FINANCIERAS
1

Las funciones financieras son aquellas que se utilizan para valorar, en

un momento determinado de tiempo, una serie de capitales con

vencimiento en diferentes momentos de tiempo; como sucede con los
aportes y las prestaciones que se generan en un plan de pensiones.
Las leyes de capitalizacin y de descuento que ms comnmente se
utilizan en el clculo de estas funciones son la ley de capitalizacin
simple y la ley de capitalizacin compuesta.
La ley de capitalizacin simple se caracteriza porque el inters
devengado por un determinado capital es proporcional a dicho capital y
a la duracin de la operacin, y por lo general se utiliza para valorar
operaciones de duracin menor a un ao. Por su parte la ley de
capitalizacin compuesta se caracteriza por que el inters producido por
un capital en un determinado periodo depende de su duracin y es
proporcional al inters vencido al comienzo del mismo.
6.1.

Factores de actualizacin y capitalizacin financiera

El factor de actualizacin es la funcin que va a permitir valorar un

determinado capital en un momento anterior a su vencimiento, teniendo
en cuenta para su clculo el tanto de inters tcnico previamente
establecido.
Si se desea calcular el valor de un capital en un periodo antes de su
vencimiento, se utiliza el factor de actualizacin financiera, tambin
denominado factor de descuento. Este valor, v, permite actualizar un
capital durante un periodo y est determinado por la siguiente
expresin:

Los planes de fondos y pensiones: un anlisis financiero actuarial, / Francisco Jos Pelez, Ana
Garca Gonzlez, Universidad de Valladolid 2004. (pg. 131)

15

v = 1 d =

1
= (1 + i) 1 ,
1+ i

Donde i denota el tanto de inters anual efectivo y d el tanto de

descuento anual efectivo. Por tanto, si se desea calcular el valor de un
capital t periodos antes de su vencimiento se utiliza para tal fin la
funcin vt:

vt =

1
= (1 + i ) t
t
(1 + i )

Si se desea realizar el proceso inverso, es decir, calcular los valores de

un capital un periodo o t periodos despus de su vencimiento, los
valores de este capital vienen dados respectivamente por las siguientes
expresiones:

u = (1 + i) , u t = (1 + i ) t
Donde u y ut son los factores de capitalizacin financiera para uno y t
periodos, respectivamente.

16

7.

RENTABILIDAD DE BONOS PENSIONALES.

A partir de la fecha de emisin el valor de los Bonos, se actualiza

diariamente con la variacin del ndice de Precios al Consumidor
(Pensional) IPCP registrado por el Dane, y se capitaliza a una tasa de
rendimiento real efectivo anual del 3% y 4%.
El Bono Pensional posee una rentabilidad equivalente al DTF Pensional
(o tasa de inters efectiva anual correspondiente al inters compuesto
de la inflacin anual representada por el ndice de Precios al
Consumidor -IPC- anual certificado por el Dane), capitalizada a partir de
la fecha de traslado al rgimen de ahorro individual, del IPC+4 puntos, si
la persona firm su afiliacin antes del 31 de diciembre de 1998, y del
IPC+3

puntos,

si

se

traslad

despus

de

esa

fecha.

La

Superintendencia Bancaria calcula y publica el DTF pensional.

El Bono tipo A gana rendimientos a partir de la fecha de traslado al
rgimen de ahorro individual con solidaridad. stos se sumarn al valor
del Bono hasta el momento de la redencin.
En esas condiciones, es importante tener presente que as los procesos
de revisin de la historia laboral y emisin del Bono (Tipo A) se
extiendan en el tiempo, no habr prdida de rendimientos, ya que stos
se empiezan a generar desde el mismo momento de traslado al rgimen
seleccionado.

17

8.
8.1.

CALCULO DE BONOS PENSIONALES

Calculo del Bonos Tipo A-1

Para este tipo de bonos lo que se hace en realidad es actualizacin de

los aportes con base en la tasa de rendimiento de las reservas del ISS.
Con base en las siguientes Variables:
q nmero de meses
k mes genrico
Sk Ingreso base de cotizacin efectivo en el mes k
RISSn Rendimiento porcentual mensual equivalente a la tasa anual
efectiva de las reservas del Instituto de Seguros Sociales, para el mes k.
COTK factor de cotizacin para el mes k, que ser:
0,045 desde 1967 hasta septiembre de 1985
0,065 desde octubre de 1985 hasta diciembre de 1993
0,08 en 1994
0,09 en 1995
0,10 a partir de 1996
Ak aporte real en el mes k
Entonces, el valor bsico del bono ser:

BC = Ak *
k =1

8.2.

Rissn

1 +

100
n = k +1
q

Calculo del Bonos Tipo A-2

Tomando el salario base SB, el cual es el salario que el afiliado devenga

a fecha base FB (30 junio de 1992), este valor es actualizado con base
en el IPCP y un factor Actuarial llamado Salario Medio Nacional, el cual
depende de la edad del afiliado tanto en fecha base como en fecha de

18

corte; este procedimiento nos entrega lo que llamaremos el Salario de

Referencia SR. (en todo caso el salario de referencia no ser inferior a
un salario minino legal vigente a FC ni superior a 15)
Ahora tomando el Salario de referencia calculado anteriormente y
multiplicndolo por un factor f el cual representa los aportes realizados
por el afiliado, obtenemos la Pensin de referencia PR.
Con el valor de la Pensin de Referencia calculamos el Auxilio
Funerario, el cual tiene en principio el mismo valor de la Pensin de
Referencia, pero no menor a 5 salarios mnimos, ni superior a 10
salarios mnimos en Fecha de Corte.
Se hace necesario calcular tambin el Factor Actuarial 3 FAC-3 el cual
depende tanto del tiempo que se desea cubrir con el bono, es decir todo
el tiempo que el afiliado estuvo vinculado laboralmente con uno o varios
empleadores (sin que haya duplicidad de periodos), como del tiempo
que falta para alcanzar la fecha de referencia FR suponiendo que el
afiliado haga sus aportes sin interrupciones.
Finalmente calculamos el valor bsico del bono BC. Con base en las
siguientes fechas y Variables:
FB: Fecha Base. La fecha base, es el 30 de junio de 1992, siempre que
el trabajador tuviese una vinculacin laboral vlida en dicha fecha; en
caso contrario, la fecha en que finaliz su ltima vinculacin laboral
vlida anterior al 30 de junio de 1992.
FC: Fecha de Corte. Es la fecha de traslado al rgimen de ahorro
individual con solidaridad.
FR: Fecha de Referencia o redencin.
SMN: Salarios Medios Nacionales.
SB: Salario Base.

19

SR: Salario de Referencia. Es el salario base, SB, actualizado desde FB

hasta la vspera de FC, multiplicado por el salario medio nacional de la
edad que el afiliado tendr en FR, dividido por el salario medio nacional
de la edad que el afiliado tena en FC.

IPCPFC SMNFR

*
SR = SB *
IPCP
SMN
FB
FC

PR: Pensin de Referencia. Esta es expresada en pesos a FC y

constituye una estimacin del valor de la pensin que el afiliado recibira
en FR.

PR = f * SR

AR: Auxilio funerario de Referencia. El auxilio funerario de referencia

AR es igual, en principio, a la pensin de referencia, PR, pero no inferior
a cinco veces el salario mnimo legal mensual que rega en la fecha de
corte, ni superior a diez veces dicho salario.
t: Tiempo total de servicios sin acumular tiempos simultneos a dos o
ms empleadores. (Expresado en aos)
t1 : Exceso de t (si lo hay) sobre 365.25, en caso contrario ser cero.
n: Tiempo que va desde FC hasta la vspera de FR. (expresado en
aos)

20

f: Factor f, el cual depende de la fecha base y este ser el menor entre:

a) f = 0,45 + 0,03 *

t1
n
+ 0,03 *
365,25
365,25

b) 0,90 si en FB el trabajador tena una vinculacin valida con

aporte al ISS o a alguna caja o fondo de previsin
c) 0,75 si en FB el trabajador tena una vinculacin valida sin
aporte.
FAC1-2: Factores actuariales utilizados para el calculo de bonos Tipo A
modalidad 2. (Tabla 2 y 3)
FAC3: Factor actuarial FAC3, se define como:

FAC 3 =

1, 03
1, 03

365 . 25
nt

365 . 25

1
1

Entonces, el valor bsico del bono ser:

BC = (FAC 1 * PR + FAC 2 * AR ) * FAC 3

Es de anotar que los factores actuariales FAC-1 y FAC-2, dependen
tanto del sexo del afiliado como de su edad en fecha de referencia.

21

8.3.

Calculo del Bonos Tipo B

En este trabajo hablaremos de bonos tipo B para trabajadores que no

estn cobijados por el rgimen de transicin.
Inicialmente se deben tener claros los valores de n y t, los cuales hacen
referencia a:

Tiempo que va desde fecha de corte hasta la vspera de la fecha

de referencia (n)

Tiempo total de servicios (t)

Ahora con base en estos dos valores calculamos el factor f.
Para calcular la pensin de referencia tomamos el salario bsico en
Fecha Base (30 de junio de 1992), mas el promedio de lo devengado
por todos los dems conceptos constitutivos de salario, durante los doce
meses calendario anteriores a fecha base o durante todos los meses
calendario de vinculacin anteriores a la fecha base, si fuesen menos de
doce, y lo multiplicamos por el factor f calculado anteriormente.
En ningn caso la pensin de referencia ser inferior a un salario
mnimo legal vigente a la fecha de corte, ni superior a 15 veces este
salario.
Con base en la pensin de referencia calculamos el auxilio funerario de
referencia, el cual tiene en principio el mismo valor que la pensin de
referencia, pero no menor a 5, ni superior a 10 salarios mnimos
vigentes a la fecha de corte.
Se hace necesario calcular el factor actuarial FAC6, el cual depende
exclusivamente del tiempo que transcurrir desde la fecha de corte
hasta la fecha de referencia.
Finalmente calculamos el valor bsico del bono con base en las
siguientes variables:
FB: Fecha Base

22

FC: Fecha de Corte

FR: Fecha de Referencia o redencin.
SB: Salario Base
n: Tiempo desde FC a FR
t: Tiempo total de servicios
f: Factor f,
a) si n+t 8400 entonces

f = 0,65 +

(0,02 * (n + t 7000))
350

b) si 8400<n+t9800 entonces

f = 0,73 +

(0,03 * (n + t 8400))
350

c) si n+t > 9800 entonces f = 0,85

PR: Pensin de referencia, en ningn caso la pensin de referencia ser

inferior al salario mnimo legal vigente a la fecha de corte

PR = f * SB
AR: Auxilio funerario de Referencia. El auxilio funerario de referencia
AR es igual, en principio, a la pensin de referencia, PR, pero no inferior
a cinco veces el salario mnimo legal mensual que rega en la fecha de
corte, ni superior a diez veces dicho salario.

23

FAC4-FAC5: Factores actuariales FAC4 y FAC5, dependen del sexo del

afiliado y de su edad en fecha de referencia (tablas 4 y 5)
FAC6: Factor actuarial FAC6, se define como:

(n

1,055 365 , 25 1
FAC 6 =
0,04471699
Entonces, el valor bsico del bono ser:

BC =

( PR * FAC 4 + AR * FAC 5 SB * FAC 6)

(n

1,03

365 , 25

24

9. EJEMPLOS
9.1.

Ejemplo Bono Tipo A modalidad 1

El trabajador Paco Pinto ingreso a trabajar el 1 de septiembre de 1995 y

recibe de sueldo lo correspondiente a un salario mnimo mensual, Paco
Pinto eligi al ISS como su Administradora de Fondos de Pensiones,
pero en junio de 2006 decide cambiarse al rgimen de ahorro individual,
por lo tanto se requiere calcular el valor del bono pensional que el ISS
debe emitir a favor del trabajador.
mes

salario

COTk

Ak

RISSk

RISSn

RISSn

sep-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0209

oct-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0209

nov-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0422

dic-95

$ 178,400

0.09

$ 16,056.02

25.03

2.0858

1.0639

ene-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.0861

feb-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1087

mar-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1319

abr-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1555

may-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1796

jun-96

10

$ 213,188

0.1

$ 21,318.75

25.03

2.0858

1.2042

jul-96

11

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.2293

ago-96

12

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.2549

$ 168,974.32

Utilizaremos la informacin de la tabla anterior para realizar el clculo

del valor bsico del bono correspondiente al primer ao de Paco, esto
se hace con el fin de ilustrar el mtodo utilizado para este tipo de bonos.
Los aportes completos de Paco se encuentran en (tabla 7)
Inicialmente realizamos la sumatoria de todos los aportes realizados
como se muestra a continuacin:

25

k =1

A k = (10.704,02+10.704,02+10.704,02+16.056,02+
14.212,50+14.212,50+14.212,50+14.212,50+

14.212,50+21.318,75+14.212,50+14.212,50+)

k =1

Ak

= 168.974,32

Ahora realizamos la productoria indicada como se muestra a

continuacin:
q

1 +

n = k +1

Riss n 2,0858 2,0858 2,0858 2,0858

= 1 +
* 1 +
* 1 +
* 1 +
*
100
100
100
100
100

2,0858 2,0858 2,0858 2,0858 2,0858

1 +
* 1 +
* 1 +
* 1 +
* 1 +
*
100
100
100
100
100

2,0858 2,0858
1 +
* 1 +

100
100

1 +

n = k +1

Rissn
=1,3630
100

Finalmente calculamos el valor del bono con base en la siguiente

frmula:

BC =

k =1

Riss

1
+

100
n = k + 1
q

Ak *

BC = $168.974,32 * 1,3630

BC = $212.051,31

26

Para el clculo real de nuestro ejemplo mostraremos los resultados

tanto de la sumatoria, como de la productoria sin entrar en detalles ya
que como podemos observar en la tabla (tabla_8) son 130 los meses
durante los que se realizaron aportes.
Valor de la sumatoria:
q

k =1

Ak

= $3798.688,87

Valor de la productoria:
q

Rissn

1+ 100 = 8,3391

n=k+1

Remplazando estos resultados en la siguiente frmula:

BC =

k =1

Ak *

1 +

n = k +1

Riss n

100

Tenemos:
BC = 3798.688,87 * 8,3391
Por lo tanto el valor bsico del bono es:
BC = $31677.704,78

9.2.

Ejemplo Bono Tipo A modalidad 2

9.2.1 Trabajador Hombre

El trabajador Paco Pinto ingreso a trabajar el da 2 de noviembre de
1982, despus de la entrada en vigencia de la ley 100, decide
trasladarse al rgimen de ahorro individual con solidaridad, es decir
comenzara a realizar sus aportes a un fondo privado de pensiones, a

27

partir de da 1 de agosto de 1993, por lo tanto se requiere realizar el

clculo del valor del bono, para lo cual contamos con la siguiente
informacin:
A continuacin se muestra la lnea de tiempo que representa la
informacin bsica para el clculo del bono.
Tiempo a cubrir por el bono
t= 3925

F. ingreso
2 nov 82

FB
30 jun 92

n= 9721

FC
1 ago 93

FR
14 mar 20

Fecha nacimiento:

13 Marzo de 1958

Fecha ingreso laboral:

2 Noviembre de 1982

Fecha base:

30 junio de 1992

Fecha de corte:

1 agosto de 1993

Fecha de referencia:

14 marzo de 2020

Salario Base:

$325.950

t:

3925

n:

9721

f:

0,9

ti:

0,746064

IPCP en fecha Base:

425,7872372

(tabla6)

IPCP en fecha Corte:

523,1063442

(calculado)

Para hallar el IPCP de la fecha de corte se requiere interpolar los

valores de IPCP del mes de fecha de corte y el mes inmediatamente
anterior.
IPCP a agosto de 1993:

529,4245799

(tabla6)

IPCP a julio de 1993:

522,8884740

(tabla6)

28

t 1:

1 da

t 2:

29 das

v0 =

t 1 * v 2 + t 2 * v1
t1 + t 2

IPCP FC =

1 * 529 , 4245799 + 29 * 522 ,8884740

1 + 29

IPCP FC = 523 ,1063442

SMN en fecha de referencia:

2,428355

(tabla1)

SMN en fecha de corte:

2,742995

(calculado)

Para hallar el SMN en la fecha de corte se requiere interpolar los valores

de SMN correspondientes a los cumpleaos inmediatamente anterior y
posterior.
v0 =

t1 * v2 + t 2 * v1
t1 + t 2

SMN FC =

140 * 2,777921 + 225 * 2,721264

140 + 225

SMN FC = 2,742995

Salario de referencia:

$357.346,75

29

IPCPFC
SR = SB *
IPCPFB

SMN FR
*
SMN FC

523 ,1063442 2, 428355

SR = 325 .950 *

*
425 ,7872372 2,742995
SR = 357 .346 ,75

Pensin de referencia:

$321.612,07

PR = f * SR
PR = 0,9 * 357 .346 ,75
PR = 321 .612 ,07

Auxilio de referencia:

$407.550

FAC1:

220,4778

(tabla2)

FAC2:

0,5997

(tabla3)

FAC3:

0,3123

(calculado)

FAC 3 =

365.25

1,03

n t

365.25

1,03

FAC 3 =

3925

365.25

1,03

5796

365.25

1,03

FAC 3 = 0,3125

1
1

1
1

30

Valor bsico del bono:

$22237.383,06

BC = (FAC 1 * PR + FAC 2 * AR ) * FAC 3

BC = ( 220 , 4778 * 321 . 612 , 07 + 0 ,5997 * 407 . 550 ) * 0 ,3125
BC = 22 '237 . 383 , 06

9.2.2 Trabajador Mujer

La trabajadora Priscila Pinto ingreso a trabajar el da 2 de noviembre de
1982, despus de la entrada en vigencia de la ley 100, decide
trasladarse al rgimen de ahorro individual con solidaridad, es decir
comenzara a realizar sus aportes a un fondo privado de pensiones, a
partir de da 1 de agosto de 1993, por lo tanto se requiere realizar el
clculo del valor del bono, para lo cual contamos con la siguiente
informacin:
A continuacin se muestra la lnea de tiempo que representa la
informacin bsica para el clculo del bono.
Tiempo a cubrir por el bono
t = 3925

F. ingreso
2 nov 82

FB
30 jun 92

n = 9721

FC
1 ago 93

FR
14 mar 20

Fecha nacimiento:

13 Marzo de 1960

Fecha ingreso laboral:

2 Noviembre de 1982

Fecha base:

30 junio de 1992

Fecha de corte:

1 agosto de 1993

Fecha de referencia:

14 marzo de 2020

Salario Base:

$325.950

31

t:

3925

n:

9721

f:

0,9

ti:

0,746064

IPCP en fecha Base:

425,7872372

(tabla6)

IPCP en fecha Corte:

523,1063442

(calculado)

Para hallar el IPCP de la fecha de corte se requiere interpolar los

valores de IPCP del mes de fecha de corte y el mes inmediatamente
anterior.
IPCP a agosto de 1993:

529,4245799

(tabla6)

IPCP a julio de 1993:

522,8884740

(tabla6)

t 1:

1 da

t 2:

29 das

v0 =

t1 * v2 + t2 * v1
t1 + t2

v0 =

1 * 529,4245799 + 29 * 522,8884740
1 + 29

v0 = 523,1063442

SMN en fecha de referencia:

2.568691

(tabla1)

SMN en fecha de corte:

2,621093

(calculado)

Para hallar el SMN en la fecha de corte se requiere interpolar los valores

de SMN correspondientes a los cumpleaos inmediatamente anterior y
posterior.

32

v0 =

t1 * v2 + t 2 * v1
t1 + t 2

v0 =

140 * 2,660676 + 225 * 2,596463

140 + 225

v0 = 2,621093

Salario de referencia:

$396.166,78

IPCPFC
SR = SB *
IPCPFB

SMN FR

*
SMN
FC

523,1063442 2,568691
SR = 325.950 *
*

425,7872372 2,621093
SR = 396.166,78

Pensin de referencia:

$356.550,10

PR = f * SR
PR = 0,9 * 396.166,78
PR = 356.550,10

Auxilio de referencia:
FAC1:

205,2180

FAC2:

0,5553

FAC3:

0,3125

$407.550

33

FAC 3 =

nt

1, 03 365 . 25 1

1, 03 365 . 25 1

FAC 3 =

3925

5796

1, 03 365 . 25 1
1, 03 365 . 25 1

FAC 3 = 0 , 3125

Valor bsico del bono:

$22938.726,65

BC = (FAC1 * PR + FAC 2 * AR ) * FAC 3

BC = (205,2180 * 356.550,10 + 0,5553 * 407.550) * 0,3125
BC = 22'938.726.65

9.3.

Ejemplo Bono Tipo B

9.3.1 Trabajador Hombre

El trabajador Paco Pinto ingreso a trabajar el da 11 de abril de 1986,
despus de la entrada en vigencia de la ley 100 de 1993, decide
trasladarse al rgimen de prima media con prestacin definida, es decir
comenzara a realizar sus aportes al ISS, a partir de da 1 de junio de
1995, por lo tanto se requiere realizar el clculo del valor del bono, para
lo cual contamos con la siguiente informacin:
A continuacin se muestra la lnea de tiempo que representa la
informacin bsica para el clculo del bono.

34

Tiempo a cubrir por el bono

t= 3337

F. ingreso
11 abr 86

FB
30 jun 92

n= 7290

FC
1 jun 95

FR
18 may 15

Fecha nacimiento:

17 Mayo de 1953

Fecha ingreso laboral:

11 abril de 1986

Fecha base:

30 junio de 1992

Fecha de corte:

1 junio de 1995

Fecha de referencia:

18 mayo de 2015

Salario Base:

$325.950

t:

3337

n:

7290

n+t:

10627

f:

0,85
Si n+t > 9800 entonces f = 0,85

Pensin de referencia:

$277.057,50

PR = f * SB
PR = 0.85 * 325.950
PR = $277.057,50

Auxilio de referencia:

FAC4:

174,9879

$594.667,50

(tabla4)

35

FAC5:

0,4242

(tabla5)

FAC6:

42,7432

(calculado)

( n

365 , 25
1
1 , 055
FAC 6 =
0 , 04471699
( 7290

FAC

365 , 25
1 , 055
6 =
0 , 04471699

FAC 6 = 42 ,7432
Valor bsico del bono:

BC =

$19292.323,09

( PR * FAC 4 + AR * FAC 5 SB * FAC 6 )

1 , 03

BC =

( n

365 , 25

( 277 .057 ,50 * 174 ,9879 + 594 .667 ,50 * 0, 4242 325 .950 * 42 ,7432 )
1,03

( 7290

365 , 25

BC = 19292.323,09

9.3.2 Trabajador Mujer

La trabajadora Priscila Pinto ingreso a trabajar el da 11 de abril de
1986, despus de la entrada en vigencia de la ley 100 de 1993, decide
trasladarse al rgimen de prima media con prestacin definida, es decir
comenzara a realizar sus aportes al ISS, a partir de da 1 de junio de
1995, por lo tanto se requiere realizar el clculo del valor del bono, para
lo cual contamos con la siguiente informacin:
A continuacin se muestra la lnea de tiempo que representa la
informacin bsica para el clculo del bono.

36

Tiempo a cubrir por el bono

t= 3337

F. ingreso
11 abr 86

FB
30 jun 92

n= 7290

FC
1 jun 95

FR
18 may 15

Fecha nacimiento:

17 Mayo de 1958

Fecha ingreso laboral:

11 abril de 1986

Fecha base:

30 junio de 1992

Fecha de corte:

1 junio de 1995

Fecha de referencia:

18 mayo de 2015

Salario Base:

$325.950

t:

3337

n:

7290

n+t:

10627

f:

0,85
Si n+t > 9800 entonces f = 0,85

Pensin de referencia:

$277.057,50

PR = f * SB
PR = 0.85 * 325.950
PR = $277.057,50

Auxilio de referencia:

$594.667,50

FAC4:

174,9879

(tabla4)

FAC5:

0,3363

(tabla5)

FAC6:

42,7432

(calculado)

37

(n

1, 055 365 , 25 1
FAC 6 =
0 , 04471699
( 7290

365 , 25
1
1, 055
FAC 6 =
0 , 04471699

FAC 6 = 42,7432

Valor bsico del bono:

BC =

$19263.346,60

( PR * FAC 4 + AR * FAC 5 SB * FAC 6)

1,03

BC =

(n

365, 25

(277.057,50*174,9879+ 594.667,50* 0,3363 325.950* 42,7432)

(7290
)
365, 25

1,03

BC = 19263.346,60

38

10. CONCLUSIONES.
Se observa como el valor del bono pensional para una mujer es mayor
que el valor del bono pensional para un hombre; esto se debe a que la
mujer se pensiona con una edad menor a la del hombre, igualmente la
expectativa de vida de la mujer es mayor que la del hombre, por lo
anterior se requiere un mayor capital para el pago de la pensin de las
mujeres.
En los bonos tipo A2 y B se ve que el valor bsico del bono es
inversamente proporcional a n, esto se debe a que, a medida que n
es ms grande, significa que el tiempo de disfrute de la pensin, en
teora ser menor y por lo tanto el costo total de la pensin disminuye y
con este el valor del bono; De la misma manera podemos decir que, a
medida que una persona se pensione con una mayor edad, el valor del
bono disminuye; esto se debe a que el tiempo durante el cual se va a
pagar la pensin, en teora es menor.
El valor del bono tipo A2 es directamente proporcional a t, en este
caso se observa que el valor del bono aumenta, y esto es obvio, debido
a que entre mas es el tiempo cotizado, mayores sern los aportes
realizados, con lo cual el valor del bono aumenta.
Los factores actuariales FAC1 y FAC4 tienen una gran incidencia en el
valor bsico del bono, esto se debe a que en ambos casos, tanto en el
bono tipo A2, como en el bono tipo B, estos multiplican el valor de la
Pensin de referencia, y como se puede observar en las tablas
correspondientes (tabla2 y tabla4), el valor de estos factores disminuye
a medida que aumenta la edad del futuro pensionado en fecha de
referencia.

39

ANEXOS
Programa para el clculo de bonos pensionales.
En este trabajo se anexa un programa en Excel con el cual se puede
realizar el clculo de bonos pensionales Tipo B y tipo A en sus dos
modalidades. Para los bonos tipo B y tipo A2 existe una hoja segn sea
el caso, Hombre o Mujer, dentro del programa se encuentran todas las
tablas necesarias para el clculo de estos bonos, como son: Salarios
medios nacionales, RISS, Salarios mnimos, Factores actuariales 1, 2, 4
y 5 e IPCP.
Tipo A modalidad 2
Los datos a modificar en este programa son:
Fecha de nacimiento
Fecha de ingreso laboral
Fecha de corte
Fecha de referencia
Fecha base
Cada una de las fechas esta compuesta por dos casillas; la primera
para el da, el cual debe estar entre 1 y 31, segn corresponda y la
segunda para mes/ao, (la casilla D6 no debe ser inferior a 60, este
dato depende de la fecha de referencia FR).
La casilla vinculacin valida depende de, si el trabajador realizaba o no
aportes de pensin al ISS, o, a alguna caja o fondo de previsin, con
anterioridad al traslado, en el caso que SI se hicieran aportes, se debe
escribir si de lo contrario el programa asumir que no se realizaban
aportes.
Finalmente en la casilla salario base, SB, se coloca el valor
correspondiente al salario que el trabajador devengaba a 30 de junio de
1992.
El valor bsico del bono se muestra en la casilla B17.

40

Tipo B
Los datos a modificar en este programa son:
Fecha de nacimiento
Fecha de ingreso laboral
Fecha de corte
Fecha de referencia
Fecha base
Cada una de las fechas esta compuesta por dos casillas; la primera
para el da, el cual debe estar entre 1 y 31, segn corresponda y la
segunda para mes/ao.
En la casilla salario base, SB, se coloca el valor correspondiente al
salario que el trabajador devengaba a 30 de junio de 1992.
En la casilla promedio otros conceptos salariales (promedio oc), se
escribe el promedio de lo devengado por todos los dems conceptos
constitutivos de salario, durante los doce meses calendario anteriores a
fecha base o durante todos los meses calendario de vinculacin anterior
a la fecha base, si fuesen menos de doce.
El valor bsico del bono se muestra en la casilla B17.
(La contrasea para el realizar cambios en el programa en Excel
CALCULO BONOS es BONOS)

41

Tabla 1 SMN (salarios medios nacionales)

Edad

SMN

Edad

SMN

Edad

SMN

12 o -

1,000000

32

2,528971

52

2,979401

13

1,066649

33

2,596463

53

2,944284

14

1,135599

34

2,660676

54

2,904026

15

1,206678

35

2,721264

55

2,858858

16

1,279752

36

2,777921

56

2,809030

17

1,354687

37

2,830357

57

2,754790

18

1,431251

38

2,878287

58

2,696446

19

1,509273

39

2,921441

59

2,634304

20

1,588504

40

2,959570

60

2,568691

21

1,668693

41

2,992482

61

2,499933

22

1,749612

42

3,020004

62

2,428355

23

1,830933

43

3,041946

63

2,354341

24

1,912388

44

3,058210

64

2,278237

25

1,993652

45

3,068682

65

2,200368

26

2,074416

46

3,073323

66

2,121119

27

2,154318

47

3,072096

67

2,040814

28

2,233031

48

3,065019

68

1,959800

29

2,310209

49

3,052111

69

1,878421

30

2,385489

50

3,033468

70

1,796985

31

2,458524

51

3,009187

71 o +

1,715798

42

Tabla 3 FAC-2

Tabla 2 FAC-1
Edad

hombres

mujeres

Edad

hombres

mujeres

60

230,2920

205,2180

60

0,5760

0,5553

61

225,4218

199,9986

61

0,5879

0,5676

62

220,4778

194,7251

62

0,5997

0,5800

63

215,4607

189,4090

63

0,6115

0,5924

64

210,3727

184,0632

64

0,6232

0,6047

65

205,2180

178,6993

65

0,6349

0,6170

66

199,9986

173,3312

66

0,6465

0,6291

67

194,7251

167,9618

67

0,6581

0,6410

68

189,4090

162,5955

68

0,6695

0,6529

69

184,0632

157,2367

69

0,6809

0,6646

70

178,6993

151,8918

70

0,6922

0,6761

71

173,3312

146,5610

71

0,7034

0,6876

72

167,9618

141,2464

72

0,7144

0,6989

73

162,5955

135,9486

73

0,7253

0,7102

74

157,2367

130,6665

74

0,7361

0,7215

75

151,8918

125,4028

75

0,7467

0,7328

76

146,5610

120,2349

76

0,7570

0,7437

77

141,2464

115,1319

77

0,7672

0,7544

78

135,9486

110,1001

78

0,7772

0,7649

79

130,6665

105,1499

79

0,7869

0,7752

80 o +

125,4028

100,2882

80 o +

0,7965

0,7853

43

Tabla 4 FAC4
Edad hombres
40 o - 216,7998
41
215,6609
42
214,4651
43
213,2102
44
211,8935
45
210,5128
46
209,0654
47
207,5489
48
205,9611
49
204,2994
50
202,5618
51
200,7454
52
198,8478
53
196,8669
54
194,8001
55
192,6447
56
190,3988
57
188,0611
58
185,6316
59
183,1096
60
180,4949
61
177,7879
62
174,9879
63
172,0935
64
169,1038
65
166,0195
66
162,8401
67
159,5710
68
156,2189
69
152,7917
70 o + 149,2970

Mujeres
210,5128
209,0654
207,5489
205,9611
204,2994
202,5618
200,7454
198,8478
196,8669
194,8001
192,6447
190,3988
188,0611
185,6316
183,1096
180,4949
177,7879
174,9879
172,0935
169,1038
166,0195
162,8401
159,5710
156,2189
152,7917
149,2970
145,7443
142,1355
138,4736
134,7618
131,0047

Tabla 5 FAC 5
Edad hombres Mujeres
40 o - 0,1799
0,1670
41
0,1881
0,1744
42
0,1966
0,1822
43
0,2054
0,1903
44
0,2145
0,1986
45
0,2240
0,2072
46
0,2337
0,2162
47
0,2438
0,2254
48
0,2541
0,2350
49
0,2648
0,2449
50
0,2758
0,2553
51
0,2871
0,2659
52
0,2986
0,2769
53
0,3104
0,2882
54
0,3224
0,2998
55
0,3347
0,3116
56
0,3471
0,3238
57
0,3597
0,3363
58
0,3724
0,3491
59
0,3852
0,3621
60
0,3981
0,3756
61
0,4111
0,3892
62
0,4242
0,4029
63
0,4372
0,4166
64
0,4503
0,4303
65
0,4633
0,4438
66
0,4764
0,4572
67
0,4893
0,4704
68
0,5022
0,4836
69
0,5150
0,4967
70 o + 0,5276
0,5096

44
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

ene-19

1.00
-0.77
-1.37
0.33
0.27
0.53
-0.17
-0.07
0.40
0.70
-0.43
-0.07
-0.23
0.10
-0.53
0.27
0.94
1.13
-0.10
0.40
0.94
0.67
0.77
0.90
0.83
-0.50
0.83
1.24
1.43
0.27
1.14
1.27
1.77
2.20
1.24
4.07
2.73
1.27
0.47
1.47
0.30
0.93
0.17
0.13
1.53
1.67
2.00
0.40
0.07
0.77

1.0100000
0.9923000
0.9787055
0.9819352
0.9845864
0.9898048
0.9881221
0.9874304
0.9913801
0.9983198
0.9940270
0.9933312
0.9910465
0.9920376
0.9867798
0.9894441
0.9987449
1.0100307
1.0090206
1.0130567
1.0225795
1.0294307
1.0373574
1.0466936
1.0553811
1.0501042
1.0588201
1.0719495
1.0872783
1.0902140
1.1026424
1.1166460
1.1364106
1.1614116
1.1758132
1.2236687
1.2570749
1.2730398
1.2790230
1.2978247
1.3017182
1.3138241
1.3160576
1.3177685
1.3379304
1.3602738
1.3874793
1.3930292
1.3940043
1.4047382

sep-58
oct-58
nov-58
dic-58
ene-59
feb-59
mar-59
abr-59
may-59
jun-59
jul-59
ago-59
sep-59
oct-59
nov-59
dic-59
ene-60
feb-60
mar-60
abr-60
may-60
jun-60
jul-60
ago-60
sep-60
oct-60
nov-60
dic-60
ene-61
feb-61
mar-61
abr-61
may-61
jun-61
jul-61
ago-61
sep-61
oct-61
nov-61
dic-61
ene-62
feb-62
mar-62
abr-62
may-62
jun-62
jul-62
ago-62
sep-62
oct-62

0.17
0.33
-0.03
0.47
1.50
0.87
0.40
1.54
0.70
0.70
0.63
0.20
-0.37
0.23
0.23
0.80
0.33
-0.24
1.27
0.97
0.73
0.13
0.47
0.33
0.20
0.77
1.13
1.03
0.50
0.40
1.6
2
1.07
0.13
0.27
-1.14
-0.64
0.17
0.5
0.63
0.4
0.1
0.87
1.14
0.1
0.07
0.93
0.03
0.57
0.33

1.4071262
1.4117697
1.4113462
1.4179795
1.4392492
1.4517707
1.4575778
1.4800245
1.4903846
1.5008173
1.5102725
1.5132930
1.5076938
1.5111615
1.5146372
1.5267543
1.5317926
1.5281163
1.5475234
1.5625343
1.5739408
1.5759870
1.5833941
1.5886193
1.5917965
1.6040534
1.6221792
1.6388876
1.6470821
1.6536704
1.68012912
1.7137317
1.73206863
1.73432032
1.73900298
1.71917835
1.70817561
1.71107951
1.7196349
1.7304686
1.73739048
1.73912787
1.75425828
1.77425682
1.77603108
1.7772743
1.79380295
1.79434109
1.80456884
1.81052392

ago-54
sep-54
oct-54
nov-54
dic-54
ene-55
feb-55
mar-55
abr-55
may-55
jun-55
jul-55
ago-55
sep-55
oct-55
nov-55
dic-55
ene-56
feb-56
mar-56
abr-56
may-56
jun-56
jul-56
ago-56
sep-56
oct-56
nov-56
dic-56
ene-57
feb-57
mar-57
abr-57
may-57
jun-57
jul-57
ago-57
sep-57
oct-57
nov-57
dic-57
ene-58
feb-58
mar-58
abr-58
may-58
jun-58
jul-58
ago-58

45
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

nov-62

0.67
0.83
3.74
6.07
5.20
4.34
1.23
2.24
0.80
0.23
1.00
1.64
2.10
0.97
1.47
0.53
2.33
2.30
3.17
1.47
-0.84
-1.47
-0.64
-0.77
0.83
0.17
1.40
-0.94
1.40
1.73
1.27
1.53
0.10
0.20
0.93
2.13
1.43
2.44
1.30
1.27
2.47
2.97
1.20
-0.10
0.10
-0.24
1.07
1.07
0.27
0.83

1.8226544
1.8377825
1.9065155
2.0222410
2.1273975
2.2197266
2.2470292
2.2973627
2.3157416
2.3210678
2.3442785
2.3827246
2.4327619
2.4563597
2.4924681
2.5056782
2.5640605
2.6230339
2.7061841
2.7459650
2.7228989
2.6828723
2.6657019
2.6451760
2.6671310
2.6716651
2.7090684
2.6836031
2.7211736
2.7682499
2.8034067
2.8462988
2.8491451
2.8548434
2.8813934
2.9427671
2.9848487
3.0576790
3.0974288
3.1367661
3.2142443
3.3097073
3.3494238
3.3460744
3.3494205
3.3413819
3.3771346
3.4132700
3.4224858
3.4508924

ene-67
feb-67
mar-67
abr-67
may-67
jun-67
jul-67
ago-67
sep-67
oct-67
nov-67
dic-67
ene-68
feb-68
mar-68
abr-68
may-68
jun-68
jul-68
ago-68
sep-68
oct-68
nov-68
dic-68
ene-69
feb-69
mar-69
abr-69
may-69
jun-69
jul-69
ago-69
sep-69
oct-69
nov-69
dic-69
ene-70
feb-70
mar-70
abr-70
may-70
jun-70
jul-70
ago-70
sep-70
oct-70
nov-70
dic-70
ene-71
feb-71

0.50
0.43
1.07
0.40
0.60
1.73
0.17
-0.13
0.37
0.80
0.53
0.43
0.97
-0.03
1.03
1.63
0.67
0.40
0.80
-0.23
0.17
0.33
0.70
-0.17
1.20
-0.27
0.83
1.67
0.90
0.53
0.4
0.33
0.67
1.27
0.27
0.53
0
0
0.83
1.4
0.5
-0.54
0.3
-0.37
0.73
0.07
1.1
1
1.57
0.83

3.4681469
3.4830599
3.5203287
3.5344100
3.5556165
3.6171286
3.6232777
3.6185675
3.6319562
3.6610118
3.6804152
3.6962410
3.7320945
3.7309749
3.7694039
3.8308452
3.8565119
3.8719379
3.9029134
3.8939367
3.9005564
3.9134282
3.9408222
3.9341228
3.9813323
3.9705827
4.0035386
4.0703977
4.1070312
4.1287985
4.14531369
4.15899323
4.18685848
4.24003158
4.25147967
4.27401251
4.27401251
4.27401251
4.30948682
4.36981963
4.39166873
4.36795372
4.38105758
4.36484767
4.39671105
4.39978875
4.44818643
4.49266829
4.56320318
4.60107777

dic-62
ene-63
feb-63
mar-63
abr-63
may-63
jun-63
jul-63
ago-63
sep-63
oct-63
nov-63
dic-63
ene-64
feb-64
mar-64
abr-64
may-64
jun-64
jul-64
ago-64
sep-64
oct-64
nov-64
dic-64
ene-65
feb-65
mar-65
abr-65
may-65
jun-65
jul-65
ago-65
sep-65
oct-65
nov-65
dic-65
ene-66
feb-66
mar-66
abr-66
may-66
jun-66
jul-66
ago-66
sep-66
oct-66
nov-66
dic-66

46
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

mar-71

0.97
1.84
1.20
0.53
1.37
1.07
0.83
1.40
1.07
0.50
1.13
1.13
0.97
1.50
0.80
1.03
1.20
0.67
1.43
1.94
1.13
0.17
1.03
2.07
3.47
3.54
3.00
1.94
2.00
-0.40
1.40
0.60
2.17
1.20
2.84
2.53
3.27
2.70
1.20
1.07
0.93
0.30
1.57
4.17
1.13
1.97
2.84
1.70
2.77
2.50

4.6457082
4.7311893
4.7879635
4.8133397
4.8792825
4.9314908
4.9724222
5.0420361
5.0959859
5.1214658
5.1793384
5.2378649
5.2886722
5.3680023
5.4109463
5.4666790
5.5322792
5.5693455
5.6489871
5.7585774
5.8236494
5.8335496
5.8936351
6.0156334
6.2243759
6.4447188
6.6380603
6.7668387
6.9021755
6.8745668
6.9708107
7.0126356
7.1648098
7.2507875
7.4567098
7.6453646
7.8953680
8.1085430
8.2058455
8.2936480
8.3707789
8.3958913
8.5277068
8.8833122
8.9836936
9.1606723
9.4208354
9.5809896
9.8463831
10.0925426

may-75
jun-75
jul-75
ago-75
sep-75
oct-75
nov-75
dic-75
ene-76
feb-76
mar-76
abr-76
may-76
jun-76
jul-76
ago-76
sep-76
oct-76
nov-76
dic-76
ene-77
feb-77
mar-77
abr-77
may-77
jun-77
jul-77
ago-77
sep-77
oct-77
nov-77
dic-77
ene-78
feb-78
mar-78
abr-78
may-78
jun-78
jul-78
ago-78
sep-78
oct-78
nov-78
dic-78
ene-79
feb-79
mar-79
abr-79
may-79
jun-79

1.80
0.77
0.63
0.00
1.33
1.00
0.60
0.63
2.30
2.33
2.10
1.87
1.23
2.50
2.63
1.43
1.73
1.60
2.47
1.00
2.27
3.77
4.03
7.07
4.37
3.07
0.97
-0.30
0.16
-0.20
0.17
0.47
1.07
1.5
3.2
1.6
2.33
2.53
-0.27
0.17
0.4
2.03
1.4
1.37
3.3
1.84
4.09
1.83
2.15
1.67

10.2742084
10.3533198
10.4185457
10.4185457
10.5571124
10.6626835
10.7266596
10.7942376
11.0425050
11.2997954
11.5370911
11.7528347
11.8973946
12.1948294
12.5155534
12.6945258
12.9141411
13.1207674
13.4448504
13.5792989
13.8875489
14.4111095
14.9918773
16.0518030
16.7532668
17.2675921
17.4350877
17.3827824
17.4105949
17.3757737
17.4053125
17.4871175
17.6742296
17.9393431
18.5134021
18.8096165
19.2478806
19.7348519
19.6815678
19.7150265
19.7938866
20.1957025
20.4784423
20.758997
21.4440439
21.8386143
22.7318136
23.1478058
23.6454837
24.0403632

abr-71
may-71
jun-71
jul-71
ago-71
sep-71
oct-71
nov-71
dic-71
ene-72
feb-72
mar-72
abr-72
may-72
jun-72
jul-72
ago-72
sep-72
oct-72
nov-72
dic-72
ene-73
feb-73
mar-73
abr-73
may-73
jun-73
jul-73
ago-73
sep-73
oct-73
nov-73
dic-73
ene-74
feb-74
mar-74
abr-74
may-74
jun-74
jul-74
ago-74
sep-74
oct-74
nov-74
dic-74
ene-75
feb-75
mar-75
abr-75

47
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

jul-79

1.29
1.79
2.18
1.39
2.42
1.66
2.33
1.06
2.10
3.82
3.47
1.23
1.01
0.80
1.66
2.22
2.17
1.37
2.09
2.93
2.75
2.38
2.63
2.72
1.85
1.27
0.72
1.24
1.57
1.46
1.83
2.17
2.30
2.58
2.64
2.23
1.32
1.20
1.59
1.84
1.19
0.84
1.05
1.18
2.27
3.06
2.52
0.72
0.79
-0.08

24.3504839
24.7863576
25.3267002
25.6787413
26.3001668
26.7367496
27.3597159
27.6497289
28.2303732
29.3087734
30.3257879
30.6987951
31.0088529
31.2569237
31.7757887
32.4812112
33.1860534
33.6407024
34.3437931
35.3500662
36.3221930
37.1866612
38.1646704
39.2027494
39.9280003
40.4350859
40.7262185
41.2312236
41.8785538
42.4899807
43.2675474
44.2064531
45.2232016
46.3899602
47.6146551
48.6764619
49.3189912
49.9108191
50.7044011
51.6373621
52.2518467
52.6907622
53.2440152
53.8722946
55.0951957
56.7811087
58.2119926
58.6311190
59.0943048
59.0470294

sep-83
oct-83
nov-83
dic-83
ene-84
feb-84
mar-84
abr-84
may-84
jun-84
jul-84
ago-84
sep-84
oct-84
nov-84
dic-84
ene-85
feb-85
mar-85
abr-85
may-85
jun-85
jul-85
ago-85
sep-85
oct-85
nov-85
dic-85
ene-86
feb-86
mar-86
abr-86
may-86
jun-86
jul-86
ago-86
sep-86
oct-86
nov-86
dic-86
ene-87
feb-87
mar-87
abr-87
may-87
jun-87
jul-87
ago-87
sep-87
oct-87

0.82
1.65
1.05
0.49
1.39
1.34
1.78
1.99
1.40
1.61
1.22
0.38
1.10
0.57
2.04
2.13
2.24
3.00
3.11
2.81
4.52
1.84
-0.58
-0.40
0.89
0.87
0.99
1.26
3.15
3.15
2.21
2.73
-0.72
-0.73
-0.01
1.4
1.43
2.06
2.17
2.45
3.27
2.03
2.71
2.25
1.7
0.96
1.46
0.29
1.22
1.88

59.5312150
60.5134801
61.1488716
61.4485011
62.3026353
63.1374906
64.2613379
65.5401385
66.4577005
67.5276694
68.3515070
68.6112427
69.3659664
69.7613524
71.1844840
72.7007135
74.3292095
76.5590858
78.9400733
81.1582894
84.8266441
86.3874543
85.8864071
85.5428615
86.3041929
87.0550394
87.9168843
89.0246371
91.8289131
94.7215239
96.8148696
99.4579155
98.7418185
98.0210032
98.0112011
99.383358
100.80454
102.881113
105.113634
107.688918
111.210345
113.467915
116.542896
119.165111
121.190918
122.354351
124.140724
124.500732
126.019641
128.38881

ago-79
sep-79
oct-79
nov-79
dic-79
ene-80
feb-80
mar-80
abr-80
may-80
jun-80
jul-80
ago-80
sep-80
oct-80
nov-80
dic-80
ene-81
feb-81
mar-81
abr-81
may-81
jun-81
jul-81
ago-81
sep-81
oct-81
nov-81
dic-81
ene-82
feb-82
mar-82
abr-82
may-82
jun-82
jul-82
ago-82
sep-82
oct-82
nov-82
dic-82
ene-83
feb-83
mar-83
abr-83
may-83
jun-83
jul-83
ago-83

48
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

nov-87

2.11
1.87
3.00
4.03
2.89
3.91
1.73
2.40
1.45
-0.18
0.71
1.56
1.39
2.23
2.83
3.32
2.48
2.53
1.75
1.37
1.54
1.38
1.39
1.60
1.78
1.44
3.30
3.66
2.89
2.81
1.95
1.95
1.35
1.58
2.37
1.92
2.03
2.52
3.00
3.41
2.52
2.80
2.20
1.58
1.81
1.27
1.45
1.32
1.22
1.40

131.0978144
133.5493435
137.5558238
143.0993235
147.2348939
152.9917783
155.6385361
159.3738609
161.6847819
161.3937493
162.5396449
165.0752634
167.3698095
171.1021563
175.9443473
181.7856997
186.2939850
191.0072228
194.3498492
197.0124422
200.0464338
202.8070746
205.6260929
208.9161104
212.6348171
215.6967585
222.8147515
230.9697714
237.6447978
244.3226167
249.0869077
253.9441024
257.3723478
261.4388309
267.6349312
272.7735218
278.3108243
285.3242571
293.8839848
303.9054287
311.5638455
320.2876332
327.3339611
332.5058377
338.5241933
342.8234506
347.7943906
352.3852766
356.6843770
361.6779582

ene-92
feb-92
mar-92
abr-92
may-92
jun-92
jul-92
ago-92
sep-92
oct-92
nov-92
dic-92
ene-93
feb-93
mar-93
abr-93
may-93
jun-93
jul-93
ago-93
sep-93
oct-93
nov-93
dic-93
ene-94
feb-94
mar-94
abr-94
may-94
jun-94
jul-94
ago-94
sep-94
oct-94
nov-94
dic-94
ene-95
feb-95
mar-95
abr-95
may-95
jun-95
jul-95
ago-95
sep-95
oct-95
nov-95
dic-95
ene-96
feb-96

3.49
3.34
2.31
2.85
2.32
2.24
1.99
0.75
0.83
0.85
0.72
0.94
3.24
3.25
1.87
1.94
1.60
1.54
1.23
1.25
1.12
1.06
1.29
1.13
3.15
3.68
2.21
2.37
1.54
0.90
0.91
0.97
1.09
1.11
1.11
1.49
1.84
3.52
2.61
2.23
1.65
1.2
0.77
0.63
0.84
0.88
0.79
0.92
2.51
4.01

374.3005190
386.8021563
395.7372861
407.0157988
416.4585653
425.7872372
434.2604032
437.5173562
441.1487503
444.8985147
448.1017840
452.3139407
466.9689124
482.1454021
491.1615211
500.6900546
508.7010955
516.5350923
522.8884740
529.4245799
535.3541352
541.0288890
548.0081617
554.2006539
571.6579745
592.6949880
605.7935472
620.1508543
629.7011774
635.3684880
641.1503413
647.3694996
654.4258271
661.6899538
669.0347123
679.0033295
691.4969908
715.8376849
734.5210484
750.9008678
763.2907321
772.4502209
778.3980876
783.3019956
789.8817323
796.8326916
803.1276698
810.5164444
830.8604072
864.1779095

dic-87
ene-88
feb-88
mar-88
abr-88
may-88
jun-88
jul-88
ago-88
sep-88
oct-88
nov-88
dic-88
ene-89
feb-89
mar-89
abr-89
may-89
jun-89
jul-89
ago-89
sep-89
oct-89
nov-89
dic-89
ene-90
feb-90
mar-90
abr-90
may-90
jun-90
jul-90
ago-90
sep-90
oct-90
nov-90
dic-90
ene-91
feb-91
mar-91
abr-91
may-91
jun-91
jul-91
ago-91
sep-91
oct-91
nov-91
dic-91

49
Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

FECHA

IPCP

ACUMULADO

mar-96

2.10
1.97
1.55
1.14
1.51
1.10
1.19
1.15
0.80
0.72
1.65
3.11
1.55
1.62
1.62
1.20
0.83
1.14
1.26
0.96
0.81
0.61
1.79
3.28
2.60
2.90
1.56
1.22
0.47
0.03
0.29
0.35
0.17
0.91
2.21
1.70
0.94
0.78
0.48
0.28
0.31
0.50
0.33
0.35
0.48
0.53
1.29
2.30
1.71
1.00

882.3256456
899.7074608
913.6529264
924.0685698
938.0220052
948.3402473
959.6254962
970.6611894
978.4264789
985.4711496
1001.7314236
1032.8852708
1048.8949925
1065.8870914
1083.1544623
1096.1523158
1105.2503800
1117.8502344
1131.9351473
1142.8017248
1152.0584187
1159.0859751
1179.8336140
1218.5321566
1250.2139926
1286.4701984
1306.5391335
1322.4789110
1328.6945618
1329.0931702
1332.9475404
1337.6128568
1339.8867986
1352.0797685
1381.9607314
1405.4540638
1418.6653320
1429.7309216
1436.5936300
1440.6160922
1445.0820021
1452.3074121
1457.1000266
1462.1998767
1469.2184361
1477.0052938
1496.0586621
1530.4680113
1556.6390143
1572.2054044

may-00
jun-00
jul-00
ago-00
sep-00
oct-00
nov-00
dic-00
ene-01
feb-01
mar-01
abr-01
may-01
jun-01
jul-01
ago-01
sep-01
oct-01
nov-01
dic-01
ene-02
feb-02
mar-02
abr-02
may-02
jun-02
jul-02
ago-02
sep-02
oct-02
nov-02
dic-02
ene-03
feb-03
mar-03
abr-03
may-03
jun-03
jul-03
ago-03
sep-03
oct-03
nov-03
dic-03
ene-04
feb-04
mar-04
abr-04
may-04
jun-04

0.52
-0.02
-0.04
0.32
0.43
0.15
0.33
0.46
1.05
1.89
1.48
1.15
0.42
0.04
0.11
0.26
0.37
0.19
0.12
0.34
0.80
1.26
0.71
0.92
0.60
0.43
0.02
0.09
0.36
0.56
0.78
0.27
1.17
1.11
1.05
1.15
0.49
-0.05
-0.14
0.31
0.22
0.06
0.35
0.61
0.89
1.2
0.98
0.46
0.38
0.6

1580.3808725
1580.0647964
1579.4327704
1584.4869553
1591.3002492
1593.6871996
1598.9463673
1606.3015206
1623.1676866
1653.8455559
1678.3224701
1697.6231785
1704.7531959
1705.4350971
1707.3110757
1711.7500845
1718.0835599
1721.3479186
1723.4135361
1729.2731421
1743.1073273
1765.0704796
1777.6024800
1793.9564228
1804.7201614
1812.4804581
1812.8429541
1814.4745128
1821.0066211
1831.2042581
1845.487651
1850.470468
1872.120972
1892.901515
1912.776981
1934.773916
1944.254309
1943.282182
1940.561586
1946.577327
1950.859797
1952.030313
1958.862419
1970.81148
1988.351702
2012.211923
2031.9316
2041.278485
2049.035343
2061.329555

abr-96
may-96
jun-96
jul-96
ago-96
sep-96
oct-96
nov-96
dic-96
ene-97
feb-97
mar-97
abr-97
may-97
jun-97
jul-97
ago-97
sep-97
oct-97
nov-97
dic-97
ene-98
feb-98
mar-98
abr-98
may-98
jun-98
jul-98
ago-98
sep-98
oct-98
nov-98
dic-98
ene-99
feb-99
mar-99
abr-99
may-99
jun-99
jul-99
ago-99
sep-99
oct-99
nov-99
dic-99
ene-00
feb-00
mar-00
abr-00

50

Tabla 6 IPCP
FECHA

IPCP

ACUMULADO

jul-04

-0.03
0.03
0.30
-0.01
0.28
0.30
0.82
1.02
0.77
0.44
0.41
0.40
0.05
0.00
0.43
0.23
0.11
0.07
0.54
0.66
0.70
0.45
0.33
0.30
0.41
0.39
0.29
-0.14
0.24
0.23
0.77
1.17
1.21
0.90
0.30
0.12
0.17
-0.13

2060.7111565
2061.3293698
2067.5133579
2067.3066066
2073.0950651
2079.3143503
2096.3647279
2117.7476482
2134.0543051
2143.4441440
2152.2322650
2160.8411941
2161.9216147
2161.9216147
2171.2178776
2176.2116787
2178.6055116
2180.1305354
2191.9032403
2206.3698017
2221.8143903
2231.8125551
2239.1775365
2245.8950691
2255.1032389
2263.8981415
2270.4634461
2267.2847973
2272.7262808
2277.9535513
2295.4937936
2322.3510710
2350.4515190
2371.6055826
2378.7203994
2381.5748639
2385.6235411
2382.5222305

ago-04
sep-04
oct-04
nov-04
dic-04
ene-05
feb-05
mar-05
abr-05
may-05
jun-05
jul-05
ago-05
sep-05
oct-05
nov-05
dic-05
ene-06
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
jul-06
ago-06
sep-06
oct-06
nov-06
dic-06
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may-07
jun-07
jul-07
ago-07

51

Tabla 7 RISS
mes
jul-92
ago-92
sep-92
oct-92
nov-92
dic-92
ene-93
feb-93
mar-93
abr-93
may-93
jun-93
jul-93
ago-93
sep-93
oct-93
nov-93
dic-93
ene-94
feb-94
mar-94
abr-94
may-94
jun-94
jul-94
ago-94
sep-94
oct-94
nov-94
dic-94
ene-95
feb-95
mar-95
abr-95
may-95
jun-95
jul-95
ago-95
sep-95
oct-95
nov-95
dic-95
ene-96
feb-96

RISS
anual

25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03

mes
mar-96
abr-96
may-96
jun-96
jul-96
ago-96
sep-96
oct-96
nov-96
dic-96
ene-97
feb-97
mar-97
abr-97
may-97
jun-97
jul-97
ago-97
sep-97
oct-97
nov-97
dic-97
ene-98
feb-98
mar-98
abr-98
may-98
jun-98
jul-98
ago-98
sep-98
oct-98
nov-98
dic-98
ene-99
feb-99
mar-99
abr-99
may-99
jun-99
jul-99
ago-99
sep-99
oct-99

RISS anual

25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
25.03
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
24.99
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
29.73
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62
25.62

mes
nov-99
dic-99
ene-00
feb-00
mar-00
abr-00
may-00
jun-00
jul-00
ago-00
sep-00
oct-00
nov-00
dic-00
ene-01
feb-01
mar-01
abr-01
may-01
jun-01
jul-01
ago-01
sep-01
oct-01
nov-01
dic-01
ene-02
feb-02
mar-02
abr-02
may-02
jun-02
jul-02
ago-02
sep-02
oct-02
nov-02
dic-02
ene-03
feb-03
mar-03
abr-03
may-03
jun-03

RISS
anual

25.62
25.62
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
19.45
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
18.08
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
14.76
20.70
20.70
20.70
20.70
20.70
20.70

mes
jul-03
ago-03
sep-03
oct-03
nov-03
dic-03
ene-04
feb-04
mar-04
abr-04
may-04
jun-04
jul-04
ago-04
sep-04
oct-04
nov-04
dic-04
ene-05
feb-05
mar-05
abr-05
may-05
jun-05
jul-05
ago-05
sep-05
oct-05
nov-05
dic-05
ene-06
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
jul-06
ago-06
sep-06
oct-06
nov-06
dic-06

RISS
anual

20.70
20.70
20.70
20.70
20.70
20.70
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
8.43
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
18.78
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43
4.43

52

Tabla 8 Aportes Paco Pinto

mes

salario

COTk

Ak

RISSk

RISSn

RISSn

sep-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0209

oct-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0209

nov-95

$ 118,934

0.09

$ 10,704.02

25.03

2.0858

1.0422

dic-95

$ 178,400

0.09

$ 16,056.02

25.03

2.0858

1.0639

ene-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.0861

feb-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1087

mar-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1319

abr-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1555

may-96

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.1796

jun-96

10

$ 213,188

0.1

$ 21,318.75

25.03

2.0858

1.2042

jul-96

11

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.2293

ago-96

12

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.2549

sep-96

13

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.2811

oct-96

14

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.3078

nov-96

15

$ 142,125

0.1

$ 14,212.50

25.03

2.0858

1.3351

dic-96

16

$ 213,188

0.1

$ 21,318.75

25.03

2.0858

1.3630

ene-97

17

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.3913

feb-97

18

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.4203

mar-97

19

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.4499

abr-97

20

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.4801

may-97

21

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.5109

jun-97

22

$ 258,008

0.1

$ 25,800.75

24.99

2.0825

1.5424

jul-97

23

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.5745

ago-97

24

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.6073

sep-97

25

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.6408

oct-97

26

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.6749

nov-97

27

$ 172,005

0.1

$ 17,200.50

24.99

2.0825

1.7098

dic-97

28

$ 258,008

0.1

$ 25,800.75

24.99

2.0825

1.7454

ene-98

29

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

1.7887

feb-98

30

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

1.8330

mar-98

31

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

1.8784

abr-98

32

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

1.9249

may-98

33

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

1.9726

53

Tabla 8 Aportes Paco Pinto

mes

salario

COTk

Ak

RISSk

RISSn

RISSn

jun-98

34

$ 305,739

0.1

$ 30,573.90

29.73

2.4775

2.0215

jul-98

35

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

2.0716

ago-98

36

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

2.1229

sep-98

37

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

2.1755

oct-98

38

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

2.2294

nov-98

39

$ 203,826

0.1

$ 20,382.60

29.73

2.4775

2.2846

dic-98

40

$ 305,739

0.1

$ 30,573.90

29.73

2.4775

2.3412

ene-99

41

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.3912

feb-99

42

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.4422

mar-99

43

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.4944

abr-99

44

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.5476

may-99

45

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.6020

jun-99

46

$ 354,690

0.1

$ 35,469.00

25.62

2.1350

2.6576

jul-99

47

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.7143

ago-99

48

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.7723

sep-99

49

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.8315

oct-99

50

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.8919

nov-99

51

$ 236,460

0.1

$ 23,646.00

25.62

2.1350

2.9537

dic-99

52

$ 354,690

0.1

$ 35,469.00

25.62

2.1350

3.0167

ene-00

53

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.0656

feb-00

54

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.1153

mar-00

55

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.1658

abr-00

56

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.2171

may-00

57

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.2693

jun-00

58

$ 390,150

0.1

$ 39,015.00

19.45

1.6208

3.3222

jul-00

59

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.3761

ago-00

60

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.4308

sep-00

61

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.4864

oct-00

62

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.5429

nov-00

63

$ 260,100

0.1

$ 26,010.00

19.45

1.6208

3.6004

dic-00

64

$ 390,150

0.1

$ 39,015.00

19.45

1.6208

3.6587

ene-01

65

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

3.7138

feb-01

66

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

3.7698

54

Tabla 8 Aportes Paco Pinto

mes

salario

COTk

Ak

RISSk

RISSn

RISSn

mar-01

67

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

3.8266

abr-01

68

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

3.8842

may-01

69

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

3.9428

jun-01

70

$ 429,000

0.1

$ 42,900.00

18.08

1.5067

4.0022

jul-01

71

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

4.0625

ago-01

72

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

4.1237

sep-01

73

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

4.1858

oct-01

74

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

4.2489

nov-01

75

$ 286,000

0.1

$ 28,600.00

18.08

1.5067

4.3129

dic-01

76

$ 429,000

0.1

$ 42,900.00

18.08

1.5067

4.3779

ene-02

77

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.4317

feb-02

78

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.4862

mar-02

79

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.5414

abr-02

80

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.5973

may-02

81

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.6538

jun-02

82

$ 463,500

0.1

$ 46,350.00

14.76

1.2300

4.7111

jul-02

83

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.7690

ago-02

84

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.8277

sep-02

85

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.8870

oct-02

86

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

4.9472

nov-02

87

$ 309,000

0.1

$ 30,900.00

14.76

1.2300

5.0080

dic-02

88

$ 463,500

0.1

$ 46,350.00

14.76

1.2300

5.0696

ene-03

89

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.1571

feb-03

90

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.2460

mar-03

91

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.3365

abr-03

92

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.4286

may-03

93

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.5222

jun-03

94

$ 498,000

0.1

$ 49,800.00

20.70

1.7250

5.6175

jul-03

95

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.7144

ago-03

96

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.8129

sep-03

97

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

5.9132

oct-03

98

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

6.0152

nov-03

99

$ 332,000

0.1

$ 33,200.00

20.70

1.7250

6.1190

55

Tabla 8 Aportes Paco Pinto

mes

salario

COTk

Ak

RISSk

RISSn

RISSn

dic-03

100

$ 498,000

0.1

$ 49,800.00

20.70

1.7250

6.2245

ene-04

101

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.2683

feb-04

102

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.3123

mar-04

103

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.3566

abr-04

104

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.4013

may-04

105

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.4463

jun-04

106

$ 537,000

0.1

$ 53,700.00

8.43

0.7025

6.4915

jul-04

107

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.5371

ago-04

108

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.5831

sep-04

109

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.6293

oct-04

110

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.6759

nov-04

111

$ 358,000

0.1

$ 35,800.00

8.43

0.7025

6.7228

dic-04

112

$ 537,000

0.1

$ 53,700.00

8.43

0.7025

6.7700

ene-05

113

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

6.8760

feb-05

114

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

6.9836

mar-05

115

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.0929

abr-05

116

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.2039

may-05

117

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.3166

jun-05

118

$ 572,250

0.1

$ 57,225.00

18.78

1.5650

7.4311

jul-05

119

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.5474

ago-05

120

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.6655

sep-05

121

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.7855

oct-05

122

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

7.9073

nov-05

123

$ 381,500

0.1

$ 38,150.00

18.78

1.5650

8.0311

dic-05

124

$ 572,250

0.1

$ 57,225.00

18.78

1.5650

8.1568

ene-06

125

$ 408,000

0.1

$ 40,800.00

4.43

0.3692

8.1869

feb-06

126

$ 408,000

0.1

$ 40,800.00

4.43

0.3692

8.2171

mar-06

127

$ 408,000

0.1

$ 40,800.00

4.43

0.3692

8.2474

abr-06

128

$ 408,000

0.1

$ 40,800.00

4.43

0.3692

8.2779

may-06

129

$ 408,000

0.1

$ 40,800.00

4.43

0.3692

8.3084

jun-06

130

$ 612,000

0.1

$ 61,200.00

4.43

0.3692

8.3391

56

Glosario.
Actualizar. Dentro de las normas aplicables a los bonos pensionales es ajustar un valor
monetario con base en el ndice de Precios al Consumidor (ver artculo 11 del Decreto
1748/95).

Afiliacin en Pensiones. Es el acto a travs del cual una persona ingresa al sistema
general de pensiones aceptando en ese momento los derechos y las obligaciones que el
mismo sistema le impone para tener derecho a las pensiones de vejez, invalidez y
sobrevivientes. En la afiliacin la seleccin de un rgimen, es libre y voluntaria por parte del
afiliado.

Afiliado. Es la persona que estando obligada a cumplir determinados requisitos consagrados

en la ley y a efectuar determinados aportes, forma parte del Sistema General de Pensiones y
tiene derecho a la cobertura de los riesgos que comprende el mismo sistema.

AFP. Administradora de Fondos de Pensiones. Administran el Rgimen de Ahorro Individual

con solidaridad.

Aportante. Es la persona o entidad que tiene la obligacin directa frente a la entidad

administradora de cumplir con el pago de los aportes correspondientes al Sistema General de
Pensiones, para uno o ms afiliados al mismo. Hace referencia a las personas naturales o
jurdicas con trabajadores dependientes y dems personas que tengan capacidad de contribuir
al financiamiento del Sistema, y a los trabajadores independientes y afiliados voluntarios.

Auxilio Funerario. Prestacin que busca cubrir los gastos de entierro de los afiliados o
pensionados del Sistema General de Pensiones.

La misma consiste en el pago, a quien

demuestre haber sufragado tales gastos, de un auxilio equivalente al ltimo salario base de
cotizacin o al valor correspondiente a la ltima mesada pensional recibida, segn sea el caso,
sin que en ningn caso pueda ser inferior a 5 salarios mnimos legales mensuales vigentes, ni
superior a 10 veces dicho salario.

Capitalizar un Bono Pensional. Es incorporar al valor de un bono, sus intereses reales.

Cotizacin o Aporte. Es el monto que paga el trabajador dependiente y su empleador o el
trabajador independiente al Sistema General de Pensiones, con el fin de obtener la cobertura
que dicho sistema otorga.

Cuenta Individual de Ahorro Pensional. Es la cuenta que se le abre a cada afiliado al

rgimen de ahorro individual con solidaridad, en la cual se acreditan los aportes mensuales
obligatorios y voluntarios, as como los rendimientos. A dichas cuentas ingresan los Bonos
Pensionales Tipo A

57
Cuota Parte de Bono Pensional. Es la parte de un bono pensional que le corresponde
asumir a una entidad como contribuyente en un bono pensional emitido por un emisor.

Emisin de un Bono Pensional. Se entiende por tal el momento en que se conforma o

certifica la informacin contenida en la liquidacin provisional, en el caso de emisores privados,
o el momento en que se expide el acto administrativo que reconoce el derecho al bono
pensional, en el caso de emisores pblicos.

Emisor de Bono Pensional. Es la entidad que emite el bono pensional.

Entidades Administradoras de Pensiones. Son todos los entes pblicos o privados que
tienen a su cargo la administracin de los regmenes de prima media con prestacin definida y
de ahorro individual con solidaridad.
Expedicin de un Bono Pensional. Momento de suscripcin del ttulo fsico o del ingreso de
la informacin al depsito central de valores. La Nacin siempre expide los bonos pensionales
de manera desmaterializada.

Factores salariales. Los Bonos pensionales se calculan con un Salario Base a junio 30 de
1.992 o el inmediatamente anterior si a esa fecha se encontraba vacante el beneficiario del
Bono. En el caso de los empleados pblicos, en el momento de construir el Salario Base se
deben tener en cuenta nicamente los factores salariales definidos en el Decreto 1158 de
1.994.

Fecha Base de un Bono Pensional. Corresponde al 30 de junio de 1.992 o la

inmediatamente anterior si a esa fecha se encontraba vacante. El Salario Base de un Bono
Pensional es el salario sobre el cual cotizaba a Fecha Base.

Fecha de Corte de un Bono Pensional. Corresponde a la fecha del primer traslado o

primera seleccin de rgimen efectuada a partir del 1 de abril de 1.994, no importa que
posteriormente se hayan hecho otros traslados.

Fecha de Redencin Normal de un Bono Pensional Tipo A. Es la fecha ms lejana

entre la del cumpleaos nmero 62 en los hombres o 60 en las mujeres y la fecha en que
cumplira 1.000 semanas cotizadas para pensiones. En el clculo de las semanas se incluye el
nmero de semanas que sirvieron para calcular el Bono Pensional.

Fecha de Redencin de un Bono Pensional Tipo B. Coincide con la fecha de la

Resolucin por la cual el ISS otorga la pensin, debidamente ejecutoriada.

Ingreso Base de Cotizacin. Corresponde a la base para calcular las cotizaciones al

Sistema General de Pensiones. En ningn caso puede ser inferior a un salario mnimo legal
mensual vigente, ni superior a 25 S.M.L.V.

Pensionado. Es aquella persona natural que goza de una pensin de vejez, invalidez o
sobrevivencia.

Reconocimiento de Cuota Parte de Bono Pensional. Acto mediante el

cual el

contribuyente o cuotapartista de un bono pensional acepta el pago de la cuota parte y autoriza

al emisor para emitirla en su nombre. En el caso de las entidades pblicas consiste en un acto
administrativo; en caso de entidades privadas, en una comunicacin dirigida al emisor.

58

RAIS. Rgimen de Ahorro Individual con solidaridad.

Redencin de un Bono Pensional. Es el pago efectivo de un bono pensional emitido, que
hace el emisor cuando se cumplen por parte del afiliado con todos los requisitos de Ley para
que pueda ser realizado.

Redencin Normal de un Bono Pensional. Es el vencimiento de un bono cuando se

cumplen por parte del afiliado las condiciones normales de edad y/o tiempo de cotizacin.

RPM. Rgimen de Prima Media.

Salario Base de un Bono Pensional. Es el salario sobre el cual cotizaban los beneficiarios
de bonos pensionales a junio 30 de 1.992, o el inmediatamente anterior si a esa fecha se
encontraban vacantes. En el caso de los empleados pblicos corresponde al salario
conformado con los factores salariales sealados en el decreto 1158 de 1.994. Si a dicha fecha
laboraba en una entidad privada que tena a cargo sus propias pensiones, el salario base se
conforma de acuerdo con lo sealado en el Cdigo Sustantivo del Trabajo.

Seleccin de Rgimen Pensional. Es la escogencia libre y voluntaria que realiza un

trabajador o un servidor pblico de uno de los dos Regmenes del Sistema General de
Pensiones que le implica la aceptacin de las condiciones propias de cada rgimen para
acceder a las pensiones de Vejez, Invalidez y Sobrevivientes. La fecha de seleccin de
rgimen es a partir del 1 de abril de 1.994, fecha en que entr en vigencia el Sistema General
de pensiones de la ley 100 de 1.993

Seleccin Inicial. Corresponde a la afiliacin que realiza una persona que ingresa por
primera vez al Sistema General de Pensiones, seleccionando el rgimen y la entidad
administradora.

Sistema General de Pensiones. Conjunto de entidades, normas y procedimientos que

tienen como finalidad garantizar a la poblacin el amparo contra las contingencias derivadas de
la vejez y la invalidez o muerte por riesgo comn, mediante el reconocimiento de las pensiones
y prestaciones que establece la Ley 100 de 1993 y las normas que la modifiquen.

Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs). Son sociedades de

servicios financieros cuyo objeto principal lo constituye la administracin de fondos de
pensiones del Rgimen de Ahorro Individual con Solidaridad de que trata la Ley 100 de 1993
(fondos de pensiones obligatorias) y de fondos de pensiones de jubilacin e invalidez (fondos
de pensiones voluntarias), as como de otros patrimonios autnomos en los trminos que
seala la ley.

Solicitud de Bono Pensional. Es la peticin que a nombre de su afiliado, hace una

Administradora de Fondos de Pensiones a la entidad emisora del bono pensional. La solicitud
se puede formular despus de las verificaciones, comprobaciones y certificaciones de la
historia laboral del solicitante, que efecta la Administradora, Cuando el emisor es la Nacin,
las solicitudes se hacen en medio magntico.

59

B I B L I O G R A F I A.

KELLISON, Stephen G. The theory of interest, Irvin McGraw-Hill, 1991.

BOWERS, Newton . Actuarial mathematics, Published by society of actuaries, 1997.
PELAEZ, Francisco, GONZALEZ Ana. Los planes de fondos y pensiones: un anlisis
financiero actuarial, Universidad de Valladolid 2004.
Ley 100 de 1993, Sistema de seguridad social integral, Diario Oficial 41.148 del 23 de
Diciembre de 1993.
Decreto 1478 de 1995, Diario Oficial No. 42.049 del 12 de Octubre de 1995.
Asociacin nacional de actuarios. Pensiones.

www.actuarios.org.co
Seguro social. Pensiones, bonos pensionales.

www.iss.gov.co

60

INDICE
1. INTRODUCCION

2. ENTIDADES REGULADORAS

3. REGIMENES PENSIONALES Y NORMAS REGULADORAS

3.1 Regimen individual con solidaridad..........................................

3.2 Regimen con solidaridad de prima media................................

3.3 Normas reguladoras...................................................................

4. BONOS PENSIONALES

4.1 Tipos de bono pensional.............................................................

4.2 Caracteristicas de los bonos pensionales.................................

5. VARIABLES MATEMATICAS PARA EL CALCULO DE BONOS

5.1 Interpolacin.................................................................................
6. FUNCIONES FINANCIERAS
6.1 Factores de actualizacion y capitalizacion ................................

10
11
11

7. RENTABILIDAD DE BONOS PENSIONALES

13

8. CALCULO DE BONOS PENSIONALES

14

8.1 Clculo de bonos tipo A modalidad 1.........................................

14

8.2 Clculo de bonos tipo A modalidad 2.........................................

14

8.3 Clculo de bonos tipo B...............................................................

18

61

9. EJEMPLOS

21

9.1 Ejemplo de bono tipo A modalidad 1..........................................

21

9.2 Ejemplo de bono tipo A modalidad 2..........................................

23

9.2.1 Trabajador hombre.............................................................

23

9.2.2 Trabajador mujer.................................................................

27

9.3 Ejemplo de bono tipo B................................................................

30

9.3.1 Trabajador hombre..............................................................

30

9.3.2 Trabajador mujer.................................................................

32

10. CONCLUSIONES

35

ANEXOS

36

GLOSARIO

53

BIBLIOGRAFIA

56

INDICE

57