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    Caso MJC - Propuesta

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    El documento presenta un análisis financiero de 5 años de proyección de ventas, costos, EBITDA, depreciación, flujo de caja libre y rentabilidad de un proyecto de inversión. Incluye supuestos sobre la deuda a ser contratada para financiar el proyecto y el cálculo del costo de capital para evaluar la rentabilidad desde la perspectiva de los accionistas.

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    Finanzas Corporativas

    Carlos Agüero

    MJC: Solución
    1 2 3 4 5
    Q= 3,500 5,000 6,000 5,500 5,000
    P1 = 120
    P2 = 110
    CTN = 0.10 42,000 60,000 72,000 60,500 55,000
    CVu = 60 t= 0.300
    CF = 25,000 anual tasa dcto = 10.00% = WACC
    Capex = 800,000
    depreciación = 160,000 anual

    E/R Proyectado 1 2 3 4 5
    Ventas 420,000 600,000 720,000 605,000 550,000
    (-) Cto. Ventas 210,000 300,000 360,000 330,000 300,000
    Utilidad bruta 210,000 300,000 360,000 275,000 250,000
    (-) Ctos fijos 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
    EBITDA 185,000 275,000 335,000 250,000 225,000
    (-) Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
    EBIT 25,000 115,000 175,000 90,000 65,000

    Flujo de Caja Libre 0 1 2 3 4 5


    NOPAT = EBIT (1-t)
    (+) Depreciación
    (-/+) Var CTN
    (-) Capex
    (+) VR
    FCLibre

    VA =
    VAN =
    TIR =
    años

    años

    años
    Finanzas Corporativas
    Carlos Agüero

    MJC: Solución
    1 2 3 4 5
    Q= 3,500 5,000 6,000 5,500 5,000
    P1 = 120
    P2 = 110
    CTN = 0.10 42,000 60,000 72,000 60,500 55,000
    CVu = 60 t= 0.300
    CF = 25,000 anual tasa dcto = 10.00% = WACC
    Capex = 800,000
    depreciación = 160,000 anual

    E/R Proyectado 1 2 3 4 5
    Ventas 420,000 600,000 720,000 605,000 550,000
    (-) Cto. Ventas 210,000 300,000 360,000 330,000 300,000
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    (-) Ctos fijos 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
    EBITDA 185,000 275,000 335,000 250,000 225,000
    (-) Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
    EBIT 25,000 115,000 175,000 90,000 65,000

    Flujo de Caja Libre 0 1 2 3 4 5


    NOPAT = EBIT (1-t)
    (+) Depreciación
    (-/+) Var CTN
    (-) Capex
    (+) VR
    FCLibre

    VA =
    VAN =
    TIR =

    Supuestos: Deuda
    1. Ratio D/E = 1.5 0.6
    2. Plazo (años) = 4
    3. TEA = 12%
    4. Modalidad = Francés = Cuota fijas S/. 0

    Flujo de Caja del Finan 0 1 2 3 4 5


    Saldo deuda
    Amortización
    Interés
    (+) Benefic Trib x Int
    Pago = cuota
    FC Financiamiento

    FC Accionista
    COK = Ks = 12.40% --> ojo: se debe calcular con CAPM
    VA = -
    VAN = -
    años

    años

    años

    -
    0.084 0.6 0.0504 0.084 0.6
    X 0.4 0.4 x 12.40% 0.4
    0.1
    0.0496
    12.40%
    0.0504
    0.0496
    10.0%
    Finanzas Corporativas
    Carlos Agüero

    MJC: Solución
    1 2 3 4 5
    Q= 3,500 5,000 6,000 5,500 5,000
    P1 = 120
    P2 = 110
    CTN = 0.10 42,000 60,000 72,000 60,500 55,000
    CVu = 60 t= 0.300
    CF = 25,000 anual tasa dcto = 10.00% = WACC
    Capex = 800,000
    depreciación = 160,000 anual

    E/R Proyectado 1 2 3 4 5
    Ventas 420,000 600,000 720,000 605,000 550,000
    (-) Cto. Ventas 210,000 300,000 360,000 330,000 300,000
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    (-) Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
    EBIT 25,000 115,000 175,000 90,000 65,000

    Flujo de Caja Libre 0 1 2 3 4 5


    NOPAT = EBIT (1-t)
    (+) Depreciación
    (-/+) Var CTN
    (-) Capex
    (+) VR
    FCLibre

    VA =
    VAN =
    TIR =

    Supuestos: Deuda
    1. Ratio D/E = 1.5 0.6
    2. Plazo (años) = 4
    3. TEA = 12%
    4. Modalidad = Alemán = Amortización fija

    Flujo de Caja del Finan 0 1 2 3 4 5


    Saldo deuda
    Amortización
    Interés
    (+) Benefic Trib x Int
    Pago = cuota
    FC Financiamiento

    FC Accionista
    COK = KS = 12.40% --> ojo: se debe calcular con CAPM
    VA = -
    VAN = -
    años

    años

    años

    -
    Finanzas Corporativas
    Carlos Agüero

    MJC: Solución
    1 2 3 4 5
    Q= 3,500 5,000 6,000 5,500 5,000
    P1 = 120
    P2 = 110
    CTN = 0.10 42,000 60,000 72,000 60,500 55,000
    CVu = 60 t= 0.300
    CF = 25,000 anual tasa dcto = 10.00% = WACC
    Capex = 800,000
    depreciación = 160,000 anual

    E/R Proyectado 1 2 3 4 5
    Ventas 420,000 600,000 720,000 605,000 550,000
    (-) Cto. Ventas 210,000 300,000 360,000 330,000 300,000
    Utilidad bruta 210,000 300,000 360,000 275,000 250,000
    (-) Ctos fijos 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
    EBITDA 185,000 275,000 335,000 250,000 225,000
    (-) Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000
    EBIT 25,000 115,000 175,000 90,000 65,000

    Flujo de Caja Libre 0 1 2 3 4 5


    NOPAT = EBIT (1-t)
    (+) Depreciación
    (-/+) Var CTN
    (-) Capex
    (+) VR
    FCLibre

    VA =
    VAN =
    TIR =

    Supuestos: Deuda
    1. Ratio D/E = 1.5 0.6
    2. Plazo (años) = 4
    3. TEA = 12%
    4. Modalidad = Americano = Bullet

    Flujo de Caja del Finan 0 1 2 3 4 5


    Saldo deuda
    Amortización
    Interés
    (+) Benefic Trib x Int
    Pago = cuota
    FC Financiamiento

    FC Accionista
    COK = KS = 12.40% --> ojo: se debe calcular con CAPM
    VA = -
    VAN = -
    años

    años

    años

    Bono José Milagros Carlos


    VN = 5000 5000 5000
    ib = 0.035 0.035 0.035
    I= 175 175 175
    n= 10 10 10
    i= 3.50% 4.00% 3.00%
    P= S/. 5,000 S/. 4,797 S/. 5,213
    100% 95.94% 104.27%
    0 S/. 5,000 S/. 4,797 S/. 5,213
    1 175 175 175
    2 175 175 175
    3 175 175 175
    4 175 175 175
    5 175 175 175
    6 175 175 175
    7 175 175 175
    8 175 175 175
    9 175 175 175
    10 5175 5175 5175
    S/. -5,213
    175
    175
    175
    175
    175
    175
    175
    175
    175
    5175
    3.00% Semestral
    YTM = 6.09% anual RAV

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