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    Datos para flujo de caja Proyecciones

    Inversión AF 100,000 0 1
    Vida útil 10 ventas 100,000
    Razón de CTN 20% Costo variable -40,000
    Costo variable 40% Costo y gasto fijo -30,000
    Costo y gasto fijo 30,000 Depreciación -10,000
    Licencias 10,000 Amortización -10,000
    Plazo de amortización 1 EBIT 10,000
    Tasa de impuesto 30% Impuesto -3,000
    NOPAT 7,000
    Depreciación 10,000
    Amortización 10,000
    FCO 27,000
    Inversión AF -100,000
    Licencias -10,000
    Inversión en CTN -20,000 -10,000
    Flujo de caja libre -130,000 17,000

    WACC 14.75%

    VAN 55,737

    TIR 27.14%

    FC actualizado -130,000 14,814


    Acumulado -130,000 -115,186

    Payback descontado 4.18


    Liquidación de AF
    2 3 4 5 Valor en libros año 5 50,000
    150,000 200,000 150,000 150,000 Valor de mercado año 5 65,000
    -60,000 -80,000 -60,000 -60,000 Flujo de liquidación AF 60,500 = VM - t(VM-VL)
    -30,000 -30,000 -30,000 -30,000
    -10,000 -10,000 -10,000 -10,000

    50,000 80,000 50,000 50,000


    -15,000 -24,000 -15,000 -15,000
    35,000 56,000 35,000 35,000
    10,000 10,000 10,000 10,000

    45,000 66,000 45,000 45,000


    60,500

    -10,000 10,000 0 30,000


    35,000 76,000 45,000 135,500

    26,579 50,295 25,951 68,096


    -88,606 -38,311 -12,360 55,737
    VM - t(VM-VL)
    Tasa de impuesto 30%

    Datos del proyecto Datos de sector


    Razón D/E 0.6 Beta
    Costo de deuda 11.20% Razón D/E

    Estructura de capital
    Peso (W) Costo (r ) Beta desapalancado
    Deuda 37.50% 11.20%
    Patrimonio 62.50% 18.90%

    WACC 14.75%
    𝑊𝐴𝐶𝐶=𝑊_𝑑∗𝑟_𝑑∗(1−𝑡)+𝑊_𝑒∗𝑟_𝑒

    Modelo CAPM - Modificado


    rf 5.67%
    rm 11.58% 𝑟_𝑒=𝑟_𝑓+(𝑟_𝑚−𝑟_𝑓 ) 𝛽_𝑗+𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠
    Beta apalancado 1.80
    Riesgo país 2.58%

    re 18.90%
    𝛽_𝑢=𝛽_𝐿/[1+𝐷/𝐸×(1−𝑡)]

    1.58
    35%

    𝛽_𝐿=𝛽_𝑢×[1+𝐷/𝐸×(1−𝑡)]
    1.27

    D 60
    (1−𝑡)+𝑊_𝑒∗𝑟_𝑒 E 100

    D+E 160

    Wd 0.375
    _𝑗+𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠 We 0.625

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